170414 time 080756：

避险情绪支撑 金市窄幅震荡延续强势：现货金价周四开于1286.03美元，亚洲早盘温和攀升后出现小幅回落。欧洲时段后，美元指数在超跌后出现反弹走势，但金价同期跟随隔夜美盘强势惯性出现上行，金价美元上行的压力下，小幅拉升至1288.53美元后回落修正。美盘时段，周失业及消费者信心数据继续提高美元反弹动能，金价短期承压下跌回至1281.75的日内低位，其后尽管美元指数保持稳步推进的强劲反弹势头，但临近假日，金市多头氛围不减，美市后段金价稳步回升至盘初水平，终收于1286.89美元，微涨0.70美元，涨幅0.05%。

今日欧美假日，亚洲香港市场也将休市，晚间美发布的重要通胀及零售数据预计将对周一市场产生一定影响，目前从昨日PPI环比回落征兆看，本月CPI环比小幅下滑是市场主流预期：

20:30   美国3月CPI环比       预期0.00%      前值0.10%
        3月核心CPI环比       预期0.20%      前值0.20%
        美国3月CPI同比       预期2.60%      前值2.70%
        3月核心CPI同比       预期2.30%      前值2.20%

20:30   美3月零售销售环比    预期-0.20%     前值0.10%

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周四持仓较前增加6.51吨，增幅为0.77%，最新持仓量为848.92吨。

昨日金价强势震荡在我们预料之中，但盘中回落幅度则小于预期，尤其是在美元出现明显超跌反弹的有利格局时，金价并未出现明显应该出现的超买回落走势。我们分析主要原因如下：由于媒体渲染15日朝鲜利用太阳日将再次核爆的信息，出于对地缘政治在长周末的不确定因素，金市依旧保持了传统假日延续强化趋势的特征。但我们梳理半岛形式，特朗普最新表态对朝鲜进行石油禁运、航空禁飞制裁已经从军事恐吓转为经济制裁，立场出现温和撤退；朝鲜大规模邀约记者团采访应不是准备核爆，而是展示纪念日活动，本身是一种积极姿态；中国在联合国叙利亚问题议案上未和俄罗斯双反，在中国斡旋强力干预下，朝鲜半岛难以实质转为军事对抗，媒体目前渲染的越厉害，后期失望情绪则会越大，朝鲜半岛热点预料未来应逐步走向缓和平息下来。而真正的不确定因素在特朗普政府，在内政不畅背景下，其国际政策依然具备一定攻击冒险性，以及直接对市场发起评论干预的特点，金融市场未来仍旧将处于时刻警惕之下。

今日欧美及香港等国际主要市场休市，金市料维持窄幅波动。目前金价依旧处于严重超买阶段，美元超卖出现明显反弹，金价回落修正只会迟到，但不会缺失。金市距离上方长线反压一步之遥背景下，宏观策略上，昨日空仓新会员应以获得在1288美元上方新建3成空头机会，我们暂时继续保持系列轻仓的空头持仓，等候金价回落修正的这一过程。

操作上，暂时继续持有3成空头；

        若盘中出现意外波动情形，不排除即时调仓，请关注快讯及短信通知。
         

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170413  time 133356：

虽金价亚洲午盘仍旧保持在1285美元一线震荡，超短期技术形态显示，金价4小时、美元4小时都处于各自极度超买超卖位置，相信短期金价会承受明显向下回调压力。

操作上，取消1278美元止损建议，建议静候低位回落止损时机；

        若欧洲初盘盘口仍有动态强势反复，空仓新会员则可继续于1288美元上方做空3成；

        根据盘中情形，不排除即时补充建议，请及时关注快讯及短信通知。
         

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170412  time 234056：

因逢低做多的时间、价位没有很好对应出现，取消1266/7美元逢低做多建议；

金价若回落至1270美元，空头止损建议继续执行。若今日美盘没有触及止损，明晨则暂时继续持仓，等候新的操作建议。

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170412 time 144856：

尽管我们近两周基于资金流向与美元指数分析，认为金价不应该进一步上涨，不应突破2月27日形成的1263.89美元高点。应该调整下看1200美元之后，再展开再创新高的上攻。然本周金价再创新高了，我们就不得不再重新梳理一下市场：

就黄金市场本身而言，如金价日K线，COMEX期金市场容量变化，对冲基金在黄金市场中的行为图示：
 
首先从金价与COMEX期金市场的容量变化来看，图中A、B位置，甚至到目前金价再创新高的位置，有非常明显的“能量价位顶背离”现象。笔者再一次梳理了过去十几年出现这种情况后的黄金市场后续表现，确实极难进一步上行。因为金价的上行，不被资金更多资金认可，没有更多后续资金认可，金价何以进一步上行呢？故此，在这种市况背景下，逢高轻仓布局些空头，是合适的。

再看对冲基金在黄金市场中的行为，一直徘徊在冰点附近，基金几乎踏空了1、2月金价的大幅反弹。然在基金行为处于冰点区位置，战略上是不宜做空的。故两相综合，轻仓“区间”做空，并谋求合理的不大区间收益，或者空仓观望，是相对合理的操作策略。

然最近发生的两件事情，似乎硬性打破了黄金市场短期应有的规律与平衡。第一是上周五美国向叙利亚开火，向叙利亚发射60枚战斧导弹，惩戒其再度使用化武。但上周金价仅大幅冲高后即告回落，本以为影响金价波动的“意外”就此作别。然周一晚间再度爆出美国航母进入朝鲜半岛，观察人士表示美国可能打击朝鲜武器设施。让市场再一次为朝韩、美俄、美中地缘政治危机揪心。只是当日黄金市场的避险发酵不明显。

然周二金价再度大幅上行，企稳并创近三个月新高之后，我们不得不对此题材进一步重视起来。不排除该题材还有进一步发酵，促使金价继续上行可能。然基于上述有关黄金市场本身的“能量价位顶背离”，以及基金在追高上应该谨慎，再基于历史上地缘政治对黄金市场的提振，多是阶段伪命题的认识判断：继续战略做多黄金是有风险的，但金价却有短期惯性上行的可能。在市场不清楚美国航母是否会向朝鲜发起攻击前，金价存在避险支撑。一旦真对朝鲜发起导弹攻击，金价应该还有兴奋。故至少短期而言，地缘政治因素对金价的提振几乎有保障。

然本轮地缘政治对金价的提振最终会是个伪命题，幅度不会很大，持续时间也不会长。回顾近年曾对黄金市场产生过提振的地缘政治事件，如金价、美元日K线图示：
 
2013年8月21日，英媒报叙利亚用神经毒气杀死1300人。欧美准备武力制裁，其旨在推翻巴沙尔政权。而世人担心第三次世界大战爆发，促使避险情绪关注黄金。9月联合国派人调查后，叙利亚同意交出化武。该消息公布后几天，金价即在1433.5美元见顶。

2013年12月至2014年3月，金价从1182.17美元上行至1392.08美元的行情，则是俄罗斯、乌克兰地缘政治危机，引发了欧洲欲扩大控制范围与俄罗斯巩固战略防御的地缘政治危机冲突，引发了黄金的避险行情。图中可以看出这种行情都很短暂。金价多在地缘政治危机发酵中提前见顶回落。

上述两段行情，还有阶段美元“相对弱势”的提振。而目前美元处于强势环境中，地缘政治对黄金利好空间或将更为有限。

我们早先曾有一个判断，金价夯实整理之后，不排除在新一轮上涨中冲击1300/1320美元的可能。这是不是意味着这个过程已提前出现了呢？真不敢肯定。但如若到了，应该可以寻机战略布空。

操作上，本周1253、1255美元的3成空头，建议于1270美元设置止损。如果金价触及1266/1267美元，建议短多3成，即回补我们此前一直持有的三成多头。21点前应该至少会先行触及1270美元。

如果1266/1267美元获得3成短多回补机会，止损设置是非常有必要的。首先，我们希望1266/1267美元的短多价格出现在21点30分前，并在隔夜零点前最好树立超过13美元的持仓成本优势，这样可以当日最低点先行设置短多止损。而如果1266/1267美元的短多价格出现在23点后，操作价值就大为降低了，“或许”倾向于就不操作，而空仓观望了。不排除周二金价的兴奋，是短期最后一拉的可能。
 

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170412 time 083656：

现货金价周二开于1254.36美元短暂震荡后，亚洲盘初小幅回落触及1252.70美元日内低位后转为震荡温和企稳走势。而东亚朝鲜半岛地缘政治再次成为热点，亚洲股市敏感首先做出反应。进入欧洲时段，金市依旧保持窄幅震荡，欧洲中段美元指数出现回落，金市形态渐趋乐观。欧美错盘阶段，金价出现上行。进入美盘后，继早间美航母进入东亚后，莫斯科机场冒起黑烟、德国多特蒙德足球大巴爆炸相继出现，避险情绪主导市场，传统避险品种日元兑美元大涨逾1%，金价在美初盘口快速拉升，进入多头控盘模式，超越上周高位1270美元后短暂震荡，其后向上趋势未改，尾盘触及至日内高位1275.09美元，终收于1274.80美元高位，大涨20.06美元，涨幅1.57%。

今日美国方面无重要金市直接关联经济数据发布，日内可关注国内3月通胀数据：

09:30   中国3月CPI同比   预期1.00%    前值0.80%

22:00   美联储卡普兰讲话

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周二持仓较上日增加4.15吨，增幅为0.50%，最新持仓量为842.41吨。

周二金市出现大涨，超出我们预判。地缘热点层出不穷，继上周美袭击叙利亚后，本周又将卡尔文森号航母群移向朝鲜半岛，一时间，中东、东亚皆成热点，金融市场短期反应明显，金市获得短期追捧动能。我们分析判断，出现这种格局，与特朗普国内面临政治僵局有关，“禁穆令”被法官推翻、新医保法案无法通过，更为重要的是国内支持率出现明显下滑，将导致关键的税改法案也面临搁浅的危险。为扭转这一国内颓势，巩固传统共和党内能源军工集团利益，适时在国际上展现肌肉，成为了一种现实选项。基于此判断，此前中俄背靠背支撑应对美的政治压力的大格局应不会有本质变化，中东、东亚也难以出现实质性的三大国直接对抗局面，一番要价还价后，该区域仍旧将是由各自代理力量的区域性博弈。这一地缘政局的实质将注定，金融市场乃至金市的避险情绪走势都将是短暂的。

金价昨日成功穿越年线区域的阻拦后，技术形态保持强势，短期上方阻力位于1278/80美元的2016年高位1375美元至1122美元的61.8%黄金分位；而进一步上行则将面临1920美元以来的长期下降趋势分水岭1285/1300美元区域；

策略上，尽管超短期4小时频临超买状态，美元指数回落修正至100.60/80的日线MA30、MA60强支撑区域后市有望企稳再度回归强势，金价有调整需求，但为防止金价短期在情绪面刺激下，出现极端走势，我们空头持仓不得不做好调仓的准备：思路上建议考虑日内若先出现小幅回落则考虑先止损，等候进一步建议。

操作上，暂时继续持有1255、53美元上方3成阶段性空头；

        若回落至1270美元附近考虑止损，根据盘中情形，不排除即时调仓，请及时关注快讯及短信通知。
         

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170411 time 082356：

现货金价周一开于1254.36美元，亚洲盘初振荡小幅攀升后随即回落于1252/3美元低位窄幅整理，行情清淡。亚欧错盘阶段，金价再度小幅上行。进入欧洲时段，受周五美盘尾段跌势惯性影响，金价回落下跌，在欧美错盘阶段触及1247.02美元的日内低位。进入美盘，美元指数出现回落，金价止跌企稳，在美2月就业市场状况指数不及预期后，金价稳定反弹，上行探至127.07美元后，行情重归胶着，终收于1254.74美元，微涨0.98美元，涨幅0.8%。

本周是传统的通胀数据周，但周五适逢欧美复活节假日金融市场休市，欧元区数据将顺延至下周公布；美国政府正常运转，重要的美CPI及零售数据仍将发布，料对下周初的盘口形成一定影响。

今日数据面上核心关注英国CPI数据，3月底公布3月欧元区CPI初值环同比均出现小幅回落，结合能源价差同比大幅收窄，环比下降推断，本月各经济体CPI数据同比及扣除能源食品的核心CPI数据料将保持稳定或略有下滑，而环比则出现小幅回落概率较大。

16:30   英国3月CPI环比   预期0.30%    前值0.70%
            3月CPI同比   预期2.30%    前值2.30%

12日
01:45   美联储2017年FOMC票委卡什卡利讲话

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周一持仓较上日增加1.77吨，增幅为0.21%，最新持仓量为838.26吨。

技术上，日线KDJ继续发出偏空信号，MACD即将红转绿，阶段趋势上提示看空；短期4小时K线形态，昨日金价短暂下破MA60支撑后快速收回，保持3月加息来多空平衡态势上方，仍旧保留了动态短期继续上冲的可能。

目前金价胶着在4小时MA60及30的1252/56美元区域内；上行压力方面，金价在周五受地缘热点事件动态突破1258/63美元压制后形成的高位1270美元附近将是近期金价重要的分水岭；下方1258/63美元年线日线MA200区域的压力依旧强大存在；而更上方1280/1300区域，则是1920美元以来的长期下降趋势分水岭，金价难以在有效整理前逾越。下方短期支撑位于日线布林中轨的1246美元，而较强的支撑则位于日线MA30及MA60的1236/30美元区域。

操作上，继续坚定持有1255、53美元上方3成阶段性空头；
 
        空仓新会员则可继续于今日1256美元上方建立3成空头；

        该部分空头头寸，若盘中下滑触及1235美元，则自动调整止损至成本线的1253美元；

        根据盘中情形，不排除即时调仓，请关注快讯及短信通知。
         

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170410  time 174356：

超短15分钟K线上行阻力明显，建议国际市场会员在现价1253美元以上位置即可直接建立3成（3倍杠杆）空头。

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170410  time 144056：

建议国内会员可在下午收市前于现价1255美元附近即可直接设立3成（3倍杠杆）空头；国际市场会员可而等候欧洲初盘的振荡中1256美元以上位置逢高建立3成空头。

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威尔鑫周评：必须继续做空黄金

2017年4月9日    威尔鑫首席分析师   杨易君（公众号：wellxin-cd ）

上周的操作被美国因叙利亚疑似使用化学武器而空袭的地缘政治危机打乱，基于技术性风险控制而止损。说实话，在周五晚间的1266美元上方，我曾数次有建议会员再度回补空头的“冲动”，尤其当美元指数尽收失地时。但转念一想，以往不就这么干的吗，有时对，有时错，着啥急呢？何必企图将每一次机会都抓住呢！为何不等周末收盘后，再重新梳理一次最新数据后定夺呢，不排除有重新调整可能啊，毕竟价格波动已经超预期，市场原有的行为预期，不排除因为价格波动超预期而生变啊。故此，请不要那么着急，除了多、空，观望也是一种操作策略！

然周末收盘后，我们根据最新数据与信息梳理后的结果，依然与上期报告一直：美元将继续上涨，金价应延续调整。只是，我们原本预期金价在4月上旬的调整节奏会延后。

上周对冲基金在黄金与外汇市场中的操作，基本延续着前周方向。外汇市场，基金在六大外汇期货市场做多美元的净多持仓市值，由前周的152.7526亿美元，进一步小幅下降至146.7757亿美元。但场外现汇市场，依然存在强劲的美元场外买盘，示意我们应继续看多美元指数。毫无疑问，上周看多美元的判断非常准确。

黄金市场，上周对冲基金在黄金期货市场中的操作，延续了更早一周的节奏：空头继续止损，反手做多力量更强。我们继续秉持黄金市场“空头死，多头止”的观点。然上周黄金市场相对于前周有一个更明显的顶部信号：场外现汇市场抛压更强了，而整个黄金市场的“能量价位顶背离”迹象更明显了，这是短期见顶更明显的特征。

其实，就上周五极其希望在1266美元上方回补空头时，我也查了查历史上相关消息面对市场的影响，也是支持回补空头的。只是，我不希望看似“自己给自己主观找理由”。今日基于周末数据分析背景下的定调，可以分享一下上周五有关消息面上认为可以回补空头的感悟：其实，这种消息，甚至即便具体针对到叙利亚而言，上一次相似的新闻，也仅仅造成了黄金的一日过山车行情。从周五走势来看，好像又是了。上一次消息是2013年8月，英国媒体报道叙利亚用神经毒气杀死了1300人，欧美批准对叙利亚进行武力制裁，旨在推翻巴沙尔政权，世人担心第三次世界大战爆发。8月28日金价15分钟K线如图所示：
 
金价北京时间12点30分后，于1415.35美元开始拉升，最高上行至1433.39美元，最大涨幅约18美元，与上周五亚洲早盘消息公布后的金价涨幅大体相当。只是晚间美国糟糕的非农数据，让金价又拉了一次。然从终盘来盘，何其相似！消息面刺激的一日行情。9月联合国派人调查后，叙利亚同意交出化武。即这种看似并不影响世界格局的“地缘政治危机”行情，只要在清单的亚洲盘面有过“过激表现”，基本就是金价阶段顶部。故此，上周五的金价，极可能是一个阶段性顶部。

基金行为，单从黄金市场来看，基金行为才刚刚脱离“冰点区”。然在黄金的姊妹市场，白银市场，基金行为已靠近沸点。上周基金在期银市场中的净多持仓、多头持仓再创历史新纪录，我认为这都是阶段性继续做多的危险信号。

故经过对上周基金行为与资金流向的最新分析，我们继续坚持对阶段性金价见顶的判断。很遗憾，上周1250、1255美元的两成空头在1264美元遭遇了止损。然我们建议会员继续做空，建议周一在1256美元直接阶段性持有3成空头。至于金价调整目标，继续坚持更早一周的判断，应该在1200美元下方。