221209 time 073756：

现货金价周四开于1785.12美元，早盘温和回修临近午盘之际触及1780.35美元日内低位。而财经网站ZeroHedge报道各国央行在10月份增加了31吨黄金储备，尤其是中国央行11月最新外储数据显示，增持32吨黄金，为3年来首次。消息提振金市信心，金价守住1780美元关口，亚市尾盘温和翘尾，维持横盘整理走势。欧洲时段，金价延续窄幅拉锯走势，盘初在美元盘口反抽压力下再次动态回修后企稳，重心略高于亚市。美初，清淡数据信息面中美周续请失业申领人数大幅增加，亚欧盘口的反复拉锯博弈后美元失守105关口趋弱发展，金价借此上行触及1794.75美元日内高位。美市中盘，原油因消息面波动大幅反弹4%后快速下行逆转下挫；美元指数缓和跌势转为横向整理，金价涨势受到抑制温和回修在风险数据出炉前夕市场心态谨慎，位于1790美元关口附近及略下方盘桓，终收于1788.32美元，日涨3.06美元，涨幅0.17%；白银收于23.050美元，日涨0.348美元，涨幅1.53%。

数据信息层面，今日国内11月通胀预期增速放缓；日内核心关注美国11月通胀系列数据中率先揭晓的PPI物价指数：前瞻数据分析（详情请参见下方下周展望中对CPI物价分析）支持同比回落，环比由于前值低基数效应，预期稳定（其中核心或小幅回升）。由于本月CPI跨周滞后于下周二公布，市场或通过PPI去提前消化对CPI的影响，故通常重要性较低的PPI或因此强化市场波动率。

需要强调的是，截至目前美通胀数据及其推衍的美联储加息预期展望维持和美元紧密的正向关联，因此和金价构成负关联效应。而长期经验验证下的，相对较高的通胀对金价的刺激和提振至今尚未有效传导。在金市初显低位企稳人气转暖背景下，应注意金市运行逻辑近月或出现变化的可能。

日内其它值得关注的讯息如下：

09:30 中国11月CPI同比(%)          预期 1.6  前值 2.1 

      中国11月PPI同比(%)          预期 -1.5 前值 -1.3 

21:30 美国11月PPI同比(%)          预期 7.2  前值 8 

      美国11月PPI环比(%)          预期 0.2  前值 0.2 

      美国11月核心PPI同比(%)          预期 5.9  前值 6.7   

      美国11月核心PPI环比(%)          预期 0.2  前值 0   

23:00 美12月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 56.8 前值 56.8

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为908.09吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持48.66吨（增幅为0.33%），当前持仓量为14793.00吨。

展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，迎来通胀和零售数据周，核心焦点是分别于周二和周四公布的美国11月CPI物价和零售数据：

美国10月CPI物价同比7.7%，低于前值8.2%和预期7.9%；环比0.4%，持平于前值低于预期0.6%（其中核心CPI物价同比6.3%，低于前值6.6%和预期6.5%；核心环比0.3%，低于前值0.6%和预期0.5%）。随后公布的10月PPI物价同比增长8%低于下修后前值8.4%，环比0.2%持平于下修后前值；10月PCE核心物价同比5%，低于上修后前值5.2%；核心环比0.2%，低于前值0.5%。数据显示，二手车和卡车指数加速下跌、服装、航空票价和医疗保健指数回落，汽油为代表的能源价格下跌是通胀回落的主导因子；而住房租金及酒店继续上涨。数据明显放缓低于预期，显示抑制通胀取得积极进展。数据还显示，核心商品价格环比下降、服务与食品成本上扬，当月医疗保健指数虽有回落，但核心服务通胀处于1982年以来最高，显示通胀韧性。数据出炉强化美联储12月放缓加息50基点预期，美元指数当日由欧市震荡高位111关口略下方跳水逾230个基点后震荡盘跌，当日收呈收呈光头长阴（跌幅2.25%），破位日线半年线；并在此后一周周二同样显示明显回落的10PPI物价出炉之际短期探底至105.30企稳，波段剧烈下挫570个基点。对应金价则在美联储11月会议结束后的10月非农数据出炉前开启波段回升道路上继续拉升，数据当日收呈长阳（迄今最大波段单日涨幅2.88%）创出11月反弹高位1786.14美元，CPI和PPI数据披露周期内累计上涨83美元。

展望11月前景，货币政策连续激进加息紧缩至3.75-4.00%。（核心）CPI去年四季度翘尾现象令同比基数收窄，继续利于（核心）通胀同比持续上升压力缓和。能源、基本金属为代表的大宗商品窄幅震荡，路透CRB指数（11月收呈上影阳十字星线）重心温和上移；而美汽油价格则延续回落创9个月新低同比价差大幅收窄（至本月统计周期外的12初同比价差逆转为负），上游资产价格稳中有降。最新11月ISM制造业和服务业指数中物价支付指数小幅下行，结束差异化分歧（其中制造业连续8个月快速下滑至43，而服务业价格指数温和回落仍处于70的阶段高位区域，反应当前服务性行业仍远高于疫情前水准，和消费支出维持高位相互印证，成为当前通胀压力的核心痛点）。美国11月密歇根大学通胀预期平稳（其中1年期通胀预期由4.9%，5年期通胀预期3.0%）。BDI海运指数11月中旬继续下滑后企稳，较10月重心温和下降，利于供应商交付指数回落。美国9月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数同比增速连续三个月加速放缓、环比下跌（其中FHF房价指数环比0.1%转为温和回升）；另据美国房地产协会官方网站数据，10月美国租金同比涨速大幅放缓至4.7%，连续3个月个位数增长为近18个月最低；住房租金指数上升势头预期将明显放缓；美国最大汽车线上线下交易平台Manheim指数11月连续6个月下降。但另一方面，11月薪资环同比意外（环比0.6%同比5.1%）明显回升，凸显工资-通胀螺旋上升压力循环加剧，通胀回落任重道远。

综合分析，美国11月CPI前瞻讯息整体仍利于回落，处于一个同比收窄涨幅的有利时间窗口阶段；目前市场预期（核心）同比（6.1%）7.3%、（核心）环比（0.3%）0.3%，同比较前继续回落、环比在前回归到常态较高增速基数下维持相对稳定。我们倾向认为数据预期反应前述前瞻信息分析趋势，预期不会做出方向性的调整，难以出现明显偏差，数据出炉预计将强化美联储加息50个基点、同时维持更长更高利率周期共识。由于11月通胀数据出炉再次跨周（本次PPI在前于本周五公布，CPI迟滞为下周二），且紧随其后就是美联储12月会议，具备和10月数据类似的数据影响波段行情时间周期。我们认为由于10月通胀放缓曾促使美元大幅回落，本次同样放缓的预期仍将继续施压，但持续打压能量冲击影响将显著低于10月数据，并受随后的美联储12月会议牵制。应注意数据意外温和超预期的意外以及预期兑现的低位做反弹心理对市场的扰动可能。

美10月零售环比1.3%，大幅高于前值0.0%和预期1.0%（其中核心零售1.3%，大幅高于前值0.1%和预期0.5%）。13个零售类别中只有3个类别零售下滑，美国消费者需求在持续大幅加息背景下仍然保持坚挺。此后公布的美国10月个人消费支出环比0.8%高于前值0.6%（其中扣除通胀调整因子的个人消费实际支出环比0.5%高于前值0.3%）。而美国个人储蓄率暴跌至2005年7月以来最低的2.3%，反应即期消费在高通胀压力下出现透支现象，消费能力前景和持续性将受到严重抑制。展望11月前景，统计周期内有局部寒冷暴风雪天气，对北方各州有微弱不利影响；美大型科技公司出现裁员狂潮、波及面扩散至金融等行业；感恩节后购物季网上销售续创91.2亿美元新纪录，但线下实体销售表现不佳，促销周期拉长降低购物季比重效应增强；11月ISM制造业和服务业指数（和其就业分项指数）差异化表现，其中非制造业就业分项指数回升至荣枯线上方；10月通胀明显回落，11月预期继续下降仍维持相对较高水平，价格抬升效应继续巩固零售额仍维持一个相对繁荣格局；11月劳动力市场数据靓丽（非农略低于上修前10月前值、失业率稳定于3.7%），薪资环比0.6%同比5.1%明显回升。前瞻因子喜忧参杂，目前市场预估11月零售环比0%（其中扣除汽车的核心零售为0.3%），预期较前大幅下降。我们认为，由于较高基数效应，零售数据或再次在年末出现钟摆式的震荡，11月零售大概率将出现明显下滑，目前预期应不会做出明显方向性的调整。。

其中下周其它值得关注的数据还有：周二英国10月三个月ILO失业率、欧元区（德国）12月ZEW经济景气指数、德国11月CPI终值；周三英国11月CPI；周四国内11规上供应社消零售等宏观经济数据、美国周初请失业金人数；周五英国11月零售销售，欧元区11月调和CPI终值，日本、欧元区（德国）、英国和美国12月Markit制造业和服务业PMI初值等。

央行层面，美联储、英国央行和欧洲央行密集于周四先后公布12月利率决议，主流预期三大央行均将加息50基点；其中核心焦点是周四凌晨3点揭晓的美联储12月利率决议，目前主流预期美联储将加息50个基点至4.25-4.50%：

美联储11月决议上调联邦基金利率的目标区间75个基点至3.75-4.00%，连续第6次（其中连续4次加息75个基点）加息；决议继续重申高度关注通胀风险，强烈承诺要让通胀率降至联储目标水平，表示未来继续加息是适宜的；新增表述为了判断未来目标区间上升步伐，将考虑到货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化；继续重申缩表按5月计划进行。随后的鲍威尔讲话继续重申控制2%通胀目标；表示持续加息是适当的，以使利率水平达到足够限制性；继续重申历史教训，表示终端利率水平将高于此前预期，利率水平存在重大不确定性，强调将保持政策方针，直到工作完成；继续重申政策全面效果需要时间才能生效，在某个时候，放慢加息速度将是合适的；表示最快可能会在下次政策会议上放慢加息步伐，强调考虑暂停加息还显得操之过急，首次表示终端利率可能会高于9月时美联储的预期。

经济预期利率展望方面：在更早的9月会议中大幅下调年内GDP预期至0.2%，2023年和2024GDP预期分别下调为1.2%、1.7%；年内失业率预期由3.7%温和调升至3.8%，2023年和2024失业率预期分别为由4.4%、4.4%，较6月预期分别上调0.5和0.3个百分点；其中年内、2023年和2024年PCE通胀预期分别为5.4%、2.8%和2.3%，较6月预期分别上调0.2、0.2和0.1个百分点；年内、2023年和2024年核心PCE通胀预期分别为4.5%、3.1%和2.3%，较上次预期分别上调0.2、0.4个百分点和持平。点阵图显示，2022、2023和2024年利率预期中位值分别为4.4%、4.6%和3.9%，较6月的上次预期分别上升100、80和50个基点。在19名官员中，18人预期年内利率将超过4%（其中8人近42%比例预期为4.00-4.25%，9人47%比例预期为4.25-4.50%；还有1人预期升至4.50以上%，仅有1人预期为3.75-4.00%低于4%）。此外，还有18位近95%比例预期2023年利率将超过4.25%（其中6人预期利率超过4.25%、6人预期利率超过4.50%，还有6人预期将超过4.75%），仅1人预期低于4%，暗示在年内大幅提速加息节奏后，美联储认为逐渐临近中性利率范畴，年末及明年升息节奏将出现明显放缓，尽管利率重心明显上移，但仍在鹰派中凸显出一丝鸽派意味。

鲍威尔讲话被理解为放缓加息节奏同时释放利率见顶将高于9月点阵图预期的4.6%信号，并可能将高利率维持更长的时间周期。

会后至今，副主席布雷纳德为首的，包括埃文斯、柯林斯、洛根和库克、鲍曼、戴利、梅斯特、乔治、沃勒、巴尔金等绝大多数多数官员等官员支持很快放缓加息，这和11月会议纪要传递讯息一致。而多数官员仍强调抑制通胀虽取得进展，一个月的数据并不意味着胜利，需要更为完整的信息，暗示同样支持（温和）放缓加息节奏，但应继续维持一段（相当长）时间的紧缩加息，即利率峰值或在高水平维持更久。这其中鹰派代表布拉德则更为激进表述具有足够限制性”的利率可能在5%至7%之间；而鸽派代表明年票委哈克则提出应在加息至4.5%（即12月加息50基点，至多明年初在加息一次25个基点）就应暂停。这一阶段，市场对12月加息放缓加息力度至50个基点持续成为主流预期，但并未形成一致性意见；11月下旬，纽约联储主席威廉姆斯罕见清晰表述预期美通胀年内将放缓至5.5-5%、2023年进一步放缓至3.5-3%；失业率则会升至4.5-5%，较9月会议经济展望继续上升。同日美联储副主席布雷纳德表示供应链危机增加更多不确定性，货币政策应当以风险管理的姿态来避免通胀预期上行的风险，应警惕通胀预期上升风险。美联储2、3号人物同日发布偏鹰姿态讲话，警示市场不要低估美联储明年加息可能，暗示利率峰值或在高水平维持更久。同期，前纽约联储主席杜德利表示美联储利率峰值预计在5-5.5%，美联储当前阶段判断的利率峰值也隐约揭开谜底，市场对中期利率峰值猜测逐渐提升至5%附近。

上周四凌晨进入美联储12会议静默期前，鲍威尔发表重要演讲中重申通胀仍过高仍支持继续加息；同时表示最早12月放慢加息，强调历史经验教训不能过早放松货币政策、恢复价格稳定是经济的基石和美联储职责所在，需要将政策维持在限制经济增长的水平一段时间，并表示其个人认为利率峰值将比9月美联储点阵图的预期“略高一些”。

另一角度，准官方喉舌有新美联储通讯社之称的华尔街日报记者Nick Timiraos这一周期内频频发声影响市场，在11月非农数据揭晓后进入静默期前最后两次文章中表示：美联储12月会议将加息50个基点；同时宣称美联储更高利率维持更长时间，明年利率升至5%以上的风险，表示12月点阵图预期峰值将位于4.75-5.25%之间。而重量级投行高盛则表示，美联储12月将加息50个基点；然后将于明年2-5月分别三次加息25个基点，即其预期利率峰值位于5-5.25%。全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧则表示，由于通胀率或将维持在4.5%-5%的区间内，市场目前或低估了美联储中期将利率推升至6%的风险。作为美联储紧密的跟随者，加拿大央行本周三继10月放缓加息至50个基点后继续加息50基点，但在其申明说删除了需要进一步加息的措辞，暗示未来可能暂停加息。

综上分析，10月通胀如期明显放缓，美联储12月会议放缓加息节奏50个基点至4.25-4.50%成为共识（至9月点阵图预期年内利率核心的4.4%范畴），这也奠定本次会议偏鸽派的基调。而贸易条件恶化下构成当前通胀主要矛盾核心由大宗商品上涨转为内生性的工资-通胀螺旋上升通道，（核心）通胀仍处于多年来的高位并显现韧性、劳动力市场仍维持超强景气度水准，这将促使美联储仍将在未来一段时间维持紧缩姿态，即俗称的放缓但更高更长的加息周期。可以预见的是，美联储本次会议将继续明显上调未来两年通胀和失业率预期；GDP增长预期或不会作出明显修正。市场高度关注本次会议的点阵图重心调整我们认为本次会议将继续上调2023点阵图利率预期中位值于5%（4.75-5.25%）附近，同时也温和上调2024年利率中位至4%上方，这将预示美联储仍将延续一段时间的加息，是一个鹰派信号。我们认为美联储12月决议鸽派举措中蕴含鹰派讯息，同时未来并不排除美联储迟滞性继续调升点阵图重心的可能。但由于前瞻信息向市场明晰传递，充分消化上述预期。美联储本次会议做出明显意料之外的举措概率较低。需值得留意的变数为下周二公布的美国11月CPI（包含本周五的PPI）物价指数，这或是构成强烈风险冲击潜在可能。

欧、英两大央行在内部激烈讨论博弈后，最终放缓加息力度为50个基点占据主流意见，这将部分对冲美联储放缓的影响对汇市的影响；但结合此前加速紧缩周期的共振效应，共同放缓或对大宗商品构成一定程度的利好效应。同时我们还需关注欧央行在10月会议上既定的定向长期再融资操作（TLTRO）III规则调整。

周四美元亚欧盘口位于105关口上方持续拉锯博弈，美盘击穿4小时布林中轨和整数关口双支撑后未出现恐慌心态，有序盘整，日线收呈上影略长阴线，偏弱发展格局中显现一丝韧性。日线综合指标相对低位出现回修下行迹象，略有利于空方。本周美元惯性回落创阶段调整新低104.09后，技术性超跌反抽至4小时MA60一线遇阻回落，周线动态呈长影略长近十字星阳线（截至周四收盘涨23个基点、涨幅0.22%，其中上影104个基点），连续下跌后多空位于本轮宏观上涨阶段（89.20-114.78）的0.618黄金分位附近反复拉锯博弈，弱势中显现支撑、处于艰难企稳阶段。周线综合指标下行濒临低位，继续发出弱势讯号同时也提示阶段调整进入尾声阶段，应注意潜在的超跌反弹动能孕育爆发。更短的4小时图形显示，美元指数隔夜破位所有均线支撑跌至本周104.09-105.82反抽阶段0.382黄金分位获得支撑企稳，呈现弱势反弹特征；综合指标下行濒临超卖区域，提示技术性修正回升意愿即将展开。综合分析，美元指数回至弱势反弹形态的分水岭区域显现韧性，鉴于日内美PPI数据预期回落但盘口依然呈现超跌格局。日内倾向低位企稳概率较高，应注意数据促发大幅回落阶段风险同时也应警惕伴生的突然反抽波动风险。近档下方支撑位于104.09-105.82反抽阶段0.382黄金分位和隔夜低位汇聚的104.75/71区域；继续下行支撑分别位于上周收盘对应的104.55附近，阶段调整次低所在的104.35附近，阶段低位对应的104.09附近，日线年线所在的103.83/81附近，以及上移的周线MA60对应的102.65/60区域。近档上方阻力位于周二、周一低位共振的104.85/87附近，以及4小时MA30所在的105关口附近；继续上行阻力分别位于4小时布林中轨所在的105.19附近，下移的4小时MA60所在的105.46/48附近，以及本周高位对应的103.82附近。

金价周四亚欧盘口位于4小时布林中轨上方窄幅横向盘整，美盘温和趋升，日线收呈上下影近均衡小阳线，风险数据出炉前谨慎心态主导市场；综合指标相对高位出现上行迹象，朝向多方有利方向迈进一小步。本周金价惯性上扬触及周线MA60（日线年线、月线布林中轨）等重要均线系统阻力后大幅回落，受到1615-1809反弹阶段0.809分位以及下方日线布林中轨抬升靠拢支撑，日线三连阳反弹尚未收复周一跌幅，周线动态呈下影略长小阴线（截至周四收盘，周跌9.48美元、跌幅0.53%，其中下影23.37美元），连续两周受制于周线MA60，而回修整理幅度有限，显现出强势整理谨慎拉锯格局。周线综合指标继续上行临近高位，发出积极乐观讯号同时也提示阶段反弹进入收尾阶段。更短的4小时图形显示，金价震荡趋升布林中轨掉头转为上行；综合指标上行濒临高位，发出有限积极讯息。综合分析，目前多周期指标仍处于有利于金价上行的共振阶段，金市在下周美联储决议落地前夕仍具有大幅冲高突破此前束缚的日线年线等多均线共振的压力带能量。但若不能有效凝聚人气快速突破，不排除仍在此作较长时间周期的拉锯盘整。日内而言，鉴于盘口持续推升的技术能量有限，倾向依然位于上述阶段强阻下的拉锯震荡蓄势，日线延续收阳逼近或达至1800美元关口维持周线形态相对乐观有利格局概率较高。近档上方阻力位于隔夜高位所在的1794/95美元附近；继续上行较强阻力位于月线布林中轨、日线MA360、年线和周线MA60密集汇聚的1798/1805美元区域，以及周线MA120所在的1814/15美元附近。近档下方支撑位于2070-1614回调阶段回升0.382黄金分位、1小时布林中轨和11月阶段高位共振的1788/86美元附近；继续下行支撑分别位于4小时MA30、上移的4小时布林中轨和隔夜低位汇聚的1783/80美元附近，上移的4小时MA60和1615-1809反弹阶段0.809分位汇聚的1773/72美元附近，以及日线布林中轨和本周回撤低位共振的1767/65美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方，以及本周新入会员的1768美元及下方）3成（3倍杠杆）黄金多头；

    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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221208 time 071556：

现货金价周三开于1769.70美元，早盘温和回修震荡中于国内市场开市阶段触及1767.84美元日内低位后企稳回升，多空持续位于1770美元附近及上方横向窄幅整理，走势平淡乏善可陈。欧市盘中，欧元区三季度GDP终值较初值小幅上调，欧元回升美元指数从日高区域震荡回落，并在欧美错盘阶段加速下行于美初动态击穿105关口支撑后围绕这一整数关口拉锯博弈；对应金市，横盘整理走势直至确认美元的下行力量后，金价于欧美错盘阶段开启一波跨盘口的18美元的升势。美市盘中，加拿大央行加息50个基点暗示未来可能暂停加息，鸽派符合预期。加元跳涨60个基点后震荡回落逆转回吐全部涨幅；金价对应动态回修至1775美元附近后续展升势，并在美期金收盘后上行触及1790.52美元日内高位。盘末金价高位温和回修，终收于1785.26美元，日涨15.27美元，涨幅0.92%；白银收于22.702美元，日涨0.545美元，涨幅2.46%。

数据信息层面，今日无重要金市关联经济数据发布，核心关注明晨欧央行行长拉加德讲话：随着本周相对温和的中间力量法国央行行长在和鹰派的德国央行行长同期讲话强调将欧元区通胀率降至2%目标水平外，表示12月应加息50个基点；继而偏鸽派的首席经济学家表示通胀接近峰值，利率将再次上调。我们看到赞同下周会议上放缓加息至50个基点的力量占据上风。留意拉加德讲话对此继续的明晰化解析。

日内其它值得关注的讯息如下：   

21:30 美国截至12月3日当周初请失业金人数(万) 预期 23 前值 22.5

9日
02:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续增持2.03吨（增幅为0.22%），当前持仓量为908.09吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变，当前持仓量为14744.34吨。

周三美元亚盘窄幅盘整尾盘小幅翘尾动态突破4小时MA60，攻势昙花一现欧市主导回落，美盘受回升的4小时布林中轨支撑，胶着拉锯中守住105关口，日线收呈上下影近均衡阴线，结束此前的2连阳仍维持本周触底104.09以来的反弹形态，但继续处于阶段下行通道之中，反弹呈现弱势发展并面临失败考验。日线综合指标相对低位转为横向发展，无明显方向指引。更短的4小时图形显示，美元指数核心位于MA60和布林中轨区域内拉锯，但均未有效突破，空方搬回一城中并未取得绝对优势，短期多空力量较为均衡；综合指标下行至中枢区域，发出偏谨慎讯息同时也提示出现波折反复可能性。综合分析，周三美元有限回修符合预判，短期美元显现出上有压力、下有支撑格局，倾向日内清淡数据信息面中窄幅胶着博弈概率较高，但不排除继续回落考验阶段性低位可能。近档下方支撑位于4小时MA30和布林中轨共振的105.05/03附近，以及隔夜低位所在的104.85附近；继续下行支撑分别位于上周收盘对应的104.55附近，阶段调整次低所在的104.35附近，以及阶段低位对应的104.09附近。近档上方阻力位于1小时MA60和布林中轨即将汇聚的105.25/30区域，以及略上的隔夜美盘反抽高位所在的105.34/35附近；继续上行阻力位于下移的4小时MA60所在的105.55附近，以及周三高位对应的105.82附近。

金价周三亚欧盘口持续的横盘整理受到美元指数回落提振，美盘展开两波反弹，日线收呈上影略长阳线，收盘位于11月阶段高位附近，维持阶段反弹形态同时保留转为强势运行的可能。基于1800美元附近日线年线等多个周期重要均线咬合区域的技术性修正意味更为浓厚。日线综合指标相对高位趋于横向发展，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，金价收复站上所有均线系统上方，出现转强特征；综合指标回升至中枢区域略上方，延续发出积极乐观讯息同时也提示反复可能性上升。综合分析，周三金市的反弹是在美元持续回修后的加速阶段展开，表征显现出金市的迟疑。但更细的查究，隔夜美元亚市尾盘翘尾走势时，金价显现明显的抵抗，这也是金价在昨天几乎无明显回修即展开反弹，也没直接回试日线布林中轨支撑，低位走势比通常技术预估的更为乐观，凸显金市内在看多信心增强。这也是我们近两个交易日要求新入会员在1770美元附近及下方即可直接布局的重要缘由。日内而言，在即将迎来美风险经济数据前夕，倾向金价窄幅拉锯温和趋升概率偏高，而日内收出小阴小阳皆属正常。近档上方阻力位于11月阶段高位和2070-1614回调阶段回升0.382黄金分位共振的1786/88美元附近，以及略上的隔夜高位所在的1790/91美元附近；继续上行较强反阻位于月线布林中轨、日线MA360、年线和周线MA60密集汇聚的1798/1805美元区域。近档下方支撑位于4小时MA30所在的1785/84美元附近，以及走平的4小时布林中轨所在的1782/81美元附近；继续下行支撑分别位于1小时MA60所在的1775美元附近，1716-1809反弹阶段0.809分位对应的1173/72美元附近，以及隔夜低位所在的1768/67美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方，以及本周新入会员的1768美元及下方）3成（3倍杠杆）黄金多头；

    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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221207 time 080056：

现货金价周二开于1766.51美元，盘初的震荡中触及1764.95美元周内低位后企稳。国内市场开市阶段金价出现一波温和反抽至1775美元上方。但缺乏持续的推进动能，午盘金价逐步震荡回修尾盘重新回至开盘水准。欧洲时段，早盘的横盘整理后，金市继续对周一大幅回落修正性反抽，于欧美错盘阶段触及1780.79美元日内高位。进入美盘，缺乏重要信息变量情形下，两位欧央行官员仍将加息但通胀接近峰值、货币政策非常接近中性的偏鸽派言辞令欧元趋弱。美元指数从105关口震荡回升拉锯争夺，并在凌晨后有效展开温和攻势；金价对应在美盘从日高区域持续回修于美期金收盘阶段再度回至开盘价附近。此后电子交易时段，金价略有反抽多空位于1770美元附近盘桓，终收于1768.99美元，微涨0.75美元，涨幅0.04%；白银收于22.156美元，小跌0.074美元，跌幅0.33%。

数据信息层面，今日加拿大央行利率决议：在10月底会议上加息至3.75%、放缓加息至50个基点后，目前市场对最新会议的加息节奏仍未形成共识。其中延续加息50个基点预期略占上风，也有不少分析认为，基于通胀放缓，加行本次会议会继续放缓加息力度为25个基点。继澳大利亚联储率先放缓加息节奏后，加行也予以跟随，留意本次会议行动对美联储行动潜在的市场心理前瞻指引。若加行本次会议以更为鸽派立场的加息25基点，在短暂抑制加元走势外；也势必连带市场提升下周美联储作出更为鸽派举措行动预期。

日内其它值得关注的讯息如下：   

18:00 欧元区三季度季调后GDP环比终值(%) 预期 0.2 前值 0.2 

      欧元区三季度季调后GDP同比终值(%) 预期 2.1 前值 2.1  

23:00 加拿大央行公布利率决议

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二增持2.60吨（增幅为0.29%），当前持仓量为906.06吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续减持28.63吨（降幅为0.149%），当前持仓量为14744.34吨。

周一低位明显反弹后，周二美元亚欧盘口震荡回修于105关口附近企稳，美盘温和回升，日线收呈下影偏长小阳线，低位2连阳进一步远离104关口阶段低位，至11月上中旬低位上方，巩固反弹形态。上方受制于4小时MA60和日线布林中轨制约，仍未摆脱下行通道束缚。日线综合指标相对低位维持上行，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，美元指数回修企稳于布林中轨上方后回升逼近MA60压力线，布林中轨走平转为回升，有利于震荡拉锯延续反弹；2个交易日回升后综合指标进入超买区域，发出修正风险警示讯息。综合分析，参考昨日对美联储12月决议前走势演化为企稳拉锯盘整分析基础上，日内倾向遵循超短期盘口的技术修正指引，在上方4小时MA60附近压力下回修概率较高，但出现大幅下行击穿隔夜低位和4小时布林中轨的概率也较低。近档上方阻力位于隔夜高位所在的105.63，以及温和下移的4小时MA60对应的105.65/70区域；继续上行阻力位于快速下移的日线布林中轨和11月月线收盘共振的106关口附近。近档下方支撑位于周一高位所在的105.39附近；继续下行支撑分别位于1小时布林中轨所在的105.31附近，4小时MA30对应的105.25/20区域，隔夜低位和4小时布林中轨共振的104.87/85附近，以及上周收盘对应的104.55附近。

金价周二亚欧盘口温和反抽，美盘回吐大半涨幅，日线收呈上影近十字星阳线，维系阶段反弹形态，周一大幅下挫的惯性压力美盘继续体现，仍需消化巩固。曾促使金价11月末再展攻势的日线布林中轨逐渐抬升靠拢，或成为争夺博弈焦点。日线综合指标相对高位下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价位于MA60上方拉锯震荡，守住偏强势运行反弹格局；综合指标濒临超卖区域，偏弱盘口中提示反弹风险正在积蓄阶段。综合分析，如前分析不变，日内倾向金价在近档支撑位企稳回升，收出下影阳线概率较高。近档上方阻力位于15分钟布林中轨、MA60和1小时布林中轨密集汇聚的1770/73美元区域；继续上行阻力分别位于隔夜亚市和美盘动态反抽高位共振的1776美元附近，隔夜高位和上移的4小时MA30汇聚的1780/81美元附近，11月高位和2070-1614回调阶段回升0.382黄金分位共振的1786/88美元附近，以及月线布林中轨、日线MA360、年线和周线MA60密集汇聚的1798/1805美元区域。近档下方支撑位于隔夜、周一低位和上移的4小时MA60共振的1765美元附近，以及上移的日线布林中轨对应的1763美元附近；继续意外下行支则位于1750美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，近期新入会员1765、60、50及39美元下方，以及本周新入会员的1768美元及下方）3成（3倍杠杆）黄金多头；

    尚未布局的新入会员仍可于当前的1670美元下方继续等量建立黄金多头；

    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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221206 time 080056：

G7+澳大利亚对俄出口原油价格上限设定为60美元于周一生效，原油跳空高开带动商品板块普遍走强、美元联动维持弱势。受此影响，现货金价周一开于1796.83美元后震荡趋强于午盘阶段上行触及1809.89美元日内（7月05日以来）高位。午后，美元指数低位企稳反抽，金价亚市尾盘回吐早盘涨幅，仍维持于1800美元上方。进入欧洲时段，诸多经济数据表现不佳但符合市场较低的预期，美元指数延续反弹后回修呈现低位震荡拉锯；对应金价则盘初继续回修维持周五美盘尾段的1800美元略下方盘桓。美初，美国11月ISM非制造业指数意外回升至56.5；同时华尔街日报记者Nick Timiraos继周五后再次撰文称美联储12将放缓加息50个基点，工资快速增长可能促使美联储明年将政策利率提高到5%以上，重复强调周五文章内容。数据和市场强调后半句的利率维持更高和更长文章出炉后，金融市场剧烈震动，美元指数低位回升收复105关口累计涨逾100个基点；商品市场遭受重创（其中美原油期货由升近3%转跌至收盘跌3.26%），贵金属板块联动集体下挫，金价也未能幸免第一波跌20美元逼近1770美元关口后动态反抽多空拉锯博弈，随即于凌晨后继续震荡下行在美期金收盘阶段触及1764.96美元日内低位。此后金价维持低位盘整，终收于1768.24美元，日跌29.56美元，跌幅1.64%；白银收于22.230美元，大跌0.896美元，跌幅3.88%。

数据信息层面，今日澳大利亚联储利率决议主流预期将预期将连续第三个月加息25个基点，为9月领先发达经济体放缓加息后的延续，10月最近利率声明中联储表示正在寻求保持经济平稳的同时，将通胀率恢复到目标区间。预期应出现意外变动可能性较低。日内还需适度留意最新季度开端的美国贸易数据。

日内其它值得关注的讯息如下：   

21:30 美国10月贸易帐(亿美元) 预期 -770 前值 -732.8   

11:30 澳大利亚联储公布利率决议

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持1.15吨（降幅为0.13%），周一继续减持2.03吨（降幅为0.22%），当前持仓量为903.46吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持60.14吨（降幅为0.41%），周一继续减持20.04吨（降幅为0.14%），当前持仓量为14772.97吨。

上周美元先扬后抑，周中连续中阴下挫续创阶段调整新低，周五弱势反抽无果延续颓势，周线收呈上影中阴（周跌139个基点、跌幅1.31%，其中上影111个基点）。11月中旬出现的就日线级别超跌反弹格局演化为低位横盘震荡拉锯后破位，显现出阶段性弱势发展趋势。周线综合指标继续下行濒临低位，弱势中提示阶段调整周期进入收尾阶段。周一美元亚市惯性下挫、欧市低位企稳反复拉锯，美盘开启强劲超跌反抽收复4小时布林中轨，日线收呈下影近光头中阳，近三个交易日在89.20-114.78本轮宏观上行0.618黄金分位附近及下方争夺拉锯，缓和下行趋势同时也显现低位承接意愿上升。日线综合指标低位扭转下行势头出现回升迹象，气氛并未就此转暖、预示多空激烈拉锯博弈概率上升。更短的4小时图形显示，美元指数超跌反抽收复布林中轨，并触及11月上中旬波段打压低位出现积极转化，但均线系统仍维持下行势头有待复苏；综合指标持续低位钝化后回升至中枢区域，延续发出偏积极讯息同时也预示波折反复可能性增强。综合分析，下周美联储12会议（目前普遍预期的放缓加息50个基点，同时上调利率目标至5%附近）将由激进加息软化向鸽鹰立场交织的过渡性会议，美元指数持续的调整逾1000个基点至阶段涨幅的0.618黄金分位区域，基本兑现鸽派放缓预期。而周五以来非农和非制造业指数意外走强，尤其是薪资大幅超预期回升强化通胀潜在韧性可能，激发市场对利率维持高水准更长周期的猜测。在下周二（包括本周五PPI）CPI数据出炉印证前，美元低位企稳盘整博弈概率提升。日内而言，隔夜美盘盘口升势迅猛，倾向回修核心位于仍下行的布林中轨线拉锯博弈。近档上方阻力位于11月中下旬低位企稳平台低位和隔夜高位汇聚的105.29/39区域；继续上行阻力分别位于下移的4小时MA30所在的105.45附近，以及4小时MA60对应的105.80附近。近档下方较强支撑位于隔夜美盘回修低位所在的105.06附近，以及。近档上方阻力位于15分钟布林中轨和MA30汇聚的104.75/80区域，以及前述89.20-114.78本轮宏观上行阶段0.618黄金分位和下移放缓的4小时布林中轨汇聚的104.94/89区域；继续下行支撑分别位于隔夜欧市反抽高位和1小时MA60汇聚的104.76/71区域，以及上周收盘对应的104.55附近。

上周金价延续整理等候日线布林中轨靠拢获得技术性支撑上升动能配合，周中强劲拉升触及周线MA60后震荡拉锯，周线收呈下影略长中阳线（周涨41.66美元、涨幅2.37%，其中下影16.03美元），进入日、周、月均线系统密集阻力区间，周五配合数据呈现出现对应的高位强势拉锯博弈中，金市做多力量仍占据上风；而后市就此的博弈仍未结束。周线综合指标继续上行临近高位，延续发出积极讯号。金价周一亚市惯性走强越过8月反弹高位后回修，美盘在美元走强施压下盘口明显回落，日线收呈上影中阴，几乎完全回吐上周四长阳涨幅，在1800美元附近对应的月、周、日中长期均线系统密集咬合区域，结合盘口持续出现超买压力下，出现宽幅震荡回修走势。日线综合指标回修至相对高位区域，转为发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价击穿布林中轨逼近MA60，反弹形态受到冲击面临考验；综合指标下行至中枢区域下方，发出偏谨慎讯息同时也提示出现波折性反复可能性。综合分析，隔夜美非制造业数据紧随非农出现意外回升，是构成金市在1800美元及略上方均线密集咬合区域大幅回修的基本面重要因素。我们看到，此前金市突破8月前期反弹所在的1807.80美元高位，是一个较为明显阶段转强信号。我们认为，隔夜回撤是一次在连续升势后技术关口压力阶段常态性的技术性修正走势，并不会影响金市宏观趋强转化。短期而言，本周及下周美联储12月决议前，尚未揭晓的通胀数据预期将构成金市波动的主要盘外因素。日内而言，倾向金价将于大概率于日线布林中轨上方企稳，维持宏观积极的反弹形态。近档上方阻力位于4小时MA30所在的1778/79美元附近，以及11月高位和2070-1614回调阶段回升0.382黄金分位共振的1786/88美元附近；继续上行阻力分别位于月线布林中轨、日线MA360、年线和周线MA60密集汇聚的1798/1805美元区域，以及8月反弹高位和隔夜高位共振的1808/10美元附近。近档下方支撑位于隔夜低位所在的1765美元附近，以及略下的4小时MA60所在的1763美元附近；继续下行支撑分别位于上移的日线布林中轨所在的1760美元附近，1745/43美元附近，以及意外下行的1614-1809阶段0.618黄金分位对应的1736/35美元附近。

操作上，继续建议所有会员持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，以及近期新入会员1765、60、50及39美元下方）3成（3倍杠杆）黄金多头；

    本周新入会员则可于当前的1668美元附近及下方继续等量建立黄金多头；

    若有临时实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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