112056：从最新资金流向来看，意味着后市几乎全面趋空。金、银、外汇市场资金流向都对金银后市构成利空。这意味着当前金价的反弹仍仅仅是下跌中继的反弹行为，并非中期见底信号。金价1100美元附近或下方，银价16美元附近或下方应可以期待。

金银资金流向全面趋空

2013年7月9日    威尔鑫首席分析师   杨易君

美元：上周对冲基金在美元场外买盘很强，场内呈现多头小幅回补与空头止损的操作。操作重点在场外，场内信号倾向性总体不算很明显。

欧元：上周对冲基金在欧元市场产生了我们一直关注并提醒着的较大资金“逆向异动”：即出现大幅多头止损并反手追加空头的运行特征。这是我们视为涨势可能夭折的重要警惕信号，如果这种逆向异动在本周进一步上演，那将确定美元涨势与欧元跌势，这种信号肯定程度会更高。如果这样，那中期金银还将饱受美元走强的折磨。

白银市场：尽管上周对冲基金在白银场内有明显多头回补特征，且全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）也有逢低增持白银信号。但上周对冲基金在白银场外的抛压很大。参考我们以往在白银市场中的历史分析观察经验，这是后市还将进一步下跌的“典型信号”，这意味着我们应将在阶段性后市看到我们期待的16美元附近或下方的操作价位。

黄金市场：仍是明显继续做空态势。上周对冲基金在黄金市场继续多头止损并反手追加空头，使得空头持仓再度刷新历史纪录。目前基金在场内的多头期货总持仓仅比空头总持仓多约2万手，如果加上期权空头持仓，则多空持仓基本平分秋色。这基本是2003年此轮牛市确认以来第一次出现多空总能量平衡的情况，且能量继续在向空头倾斜。这也意味着阶段性后市金价还应继续创新低，我们分析的1100美元，甚至下方价位应该可期。

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早间快讯
（20130709 time：090256）：周一金价在没有明显下挫的情况下即展开反弹，我们认为这样的运行态势只会进一步延长金价调整时间和加深金价的调整幅度。当然，就技术层面而言，我们依然要提醒会员高度留意金价在7月加速下行可能形成的阶段性或中期底部操作机会。

周一全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust继续大肆减仓15.03吨至946.96吨持仓新低。继续体现出对后市的谨慎。技术上，日内金价超短期上行的强阻在1243/1245美元，空仓投资者可在此区间参考适当布局些空头。日内下方支撑依然在1205/1210美元，而一旦再度回落至此，则拉开进一步下行步伐的可能极大。

稍后我们将对基金上周在各市场的运作进行分析，如果参考价值不大，我们将在快讯中给出补充意见，如果阶段性参考价值明显，我们将单独成文。