威尔鑫视讯：无惧数据利空美元续创新高美银德银分化短期金价走向

小编威尔鑫视点 2026-10-06

威尔鑫视讯：

无惧数据利空美元续创新高

美银德银分化短期金价走向

周一国际现货金价下跌0.07%，最高上试4170.31美元，最低下探4123.16美元，报4140.09美元，日K线收呈上影偏长近十字星阴线。现货白银上涨1.11%，报收61.050美元，日K线收呈上影中阳线。美元指数上涨0.22%，报收102.14，日K线收呈上影阳线。

美国ISM服务业表现不佳就业显韧性

周一美国供应管理协会公布的数据显示，美国9月ISM服务业PMI为54.9，低于8月前值55.4和预期55.2。其中价格分项指数由2.6升至74.0，创2022年7月以来新高；就业分项指数由47.8回升至50.1，3个月来首次进入扩张区间。

德意志银行：黄金市场资金行为分化超卖且低配明年环境将更佳

德意志银行对资金流向的分析显示，趋势跟踪资金的黄金净空头仓位已升至2021年10月以来最高附近，主动型投资者的多头仓位则较6月高点减少约55%。CME黄金期货未平仓合约规模也处于较低水平。

分析师Daniel Ghali认为，目前黄金市场仓位可能是2021年10月以来最偏空的阶段之一，主动型投资者在经历伊朗战争期间黄金表现疲弱后明显降低参与度。

但Ghali指出，与2021年至2022年相比，官方部门目前的黄金购买速度已经增加至当时的两倍以上；参与黄金市场的机构投资者范围较2021年扩大约70%。

Ghali称，黄金在经历近期调整后已经处于“超卖”和投资者配置偏低的状态，而金价在高利率、高油价环境下仍未跌破7月低点，显示当前市场结构与2021年至2022年明显不同，表现出“出人意料的韧性”。他预计，2027年后，黄金面临的配置环境将比目前更有利。

美国银行：警示黄金面临高油价逆风短期谨慎不改中期积极看好

美国银行最新贵金属展望认为，油价持续高企正在改变黄金的交易逻辑。在伊朗局势推高能源成本、美国通胀和债券收益率的环境下，原油已经成为黄金眼下最大的短期压力来源。

美银指出，通常战争和地缘政治不确定性会推动避险资金流向黄金，但如果冲突造成能源价格持续上涨，并迫使央行采取更鹰派的货币政策，利率因素可能反过来超过避险需求，成为黄金定价的主导变量。

该行最新预计，2026年四季度金价平均约为4000美元，并认为期间存在跌向3750美元的风险，但仍同时也保留对2027年金价均价4800美元、峰值500美元的积极判断。

而美银同时也给出了一个并非基准情景的压力测试：如果中东冲突长期延续并推动油价升至150美元，能源通胀及货币政策收紧可能使2027年黄金平均价格降至约3500美元。

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