技术关口，金价见顶回落还是收拳蓄势？

2006年10月18日    高赛尔金银研究中心   杨易君

美元

周二美元以86.95点开盘，最高上试86.99点，最低下探86.67点，报收86.83点，较前个交易日下跌11点，跌幅0.13％，日K线呈现一根于近期高位振荡回软的小阴线。

周二美国劳工部公布，美国9月PPI下滑1.3%，下降幅度为2003年4月以来最大，主要因汽油价格下滑所致。扣除食品和能源的核心PPI则成长0.6%，主要因汽车价格上涨。虽然PPI总体下滑1.3％，但并非通胀受控表现，而是经济继续放缓证明，因为扣除能源下跌因素后的物价涨幅仍高出市场预期，可能使得美国联邦储备理事会(FED)能够维持利率不变直到2007年。此外，美国联邦储备理事会(FED)公布，美国9月工业生产下滑0.6%，设备利用率为81.9%，8月修正后为持平。市场原本预期,美国9月工业生产持平，设备利用率为82.2%，也为美国经济放缓体现。

但周二市场颇受鼓舞的是，美国财政部公布，美国8月资本净流入达到创纪录的1,168亿美元，较预估值高出一倍以上，且远高于同月的美国贸易逆差。7月时资本净流入329亿美元，市场此前预计资本净流入为500亿美元，8月贸易逆差增至699亿美元，因油价上涨。

技术面上，美元日内于86.9～87点区域存在动态反压，特别是87点整数关口，仍是中短期美元的核心市场作用力所在。但笔者仍倾向当前美元为冲击87点延续中期升势的蓄势过程。

白银

周二国际银价以11.85美元开盘，最高上试11.90美元，最低下探11.55美元，报收11.67美元，较上个交易日下跌0.16美元，跌幅1.35％，日K线呈一根受中短期技术反压而回软的小阴线。

日内银价在11.70美元存在回档第一支撑，而再度向下的11.50、11.30美元皆层层分布着银价进一步回档强劲支撑。日线图上，当前银价在日线布林上轨，季度线、半年线，以及9月底形态高点的多方面技术反压下回软，完全为技术面需求。笔者之见，该价位附近的压力，短期可能需要进一步消化。但银市已具备展开一轮中期上扬的市场基础，甚至再返15美元附近也不足为奇。

黄金

周二国际金价以596.75美元开盘，最高上试597.5美元，最低下探586.15美元，报收589.8美元，较上个交易日下跌5.7美元，跌幅0.96％，日K线呈现一根承压于600关口回软下行的中阴线。

周二在午盘前的国际金价仍维持周一惯性单边缓缓上升格局，随后至21点30分的亚、欧、美盘交易时段，金价以相同的角度呈现缓缓振荡回落。21点45分后至22点45分交易时段，金价从595美元动态激挫至586美元附近，随后于588美元附近弱势盘横。隔夜凌晨一点后，金价回升至590美元附近持稳收盘。周二的动态分时与原油价格动态走势关联度降低，显示金市呈现一定的独立运行特征。周二NYMEX国际原油期货价格在19点30分以前，维持动态强势至60.50美元附近，随后至隔夜凌晨1点30分，动态激挫至58.80美元附近，并以趋弱格局收盘。

近期投资者可能习惯于运用原油价格走势来关联推导金价走势，但笔者认为可能需要转换思路。近期原油价格明显在等待OPEC减产的消息面指引，市场多空利剑可能都会谨慎出鞘，以免有违基本面指引而骑虎难下。OPEC各国石油部长将于周四在卡塔尔召开会议，以最终敲定每日减产100万桶的细节。但交易商和分析人士持有疑虑，怀疑OPEC各成员国能否坚持减产协议，伊朗希望非OPEC石油生产国与OPEC合作以防范油价进一步下跌的呼吁未受到重视，而墨西哥重申其将不会减产。这使得笔者仍倾向，OPEC减产的消息对市场的概念影响可能大过减产量本身对市场的影响。当前原油价格不排除呈现上下两难的区间振荡，但黄金市场有可能脱离原油指引，形成独立表演舞台。欲知具体操作建议，请申请为资讯会员。

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