170505 time 080156：

现货金价周四开于1237.82美元，亚洲早盘金价超跌之后出现短暂反弹，触及1241.23美元后再度震荡盘弱，尾盘惯性承接下跌趋势回落。进入欧洲时段后，隔夜电视辩论后选情进一步朝马克龙倾斜，欧元得到提振，走出一波强劲反抽，金价未受此关联影响，窄幅低位震荡。欧美错盘阶段，金价继续下滑考验1230美元关口，随着美初公布的经济数据总体偏强，金价下探至1225.63美元的日内低位。同期，美元指数确未受数据提振，欧元继续保持强势形态，并在凌晨后强势上攻至六个月高位1.0984美元，汇市方面出现变化最终抑制了金市下跌步伐，美盘中段后金价保持1225/1230美元低位震荡，终收于1227.23美元，日跌9.67美元，跌幅0.79%。

今日日本继续休市，数据信息面上核心焦点是美4月非农就业人口，3月因天气意外大幅下滑至9.8万人后，目前市场主流预期值为19万，维持在近年长期均值区域上沿：

20:30  美国4月非农就业人口变动          预期19.00       前值9.80

20:30  美国4月失业率                    预期4.60%       前值4.50%

23:30  美联储副主席费希尔在胡佛货币政策研讨会上讲话

6日
00:45  美联储主席威廉姆斯在影子公开市场委员会发表演说

01:30  美联储主席耶伦在布朗大学发表题为“女性参与经济建设的125年”演讲

本月非农相关前瞻指标中：

好消息是：

美国4月ADP就业人数+17.7万人，略超预期+17.5万人，但这一数据也创出特朗普就任美国总统以来新低；

4月非农纳入统计时间范畴内的截止4月22日当周初请失业金人数四周均值降低为24.23万人，连续106周位于30万关口下方，低于前值24.3万；

4月美国ISM非制造业指数57.5，好于预期的55.8，也明显脱离了前值55.2的2016年10月以来新低。

负面因素是：

4月美国ISM制造业指数为54.8，低于预期为56.5，远低于上月高位58.9；其中就业分项指数由58.9大幅下滑至52；

4月美国ISM非制造业指数虽好于预期，但就业指数从前值51.6降至51.4，刷新去年8月以来新低，并已连降两个月。

据偏乐观的高盛预期：4月非农就业人口增幅料大幅提升至20万，失业率料持稳于3月的4.5%%；另据26家大型投行预测显示，美国3月季调后非农就业人口增幅料介于16万-22.5万，失业率料介于4.5%-4.6%。

本月非农系列前瞻性指标依旧优劣不一，周失业人数强势不减，ADP数据落于近年均值水平之上，非制造业数据远离3月低位；但4月制造业出现意外下滑，制造业及非制造业就业分项均出现下滑态势，预示非农难以维持1-2月的20万以上的水平。

本月数据市场关注焦点在于3月的下滑究竟是不是季节性因素所致，我们判断：尽管3月非农就业人口增幅骤降，出乎我们预料，但失业率降至10年低点4.5%，表明美国就业市场仍处于饱和状态。本月数据难以继续落在10万以内水平，较大概率会落在15/19万内的均值水平，从前瞻指标看，存在落于这一区域下沿的可能。但落在这一区域附近中规中矩的非农数值，美联储将于6月再度加息的共识预期将不会产生根本变化。因此，本月非农对金价的影响应趋于短暂，阶段趋势仍遵从于6月美加息预期的利空之中。

展望下周，法国总统第二轮选举将在周一凌晨最终揭晓，据大选前最后的电视辩论后Elabe民调结果显示：63%的受访对象认为法国总统候选人马克龙比勒庞更有说服力；周四，极右翼的候选人勒庞继续反欧立场称“希望”法国人民能在一年内用上法郎，恢复法郎将比引进欧元时容易。同时又表示：如果自己在第二轮投票支持率达到40%，那么即便落选也可称得上是胜利了。从目前汇总的信息分析，法国总统选举马克龙胜选的大局似乎基本确定，反欧元的勒庞难以制造黑天鹅事件。这一对欧元的利好信息已在4月的第一轮选举后得到释放，周四汇市对这一信息又在提前预支利好，周一凌晨的结果料对汇市仍将制造较大波动，但欧元受利好继续上攻的力度和持续时间都将难以超越首轮选举后效应，甚至不排除利好兑现，出现冲高回落情形。而对于金市而言，传统和美元的负关联作用在这一阶段将趋于淡化（这在周四行情中已有所体现），金价在欧元可能的升势中存在叠加技术性超跌后的反弹可能，但除非欧元异常的强势抢眼，金价难以从避险情绪的消散中持续获利。

其次是周四英国央行利率决议，目前市场预期将不会有变化；

数据方面的重心则是周五的美4月零售及通胀数据，尽管近期大宗商品出现连续下滑，但4月商品的稳定料带给下周的通胀正面影响，消除了季节性因素的零售也将恢复增长模式，总体利于美元反弹；

5月美联储无新闻发布会的利率声明后，周末及下周众多美联储官员讲话又将成为关注点，6月加息预期料持续施压金价。

全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 周四持仓较前减少0.29吨，降幅为0.03%，最新持仓量为853.08吨。

周四金价如愿跌至周线布林中轨1225美元一带，连续的下跌我们的系统已发出超短期的超卖提醒，预示超跌反弹可能随时出现；但同时周四美元指数未能上行，再度回到阶段上升趋势下沿，这将使得金价反弹概率降低，后市存在美元反弹而金价进一步承压出现极端连续下跌可能。

技术上，上行强阻位于1245/7美元的日线MA60区域；1225美元一带失守，将在1046-1375美元的50%分位1210美元附近寻求支撑，而阶段将不可避免的滑向1200美元下方的1046-1122美元以来来的上升趋势线下沿。

策略上，我们将继续坚持阶段看空思路，静候盈利扩大时期；若遇金价出现反弹，我们将视情形而言，决定反弹衰竭之时进一步增加空头仓位。

操作上，继续持有3成空头，耐心迎接阶段收获期；

        视盘中波动情形，不排除即时调仓，请关注快讯及短信通知。
         

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170504 time 081856：

现货金价周三开于1256.42美元，亚洲盘口多数市场休市，金价维持窄幅波动，早盘震荡中触及1256.95美元的日内高位，午后小幅回落并延续至欧洲初盘。欧洲时段市场在风险事件前夕由谨慎情绪主导，金价继续横向整理。美初盘口，美4月ADP及非制造业显露强势曙光，金价承压回落近10美元。尾盘美联储偏鹰立场维持利率不变，淡化一季度经济疲弱影响，暗示最早6月继续加息后，金价再遇重击，信息初期短暂震荡后连续下挫，最低探至1234.90美元的阶段新低后，终收于1236.90美元，日跌19.39美元，跌幅1.54%。

今日日本继续休市，值得关注的经济数据如下（本周美国首申失业不在4月非农数据统筹范围之内，对市场影响有限）：

20:30  美国3月贸易帐(亿美元)            预期-445.00     前值-436.00

20:30  美4月29日当周首申失业救济人数    预期24.80万     前值25.70万

5月美联储利率会议声明，被市场理解为偏鹰立场，会后美联储6月加息概率提升为75.2%，符合我们预判。

技术上，上周金市周线顶背离得到确认后，本周如期出现加速下跌格局，目前金价在1122美元以来的上升趋势线下沿区域震荡，金价下方的阶段支撑将是周线布林中轨1225/4美元区域。而周三盘中金价跌穿重要的中期支撑线日线MA60，今日多方若不能强力收复位于1246美元该均线系统，MA60即将出现自2月3日以来首次拐头向下，预示阶段金价前景依旧黯淡。

昨夜美盘暴跌后，今日亚欧盘口仍会面临一定的盘口向下压力，短期金价若急跌至1225/4周线系统支撑附近，有超跌产生反弹的能量，但同时将承压上方日线MA60的向下反压，空间料将有限；而后市一旦该区域失守，金价下行空间将进一步打开，金市阶段有望向1046-1122美元以来来的上升趋势线下沿靠拢。

策略上，会员所持的空单已全部处于盈利状态，后市我们将继续坚持阶段看空思路，静候盈利扩大时期。

操作上，继续持有3成空头，耐心迎接阶段收获期；

        视盘中波动情形，不排除即时调仓，请关注快讯及短信通知。
         

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170503 time 081656：

现货金价周二开于1256美元，亚洲早盘的震荡中触及1257.59美元的日内高位，其后保持温和盘跌格局。欧洲盘初，金价惯性承压并在欧美错盘阶段下探触及1251.88美元的阶段新低。同样在欧洲时段，英国制造业数据创三年新高提振英镑，欧元区数据也保持强劲势头，数据虽未能制造大的趋势波动，但 美元指数承压美盘冲高回落，金价在美盘逐渐企稳，但临近美联储议息决议，市场心态谨慎，终平淡收于1256.29美元，微涨0.20美元，涨幅0.02%。

今日亚洲市场日本将进入连续三日的休市期，韩国及香港市场今日也将休市，亚洲盘口金融市场波动料将有限。

今日有重要的美非农前瞻4月ADP就业及非制造业数据公布：3月ADP数据亮眼并和跌至谷底的非农数据形成强烈反差，这种非常态的偏差后将使得本次ADP数据给市场的冲击力减弱，目前预期回归至常态中值区域；在4月制造业略显意外的陷入回落后，今日公布的非制造业数据将有助于更全面的掌握美经济进入2季度后的动向，在渡过冬春交替的低温寒潮季节后，市场对4月非制造业仍保持温和乐观预期。

市场今日焦点则是周四凌晨2：00的美联储利率决议及政策声明，本次会议将不会发布经济预期，也无新闻发布会。据CME Group的FedWatch工具显示，预计本次会议上加息的可能性仅为4.8%，对6月加息的预期则接近70%。市场普遍预期本次会议将不会有利率政策调整，声明中对美国经济及缩减资产负债表的相关评价则成为市场关注点。上周五高盛将美二季度GDP预估上调至2.8%，同时将美联储6月加息概率预估从60%上调至70%。

我们判断，一季度尾的经济数据下滑难以有效改变美联储长期政策调整思路。若美联储6月将加息，则本次会议应有暗示，故本次会议将有较大可能维持原有暗示的持续加息之路，6月加息预期将在会后得到提升。最终本次会议声明被市场理解为中性或偏鹰立场的概率较高，这将给处于阶段弱势中的金市继续施加压力。同时由于众多美联储官员4月频繁提及缩减资产负债表，本次会议若有相关在3月会议基础上进一步明确的指示，也将对金价带来负面影响。

17:00  欧元区一季度GDP季环比初值    预期0.50%   前值0.40%

       欧元区一季度GDP同比初值      预期1.70%   前值1.70%

20:15  美国4月ADP就业人数变动       预期17.50   前值26.30

22:00  美国4月ISM非制造业指数       预期55.80   前值55.20

4日
02:00  美联储FOMC公布利率决议及政策声明

周二金价如预期窄幅震荡，在短期强技术阻力关口下方弱势反弹。技术上，金价阶段弱势特征维持依旧，短期上方强阻力区域在1259/61美元区域；风险事件前后若出现放大波动，进一步向上的4小时MA60、半年线及布林中轨线1268/72美元将提供阶段强阻。下方短期支撑位于1251/46美元；进一步向下则有可能冲击1122美元以来的上升趋势线下沿的1238/42美元区域。

操作上，继续持有3成空头，耐心迎接阶段收获期；

        视盘中波动情形，不排除即时调仓，请关注快讯及短信通知。
         

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170502 time 082356：

周末媒体继续炒作朝鲜热点，现货金价周一开于1268.07美元后短暂跳升至1271.07的日内高位。但这一题材显然未能持续影响，中国及香港市场的休市，日本市场开市后，美元指数保持温和上行，金价出现快速回落至1262/3美元附近窄幅震荡并持续至休市中的欧洲时段。美盘初，PCE物价及美制造业数据皆差于预期，金价受到短暂提振，美国财长姆努钦考虑发行超长期国债的讲话后，金市出现明显回落，击穿1260美元附近技术支撑后，盘口出现止损恐慌抛售情绪，跌势加剧，最低探至1254.10美元后转为低位弱势盘整，终收于1256.09美元，跌11.81美元，跌幅0.93%。

今日美联储开始举行为期两天的利率会议，最终利率决议将在周四凌晨2：00公布；由于五一公众假日，欧洲的制造业数据延迟至今日发布：

12:30  澳大利亚联储公布利率决定

16:00  欧元区4月制造业PMI终值     预期56.80    前值56.80

16:30  英国4月制造业PMI           预期54.00    前值54.20

17:00  欧元区3月失业率            预期9.40%    前值9.50%

周五以来公布的美一季度GDP、3月PCE物价及4月制造业数据皆出现大幅回落，但美元指数如我们判断并未受到有效打压，保持在2014年5月从78.90附近启动的上行趋势线下轨附近做低位窄幅震荡，阶段低位底部特征初显，后市易出现利好刺激产生强反弹行情。

周一金价未受利好有效突破1272美元附近的布林中轨线，依旧保持弱势状态，美盘在欧洲休市中急跌刺穿1260美元的短期技术强支撑，日线形态继续趋空发展。昨日沦陷的1259/61美元日线MA30、年线及2-3月高位平台区域，已演化为上方短期强阻，技术上，短期1小时及4小时指标发出超卖信号，预示多空双方在今日盘口仍有些许争夺，相关指标短暂的修复后，预料仍将以下跌回落为主，后市料多方难以有效突破；下方短期支撑位于日线MA200、MA60以及1375-1122回落的50%分位的1251/46美元。

操作上，继续坚持波动看空，持有3成空头，耐心迎接阶段收获期；

        若有及时盘口建议，将快讯及短信通知。
         

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                    场外抛压剧增 黄金后市看空

（2017-4-30time：231556）：

关于美元，我们一直分析认为在103点附近及下方的宏观压力巨大，但最终美元将至少涨至110点上方，如图美元指数月K线图所示：
 
上述这幅美元指数的月K线图表，我们已分析运用过两年。关于H2、H3线附近及区域的宏观技术压力解读不再赘述。就宏观而言，K1、K2、K3也值得参考，我们认为美元指数终将至少运行至K3线附近及上方，也即美元指数终将运行至110点以上，时间点应该在2019年中前。这意味着黄金市场还会迎来一轮考验。

就金价本身宏观技术面而言，四月金价上冲1295美元附近后大幅回落，月K线形成较长上影，且乃触及2011年见顶1920.8美元后的长期下降趋势线而回落，后续继续承压下行可能巨大：
 
1200美元附近应该是最基本的调整目标。如果美元指数冲击110点上方，金价调整无疑应该更深。
 
就金价美元的相关性而言，上周金价在“相对高位”已体现出相对于美元指数的“滞涨”，美元指数继续回落，但金价已无力上行。还能期望金价如何上行呢？地缘政治危机吗，上周朝鲜再次发射核弹，美韩依然仅仅秀秀肌肉而已。且就对冲基金在整个外汇期货市场，尤其欧元期货市场资金流向而言，阶段性、甚至中期，美元见底可能极大。

具体至对冲基金在黄金市场资金流向而言，上周多空继续对垒，即有部分基金“高位做空”延续上周果断姿态。而最为关键的是，就我们的数据模型来看，上周黄金市场场外抛压巨大，这是距2016年11月初以后以来的又一次。上周黄金场外抛压远大于对冲基金基金的场内买盘，这让我们对后市黄金继续看空。

操作上，建议各会员继续持有1253、1256、1295美元附近的总计3成空头，暂不加仓。