机构看金市：7月2日
机构看金市：7月2日
新华财经|2026年07月02日
申银万国期货：高利率环境压制有望逐步缓解 贵金属企稳回升
混沌天成：沃什表态中性 贵金属出现一定反弹
华泰期货：市场风险情绪有所恢复 黄金震荡偏强
HSBC：若4000美元关口再度失守黄金可能面临新一轮下跌
OMFIF：黄金已成为最受青睐的储备资产 在央行增持推动下其价格中枢被不断抬升
【机构观点分析】
申银万国期货表示，6月ADP就业人数不及市场预期，同时沃什表示通胀风险已经下降，带动贵金属企稳回升。近期由于市场加息预期升温，美债利率和美元指数走高，同时ETF资金持续流出，对贵金属形成压制。但由于油价已经大幅下挫，通胀风险下降，且美国就业市场复苏态势仍不稳固，年内加息必要性不强，高利率环境压制有望逐步缓解，关注本周非农数据情况。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续。
混沌天成表示，贵金属受益于相对中性的沃什表态和相对偏弱的经济数据，在前期的高度压制下出现一定反弹。美联储主席沃什说，过去四周的通胀预期有所下降，不会提供前瞻指引，将制定新方向，以便做出更好的决策。整体表态相对中性，未出现进一步加深加息预期的表态。在经济数据偏弱和表态相对中性的情况下贵金属市场迎来一定的支撑位反弹。但是鉴于未来前瞻指引的缺失，市场波动将出现明显上升。现阶段对贵金属而言，美元指数和美债利率高位格局尚未出现显著变化，美元指数仍站稳101水平，10年期美债收益率再度逼近4.50警戒线，所以贵金属出现一定的超跌反弹的条件而非上行驱动。日内关注非农数据对于市场预期的影响。
华泰期货表示，美联储主席沃什在欧洲央行中央银行论坛上重申，不会对未来利率政策给出前瞻性指引。沃什指出，通胀风险已降低，但通胀水平仍然过高。美联储将“开辟一条新的政策路径”，希望7月会议时大家能够展开充分讨论。他还强调，美联储将保持政策独立性，并将继续推动缩减资产负债表。沃什还认为，AI正在重塑经济，但AI是否具有通胀效应仍待观察。总体上，沃什在央行会议上发言略显鸽派，市场风险情绪有所恢复，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主。
汇丰（HSBC）在最新报告中指出，尽管美元走弱，黄金仍持续承压，反映市场对美联储转向更鹰派、年内继续加息的担忧正在主导定价。若4000美元这一关键关口再度失守，可能触发止损盘并带来新一轮下跌。汇丰认为，收益率走高、技术性平仓、月末生产商卖盘以及缺乏新增买盘，共同压制了黄金表现；即使中东局势一度升温，外汇市场对相关地缘政治消息的敏感度也在下降，市场焦点正转向美联储政策、美国劳动力数据及官员表态。不过，汇丰也指出，金价大幅回落后或吸引逢低买盘和实物需求，近期缺席的央行买盘也可能重返市场，从而限制跌幅。
OMFIF最新《2026全球公共投资者报告》显示，在全球地缘政治持续动荡与金融体系加速多极化背景下，黄金正进一步巩固其作为核心储备资产的地位。报告指出，黄金已成为最受青睐的储备资产，在所有资产类别中排名第一。央行购金动因已从单一的外汇储备多元化，扩展至更强的地缘政治对冲需求，尤其是中东冲突、美国政策不确定性及能源安全问题，已成为压倒性的系统性风险。尽管金价已处历史高位，但61%的央行仍预期未来12个月金价将运行在5000至6000美元／盎司区间，仅少数机构认为高价会抑制购金。整体来看，黄金正在从“危机资产”进一步转变为“结构性储备核心”，在央行持续增持推动下，其长期价格中枢被不断抬升。
共 1 页 1 条数据
