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※威尔鑫周评：中期空头 只需等待170731/0804 |
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2017-07-30 17:38:15
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170804 time 082756： 现货金价周四开于1266.27美元后，亚洲中日主要市场开市前无外力影响下再度出现小型闪崩，瞬间跌至1256.57美元的日内低位，其后快速回升至1260美元上方。剩余的亚欧时段，盘口进入清淡的窄幅震荡模式，波动有限。英央行符合预期的鸽派维持利率不变后，金价在欧美错盘阶段意外小幅上行。美盘公布的非制造业下滑刺激美元下滑但幅度有限，金价维持了美初来的上行，在震荡中触及1270.79美元日内高位，终收于1267.99美元，微涨1.90美元，涨幅0.15%。 今日市场关注的核心是美7月非农就业数据：据路透调查7月非农新增就业人数18.3万人；彭博预测7月非农新增就业人数为18万人，失业率4.3%。这一预测区间落于近两年非农数据的均值附近。 20:30 美国7月非农就业人口变动 预期 18.00 万 预期 22.20 万 美国7月失业率 预期 4.30% 预期 4.40% 美国6月贸易帐(亿美元) 预期 445.00 预期 -465.00 本月非农相关前瞻指标中： 负面因素是： 美国7月ADP就业人数+15.8万，低于预期+19.0万，但前值+15.8万修正为+19.1万； 7月ISM制造业指数56.3，逊于预期56.5和6月前值57.8，从2014年8月以来新高回落。不过该项数据已经连续11个月高于50荣枯线水平，也是过去12月的第四高读数，表明美国制造业继续扩张；其中就业分项指数从前值57.8降至55.8，结束了之前保持了10个月的连续增长势头。 7月ISM非制造业指数为53.9，大幅低于市场预期56.9和6月前值57.4，创去年8月以来新低。7月该指数环比下降3.5个百分点，降幅为2008年11月以来最大。其中就业分项指数降幅为2.2个百分点。 处于相对平衡于长期高位水准的是： 7月非农纳入统计时间范畴内的截至7月22日当周初请失业金人数及四周均值均为24.4万，连续125周位于30万关口下方，略高于前月同期值24.1万。前值23.3万修正至23.4万。 本周系列非农前瞻讯息尽皆疲软，从6月的异常强劲回落修正，其中非制造业下滑的幅度略超预期，预示本月非农数据难以维系上月20万+的数值，回落修正是大概率事件。 另据22家大型投行预测显示，美国7月非农就业人口增幅料介于17.0万-22.0万，这一预测区间略低于6月；失业率料介于4.3%-4.4%，平均时薪年率增幅料介于2.3%-2.5%。其中高盛预计增加19万，失业率料为4.3%，小时工资环比预计上升0.3%、同比料升2.4%，这一预期趋于中性在消除统计误差的均值附近，基本等同于6月预期。 影响力稍弱的美7月Markit服务业PMI终值和综合PMI终值均创今年年内新高，和ISM制造业及非制造业指数回落，形成反差。短期月度数据回落但仍处于长期乐观区间也是我们之前的判断，表明美国经济仍处于持续扩张通道内，失业率料继续低位企稳，而薪资在服务业及零售消减提供的一些低端零短岗位缩减后，有望改善年内低迷，带来意外惊喜。我们持相对谨慎态度，预计本月非农可能略低于市场普遍预期的18万这一中期均值水准。但市场对于非农低于这一区间已有充分反应。美元指数在短期的冲击后，有望企稳而若非农或薪资出现意外符合或好于预期的回升，则美元将因此而受益。 展望下周：市场将进入夏季休假高峰相对清淡的周期，市场焦点将汇聚在周五公布的美7月通胀数据，料在能源食品以及美元弱势背景下，本月CPI数据有望全面改善，这也将一改月初数据面上的阴云，出现巩固美联储强势政策的利好环境。 周四金价走势符合预判，本周连续四个交易日形成高位震荡之势，今日盘口料在非农较低的预期中保留有继续上冲的能量。目前对于非农的预期较低，若数据揭晓，出现任何意外的乐观信息，料将极端弱势的美元提供反弹炮弹。 结合我们对美元中长期走势的分析及金市上方技术强反压的特征综合判断，即使非农出现略超预期的低迷导致金价继续上行，这一上行之势也有望反向复制7月初非农超预期利好对于金市的打压在接下来的周一的欧洲盘口即出现阶段低点。即短期盘口即使再度动态上扬，也是一个短暂过程，在下周对通胀信心即将复苏预期背景下，我们对美元阶段趋势仍然乐观，金价的反弹能量渲泄已近尾声。我们也将继续持有阶段空头。 操作上，建议会员继续持有各价位4成及3成阶段空头； 据盘口动态信息，也不排除对现有持仓做微幅调整，请保持对快讯及短信的关注。 --------------- 170803 time 080756： 现货金价周三延续高位震荡，开于1268.60美元后，亚洲盘口温和盘跌至欧洲时段后，保持在1265/7的狭窄区域内清淡交易。欧美错盘阶段，ADP就业不及预期，但仍保持良好态势。金价回落触及1262.82美元的日内低位。其后，美联储布拉德和梅斯特先后鸽鹰立场言论对应了美元指数美盘的小V型走势，金价在美盘也先扬后抑，攀升至1272.71美元后，缺乏进一步上行决心，尾盘回落修正，终收于1266.09美元，日跌2.60美元，跌幅0.20%。 今日英国央行利率决议普遍预期仍将维持现有现状，在强硬立场的鹰派委员福斯特离开后，结合6月通胀数据的低迷以及2季度0.3%的低增速，料难以超出前次会议3：5的反对声音。本次会议关注点在于英央行是否有在秋季跟随欧央行行动的意愿，料卡尼也将择时释放未来恢复正常化政策思路。总体分析，在各非美央行逐渐将开始讨论进行货币正常化这一紧缩立场预期时，市场对本次会议决议抱有偏鸽预期，对金市阶段影响有限，但汇市将极为关注会后声明及卡尼的发布会，任意释放的紧缩意愿，都有刺激英镑大幅上行的能量。 今日是各经济体非制造业集中发布日，我们重点关注晚间美国7月ISM非制造业指数，预期将在6月高峰值上有所回落。如昨分析，我们分析认为回落有限，仍将处于长期高位区域。在美元极端弱势背景下，数据能制造持续打压的能量有限。 19:00 英国央行宣布利率决议、会议纪要及通胀报告 / 19:30 行长卡尼记者会 20:30 美7月29日当周首申失业救济人数 预期 24.20万 预期 24.40万 22:00 美国7月ISM非制造业指数 预期 56.90 预期 57.40 美国6月工厂订单环比 预期 3.00% 预期 -0.80% 美国6月耐用品订单环比终值 预期 0.00% 预期 6.50% 周三金价总体仍高位震荡，但未再创新高小幅收跌，在7月中下旬连续反弹以来，首次录得日线三连阴，彰显在上方强技术阻力区域金市的犹疑。截至周四早盘，金价出现小型闪崩跌至4小时MA60的短期支撑区域。单一技术面分析，后市走势仍存不确定性：即存在短期技术形态回落修正蓄势，然后向上冲击1277/8美元1920-1375美元以来的长期下降趋势线上轨区域甚至1295/6美元年内高位的可能。但我们分析，目前市场已处于对美元的极度打压过程之中，昨日美盘动态新低过程中，金价上冲意愿明显不足，料将在市场兑现对非制造及非农较低预期对美元的利空前后，产生阶段变盘的契机，金价在震荡拉锯过程后，继续下跌将是大概率事件。 技术上，下行短期的较强支撑位于1251/45美元区域，这里是日线MA60、半年线、年线及布林中轨线重叠聚合区域。 操作上，建议会员继续持有各价位4成及3成阶段空头； 据盘口动态信息，也不排除对现有持仓做微幅调整，请保持对快讯及短信的关注。 --------------- 170802 time 075556： 现货金价周二继续高位震荡，开于1268.96美元后，亚洲盘口维持在1267/70间的狭窄区域震荡。欧洲时段后，GDP保持强劲势头但制造业回落并未刺激欧元进一步走强，金价逐渐回落整理，欧美错盘阶段触及到1262.51美元的日内低位。美初时段，个人收入低于预期继续施压美元，金价企稳快速回升，在低于高峰值的制造业数据发布后金价拉升创出阶段新高1274.04美元。在唯一亮点PCE物价保持稳定支持下，美元企稳回升。汇市拉锯震荡状态影响到了金市，多头在美初盘口的攻势告歇，高位震荡后小幅回落，终收于1268.69美元，微跌0.29美元，跌幅0.02%。 今日美联储两位委员将发布讲话，但在本月非农及通胀数据揭晓前，针对货币政策方面的言论料将延续支持美联储年内开展缩表立场，难有更新的解读。数据方面，美7月小非农ADP就业是唯一焦点，在连续两月结果和非农相左后，月度ADP对非农的前瞻影响正趋于弱化。本月ADP预期调升而非农调降，但都保持在年内均值的充分就业状态。若数据保持在这一区域，则不会影响美联储继续紧缩货币的政策。 0:15 美国7月ADP就业人数变动 预期 19.00 前值 15.80 23:00 美联储主席梅斯特在一项社区银行家会议中发表谈话 3日 周二金价继续新高，但上攻压力显现，收呈高位阴十字状态，预示后市阶段上升临界压力区域，多空双方将在此有激烈争夺。在接下来美政府及国会处于夏季休假期内，来自于美内政的干预减弱，美元指数之前的一个打压因素消减。本周接下来的非制造业及非农的系列重量级经济数据在6月异常的高峰值后，预期将有所回落，如制造业数据分析，这一回落料仍保持处于多年来强势范畴区域内，在近期金价上升至关键技术临界区域后，有望逆转。如同金价在7月初强劲数据周的表现后，金价企稳开始了为期一月的反弹。7月初强劲的美经济数据未能提振美元，本周预期有所降温数据我们也不认为会持续打压处于谷底的美元，进而推动金价。反之，若数据落于目前的预期或有意外的利好信息，美元指数则企稳的概率极大，金价则面临新一轮的回调。 技术上无更多的补充，我们需要警惕的是在超短期动态盘口的中，产生意外的波动，对此保持现有较低的空头持仓，留有充足安全冗余性是获得阶段盈利的必须坚持的交易纪律。 操作上，建议会员继续持有各价位4成及3成阶段空头； 据盘口动态信息，也不排除对现有持仓做微幅调整，请保持对快讯及短信的关注。 --------------- 170801 time 081056： 现货金价周一全日高位强势窄幅震荡，开于1269.36美元后亚洲早盘承接周五强势惯性冲高触及1271.00美元，其后逐渐小幅震荡滑落并在欧洲盘初触及1265.66美元的日内低位，其后金价企稳稳定回升。美房屋数据虽好于预期，但美元指数在欧元区通胀良好及白宫人事变动作用下继续承压下滑。金价终平收于1268.98美元，日内无涨跌。 7月金价月初承接6月回落格局急跌下探至1204.76美元低位，其后中下旬连续反弹，最后逆转跌势收于月高位区域，终收涨27.69美元，涨幅2.23%，这里也是4、5月金价收盘及6月开盘位置，金价长期走势显得胶着；7月白银7日因闪崩急跌触及14.338美元低位，其后大幅反抽，终收于16.809美元，小涨0.226美元，涨幅1.36%。 今日欧美数据面上信息众多，据之前初值及提前公布的中日数据分析，制造业小幅回落总体保持平稳是本月主旋律；另一焦点则是美个人收入及PCE物价，6月CPI弱势前提下，预期难以出现明显增势。近期，在美元技术面的弱势背景下，数据面的利好大多淡化，而利空却能曾加速反应，今日数据的预期料对美元有一定施压效果。但之前极端弱势的美元处于一个即将随时变盘的临界状态，若市场提供一个“偶然”契机，美元将逆转之前这一趋势。 12:30 澳大利亚澳洲联储利率决议及政策声明 16:00 欧元区7月制造业PMI终值 预期 56.80 前值 56.80 16:30 英国7月制造业PMI 预期 54.50 前值 54.30 17:00 欧元区二季度GDP季环比初值 预期 0.60% 前值 0.60% 欧元区二季度GDP同比初值 预期 2.10% 前值 1.90% 20:30 美国6月个人收入环比 预期 0.40% 前值 0.40% 美6月个人消费支出(PCE)环比 预期 0.10% 前值 0.10% 22:00 美国7月ISM制造业指数 预期 56.40 前值 57.80 临近月底，美元没有出现我们预期的探底回升，欧元区继周五跌势后周一美元继续弱势下跌动态击穿月线MA360在92.95的支撑。月线5连阴后我们对于美元阶段底部的判断坚信不疑，但市场仿佛又时刻提醒我们对于极端走势要有充分的认知，尤其在美元下跌趋势的末端，市场易出现一些我们传统分析手段之外的“黑天鹅”走势，对此我们在阶段策略上，除坚定一定数量的空头持仓外，严格持仓仓位确保风险控制是这个尾声阶段的首要条件。 技术上,金价上行正面临1920-1375美元以来长期H1下降趋势线的强阻，常态来看我们认为这里就是金价本轮反弹的终结区域，后市在本月通胀因素回稳趋势下，美元企稳而金价回落将是大概率事件。短期动态因素上，不排除仍有盘口的强势反复，受阶段美元弱势极端化及关联大宗商品同期可能的飙涨共同演绎推动，金价继续上行则受到1277/8美元以及4、6月高位1295/6美元的反压。 周一市场如期提供针对新入会员在1270美元上方的3成空头建仓机会。 操作上，建议会员继续持有各价位4成及3成阶段空头； 据盘口动态信息，也不排除对现有持仓做微幅调整，请保持对快讯及短信的关注。
-------------- 威尔鑫周评：中期空头 只需等待 2017年7月30日 威尔鑫首席分析师 杨易君（公众号：yangyijun1616） 上周对冲基金在金银与外汇市场中的资金流向，符合上期评论大体预期。伴随金银价格的反弹，对冲基金在金银市场中都见明显的空头止损。 虽看似错过了一段不错的调仓收益，我们也在思考到底应不应该错过。如果7月初金价至1200美元略上的下跌，伴随着美元的波段走强，在我们的资金信号与对冲基金行为也发出可能对应见底的前提下，我想我们应该先行兑现金银空头获利。美元超跌之后的一再超跌，与我们继续看好中长期美元的前提下，我们担心金银价格可能仅仅是美元随时见底情况下的弱反弹，故而选择继续持有空头。 继续持有空头的第二层理由是，我们认为即便美元延续弱势或短期继续下行，将继续促使人民币升值，这会对冲掉一部分国内金价相对于国际金价的涨幅。也即前期的空头存在较好的持有安全边际。实际情况也正是如此，周五国际金价最高已反弹至1270美元附近，而对应的上海期货交易所期金价格仅反弹至278.8元/克附近，与5月5日上海期金收盘价相当。然看5月5日的国际金价收盘，仅1228美元附近。也就是说，此后人民币的升值，使得国内金价相对于国际金价“少涨”了约40美元。这40美元的幅度，可谓我们持有空头的安全边际。 毫无疑问的是，若中期美元转势走强，人民币将相对于美元再度贬值。届时，国内金价的下跌，又会相对于国际金价的下跌趋缓，也即人民币贬值会对冲部分国际金价的下跌。即总体而言，人民币金价的涨跌，相对于国际金价都会趋缓。也就是说，在我们秉持总持仓不超过4倍杠杆的前提下，人民币金价波动还会提供一层价格波动趋缓的保护。 记得笔者此前告知过会员，我的4倍杠杆期金持仓成本在281元/克，相信绝大多数会员的综合空头持仓成本都在该价位附近或之上，笔者坚信年底将录得一轮做空的好收成。 此外，近日有会员希望我们推荐方便3-4倍杠杆操作的交易平台。笔者推荐上海期货交易所的期金、期银，手续费低，没有持仓成本。主力合约每半年变化一次，非常适合波段操作。直接选择就近的正规期货公司开户就行，非常正规的撮合交易平台。 上周金银市场，没有更多新的分析补充。美元中期超跌继续强化，详见我们上周分析过的量化指标： 就外汇市场分项数据观察，首先看占比美元指数权重最大的欧元。上周对冲基金在欧元兑美元期货市场中的净多持仓已高达132.25亿美元，这是2011年5月中旬以来的最高值。而2011年5月3日当周曾有高达184.4778亿美元的净多持仓，第二周即大幅下降至109.0684美元，欧元见波段大顶，美元见波段大底。如果忽略2011年5月3日当周这个基金净多持仓高点，再继续前推，那就是需要推到2007年11月中旬了。由此可见，目前基金在欧元期货市场中的净多持仓，有极大的欧元中期见顶意义。 再看占比美元指数权重第二的日元。上周基金在美元兑日元期货市场中的净空持仓为135.76亿美元，前周更是高达141.59亿美元。此也可以理解为日元兑美元的净多持仓，也即做多日元的净能量。为2014年一月下旬以来最大值，即推动日元升值的作用力也达到了相当高的极限。110点附近又是日元年线位置，此前两轮的日元反弹，都在年线位置精确承压。 综合上述分析，笔者认为美元在八月转势上行，几乎是不可避免的事情。12月份的升息预期，也将构成美元转势回升的动力。而金银，不可避免地会迎来更大幅度的下跌： |
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