黄金迎来第二波牛市？

　　是金子总会发光 ，这句谚语正契合了当前的黄金市场。从12月8日至昨日，国际金价已连续飙升8个交易日，创下今年又一项新纪录，而对于830美元、850美元乃至860美元数个关键点位的轻松突破，让投资者再次看到黄金牛市卷土重来的曙光。这一次，黄金会否成为金融海啸中的 诺亚方舟 ？

　　金价岁末卷土重来

　　去年8月初开始，黄金市场可谓跌宕起伏。从每盎司855美元，一路劲升到今年3月份1032美元的历史性高位。

　　伴随而来的是投资者对于黄金价值的觉醒。一时间，商业银行纷纷加大黄金投资业务力度，黄金逐渐成为市民热衷的理财工具；而另一方面，游走于灰色地带的炒金公司如雨后春笋般破土而出；现货黄金市场也不时爆出投资客大手笔扫货的新闻。

　　然而，7月中旬，情形急转直下。伴随美国次贷危机，全球商品市场顿时低下高昂的头颅，开始漫漫熊途。国际黄金也开始飞流直下，至10月22日落入14个月低谷681美元，3个月之间金价狂泻30％。不少高位入市的炒金客悉数套牢。

　　期间，国内黄金市场不断爆出丑闻，地下炒金公司成为过街老鼠。最终，张卫星高德黄金案发， 民间金融专家 神话的破灭，将这一波金市乱相推向高潮。借此时机，商业银行纷纷升级黄金交易平台，24小时炒金业务趁机推出。

　　11月20日，横盘整理一个月之后，黄金再度发起攻势。随着美国三大汽车公司陷入困境，全球央行持续降息，美元指数迅速回调，本月8日，黄金终于爆发，一连8个交易日收阳。

　　黄金避险要三思

　　全球经济衰退背景下，黄金还会再度开启第二轮牛市行情，成为金融海啸中的资金的 诺亚方舟 吗？

　　对此市场人士莫衷一是。威尔鑫黄金分析师杨易君不久前指出，随着全球商品市场的低迷，及通货紧缩的预期，黄金的避险功能遭到削弱，恐怕难有大作为。

　　而兴业银行资金营运中心研究主管鲁政委则表示，对于黄金避险功能存在一定误解，在经济衰退时，黄金的避险功能，不是通过金价的大涨，而是金价的相对稳定即抗跌性体现出来的。鲁政委认为，经济衰退与金价的关系并非如常识所认为的那么明确，经济衰退并不一定意味着黄金牛市，只有在经济衰退与高通货膨胀并存的 滞胀 局面(1973年至1974年、1979年至1981年)下，黄金市场才能迎来牛市。

　　只有在正确认识黄金避险功能的基础上，我们才能合理运用黄金的投资属性实现自身财富的保值增值。 鲁政委表示。

　　本报记者 鄢志勇 通讯员 刘宁

　　◇声音

　　罗杰斯：美元还要贬值九成

　　投资大师吉姆 罗杰斯正在出售他所有的美元资产，他相信美元的 人为 反弹已经接近尾声，目前是改做其他投资的最佳时机。

　　作为美国人，我很不愿意说，但是不得不说，接下来的几天、几周、几个月，我准备卖光我所有的美元资产。 罗杰斯认为，就像不久前的英镑一样，作为世界首选货币的美元已经开始了长期的贬值路程。

　　罗杰斯表示，与欧元和日元相比较，美元今不如昔了。 虽然我不愿意这样说，但是在我有生之年，美元的光芒无疑会暗淡。 他甚至预期，像英镑一样，美元会在未来几年贬值90%。

　　由于对美元前景失望，罗杰斯也对美国股市持消极态度。 花旗银行的基本面受损，通用的基本面也不乐观。 他说。目前罗杰斯仍在投资的是商品，因为商品的基本面在他看来还是比较好的；同时他密切关注中国以及其他在金融消费和商业增长上没有出现结构性问题的经济体。

　　◇市场

　　美元降息 外币理财收益再下降

　　日前美联储再降息0.75个百分点，利率降至历史最低点，无疑给国内的外汇理财市场泼了一盆 冷水 。记者发现，武汉多家银行的外汇理财产品不仅数量萎缩，收益率也持续下降，投资价值正在锐减。

　　据了解，12月上旬中行推出了4款外汇理财产品，涵盖欧元、澳元、英镑和加元四个币种，期限3个月，投资收益率分别为2.9%，4.3%，2.6%，1.8%。受16日美联储降息影响，中行于17日推出同期限外汇理财产品，其中欧元、澳大利亚元、英镑、加元的收益率分别为2.6%、4.2%、2.4%和1.8%。另外，还新增了期限为三个月的美元理财产品，收益率为1.8%。除加元外，其他货币较以前的收益率相比明显有所下降。

　　中行理财人士分析，外币理财产品的投资方向主要为银行间债券市场和外汇市场，其市场定价基准与各国央行基准利率密切相关。现在各国不断降息，因此最终影响到该理财产品的收益水平。

　　据介绍，目前美元和港币理财产品的年收益率与同期定存利率相比，优势已大大降低；欧元理财产品的收益率与同期定存利率相比仍有一定优势；而澳元作为高息货币的优势明显，仍然 一枝独秀 。

　　但理财人士提醒,因最近澳元升值，如果用人民币购汇投资,则需要面临较高的汇率风险，建议不要盲目参与，即使购买相关产品，也要尽量选择短期的产品。

　　本报记者 刘嗣晶 通讯员 董红