铜价冲上历史新高！花旗喊到1.3万美元，关税预期引爆“抢铜潮”
铜价冲上历史新高！花旗喊到1.3万美元，关税预期引爆“抢铜潮”
2025-12-05
周五(12月5日)亚市盘中，铜价升至纪录高位，背后受到花旗集团看涨的价格前景以及日益逼近的供需失衡支撑。
花旗看涨与关税预期共振，铜价刷新纪录高位
这种工业金属一度上涨1.2%，至每吨11,581.50美元，超过本周早些时候创下的前高。
花旗分析师在周五的报告中给出的基准情景显示，随着金属在美国被囤积、并在其他地区造成供应缺口，铜价将在第二季度平均达到13,000美元/吨。
交易员正预期供应将出现错配，因为在可能实施进口关税之前，更多金属正流向美国。
彭博新能源财经周四发布的一份报告称，铜市场预计将于明年进入结构性短缺阶段，并在未来十年里在强劲需求与受限供应的背景下，缺口进一步扩大。
为应对潜在的供应紧张，知情人士称，贸易商Mercuria Energy Group Ltd.已向伦敦金属交易所(LME)仓库下令提取约5亿美元的铜，这是十多年来规模最大的一次库存注销(取消仓单)。
美欧库存与供需前景分化，多空机构激烈博弈
包括Max Layton在内的花旗分析师团队表示：“我们坚信在多重看涨催化剂的支撑下，铜价在2026年之前仍有上行空间，这些催化剂包括基本面与宏观环境的逐步改善。”
不过，近几天其他分析师对铜价的展望更为保守。麦格理集团由Peter Taylor领衔的分析师在周四的报告中指出，尽管预计铜价仍将“波动”，并可能轻松创出新高，但由于全球市场在实物层面并未真正紧缺，每吨11,000美元以上的价格不可持续。
全球交易所的铜库存已激增至逾65.6万吨，为2018年以来最高水平，其中约三分之二存放在美国Comex旗下仓库。
麦格理的观点呼应了高盛集团本周早些时候的谨慎态度，高盛预计铜短缺要到2029年才会出现。
截至上海时间周五上午11:20，LME铜价上涨1.1%，至每吨11,572.50美元。其他金属小幅走高，铝价上涨0.1%，锌价攀升0.3%。
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