稳健型强势外币的理财一度成为阶段性的“避风港”，但是在境内外股票市场，以及国际商品市场大幅震荡下跌的时期，近期欧元对美元出现了明显回落，同时商品市场的大幅下跌也引发了商品货币的暴跌，此时外币理财市场的风险和机遇格局有望逐渐扭转。

　　日前，部分银行发行的稳健型外币理财品种中，澳币的预期收益相对较高。据 了解，本月下旬建设银行正在发行“汇得盈”0804期澳币理财产品，投资委托期12个月，普通客户预期年收益率7.55%，该产品本金安全，结构简单，投资风险较低。又如，交通银行发行的“得利宝”澳币理财产品，投资委托期6个月，普通客户预期年收益率7.75%，该产品本金安全，结构简单，收益较为稳定。

　　这类澳币产品，相对于同期其他银行发行的欧元的稳健理财产品而言，预期收益更有吸引力。比如工商银行发行的“汇财通”0804期欧元理财，投资委托期6个月，预期收益率3.95%。又如建设银行正在发行“汇得盈”0804期欧元理财产品，投资委托期12个月，普通客户预期年收益率4.1%。

　　同时考虑到去年以来欧元、澳币对人民币均处于明显升值中，但是去年澳元兑人民币的升值幅度更高一些。如此，澳币理财的吸引力看似更大一些。据了解，去年年初1美元兑换7.81元人民币，同时1澳元兑换0.78美元，而到了去年年底1美元兑换7.30元人民币，同时1澳元兑换0.87美元。由此可见，当年人民币对澳币贬值了约4.08%。而央行统计数据显示，去年全年，人民币兑欧元比上年末贬值3.75%。

　　美元理财产品年底有望回暖

　　近期，不少机构纷纷预测，美元在今年第三季度、第四季度左右有望探底回升，届时内地居民购买美元理财产品的汇率风险，有望大部分释放了。

　　威尔鑫投资研究中心分析报告指出，近期金价出现历史上罕见的跌幅，从金价的凌厉杀跌态势来看，已经确认阶段性牛市的结束，以及中期调整的到来。同时美国大幅降息的货币政策继续试图避免经济陷入深度衰退，并抑制金融市场动荡，使得美元呈现利空出尽，见利好的强劲反弹走势。

　　且据央行发布的研究报告分析，“经过2007年的大幅贬值，美元对主要发达国家货币汇率已经明显低估，但受美国经济疲弱影响，美元在今年上半年仍将延续贬值态势，下半年美元对主要发达经济体货币汇率有望回升，美元对新兴市场经济体货币则将继续贬值。根据我们所做的时间序列分析推测，上半年欧元兑美元的汇率可能突破1.5美元/欧元关口；下半年，随着美国经济可能趋向于温和复苏、美联储降息步伐放缓、年末总统大选的结果趋于明朗等，美元汇率逐渐企稳的几率加大。”

　　这种趋势也许已经被部分金融机构认可。近期发售的长期美元理财产品日渐增多。据了解，本月渣打银行发行了“瑞银投资大师组合挂钩结构性美元”理财产品，投资委托期长达36个月，又如汇丰银行发行了“一篮子中国消费股票挂钩美元”，投资委托期长达24个月，预期收益率8%，本金保证。

　　澳币等币种汇率不确定性增大

　　从以上对比可以发现，去年以来澳币兑人民币的升值幅度相对大一些，但是今年汇率市场的走势如何呢？今年1-3月澳币兑美元从0.87的位置一直强势上升，最高达到0.94附近，但是在近期国际商品市场出现暴跌后，澳元、加元、纽元等商品货币纷纷大幅下挫，一旦中期上涨趋势被跌破，那么澳元可能会继续下滑。

　　据了解，近期商品价格暴跌，上周澳元兑美元从0.94附近大跌至..90附近，单周出现三根大阴线。同时日K线图显示，澳元兑美元在高位还出现了构筑双顶的迹象。且据雷曼兄弟公司的澳大利亚首席经济学家StephenRoberts对外分析，目前全球商品市场低迷，特别是黄金及基础金属大幅下挫，再加之市场避险意识上升，澳元、加元可能继续下跌。这种趋势下，使得澳元、欧元等昔日的强势币种，出现了较大的不确定性风险，市场震荡的风险不断在加剧。

　　对此，部分理财师建议，“市民们近期选择非美元的外币理财产品，尽可能选择中短期品种。因为2008年人民币对美元升值幅度预计在8%-10%左右，且上半年升值速度将高于下半年。这意味着上半年期间，人民币对欧元、澳币等币种仍可能是贬值走势，但是下半年尤其是年底时分，人民币对欧元、英镑等原先的强势币种就可能出现升值态势，这是投资者需要仔细权衡的。”

　　欧元理财汇率风险或将加大

　　以往欧元、英镑等币种的理财产品稳健型投资收益率一般并不太高，而是趋于平稳，但是往常考虑到欧元区经济的稳健，以及欧元的强劲走势，每年人民币对欧元基本仅仅保持小幅贬值，因此投资理财汇率风险并不太高。但是，最近央行的研究报告预测指出，2008年欧元区经济增速下降风险加大。这意味着欧元汇率转跌的风险在增大，欧元稳健型理财产品的汇率风险也将增大。

　　央行最新研究报告分析指出，去年，在内需和出口增长的推动下，欧元区GDP增长2.6%。欧元升值并未对经常账户产生负面影响，去年各季度经常账户差额分别为-1.87亿欧元，-48.93亿欧元、97.52亿欧元和84.31亿欧元。欧元区下半年通胀压力明显增大，9月份以后总体消费价格指数（HICP）上涨加速，连续四个月突破欧洲中央银行2%的目标值，12月份HICP同比增长3.1%，创下2002年欧元流通以来最高水平。失业率延续2005年以来的下降趋势，全年平均为7.4%，创历史最低水平。但是，受金融市场动荡、油价上涨、薪资上调压力较大和欧元持续升值等不利因素作用，2008年欧元区经济增速下降风险加大。

　　此前，2007年以来，人民币对欧元汇率中间价为1欧元兑10.6669元人民币，比上年末贬值3.75%；汇改以来至2007年末，人民币对欧元汇率累计贬值6.12%。

　威尔鑫投资研究中心