金市的兴奋点已悄然转移

2014年03月22日 来源：《金融投资报》 威尔鑫  杨易君[微博]

本周国际现货金价以1383.78美元开盘，最高上试1392.08美元，最低下探1320.29美元，截至周五亚洲早盘时报收1333.5美元，较上个交易周大幅下跌49.01美元，跌幅3.55％，动态周K线呈现一根尽吐上周中阳的中长阴线。

每一个市场明显涨跌的阶段，总有一个刺激市场波动的主要因素，成为刺激市场急涨急跌的兴奋点。就近两个多月而言，金价从1182美元至1392美元的反弹，期初阶段是美元的回软成为金价反弹主要因素，美国经济数据及美联储声明常引发金价急涨急跌，但金市反弹总体显得乏力。中后期，乌克兰地缘政治危机悄然转化为影响金价的主要因素，成为刺激金价加速反弹的兴奋点。金市对美国经济数据以及美联储官员的讲话等，都显得麻木。但时值本周，我们认为影响金价波动的主要因素又悄然发生了转移，且发生转移的时点非常符合我们基于市场波动时间之窗的判断。从时间周期来看，本周二是金价2013年12月31日见底1182.17美元后反弹的第55个交易日，本周又是2013年12月20日当周创收盘新低后反弹的第13周，是极容易发生中期转折的时间窗口，尤其上半周。此外，日、周线技术面，以及对冲基金在金、银、外汇、能源市场的场内外资金流向也支持战略布空的观点。即便近期金银价格还有阶段性高位波动的反复，但阶段性后市总体应趋于向弱格局。

回顾近期市场的反弹加速时段，基本来自于亚洲盘口。由于俄罗斯时区总体与亚洲相近，故市场波动明显受乌克兰地缘政治危机影响。而本周金市有两次异动，表明了影响阶段性金市的主要因素或已悄然发生转移。周一，金价在亚洲早市开盘即跳涨，此乃市场对当日克里米亚公投加入俄罗斯事件的反应。周三隔夜，美联储宣布将联邦基金利率维持在0-0.25%不变等消息。美元大幅跳升，金价对应急挫。金市对毫无新意的消息面作出激烈反应，只能理解为影响金市波动的兴奋点已转移。总体而言，无论基于地缘政治因素对金市的影响分析，以及影响金市主要因素已发生转移的分析，甚至再结合关联的外汇市场各方面分析。我们都不看好金银的阶段性后市，甚至不看好中期后市。然在地缘政治因素诱发的阶段性金市泡沫被刺穿与消化之后，恐将出现一个更具安全边际的中期做多机会。