金价现强势 不宜过分乐观

 2008年12月13日 【中国证券报】-(威尔鑫投资 杨易君)

　　本周国际现货金价以755.20美元开盘，最高上试834.7美元，最低下探753.95美元，截至周五午盘时分报收816.95美元，较上个交易周大幅上涨60.95美元，涨幅8.06％，周K线呈现一根尽收前周长阴的长阳线。

　　刺激本周金价走强的一大主要因素为美元的大幅回落，但笔者通过一周的盘口观察，存在很多散户推动特征。这一特征的出现与黄金(179,-0.81,-0.45%,吧)进入实物消费旺季相吻合。近阶段的黄金市场很大程度上正是源于“群众基础”的避险需求或年底消费需求推动，尽管我们从理论上认为基于金本位的颠覆，黄金在通缩时期未必见得能有多好的避险效果，但黄金可以避险的情结毕竟已经传承了几千年，而投机机构似乎对金价的上涨表现得较为冷静。

　　本周金价的强势盘口特征似乎也能说明这个问题。从周一金价的上涨以来，金价在单边约80美元的上行中，没有出现过盘中或隔夜从稍早高点回荡20美元的短线获利回吐，即行情出现多头一边倒态势。但与此同时，金价上行的动态盘口也没有出现大刀阔斧的跳涨，示意金价的推升似乎缺乏有充分准备的大机构参与。从金价的K线形态来看，似乎有这样的过程，那就是10月下旬至11月中旬于740美元的横盘，但我们通过这段时间对基金在金市的资金流向分析，好像并不是这样。所以本周金价的强势上行似乎更像是散户在年底消费旺季及关于黄金避险属性的高度一致认可的联合推动。而笔者认为对于缺少大型金融投资或投机机构引领的行情都应该谨慎。相反，在11月24～28日金价处于815美元附近时，我们看到了更多金商的套期保值抛盘。

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