220610  time 203456：美国5月未季调CPI年率 8.6%，预期8.3%，前值8.30%。

建议空仓投资者依然可在当前的1830美元下方，3倍杠杆做多。

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220610 time 081056：

现货金价周四开于1853.07美元，亚洲早盘，新西兰联储宣布将于7月启动缩表对美元产生盘口抑制，金价温和上行午盘触及1855.42美元日内高位。短暂盘口波动后，金价延续趋弱震荡走势，尾盘未能守住1850美元关口。欧洲盘初，金价维持于1850美元关口及略下的盘桓。欧市中盘，欧洲央行宣布7月1日起结束量化宽松；大幅上调年内通胀预期为6.8%、下调经济增长；计划在7月加息25个基点，并预计9月份有进一步行动，还表示预计9月份之后将“逐步但持续地”加息，如果中期通胀前景持续或恶化，在9月份的会议上，更大幅度的加息将是合适的。此后，拉加德讲话承认欧元区通胀压力扩大，预计通胀将保持高位且风险上行；若2024年通胀预测超过2.1%，9月将加息超25个基点，同时也表示9月之后适合多次加息。欧央行整体立场鹰派，力度略超预期；市场对欧央行年内加息累计预期升至150个基点，年内剩余四次会议上将出现2次50个基点加息。欧央行决议公布后，金融市场剧烈震荡，美元指数下挫20个基点后弹升40个基点再快速下行50个基点创日内新低；金价对应反向缩减版震荡后多空继续维持1850美元附近的拉锯。美初，拉加德鹰派立场讲话后，美元指数意外低位连续大幅拉升逾100个基点收复站稳103关口；在美元指数上行的第一阶段，金价承压下探触及1839.70美元日内低位。随着美股开盘后跟随欧股大幅下挫，美股三大股指收跌2%及以上（仅道指收跌1.94%），债市下挫、10年期美国债收益率站稳3%关口；大宗商品普跌；市场避险情绪抬升，金价从1840美元关口的日低区域复稳回升，重新逼近1850美元关口。电子交易时段，美元持续攀升，金价略有回修，终收于1847.70美元，日跌5.20美元，跌幅0.28%；白银收于21.670美元，日跌0.357美元，跌幅1.62%。

数据信息层面，今日中美先后披露新一轮月度通胀数据，因上海等地疫情影响影响需求，预期国内PPI增速出现明显回落，但需警惕通胀仍将超预期的压力。日内核心焦点数据是美国5月CPI物价：美国4月CPI物价同比8.3%，略低于前值8.5%；环比0.3%，大幅低于前值1.2%（其中核心CPI物价同比6.2%，低于前值6.5%；核心环比0.6%高于前值0.3%。此后公布的4月PPI物价同比增长11.0%低于上修后前值11.5%，环比0.5%明显低于上修后前值1.6%；4月PCE核心物价同比4.9%，低于前值5.2%；核心环比0.3%持平于前值。数据显示，4月能源价格上升压力缓解（环比明显回落）、二手车和卡车指数回落构成通胀回落主因。俄乌冲突持续影响下，农产品价格上涨进一步蔓延至其下游产业，食品价格环同比均明显上行；而扣除能源以及食品的核心环同比依然高位维持坚挺，反应出通胀系统性因素难以短期乐观出现明显的消退，尤其是疫情缓解后机票、酒店餐饮等服务性通胀压力抬升开始出现取代商品价格上涨的迹象。展望5月前景，货币政策进一步紧缩但流动性依然充裕、失衡的贸易关税等结构性因子无实质性改善；俄乌冲突持续背景下，能源、金属及农产品维持高位强势震荡走势，大宗商品CRB指数重心继续上移，环比抬升力度较4月更为明显；BDI海运指数在连续回升后5月下旬明显回落，整体重心高于4月；国内疫情逐渐受控，上海5月中旬逐渐放开封控并于6月初全面恢复常态，多个产业全面复产有助于多数产业链需求和供应两端同时恢复活力。据最新5月ISM制造业数据显示，物价支付指数温和供应商交付指数双双温和回落，出现有限改善。综合分析，美国5月CPI同比大概率温和回修但继续维持高位；环比增长则将回升，仍维持在一个较常态为高的增长势头，也预示着短期内的高通胀压力持续难消。目前市场预期稳定维持（核心）同比（5.9%）8.2%、（核心）环比（0.5%）0.7%，同比预期均将温和回落，而环比因基数差异，则明显回升、而核心环比则预期温和回落。数据预期显示环比数据或有出现明显波动的可能，我们倾向认为符合前瞻信息趋势，较难出现明显的意外。但市场期待的通胀明显回落或过于乐观，核心同比回落幅度或较难如预期取得明显进展；同时环比的再次回升，以及近期原油为代表的能源价格继续推升仍将继续恶化通胀前景。数据对近月美联储货币政策也不会引发明显的预期调整，市场或因此而延续美联储鹰派立场的判断。

日内其它值得关注的讯息如下：              

09:30 中国5月CPI同比(%)                 预期 2.2 前值 2.1

      中国5月PPI环比(%)                 预期 6.4 前值 8   

20:30 美国5月CPI同比(%)                 预期 8.3 前值 8.3 

      美国5月CPI环比(%)                 预期 0.3 前值 0.7  

      美国5月核心CPI同比(%)         预期 5.9 前值 6.2  

      美国5月核心CPI环比(%)         预期 0.5 前值 0.6       

22:00 美6月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 58  前值 58.4 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为1065.39吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持28.70吨（增幅为0.17%），当前持仓量为16958.53吨。

展望下周，主要国际金融市场无假日休市，处于连续交易的常态模式：

数据层面，处于相对清淡周期，其中周核心焦点是周三公布的美国5月零售数据：

美4月零售环比0.9%，略低于预期1.0%同时也低于大幅上修后前值1.4%（其中核心零售0.6%，高于预期0.4但低上修后前值1.1%），数据显示信用卡消费创历史新高，13个零售类别中有9个在4月份出现增长，在诸多经济明显回修压力下仍显示强劲消费需求。此后公布的个人消费支出环比则在3月大幅调高基础上出现类似回修，反应高通胀上升给予的被动式增长。展望5月前景，疫情影响微弱、统计周期内无明显持续不利天气影响。5月ISM制造业、非制造业一增一降整体维持回落趋势；通胀维持40年高位，对零售数据形成双刃剑效应；随着财政刺激措施结束和利率上升，4月个人收入环比增长0.4%较上修后前值0.5%继续温和回落、扣除通胀因素实际收入持续下降；同时储蓄率也降至2008年金融危机以来新低；物价上涨被动式消费上行更多透支了长期消费能力。另一个负面讯息是美国进口出现明显下跌（4月进口3397亿低于前值3515亿美元，集装箱进口量5月下旬以来下降比例超过30%），此前预期疫情后消费转向服务型行业的潜在需求可能难以填补缺口。前瞻因子负面信息喜忧参半，目前市场预估5月零售环比增长0.2%（其中核心零售为0.8%），分别较前值明显下调（温和上升），出现差异化的分歧。结合前值较常年均值较高的基数效应，同时考虑通胀因素，我们倾向认为，5月零售整体较前下滑概率较高。目前对扣除汽车消费的核心零售数据较为乐观，或存一定的下调可能。

下周其它值得关注的数据还有：周二英国4月失业率、欧元区（德国）6月ZEW经济景气指数、美国5月PPI物价指数；周三国内5月工业和社消等月度宏观数据；周四美国5月新屋开工和营建许可数、美周初请失业金人数；周五英国5月零售、欧元区5月CPI终值等等。

央行层面，美联储、瑞士、英国和日本四大央行先后公布最新货币政策决议，其中核心焦点是周四凌晨2点揭晓的美联储6月决议，目前主流预期美联储将加息50个基点：

美联储5月决议一致决定上调联邦基金利率的目标区间50个基点至0.75-1.00%；重申寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标。同时公布缩表路线：从6月1日开始，最初每月最多减少300亿美元国债、175亿美元机构债，3个月后提升一倍；未就明年缩表调整作出明确表述，强调准备根据经济和金融形势变化调整一切缩表方式的细节。随后的鲍威尔讲话表示通胀太高，未来两次会议各加息50个基点是可能的，但并没有积极地考虑单次加息75个基点可能性；模糊加息终点及中性利率水准，表示距离中性利率水平还有很长的路要走，同时表示当加息至中性利率时，将决定会加息至何种程度。

经济预期利率展望方面：在更早的3月会议中大幅下调年内GDP预期为2.8%；维持年内失业率预期为3.5不变%；大幅上调通胀预期，其中今年、2023年和2024年PCE通胀预期分别为4.3%、2.7%和2.3%，较上次预期分别上调1.7、0.4和0.2个百分点；今年、2023年和2024年核心PCE通胀预期分别为4.1%、2.6%和2.3%，较上次预期分别上调1.4、0.3和0.2个百分点。点阵图显示，2022和2023年利率预期中位值分别为1.9%和2.8%，较12月的上次预期分别上升1.0和1.2个百分点，2024年预期利率中位值为2.8%，较12月上调0.7个百分点。在16名官员中，全部预期年内利率将超过1.25%（即3月加息后还将加息4次）；15位预期年内利率超过1.5%，即年内还有至少5次加息；12位预期年内利率超过1.75%，即占比75%委员认为年内还将加息6次；7位预期年内利率超过2%，即年内还将加息7次（占比超过40%），这一数字表明接近半数委员支持在年内某次会议上加息50个基点，是未来一个潜在鹰派转化信号。还有11位预期2023年利率将超过2.5%（占比近70%），即在年内7次加息基础上，支持明年加息3次。

美联储5月会议前后，布拉德、巴尔金、梅斯特等鹰派代表曾一度向市场释放单次加息75个基点的信号。但在美股猛烈回调压力下，以及4月通胀公布温和回落阶段，鹰派官员们放低姿态，鸽派力量博斯蒂克表示在6-7月连续加息50个基点后，9月可考虑暂停加息。美联储主席鲍威尔在确认连任后接受媒体采访时重申持续行动直到通胀明显下降（2%），表示美联储今后两次各加息50个基点可能，强调美联储将根据未来的数据和经济前景变化而调整，如果经济表现与预期相符，那么在接下来的两次会议上再加息50个基点是合适的。同时美联储2，3号人物布雷纳德、威廉姆斯也相继表态支持连续加息50个基点，就此，市场对美联储激进的加息预期开始趋于缓和，就6-7月连续加息50个基点形成基本共识，同时美联储9月继续加息50基点概率降低至50%下方。

随后公布的美联储5月会议纪要显示，会议基调速地将货币政策立场转向中性（未明晰具体数据）。大多数与会者认定，未来几次会议可能适合都加息50个基点。许多与会者预测，加快撤出支持性货币政策将使委员会在今年晚些时候处于有利地位，可以更好评估政策紧缩的影响，以及经济的发展形势能在多大程度上支持政策调整；同时美联储工作人员意外调整PCE物价预期：维持今年PCE通胀预期为4.3%，分别温和下调明后年PCE通胀预期为2.5%和2.1%。这被分析人士解读为9月及以后的加息节奏可能降速至25个基点鸽派信号标志。

综合分析，6月美联储决议预期加息50个基点，并表示7月将继续延续这一加息节奏几成定局。同时可以预见的是，美联储本次会议将温和调降年内GDP增长预期；基本维持年内失业率预期不变；同时也将维持5月调整后的通胀预期。

市场针对4月数据展现出的通胀暂时停止上行能否成为趋势的判断有待验证。倾向美联储仍将保持对通胀的高度关注，维持9月及四季度政策调整灵活性的模糊措辞。因此，本次会议的点阵图重心调整，同时也暗示美联储中性利率的判断调整成为市场关注的焦点：6-7月加息100个基点后，联邦基金利率的目标区间将升至1.75-2.00%，已经提前达至3月对点阵图年内加息预期目标。我们倾向本次会议将继续大幅上调年内点阵图利率预期中位值于2.8-3%附近，同时上调2023年和2024年中位值为3.5%附近。预示美联储仍将持续加息。这虽是一个鹰派信号，但由于7月将利率上调至1.75-2.00%后，年内9月后的3次会议有75-100个基点左右加息空间，明年则还有50个基点加息空间。这预示在连续加息50个基点后，进入4季度（包括9月）后美联储的加息力度或将放缓至25个基点，这又是一个较为明晰的鸽派信号。

本周澳大利亚联储、欧央行超预期鹰派决议后，澳元、欧元均未能因此而持续走强，在主要发达经济体皆在加速紧缩货币政策阶段，仍居于领先身位、预期温和超此前预期的鹰派美联储6月决议对美元的传统利多效应或也因此变得模糊，需警惕当前强势反复后的利多兑现效应重现。

欧央行鹰派发出即将步入加息通道，但欧美利差短期将继续扩宽，美元指数周四亚欧盘口持续盘整，美盘略意外强劲上攻，出现欧央行利好兑现效应，日线收呈下影近光头中阳，收复103整数关口、突破日线布林中轨和MA30阻力带，延续强化月内的反弹走势，重回相对强势区域。日线综合指标上行至相对高位区域，发出积极乐观信号。本周美元延续反弹整理后继续强势拉升，周线动态（涨120基点涨幅逾1%）呈下影近光头中阳，有望周线2连阳，并实现对6月3日当周中阴的反转；同时也动态实现对2020年高位的收复，避免此前岌岌可危的头部形态，开始朝向高位强势震荡格局转化。周线综合指标相对高位下行势头放缓，仍延续发出偏空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数收复所有中短期均线系统，进入到阶段见底101.29以来反弹通道上轨区域；综合指标上行临近高位区域，发出积极讯息同时也提示继续连续上行后可能出现的修正意愿抬升压力。综合分析，隔夜美元指数短期走强幅度超出我们预期范畴，也超出我们此前判断的弱势反抽区间的主要阻力日线布林中轨和MA30反压。这预示日内美通胀数据恐较难出现明显回修、同时下周美联储也较难于9月及此后停下连续加息的步伐。我们需要强调的是，美元指数短期强势反复，并不改变我们对于阶段美元的看淡观点。随着欧、英、加、澳、新等央行已经和即将步入（大幅）加息阶段，未来任意的美联储放缓当前加息节奏的讯息（下周美联储决议落地前后），都将引发美元利差收窄的预期，构成其基本面的动摇，也将呼应月、周当前悲观技术指引。倾向日内通胀数据导致出现围绕103关口附近的震荡拉锯。近档上方阻力位于隔夜高位和101.29以来反弹通道上轨共振的103.35/40区域；继续上行阻力分别位于105.01-101.29下行阶段回升0.618黄金分位所在的103.59附近，以及2017年阶段前高5月中旬第一波下行后的反抽高位汇聚的103.82/95区域。近档下方支撑位于105.01-101.29下行阶段50%分位103.15附近；继续下行支撑分别位于2020年阶段前高和加速上行的1小时布林中轨汇聚的103关口附近，以及此前构成月内箱体震荡高位区域对应的102.84/74区域。

周四金价面对美元走强的压力回撤整理，而在金融市场全面动荡阶段，又获得避险情绪支撑庇护缩窄跌幅，日线收呈下影小阴线，延续5月23日以来位于日线布林中轨的拉锯博弈整理走势。日线综合指标位于中枢区域继续下移，延续发出偏空信号。本周金价周线动态（跌不足5美元、跌幅0.24%）呈上下影近均衡小阴线，在5月20日当周创阶段调整新低1786后强势收复MA60均线后，连续第三周位于MA60上方整理，同时也是连续2周周内低位回撤触及这一均线系统，显示阶段强支撑属性。本周面对美元中阳强劲拉升压力，金价充分彰显韧性，从而也有效压缩了潜在调整空间。周线综合指标此前显露的低位回升势头受到遏制，相对乐观讯号受到质疑，低位反复再次回撤的概率提升。更短的4小时图形显示，金价延续位于布林中轨和MA60拉锯、重心下移，维持僵持胶着格局；综合指标回修至中枢区域，发出偏空讯息。综合分析，受美元指数未能展现出盘口趋弱的走势影响，隔夜金价也未能如预期发动上行攻击测试。但在美元恢复强势过程中，同时金市自身面临日线系统惯性的技术调整指引下，金价仍维系相对均势的盘整走势。我们认为，这将有效缩减本轮日线整理阶段金市回修力度，如前判断，倾向在近档系列技术阻力区域前构成有效支撑，维持阶段乐观看多观点。近档上方阻力位于4小时布林中轨、MA60和隔夜美市震荡高位共振的1848/51美元区域；继续上行阻力分别位于本周高位对应的1855/58美元区域，阶段反弹次高所在的1865美元附近，以及阶段反弹高位、2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的50%分位和日线半年线密集汇聚的1874/78美元区域。近档下方支撑位于上移的日线布林中轨对应的1846美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的1840美元附近，本周低位和周线MA60共振的1836/34美元附近，2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.382黄金分位和上周所创月内调整低位对应的1829/28美元附近，以及日线MA360和上移的周线MA120汇聚的1822/19美元附近。

操作上，继续波段持有1840、1810美元以及上周空仓会员于1835美元下方分别建立的3成黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头；

        若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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220609 time 071356：

现货金价周三开于1851.99美元，亚洲早盘在日本市场开市后回撤击穿1850美元关口维持温和回修，午后企稳收窄跌幅，亚洲盘口维持窄幅震荡拉锯走势。欧市盘中，欧元区一季度GDP终值优于初值，终结美元指数的日内的反抽，金市平淡回馈中出现重心上移的震荡走势。美初，金价盘口从1850美元关口略有放大的震荡中触及1844.52美元日内低位后从美元相对弱势氛围中获益，恢复升势上行触及1859.62美元日内高位。美市中段，美元低位反抽，金价联动高位回修，终平淡收于1852.90美元，微涨0.73美元，涨幅0.04%；白银收于22.030美元，日跌0.189美元，跌幅0.85%。

数据信息层面，今日核心焦点欧洲央行6月利率决议：在俄乌冲突激化通胀走势之际，欧央行内部鹰派力量呼吁年内开启加息声音逐渐增强。但上一次4月会议上欧央行仍按部就班维持利率决议不变，重申加速结束资产购买计划（4、5、6月购债规模由400亿欧元依次每月递减100亿至200亿欧元）；仅宣布将在6月会议上就结束资产购买和未来利率路径作出决定。而随后的4月通胀数据仍维持高位未出现预期中的回修阶段，欧央行内部传统鹰派力量荷兰、奥地利、德国，以及拉脱维亚、斯洛伐克的央行行长相继表达支持7月开启加息，3季度加息2次的声音，并由荷兰央行行长Knot率先强调不排除加息50个基点的激进立场。这一偏鹰派立场随后得到拉加德公开回应，于5月中旬表示净资产购买可能会在年内三季度结束、首次加息将在结束后几周内进行。暗示最快将于7月加息。并在此后欧央行4月会议纪要后，拉加德公开发文表示，将于3季度早些时候结束资产购买以便于7月会议上加息，根据目前前景，会在三季度退出负利率（目前利率为-0.5%）。意味着拉加德明确表述欧央行将在7、9月至少加息两次累计50个基点。同时，针对市场愈发强烈的加快加息声浪，欧央行鹰派代表Knot在瑞士达沃斯世界经济论坛公开的小组讨论中表示，今明两年将专注于利率不会对欧洲央行债券持有量）进行任何讨论，意味着欧央行内部鹰派力量否决近期缩减资产负债表的可能。而在最新的5月欧元区通胀同比达至8.1%（核心3.8%）继续高于市场预期后，欧央行首席经济学家Lane表示称7月和9月各加息25个基点是基准速度，越来越多的委员称将讨论（赞同）加息50个基点可能性。德意志银行也刊文表示，预计欧央行三季度至少有一次加息50个基点。

5月以来，通胀压力愈发明显压力下，澳大利亚联储连续超预期加息，最新一次会议上即加息50个基点。我们认为，尽管滞胀风险愈发明显，但更为紧迫的通胀压力下，欧央行整体立场维持偏鹰概率较高。相较目前市场主流预期的欧央行7-9月连续加息25个基点预期而言，将按市场已经形成共识表述。即会明确结束资产购买计划时点大致为7月初，并正式宣布7月开启加息通道；但仍将沿用拉加德此前的表述，或不会明确单次会议加息力度，也不会排除9月会议甚至7月加息50个基点可能性。同时，为减少对金融市场的冲击，将继续释放乐观控制通胀和对经济发展前景的信心，并继续约束市场强化的持续加息力量，也包含未来调整货币政策的灵活性。

市场影响方面，本周澳大利亚联储超预期加息50基点（主流预期由25个基点上调至40个基点）后，澳元盘口跳涨70个基点后回落至原点后再度回升，日内守住升幅；而此前5月3日首次开启加息25个基点之际，呈促使澳元在下行趋势中连续两日大幅反弹逾230个基点，成为5月初美元指数修正走势重要诱因。欧央行本次偏鹰的议息会议，预期对短期欧/美走势有力度不一的短期正面推动作用；但由于此后的美国最新一轮通胀数据及下周的美联储6月会议既定的加息50个基点（欧美利差短期继续扩宽），美元指数仍将主要受到美通胀走势和美联储未来货币政策调整影响。

日内其它值得关注的讯息如下：              

20:30 美截至5月30日当周初请失业金人数(万) 预期 21 前值 20

19:45 欧洲央行公布利率决议 / 20:30 拉加德新闻发布会 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持2.32吨（增幅为0.22%），当前持仓量为1065.39吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为16929.83吨。

周内欧央行和美国5月CPI数据等风险事件前夕，市场谨慎心态占据上风。美元指数周三位于4小时MA120、MA250和布林中轨收窄区域内窄幅拉锯震荡，日线收呈上影小阳线，连续两个交易日受到上方日线布林中轨的反压制约，反弹遇阻。日线综合指标位于中枢区域上方维持上行势头，延续发出积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数位于4小时MA120、MA250和布林中轨收窄区域内收敛性质震荡；综合指标高位下行，延续发出偏空讯息。综合分析，隔夜美元走势短期技术指引分歧，短期趋空背景中，走势相对顽强，未作出方向性的选择，显现出胶着势头。日内走势出现变局可能性增强，在阶段和短期看淡美元走势的同时，应提防在欧央行立场鹰派预期兑现阶段的振幅扩宽，以及其后美元仍旧顽强维持相对强势。目前美元指数位于日线布林中轨所在的100.52/53附近、下移的4小时MA120和抬升的4小时布林中轨及MA250汇聚的102.68/39区域内盘桓；继续上行阻力分别位于105.01-101.29下行阶段回升0.382黄金分位和上周反弹高位共振的101.70/71附近，周2、3高位对应的102.77/84区域，开始下行的日线MA30所在的102.90附近，以及105.01-101.29下行阶段50%分位103.15附近。继续下行支撑分别位于101.29-102.84最近反弹阶段0.618黄金分位所在的102.25/24附近，4小时MA60所在的102.06/05附近，101.29-102.84阶段0.382黄金分位所在的101.88附近，阶段周收盘低位所在的101.65附近，以及上移的日线MA60和阶段整理低位汇聚的101.40/29区域。

周三金价位于日线布林中轨上方盘整，日内振幅仅15美元，日线收呈上下影近均衡阳十字星线，延续近日的胶着博弈走势，尚无明晰方向。日线综合指标持续的下行势头位于中枢区域上方放缓逐渐转平，持续的看空压力趋于缓和。更短的4小时图形显示，金价周三围绕布林中轨和MA60的窄幅拉锯中站稳这一均线系统上方，多方略占主动；综合指标位于相对高位区域，延续发出积极讯息。综合分析，欧央行预期相对充分鹰派决议落地前，倾向仍将通过汇市的关联影响提振金价。但预期充分对汇市的持续影响力值得质疑，同时也应看到发达经济体央行加速紧缩对商品板块的抑制，需警惕盘口刺激后的宽幅震荡拉锯可能。在隔夜金市多方温和的占据盘口优势地位后，倾向日内金价出现一次上行挑战目前区间震荡上沿的概率较高，但直接突破的可能性较低。近档下方支撑位于4小时MA60、布林中轨和隔夜美市回修低位共振的1852/49美元区域；继续下行支撑分别位于转为上行的日线布林中轨和隔夜低位共振的1845/44美元附近，本周低位低位、周线MA60和日线年线密集汇聚的1837/33美元区域，2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.382黄金分位和上周所创月内调整低位对应的1829/28美元附近，以及日线MA360所在的1822美元附近。近档上方阻力位于隔夜及本周高位对应的1855/58美元区域，阶段反弹次高所在的1865美元附近，以及阶段反弹高位、2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的50%分位和日线半年线密集汇聚的1874/78美元区域。

操作上，继续波段持有1840、1810美元以及上周空仓会员于1835美元下方分别建立的3成黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头；

        若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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220608 time 070556：

现货金价周二开于1841.15美元，亚洲盘初惯性延续隔夜美盘趋势下行击穿1840美元关口，并于国内市场开市阶段探低触及1836.30美元周内低位后企稳。午市，澳大利亚联储加息50个基点，鹰派力度超出主流预期，澳元动态拉升70个基点后回至原点、而美元指数动态回撤15个基点后复稳延续周一震荡趋势走势；金价午后结束低位回升势头，温和回修维持窄幅震荡拉锯，波动重心较早盘抬升。亚欧错盘阶段至欧初，受澳大利亚联储强化欧央行本周在高通胀压力的加速紧缩预期，美元指数从日高区域回修，欧市形成相对高位的震荡拉锯走势；金价对应出现一波上行至1850美元关口后出现错盘阶段的回修，再次回踩盘初开盘价区域。美初，美4月贸易数据优于预期（进口下降出口上升），但美元指数持续位于技术阻力关口拉锯后于美股开盘阶段出现一波50基点的跳水走势。金价借机企稳回升，美市盘中多空围绕1850美元关口拉锯。美期金收盘后，美元延续趋弱震荡背景对应金价触及1855.53美元日内高位。其后，金价略作休整，终收于1852.17美元，日涨11.13美元，涨幅0.60%；白银收于22.219美元，日涨0.161美元，涨幅0.73%。

数据信息层面，今日无重量级金市直接关联经济数据发布，日欧1季度GDP终值料和前值相近，对市场影响有限。

日内值得关注的讯息如下：            

07:50 日本一季度实际GDP年化环比终值(%) 预期 -1.1 前值 -1  

17:00 欧元区一季度GDP环比终值(%)       预期 0.3  前值 0.3  

      欧元区一季度GDP同比终值(%)       预期 5.1  前值 5.1 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为1063.07吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持88.97吨（降幅为0.53%），当前持仓量为16929.83吨。

澳大利亚联储超预期紧缩的抑制，美元指数周二亚欧盘口顽强维持反弹趋势，但上方无力越过日线布林中轨和MA30构筑的反压，美盘明显下落，日线收呈长上影阴十字星线，月内形成的反弹形态面临重要考验。日线综合指标上行至中枢区域势头放缓，延续发出有限积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数延续反弹于MA120遇阻回落，重返MA250寻求支撑，近期的反弹形态未遭到破坏；综合指标高位回修，发出看空讯息。综合分析，如昨分析，美元指数利空氛围下强行延续走强其后技术性遇阻，月内反弹性质为弱势反抽的可能性显著上升，倾向日内延续回落考验下方4小时布林中轨及MA60的概率较高，而阶段上出现新一轮的下行压力也更为明显。目前美元指数位于4小时MA250所在的102.33附近盘桓，以及101.29-102.84最近反弹阶段0.618黄金分位和上移的4小时布林中轨汇聚的102.25/20区域；继续下行支撑分别位于前述阶段50%分位和4小时MA60汇聚的102.07/102.00区域，前述阶段0.382黄金分位对应的101.88附近，阶段周收盘低位所在的101.65附近，以及上移的日线MA60和阶段整理低位汇聚的101.36/29区域。近档上方阻力位于隔夜美盘反抽高位和下移的4小时布林中轨汇聚的102.43/50区域；继续上行阻力分别是下移的日线布林中轨所在的102.60/52附近，105.01-101.29下行阶段回升0.382黄金分位和上周反弹高位共振的101.70/71附近，以及隔夜高位和日线MA30汇聚102.84/93区域。

周二金价早盘短期惯性回探临近周线MA60区域后企稳，日内呈现探底回升走势，日线相较周一收出反转阳线，企稳于布林中轨上方，重回近12个交易日波动中枢对应的1850美元关口附近，仍处于胶着势头之中；日线布林中轨掉头回升，开始显现出乐观趋势方向转化可能。日线综合指标下行临近中枢区域势头放缓，仍发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价周二超跌反弹至MA60和布林中轨咬合区域，区间拉锯博弈格局未变，和日线形态指引一致，走势趋于胶着；综合指标回升至中枢区域，延续发出积极讯息。综合分析，金市日线、更短的4小时技术指标渐趋胶着，或需时间周期完成更为充分的消化。若无美元指数开启新一轮下行等外力强行提振，金市短期或仍将延续近期的区间拉锯博弈盘整走势。但就稍远一点的阶段而言，如前分析，我们认为中期开启新一轮上行的周期也正在这一博弈过程中孕育。日内倾向延续温和回升概率较高，而此前区间震荡上沿对应的1870/75美元区域则仍将构成较强的反压。目前金价位于4小时MA60和布林中轨汇聚的1851/53美元内盘整；继续下行支撑分别位于日线布林中轨（4小时MA120）所在的1843美元附近，以及隔夜低位和周线MA60汇聚的1837/34美元区域。继续上行阻力分别位于本周高位对应的1855/58美元区域，阶段反弹次高所在的1865美元附近，以及阶段反弹高位、2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的50%分位和日线半年线密集汇聚的1874/76美元附近。

操作上，继续波段持有1840、1810美元以及上周空仓会员于1835美元下方分别建立的3成黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头；

        若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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220607 time 083556：

现货金价周一开于1851.02美元，亚洲早盘国内开盘阶段，受国内疫情受控经济复苏预期刺激，新能源关联金属带动基本金属和小品中贵金属出现一波强劲升势，金价结束盘初回撤走势延续周五美盘后段走势温和有限震荡回升。午后至欧初则回修退至盘初水准，对这一阶段美元回撤利好反应钝化。亚欧盘口整体窄幅震荡，维持温和反抽走势，交投清淡。欧美错盘阶段至美初，金价震荡中触及1857.72美元日内高位。其后美股开盘阶段，受美元指数延续回升影响，金价击穿1850美元关口支撑，出现一轮震荡下行。凌晨阶段，金价转为1840美元关口略上的低位横盘走势，并于电子交易时段触及1840.00美元日内低位，终收于1841.04美元，日跌9.88美元，跌幅0.53%；白银收于22.058美元，日涨0.157美元，涨幅0.52%。

数据信息层面，今日澳大利亚联储公布利率决议，主流预期将至少加息25个基点：5月意外在大选前加息25个基点至0.35%后，联储主席洛威透露：今年年底前现金利率可能会在1.50-1.75%之间，暗示在接下来的7次会议上均将加息25个基点，主流预期澳大利亚联储本次会议将继续加息。由于1季度GDP优于预期，在中国疫情受控并持续推出经济刺激计划后，资源类需求主导的澳大利亚经济前景有望继续乐观发展。市场开始修正此前对于本次会议加息25个基点的预期，强化加息40个基点预期。倾向澳大利亚联储本次利率会议基调鹰派，加息40个基点和25个基点概率相近，但即使延续加息25个基点也会强化此前发出加息节奏、暗示未来加息步伐加快的可能。

日内值得关注的讯息如下：            

16:30 欧元区6月Sentix投资者信心指数 预期 -21.7 前值 -22.6     

16:30 英国5月Markit服务业PMI终值    预期 51.8  前值 51.8       

20:30 美国4月贸易帐(亿美元)     预期 -897  前值 -1098

12:30 澳大利亚联储公布利率决议 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓维持不变，周一减持2.97吨（降幅为0.28%），当前持仓量为1063.07吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续减持200.91吨（降幅为1.18%），周一持仓维持不变，当前持仓量为17018.80吨。

上周美元指数超跌反弹，后半周呈现出强烈受数据影响的拉锯震荡，周线收于102.16呈上影略长中阳线（涨51个基点，涨幅0.50%），结束此前高位长阴连续回修，收复站上布林中枢神经线上，多方迎来喘息机会；周线综合指标高位持续下行，发出偏空讯号，美元指数依旧面临修复压力。美元指数周一亚欧盘口回修后企稳，美盘主导升势，日线收呈下影阳线，收盘站稳4小时MA250，维持周五非农数据揭晓以来的震荡回升修复走势。在5月中下旬由105.01-101.29连续调整后，日线指标超跌回升的有利窗口期内，形态上，美元指数月内迎来反弹修复阶段，上方即将承受受逐渐下移的布林中轨反压，下方受前述低位和上移的日线MA60抬升支撑。更短的4小时图形显示，周五以来，美元指数相继突破MA60、布林中轨并站稳MA250，止住潜在继续大幅回探可能延续此前反弹趋势；综合指标则再次上行濒临高位，预示短期上行空间和持续性均将受到制约。综合分析，非农数据强于预期和ADP弱化相反，美元连续反弹。在日线技术指标支持上行的有利窗口期内，美元指数未能借非农数据利好，越过周四高位，形态上仍处于弱势反弹的范畴。倾向日内温和上行后回修，而波段上重新出现一波下行的概率较高。近档上方阻力位于隔夜高位和上周反弹高位回撤后平台低位汇聚的102.47/50附近，以及5月19日第一波段下行低位、下移的日线布林中轨、105.01-101.29下行阶段回升0.382黄金分位和上周反弹高位密集汇聚的101.65/74区域；继续上行阻力位于日线MA30所在的102.95/96附近。近档下方支撑位于1小时MA360所在的102.34附近，以及略下的4小时MA250对应的102.27/26附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨所在的102.11附近，4小时MA60对应的101.95附近。

上周金价先抑后扬，回踩日线年线支撑后强劲反抽逼近日线半年线，周五受非农数据压力回修，周线收呈长上下影近均衡的阴十字星，在2连阳反弹后，金价显露出疲态；但面对美元出现反弹走势，上周金价呈现抵抗性下行的强势整理，精准位于2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.382和50%分位区间拉锯震荡。周线综合指标低位回升势头放缓，发出有限积极讯号。周一金价延续整理，亚欧时段对金属拉升和美元动态回修反应钝化，随后则在美盘受美元延续反弹压力影响下继续回调，日线收呈上影阴线，两连阴后收盘落于日线布林中轨区域，走势趋于胶着。日线综合指标继续下行临近中枢区域，延续发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价周一从布林中轨和MA60咬合区域延续回撤至MA120地带，综合指标进入超卖区域，据这一技术支持反抽意愿回升可能性增强。综合分析，在技术指标发出看空压力阶段，对应美元上周以来开启的反弹周期，金价常态修正仍维持阶段反弹基本形态，相对平稳的渡过这一不利窗口期。我们倾向金市短期后市在上周低位附近密集汇聚的技术支持带（周线MA60、日线年线、2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.382黄金分位、日线MA360、周线MA120）等延续震荡拉锯，逐渐消化日线技术指引的回修压力后，将奠定再次回升的基础。而日内温和反弹回升企稳的概率较高。目前金价位于日线布林中轨（4小时MA120）所在的1842美元附近略下盘桓，略上责1小时MA360和下移的布林中轨即将汇聚的1846/47附近；继续上行阻力分别位于4小时MA60、布林中轨和过去两周收盘共振的1851/54美元区域，1小时MA60和隔夜反抽高位汇聚的1856/58美元附近。

操作上，如前分析，建议会员坚定继续波段持有1840、1810美元以及上周空仓会员于1835美元下方分别建立的3成黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头；

        若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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