230217 time 075856：

现货金价周四开于1833.87美元，亚欧盘口金价窄幅震荡，盘中均出现温和反抽行为，但均无功而返，维持于1835美元附近及略上盘桓。美初，美1月PPI物价环同比紧随CPI超预期，其中环比明显回升；随后美联储鹰派梅斯特表述2月会议就认为未来应有一次加息50个基点。金价则承压震荡回修近10美元回探触及1826.70美元月内（1月5日以来）低位。此后，美1月新屋开工和营建许可不及预期，美元指数高位回修40基点，金价对应低位反抽，接连收复1830、40美元关口，并在电子交易时段触及1845.28美元日内高位。盘口攻势后，盘末受美元指数回升围绕104关口博弈影响金价回修，终收于1835.95美元，微涨0.53美元，涨幅0.03%；白银收于21.577美元，微跌0.022美元，跌幅0.10%。

数据信息层面，显现韧性的美1月通胀数据出炉后，加剧市场对美联储持续（提升3、5、6月）加息的忧虑。隔夜鹰派代表梅斯特还表示在2月会议上表示需要一次50个基点加息。今日应关注多位美联储官员的最新讲话解析。倾向维持3、5月继续加息25个基点预期，模糊性表述支持持续加息坚决抑制通胀的观点为主。

日内其它值得关注的讯息如下：           

15:00 英国1月零售销售环比(%) 预期 -0.5 前值 -1

21:30 美联储主席巴尔金就劳动力市场发表讲话

21:45 美联储理事鲍曼在银行业大会上发表讲话

17日
02:30 美联储布拉德就美国经济和货币政策发表讲话

05:00 美联储理事丽莎·库克在一场活动上致欢迎词
        
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为921.08吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续增持25.74吨（增幅为0.17%），当前持仓量为15079.58吨。

展望下周，周一美国假日美股美债休市，期市提前收市；周四日本假日休市；其余主要金融市场无假日：

数据层面，处于相对清淡周期，周核心焦点是周五揭晓的美国1月核心PCE物价指数及个人支出环比：

12月美PCE物价核心同比4.4%低于前值4.7%；核心环比0.3%略高于前值0.2%。12月个人消费支出环比增长-0.2%低于下修后前值-0.1%(其中个人收入0.2%低于下修后前值0.3%，经通胀调整后的支出增长-0.3%，低于下修后前值-0.2%。数据显示，PCE物价指数继续放缓至14个月最低，而环比维持常态高增长区域，显现通胀尤其是服务性通胀持续难退；储蓄率由2.9%升至3.4%，创7个月新高，促使个人消费支出连续2个月下降；数据强化美国经济2023年陷入衰退的预期。本月中旬揭晓的美国1月CPI物价同比6.4%高于预期6.2%低于前值6.5%；环比0.4%持平预期明显高于前值-0.1%（其中核心CPI物价同比5.6%，略高于预期5.5%略低于前值5.7%；核心环比0.4%，持平预期略高于前值0.3%）；1月PPI物价（核心）同比温和回落、环比明显回升并均超预期。数据显示，1月（CPI）通胀同比温和下滑，连续7个月放缓；但环比大幅上升，环同比均超市场预期。其中服务业通胀升至1982年7月以来最高（住房价格成为最核心因子）。本月CPI权重修正（温和降低二手车和卡车指数权重、提升住房权重）也是影响数据的一个次要因素。但这一调整对未来CPI下降有利（住房已经显现处于受控下降运行通道之中、二手车价格在持续下降后预期将处于回升阶段）。本周最新出炉的美1月零售环比由-1.1%大幅升至3%（其中扣除汽车与汽油的核心零售由上修后-0.4%大幅升至2.6%），创2021年3月以来最强增幅。目前市场预期1月核心PCE物价同比较前温和下降至4.3%，环比0.4%略高于前值；个人消费支出(PCE)环比1.0%，收入0.9%较前值大幅上升。我们倾向预期符合前瞻讯息指引，应不会出现方向性调整，PCE核心物价难以明显偏离；而消费支出则有超预期上升可能。

下周其它值得关注的数据还有：周二欧元区（德国）2月ZEW经济景气指数，欧元区（德国）、英国和美国2月Markit制造业与服务业PMI初值，美国1月成屋销售年化数；周三德国1月CPI终值、德国2月IFO商业景气指数；周四欧元区1月调和CPI终值、美国四季度实际GDP年化季环比修正值、美国周初请失业金人数；周五日本1月CPI、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值等。

央行层面，传统影响力央行中仅新西兰联储周三公布利率决议，11月激进加息75个基点至4.25%后，目前主流预期本次会议将放缓加息节奏至50个基点；周核心关注周四凌晨发布的美联储2月会议纪要：

美联储2月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间25个基点至4.50-4.75%；重申高度关注通胀风险、缩表按计划进行；继续重申强烈承诺要让通胀率降至2%联储目标水平，适合继续加息；调整措辞为“为了判断未来目标区间上升的程度，委员会将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化。”表述中承认通胀缓和判断未来加息程度（前次为加息速度）时要考虑到加息影响的滞后性，暗示本轮紧缩周期进入尾声阶段。随后的鲍威尔讲话表示正在讨论再加息几次（市场主流解析认为是再加息2次）至限制性水平，就暂停加息；重申通胀率恢复至2%的目标，强调历史教训不能过早放松政策；表示加息带来的通缩风险，特别是在商品方面，美联储注意到房地产市场即将出现通货紧缩；对3月利率指引（点阵图调整）持开放态度，关注从现在到三月数据；重申货币政策接近充分限制性，但年内不会降息，补充如果通胀下降得更快，那么这将影响政策决策；表示劳动力市场仍然极度紧张，否认有工资—价格螺旋上升的迹象。会议整体基调温和偏鸽派，市场认为美联储3-5月分别加息25个基点后将暂停加息。会后至今，美1月非农和通胀（CPI和PPI）数据均明显超预期，美联包括以主席鲍威尔、3号人物威廉姆斯为首的多位官员这一阶段讲话在强调12月的点阵图依然是利率路径最好指引（即强化市场上述预期）外，重心放在应需要继续加息并维持更长时间抑制通胀（包括过热的劳动力市场）。这一阶段，也继续出现卡什卡里为鹰派代表的利率峰值5.4%声音（和其原有观点一致），以及隔夜PPI数据出炉后梅斯特为代表的加息50个基点论调。我们倾向会议纪要整体基调温和鸽派，维持12月点阵图利率指引，表述加息政策滞后性影响，延续（3-5月分别加息25个基点）加息几次后将达至限制性利率水平。同时我们不认为1月通胀数据就会改变当前通胀温和受控发展的势头（参见美联储判断的房地产通缩可能，住房价格未来判断仍将进入下行通道对抑制核心（服务性）通胀有利）。但由于市场原过度前瞻美联储停止加息甚至提前展望降息可能，市场需要修正回常态通道内；同时对强劲1月数据后美联储未来潜在鹰派举措作出预期调整，尤其是隔夜梅斯特讲话显示2月会议并非简单意义的一致意见。综合分析，会议纪要或大概率显现出一个相对中性，略偏鹰派的解析，由于不会偏离2月会议声明轨道，市场更为看重美联储官员对1月数据后，尤其是1-2月数据综合出炉后的观点变化，故会议纪要对市场实际影响较小，需警惕鹰派预期的适度落空现象。下周同时应关注美联储官员密集讲话，尤其是重量级委员威廉姆斯就通胀的最新观点。

周四美元指数亚欧盘口回修后企稳、窄幅盘整，美盘受数据提振冲高回修，日线收呈上下影近均衡小阳线，收盘位于104关口附近多空博弈，有效站稳MA60维持升势。日线综合指标进入超买区域，强势中发出风险警示信号。本周美元回修日线布林中轨获得支撑，在通胀和零售提振下止跌回稳连续上攻，周线动态呈更长下影阳线（截至周四收盘，周涨41个基点、涨幅0.40%，其中下影109个基点）。反复拉锯（7个交易日）后显现出对周线MA60的突破格局，大概率实现低位周线三连阳，收复年内全部跌幅，有望摆脱此前单边下行的趋势，构建中期反弹格局。周线低位加速回升即将临近中枢区域，发出积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，美元指数位于MA360拉锯博弈后趋强运行；综合指标高位有限回修，发出偏空讯息。综合分析，本周通胀零售数据周，数据分散于三个交易日连续显现同一指向的有利氛围中，周内日线指引动态回修得以强势延续，临近周末周线超跌看多氛围刺激作用下，美元突破周线MA60和日线MA60汇聚的技术反压带。目前周线和日线技术指引继续明显分歧，美元指数趋强运行的持续依然将受到技术限制。我们认为，随着下周周线反弹临近中枢区域，超跌反弹修正动能衰减，而日线趋于强化的超买将大概率促成美元展开一个波段性质的回修整理。由于日内长周末效应（美国周一假日预期清淡交投），日内或显现为趋势性延续的相对高位窄幅震荡，收出不改变形态的难以实质性推升小阴小阳概率较高。近档上方阻力位于周三高位和和114.78-100.79回调阶段回升0.236分位共振的104.09/10附近；继续上行阻力分别位于隔夜所创波段反弹高位所在的104.24附近，以及上移的日线年线对应的105.25/26附近。近档下方支撑位于15分钟布林中轨所在的103.92附近；继续下行分别位于隔夜美盘高位回修低位和上移的周线MA60共振的103.76附近，日线MA60所在的103.67附近，以及隔夜低位对应的103.51/50附近。

金价周三亚欧盘口尝试性反抽至日线MA60区域，由于顾忌美经济数据压力均昙花一现；美盘数据出炉后显现利空兑现效应，金价回踩1614-1959反弹阶段0.618黄金分位支撑后反抽，再次测试日线MA60压力回落，日线收呈上下影近均衡近十字星小阳线，缓和周三破位下行压力延续波段趋势性整理同时，浮现超跌反弹意愿，同时又显现出在近档上下技术支撑阻力带前的犹疑。日线综合指标极度超卖格局中出现回升迹象，发出潜在积极信号。受利空数据和美元上行持续性延展影响，本周金价接连下滑，相继破位日线MA60和2070-1614阶段50%分位，直至前述1614-1959反弹阶段0.618黄金分位企稳，周线动态呈上下影近均衡中阴线（截至周四收盘，周跌28.54美元、跌幅1.53%），极大概率周线三连阴，最大回修逾130美元，接近完全回吐年内全部涨幅。短期多空氛围急转，本周低位支撑对短期金市中期反弹形态有重要影响，也将成为日内及下周初博弈关注焦点。周线综合指标相对高位加速下行，延续发出看空讯号。更短的4小时图形显示，金价位于MA360下方偏弱势震荡，盘中超跌反抽未能越过MA360和下移的布林中轨汇聚带回修；综合指标低位回升至相对高位，仍发出偏积极讯息。综合分析，美通胀、零售数据分散三连击压力促使金价持续承压，日线及更短周期积蓄的超跌反弹意愿受到遏制。隔夜数据利空效应释放完结后，金市做多人气受到影响，反弹仍未取得预期中的有效突破。我们认为，基本面而言，美1月通胀下行放缓环比回升、但2月通胀或大概率显现同比继续放缓环比也将放缓的走势，美通胀由11-12月的明显下滑转为温和下行是未来一个短周期的趋势，美联储3-5月货币政策继续加息25个基点不会有实质性变化。在这一货币政策温和加息、通胀仍处于相对高位阶段对金市是宏观有利的。结合当前连续下行后日线指标极度超跌的现状，金价将展开至少一个波段的反弹周期。日内而言，由于前述美元分析中的长周末效应，或将束缚金价实时展开强反抽走势，倾向在隔夜低位甚至1830美元上方震荡拉锯后收出小阳，在短期盘口技术图形上显现反弹企稳迹象，巩固多头信心概率较高。近档上方阻力位于1小时布林中轨所在的1838美元附近，以及周二低位、下移的1小时MA60和2070-1615（14）阶段50%分位共振的1842美元附近；继续上行阻力分别位于下移的4小时布林中轨、隔夜高位和日线MA60汇聚的1844/47美元区域，H4轨道所在的1850/52美元附近，下移的4小时MA60所在的1860/61美元附近，以及周二高位和上移的4小时MA250汇聚的1870/74美元区域。近档下方支撑位于周三低位所在的1830/29美元附近，以及略下的1614-1959阶段0.618黄金分位和隔夜低位共振的1827美元附近；继续意外下行支撑则是周线MA60和日线MA360、年线等密集汇聚的1815/07美元区域。

操作上，建议会员持有前期系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，及1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    近期新入会员分别持有1853、1870、1902美元等量3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230216 time 073356：

现货金价周三开于1855.36美元，亚洲早盘国内市场开市阶段金价温和上行触及1859.95美元日内高位，但美CPI相对强势余波促使金价由升转跌，午盘快速回修至1850美元下方，并持续震荡下行，尾盘动态击穿周二美盘低位。亚欧错盘阶段，英国1月通胀放缓程度超预期、叠加市场对美零售数据的乐观展望，金市趋势延续亚欧错盘至欧初再次下挫逼近1830美元关口后转为低位窄幅震荡。美初，美1月零售环比3%远超预期（和12月ISM服务业低位大幅回升印证），创2021年3月以来最大增幅。美元指数受到提振，动态上行至104关口后强势震荡拉锯；美债2年期收益率走势在隔夜明显上升后相对平稳震荡；风险资产走势分化，软着陆乐观预期下美股温和低开后企稳，三大股指联袂收涨；提前大幅回落的金价延续低位盘整，美市盘中动态回撤触及1829.60美元月内（1月5日以来）低位。电子交易时段，美元指数高位温和回修，金价略作反抽，终收于1835.42美元，日跌18.55美元，跌幅1.00%；白银收于21.598美元，日跌0.242美元，跌幅1.11%。

数据信息层面，今日诸多美国经济数据中，核心关注1月PPI物价：周二揭晓的CPI同比温和回落、环比大幅上升，其中商品通胀明显缓和但服务业通胀飙创40年新高，趋势料继续在PPI上同步不一的反应，大宗商品等上游资产回落对PPI有更多更为直接的影响，由于市场预期也较CPI有更为明显的下降，倾向实际数据同样难以低于预期。受CPI权重温和上调住房租金等权重、下调二手车权重影响，1月CPI或因此温和抬升。而调整部分走势对未来控制通胀（但由于周期二手车价格已经持续连续下行，而住房迟滞至3季度末，四季度才环比回落，未来将进入同比涨幅收窄的有利周期中）有利，市场显然对此并未计价。CPI和零售数据冲击影响至PPI全部揭晓后，应警惕市场情绪出现变化可能。

日内其它值得关注的讯息如下：           

21:30 美国1月PPI同比(%)                   预期 5.4   前值 6.2

      美国1月PPI环比(%)                   预期 0.4   前值 -0.5

      美国1月核心PPI同比(%)           预期 4.9   前值 5.5  

      美国1月核心PPI环比(%)           预期 0.3   前值 0.1   

21:30 美国1月营建许可数(万户)           预期 135   前值 133.7

21:30 美国1月新屋开工数(万户)           预期 135.5 前值 138.2 

21:30 美截至2月11日当周初请失业金人数(万) 预期 20    前值 19.6

21:45 美联储梅斯特在全球独立中心大会上发表讲话

17日
02:30 美联储布拉德就美国经济和货币政策发表讲话

05:00 美联储理事丽莎·库克在一场活动上致欢迎词

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持0.29吨（增幅为0.03%），当前持仓量为921.08吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三增持21.45吨（增幅为0.14%），当前持仓量为15053.84吨。

受强于预期CPI推升的美联储持续加息预期和强劲零售数据推动，周三美元指数早盘略有回修后持续震荡上行，美盘突破日线MA60，精准触及114.78-100.79回调阶段回升0.236分位后回修，日线收呈上影中阳，创波段反弹和收盘双新高，连续7个交易日日线MA60下方横向整理后，显现出突破延续走强迹象。日线综合指标上行重新进入超卖区域，显现强势同时提示技术性修正压力伴生其中。更短的4小时图形显示，美元指数结束MA250为核心整理，突破所有中短期均线制约，形成看多形态；综合指标上行至高位濒临超买，提示修正风险临近。综合分析，零售超预期带动下，美元指数走势强于预期，显现出形态上的“突破”，美元展开中期反弹进程可能性增强。结合日线和更短周期的技术指引来看，由于前期整理并不充分，周二开始的拉升受数据推动再次强化，倾向这一突破为虚的概率较高，即短期仍将受到技术反向制约，重新回到日线MA60及周线MA60区域博弈，继续消化短期积累技术性修正压力。近档下方支撑位于周线MA60和日线MA60汇聚的103.75/70区域；继续下行支撑分别位于4小时布林中轨所在的103.46/45附近，以及加速上移的4小时MA60和MA250汇聚的103.15/10区域。近档上方阻力位于本周前高和上周高位汇聚的103.83/95区域，以及隔夜高位和114.78-100.79回调阶段回升0.236分位共振的104.09/10附近；继续意外上行阻力位于上移的日线年线对应的105.23/24附近。

金价周三亚欧盘口主跌，提前反馈美强劲零售预期，盘中击穿日线MA60和2070-1614阶段50%分位支撑带，逼近1614-1959最近近期反弹阶段0.618黄金分位止跌，日线收呈破位中阴，显现加速下行迹象。而美盘在利空数据兑现后，于最新技术支撑线上相对美元涨势显现韧性，本月初数据潮前由高位1959美元在10个交易日快速回修130美元，短期整理接近充分，空方应注意技术性反抽风险临近。日线综合指标超卖趋于去年9月见底1614美元以来极致水平，弱势中明晰发出拐点信号。更短的4小时综合指标下行濒临低位，发出有限偏空讯息同时提示超跌反抽意愿回升。综合分析，金价在CPI-零售数据潮压力下回修，其中CPI数据前夕市场提前反应的超跌仓促展开反抽扰动节奏，反而促使金市隔夜形成强化性（如前分析）再次打压。超预期回落后，隔夜美盘在美元大幅拉升阶段，仍能感受到金市超跌后已经显现的韧性抵抗。我们倾向日内将大概率超跌明显反弹，PPI数据出炉前后，也是多方大反攻的极佳机会；同时也需警惕数据意外促成趋势力量强化作用下短期盘口延续。但就阶段而言，短期见底相对明晰，应予以积极做多看多。近档下方较强支撑位于隔夜低位和上方阻力位于1614-1959阶段0.618黄金分位汇聚的1830/27美元区域；继续意外下行支撑位于周线MA60和日线MA360、年线等密集汇聚的1815/07美元区域。近档上方阻力位于周二低位、2070-1615（14）阶段50%分位和日线MA60汇聚的1842/46美元区域；继续上行阻力分别位于4小时布林中轨和H4轨道汇聚的1848/52美元区域，以及周二高位、下移的4小时MA60和MA250汇聚的1870/72美元附近。

操作上，建议会员持有前期系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，及1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    近期新入会员分别持有1853、1870、1902美元等量3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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补充分析：极佳买进机会出现

Date:230215    time:192056
我们在上期周评中解读了本周美国重要的CPI数据对金价的可能扰动与意义。就昨晚美国1月通胀数据观察，虽数据没有出现我们希望见到了企稳弱反弹，但保守估计的通胀韧性被证实了，而数据对金价影响的不确定性也却如预期在周二表现得极不可捉摸。数据公布后，金价动态涨跌20美元的情况竟然来回出现了两个周期，如果你是理论上的超短期高手，昨晚美盘你就能多空来回赚取百美元空间利润，市场分歧极严重。但我们强调，了解欧美通胀对于金价的核心、本质影响才是关键，超短期金价波动没法捉摸。今天，我们认为美国通胀数据对金价利空表象、余韵冲击后的短期或阶段最好做多机会出现了。

关于金价中期运行的基本面逻辑、资金流向与技术分析，我们每期周评都尽可能分析详尽。本快讯仅对金价中长期背景下的短期做多机会进行即时补充分析。如金价日K线图示：

短期或阶段而言，我们坚持判断1850美元的支撑非常强劲。图中两组波段黄金分割38.2%、二分位（50%）的共振支撑在1840美元附近。而H4线趋势支撑在1850美元附近。阶段三大共振技术支撑不会被有效击穿，今日金价亚洲盘面下跌至1830美元略上，可谓构成至少的短期极佳做多机会。

观金价日线KD指标，动态超卖状态达到了2016年以来最强。当然，日线KD指标容易钝化失真。但若短期“异动”至如此超卖境地，其超短期信号价值要比阶段可靠很多。

对比金价、美元4小时K线形态，短期或阶段金价诱空特征极明显：

首先观察金价4小时均线，金价自上方第一次触及ma120后，大幅上行（反弹）；金价自上方第一次触及ma250后，短期反弹时间够长，短期幅度也不小；目前，金价自上方第一次触及ma360后，笔者认为同样会构成至少的短期，甚至阶段支撑，短期做多时机极佳。

对比金价、美元4小时超短期形态、趋势，观察A、B、C位置与H1、H2趋势线不难发现，近期金价与美元重心一样，趋势下行。而金价原本中期趋势向上，短期或阶段趋势逆美元重心回软而下行时，即为诱空现象。超短期击穿ma360，无疑构成极佳“买点”。

再如金价1小时K线形态对应的做多参考信号之一：

虽然我们短线、超短线操作很少，但并不代表不关注超短期信号。有些在理解范围内的确凿信号，我们会积极运用。图中即为金价1小时超短期做多提示信号。自2022年10月以来，此“类别”1小时超短期做多信号出现的时候很少，今日才第6次。但只要出现，超短期做多就不会有风险，实现超短期利润走人即可。但我们很少单独运用这个信号，多将其作为阶段或中期操作的辅助共振参考信号。

结合我们周评有关金市阶段、中期分析，今天的超短期信号，应该构成阶段极佳做多时机。空仓会员可在当前1830美元略上积极3倍杠杆做多。理论上，金价可能在21点的国内市场初盘还有诱空，但空仓会员应积极做多。

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230215 time 074556：

现货金价周二开于1853.36美元，亚洲盘口金价震荡上行尾盘站上1860美元关口，显现普遍乐观憧憬美通胀数据落地后展开超跌反弹走势，其中早盘日本政府正式提名植田和男为下一任日本央行行长，未引发市场明显震动。欧洲时段，金价从亚市尾盘高位略有回修，多空围绕1860美元反复拉锯，谨慎等候。美初，美1月CPI（核心）同比（5.6%）6.2%连续7个月下降但超市场预期，（核心）环比（0.4%）0.5%明显回升，符合市场预期。同比回落放缓、环比回升数据出炉后，美联储多位官员表示，通胀仍然太高，将继续加息以实现通胀目标；有新美联储通讯社之称的华尔街日报记者Nick Timiraos最新刊文表示，强劲数据将促使美联储3月继续加息，并暗示未来或进一步加息。市场预期3月加息25个基点概率稳定于90%上方，5月继续加息25个基点概率上升至80%附近，而6月加息25个基点概率升至50%附近。数据出炉后及相关讯息解读阶段，美债2年期收益率一度下行至4.42%弹升至4.64%创近3个月新高；美元指数动态回撤至102.50后企稳宽幅拉锯，几乎收复早盘全部失地；金价则对应上下宽幅震荡，一度上行触及1870.25美元日内高位，但很快在美股开盘阶段下行创出阶段调整新低，触及1842.80美元月内（1月6日以来）低位。其后，金价继续震荡，相较美元收复亚欧盘口跌幅，金市波动重心较欧市降低至1855美元一线盘整，终收于1853.97美元，微涨0.78美元，涨幅0.04%；白银收于21.840美元，日跌0.139美元，跌幅0.63%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国1月零售数据：美12月零售环比-1.1%，低于下修后前值-1.0%和预期-0.9%（其中核心零售-0.7%，低于前值0.5%和预期0%）。此后公布的美国12月个人消费支出环比-0.2%低于下修后前值-0.1%（其中扣除通胀调整因子的个人消费实际支出环比-0.3%同样低于下修后前值-0.2%）；12月个人储蓄率回升至3.4%，连续第二月低位回升，创7个月新高，抑制短期消费能力。13个零售类别中有10个类别零售下滑，高通胀和高利率双重压力显现，年末消费大幅滑落将导致2023年消费者支出放缓。展望1月前景，1月失业率创50年记录低位、薪资增速环同比相对稳定；1月CPI同比预期继续回落环比将出现近月首次回升显示韧性；收入料将收窄和通胀增速差。美国22年4季度GDP经季环比2.9%维持较高增速，其中个人消费增速为2.1%；美国1月ISM服务业PMI由12月49.6大幅飙升至55.2，创2020年疫情以来单月最大升幅。与此呼应，美国银行统计的1月家庭信用卡和借记卡消费额同比增长5.1%。前瞻因子普遍积极，目前市场预估1月零售环比稳定于2.0%（其中扣除汽车与汽油的核心零售则由0.5%明显上调至0.9%），较前出现猛烈回升。我们认为，参照ISM服务业回升力度，1月零售数据大概率将因“低基数”出现创近期纪录的反弹回升；同时结合GDP数据中消费分项指引来看，也存在上修前值的可能性。数据出炉，应缓和美债收益率利差倒挂忧虑，提升短期市场对美国经济软着陆的信心。

日内其它值得关注的讯息如下：           

15:00 英国1月CPI同比(%)      预期 10.3 前值 10.5 

      英国1月CPI环比(%)      预期 -0.4 前值 0.4     

21:30 美国1月零售销售环比(%) 预期 1.9  前值 -1.1
        
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为920.79吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为15032.39吨。

周二美元指数亚欧盘口回软至4小时MA60附近，1月CPI数据出炉后短暂承压下行回踩日线布林中轨获得支撑，日线收呈下影阴十字星线。数据出炉前显现技术性整理需求占据上风，但略超预期CPI数据给予多方信心，消解破位下行压力，延续近7个交易日的日线MA60下方横向整理，维持月初阶段见底以来的反弹形态。日线综合指标高位显现下行（其中KD显露死叉）迹象，发出潜在看空信号。更短的4小时图形显示，美元指数亚欧盘口碎步回修至MA60一线盘桓，随后宽幅拉锯震荡回升，重新回到MA250和布林中轨区间内盘桓，维持均势拉锯略利多方发展格局；综合指标相对低位回升，发出积极讯息。综合分析，1月CPI数据略超预期，提升美联储未来数月持续加息预期，但并未较12月点阵图指引明显突变，隔夜美元指数走势相对平稳，略强于预期。CPI数据出炉前市场即开始反馈昨述分析讯息，待数据出炉后市场触底企稳回升，或也有源于今日美1月零售良好预期因素，市场整体心态趋于稳定所致，也是市场提前反应的一种表现。美元近7个交易日整体显现出低位强劲反弹后的整理，我们认为这一整理尚不充分，后市仍将较大概率回撤至日线布林中轨至MA360一线整固。日内而言，零售数据较大可能催生利好兑现效应，美元短暂上冲后回落概率较高。目前美元指数仍位于4小时布林中轨和MA250所在的103.35/11区域内盘桓；继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的103.51附近，下移的日线MA60和上移的周线MA60汇聚的103.72/75区域，本周高位所在的103.83附近，上周波段反弹高位所在103.95附近，以及114.78-100.79回调阶段回升0.236分位对应的104.09/10附近。继续下行支撑分别位于上移的4小时MA60个隔夜欧市低位汇聚的102.90/84区域，上移的日线布林中轨和隔夜低位汇聚的103.52/48区域，日线MA360对应的102.25/24附近，以及100.79-103.95近期反弹阶段0.382黄金分位对应的102关口附近。

金价周二亚洲盘口震荡趋升至4小时布林中轨欧市承压盘整拉锯，美盘放大波动反复拉锯，上行触及4小时MA250后下行下方触及日线MA60获得支撑回稳，日线收呈上影略长阳十字星线。日内早盘亚市显现的超跌反弹仓促展开，受到数据和美元回升压力后续创阶段调整新低，显现阶段性的整理仍未充分消化。而随即在下方技术支撑企稳，暗示波段打压力量趋于衰竭，超跌促发的反弹行情或正在孕育阶段。日线综合指标继续超卖，自设系统提示做多、发出潜在反弹积极信号。更短的4小时图形显示，金价隔夜尝试反抽，分别遭遇布林中轨和MA250限制，仍处于趋势性的下移阶段，但多方已蠢蠢欲动；综合指标低位回升至中枢区域遇阻回修，维持上行势头；仍发出偏积极讯息。综合分析，CPI略超预期金价回撤至2070-1614阶段回升0.618黄金分位和日线MA30共振点获得支撑回升，出现利空兑现效应；如昨分析，由于日内还有零售数据对金市的利空预期，倾向金市日内仍将短期拉锯震荡，在数据落地后，出现利空兑现（或不及预期的落空）效应，在隔夜关键技术支撑上方企稳，随后回升展开超跌反弹概率较高。近档下方支撑位于周一低位和H4轨道共振的1850美元附近；继续下行支撑位于上移的日线MA60、隔夜低位和2070-1615（14）阶段50%分位共振的1845/2美元区域。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨所在的1856/7美元附近；继续上行阻力分别位于周二高位和4小时MA250汇聚的1870/72美元附近，下移的4小时MA60所在的1880美元附近，潜在调整波段1959-1842回升0.382黄金分位和上周高位汇聚的1887/90美元附近，2070-1614阶段回升0.618黄金分位、日线MA30和下移的日线布林中轨密集汇聚的1896/1900美元区域。

操作上，建议会员持有前期系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，及1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    近期新入会员分别持有1853、1870、1902美元等量3成（3倍杠杆）黄金多头；
   
    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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230214 time 074056：

现货金价周一开于1863.60美元，亚洲盘口窄幅震荡，其中早盘在美元指数温和上行压力下回撤，但尾盘出现翘尾走势，上行触及1866.44美元日内高位。欧洲时段，金市则延续颓势，从亚市日高区域震荡回落逾13美元。欧市盘中，美元指数缺乏进一步上行突破技术均线的反压能量高位回修，金市借此于欧美错盘阶段短暂重返1860美元关口。进入美盘，美联储理事鲍曼老生常谈需要继续加息来实现通胀目标，美元短暂回升后延续欧市中盘以来的趋势，美盘中段加速下行。但风险事件前夕，金市确未能从美元的回软中即时获益，反而在美元跌势趋缓的凌晨出现一波回修下行于美期金收盘前触及1850.20美元月内（1月6日以来）低位。其后，金价低位企稳略作反抽震荡，终收于1853.19美元，日跌11.30美元，跌幅0.61%；白银收于21.979美元，微跌0.008美元，跌幅0.04%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国1月CPI物价数据：美国12月CPI物价同比6.5%，符合预期明显低于前值7.1%；环比-0.1%，符合预期明显低于前值0.2%（其中核心CPI物价同比5.7%，符合预期低于前值6.0%；核心环比0.3%，符合预期略高于前值0.2%）。随后公布的12月PPI物价同比增长6.2%低于下修后前值7.3%，环比-0.5%明显低于下修后前值0.2%；下旬揭晓的12月PCE核心物价同比4.4%，低于前值4.7%；核心环比0.3%，略高于前值0.2%。数据显示，CPI同比为自2022年6月达到峰值以来连续6月回落，能源和商品是环比降幅的最大贡献因子，商品通胀跌至2021年2月以来的最低水平（其中能源大宗商品下跌9.4%、汽油和燃料油价格下降逾10%、食品下降1.2%）；但服务通胀飙升至1982年9月以来的最高水平，是当前核心通胀依旧维持较高增长势头的主因。展望1月前景，美联储12月加息至4.25-4.50%相对较高利率水准，（核心）CPI2022年1季度加速上行，同比处于有利的（核心）通胀同比收窄窗口阶段。能源、基本金属为代表的大宗商品明显回落后复稳，路透CRB指数（1月收呈下影小阳线）重心基本稳定，上游资产价格连续下行压力下降；最新1月ISM制造业中物价支付指数从39.4回升至44.5，结束连续9个月的回落；ISM服务业价格分项指数由68.1温和放缓至67.8，创2年新低但仍处于高位；1月Markit综合输出价格分项指数终值降至54.5，创2020年10月份以来新低。美国1-2月密歇根大学通胀预期继续明显下降回升（其中1月1年期通胀预期由4.4%降至3.9%，2月则回升至4.2%；5年期通胀预期稳定于2.9%）。纽约联储1月调查报告一年期通胀预期稳定在5%不变，其中收入增幅预期中值由4.6%下降至3.3%则出现近10年最大降幅。1月BDI海运指数因国内疫情过峰以及春节大幅下挫。滞后的美国11月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数环同比增速连续5个月放缓、环比下跌（其中FHF房价指数环比-0.1%）；与此同时，12月薪资环同比明显由前值5.1%和0.6%，放缓至4.6%和修正后的0.4%（最新1月环同比则位于4.4%环比0.3%，而同期非农统计的就业和失业率显示劳动力市场处于历史级别的最优），工资-通胀螺旋上升压力有限放缓。

综合分析，商品通胀下行趋于稳定，同比涨幅仍处于收窄阶段；但环比出现翘头迹象；二手车价格连续下行后环比连续2个月回升、同比仍维持5%的升幅（汽油价格也连续下行后环比回升），住房（环比虽持续回落、同比仍在上行，显现服务性通胀维持韧性但或已处于峰值阶段。美国1月CPI前瞻讯息整体继续利于回落，但其中环比回升因子应予以重视。目前市场预期（核心）同比（5.5%）6.2%、（核心）环比（0.4%）0.5%，同比较前继续明显回落、（核心）环比连续下行的低基数效应下明显回升至较高增速范畴。我们倾向认为当前预期反应前述前瞻信息分析趋势，同比回落大概率落于预期范畴附近；其中环比大概率将出现近月通胀回落阶段的首次明显回升，显现美通胀系统性因素顽固难消，这是一个明晰的对市场鹰派展望美联储利率峰值信号（美联储3月会议将评估1-2月通胀和劳动力市场数据，在2月数据出炉前，市场预期不会形成最终共识，因此1月（非农和）通胀应不会改变当前美联储3月加息25个基点预期主流地位，大概率将增加5月继续加息25个基点预期）。从这一角度出发，数据落地前美元仍将面临一个有利的反弹窗口期，金市仍将面临压力。从宏观角度，一个相对高通胀市场环境，将是金市牛市重要的催化剂。上周末，美劳工统计局宣布将由1月数据开始调整CPI分项权重及计算方法（由2年一次为每年修订一次），二手车和卡车权重温和下调、住房和租金权重则有所上调。而二手车价格连续下降后已经开始环比回升、住房则相对迟滞仍处于温和回落阶段。这一调整或有利于未来一个阶段通胀数据平滑。我们认为，目前市场对环比的回升预期相对充分，实际数据难以明显超预期，市场即时反应出现兑现（落空）有利金市的概率较高。

日内还应关注美1月通胀数据出炉后美联储3号人物威廉姆斯为首的多位票委的最新立场解析，倾向大都延续支持12月会议提示的继续加息至5%以上（暗示3-5月继续各自加息25个基点）的表述。这一表述市场近期一直理解为鹰派，但细究则并无明显变化。

同时留意周二日本央行行长及副行长人选提名落定阶段对日元及汇市的短期盘口冲击。

日内其它值得关注的讯息如下：         

07:50 日本四季度实际GDP年化环比初值(%) 预期 1.8 前值 -0.8  

      日本四季度实际GDP年化同比初值(%) 预期 1.1 前值 -0.2     
   
15:00 英国12月三个月ILO失业率（%)      预期 3.7 前值 3.7      

18:00 欧元区四季度GDP同比修正值(%)     预期 1.9 前值 1.9 

      欧元区四季度GDP环比修正值(%)     预期 0.1 前值 0.1      

21:30 美国1月CPI同比(%)                预期 6.2 前值 6.5

      美国1月CPI环比(%)                预期 0.5 前值 -0.1

      美国1月核心CPI同比(%)        预期 5.5 前值 5.7
 
      美国1月核心CPI环比(%)        预期 0.4 前值 0.3 

22:30 美联储巴尔金接受采访

15日
00:00 美联储2023年票委洛根出席一场活动的问答环节

00:30 美联储2023年票委哈克就美国经济前景发表讲话

03:05 美联储票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约银行家联盟的活动上发表讲话      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五以来持仓维持不变，当前持仓量为920.79吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一减持14.30吨（降幅为0.10%），当前持仓量为15032.39吨。

上周美元指数收呈上下影近均衡阳线（涨59个基点、涨幅0.57%），在此前强劲的低位下影近光头中阳后，美元指数延续趋势，周初升至周线MA60附近，后出现反复拉锯，日线连续出现4个下影线，在保持反弹能量同时也显现技术性承压的一面。周线综合指标低位回升，发出看多讯号。周一美元指数亚市维持强势逼近日线MA60区域，欧盘短暂新高后承压这一技术均线回修，美盘则加速下行，日线收呈上影阴线，几乎完全回吐周五涨幅，消减周五形成短期看多氛围，回到近6个交易日围绕周线MA60拉锯博弈的中枢区域下沿。风险数据前夕，形成上行受阻的对空方略有利的形态。日线综合指标濒临高位横向发展，显现滞胀现象，发出警示信号。更短的4小时图形显示，美元指数冲高回落于布林中轨和MA250区域内盘桓，维持近期的反弹形态，但显现出潜在双头偏悲观形态发展可能，下方MA60均线及上周四回修低位的支撑对反弹形态维持将凸显重要性。综合分析，本周美通胀数据预期同比回落、环比回升，且预期充分，并不能简单去理解为利好或利空，未来一段时间通胀同比回落放缓至4%区间、而环比出现0.3%或略高于这一前较高环比增速略宽的震荡是大概率事件。美元日线、周线技术指引分歧明显，我们倾向美元短期出现技术性整理、形成波段回修走势概率较高，但难以再创新低。日内而言，或随数据落地和预期的差异，不排除短期仍有明显上冲的可能，但并不影响我们对即将展开波段整理走势的判断。目前美元指数位于4小时布林中轨和MA250所在的103.36/15区域内盘桓；继续上行阻力分别位于隔夜欧市回撤低位对应的103.47附近，上移的周线MA60和下移的日线MA60即将共振的103.74/77区域，隔夜高位所在的103.83附近，上周高位所在103.95附近，以及114.78-100.79回调阶段回升0.236分位对应的104.09/10附近。继续下行支撑分别位于上移的4小时MA60所在的102.85/80区域，上周四低位所在的102.62附近，上移的日线布林中轨所在的103.53/48区域，日线MA360对应的102.22/21附近，以及100.79-103.95近期反弹阶段0.382黄金分位对应的102关口附近。

上周金价周线收呈更长上影低位小阴线（周微跌1.14美元、跌幅0.06%，其中上影25.69美元），连续上影弱（未能有效形成对上移的日线MA30冲击）反抽后周四形成新一轮的看空形态后周五韧性抵抗，缓和下行压力。在此前一周近光头长阴压力下，金市心态并未转为恐慌性的延续下挫，其中调整回修的承接力量浮现。周线综合指标高位下行，发出常态看空讯号。金价周一亚市常态回软后温和翘尾，浮现积极因子；欧美盘口延续颓势，其中美盘无视美元回落利好，日线收呈续创调整新低阴线，延续上周四以来的弱势下行走势。日线综合指标超卖在周围基础上有所强化，发出技术修正意愿上行风险警示。更短的4小时图形显示，金价延续弱势碎步下行至周评分析中H4轨道支撑；综合指标进入低位超卖区域，弱势中同样发出潜在反弹警示讯息。综合分析，如前对美通胀分析，倾向未来一个阶段欧美处于一个相对高通胀周期（美通胀将大概率回到4%区间，1月同比继续回落5%略上方但环比将回升），这个阶段美元不具备持续上行能量（也难以持续性的大幅下跌），这将在宏观有利于金价展开牛市。较短周期来看，金市多时间周期技术指引出现明显分歧，但近期金价连续下行，尤其是隔夜美盘无视美元的下行，这一盘口通常显示金价的极度弱势，但促使日、及更短周期充分整理，皆提示超跌反弹的技术指引，则极大强化诱空可能。我们倾向日内无论数据如何演绎，数据落地后都将大概率激发金市的低位反弹做多热情，事实上将显现出利空出尽（兑现）的现象。需要警惕的是，由于明日还有相对被（CPI）通胀数据掩盖的美零售和PPI物价数据（零售预期非常乐观），并不排除今日在CPI数据出炉后，金市仍存低位反复拉锯博弈的可能，而形成将利空出尽效应推迟至明日显现。目前金价位于15分钟布林中轨和隔夜欧市回修低位共振的1853美元附近徘徊；继续下行支撑分别位于隔夜低位和前述H4轨道共振的1850美元附近，2070-1615（14）阶段50%分位和上移的日线MA60共振的1842美元附近。近档上方阻力位于非农数据后动态低位和下移的4小时布林中轨汇聚的1860/63美元区域；继续上行阻力分别位于4小时MA250所在的1870美元附近，下移的4小时MA60和上周反弹高位汇聚的1885/90美元区域，2070-1614阶段回升0.618黄金分位和日线MA30共振的18996美元附近，以及下移的日线布林中轨对应的1902/03美元附近。

操作上，建议会员持有前期系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，及1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    近期新入会员分别持有1870、1902美元等量3成（3倍杠杆）黄金多头；

    空仓新入会员可在继续于当前1853美元附近及任意的盘口回修阶段等量做多黄金；
   
    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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