经济温和稳步增长或令欧洲央行维持利率不变
经济温和稳步增长或令欧洲央行维持利率不变
2025-12-18
欧洲经济显现温和回升迹象，这一态势或促使欧洲央行在周四的货币政策会议上，连续第四次维持利率不变。
欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德在近期会议上曾表示，当前基准利率（存款便利利率）维持在 2%，货币政策 “处于适宜水平”。分析师预计，在央行利率决策委员会公布决议后的新闻发布会上，拉加德或将沿用这一表述，或发表类似言论。
欧洲央行上一次降息是在今年 6 月的货币政策会议上。
凯投宏观欧洲经济学家阿德里安・普雷蒂约翰指出，标普全球 12 月采购经理人指数虽小幅回落，但仍显示年底前企业活动保持扩张态势，这进一步印证了市场预期 —— 欧元区 20 国的季度经济环比增速将维持在 0.3% 左右。
这一表现好于今年夏季的市场担忧。彼时欧美贸易谈判陷入动荡，最终美国总统特朗普宣布对欧洲商品征收 15% 的进口关税。
尽管关税举措对欧洲出口商不利，但特朗普此前曾威胁要征收更高税率。如今欧盟委员会与美方达成的协议，似乎已消除贸易政策的不确定性，为企业决策提供了便利。
分析师称，目前欧洲经济无需借助降息刺激，亦可平稳运行。
经济学家洛伦佐・科多尼奥表示：“笼罩欧洲经济的不确定性阴霾已有所消散，贸易领域尤为明显。这将增强管委会的信心，使其认定当前货币政策‘处于适宜区间’，进而可能彻底打消残存的降息倾向。”
除此之外，通胀压力依然高企，这也是欧洲央行暂不考虑降息的重要原因。
受波动较大的能源价格回落影响，欧元区 11 月整体通胀率同比降至 2.1%，与欧洲央行 2% 的通胀目标大致吻合。但占经济体量较大比重的服务业通胀率仍高达 3.5%，服务业涵盖了美发、酒店住宿、演唱会票务及医疗服务等诸多领域。
央行降息能够拉动经济增长，原因在于降息会对整个经济体的借贷成本产生显著影响，降低信贷费用，进而促进消费者购房、企业新建生产设施等信贷敏感型消费与投资。而加息则会产生相反效果，通过抑制商品需求来遏制通胀。
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