170203 time 083856：

现货金价周四开于1209.23美元，盘初振荡中触及1208.18美元日内低位后一路走高。美联储会议未能直接提供加息线索，美元在亚欧盘口继续回落，金价亚欧盘口振荡向上，在英国发布77页白皮书，公布退欧策略细节后加速上冲，在欧美错盘阶段拉升至1225.22美元的日内高位。进入美盘后，非农乐观预期吸引美元低位买盘，美元指数从欧洲初盘的最低的99.23大幅反弹，纽约尾盘升0.2%，收于99.85；金价承压逐级滑落至欧盘初水平，后转为窄幅整理，终收于1215.68美元，日涨6.59美元，涨幅0.55%。

今日中国市场恢复交易，春节之前受抑制的国内金价，料将获得渲泄释放，这对于亚洲盘口金价是有利的；数据面上聚焦于美非农就业数据，据路透调查预测，1月非农就业增加17.5万；25家大型投行预测显示，美国1月非农就业人口增幅料介于15.0万-20.5万，12月失业率料介于4.6%-4.7%： 

21:30 美国1月非农就业人口变动  预期175K    前值156K 

21:30 美国1月失业率          预期4.7%    前值4.7%

22:15   2017年FOMC票委埃文斯就当前经济形势和货币政策发表讲话 

23:00 美国1月ISM非制造业指数  预期57     前值57.2
 
23:00 美国12月工厂订单环比  预期0.7%    前值-2.4%

本月非农相关前瞻指标中：

好消息是：

美国1月ADP就业人数+24.6万人，远超预期+16.8万人，创2016年6月来最大升幅。 前值15.3万修正为15.1万。

1月美国ISM制造业指数为56，预期为55，创2014年11月以来新高，上月由54.7下修至54.5；其中就业分项指数大幅提升至56.1，前值由53.1下修为52.8

1月非农纳入统计时间范畴内的截至1月21日当周初请失业金人数四周均值为24.55万，连续第93周低于30万，上一四周前值为26.3万人，1月21日当周的续领失业金人数为206.4万人，远低于上一周期的211.2万。

美国1月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为55.1，前值为53.9，为2015年11月以来最高。（由于本月ISM非制造业指数公布时间在非农之后，前瞻分析只能由MARKIT替代）

负面因素是：

美国1月MARKIT服务业就业分项指数初值为53.1，前值为54.5。MARKIT服务业就业初值相对黯淡显示在制造业就业出现改善迹象同时，服务业则可能出现些许波折。

据乐观的高盛预期：1月非农就业人数为20万，失业率为4.6%，高盛依然认为2017年美联储6月开始需要加息三次，若本周的非农数据非常亮眼，则会大幅提升3月加息可能。

本月非农系列前瞻性指标总体表现优异，非农数据有望较为乐观；市场情绪已在昨夜美盘开始体现，美元出现低位买盘，而这种对于非农的乐观预期，料今日仍旧会在亚欧盘口呈现，美元在基本面支撑下展开反弹走势是值得期待的，而金价上攻之势短期会受非农预期抑制。

我们判断：服务业就业是本月潜在隐忧，即使出现乐观超20万数字，加速美元上行，金价会短期承压，但依然不改我们对于阶段金价反弹后期由机构基金买入力量主导这一判断，即本月非农数据不会改变阶段金价继续反弹上行格局实质；若在一片乐观预期中，出现意外情形，金价更易加速上行。

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较周三增加1.48吨，当前持仓量为811.22吨。

技术上，周四金价跃升站上日线MA90之上，上方虽短暂突破但仍受制于周线布林中轨，金价上行阻力位于昨日高1220/5美元区域；短期指标方面，4小时线MA60恢复上行，而下方MA30线快速上行即将金叉交汇于1205美元附近，这一带料将构筑金价短期强支撑，也是金价常态波动的低位区域。

回顾周三日评：『策略上，我们继续坚定中期继续看多，持有多头思路；若因本周风险事件产生小概率再度向日线MA30、60区域靠拢时，金商仍可逢低吸纳，而目前3成持仓的会员可再增持至4成仓位。』，目前日线MA30 快速上行至1186美元附近，这一带也是我们预设可回补的上沿区域。

操作上，继续持有各批次4成（3成）多头，等候阶段反弹目标到来；

        若有临时操作建议，将快讯及短信通知。

---------------

170202 time 080056：

现货金价周三开于1210.15美元，亚洲盘初日本市场开市前金价短暂上行触及1213.17美元日内高位，但亚洲盘口升势未能持久，金价缓步回落。欧元区制造业数据好于预期提振欧元，欧洲时段金价再度温和上行并保持高位震荡。进入美洲交易时间后，强劲的ADP就业及制造业数据刺激美元指数重返100上方，金价承压回落探至的1198.10美元日内低位后企稳于千二关口之上。

凌晨后的美联储会议继续表示今年将逐步加息这一基本立场，但没有暗示下一次加息的时点，声明没有透露美联储着急在3月加息的信号。据路透报道，利率决议公布之后，联邦基金利率市场显示，美联储至3月加息概率为42%，至6月为76.7%，至9月为87.8%。而根据CME Group的数据，美联储3月加息的概率为13%。高盛则认为3月份加息的概率为35%，美联储今年第一次加息最有可能在6月份，然后9月和12月各加息一次。若近期非农数据强劲，则3月有可能加息。

本次会议声明缺乏新意，使得市场出现逆转，美元指数几乎回吐日内全部涨幅，而金价呈V型恢复，终收于1209.09美元，微跌1.13美元，跌幅0.09%。

信息数据面上，今日市场焦点是英国央行货币政策会议，目前市场高度预期维持政策不变： 

20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告 / 20:30  行长卡尼新闻发布会

21:30 美1月28日当周首次申请失业救济人数 预期250K  前值259K 

据路透调查，英国央行2月会议将维持政策不变，并且英国央行将2019年之前都将维持现有纪录低点的利率及其他刺激措施维持不变。本次会议唯一的变数来自其对2017年经济增长预估可能再次上修，在漫长退欧过程中央行谨慎应对是唯一选择，近期影响英镑走势的核心因素仍为退欧进程，总体预估本次央行会议对市场冲击较小。

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较周二增加10.67吨，当前持仓量为809.74吨。

技术及策略上，无更多新补充。

操作上，继续持有各批次4成（3成）多头，等候阶段反弹目标到来；

        若有临时操作建议，将快讯及短信通知。

---------------

170201 time 083956：

现货金价周二开于1195.41美元，盘初的抖动中回探触及1193.66美元的日内低位后，亚洲早盘稳步向上推进，午盘突破千二关口并维持在此心理价位窄幅震荡。欧洲盘初，金价小幅回落，欧元区GDP及通胀数据的优异表现虽未立即提升欧元，但提振金市多头信心，金价企稳。欧美时段，白宫最高贸易顾问指责德国利用欧元被大幅低估“揩油”，稍后特朗普对其他国家货币贬值进行攻击，消息传出，美元遭受2轮打压，美元指数触及12月8日来最低的99.430，本月重挫2.71%，录得去年3月来最大月度跌幅，且为1987年来最差的年度开局表现。金价在变动中获益，强劲拉升触及1215.25美元日内高位，其后转为高位整理，终收于11210.22美元，日涨14.92美元，涨幅1.25%。1月金价创7个月来最大涨幅，上涨59.31美元，涨幅5.15；1月银价收于17.54，上涨1.66美元，涨幅达10.45%

今日各经济体制造业数据将集中发布，除此还有非农前瞻指标的ADP就业，其中美国数据预期略好于上月，目前特朗普欲提振美国制造业，作为前瞻指标，美制造业数据重要性有所上升；而美联储2月会议决议将吸引更多关注目光，据路透报道，联邦基金期货显示美联储本周维持利率不变的可能性高达96%，3月份加息概率为25%，6月加息概率近70%：

09:00 中国1月制造业PMI  预期51.2 前值51.4 

16:55 德国1月制造业PMI终值  预期56.5 前值56.5 

17:00 欧元区1月制造业PMI终值  预期55.1 前值55.1 

17:30 英国1月制造业PMI  预期55.9 前值56.1 
 
21:15 美国1月ADP就业人数变动  预期170K 前值153K
  
23:00 美国1月ISM制造业指数  预期55         前值54.7

2日
03:00 美联储公布利率决议及政策声明

市场对于本次美联储议息结果维持不变预测高度一致，需要留意的是点阵图的变化和政策声明措辞的变化，按通胀及就业等经济基本面指标信号，本次会议后料将提升3月后加息概率，应对美元形成支撑。特朗普上任后，其政府及他本人明显体现直接行政干预思路，而这一转变的压力会否传递美联储投票委员上，也是我们需要关注的重心。

周二金价及金融市场受美特朗普政府言论产生明显波动，我们无法准确捕捉特朗普及内阁官员何时会发表直接关联市场言论，但其直接干预市场的执政思路和自由市场相悖，其种种出格言论的不确定因素会导致避险情绪上升而巩固金价；而其短期的弱势美元利于美国利益言论，也使得金价短期获益。

技术上，金价三连涨后跃升至所有短期均线上方，日线MACD得到修复；下方日线MA30快速上行和缓慢下行的MA60交汇于1181/0美元构筑起阶段强支撑。目前金价在90日均线1212美元附近震荡，短期金价上行受制于1月高位1220美元，而下方短期支撑分别位于目前4小时MA60的1203/2美元以及MA30的1196美元，若经短期震荡，4小时MA30上行穿越MA60金叉于1205美元附近，则金市有望再次形成对1220美元压力预期顶端发起冲击。

策略上，我们继续坚定中期继续看多，持有多头思路；若因本周风险事件产生小概率再度向日线MA30、60区域靠拢时，金商仍可逢低吸纳，而目前3成持仓的会员可再增持至4成仓位。

操作上，继续持有各批次4成（3成）多头；

        若有临时操作建议，将快讯及短信通知。

---------------

170131 time 064256：

现货金价周五探底回升后周一继续上行，因中国市场休市，亚洲盘口交易清淡，早盘开于1192.08美元后一度小幅上扬后缓步回至盘初水平。欧洲时段则和亚洲盘口相反，金价在美元上行压力下一度回落触及1188.08美元日内低位。其后特朗普移民政策引发不安反应，金价获得支撑振荡向上。美初时段，美股开盘后急跌提振金价强劲反弹，触及1199.31美元日内高位后转为修正走势，终收于1195.07美元，日涨3.11美元，跌幅0.26%。

本周焦点事件众多，欧美皆有重量级经济数据发表，其中尤以周五美国非农及非制造业压轴；同时，日英美三大央行本周货币政策会议也格外吸引眼球，周四03:00，美联储将公布利率决议及政策声明，目前市场主流预期皆是保持不变。
今日数据方面，欧洲一系列重要数据将发布，昨日公布的德国同比CPI数据靓丽，欧元区通胀料将继续保持增长势头，但环比能否进一步增长则密切影响短期欧元走势。

18:00 欧元区12月失业率  预期9.8% 前值9.8% 
 欧元区四季度GDP季环比初值 预期0.4% 前值0.3% 
 欧元区四季度GDP同比初值  预期1.7% 前值1.7% 
 欧元区1月CPI同比初值  预期1.5% 前值1.1%

11:00左右  日本央行公布利率决议及政策声明/ 14:30  行长黑田东彦召开新闻发布会

技术上，金价连涨2日后仍受5日线制约，日线MACD发出转空信号；而中期均线系统则多金叉向上，60均线即将进入走平周期有望转化为上行之势，技术上的分歧信号会使得部分投资者出现犹豫。而我们相信，金价在经过来回拉锯洗礼后，未来的上行之路将更坚实稳固。昨日空仓会员如期获得1190美元下方的建仓机会后，我们短期内将坚定持有这部分多头。

本周后半周系列风险事件前夕，今日料多空双方保持谨慎心态。月线3连跌后1月金价出现增长已成定局，今日月末交易日，维持一个近顶部大实体阳线对于2月后金价走势是有正面影响的。

金价短期下行支撑位于保持上行势头的日线布林中轨1192/4美元附近区域；而阶段强支撑则是仍在缓慢下移的60日线1183/2美元区域；短期上行阻力则是5，10日线间的1196/1203美元的千二整数关口的争夺，而进一步上行的强阻位于1214/20美元。

操作上，继续持有各批次4成（3成）多头；

        若有临时操作建议，将快讯及短信通知。

---------------------

继续做多黄金看淡原油

2017/01/29

上周美元总体在100点附近维持阶段性低位震荡。资金流向上，则体现为基金做多美元的资金继续流出：基金在六大外汇期货市场中，持有的美元净多头寸，由前周的244.4701亿美元下降至56.7569亿美元，大幅下降约44亿美元。

就分项数据来看，基金在欧元期货市场中的净空持仓由前周的89.0518亿美元下降至70.2248亿美元，近20亿美元的净空降幅令美元承压明显。欧元兑美元期货市场，基金净多由3.6662亿美元放大至7.8039亿美元；英镑兑美元期货市场，基金净空由51.3955亿美元小幅下降至49.4321亿美元；美元兑日元期货市场，基金净空由86.3933亿美元下降至73.4247亿美元；美元兑加元期货市场，基金净持仓由净空4.1834亿美元转为净多1.9147亿美元；美元兑瑞郎期货市场，基金净空持仓维持在17亿美元附近几无变化。就总体分项数据来看，基金的资金动向都利空美元。

但上周场外现汇市场的美元买盘却开始强化。我们认为美元可能在100点附近再度行车阶段性回档底部。

上周基金在白银期货市场中的操作略显谨慎，多空操作的主动性都较差，但主要仍继续体现为做多的小幅增持，为空头的微幅减仓。

黄金市场，基金的操作同样偏谨慎，体现为多空双向减持，且都略见力度。空头的减持力度略大一些，使得净多持仓略有放大。然在前两周引以为傲的场外做多力量有明显消退特征，甚至略见抛压。

然不管如何，在阶段性接近100美元的金价反弹途中，尚未见场内基金做多力量主动发力。参考基金十几年运作历史，我们认为这个过程似必不可少，也即意味着金价应还存在期金主动发力的加速上涨过程。如果这个过程如期出现，参考历史运作特征，应该在近日调整低点位置再度上行至少本来反弹第一阶段的涨幅（即1122.64-1219.92美元的涨幅），即我们依然相信一季度金价还会上行至1260的年线位置之上。

操作上，建议投资者继续持有阶段性3-4成的多头，空仓投资者可在周一的1190美元下方，直接持有3成多头。

附：继续给予原油市场的警示信号。目前基金多头持仓、净多持仓继续刷新历史纪录。但整个原油市场的容量并未进一步放大，基金多空双向总持仓也并未进一步放大，空头持仓已创出15年7月以来新低。此意味着该止损平仓的空头似都已止损平仓。整个市场持仓总值并未伴随基金多头持仓市值、净多持仓市值的放大而放大，似有多头自弹自唱的意蕴。而原油价格并未伴随基金多头与净多增加而上涨的“能量价位顶背离”，意味着基金多头自弹自唱的效果一般，故此笔者提醒投资者注意继续做多原油市场的风险。