231103time 074056：

周四凌晨美联储决议和鲍威尔讲话为市场偏鸽派理解，欧美股市和债市均走强欢迎，周四亚市盘初美元延续强化下行30个基点。现货金价开于1983.15美元，温和上行后多空位于1985美元一线窄幅拉锯，日本首相岸田文雄宣布规模17万亿日元经济刺激计划，提振日本及欧美股市信心。欧洲时段，市场趋势延续，英镑反抽、美元延续下行，金价温和克制震荡上行。欧美错盘阶段，英国央行6比3比例争议性维持利率不变，符合预期；决议后英国债市收益率下降带动美债10年期收益同步回落，但并未改变金市即时趋势；美初，美周失业金申领人数回升，市场传言日本央行明年初终结超宽松政策，日元领涨反弹，美元指数盘初继续下挫，金价对应上行触及1990.79美元日内高位。美股开盘阶段，美元指数低位回升、金价高位滑落盘中探底触及1978.69美元日内低位。凌晨阶段，金价修复性回升于美期金收盘阶段重回1985美元一线盘桓，终收于1985.39美元，日涨3.40美元，涨幅0.17%；白银收于22.766美元，日跌0.169美元，跌幅0.74%。

数据信息层面，今日日本市场假日休市，日内核心焦点是美10月非农就业系列数据：

9月非农33.6万高于上修后前值22.7万；失业率3.8%持平于2022年2月以来新高前值；薪资增速同比4.2%低于前值4.3%，环比0.2%持平前值，同比增幅创2021年中以来新低。数据显示劳动力市场明显回暖，其中政府类工作和休闲酒店业是主要增长推手。展望10月非农前景，利率维持5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内无明显持续不利气候影响，美三大汽车制造商9月15日开启的罢工持续至10月非农统计截止日期，预期对相关产业链就业形成直接冲击。前瞻数据方面，ADP就业人数+11.3万，高于前值8.9万；统计周期内周失业金首次申领人数温和下降、续请人数则大幅上升；ISM制造业指数和就业分项指数大幅下降，服务业指数尚未披露预期温和下降；Markit综合PMI初值回升（其中制造业终值回升但就业分项指数大幅下降）；9月JOLTS职位空缺数温和下降但高于下修后前值。10月非农数据紧随11月美联储会议后公布，在12月会议前，市场还有11月经济数据可供决策评估。因此，本月非农系列数据对美联储货币政策决策，即时影响降低。目前市场最新预期10月非农回落至由18.5万温和调降至18万、失业率预期稳定为温和回落至3.8%；薪资同比继续下降至4%、环比则温和回升至0.3%。目前已知的前瞻讯息负面信息居多，我们倾向认为当前非农数据预期中性合理，实际数据或大概率仍落于15-20万区域内；若汽车等行业罢工影响充分显现，不排除出现低于甚至明显低于这一范畴可能。失业率9月再次意外和失业金申领人数优异范畴内稳中改善表现向左，本月失业金续请申领人数大幅上升，失业率预期持平概率较高；薪资增速同比回落、环比显韧性大概率仍将维持相对高增速的前值范畴。综上分析，10月非农系列数据，会对12月乃至1月货币政策走势形成扰动，但难以形成实质性的颠覆当前市场明显优势的12月继续暂停加息预期，应留意或形成更长周期（明年1月）潜在强化加息的预期可能。我们倾向数据若符合前述预期范畴，美联储12月加息预期仍将维持相对低位徘徊。

日内另一焦点数据还有下周重量级的数据还有美国10月ISM非制造业（服务业）PMI：

美9月ISM服务业指数为53.6，略高于预期53.5但低于前值54.5。其中商业活动指数由57.3升至3个月高位58.8；新订单指数由57.5大跌至年内低位51.8；物价支付指数持平位于4月以来高位的58.9高；就业分项指数由54.7温和放缓至53.4；另外库存指数由57.7大幅降至54.2。数据显示，恢复学生贷款支付、对非必需品类的服务和商品购买构成负面影响，美国服务业在9月份增长放缓。其中新订单指数大幅下降，预示未来服务业将面临下行考验。展望10月前景，统计周期内无明显持续不利气候影响；高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美9月通胀韧性有限放缓显现顽固趋势，其中同比持平环比回落，核心通胀同比继续回落环比持平；零售略有回落维持较高增速，是经济增长主要动力。另据提前揭晓的10月美国Markit服务业PMI初值由50.1回升至3个月高位的50.9。统计周期内失业率9月持平于2022年2月以来高位（失业金申领人数较9月温和波动反复）。目前市场预期10月ISM非制造业指数稳定于53.0，较前值温和下降。从当前有限多空交织前瞻信息中，我们倾向当前预期中性，应留意实际数据超预期意外的滑落可能。

9月非农后副主席杰斐逊和票委洛根针对美债收益率上升强调应谨慎行事的鸽派讲话，令9月非农-通胀数据周期内美联储加息预期始终受到抑制。日内还应留意美联储决议后官员们的最新讲话影响。

日内其它值得关注的讯息如下：         

17:30 英国10月Markit服务业PMI终值   预期 49.2 前值 49.2    

18:00 欧元区9月失业率(%)     预期 6.4  前值 6.4   

20:30 美国10月非农就业人口(万)     预期 18   前值 33.6

      美国10月失业率(%)             预期 3.8  前值 3.8      

      美国10月平均每小时工资同比(%) 预期 4.0  前值 4.2  

      美国10月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3  前值 0.2   
  
21:45 美国10月Markit服务业PMI终值   预期 50.9 前值 50.9    

      美国10月Markit综合PMI终值               前值 51    

22:00 美国10月ISM非制造业PMI     预期 53   前值 53.6

20:00 美联储理事巴尔发表讲话

4日
00:45 美联储2023年票委卡什卡利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为861.51吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持19.84吨（增幅为0.14%），当前持仓量为13705.17吨。

10月非农相关前瞻指标中：

悲观信息是：

10月ADP就业人数+11.3万，低于预期15万但高于前值8.9万。其中教育与健康服务、贸易运输和公用事业、金融是主要增长动力，而此前引领增长的休闲、酒店服务业增速明显放缓；数据显示10月份薪资增长连续13个月放缓降至21年7月以来最低。ADP首席经济学家表示：10月没有哪个行业主导招聘，呈现全面就业图景；尽管劳动力市场放缓，但仍足以支撑强劲的消费者支出。

10月美国ISM制造业指数为46.7，明显低于前值和预期的49，连续11个月处于萎缩区间；其中就业分项指数由51.2大幅回落至46.8。其中13个行业收缩，仅有两个行业出现增长，分析认为部分源于汽车制造商大罢工波及影响冲击。

中性信息是：

10月非农纳入统计周期内截至10月21日当周周失业金首次申领人数四周均值由21.100万降至20.650万，较前一周期下降4500人；同一周期续请失业救济人数四周均值由167.375万回升至172.450万，较前一周期增加5.075万人。

10月美国Markit综合PMI初值为51，高于前值50.2（其中服务业PMI初值由50.5降至50.1；制造业PMI终值由由49.8温和回升至50，就业分项指数降至49，创20年6月以来新低）。

乐观信息是：

迟滞性数据9月JOLTS职位空缺955.3万高于预期940万和下修后前值950万（修正前为961万）；其中职位空缺与失业人数之比则持平于前值1.5，仍高于新冠疫情前（2019前景气周期）的1.2比例；自主离职比例同样维持于2020年以来低位的前值对应的2.3%。

另外占据美就业人口9成的非制造业的10月美国ISM非制造业指数在非农数据公布后披露，预期为53，较前值53.6温和下降。

9月非农33.6万远高于预期17万同时高于上修后前值22.7万（7月前值同时上修为23.6万）；失业率3.8%略意外高于预期3.7%持平于2022年2月以来新高前值；薪资增速同比4.2%略低于预期和前值4.3%，环比0.2%低于预期0.3%和前值持平，同比增幅创2021年中以来新低。过去三个月非农均值为26.63万，显著高于上修后前一周期均值18.10万；过去12个月均值温和回升至26.48万，略高于上修后前12个月均值26.31万，但显著低于2022年均值38.50万。9月非农就业系列数据显示劳动力市场明显回暖，其中政府类工作和休闲酒店业是主要增长推手；失业率稳定劣于市场预期、薪资环同比温和回落和通胀韧性回落表现相近，基本符合预期。展望10月非农前景，利率维持5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内无明显持续不利气候影响，美三大汽车制造商9月15日开启的罢工持续至10月非农统计截止日期前（在上周三后，美国汽车工人联合会与三大汽车公司陆续达成初步劳工协议，罢工结束。据媒体报道截至10月24日，汽车工人罢工造成4.5万人停工，约占合同到期工人成员的31%），预期对相关产业链就业形成直接冲击。前瞻数据方面，ADP就业人数+11.3万，高于前值8.9万但低于预期15万；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值较前一周期下降4500人，但续请失业救济人数较前一周期大幅增加50750人；ISM制造业指数和就业分项指数大幅下降，服务业指数尚未披露预期温和下降；Markit综合PMI初值回升（其中制造业终值回升但就业分项指数大幅下降）；9月JOLTS职位空缺数温和下降但高于下修后前值、职位空缺与失业人数之比和自主离职比例维持稳定。

综合分析，9月非农系列数据出现诸多困惑和矛盾点，非农和ADP，包括失业率近期回升指引截然相反、失业率和周失业金首申和续请人数走向也无关联，投资者难以明晰美劳动力市场走向，市场就此强化质疑。而前值数据上修后，三个月均值前值回升至疫情前2019年均值附近，符合我们对当前美劳动力市场的直观认知。但最近三个月均值则明显异常回升，暗示未来仍将具有较大的修正空间。在周四凌晨公布的最新美联储11月决议上，美联储对劳动力市场的最新判断为：自今年早些时候以来，就业增长有所放缓，但仍强劲。鲍威尔在此后的新闻发布会上，强调随着时间的推移，劳动力市场的影响力可能变得更加关键。暗示在通胀（核心PCE同比）放缓至4%以内后，非农系列数据对美联储决策将由通胀-劳动力市场的先后次序逐渐变为同等重要，甚至将进一步过渡至更为重要的阶段转化。但即期而言，10月非农数据紧随11月美联储会议后公布，在12月会议前，市场还有11月经济数据可供决策评估。因此，本月非农系列数据对美联储货币政策决策，尤其是在美债持续下行的阶段，即时影响降低。系列前瞻数据披露后，目前市场最新预期10月非农回落至由18.5万温和调降至18万、失业率预期稳定为温和回落至3.8%；薪资同比继续下降至4%、环比则温和回升至0.3%。目前已知的前瞻讯息负面信息居多，我们倾向认为当前非农数据预期中性合理，实际数据或大概率仍落于15-20万区域内；若汽车等行业罢工影响充分显现，不排除出现低于甚至明显低于这一范畴可能。失业率9月再次意外和失业金申领人数优异范畴内稳中改善表现向左，本月失业金续请申领人数大幅上升，失业率预期持平概率较高；和通胀趋势相近，薪资增速同比回落、环比显韧性大概率仍将维持相对高增速的前值范畴。美联储11月决议符合主流预期，由于暗示短期谨慎观望，市场理解为暗示可以暂停加息，市场对12月加息预期降至20%以内。综上分析，10月非农系列数据无论优劣，仅会对12月乃至1月货币政策走势形成扰动，但难以形成实质性的颠覆当前市场明显优势的12月继续暂停加息预期，应留意或形成更长周期（明年1月）潜在强化加息的预期可能。我们倾向数据若符合前述预期范畴，美联储12月加息预期仍将维持相对低位徘徊。

具体对金市的影响，9月非农异常强劲（同时上调8、7月前值），失业率和薪资略不及预期；但低位徘徊金价动态下挫10美元创下阶段调整新低后快速收复失地，并在日内反涨12美元，日线录得下影中阳线，出现利空兑现现象。接下来，在美联储副主席杰斐逊和票委洛根表示债券收益率上升环境下，美联储应谨慎行事。美联储释放态度急转，暗示将继续暂停加息助力下，金价并未理会强劲非农压力，连续超跌反弹。此后，在突然爆发的巴以冲突地缘危机刺激下，金价也并未理会略强于预期的通胀数据，继续强势拉升，V型逆转9月非农前夕的9连阴跌势，创3月以来最强劲快速波段升势一度重返2000美元关口上方。本月非农数据前夕，金价对应在上周五强势创阶段反弹新高2009美元（波段最大涨近200美元）基础上，本周技术性3连阴整理。周四凌晨，美联储11月决议按兵不动和美联储官员引导市场预期一致。在强调信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力基础上，新增“金融”环境收紧的影响，暗示将继续关注美（长）债走势的冲击，美联储12月加息预期降为20%以内。金价受此影响动态回探10美元创前述整理波段低位随即快速复稳收复日内全部失地，周四延续位于上移的4小时MA60为支撑上方受4小时布林中轨反压的窄幅拉锯震荡，显现为高位谨慎强势震荡走势。日内而言，倾向亚欧盘口延续窄幅整理，美盘在非农数据的刺激下，会有小型方向抉择的较大可能：

若非农落于我们预期的15-20万（失业率、薪资，以及随后公布的ISM非制造业指数无明显意外波动），预期美联储12月加息概率为20%附近及下方徘徊；金价盘口将出现10美元左右的回落，引发短暂的震荡拉锯后维持下行势头，日内出现15-20美元左右不等的跌幅，周线将呈现为阴线实体覆盖上周阳线实体的阴包阳线。

若偏意外低于15万（失业率、薪资，以及随后公布的ISM非制造业指数无明显意外波动），美联储12月加息预期将降至10%以内；市场或将非农下行归因为罢工的一次性事件冲击而予以淡化，金价跳涨10美元左右，随即出现震荡拉锯等候ISM非制造业指数出炉，日内大概率维持升势但难以有效突破2000美元关口，周线大概率维持收阴、结束三连阳。

若略意外高于20万（失业率、薪资，以及随后公布的ISM非制造业指数无明显意外波动），美联储年内加息预期上升但仍不占优势；金价动态回落10-15美元后震荡等候，在数据披露完结后继续持续震荡下行，日内存较大概率的光头中长阴下挫可能，同时周线中阴下跌对下周金价继续形成压力。

注：以上分析模型均假定失业率、薪资增速和ISM非制造业指数符合目前市场，由于此后还有美10月ISM非制造业指数披露，应注意该数据优劣对非农的强化共振或抑制效应。因此今晚美盘存强化共振放大，和反复拉锯同存的可能，投资者应充分重视。我们倾向出现1或3情形概率偏高。

展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式；北美地区开始实行冬令时，美国和加拿大金融市场交易时间和数据发布时间将较夏令时延后一小时：

数据层面，无重量级金市关联经济数据，处于相对清淡周期据，下周值得关注的数据有：周一欧元区10月服务业PMI终值、欧元区11月Sentix投资者信心指数；周二中国10月贸易帐（进出口）、欧元区9月PPI物价、美国9月贸易帐；周三德国10月CPI终值、欧元区9月零售销售；周四中国10月通胀、美国周初请失业金人数；周五英国三季度GDP初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期初值等。

央行层面，主要央行中仅澳大利亚联储周二公布利率决议（维持现状预期略占上风，但存明显分歧），处于相对清淡周期；关注欧美最新会议后，诸多央行官员密集性讲话，其中核心关注美联储11月决议后，10月非农-通胀数据周期内，以纽约联储主席威廉姆斯、票委洛根为代表的新一轮美联储官员讲话，留意最新关于金融与信贷状况收紧影响经济，尤其是新增金融收紧（债市收益率持续上升，发债压力与日俱增）描述，和最新经济数据变化条件下，对未来货币政策走向的最新阐述。

周四美元指数受美联储鸽派决议打压，亚欧盘口分别下行至日线布林中轨和3月阶段前高支撑带，美盘在利空数据压力下低位震荡企稳后反抽，日线收呈下影中阴线，尾盘未能回试日线布林中轨未能收复，延续波段拉锯博弈中空方成为占据优势的一方。日线综合指标相对高位转为下行，发出偏空信号。上周先抑后扬收录下影中阳后，本周美元指数围绕日线布林中轨反复拉锯争夺，周中美联储决议前夕一度上行至107关口上方进逼阶段反弹高点，但暗示12月仍有较大可能继续观望的鸽派解读决议后，美元指数重回波段争夺中枢区域下沿区域，周线动态呈更长上影阴线（截止周四收盘，周跌45个基点、跌幅0.42%，其中下影33个基点、上影63个基点），和上周趋强的周线对冲，延续近6周呈现高位区间均势震荡拉锯，显现韧性。而短期看本周浮现的上行乏力仍有待化解，或有待今日周线的最后定局。周线综合指标高位下移，发出看空讯号。更短的4小时图形显示，亚市和欧美错盘阶段2根中阴下行分别击穿MA60和MA250后中阳反抽，但未能反转上方受限于MA120和MA60，下行显现一定的抵抗支撑效应；综合指标相对低位，发出有限偏空讯息提示技术修正回升潜在意愿。综合分析，美元指数隔夜回档在3月阶段前高和4小时MA250合力支撑下企稳，符合周三长上影阴压力后的惯性整理回修预期，延续波段略显胶着区间拉锯博弈。日内而言，走势具有不确定性，但非农直接改变区间震荡形态促成单边下行的可能性较低，倾向整体维持震荡拉锯博弈的概率较高。目前美元指数位于过去6周周线开收盘的下沿区域，和107.33-105.34波段回升0.382黄金分位汇聚的106.09/16区域内盘桓；继续下行支撑分别位于上移的4小时MA250所在的105.94/93附近，3月阶段前高对应的105.88附近，隔夜低位所在的105.79附近，以及阶段调整低位区域和上移的日线MA60即将汇聚的105.51/34区域。继续上行阻力分别位于日线布林中轨对应的106.26附近，107.33-105.34波段50%分位和4小时MA60共振的106.33/34附近，4小时布林中轨对应的106.43/42附近，以及周三收盘对应的106.59/63区域。

金价周四亚欧盘口温和反抽在7月阶段和周三高点关前踌躇犹疑，美盘有限回修企稳，日线收呈上下影近均衡小阳线，近2个交易日沿回升的4小时MA60支撑温和反抽博弈拉锯，维持高位震荡形态，但盘中对美元下行淡化上行意愿，凸显持续上行后进一步推升意愿下降。日线综合指标高位下行，发出看空信号。凭借周五尾盘强劲反攻，上周周线逆转收出下影近光头中阳后，本周金价一波三连阴整理开局（盘中不时闪现韧性反复）后于美联储决议落地后出现韧性企稳，随即对鸽派理解决议催生的美元下行利好淡化，周线动态呈下影中阴（截止周四收盘，周跌20.60美元、跌幅1.03%，其中下影15.79美元），周振幅和阴线实体分别落于上周波动和阳线实体范畴之内，为标准的高位强势震荡线，显示技术性回修和阶段趋势性看多力量拉锯博弈的格局。日内周线收盘存不确定性变数，应予以关注最终定局。周线综合指标相对高位维持上行，延续发出偏积极讯号。更短的4小时图形显示，金价在布林中轨和MA60之间收窄区域内拉锯，随着布林中轨的下移和MA60的走平，日内金价面临小型突破方向的选择；综合指标临近高位，有限积极讯息中提示回修风险临近。综合分析，金市周三低位企稳在美元下行有利窗口期内有限反抽，符合此前预判分析。日内而言，非农数据对美联储决策的影响虽即时有所淡化，但重现9月非农后的利空兑现效应概率较低，大概率将回归至常态的负向联动效应。我们倾向在金市自身技术指引有利空方的条件下，金价延续展开日线级别的调整回落是大概率事件。若非农等经济数据配合，则有望出现明显的下落。在此我们需要强调，过去三周的周五，金价均因金融动荡阴影笼罩下的地缘危机周末不确定性出现避险性的大涨。在本周美联储鸽派表态促使美债收益率阶段性回落、欧美股指明显回升缓解金融动荡背景下，本周末继续期待地缘避险的刺激恐难以有效。策略上，建议会员继续稳健持空等候。目前金价位于4小时MA60、周评所述H3轨道和4小时中轨汇聚1983/87美元区域盘桓；继续上行阻力分别位于7月阶段前高、4小时MA30、周三周四高位密集汇聚的1988/92美元区域，本轮反弹第一波高点对应的1997/98美元附近，以及本周及阶段反弹高位对应2005/09美元区域。继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的1979/78美元附近，5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线对应的1974/73美元附近，1809-2009反弹阶段0.809分位和隔夜低位汇聚的1971/69美元附近，以及上移的日线布林中轨、上周低位和9月波段前高和汇聚的1955/49美元区域。

操作上，继续持有1958-1960美元附近，上海AUTD金价470元/克、期金471.2元/克附近“多头平仓”等量短空头寸；上周及本周新入会员分别在2000和1990美元附近及上方新布局建议3成（3倍杠杆）空仓同样暂时持仓等候；静候调仓时机。

    若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231102time 072056：

现货金价周三开于1982.71美元，亚洲盘口温和回修后企稳，欧市震荡回升，亚欧盘口在风险事件前夕先抑后扬，维持横向震荡，谨慎等候。美初，美国财政部放缓长债发售步伐（高于前值但低于市场普遍预期），美债收益率动态回软；同时陆续披露的美经济数据优劣不一（10月ADP和ISM制造业指数劣于预期，但9月JOLTS职位空缺则由于预期）；金价维持和美元负关联属性波动，震荡拉锯后在美股开盘后上攻触及1991.89美元日内高位。盘口攻势后，金价很快转为更强烈的回落，至亚市低位对应的1975美元一线企稳等候。

美联储11月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变；利率指引保持不变，重申9、7月的将继续评估新的信息及其对货币政策的影响，和6月措辞“为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的额外政策紧缩程度，将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化”。继续重申通胀保持高企，高度关注通胀风险，继续强调致力于恢复2%通胀目标，若有需要准备适当调整政策；调整对经济评语为三季度经济活动强劲扩张、就业增长有所放缓但仍强劲，失业率保持低位（9月为就业增长放缓、经济活动稳健增长）；继续重申缩表计划不变。最显著的变化为新增“金融”环境收紧可能影响经济和通胀（强调对家庭和企业更为收紧的“金融和”信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力。这些影响的程度是不确定的。注，引号内为本次新增内容）。

美联储11月决议继续停止加息符合预期；本次声明中，鹰鸽内容交织，表示最近经济活动强劲同时强调长期利率上升可能给经济活动带来压力，保留未来再次加息选项。符合预期决议出炉后，金融市场相对平静，美债和美股涨势小幅扩大；美元指数动态回撤15个基点后维持于107关口略下方盘桓，金价对应上跳3美元后延续1977/78美元附近横向震荡。

随后的鲍威尔讲话，首先就决议新增金融环境收紧可能影响经济活动和通胀回应表示，长债收益率升高不仅反应加息预期，体现家庭和企业的借贷成本，不会影响很有韧性的金融系统。重申货币政策有限制性（紧缩的效果尚未完全显现），强调已接近结束本轮加息周期，但不确信限制已足够（即使12月不加息也不一定代表加息周期结束目前谨慎行动）；继续表示将逐次进行决策，联储关注全面的经济数据。鲍威尔表示，经济和劳动力市场都强劲，未将经济衰退重新纳入经济预测中，强调降通胀可能需要经济进一步放缓，加息风险更均衡；继续表示尚未就降息时间发出信号，称没有考虑、也没有讨论未来降息的问题，因为需要让当前的货币政策正确实施。目前美联储的重点是，货币政策应当在多长时期内保持对经济的限制性。

鲍威尔讲话中性形成市场多重角度理解，基本符合预期，市场重点关注未直接强调应继续加息为略偏鸽派。讲话阶段及其后，市场预期12月加息预期温和下行低于20%；同时1月加息预期温和下降。美股震荡动态回修在讲话完结后巩固放大升势；美债收益率加速下行、其中2年期国债收益率跌至4.93%附近，创近3周低位。美元指数在讲话阶段动态创出日内高位后振幅放大拉锯震荡，随后出现一波50个基点回落重回美盘及日内低位区域；金价则动态回探10美元触及1969.60美元日内低位后快速修复回稳，尾盘收复1980美元关口，收于1981.99美元，小跌1.30美元，跌幅0.07%；白银收于22.935美元，日涨0.087美元，涨幅0.38%。

数据信息层面，今日英国央行公布利率决议，主流预期将维持现有利率水平不变：9月会议上英国央行以5-4的较大分歧比例暂停加息；重申在足够长的时间内保持足够的限制，以使通胀达到目标的货币政策指引。此后，在8月CPI明显下降后9月CPI韧性持平于前值，领先发达经济体。但英国央行行长贝利安抚称，英国央行本来没有预期9月通胀数据会有“太大变化”，并称“这与英国的预期相差不远。核心通胀率略低于政府预期，令人鼓舞。同时预期后续将看到通胀明显下降。我们认为，受困于经济增长乏力，英行本次会议仍将争议性的继续按兵不动，大概率下调GDP增速预期；同时继续保存如果通胀持续，则需要进一步收紧货币政策的选项。整体预期对金市实际影响有限，但我们应留意其潜在意外再次加息25个基点的引发的市场冲击。

日内其它值得关注的讯息如下：          

16:55 德国10月Markit制造业PMI终值    预期 40.7 前值 40.7 

17:00 欧元区10月Markit制造业PMI终值    预期 43   前值 43    

20:30 美截至10月28日当周初请失业金人数(万) 预期 21   前值 21   

22:00 美国9月耐用品订单环比终值(%)    预期 4.7  前值 4.7     

22:00 美国9月工厂订单环比(%)            预期 2.3  前值 1.2
   
20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告 / 20:30 贝利新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持2.02吨（增幅为0.23%），当前持仓量为861.51吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持59.85吨（降幅为0.44%），当前持仓量为13685.33吨。

周三美元指数亚欧盘口震荡趋升，美盘受密集信息和经济数据影响，振幅扩大于阶段反弹高位的107关口附近及下方反复拉锯博弈，尾盘在美联储决议落地鲍威尔讲话后回落，日线收呈上影近十字星小阴线，仍位于所有均线系统上方，维持相对强势格局。鲍威尔明确表示接近结束本轮加息周期，美元指数缺乏持续上行能量，临近阶段反弹高位之际，凸显多空分歧。短期或需整理消化这一不利形态。日线综合指标相对高位维持上行，延续发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数在美盘系列优劣不一经济数据冲击下结束此前逐渐加速上行之势宽幅震荡于美联储决议（鲍威尔讲话）落地后收出上影中阴覆盖此前全部升幅仍居于布林中轨上方，维持宏观反弹趋势形态但短期盘口调整压力增强；综合指标高位回修，发出看空讯息。综合分析，隔夜美联储决议无意外，鲍威尔讲话增强年内（12月）停止加息预期同样符合预期，但1月加息预期对应出现调降则较我们预期有更为鸽派理解的偏差。我们倾向认为，美联储决议相对中性描述，美元指数仍大概率将维持区间震荡的拉锯，接下来将由新一轮的非农通胀数据周期指引。日内而言，倾向有限回修概率较高。近档下方支撑位于4小时布林中轨对应的106.55/53附近；继续下行支撑分别位于4小时MA60、107.33-105.34波段50%分位和日线布林中轨密集汇聚的106.36/28区域，9月月线收盘和107.33-105.34波段回升0.382黄金分位汇聚的106.16/10区域，以及3月阶段前高对应的105.88附近。近档上方阻力位于隔夜低位所在的106.59/61附近，以及今晨美联储决议落地回修后高位和周二收盘共振的106.70附近；继续上行阻力分别位于周二高位和上周高位汇聚106.85/88区域，以及隔夜高位对应的107.00/08区域。

金价周三亚洲盘口温和回修后韧性回稳，欧市至美初震荡反抽，美初上行受阻于4小时布林中轨回落获得4小时MA60支撑，美联储决议落地后先抑后扬宽幅震荡，沿温和上移4小时MA60拉锯，日线收呈下影略长近十字星小阴线，日内走势恢复和美元密切负向关联波段属性，前期地缘冲突和金融市场动荡的情绪性冲击影响暂时淡化。日线3连阴回到本轮反弹第一波段攻势（10月20日收盘）对应的1980美元关口附近，在延续常态技术性修正可能同时也对应出现形成高位强势整固消化此前积累升势的潜在雏形。日线综合指标高位下行，继续发出看空信号。更短的4小时图形显示，金价温和回修围绕上移的MA60反复拉锯博弈，显现为抵抗性调整整理走势，尾盘长下影阳线站稳MA60支撑，守住强势整理底线；综合指标低位回升，发出积极乐观讯息。综合分析，金市三连阴常态展开技术性整理，并未因美联储决议风险事件出现恐慌性急挫，尾盘基于盘口超跌引发技术性反抽共振，整体显现为偏强势抵抗性的调整。鉴于尾盘盘口趋向乐观表现，以及美元形成的短期盘口下行压力仍有待消化，金价日内首先出现惯性反抽概率较高。但日线看空的技术条件充分，我们维持日线仍需充分消化整理的判断。倾向在盘口性消化后，金价将延续趋势性的调整走势为主。策略上，建议会员继续持仓稳健等候。近档上方阻力位于周评所述H3轨道对应的1985美元附近；继续上行阻力分别位于7月阶段前高、4小时MA30和布林中轨，隔夜高位密集汇聚的1988/92美元区域，以及本轮反弹第一波高点对应的1997/98美元附近。近档下方支撑位于上移的4小时MA60对应的1981/80美元附近；继续下行支撑分别位于5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线对应的1974/73美元附近，1809-2009反弹阶段0.809分位和隔夜低位汇聚的1971/69美元附近，以及上周低位、9月波段前高和快速上移的日线布林中轨即将汇聚的1953/48美元区域。

操作上，继续持有1958-1960美元附近，上海AUTD金价470元/克、期金471.2元/克附近“多头平仓”等量短空头寸；上周及本周新入会员分别在2000和1990美元附近及上方新布局建议3成（3倍杠杆）空仓同样暂时持仓等候；静候调仓时机。

    若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231101  time 123056：
就金市关联环境来看，基本面上巴以冲突并未出现多方卷入致使冲突升级的情况，油价相对于低迷的运行态势进一步证明了巴以地缘政治危机对市场的影响力度。关联市场方面，同样皆不利于金价继续转强。

金市运行节奏观察，上周五金价纽约尾盘的拔高，昨日再探高点后的大幅回落，都意味着短期金价存在大幅调整、修正的可能性越来越大。

笔者依然认为短期金价回调应该击穿1930美元，而1910美元附近存在很强技术支撑。

就金价运行节奏观察，今日金价可能大幅下跌！隔夜美联储利率决议当维持不加息，对金市超短期影响存在不确定性，视会后发言内容与基调，倾向实质性影响不大。

若今日金价以亚洲午盘前的徐徐下降模式缓跌至隔夜美盘，那么今日金价终盘的累积跌幅可能较大，我们的短空头寸将维持不动。但若金价在亚洲尾盘或欧、美初盘出现大幅、快速闪跌的情况，我们可能会超短期空翻多，然后再转空。

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231101time 080256：

现货金价周二开于1995.64美元，亚洲盘口窄幅震荡，盘中回撤1990美元关口，日本央行维持现状不变仅微调收益率曲线控制措辞，日元结束2个交易日反抽，日内持续下挫兑美元进逼152；而美元指数并未持续直接持续获益，金价则企稳逐步回升至盘初水准。欧洲时段，多位欧央行票委密集发声，表示货币政策正在发挥作用，通胀控制取得积极进展，暂停加息合理；同时表示应保持耐心，维持利率在足够高水平；早盘美元指数出现近50个基点回落，但在疲软的3季度GDP和金价获得庇护温和10月CPI数据出炉后企稳，金价对应维持温和震荡趋升节奏触及2000美元关口。进入美盘，美初2项美8月房价指数环同比均超市场预期（其中标准普尔凯斯席勒（S&P/CS）全国房价季调后指数创历史新高、FHFA房价指数环比则低于前值但略高于预期），欧美经济数据出炉后的比较优势及日元颓势带动下，美元指数在进入美盘后从106关口强劲上升近90个基点。而金价则在美初惯性推升逼近上周五所创波段反弹高位的2007.59美元日内高位；在美经济数据披露后美元持续推升压力急转高位下行近30美元，于美期金收盘阶段触及1978.69美元周内低位。此后，金价低位温和反抽窄幅震荡，终收于198329美元，日跌13.29美元、跌幅0.62%；白银收于22.848美元，日跌0.462美元，跌幅1.98%。

数据信息层面，今日核心焦点是明日凌晨2点揭晓的美联储11月利率决议，目前主流预期美联储维持利率目标区间为5.25-5.50%不变：

美联储9月决议维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变；利率指引保持不变，重申7月将继续评估新的信息及其对货币政策的影响，和6月措辞“为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的额外政策紧缩程度，将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化”。继续强调致力于恢复2%通胀目标，重申若有需要准备适当调整政策；调整对经济评语为就业增长放缓、经济活动稳健增长；重申银行系统健全有韧性、信用环境收紧对通胀的影响不确定；继续重申缩表计划不变。

同时大幅上调今明两年GDP预期；下调今明两年失业率预期；温和上调年内PCE通胀预期由3.2%至3.3%，维持2025年PCE通胀预期为2.5%不变、温和上调2025PCE通胀预期由2.1%至2.2%；下调年内核心PCE通胀预期由3.9%至3.7%，维持2024核心PCE通胀预期为2.6%不变、温和上调2025年核心PCE通胀预期由2.2%至2.3%。

点阵图显示，2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、5.1%和3.9%，较6月上次预期分别维持不变和提高50、50基点。在19名官员中，12人预期年末利率位于5.50-5.75%（6月为9人）、7人认为预期年内利率位于5.25-5.50%（6月曾有2人预期年末利率为5.0-5.25%）；本次有8人预期明年利率高于5.0%（其中4人预期为5.0-5.25%，4人预期5.25-5.50%），有9人预期明年利率低于5.0%（其中4人预期为4.75-5.0%，3人预期4.50-4.75%，还有2人预期为4.25-4.50%）。

随后的鲍威尔讲话重申专注于维护物价和劳动力市场稳定双重使命，致力于让通胀回到2%；表示通胀自去年年中以来已经有所缓和（最近三次通胀数据非常好），将保持限制性利率，倾向于忽视能源价格短期波动、直至有信心通胀将降至2%；强调本次维持利率不变不意味着已经达至限制性利率目标，重申美联储已经非常接近目标，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的，未来将基于数据和风险评估、小心行事；重申将继续逐次进行决策，如果合适，准备进一步提高利率；表示尚未就降息时间发出信号，称将同时考虑政策滞后性。同时表示劳动力市场依然紧张，需要放缓；美国经济比预期强劲、软着陆是美联储首要目标。

美联储9月会议显示乐观展望今明两年经济，抑制通胀上升取得积极进展、但通胀仍显韧性；点阵图对年内利率展望符合市场主流预期，占比超过6成官员认为年内还有一次25个基点加息，对明年利率重心调升50个基点，意味着对明年降息空间明确下降并推迟，是一个明确的鹰派信号。会后在9月非农-通胀数据前，鲍威尔两次公开讲话均避免直接涉及货币政策，以理事鲍曼、票委柯林斯为代表的鹰派第一时间呼应强调通胀压力还应有一次（甚至多次）加息可能，但核心层官员3号人物纽约联储主席威廉姆斯、负责监管的副主席巴尔，则均表示利率已处于或（非常）接近峰值，暗示将继续按兵不动等候。市场对美联储年内加息预期稳中有降，为35%附近（其中11月加息预期仅为25%附近）徘徊。在强劲非农数据后，以2号人物副主席杰斐逊、票委洛根则明确强调需要谨慎评估债市收益率上升风险，暗示应停止加息。鹰派阵营代表票委卡什卡利口风也适时出现鸽派转化对未来政策持开放态度。此后，美联储口风急转，多位理事票委相继跟随性发表类似观点，在整体乐观的非农-通胀数据，以及零售数据周期内，年内紧缩预期未涨反降始终处于弱势低位震荡格局。在进入静默期前，美联储主席鲍威尔讲话表示债市收益率上升可能意味着无需加息更多，但当前政策并非太紧缩；表示通胀降温取得非常有利进展，但9月不太令人鼓舞；劳动力市场正在降温，但通胀达标或需更长时间经济放缓和就业疲软。鲍威尔讲话符合市场主流预期，美联储11月继续维持现状不变成为共识。美联储准官方发言人华尔街日报记者Nick Timiraos发文称，鲍威尔暗示暂停加息会持续更久，使用了“可以”（could），而不是更有力的“愿意”（would）来描述央行是否再次收紧货币政策意愿，暗示延长观望不动的时间。相关发达经济体央行中，澳大利亚联储和加拿大央行10月均按兵不动，欧央行也于隔夜对加息周期按下暂停键。

综上，9月决议后美国经济数据表现强劲，提升美国经济软着陆信心。但高利率下，愈来愈高的债务压力已在美国债发债环节凸显，美债收益率在9月决议后持续推升创多年新高（10年期国债收益标志性动态突破5%大关，创16年来新高）。这和表征强劲的经济（非农、通胀、以及零售）数据构成强烈反差。美联储决策层向市场传递的讯息由初期的偏鹰派跟随9月决议点阵图释放讯息强调还应加息，在月初“强劲”非农数据公布之际快速转化为强调应谨慎，明暗示应维持现状等候。市场就11月加息达成共识；而在隔夜最新GDP数据出炉后，12月加息预期未增反降，回落至25%以内的低水平徘徊。我们认为，美联储本次会议将维持现有利率不变，通胀取得积极进展，发出明确鸽派信号；同时强调抑制通胀达至目标决心，重申接近峰值利率，保留继续加息可能选项。决议内容的上述信息为市场在最近20日内有效消化，预期对市场冲击有限。据摩根士丹利模型分析，当前美债收益率上行冲击已相当于在9月进行了3次25个基点加息。以摩根士丹利和高盛为代表的华尔街大行认为，美联储事实上年内不会再加息。由于本次决议经济展望和点阵图利率指引，市场将重点关注美联储和鲍威尔对此后美联储货币政策的描述上，尤其是对（长端）债市收益率上升和加息预期的联系上。我们倾向认为，会议重点将转移为鲍威尔的会后新闻发布会的讲话上。预期将大致延续上周最后公开讲话立场表述将密切关注长债收益率对金融状况显著收紧的压力，暗示美联储需要观察变化。预期整体讲话立场市场将预估为中性偏鸽，将引发12月加息预期不确定性的波动，考虑到11月政府关门（新任更强硬保守力量代表的众议院议长就任后）更强可能，预期仍将维持整体较低水平范畴，我们倾向认为事实上美联储年内已几无可能继续加息；但市场或会调升1月加息预期可能。

日内另一焦点经济数据是美国10月ISM制造业PMI：

美9月ISM制造业指数为49，高于预期47.9和前值47.6，仍连续11个月处于萎缩区间；其中前瞻性新订单指数由46.8升至49.2，仍连续13个月处于萎缩区间；同步性生产指数由50升至52.5；物价支付指数由48.4回落至43.8；就业分项指数由48.5升至51.2，4个月来首次回升至荣枯线上。ISM制造业商业调查委员会主席称订单持续疲软，企业仍在适当管理产出，但9月份PMI环比改善是一个明显的积极因素。数据显示，ISM制造业指数连续3个月回升，处于积极改善周期；但三大汽车制造商罢工可能导致该行业进展放缓，并进而波及整个制造业复苏。展望10月前景，利率维持5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美9月通胀韧性有限放缓显现顽固趋势，其中同比持平环比回落，核心通胀同比继续回落环比持平；零售略有回落维持较高增速，是经济增长主要动力。据提前揭晓的美国10月Markit制造业PMI初值由49.8升至50。另据目前掌握的地区联储10月制造业指数信息（纽约明显回落、里士满、达拉斯小幅回落；费城低位回升，堪萨斯、芝加哥持平）来看，各地区联储制造业显现低位盘桓。目前已掌握的前瞻指引讯息多空交织，市场最新预期10月ISM制造业指数由48.6上调至49。我们认为美制造业处于低位震荡企稳周期，目前预期反应9月新订单指数回升的偏乐观预期和汽车业罢工构成冲击的交织影响，实际数据存一定偏离的可能。

日内还有两项非农重要前瞻数据美ADP和JOLTs职位空缺应予以关注。

日内其它值得关注的讯息如下：          

20:15 美国10月ADP就业人数变动(万)  预期 15    前值 8.9    

21:45 美国10月Markit制造业PMI终值  预期 50    前值 50    

22:00 美国10月ISM制造业PMI    预期 49    前值 49   

22:00 美国9月JOLTs职位空缺(万)    预期 926.5 前值 961 

2日
02:00 美联储公布利率决议 / 02:30 鲍威尔新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为859.49吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续减持28.50吨（降幅为0.21%），当前持仓量为13745.18吨。

10月美元指数月线收呈下影略长影阴小阳线（月涨54个基点、涨幅0.51%，其中上影63个基点、下影84个基点），三连阳反弹至22年11月长阴和9月反弹收盘上方，年内首次月线有效运行于月线布林中轨上方，形态上中期格局存进进一步乐观转化基础。回归月内走势，月初在周线11连阳的8-9月强劲反弹行情后，惯性强劲推升创11个月以来新高后出现近180个基点波段回修，中旬后韧性回升形成就日线布林中轨的反复拉锯，多空形势数度转换，月末最后一个交易日逆转，多方占据优势的同时也凸显在连续上行后的多空分歧。月线综合指标上行至中枢区域上方，延续发出积极乐观讯号同时提示波折反复可能。周二美元指数亚洲盘口反抽至日线布林中轨区域，欧市盘口带诱空性质急挫逼近4小时MA250企稳，美盘强劲反攻，日线收呈下影略长中阳，收盘创10月初波段回调后中下旬反复拉锯阶段的高位，带有明显积极转化意味。日线综合指标相对高位恢复上升，发出偏多信号。更短的4小时图形显示，美元指数隔夜盘口激烈博弈，数度多空转化后，美盘长阳收复所有中短期均线系统，承压于上周高位略下方2连小阴整理；综合指标上行至中枢区域上方，发出积极讯息同时提示潜在波折反复可能。综合分析，隔夜美元指数如预期在4小时MA250区域企稳，美盘强劲攻势超出预估，多方积极护盘，带有一定做线的隐含潜台词。若如此，则目前表征相对乐观的技术面氛围持续性则有一定不确定性。日内而言，倾向美盘中段后的蓄势整理后延续美盘攻势震荡趋强的概率较高。近档上方阻力位于今晨美盘整理周期高位所在的106.75附近，略上则是隔夜高位和上周高位汇聚构成整理波段高位106.85/88区域；继续上行阻力则是阶段反弹次高所在的107关口附近，以及阶段反弹高位对应的107.30/33附近。近档下方支撑位于今晨回修低位所在的106.60附近，以及4小时布林中轨对应的106.48/46附近；继续下行支撑分别位于107.33-105.34波段50%分位、4小时MA60和日线布林中轨密集汇聚的106.34/26区域，以及9月月线收盘对应的106.16附近。

金价10月收于1983.29美元，月线呈下影略长长阳（涨134.97美元、大涨7.30%，其中下影38.25美元、上影26.00美元），创3月以来最大单月涨幅。回归月内走势，在9月末国内长假前夕诱空下行、月线录得近光头长阴动态破位月线布林中轨形成强看空技术形态后，月初惯性急挫于国内长假周期内最后一个交易日大幅反抽，随后开启强劲反弹走势（最大月涨近200美元），走出标准“V”型逆转形态。月线收盘仅次于今年4月的1989.72美元，为历史第二高月线收盘价，形成回踩月线布林中轨的中继上涨格局，有望引领展开金市新一轮的宏观牛市。月线综合指标相对高位止跌回升，出现积极转化讯号但尚未转为由多方掌控局面。金价周二亚欧盘口惯性趋强，并在美初韧性回升临近阶段反弹高位后跳水，继10月24日后再次击穿4小时布林中轨，日线收呈长上影中阴尾盘未能显现强力收复行为，本周高位2连阴完全覆盖周五创新高中阳涨幅，出现短期顶部特征，前期累积涨幅压力有待消化。日线综合指标高位钝化后下行，发出看空信号。更短的4小时图形显示，金价美盘惯性冲高形成单针长上影小阴破位布林中轨后继续下行，下方将直面MA60支撑，回调压力超出24日这一波段；综合指标下行至相对低位，发出偏空讯息同时提示持续打压周期受限。综合分析，金价出现预期的回调，而盘口则出现小型诱多性质，月末最后一个交易日的表演急剧欺骗性。日内而言，短期K线形态转为多空方极为有利，倾向应延续展开技术性回调整理。我们需要关注在近档下方系列技术支撑的博弈情形，是否足以形成标准日线级别意义上的回落周期。目前金价位于周评所述H3轨道对应的1985美元略下方盘桓，略上方则是7月阶段前高、4小时MA30和周一低位汇聚的1988/90美元附近；继续上行阻力分别位于4小时布林中轨对应的1992美元附近，以及本轮反弹第一波高点对应的1997/98美元附近。近档下方支撑位于4小时MA60和5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线汇聚的1977/75美元附近；继续下行支撑分别位于1809-2009反弹阶段0.809分位对应的1971美元附近，上周低位和9月波段前高汇聚的1953/52美元附近，以及快速上移的日线布林中轨即将对应的1942/1美元附近。

操作上，继续持有1958-1960美元附近，上海AUTD金价470元/克、期金471.2元/克附近“多头平仓”等量短空头寸；上周及本周新入会员分别在2000和1990美元附近及上方新布局建议3成（3倍杠杆）空仓同样暂时持仓等候；静候调仓时机。

    若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231031time 073656：

中东局势周五加剧后周末虽未缓和但也无继续激化外溢，金融市场相对平静开盘。现货金价周一平稳开于2004.19美元后修正性动态回撤近10美元后多空拉锯，在日中市场相继开市阶段震荡上行于国内市场开市阶段触及2006.69美元日内高位。此后金价温和有序回撤盘整，亚市尾盘加速回调。欧洲时段，欧初金价延续趋势下行探低触及1989.80美元日内低位。但德国3季度GDP滑入萎缩区间但优于市场预期，美元指数结束盘初的回升转为下行；汇市日内拐点促成金价结束盘口整理企稳于1995美元附近拉锯。进入美盘，缺乏经济数据影响，美联储准官方发言人”记者Nick Timiraos刊文表示本轮美债跌势金融状况收紧相当于3次25个基点加息，可能导致美联储终结加息进程；以及日媒报道日本央行周二将调整收益率曲线控制目标，日元盘中强劲反弹；2则报道促使美元在美盘维持持续调整回修，金价对应盘中反抽一度回升至2000美元关口上方。随着美股高开后表现稳中趋升，收盘三大股指均涨超1%，美债收益率缩窄涨幅；金价温和回修，多空位于2000美元关口略下方盘桓，终收于1995.68美元，日跌10.31美元、跌幅0.51%；白银则缩减美初涨幅收于23.310美元，日涨0.207美元，涨幅0.90%。

数据信息层面，今日国内公布10月制造业与非制造业指数，预期稳中有升，温和复苏；日内焦点是日本央行10月利率决议，主流预期日行本次会议维持现有宽松利率水平不变、上调明年通胀预期，最近一周强化调整货币政策（改变收益率曲线控制，YCC)的预期：尽管近期行长植田和男一再重申坚持宽松货币政策，但在其6月28日表示的如果确定总体通胀在明年加速，最快年内就将调整货币政策，上周在日元跌破150关口之际，日本央行再次进行计划外购债，意在显示遏制债券收益率上升速度决心（日债10年期利率已升至0.9%关口附近），市场开始揣测12月-明年1月调整货币政策预期提前的可能。而在上周五公布的前瞻性质东京10月CPI同比3.3%（核心同比3.8%）均超预期后，则进一步强化这一预期，据周一外媒（日经指数）知情人士透露，日本央行将在本次会议上考虑进一步倍增YCC控制目标为1%。我们倾向认为，当前及今后一个周期内日央行缺乏足够的退出持续的宽松政策氛围。但前述通胀和汇率压力下，本次会议存当前概率调整YCC的动力。周五以来，日元走势已经开始反馈这一预期变化，日元存继续反弹的可能。但应提防略意外的继续按兵不动的可能，对日元以及汇市的短期连带冲击；若出现这一变化，也不会改变市场震动后继续强化巩固12月会议作出调整的预期。

日内其它值得关注的讯息如下：         

09:30 中国10月制造业PMI                          预期 50.2 前值 50.2 

      中国10月非制造业PMI                  预期 51.5 前值 51.7

18:00 欧元区10月调和CPI同比初值(%)          预期 3.4  前值 4.3

      欧元区10月调和CPI环比初值(%)          预期 0.3  前值 0.3    

18:00 欧元区三季度GDP同比初值(%)          预期 0.2  前值 0.5

      欧元区三季度GDP环比初值(%)          预期 0    前值 0.1   

21:00 美国8月FHFA房价指数环比(%)          预期 0.5  前值 0.8  

21:00 美8月S&P/CS20座大城市房价指数同比(%)  预期 1.6  前值 0.13    

      美8月S&P/CS20座大城市季调后房价指数环比(%) 预期 0.7  前值 0.87
        
22:00 美国10月谘商会消费者信心指数          预期 100  前值 103 

11：00左右 日本央行公布利率决议和前景展望报告 / 14:30 植田和男新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓维持不变，周一减持2.31吨（降幅为0.27%），当前持仓量为859.49吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一减持28.50吨（降幅为0.21%），当前持仓量为13773.68吨。

上周美元指数收呈更长下影阳线（周涨44个基点、涨幅0.41%，其中下影81个基点、上影31个基点），振幅较此前两周放大，周内走势先抑后扬（周初在动态破位日线布林中轨后加速下行虚破9月以来的高位区间震荡低点后强劲反弹，重回强势范畴），阳线实体维持于此前两周反复拉锯实体之内，月初周线显现高位射击之星线后，连续三周高位韧性整理，转化为高位区间（旗形）震荡格局。周线综合指标高位显现下行迹象，发出潜在看空讯号。周一美元指数受美联储加息前景存疑本次鸽派会议预期，以及日元强劲反抽施压，欧市破位4小时布林中轨后持续整理，日线收出上影略长阴线，收盘跌破布林中轨，短期存再次下行考验下方系列技术性支撑的演化可能。日线综合指标相对高位显现回修发展，多空僵持中略对空方有利。周线11连阳的8-9月强劲反弹行情后，10月美元月初惯性强劲推升创11个月以来新高后技术性韧性回修反复拉锯，月线动态呈更长上影阴十字星线（截止30日收盘，月跌3个基点、跌幅0.03%，其中上影122个基点、下影79个基点），反馈短期多空分歧明显反弹初显疲态，带有明显消化整固性质。目前月线收盘动态位于22年11月长阴和9月反弹收盘线附近盘桓，日内应继续关注月线在最终定局。月线综合指标中枢区域维持上行，发出积极讯号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数延续布林中轨上方的拉锯在欧盘出现急剧转变，单针近光头长阴破位MA60支撑后持续震荡下行，盘口博弈显现为弱势发展演化；综合指标下行临近低位，提示持续调整周期受限。综合分析，8-9月持续上涨后技术修正压力、和欧元等的比较优势支撑以及地缘和金融动荡初显端倪的环境博弈中的避险属性则激发显韧性，美元指数月内强势整理，短期或有待美联储决议提供的短期货币政策导向指引。日内倾向收出回落有支撑的抵抗性阴线概率较高。适逢月线收线，以及美联储决议落地前夜，应注意多空双方基于做线需求引发的意外波动变化。目前美元指数位于9月、22年11月月线收线和107.33-105.34波段回升0.382黄金分位、隔夜低位汇聚的106.16/00区域内盘桓；继续上行阻力分别位于日线MA30和布林中轨汇聚的106.22/25附近，4小时MA60和107.33-105.34波段50%分位汇聚在的106.30/34附近，以及下移的4小时布林中轨对应的106.48/50附近。继续下行支撑分别位于3月阶段前高所在的105.88附近，本月下旬波段调整有效支撑的4小时MA250上移对应的105.80/75区域，波段调整次低所在的105.51附近，波段调整低位对应的105.34附近，以及日线MA360和MA60即将汇聚的105.17/12区域。

上周金价收呈下影近光头中阳线（周涨25.20美元、涨幅1.27%，其中下影27.82美元、上影3.30美元），5月后首次周线收盘站上2000美元关口。周初日线2连阴回踩9月前高后三连阳延续波段强势，周线中阳三连幅度和3月前期攻势极为接近而高度则略胜一筹。本轮周线级别攻势为相对充分整理后的低位爆发，较3月的上行中继理应有所不同，金市阶段前景理应维持乐观。但短期来看，逼空性反弹至历史高点区域强阻区域，应注意潜在伴生的宽幅震荡风险。周线综合指标上行至相对高位区域，发出偏积极乐观讯号。金价周一亚欧盘口对周五期待性避险涨势回修，下方在前一波段（10月20日）上涨峰值区域回稳，日线收出下影阴线，回吐周五阳线实体的50%涨幅，维持阶段趋强的反弹格局，较10月6日-20日第一波段上行斜率缓和，凸显在2000美元关口附近多空分歧日益扩大。日线综合指标高位持续钝化后再次显现下行迹象，强势中发出潜在看空信号。9月尤其下旬急跌月线录得近光头长阴动态破位月线布林中轨后，月初惯性急挫后于国内长假周期内最后一个交易日大幅反抽，开启强劲反弹走势，月线动态呈下影长阳（截止30日收盘，月涨147.37美元、大涨7.97%，其中下影38.25美元、上影13.61美元），有望创2022年底以来最大单月涨幅并存创历史月线收盘新高的可能（前历史纪录为今年4月月线收盘对应的1989.72美元）。在9月末国内长假前夕诱空下行后，月内走势为标准“V”型逆转，技术形态也呈现为回踩月线布林中轨的中继上涨格局。月线综合指标下行临近中枢区域转为回升，发出积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，金价周五美盘尾段长阳上攻后，周一位于布林中轨上方常态技术性回修，维持趋升反弹趋势；综合指标相对高位略有下影，僵持中发出略偏空讯息。综合分析，我们细究周五涨势，在非主流的美市尾盘，避险关联的原油、汇市相关品种均未明显波段，金价带有强周末做线意图。隔夜金价回修周五涨幅50%（盘中最大回修力度为0.618分位），为标准的进二退一走势。符合阶段强势背景下，对周末潜在利好催生行情后的博弈平复分析。在日线超买仍亟待消化的当前，2000美元及上方的历史阶段高位区域内，连续拉升无有力整固的金价理应不具备直接挑战冲击的可能（请对应参考周评分析），倾向日内延续整理回修的概率较高，但仍应警惕月末做线力量引发的强势反复可能。近档上方阻力位于本轮反弹第一波高点对应的1997/98美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜美盘高位对应的2000/02美元附近，以及阶段高位对应的2006/09美元区域。近档下方支撑位于4小时布林中轨、隔夜低位和7月阶段前高密集汇聚的1991/88美元区域；继续下行支撑分别位于4小时MA30和周评分析H3轨道汇聚的1986/83美元附近，以及上移的4小时MA60和5月历史高位-月初1809整理阶段速阻线2/3线汇聚的1979/76美元附近。

操作上，继续持有1958-1960美元附近，上海AUTD金价470元/克、期金471.2元/克附近“多头平仓”等量短空头寸；上周及本周新入会员分别在2000和1990美元附近及上方新布局建议3成（3倍杠杆）空仓同样暂时持仓等候；静候调仓时机。

    若有调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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