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※230911/230915日评与快讯 |
2023-09-09 16:11:58
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230915 time 090556: 目前AUTD金价相对于理论人民币金价溢价扩展至31元/克以上,实在离谱: 建议国际市场会员继续持有多头,当前的1910美元可继续三倍杠杆做多。 阶段国内市场后市可能偏短线操作了,仍以逢低做多为主。最近两个月K线,国内金价阳线上涨,国际金价阴线下跌,20多年未见之奇迹! 昨日,笔者即拟好了建议国内市场会员获利平仓的报告。但国际金价没明显转强让国内金价进一步明显发力,故最终决定等今日国内市场开盘,应有空头被迫止损进一步推动国内实际金价继续大幅溢价。此外,阶段国内实际人民币金价相对于理论人民币金价的巨大溢价空间,定缘于“实物需求”(不管是央行储备,还是国庆首饰备货,或是ETF需求),不可能主要缘于期货市场投机。故紧盯上海期金与上海现货金价价差,是笔者近日高度关注的事情。前几日,上海AUTD金价相对于上海期金溢价空间约1.5-1.8元/克,昨日开始明显收窄,今日早间进一步收窄至不到0.5元/克,说明上海现货需求有所减弱了,至少短期如此。还有,阶段国内政策频出,包括昨日降准,估计人民币贬值趋势可能逆转,昨日及今日早间人民币汇率回荡,也算提供了不错契机。故此,我们建议国内市场会员平仓一次。 ------- 230915time 073856: 现货金价周四开于1906.18美元,盘初金价很快收复此前电子交易时段尾盘异常的盘口下挫回到1909/10美元一线盘桓。亚洲早盘在日中市场开市阶段受国内金价(亚系弱势货币计价金价集体上行)续创新高加速上行旺热情绪带动,金价震荡上行触及1912.79美元日内高位。盘口攻势后,现货金价攻势很快退潮,并在尾盘小幅下挫跌回开盘水准。欧洲时段,国内央行全面降准0.25个百分点,大宗商品市场信心有所恢复,金市未有直接明显变化低位企稳后维持盘初水准谨慎等候。欧美错盘至美初,欧央行略意外加息25个基点,符合推测的下调GDP增长预期同时上调通胀预期;鹰派举措同时拉加德强调利率并非已达到峰值,预计2025年无法实现整体通胀率回到2%的目标的偏鹰立场讲话未能抑制市场对欧元区进入滞胀风险的忧虑;随后美初美8月零售和周失业金申领人数均优于谨慎预期,PPI物价也超市场预期。系列风险央行决议和数据风险密集出炉阶段,美元指数回修10个基点后大幅跃升至105关口上方续创阶段反弹新高并在此后震荡拉锯后维持趋强上行模式;金价小幅上行触及1910美元关口后折回,有限承压下行逼近1900美元整数关口、并于美股开盘后不久触及1900.81美元月内(8月23日以来)低位。随着大宗商品市场在强势美元背景下整体意外趋强运行,金市压力趋于缓和,美市盘中开启一波逾10美元反抽,多空重新位于1910美元附近窄幅拉锯,终收于1910.37美元,日涨4.29美元、涨幅0.22%;白银收于22.637美元,日跌0.171美元,跌幅0.75%。 数据信息层面,今日国内公布8月工业和社消等宏观数据,预期出现回暖信号;日内留意美经济前瞻数据最新密歇根大学消费者信心指数预期温和下滑,其中通胀预期则相对平稳,料对市场实际影响有限;日内还需关注欧央行行长拉加德潜在对隔夜欧央行决议后有关货币政策补充性讲话。 日内其它值得关注的讯息如下: 22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 69 前值 69.5 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持32.80吨(降幅为0.24%),当前持仓量为13675.63吨 展望下周,日本市场周一假日休市,其余主要国际金融市场无假日: 数据层面,无金市关联重量级经济数据发布,处于相对清淡周期;其中下周值得关注的数据有:周二欧元区8月CPI终值、美国8月新屋开工和营建许可数、加拿大8月CPI;周三英国8月通胀、德国8月PPI环比;周四美国8月成屋销售数、美国周初请失业金人数;周五日本8月CPI,英国8月零售,欧元区(德国)、英国和美国9月制造业与服务业PMI初值等。 央行层面,美联储、瑞士和英国等多国央行先后于周四公布利率决议,其中核心焦点是周四凌晨2点揭晓的美联储9月利率决议,目前主流预期美联储维持利率目标区间为5.25-5.50%不变: 美联储7月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间25个基点至5.25-5.50%;继续强调致力于恢复2%通胀目标,继续重申若有需要准备适当调整政策;重申高度关注通胀风险、通胀保持高企 称经济活动一直温和扩张;重申银行系统健全有韧性、信用环境收紧对通胀的影响不确定;继续重申缩表计划不变;删除6月声明表述的“保持利率不变是为了能评估更多的信息,及其对货币政策的影响”,增加委员会将继续评估新的信息及其对货币政策的影响。随后的鲍威尔讲话表示通胀已经在一定程度上得到了缓解,重申美联储致力于实现双重使命,致力于让通胀回到2%;强调美联储高度关注通胀给该机构双重使命带来的风险;表示当前的货币政策是具有限制性的,需要将利率保持在较高的水平“一段时间”;强调当前面临如何权衡做得太多或太少的风险。表示尚未就未来会议做出决定,也没有做出每隔一次会议加息的决定,强调数据整体性的重要性、特别关注通胀进展,重申未来将继续逐次会议作出是否加息的决定。同时否认年内降息可能,表示多名委员希望明年多次降息。 经济预期利率展望方面:在更早的6月会议中上调年内GDP预期由0.4%至1.0%,2024年和2025年GDP预期分别由1.2%下调至1.1%、1.9%下调至1.8%;年内失业率预期由4.5%降至4.1%,2024年和2024年失业率预期温和降为4.5%,较3月分别下调0.1百分点;温和下调年内PCE通胀预期由3.3%至3.2%,维持2024和2025年PCE通胀预期为2.5%和2.1%不变;上调年内核心PCE通胀预期由3.6%至3.9%,维持2024和2025年核心PCE通胀预期为2.6%和2.1%不变。 点阵图显示,2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、4.6%和3.4%,较3月上次预期分别提高50、30和30个基点。在18名官员中,16人占比近9成比例预期年末利率高于5.25%(3月为7人),仅2人预期在5.0-5.25%范畴;有12人占2/3比例预期利率峰值会高于5.5%(其中9人预期为5.5-5.75%,2人预期在5.75-6.0%,还有1人预期将高于6.0%),还有4人预期利率峰值位于5.25-5.50%,仅2人预期利率峰值位于5.0-5.25%之间。预示本次暂停加息后,仍将有2次25个基点加息,超出市场对利率峰值上移至5.4%的预期。 会后至7月非农-通胀数据披露阶段,,在媒体上反复高调论述的焦点委员是鸽派代表古尔斯比,向市场暗示9月停止加息合理性。立场和此接近的还有重量级委员威廉姆斯、票委哈克等,鹰派卡什卡里立场也重点强调未来数据重要性;仅理事鲍曼等少数官员仍强硬坚持鹰派加息立场。美联储内部整体显现向鸽派转化迹象,市场预期9月停止加息预期一直维持在90%附近盘桓,处于绝对优势地位。重量级投行高盛预期美联储年内将停止加息;明年2季度开始以25个基点节奏开始降息进程。这一阶段,美经济数据整体偏暖,市场降低对经济衰退的担忧;以及美债超额发行的压力,美债持续遭到抛售,以长债(30年、10年期)为代表的美债收益率加速上升,反向抬升市场对长期利率处于高位的担忧。美元指数持续推升,和市场对利率温和预期指引出现明显差异化表现。8月末杰克逊霍尔央行会议上,美联储主席鲍威尔讲话重申2%通胀目标、详尽阐述通胀构成,表示取得积极进展同时需要更多时间(需要经历低于趋势增长和劳动力市场放缓后才能达至目标),暗示仍有加息需求;同时未对9月会议作出明确定调,放缓语气表示将根据数据及变化前景评估,要谨慎行事决定是进一步收紧,还是保持利率不变并等待更多数据出炉。讲话后,9月加息预期温和上升仍不足20%,11月加息预期小幅升至45%附近。随着8月非农-通胀数据周临近和进入静默期前,更多鹰派官员(理事沃勒、戴利,票委洛根、委员柯林斯)均表示支持9月停止加息,仅传统鹰派的梅斯特仍维持既有立场。美联储强化鸽派转化方向,美联储9月停止加息渐成市场共识,而11月加息预期则维持明显分歧。美联储准官方发言人、新美联储通讯社之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在进入0月会议静默期之际刊文认为,美联储对于加息的立场正在发生重要转变,9月可能会暂停加息,且将更加仔细审视未来的加息路径,11月有近半机会加息。相关发达经济体央行中,澳大利亚联储和加拿大央行9月均按兵不动,欧央行则在隔夜继续加息25个基点。 综上,7月决议后美联储决策层向市场传递的讯息逐步温和鸽派转化,美联储9月加息预期一直未有效突破20%形成明显分歧,最近非农-通胀数据周阶段,更是一直维持于10%以内。当前市场对美联储货币政策引导基本按6月点阵图指引方向发展。本次会议维持利率不变是市场共识,有分歧的是近期整体经济数据偏暖,通胀更是出现反复(CPI同比连续2个月回升、8月环比明显上涨)压力下,对应6月点阵图指引的年内还应有一次25个基点在11月(或12月)存较大分歧。我们认为,美联储本次会议将维持现有利率不变,暗示接近峰值利率,发出明确的鸽派转化信号;不出意外还将表示劳动力市场和通胀韧性,强调抑制通胀决心,保留继续加息可能选项。本次决议的经济展望和点阵图利率指引,继续将受到高度关注:可以预见的是,美联储本次会议或将对年内经济展望作出调整:包括大幅上调GDP预期、下调失业率预期,通胀预期则有较大可能维持不变;明后两年经济数据或不会做出明显的调整。我们倾向认为预期本次会议的将维持年内点阵图重心于5.6%不变,明后两年预期不会有明显变化,但其微小的变化也会对市场产生重要影响,应是本次会议关注核心焦点之一。维持年内点阵图预期不变在当前是一个偏鹰派信号,意味着美联储11月(或12月)加息预期的提升,成为占据上风的一方。我们整体倾向认为,9月美联储决议是鸽派行动(停止加息)偏鹰派展望(促使11月加息预期抬升)交织的一次会议,决议将提升年内加息25个基点和温和抑制明年降息预期。同时继续模糊11月利率前景,强调数据重要性,在9月非农-通胀数据出炉前,年内加息可能仍充满变数。 下周还有英国央行决议应保持关注,预期将紧随欧央行步伐继续加息25个基点,立场展望则较为温和。 周四美元指数亚欧盘口动态回撤临近4小时MA60后企稳,维持窄幅震荡谨慎等候;美盘系列风险事件明晰后,欧美比较优势延续下美元强势拉升,日线收呈更长下影中阳再创阶段反弹新高,上方触及114.78-99.54宏观整理阶段回升0.382黄金分位,维持强势上攻的阶段运行通道。日线综合指标重回高位结束持续的看空压力,强势中则继续提醒技术修正风险。上周强势上攻至周线MA60连续3个交易日位于日线MA360区域拉锯后,本周美元指数先行回撤至日线年线区域蓄势整理,在周内重磅数据信息揭晓阶段,美元强势再起,周线动态呈下影阳线(截至周四收盘,周涨29个基点、涨幅0.28%,其中下影65个基点),对系列技术阻力区域淡化,维持阶段超强反弹运行特征,有望练成“九阳真经”存进一步上行冲击年内高位可能。周线综合指标进入到超买区域,强势中则提示修正意愿伴生风险。更短的4小时图形显示,美元指数沿布林中轨回修路径震荡回修临近MA60靠拢后强势拉升,属于标准的强势整理后再度上攻模式;综合指标上行临近高位,发出有限积极讯息。综合分析,欧央行超我们预期加息,但未改变市场对欧元区经济步入滞胀模式的担忧。欧元延续弱势表现引领美元超强运行,继续强化周、日线技术指标超买指引。我们认为,短期美元韧性强势充分彰显比较优势,但势难持续。盘口攻势后即将面临新一轮的回修压力,日内而言,倾向维持相对高位强势震荡拉锯为主。目前美元指数位于114.78-99.54宏观整理阶段回升0.382黄金分位所在的105.33/34附近盘桓;继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的105.42附近,以及意外强势上攻阻力位于3月阶段反弹前高对应的105.88附近。近档下方支撑位于今晨回修低位和欧央行决议美零售数据出炉后动态高位汇聚的105.30/26附近,以及略下的上周前高对应的105.15附近;继续下行支撑分别位于周线MA60对应的104.98附近,日线MA360所在的104.90附近,上移的4小时布林中轨和MA30汇聚的104.85/80区域,4小时MA60对应的104.70/66附近,以及隔夜低位对应的104.54附近。 金价周四亚欧盘口窄幅震荡谨慎等候,系列风险事件揭晓后金价韧性抵抗回修至1900美元关口获得支撑,强势美元和大宗商品意外走强联袂作用下,企稳温和收涨,日线收呈下影阳线。连续调整至1883-1952最近反弹阶段0.236分位后反抽于该阶段0.382黄金分位,艰难维系反弹形态,出现低位企稳迹象。日线综合指标下行濒临低位,弱势中提示阶段打压周期进入尾声阶段,应注意伴生技术修正风险。上周承压周线布林中轨下挫至日线布林中轨企稳尝试反抽后,本周动态反攻遇阻日线MA60再次下挫击穿日线布林中轨支撑平台,隔夜于1900美元关口再次显露企稳反抽意愿,周线动态呈上影略长阴线(截至周四收盘,周跌8.44美元、跌幅0.44%,其中上影11.73美元、下影9.56美元),周初对美元回修反馈谨慎,延续趋势性弱势调整同时下方浮现抵抗性整理意愿。多空博弈拉锯中,周线收盘动态位于6月以来整理中枢线下方,空方暂居优势地位。周线综合指标相对低位转为偏下行,继续处于僵持博弈中无明晰方向指引。更短的4小时图形显示,金价弱势震荡温和有限反抽等候布林中轨下移靠拢;综合指标低位回升,发出偏积极讯息。综合分析,隔夜金价运行有限回撤后企稳,符合我们其中偏悲观推断指引。日内而言,在隔夜显露低位企稳信号后,倾向延续反抽概率较高;日内重点应关注潜在反弹能量以及周线收线特征。阶段前景维持不变,请对应参考周评及系列补充分析。目前金价位于1883-1952波段0.382黄金分位对应的1910美元附近盘桓,略上是4小时布林中轨和隔夜高位对应的1911/13美元附近,略下则是今晨回修低位和周二、周三低位密集汇聚的1907/05美元附近;继续下行支撑分别位于隔夜低位对应的1900美元关口附近,以及意外下行位于行6月低位对应1893/92美元附近。继续上行阻力分别位于上周低位、周二高位和日线MA30汇聚的1914/16美元附近,1883-1952波段50%分位、日线布林中轨汇聚的1918/20美元附近,4小时MA60所在的1922美元附近,以及日线MA60、4小时MA250和本周高位密集汇聚的1928/30美元附近。 操作上,继续建议所有会员持有系列成本(1633/1635美元、1627美元附近,1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成(3倍杠杆)黄金多头,静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会,中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员于1920美元附近及下方所建立3成多头同样继续持有。 若有实时持仓调整,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。
230914time 072856: 现货金价周三开于1913.05美元,亚洲盘初金价并未和此前电子交易时段美元指数回修紧密负关联走势,维持平淡横向整理。国内期货市场开盘阶段,随着美元指数低位修复性反弹,金价跟跌下行击穿1910美元关口形成偏弱势拉锯。欧洲时段,金价震荡回稳逐渐回升至开盘水准谨慎等候。美初,美8月CPI温和超预期(核心同比明显放缓符合预期、环比则出现近6个月首次加速超预期回升;CPI同比明显回升略超预期、环比大幅回升符合预期)。数据出炉后,美联储9月维持现状不变预期温和有限回落,仍居于90%上方近一致观点;预期11月加息25个基点温和上升至40%。金融市场表现相对平稳有限反馈,美元指数上冲25个基点逼近105关口后快速回落形成近50个基点宽幅震荡走势;金价动态下挫探低触及1905.10美元月内(8月25日以来)低位后快速回稳,并于美股开盘阶段回升触及1915.59美元日内高位。市场情绪化有限波动拉锯后,金价回修至1910美元关口形成拉锯博弈。电子交易时段,随着美元盘口趋强运行,金价维持趋弱盘整,终收于1906.08美元,日跌7.29美元、跌幅0.38%;白银收于22.808美元,日跌0.252美元,跌幅1.09%。 数据信息层面,今日核心焦点是美国8月零售数据: 美7月零售环比0.7%,高于预期0.4%和上修后前值0.3%(其中核心零售1.0%,高于预期0.4和上修后前值0.4%。数据显示,餐饮和线上销售大幅增长,13个零售品类中仅有3个品类(家具、新车及汽车零部件和电器、电子产品)零售销售出现下降。数据全面超预期,降低对衰退的担忧。高通胀趋缓背景下,薪资增速维持强劲,近月(扣除通胀)的实际收入维持增长势头,提振消费意愿。展望8月前景,美联储月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间,维持相对高的限制性利率水平续限制借贷消费成本;滞后7月个人消费支出环比上涨0.8%、经通胀调整后实际个人消费支出环比涨幅为0.6%;8月失业率明显上升至3.8%远离50年低位水准、薪资增速环同比温和回落至0.2%和4.3%;8月CPI环同比增速明显回升,而核心同比延续明显回落、环比维持相对温和增速;8月ISM非制造业由52.7回升至54.5,其中商业活动指数由57.1温和升至57.3;8月Markit服务业PMI终值则由52.3降至1月以来新低的50.5。另据本周披露的消费者调查报告显示,信贷供应收紧和信贷成本上升将成为抑制消费者支出显性因素,7-6月消费者支出超预期增长难以持续。多数(占比56%)认为明年初、最快四季度(占比21%)将出现季度增长收缩。前瞻因子中优劣参杂,目前市场最新预估8月零售环比稳定于0.1%(其中扣除汽车与汽油的核心零售由0.1%调降至-0.1%),较前大幅回落。我们认为,考虑到基数效应以及通胀环比回升压力,数据大概率明显回落。但目前预期已经相对充分预估谨慎因子,实际数值或难以明显低于当前悲观预期。 日内另一关键焦点是欧洲央行利率决议,主流预期欧央行本次决议将下调年内经济增长目标、同时也将上调明年通胀目标;但最为核心的利率,欧央行官员表述模糊,留下想象空间,具有高度不确定性。截至目前市场尚未形成共识,其中加息25个基点预期略占上风: 欧央行7月加息25个基点,表示在必要的时间内保持在足够限制性的水平,以实现通胀降至2%的中期目标。利率决定将继续基于即将公布的经济数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度对通胀前景的评估。被市场理解超鸽派转化迈进一小步。此后,拉加德在杰克逊霍尔央行年会和伦敦研讨会两次公开讲话中,反复强调通胀取得进展有助于及时回落至2%的中期目标,但均未对9月货币政策调整做明确阐述。这一阶段,欧央行9月加息预期不断降低(最低至20%以内)。进入9月后,欧央行(荷兰、奥地利、德国、斯洛伐克)内部鹰派力量声音逐渐增强,表示支持9月继续加息,中性温和立场的法国央行也表示通胀仍具韧性、暗示潜在继续持续紧缩的意愿,欧央行加息预期逐渐回升至40%略多水平。并在最新一周内逐渐上升至60%略上水准。 我们认为,当前市场对欧央行进入加息周期尾声判断形成共识。具体到本次会议而言,则存极大分歧。欧元区8月调和CPI同比韧性维持初值5.3%(核心同比由5.5%温和降至5.3%),仍远高于控制目标。尤其是在可预见的时间周期内,通胀韧性仍将远强于美国。另一方面,欧元区2季度经济增长、制造业和非制造业指数继续放缓,滞涨愈发明显压力下,为稳定经济、欧央行乐见这一周期的欧元持续维持弱势,有潜在放缓加息节奏的意愿和行动计划。 倾向本次决议鸽派维持现状鹰派表述(保留加息选项,或如美联储6月会议中对通胀取得明显进展仍远高于控制目标分析,采用放缓加息节奏的方式)和鸽派(表述鹰派行动)加息(暗示达至利率峰值,抑制市场对加息空间加速扩张)概率同存。 鉴于欧央行当前和美联储在3-4月银行业危机阶段面临压力有雷同之处,我们修正此前观点,认为9月欧央行鹰派暂停加息的概率较高,但并不意味着欧央行会放弃后期继续加息的可能。 日内其它值得关注的讯息如下: 20:30 美国8月零售销售环比(%) 预期 0.1 前值 0.7 美国8月核心零售销售环比(%) 预期 -0.1 前值 1 美国8月PPI环比(%) 预期 0.4 前值 0.3 8月核心PPI同比(%) 预期 2.2 前值 2.4 20:30 美截至9月9日当周初请失业金人数(万) 预期 22.5 前值 21.6 20:15 欧洲央行公布利率决 / 20:45 拉加德新闻发布会 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变,当前持仓量为13708.43吨 周三美元指数亚欧盘口温和回升修复前夜美市尾盘跌幅,多空再次位于回软的4小时布林中轨形成拉锯博弈;美盘CPI数据出炉振幅加剧、并未改变这一运行势头,日线收呈上影小阳线,上方继续受限于周线布林中轨和日线MA360压力,呈现强势整理特性。而相对利好数据未能有效刺激美元有效突破,也反馈出阶段持续推升后,美元消化整固意愿的上升。基于今日美零售数据谨慎预期和欧央行决议鸽派转化不确定性,隔夜波动弱于近月CPI数据对市场的冲击。日线综合指标维持高位下行势头,发出看空信号。更短的4小时图形显示,美元指数韧性回升多空围绕布林中轨拉锯后企稳,下方MA60逐渐抬升靠拢,呈现趋强震荡格局;综合指标中枢区域横向发展,无明晰方向指引。综合分析,隔夜CPI数据基本符合预期,核心环比回升令美联储保持年内加息可能。美元指数先扬后抑,有限放大宽幅震荡,符合偏乐观数据对应看空技术指引的实际盘口回应。我们维持此前观点,当前美元周线进入高位超买区域、日线持续高位钝化反复发出看空信号阶段,美元已经处于阶段强反弹行情的尾声,虽然我们不能排除在下周美联储决议落地前仍有强势反复的可能,但当前任何数据或央行举措的“利好”都难以持续的推动美元在当前技术强反压区域(请参考周评分析)继续上行。日内而言,应注意波动率加速放大风险。欧元持续羸弱已经充分消化了欧央行从此前连续加息转为放缓加息节奏(本次加或不加,都不影响未来仍有加息可能的预期)的鸽派转化,倾向大概率将出现美元利好兑现的回落效应。近档上方阻力位于日线MA360对应的104.89附近;继续上行阻力分别位于隔夜高位和周线MA60共振的104.97附近,上周所创阶段高位对应的105.15附近,114.78-99.54宏观整理阶段回升0.382黄金分位所在的105.33/34附近,以及3月阶段反弹前高对应的105.88附近。近档下方支撑位于4小时MA30和布林中轨汇聚的104.69/65区域;继续下行支撑分别位于上移的4小时MA60和隔夜低位汇聚的104.52/48区域,本周低位所在的104.41/39附近,下移的日线年线对应的104.29附近,上移的日线布林中轨对应的104.19/13区域,以及上移的日线MA30对应的103.77/69区域。 金价周三亚欧盘口回撤至周二技术性破位日线布林中轨低位上方企稳,美盘CPI数据出炉后波动有限放大,动态下挫续创波段调整新低后回升,但上方无力收复日线布林中轨后回软,日线收呈小上影阴线,其中尾盘未能克制跌势,阴线实体覆盖周二下影,呈现出阶段弱势延续发展的K线形态。日线综合指标继续下行濒临低位,弱势中提示阶段下行周期进入最后阶段,应注意伴生的修复意愿回升风险。更短的4小时图形显示,金价偏弱势震荡,综合指标临近低位,弱势中提示超跌回升风险临近。综合分析,美通胀略强于预期背景下,隔夜金价美盘如期韧性抵抗性下行后企稳。而尾盘电子时段下挫在K线形态继续烘托偏空发展的格局。如前分析,金价日线调整接近充分,同时在美元强势运行周期接近充分阶段,这往往蕴含着诱空成份偏多。我们倾向日内本周数据信息层面风险落地,即将迎来金市一次反弹回升的窗口期(虽不排除仍有可能低位盘桓等候下周美联储决议前夕,但下行空间极为有限),建议会员继续稳健持仓等候。近档下方支撑位于阶段调整低位对应的1907/05美元附近,以及略下的1903/00美元附近;继续意外下行支撑分别位于行6月低位对应1893/92美元附近,以及年内调整低位和上移的日线年线汇聚的1884/79美元区域。近档上方阻力位于1883-1952波段0.382黄金分位对应的1910美元附近,以及略上的下移的4小时布林中轨、上周低位和隔夜高位汇聚的1914/16美元附近;继续上行阻力分别位于1883-1952波段50%分位、日线布林中轨和MA30汇聚的1918/19美元附近,4小时MA60和1883-1952反弹波段0.618黄金分位汇聚的1925/26美元附近,日线MA60、本周高位和4小时MA250密集汇聚的1929/31美元附近,本波段反弹次高和1987-1883调整阶段回升0.618黄金分位汇聚的1947/48美元附近,以及波段反弹高位对应的1952/53美元附近。 操作上,继续建议所有会员持有系列成本(1633/1635美元、1627美元附近,1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成(3倍杠杆)黄金多头,静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会,中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员于1920美元附近及下方所建立3成多头同样继续持有。 若有实时持仓调整,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。
230913 time 124056: 9月,涵盖20多个商品类别的CRB商品指数继续走强,当引领欧美通胀数据反弹。7月CRB数据大幅反弹,对应美国CPI年率见底3.0%反弹至3.2%,PPI年率见底0.1%反弹至0.8%。 8月,尽管美元连续数周强势反弹,但无碍CRB指数走强。美元走强都无碍商品、原油强势,若美元滞涨或回落,商品市场可能走势更强。作为商品市场龙头的原油价格,比CRB商品市场更早见底,走势更强。 今日消息,美国能源信息署(EIA)在一份报告中表示,第四季度全球原油日消费量将超过供应量23万桶。美国预测的石油供应缺口远低于石油输出国组织(OPEC),后者早些时候在一份报告中预测,第四季度将出现每天300万桶的供应缺口,可能是十多年来最大。 这意味着第四季度商品市场强势当延续,欧美通胀将继续反弹。 若今晚美国CPI数据反弹,可能首先“表面”利好美元(市场会预期美联储不得不进一步升息),进而关联冲击金价。但随后市场可能因黄金避险属性(抗通胀)强化而令颓势得以迅速扭转。若数据冲击金价,诚如我们周评分析,1900美元附近的技术支撑极强: 对国际市场空仓会员而言,不建议博晚间经济数据对金价的影响了,当前的1910美元附近及下方直接三倍杠杆做多即可。 从我们设计的金价综合指标信号观察,虽最新D位置金价高于C位置底部,但动态金价综合指标已精确触及“熊顶牛底区”了,呈现出2022年12月以来的最好买进信号之一,类似2月A位置信号。B、C位置,指标靠近熊顶牛底区指标线,都构成极好买进机会。故建议国际市场会员在当前价位直接做多。 对于国内市场会员而言,国内金价体现出无比非常极端的强势!截止今日午盘11点30分,以上海金交所AUTD为代表的实际人民币现货金价相对于理论人民币现货金价的溢价进一步扩展至21.57元/克,12点时分甚至一度超过了22元/克: 观本周市场表现,伴随人民币离岸汇率见底7.3681后强势反弹,且对应国际金价走弱,理论人民币金价下跌速度比国际金价更快。如图中所示,从超短期高位456.18元/克一路快速下跌至448元/克下方。但实际人民币金价(AUTD)根本不跌,迭创历史新高。 逻辑上,若晚间数据刺激美元、金价共同走强,会对人民币金价形成更大利好。但鉴于实际人民币金价实在溢价太多,走势太强,故建议会员持仓待涨即可。空仓投资者若参与,只建议短线为之。若晚间数据确实刺激美元与国际金价共同上行,促使人民币金价跳涨,那么目前短线介入的国内市场会员等逢高兑现获利。如不小心被套,或数据公布后并未形成人民币金价进一步明显转强,那么建议目前介入的会员先行逢高平仓观望。 总体观察思考,我们认为国内市场会员持仓应该在国庆前逢高平仓一次,倾向国庆期间不持仓过节。除非平仓后出现了极大的回补空间优势。 --------- 230913time 073756: 现货金价周二开于1922.39美元,亚洲早盘金价窄幅横向整理中于午盘触及1924.39美元日内高位。午后,随着美元指数企稳回升,金价回撤失守1920美元。欧洲时段,市场趋势延续,金价早盘尝试收复1920美元关口努力未能取得有效进展,盘中继续下挫至1910美元关口附近盘桓。美初,金价低位盘整中触及及1906.60美元月内(8月25日以来)低位。由于缺乏重要信息变量,此后汇市金市开启修复性走势,金价温和回升至1912/13美元附近徘徊,终收于1913.37美元,日跌8.32美元、跌幅0.43%;白银收于23.059美元,微跌0.005美元,跌幅0.02%。 数据信息层面,今日核心焦点是美国8月CPI物价指数数据: 美国7月CPI物价同比3.2%,低于预期3.3%但高于前值3.0%;环比0.2%,持平于预期0.2%和前值(其中核心CPI物价同比4.7%,持平预期温和低于前值4.8%;核心环比0.2%,持平预期和前值)。随后公布的7月PPI物价同比增长0.8%高于上修后前值0.2%、环比0.3%高于下修后前值0%;月末揭晓的7月PCE核心物价同比4.2%,高于前值4.1%;核心环比0.2%,持平于前值。数据显示,CPI同比结束连续12个月回落,核心同比温和下降,延续2022年9月以来的回落趋势、续创2021年3月以来新低;环比方面,7月CPI持平于2年多最低增幅区域,核心环比连续2个月维持于0.2%,维持这一增速意味着将接近2%的同比通胀控制目标。7月CPI指数主要波动因子中,住房和租金环同比增速温和放缓,占CPI同比90%和核心CPI2/3,是增长最核心因子。其它波动因子中,二手车和卡车加速下降,能源价格环比温和回升。数据显现核心通胀继续受控回落趋势同时,也反馈出其顽固性,考虑到以原油为代表的能源价格持续推升,这一因子在短期形成明显的烘托效应。展望8月前景,美联储7月末继续加息25个基点至5.25-5.50%利率区间,高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。滞后性质的美国6月S&P/CS20座大城市房价指数同比连续4个月回落但高于市场预期和前值,FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数环比则结束4个月回升势头、增速明显放缓。美国30年期固定利率贷款的平均利率升至7%上方创逾20年高位,按揭贷款利率高企正对住房市场形成明显抑制。代表大宗商品的路透CRB指数在7月大涨后,高位窄幅震荡(8月月线收呈小下影阳十字星线),重心抬升明显(截至9月初,美汽油价格创1994年有数据记录以来的次高);8月波罗的海干散货指数先扬后抑,下旬连续下行,月跌逾5%,重心则变化幅度有限;8月ISM制造业和非制造业物价支付指数明显回升(其中制造业价格指数从42.6大幅回升至48.4;服务业价格分项指数由56.8升至58.9,创4个月新高);美国8月密歇根大学通胀初制下调后回升,短期预期温和上升(其中1年期通胀预期由3.4%温和升至3.5%;5年期通胀则稳定于3.0%)。周期内,薪资增速强劲增速温和放缓(7月薪资环同比0.4%和4.4%,持平于前值;8月分别温和降至4.2%和0.2%。同期已揭晓的主要经济体中,欧日尽显核心通胀显现韧性:欧元区8月调和CPI同比初值5.3%持平预期前值高于预期5.1%(核心同比则由5.5%降至5.3%);前瞻性的日本8月东京CPI同比由3.2%降至2.9%低于市场谨慎预期(核心同比4.0%持平于前值);国内8月CPI同比由-0.3回升至0.1%。据最新纽约联储调查,8月美国1年期通胀预期由3.5%温和上升至3.6%、3年期通胀预期由2.9%温和降至2.8%、5年期通胀前景由2.9%升至3.0%。 综合分析,目前市场预期稳定于同比3.6%、环比0.5%,较前明显回升;而核心同比4.3%、环比0.2%较为分别为大幅下降和持平。前瞻讯息多空参杂,CPI占比权重最大的住房继续传出回落的积极改善讯息;而商品7月大幅回升后高位震荡、重心明显抬升,汽油等能源价格加速上行、以及连带二手车(汽车)价格的回升预期将对CPI抬升的主要动力。因相对较高基数和住房价格温和放缓,核心同比继续处于相对有利的回落窗口期,大概率延续回落的势头。我们倾向认为,市场预期符合前瞻指引方向,已充分预估商品回升对通胀的影响,应难以明显超出当前市场预期。由于市场高度一致预期美联储9月将维持现有利率水平不变,核心通胀回落的数据应不会对此预期形成明显变化。而商品明显回升令CPI环同比回升是大概率事件,尤其是预期数值和前值有明显偏离,应注意数据落地和预期差形成对美联储11月会议货币政策前景预期变化形成的冲击波影响。 日内其它值得关注的讯息如下: 美国8月CPI环比(%) 预期 0.5 前值 0.2 8月核心CPI同比(%) 预期 4.3 前值 4.7 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二增持31.37吨(增幅为0.23%),当前持仓量为13708.43吨 周二美元指数亚欧盘口回踩日线年线后反抽,美盘遇阻日线MA360回修、尤其是电子交易时段大幅回落,日线收呈长上影阳十字星线。维持高位强势震荡格局未变,而多方尝试性反弹受挫,形势朝向空方有利方向转化。日线综合指标高位下行,发出看空信号。更短的4小时图形显示,美元指数反弹回落重回布林中轨和MA30咬合区域下方、下方临近上移的MA60支撑,韧性中继续形成考验;综合指标回升至中枢区域出现下行迹象,僵持博弈中略对空方有利。综合分析,隔夜反抽无果,日线看空指引更为明晰。日内展开常态技术性回修概率较高,仍需警惕美CPI数据引发的盘口意外波动。我们认为,今明数据和欧央行决议落地不排除形成反复拉锯波动的可能,但难以形成对美元回修逆趋势的持续拉升走势。近档上方阻力位于今晨美盘回修低位对应的104.65附近;继续上行阻力分别位于下移的4小时布林中轨和MA30汇聚的104.72/80区域,日线MA360和隔夜高位汇聚的104.89/91附近,以及周线布林中轨和阶段高位汇聚的104.97/105.15区域。近档下方支撑位于隔夜和周一低位所在的104.41/39附近,以及略下上移的4小时MA60和下移的日线年线汇聚的104.36/32附近;继续下行支撑分别位于99.54-105.15至今反弹阶段0.809分位和上移的日线布林中轨的104.08/03区域,上移的日线MA30所在的103.65/59区域,以及99.54-105.15阶段0.618黄金分位和年内波动中枢区域对应的103关口附近。 金价周二欧盘破位日线MA30和布林中轨、主导回落走势,美盘收窄跌幅,日线收呈下影阴线,连续上影承压弱势反抽后,创出波段调整和收盘双新低,继续处于整理运行阶段。其中欧美错盘阶段动态虚破1883-1952波段0.382黄金分位,令这一反弹形态面临严峻冲击。而尾盘电子交易时段美元大幅回落,金市并未明显跟随有效回升收复重要的均线支撑,本周关键数据和欧央行决议即将出炉前夕,金市调整压力依然明显。日线综合指标继续下行临近低位,弱势中提示持续下行周期进入收尾阶段,持续打压周期受限。更短的4小时图形显示,金价跌破近期MA120平台有效支撑,处于弱势发展格局之中;综合指标下行临近低位,发出有限偏空讯息。综合分析,在关键数据信息密集发布前夜,金价技术性破位彰显弱势发展势头。应注意短期承压回修1900美元关口乃至下方的风险。但另一角度解析,在风险事件前夕,金市主动性回修,盘口及日线指引示弱均显示调整接近充分,抑制数据出炉打压动能,创造数据落地买事实的有利氛围。我们认为,本轮数据预期周期内,原油等大宗商品整体趋暖。而受欧央行9月货币政策由加息到不明确的鸽派转化影响、以及美通胀韧性对美元的提振,美(核心)通胀3-4%区域内的韧性难消在宏观上对金市有利并未体现。当前美元指数极大概率展开波段回修的有利背景中,金市继续深幅整理的可能极为有限,CPI数据出炉周期促成拐点形成,金市弱势整理即将兑现告一段落,隔夜技术性“破位”有更多诱空性质。日内而言,倾向金价即时企稳反弹概率较高,并不排除数据出炉仍促使金价宽幅震荡形成动态低位可能。但当前盘口任何的较强下行都将形成较佳的短期做多介入机会。近档下方支撑位于1883-1952波段0.382黄金分位对应的1910美元附近;继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的1907/06美元附近,1903/00美元附近,以及意外下行6月低位对应的1893/92美元附近。近档上方阻力位于1小时布林中轨、今晨反抽高位和上周低位汇聚的1914/15美元附近,以及略上的日线布林中轨和MA30、1883-1952波段50%分位汇聚的1917/18美元附近;继续上行阻力分别位于4小时布林中轨所在的1920美元附近,1883-1952反弹波段0.618黄金分位所在的1925/26美元附近,4小时MA60、日线MA60和本周高位密集汇聚的1929/30美元附近,4小时MA250所在的1932美元附近,本波段反弹次高和1987-1883调整阶段回升0.618黄金分位汇聚的1947/48美元附近,以及波段反弹高位对应的1952/53美元附近。 操作上,继续建议所有会员持有系列成本(1633/1635美元、1627美元附近,1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成(3倍杠杆)黄金多头,静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会,中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。本周新入会员于1920美元附近及下方所建立3成多头同样继续持有。 若有实时持仓调整,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。
230912 time 154556: 在图表截止时的23年9月12日14点时分,上海现货(AUTD)实际金价相对于理论人民币金价的溢价进一步扩展至17元/克以上。文稿截止时的溢价达到了17.3元/克。国内黄金市场需求太强大。 除了笔者此前提及的央行增储因素以外,可能还有两大因素是阶段人民币实际金价表现极强的原因:1)国庆假期前的现货商补货需求;2)国内黄金ETF根据需求申报积极建立黄金库存。 然无论什么情况,国内实际人民币金价(AUTD)相对于国际理论人民币金价的“极度异常”升水,都是后期金价看涨的重要信号。当然,我们会继续关注人民币实际金价相对于理论人民币金价过于强势的风险。 -------- 230912time 074656: 现货金价周一开于1918.66美元,日本央行行长植田和男上周接受媒体采访、于周末披露采访内容“年底若足够的信息可以确信通胀可以持续之时,日本央行会”考虑退出负利率言论对早盘形成冲击。日元盘初大幅跳涨(美/日至146关口以内)、美元指数盘初急挫20个基点,并于日本市场开市阶段继续震荡盘弱。受此影响,金价早盘短暂触及1920美元后拉锯震荡回探触及1915.99美元日内低位,在日中市场相继开市阶段震荡温和上行5美元。午盘,国内外汇市场自律机制专题会议相关信息披露促成人民币强劲反抽,强化市场趋势,日元领涨非美货币、美元指数承压延续回落;金价于亚欧错盘阶段触及1930.39美元日内高位。欧洲时段,欧盟下调今明两年欧元区经济增速展望,美元指数企稳;金价从日高区域回修至亚市午盘攻势略上方区域盘桓。进入美盘,美元指数延续弱势表现,盘初震荡下行日内最大跌逾60个基点后维持低位徘徊。金价动态盘初上行但未能越过亚市高位,随即很快回吐涨幅,并延续欧市以来的温和震荡回修走势,终收于1921.69美元,小涨2.88美元、涨幅0.15%;白银结束连续下行收于23.065美元,日涨0.164美元,涨幅0.72%。 数据信息层面,今日无直接对金市有重要影响经济数据发布,市场等候即将于周三登场的美CPI数据指引;日内值得关注的讯息如下: 14:00 英国7月三个月ILO就业人数变动(万人) 预期 -18.5 前值 -6.6 17:00 德国9月ZEW经济景气指数 预期 -15 前值 -12.3 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓维持不变,周一减持1.75吨(降幅为0.20%),当前持仓量为884.89吨 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五增持99.83吨(增幅为0.73%),周一持仓维持不变,当前持仓量为13677.06吨 上周美元指数收呈更长下影中阳线(周涨81个基点、涨幅0.78%,其中下影23个基点、上影11个基点),其中延续趋势突破日线年线、强势上攻至周线MA60区域后连续3个交易日在这一周线均线阻力关口附近强势震荡。本波段美元指数由周线MA120强势推进至MA60区域,最大累积升幅逾560个基点,周线8连阳创2014年以来最长连涨纪录,越过6月波段高点,处于超强运行格局之中。与此对应,连续推升至多均线系统咬合汇聚区域之际,在表征乐观向年内高位105.88发起冲击途中,应注意伴生的震荡加剧和技术修正意愿上升风险。周线综合指标进入高位,强势中明确提示修正风险临近。周一受日本央行发出潜在货币政策转向带动亚系货币反弹影响,美元指数近单边震荡下行,日线收呈小下影中阴线,从周线布林中轨阶段高位区域回落、回踩日线年线后企稳,高位震荡维持阶段强势格局;而3个交易日拉锯后失守日线MA360,凸显阶段头部压力,隐含持续调整发展脉络。多空交错形态格局中,本周后半周美重磅通胀零售及欧央行9月货币政策加息和维持现状的近乎相近预期令短期汇市前景处于高度不确定性中,投资者应保持谨慎。日线综合指标高位回修发出看空信号。更短的4小时图形显示,美元指数周一破位布林中轨后震荡下行强势格局受到冲击,短期仍有调整压力;综合指标下行濒临低位,发出有限偏空讯息并提示伴生的修正风险。综合分析,美元指数周五强势韧性站稳105关口,周一在消息打压下回落,符合我们上周五分析,近日周、日皆提示调整压力下,美元开始初显头部调整发展;如周评分析,当前在重要技术分水岭阶段,倾向本周-下周美元结束阶段反弹行情,展开波段回修的走势是大概率事件。日内而言,倾向延续回落观点企稳概率较高,仍需留意潜在强势反复的可能性。近档上方阻力位于今晨美盘反抽高位和1小时布林中轨汇聚的104.58附近;继续上行阻力分别位于4小时MA30和掉头回落的4小时布林中轨汇聚的104.77/80附近,以及日线MA360和周线布林中轨汇聚的104.88/97区域。近档下方支撑位于隔夜低位和下移的日线年线汇聚的104.39/35区域;继续下行支撑分别位于4小时MA60对应的104.27/25附近,99.54-105.15至今反弹阶段0.809分位所在的104.08附近,以及上移的日线布林中轨对应的104.05/103.96区域。 上周金价收呈上影略长中阴(周跌20.74美元、跌幅1.07%,其中上影6.30美元,下影美元4.61美元),连续第二周受下移的周线布林中轨反压,前半周在此前一周高位下方日线三连阴回落至日线布林中轨和1883-1952反弹波段50%分位共振区域企稳。形态上,积极反弹受挫面临失败空方占据优势的格局。但这一阶段,相较美元持续创阶段反弹新高的走势,金市仍凸显韧性抵抗性下行意愿。周线综合指标相对低位走平,无明晰方向指引潜在发展空间对多方有利。金价周一受汇市影响亚洲盘口反抽上行至日线MA60均线,欧美盘口技术性遇阻无力继续上攻,日线收呈上影小阳线,日线三连碎阳,下方凭借日线布林中轨做依托,累积涨不足7美元。其中最近连续2个交易日在日线MA60关前犹疑回落留下长上影,显现为弱势超跌反抽走势。日线综合指标相对低位下行有所放缓,延续发出偏空信号。更短的4小时图形显示,金价温和反抽收复布林中轨尝试上攻MA60受阻回撤受到布林中轨支撑,反抽取得艰难有限进展;综合指标中枢区域盘桓,无明晰方向指引。综合分析,金价盘口超跌反弹窗口过半期内止住恶性下滑,形成偏弱势反抽特征日线三连阳,成果有限。与此同时,本周后半周系列风险事件前夕,显示市场谨慎观点占据上风,短期波动不确定性强化。日内而言,倾向延续在日线布林中轨和MA60区域内震荡拉锯等候为主。而如前美元分析,若美元指数确认形成持续性的回调走势,将大概率刺激金市结束当前的犹疑,形成波段强反弹走势。近档下方支撑位于4小时布林中轨所在的1922/21美元附近,以及略下的日线MA30、1883-1952波段50%分位和上移的日线布林中轨汇聚的1918/17美元附近;继续下行支撑分别位于上周低位对应的1915/14美元附近,以及1883-1952波段0.382黄金分位对应的1910美元附近。近档上方阻力位于1883-1952反弹波段0.618黄金分位所在的1925/26美元附近;继续上行阻力分别位于周五、周一高位和日线MA60、4小时MA60密集汇聚的1929/30美元附近,4小时MA250所在的1933/34美元附近。 操作上,继续建议所有会员持有系列成本(1633/1635美元、1627美元附近,1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成(3倍杠杆)黄金多头,静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会,中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。 本周新入会员隔夜1920美元附近及下方所建立3成多头同样继续持有。 若有实时持仓调整,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。
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