220722 time 075056：

现货金价周四开于1696.44美元，亚洲盘口金价延续颓势震荡盘跌，并未理会同期美元指数107关口处40个基点的盘口回撤，失守1890美元关口。进入欧洲时段，美元指数回升收复亚市失地，多空重新位于107关口略上拉锯；金价依然弱势盘跌于欧市中盘下行动态击穿2021年6月低位，触及1680.20美元月内（2021年3月31日以来）低位。欧央行7月会议宣布加息50个基点，结束为期8年负利率时代，力度超市场主流预期；同时推出反金融分裂新工具，还表示将在未来（加息之后一段较长的时间），继续对债券购买计划进行再投资，以及抗疫紧急购债计划（PEPP）再投资将至少持续到2024年底。决议公布后，欧元拉升逾80个基点、美元指数跌逾70个基点；金价大幅拉升25美元逼近1710美元。美初，美周失业申领人数大幅回升。随后拉加德讲话表示，通胀风险的具体化和疲软的欧元，使得所有委员都支持加息50个基点；欧央行将放弃前瞻指引，未来的货币政策路径将“依赖数据”逐月决定，下次会议上进一步让货币政策正常化是适当的。拉加德讲话阶段，汇市出现剧烈震荡，美元指数大幅拉升动态收复此前全部跌幅触及日内高位，金价对应回撤一度逼近1690美元，多空就1700美元关口博弈拉锯。拉加德讲话后美股开盘阶段，美元指数高位回修，此后震荡拉锯后逐步下行，尾盘重新逼近欧央行决议出炉后的动态低位；金价则站稳1700美元关口后稳步推升。电子交易时段，在趋弱美元环境下，金价继续推升触及1720.18美元日内高位。此后，略有回修终收于1718.50美元，日涨22.40美元，涨幅1.32%，创5月19日来最大单日涨幅；白银收于18.830美元，日涨0.170美元，涨幅0.91%。

数据信息层面，今日核心关注欧英美新一轮月度制造业与服务业PMI数据出炉，目前预期普遍仍将温和回落，相较之下，美国仍具有比较优势。

日内其它值得关注的讯息如下：

07:30 日本6月CPI同比(%)            预期 2.4  前值 2.5

14:00 英国6月零售销售环比(%)    预期 -0.2 前值 -0.5     
  
15:30 德国7月Markit制造业PMI初值   预期 50.7 前值 52 

16:00 欧元区7月Markit制造业PMI初值 预期 51.0 前值 52.1 

      欧元区7月Markit服务业PMI初值 预期 52   前值 53
 
      欧元区7月Markit综合PMI初值   预期 51   前值 52      

16:30 英国7月Markit服务业PMI初值   预期 53   前值 54.3    

21:45 美国7月Markit制造业PMI初值   预期 52   前值 52.7

      美国7月Markit服务业PMI初值   预期 52.7 前值 52.7   

      美国7月Markit综合PMI初值              前值 52.3    

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为1005.87吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持25.81吨（降幅为0.17%），当前持仓量为15566.82吨。

展望下周，主要国际金融市场无假日，处于连续交易的常态模式：

数据层面，其中焦点是分别于周四和周五揭晓的美国二季度GDP初值和6月核心PCE物价指数及个人支出环比：

美一季度GDP环比增速终值-1.6%，低于初值预期的1.0%同时远低于6.9%前值；贸易赤字创纪录飙升、库存降低成为主导因素；个人消费支出放缓至1.8%、企业固定投资增长率7.4%，两项数据仍维持增长势头。展望二季度GDP，通胀持续走高，6月CPI同比9.1环比1.3%均创多年来高位，美联储5-6月分别加息50和75个基点进入加速紧缩阶段。对应的经济数据方面，消费支出在通胀持续抬升背景中出现放缓（4-6月环比分别为0.9%、0.2%和预期的0.9%），零售大幅放缓（4-6月环比分别为0.9% -0.3% 1.0%）；2季度进出口（已知的4、5月数据中，逆差分别为-870.8 -855.5亿美元）温和上升，逆差收窄；通胀维持高位（核心CPI同比前高后低4-6月均值为6.03%，低于前一周期6.30%）；劳动力市场收复2020年全部失地呈现逐渐放缓势头（非农4-6月分别为36.8、38.4和37.2万、较前一周期下降，失业率均值则由3.80%继续下降至3.60%）。在美联储6月会议中，对2022年GDP增长预期由2.8%再次下调为1.7%，高通胀压力传导压力下加速紧缩货币政策，凸显美联储对经济滞胀的担忧。高盛在月初将2季度GDP预期由1.9%大幅调降至0.7%；上周最新6月零售和本周房屋数据出炉后，亚特兰大联储GDPNowcast模型最新预期将美国2022年2季度实际GDP增速，由月初最低阶段的-2.1%上调至-1.5%。目前市场预期美四季度GDP增速为0.8，我们倾向认为，这一预期反馈前瞻讯息变化，应不会有明显调整。

5月美PCE物价核心同比4.7%略低于预期4.8*和前值4.9%；核心环比0.3%低于预期0.4%持平于前值。5月个人消费支出环比增长0.2%低于下修后前值0.6%(其中个人收入增加0.5%持平于前值0.5%）。数据显示，CPI和PCE之间差距正在扩大；个人支出步伐放缓，支出增速6个月来首次低于收入增速。而本月中旬揭晓的美国6月CPI物价同比9.1%高于预期8.8%和前值8.6%；环比1.3%高于预期1.1%和前值1.0%（其中核心CPI物价同比5.9%，略高于预期5.7%但低于前值6.0%；核心环比0.7%，略高于预期和前值0.6%）；6月PPI物价环同比结束2个月的温和回落再次走强、逼近历史高点（核心环同比温和下降）。尽管汽油等能源商品价格回落，但同比价差仍维持巨大升幅，尚未有效传导影响通胀数据；几乎所有大类分项上升中，住房和食品继续上涨成为主导因子，显示通胀内生粘性。目前市场预期6月核心PCE物价同比4.8%、环比0.5%均温和高于前值；个人消费支出(PCE)环比0.9%明显高于前值。结合6月CPI和PPI物价走势，以及6月零售超预期显示消费者支出回升分析，我们认为，数据符合前瞻数据指引方向，不会出现明显的偏差。

下周其它值得关注的数据有：周一德国7月IFO商业景气指数；周二美国7月谘商会消费者信心指数、美国6月新屋销售；周三美国6月耐用品订单环比初值、美国6月商品贸易帐；周四欧元区7月经济景气指数、德国7月CPI初值、美周初请失业金人数；周五欧元区（德、法）二季度GDP初值、欧元区7月调和CPI环比初值和同比、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值
等。

央行层面，核心焦点是周四凌晨2点揭晓的美联储7月决议，目前主流预期美联储将加息75个基点：

美联储6月决议决定上调联邦基金利率的目标区间75个基点至1.50-1.75%；重申寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标，修正利率前瞻指引为强烈承诺，将让通胀率回落至2%这一目标；继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS；大幅上调点阵图预期，年底重心升至3.4%，暗示本次加息75个基点后，年内4次会议至少还需加息150-175个基点。

美联储新闻发布会上，鲍威尔安抚性讲话表示，75基点加息不会是常态，美联储7月利率决议将在加息50个基点和加息75个基点之间二选一。鲍威尔讲话明确表述短期通胀成为美联储最重要的决策经济数据，暗示未来将依据通胀的走势决定货币政策调整。

随后鲍威尔在国会半年度证词中显示抗击通胀的决心，强调恢复价格稳定（至2%）的承诺是无条件的；承认加息可能导致衰退，但美国经济可以承受货币政策更加收紧。7月上旬披露美联储6月会议纪要继续强调7月会议可能适合加息75或50个基点。

这一阶段，美联储7月加息预期75个基点成为主流并相对稳定。

上周美国6月CPI同比9.1%创逾40年新高、环比1.3%创2005年新高，商品回落趋势未对通胀构成明显制约；紧随其后的加拿大央行紧急提速加息100个基点。临近美联储7月会议静默期，美联储理事沃勒、梅斯特、博斯蒂克对进一步强化加息持开放态度，利率期货市场对7月加息100个基点预期短期由零急剧攀升至80%。加息预期出现异常波动后，本轮紧缩政策调整中此前一直引领节奏鹰派票委布拉德表示暂不考虑一次性加息100个基点，支持7月加息75个基点。市场开始冷静，激进加息预期降温。周末，“准官方喉舌”华尔街日报再度刊文称美联储7月将加息75个基点。就此，预期美联储加息75个基点重新占据绝对主流。

综合分析，虽有加拿大和欧央行连续出现超市场预期的加息力度，加拿大央行7月紧急加息100个基点可以看为是为6月加息50个基点，落后于美联储6月紧急提速的75个基点。6-7月合计加息150个基点，仍持平于两次加息预期各75个基点的美联储。而欧央行则是此前决策太过迟缓。由于本次利率会议无会后经济和利率展望，在5-6月通胀数据继续抬升中也显现核心通胀涨势放缓的迹象，我们预期美联储将继续按6月提速后的既定目标，仍将加息75个基点至2.25-2.50%。同时，将继续表示抑制通胀决心，对通胀前景积极转换迹象予以积极评价。预期市场关注重点将放在本次会议加息后鲍威尔新闻发布会对美联储货币政策走势的表述上，我们倾向认为，加息进程过半，连续两次75个基点大幅加息后，对应6月会议的年内利率展望和此前多位官员发表的中性利率预期，美联储（鲍威尔）大概率将明暗示逐渐放缓加息节奏（9月加息50个基点或成为主流预期），这将是鹰派加息中的一个鸽派信号。

美元指数周四宽幅震荡拉锯后趋弱发展，日线收呈上影中阴线，下方再次考验日线布林中轨支撑。日线综合指标继续下行至相对低位区域，延续发出偏空信号。在上周高位长上影阳线后，基本面上美联储激进加息100基点基本消除、欧央行超预期以50个基点力度步入加息通道等讯息持续施压。本周美元指数由阶段高位连续回落至日线布林中轨区域显现暂时企稳盘整之意，周线动态呈阴包阳的反转形态中阴（动态跌135基点，跌幅1.25%），若日内收盘不能出现有效收复此前一周开盘对应的106.90/92附近，形态上出现较为深幅整理的可能性增强。周线综合指标高位钝化后出现下行迹象（RSI明显回修、KD显露死叉），发出看空讯号。更短的4小时图形显示，美元指数周初连续急跌后暂时企稳，位于上方MA60和下方MA120之间区域宽幅震荡，隔夜核心围绕布林中轨反复拉锯后呈现趋弱发展迹象；综合指标回升至相对高位区域后下行，发出偏空讯息。综合分析，日内多空仍将就布林中轨的支撑博弈激烈争夺，技术周期指引和本周基本面讯息支持继续下行，但在美联储下周加息决议落地前，凭借阶段做多美元的惯性力量，仍强势反复可能。我们倾向破位概率较高，或者说更期待破位行情出现，但行情反复并不影响我们对阶段美元已经在顶部区域的判断。近档下方较重要支撑则是上移的日线布林中轨对应的106.58/57附近，以及略下4小时MA120和过去三个交易日构成的周内低位共振的106.44/36区域；继续下行支撑分别位于最近波段升幅101.29-109.29阶段的0.618黄金分位汇聚的106.23/21附近，6月阶段前高对应的105.79附近，以及101.29-109.29阶段的50%分位对应的105.30/29附近。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨所在的106.70/84附近；继续上行阻力分别位于15分钟多均线和下移的4小时MA30即将密集汇聚分布的107关口附近，周三、周四高位对应的107.25/33区域，以及4小时MA60所在的107.61附近。

周四金价亚欧盘口延续下挫虚破2021年6月的宏观双底之一低点后大幅拉升，日线收呈下影中阳，覆盖周三引发全部周跌幅，强劲超跌反弹显露波段见底的积极意义。日线综合指标低位回升，发出看多信号。承接周线五连阴日线出现暂时企稳迹象，本周金价位于1700美元附近企稳过程艰难，周三延续颓势下行触及宏观调整低位后强劲反抽，周线逆转动态呈下影小阳线（动态涨10.71美元，涨幅0.63%），同样出现见底信号。周线综合指标极度超卖后有望回升，若日内守住目前价位及上方，将发出积极讯号。更短的4小时图形显示，金价低位反弹突破布林中轨，上行受限于MA60，出现月内最强劲的反攻走势，初步扭转但仍未摆脱下行通道运行趋势；综合指标低位转升至相对高位区域，继续发出积极乐观讯息。综合分析，隔夜金价走势符合预判，金价出现“诱空”虚破去年6月的双底后大幅拉回，日线、周线双双形成超跌反弹的下影格局，极大概率促成有效的阶段见底。日内倾向金价将继续震荡拉锯回升，若有效站稳4小时MA60，将利于金市即时展开宏观的反弹走势。目前金价位于15分钟布林中轨对应的1717美元略上盘桓；继续下行支撑分别位于4小时MA30和布林中轨汇聚的1708/06美元附近，以及上周低位和周四低位构筑的阶段次低和2074-1916构成的前一阶段整理趋势线共振的1697/96美元附近。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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220721 time 075756：

现货金价周三开于1710.19美元，亚洲早盘金价延续窄幅盘整，午后胶着势头出现松动，金价回撤向周二回修低位逼近。亚欧错盘阶段，英国6月通胀同比9.4%创纪录新高、英镑在利好兑现后温和回修，美元指数欧市盘初动态回撤获得技术性支撑后开启震荡回升的修复走势；金价则在进入欧市维持韧性，从亚市低位回升多空仍旧反复就1710美元关口拉锯博弈。美初，美元指数动态回修阶段，金价动态上行触及1714.32美元日内高位。美股开盘阶段，受美元指数短期盘口技术条件趋暖制约，金价回吐盘口有限升幅。凌晨后，金价动态下行击穿亚市低位，开始弱势发展。金价持续震荡下行，美期金收盘后的电子交易时段破位1700美元关口，并继续下行探低至1692.38美元月内（2021年8月9日以来）低位。此后，金价略有反抽，终收于1696.10美元，日跌15.35美元，跌幅0.90%；白银收于18.660美元，日跌0.091美元，跌幅0.48%。

数据信息层面，今日日本、欧洲两大央行先后召开利率会议，日本央行预期按兵不动，依然维持现有-0.1%负利率的超宽松货币政策不变。日内核心关注欧央行7月会议决议：6月会议上，欧央行宣布结束量化宽松时代；发出了加息信号，计划7月加息25基点，表示逐步但持续地加息。此后，尽管欧元区5-6月通胀持续上行，欧央行鹰派发出应更快（7月加息50个基点）加息声音，但行长拉加德始终强调应予以平衡，表示若2024年通胀预测超过2.1%，应持续多次加息、9月加息将超25个基点。暗示在7月加息25个基点后，9月在评估是否需要提速紧缩。同一周期内，随着美联储6月加息75个基点和即将于月末至少加息75个基点后，欧元持续下行跌破和美元的平价，批评欧央行行动迟缓声音增强。我们认为相对美联储和其余单一主体国家央行的执行行动能力，欧央行内部协调平衡始终是其主流。由于通胀前景趋高不下，本周市场强化欧央行本次会议加息50个基点预期。我们倾向认为，事关央行信誉，欧央行恐较难激进的以50个基点力度开启加息大幕；欧央行仍将按部就班加息25个基点，但立场较为鹰派，将重申其抗击通胀的决心，强调未来更大力度和持续的加息，即暗示9月加息50个基点或以上，这将在未来持续巩固欧元信心。由于欧元/美元在动态击穿平价后大幅反弹逾200个基点，较充分反馈预期中偏鹰派货币决议立场，欧元大概率将迎来一个盘口回修和震荡拉锯过程。货币政策出炉后，在更大通胀和利差压力下，欧央行对9月及年内此后的货币政策紧缩预期或将显著提速，我们不能忽视欧央行更为鹰派表述（甚至不应忽略较小概率的欧央行意外加息50个基点可能性），在盘口拉锯后催生欧元报复性的反弹走势可能。

日内其它值得关注的讯息如下：

20:30 美国截至7月16日当周初请失业金人数(万) 预期 24 前值 24.4     

11:00 日本央行公布利率决议和前景展望报告  / 14:30 黑田东彦新闻发布会

20:15 欧洲央行公布利率决议 / 20:45 拉加德新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持3.19吨（降幅为0.32%），当前持仓量为1005.87吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持195.03吨（降幅为1.25%），当前持仓量为15592.63吨。

美元指数周三回撤至日线布林中轨企稳，日线收出下影小阳线，终结此前三连阴，处于暂时企稳的弱平衡格局。三连阴阶段，美元指数明显受到美联储升温的加息100个基点预期迅速幻灭回归至75基点，以及欧央行加息25个基点一度强化至50个基点预期影响，显现出明显受央行货币政策预期影响波动的迹象。日内欧央行决议将左右日内形态演变，具有高度不确定性。日线综合指标下行至中枢区域放缓，仍发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数企稳反抽至布林中轨受限，仍处于较为弱势的低位暂时企稳修复过程之中；综合指标低位回升临近中枢区域，发出积极乐观讯息。综合分析，短期技术指引出现分歧，在下周美联储决议落地前，美元在布林中轨技术支撑下仍将出现强势反复的过程。而结合此前我们对美元处于阶段反弹处于宏观见顶的分析，不排除再次出现类似5月17-19日的暂时企稳后继续大幅下挫走势。故此，在当前阶段，我们应对美元持续的强势保持谨慎和质疑，即使日内出现前者强势反复走势，也倾向在美联储决议落地前后构成美元波段见顶的技术条件。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨对应的107.10/13附近，以及隔夜高位所在的107.25附近；继续上行阻力分别位于109.29-106.36最近下行阶段回升0.382黄金分位所在的107.47/48附近，以及4小时MA60对应的107.63/64附近。近档下方支撑位于周一和上周低位共振的106.88/90附近；继续下行支撑分别位于上移的日线布林中轨所在的107.60/47区域，周二、三波段调整低位和最近波段升幅101.29-109.29阶段的0.618黄金分位汇聚的106.38/22区域，以及6月阶段前高对应的105.79附近。

周三金价窄幅盘整拉锯后继续盘跌，日线收出续创阶段调整新低阴线，自2021年3月30日来首次收盘低于1700美元整数关口。此前美元三连跌反弹窗口机会阶段，金价持续低位盘桓；而在隔夜美元显露企稳反抽阶段，金价则继续盘跌，彰显延续弱势特征。下方濒临2021年3-6月构筑的宏观双底1680/76美元区域，成为短期金市重要的防御支撑带。日线综合指标重回超卖区域、近期超卖钝化，弱势中继续提醒随时伴生的超跌反弹行情出现。更短的4小时图形综合指标濒临低位、1小时指标超卖，共同发出低位警示反向讯息。综合分析，对美元弱势反应迟钝仅微弱止跌艰难于1710美元区域拉锯盘桓后，在美元企稳阶段，金价则再次出现破位，呈现出明显弱势特征。但这一示弱过程则继续强化共振多时间周期技术指引叠加的超卖现象，如昨分析，我们倾向这是一个“诱空打压过程”，在美联储决议落地前，将催生出报复性反弹走势出现。在前述宏观双底前，倾向日内金价低位企稳收出下影是大概率事件。近档下方支撑位于隔夜低位所在的1693/92美元附近；继续下行强支撑则是前述双底对应的1680/76美元区域。近档上方阻力位于15分钟布林中轨和上周低位汇聚的对应的1695/97美元附近；继续上行阻力分别位于周一、二低位汇聚的1704/05美附近，以及4小时布林中轨所在的1708/09美元附近。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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220720 time 062556：

现货金价周二开于1709.14美元，亚洲盘初惯性延续隔夜美盘的回修走势，于日本市场开市阶段回撤触及1704.50美元日内低位。此后，金价逐渐复稳，午市回升至开盘水准，亚市维持窄幅清淡横向整理走势。面对美联储连续大幅加息和自身高通胀的压力，本周欧央行决议前夕，市场强化猜测欧央行加息50个基点（鹰派加息25个基点），欧元午后开启反弹，并在欧市加速上攻；对应美元指数在亚欧错盘至欧初大幅下挫逾100个基点，击穿107整数关口。受到关联提振，金价在欧市早盘震荡回升，于欧市中段上行触及1718.37美元日内高位。但金市仍未从关联品种波动中获取有效持续的上行能量，欧美错盘阶段，金价回吐日内有限涨幅。美初，美6月新屋开工和营建许可表现不佳、英国央行行长贝利暗示8月加息将提速至50个基点，美元维持低位盘整；受通胀见顶预期和先抑后扬的重新回到75个基点极度悲观压力测试后复苏心态提振，美股开盘后大幅走高（三大股指均收涨逾2%）。股市靓丽走势印证金市的黯淡，金价美盘维持1710美元附近及略上横向整理，走势乏善可陈，终平淡收于1711.45美元，小涨2.37美元，涨幅0.14%；白银收于18.751美元，日涨0.065美元，涨幅0.35%。

数据信息层面，周二央行行长贝利提速加息50个基点言辞中留有并非“已经确定”活口，今日英国6月CPI物价料继续走高，预计将进一步强化确认英国央行8月会议提速加息50个基点预期，有助于英镑低位企稳。

日内其它值得关注的讯息如下：

14:00 英国6月CPI环比                        预期 0.70% 前值 0.70%

         英国6月CPI同比                        预期 9.30% 前值 9.10%
       
22:00 欧元区7月消费者信心指数初值   预期 -23.6   前值 -24.9

22:00 美国6月成屋销售总数年化(万户) 预期 538 541

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为1009.06吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持256.71吨（降幅为1.62%），当前持仓量为15787.66吨。

美元指数周二亚市窄幅波动无意上攻收复4小时MA60，欧市再度主导下挫走势，日线报收中阴。日线三连中阴，为2021年初见底89.20开启宏观反弹走势以来首次连续3个交易日跌逾50个基点以上；自上周四触及109.29阶段新高后，4个交易日最大盘口跌幅已达292个基点（对应跌幅2.67%）。目前虽仍居于日线布林中轨上方，维持强势整理形态，但高位剧烈回修中，已经开始出现向深幅调整悲观转换的征兆。日线综合指标高位继续下行，延续发出看空信号。更短的4小时图形显示，美元指数连续大幅调整，MA20即将下穿MA60，进一步向下方均线MA120逼近，呈现弱势转化风险；综合指标从相对低位转为回修濒临低位，弱势中提示持续打压能量受限。综合分析，周二美元走势符合推断，随着日内日线布林中轨抬升向目前美元波动靠拢，倾向收出低位企稳的下影阴线概率较高。目前美元指数位于15分钟布林中轨和MA60日益收窄汇聚的106.65/70区域内整理；继续下行支撑分别位于上移的日线布林中轨（4小时MA120）、隔夜低位和最近波段升幅101.29-109.29阶段的0.618黄金分位汇聚的106.38/22区域，进一步强化下行支撑则位于6月阶段前高对应的105.79附近。继续上行阻力分别位于周一和上周低位共振的106.88/90附近，隔夜欧市跌幅起点对应的107.20附近，以及下移的4小时布林中轨日内和MA60汇聚的107.42/64区域。

周二金价低位反抽乏力窄幅波动，磨过4小时布林中轨线，日线收呈上下影近均衡小阳线，相对美元剧烈的回修，金价位于1700美元关口上方盘桓滞涨，低位企稳但未有效摆脱低位失守的风险。日线综合指标低位回升（KD金叉），发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价围绕4小时布林中轨线窄幅拉锯，收盘磨过这一短期抑制阻力，出现有限偏积极转化迹象；综合指标温和回修至相对低位区域走平，略偏空发展。综合分析，金市本周前2个交易日相较美元回修明显滞涨，如前分析我们维持阶段金市阶段性底部的分析判断的基础上，我们在今明应看到金市迟滞但应较为强劲的反攻走势。同时我们也应注意，当前金市在自身技术整理条件相对充分、美元大幅回修的种种利多效应下，走势“异常”平淡背后，或隐含当前金市并不愿在下周美联储加息75个基点落地前发动行情，这不排除金市在当前的相对“弱势反抽”阶段中仍将出现一个短期盘口的诱空打压过程，若如此演绎，则将强化其后报复性反攻能量积蓄。目前金价位于4小时布林中轨所在的1710美元略上盘桓；继续上行阻力位于隔夜高位、一浪下跌的200%和去年9月阶段低位汇聚的1718/21美元区域，本周高位和下移的4小时MA60汇聚的1724/27美元附近，以及上周高位对应的1744/45美元附近。近档下方支撑位于本周低位所在的1705美元附近；继续下行支撑分别位于上周所创阶段整低位对应的1700/1697美元附近，以及去年8月和3月构成的宏观双底对应的1680/76美元区域。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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220719 time 072556：

周一开盘前夕，准官方喉舌媒体华尔街日报记者Timiraos最新文章表示，美联储7月会议会议将连续第二次加息75基点。受美联储加息降温回至此前主流预期的75个基点影响，现货金价周一开于1707.24美元后震荡回升，午后升逾10美元。亚市尾盘，美元指数尝试反扑108关口失败后加速下行，金价结束此前的回修震荡延续早盘趋势并在欧市盘中上行触及1723.82元日内高位。盘口反抽后，金价上行失去动能，欧美错盘阶段回撤至1715美元附近震荡拉锯。美初，美元指数继续强化盘口下行，原油和铜为代表的大宗商品日内巩固强劲反弹走势，但金市表现平淡，金价仅受到温和提振至1720美元附近后，在美股开盘阶段再度转为回修。此后美市中盘，随着美元指数低位企稳反抽，金价维持于1710美元附近偏弱势盘整，并在电子交易时段继续回修触及1705.40美元日内低位后温和反抽，终收于1709.08美元，小涨1.29美元，涨幅0.08%；白银收于18.686美元，微涨0.005美元，涨幅0.03%。

数据信息层面，今日欧元区6月CPI物价终值预期和初值相近，留意是否提升欧央行本周四主流预期的加息25个基点形成扰动可能；日内还需关注美国两项房屋数据的影响。

日内其它值得关注的讯息如下：

14:00 英国5月三个月ILO失业率           预期 3.8 前值 3.8       
17:00 欧元区6月调和CPI同比终值(%)      预期 8.6 前值 8.6 
 
17:00 欧元区6月调和CPI环比终值(%)      预期 0.8 前值 0.8  

20:30 美国6月新屋开工年化总数(万户)    预期 158 前值 154.9 

20:30 美6月营建许可年化总数初值(万户) 预期 165 前值 169.5

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持2.61吨（降幅为0.26%），周一继续减持5.22吨（降幅为0.52%），当前持仓量为1009.06吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续减持68.84吨（降幅为0.43%），周一增持167.80吨（增幅为1.05%），为持仓连续13连降后自6月21日来收呈增持，当前持仓量为16044.37吨。

上周美元周初强势逆转此前日线出现的潜在调整信号，动态突破108.50/60技术阻力区域并继续创出阶段新高的109.29。此后连续回修，周五再次出现潜在的调整信号，周线动态呈更长上影中阳（周涨107个基点，涨幅1.00%），周线三连阳强势加速上攻；但在通胀和零售皆超预期的提振下，美元指数兑现利好后高位显露滞涨迹象。周线综合指标高位钝化，持续发出风险警示讯号。受激进观点加息100基点破灭，市场回归就75个基点形成共识影响，美元指数周一持续大幅回修后企稳缩窄跌幅，日线收呈下影中阴，触及上周开盘所创周低位区域后出现反抽，仍维持强势震荡形态；日线综合指标高位下行，发出看空信号。更短的4小时图形显示，美元指数连续盘口下行击穿MA60出现超跌反抽，未能有效收复，显现深化调整的可能性增强；综合指标低位回升，则发出积极乐观讯息。综合分析，倾向美元处于见顶综合阶段，本周在欧央行温和加息25个基点但偏鹰派表述背景下，延续回修等候布林中轨上移平缓上行曲线概率较高，其中仍将伴生强势反复出现的可能。日内应关注4小时MA60的争夺，若收复则有望延续反弹，并再次趋强运行。目前美元指数位于1小时布林中轨和MA250共振的107.43附近盘桓，略上则是4小时MA60所在的107.58附近；继续上行阻力则时4小时布林中轨和MA30共振的108.10/13附近。近档下方支撑位于107.20附近；继续下行支撑分别位于上周低位和隔夜低位共振的106.90/88附近，以及上移的日线布林中轨对应的106.38/35附近。

上周金价受美通胀数据和狂飙的美元指数打压，周线收呈下影中阴（周跌34.05美元，跌幅1.95%），周线五连阴，创2018年7-8月以来最长连续周跌势，反馈对美联储6月、7月连续大幅提速加息75基点的压力，处于极度弱势发展阶段。年内见顶2070美元以来的调整，本轮始于1878.94美元的波段跌幅201美元力度已超（2070-1890），接近（1998-1786）波段跌幅，波浪理论的整理空间接近充分。周线综合指标强化超卖，强烈警示反弹风险。周一金价反抽后回修，日线收呈上影近阳十字星线，在美元明显回修背景下，金市低位反弹意愿受到美联储下周仍将加息75个基点抑制，呈现弱势企稳特点。日线综合指标超跌区域止住下行显露回升迹象，继续提示处于超跌反弹动能积蓄过程之中。更短的4小时图形显示，金价低位回升至布林中轨区域后仍沿布林中轨下移方向多空拉锯，重心回到这一趋势线下方，呈现出偏弱势反抽运行格局，金市信心仍有待恢复；综合指标上行至相对高位后回至中枢区域，无明显方向指引。综合分析，美联储加息预期从激进飙升的100个基点回至75个基点，但金市周线创4年记录的五连阴失守1720美元等关键技术支撑后，做多意愿受到抑制，对美元的回落整理呈现出质疑反馈。我们维持黄金正处于新一轮牛市孕育周期判断，在美元指数阶段大顶趋势确认明晰之际，金价的反弹或会迟到，但不会缺席，目前低位犹疑应为极佳的阶段布局良机。日内倾向金价1700美元关口上方低位盘桓后延续反弹概率较高。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨所在的1712/13美元附近；继续上行阻力分别位于周评分析的见顶2070以来波浪理论下行中一浪下跌的200%位置、去年9月阶段低位和隔夜高位汇聚的1719/24美元区域，下移的4小时MA60对应的1730/32美元附近，以及上周高位对应的1744/45美元附近。近档下方支撑位于隔夜低位所在的1705美元附近；继续下行支撑分别位于上周所创阶段整低位对应的1700/1697美元附近，以及去年8月和3月构成的宏观双底对应的1680/76美元区域。

操作上，建议继续持有1840、1810以及近期空仓会员相对低位逢低陆续建立的3-4成（3-4倍杠杆）黄金多头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。

       空仓新入会员，可继续于当前1708美元下方布局建立3成（3倍杠杆）黄金多头。

       若有临时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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