早间快讯建议

（2015-6-11 time：101556）：周三美元击穿94.5点，完全回吐上周五美国非农就业数据刺激形成的利好涨幅，并再创近两周新低。半年线也正完成其对美元指数支撑的技术使命，而渐趋失效。彰显美元存在进一步调整必要，符合我们对美元阶段性前景的判断。

周三金价相对于美元指引，见调整抵抗了，虽未进一步明显放大涨幅。我们在周评中提及，注意目前金市可能类似去年6月初诱空后的金市，目前相似性在继续演绎。

操作上，依然建议继续持有3成多头不动。

对了，周三全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust持有的黄金资产周三减少0.2%，至704.22吨，是2008年9月份以来最低水平。

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早间快讯建议

（2015-6-10 time：094056）：虽有美元继续回落补钙，但周二金银市场骨质依然疏松，即当前金银市场缺乏有利于钙质吸收的光照，或曰参与人气。但阶段性金银市场也偶见利好厚积薄发情况下兴奋集中释放效应，故此，也不可过于无视美元回调对金银市场形成利好刺激累积，累积到一定程度则或出现量变到质变的效果。

就短期技术而言，美元进一步下行至94.5点后，有望继续加速向下。而短期美元破位格局的明了，可能促使金银市场明显回升。短期美元在96.1/96.7点区间阻力极强，我们继续秉持阶段性美元必将调整的观点。

短期金价的弱势格局正渐渐改善，1174/1176美元存短期支撑，但1195/1200美元存在较强的短期反压。欲取得向上突破，应先突破1200美元。5月26日至今的超短期技术，已见一定底背离效应。银价短期强反压在16.5/16.8美元。操作上，建议继续持有3成多头。

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早间快讯建议

（2015-6-9 time：084056）：周一美元如期遇阻96.5/96.8点区间大幅回落，尽吐上周五受美国非农就业数据刺激形成的涨幅，再度考验半年均线支撑。我们倾向于美元将进一步延续调整，无论是进一步拓展调整空间，还是以调整时间换取调整空间，美元都应进一步调整。

近月外汇市场一直是对冲基金活动的主力战场，尤其以基金在日元期货市场、欧元期货市场的活动最具代表性，更具战略性。故此，我们对外汇市场运行的判断总体相对准确。然近期金银市场，难见基金战略性操作意愿，尤其以基金在白银市场的清淡交投最明显。在黄金市场中的单周操作，虽来回的能量流动不小，但短线特征明显。且金银市场对于外汇市场的指引似乎总显得落后，短期上涨或推迟见顶，短期下跌或推迟见底，然终究应不会脱离美元指引。

故周一金银价格虽相对于美元再度回落的指引显得滞涨，但我们认为伴随美元调整的延续，金银价格应再度转强。甚至伴随美元调整的纵深，金银市场或给一个投资者看起来不错的“希望”，即诚如我们周评分析中，不排除走出2014年6月初见底之后类似的行情。

操作上，建议继续持有3成多头（即3倍杠杆操作，对稍早买进被套的3成多头，维持原有仓位持仓便是），对空仓投资者而言，周二早间可继续逢低直接做多3成。

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看好7月中旬前的金银市场

一周简析及早间快讯建议

（2015-6-7 time：130556）：

上周基金做多美元的净能量看似继续出现较大程度的回流，由前周的357.4967亿美元，回升至391.8209亿美元，即基金在各外汇期货市场做多美元的净能量看似再度回流34亿美元，似乎利多美元。然进一步进行分项梳理，以及对基金在各外汇期货中的操作能量，相对于该币种在美元指数中的权重，进行能量除权后，我们发现却对美元似乎应该是利空。

就上周基金在六大外汇期货市场中的净能量分项数据变化而言。基金在欧元期货市场中的净空能量由前周的291.5287亿美元，进一步减少至280.9566亿美元，减少约11亿美元，为做多美元掣肘明显；基金在澳元期货市场中的净能量由净多4.97亿美元，转化为净空10.30亿美元，即为做多美元贡献了约15亿美元（相对于美元指数除权前）的净能量；基金在英镑期货市场中的净能量几乎没有丝毫变化，继续维持24.5亿美元的净空持仓；基金在日圆期货市场继续大幅追加空头持仓，为做多美元关联助力，其净空持仓由63.2亿美元增加至86.34亿美元，净空增加约23亿美元；在加元期货市场，基金净持仓能量由净多5.9亿美元转为净空0.8亿美元，即为做多美元贡献了约6.7亿美元的净能量；上周基金在瑞郎期货市场中操作净能量类似在欧元期货市场中的操作，没有明显变化，继续维持着约11亿美元的净多持仓。

从上述分项数据可以看出，上周基金在日圆、澳元、加元期货市场为做多美元贡献了约45亿美元的净能量，而基金在欧元期货市场则反向贡献了11亿美元净能量，两相对冲后，上周美元看似获得了34亿美元的做多净能量流入。但是，欧元对美元指数的影响权重为57.6%，日圆美元指数的影响权重为13.6%，加元对美元指数的影响权重为9.1%，澳元则不对美元指数产生影响。故就上述净能量相对于该币种在美元指数中的权重进行除权，再进一步分析观察其对“美元指数”的影响，反而对美元指数形成利空。其相对美元指数的净能量作用力由前周的178.5089亿美元，微幅下降至176.1723亿美元，即实际上，上周基金在六大外汇市场中的净能量流动对美元形成约2亿美元的利空，当然这个影响程度太小，我们几乎可以忽略。而就对冲基金在美元指数期货中的直接操作来看，其净能量由50.8799亿美元，上升至57.2886亿美元，即为推动美元指数上行贡献了约6.5亿美元的净能量。再进一步对冲基金在六大外汇市场中本质上利空美元指数的2亿美元净能量，综合而言，上周美元指数获得来自对冲基金的净能量推动，只有约4亿美元。确实如此，我们相对精确的综合数据统计为，上周基金在外汇期货市场除权后的净能量，以及直接在美元指数期货市场中操作的净能量综合作用力仅仅由前周的229.388亿美元，小幅回升至233.4609亿美元。

而就我们关于外汇市场中的场外数据模型监控分析来看，上周美元场外抛压更明显，远大于场内基金对做多美元的能量推动。即部分基金或在场外选择做空美元，亦或一些涉及国际贸易的商业机构选择在场外进行做空美元的套保。即就场外内综合分析，我们认为这样的资金流向结构特征，应阶段利空后市美元。

关于美元指数K线图表技术上的分析，详见近期周五评论，即两周前的内部分析。周五受5月非农数据刺激的美元指数反弹，亦算再度体现半年线支撑。但目前反弹又承压季度线明显，笔者倾向后市美元将继续调整下行。无论是直接奔向我们一直期望的90点年线位置附近，还是以调整时间换取调整空间，美元的调整都应该进一步延续。

就上周基金在金银市场中的操作来看，上周基金在金银市场中的操作仍见一定分歧。在白银期货市场，基金几乎是情绪相对一致地跟随美元波动指引—多翻空，多头止损约3千手，并翻空1千手，总体操作的净能量变化虽不大，但都略倾向于看空。但进一步对照回顾基金在5月22日当周的操作，当周基金空头大肆止损，并有小福翻多。两相综合分析，基金在期银市场主动做空白银的意愿也不足，总体体现为资金流出期银市场的观望氛围。目前基金在期银市场中的多空双向总持仓为近3个月来最低，也处于近一年来的底部水平，但地量与地价在此并不适用：回顾2014年7月下旬，基金在期银市场多空双向总持仓见地量后，迎来新一轮跌势，多空双向总持仓的回升，以空头不断增加为主。而在2014年12月，当基金在期银市场中的双向总持仓再见地量时，却对应着白银地价。但有一个市场大背景不能忽略，2014年7月之后，美元迎来一轮主升。

再看基金在期金市场中的操作，上周体现为略带分歧的多空双向增持，与期银市场中相对一致的看空略有分歧。同样结合5月22日当周以来的资金流向分析，虽金价再创近两月新低，但基金在5月22日当周约4.5万手的净多增持，并未见进一步的大肆反向流出。显示出基金也未必认为后市金价会继续下跌。

此外，就金银市场场外来看。伴随银价的下跌，上周白银市场场外买盘有所加强，甚至场外逢低买盘略大于基金在场内约0.41万手的净空。黄金场外市场同样如此，也呈现出相对明显的场外买盘。

故综合金银与外汇市场场内外资金流向分析，我们认为资金流向并不利空金银后市。技术上，目前金价日线KDJ、RSI都处于近两个月来的绝对低位，也处于明显的超卖区。而乖离率在近两周金价先加速下跌，使指标出现超卖后，弱反弹再修复指标。上周金价再度下跌，但已见抵抗，使得乖离率有出现底背离的可能。威廉指标、CR能量指标都都显示，金价可能处于阶段性底部。周五金、银价在数据打压下的调整抵抗，也显示金、银价可能见底。

故在具体操作上，我们依然建议继续持有3成多头，空仓投资者可以在周一早间直接逢低做多3成。当前市场或正面临一个类似2014年6月初的诱空，若真如此，后市金价也可能真选择突破年线压力，给金市以可能继续上行的曙光。然伴随美元可能调整到位，做空金银的时机或再度悄然来临！