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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※金价有破位下行的极大概率171029/1103
※金价有破位下行的极大概率171029/1103 |
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2017-10-29 13:50:08
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171103 time 082456： 黄金市场周四两次倒“V”型震荡冲高回落。美国众多媒体周四清晨接连曝光鲍威尔将获得特朗普提名美联储新任主席后，现货金价开于1274.01美元后，亚洲早盘美元指数出现一波回落走势，金价攀升短暂触及1280关口。其后金价震荡回落。亚欧错盘阶段，美元指数强势上攻修复早盘跌势，金价承压继续盘整回落。英国央行如预期加息投票比例高出预期，行长卡尼宣布未来三年将再加息两次复制美联储加息路径，这一行为被市场理解为鸽派，英镑短暂冲高后利好兑现，盘中大幅回落100个基点。金价在欧美错盘阶段这一过程中下探至日内低位1273.26美元。进入美盘时段，众议院版税改法案一再推迟后终于发布，引发市场再度重现早盘震荡，金价急升触及1284.10美元日内高位，但升势昙花一现，其后转为震荡回落回到原点。尾盘时段，鲍威尔被正式提名为美联储主席，但市场反应平淡，金价终收于1275.63美元，日内微涨1.59美元，涨幅0.12%。 周五日本市场因文化节休市，预期亚洲盘口仍将窄幅震荡；市场关注焦点是10月美非农就业数据，因飓风因素消散，本月非农被一致乐观看好，周初市场预期增长31万，在本周制造业、ADP就业等数据出炉后，市场预期进一步提升至31.2万人。 20:30 美国10月非农就业人口变动 预期 31.20万 前值 -3.30万 美国10月平均每小时工资同比 预期 2.70% 前值 2.90% 22:00 美国10月ISM非制造业指数 预期 58.50 前值 59.80 美国9月耐用品订单环比终值 预期 2.00% 前值 2.20% 4日 本月非农相关前瞻指标中： 好消息是： 10月ADP就业人数+23.5万，大幅超出预期的+20万，创3月以来最佳水平，前值由+13.5万修正为+11万。 10月非农纳入统计时间范畴内的截至10月21日当周初请失业金人数及四周均值均为23.95万人，较上月这一数值大幅降低3.825万，接近40年低值区域。其中10月14日当周首申数据22.3万人，创出1973年3月来最低水平，显示劳动力市场闲置产能进一步消除之际，失业率进一步有所改善。 负面因素是： 10月美国ISM制造业指数为58.7，略低于预期59.5和也低于前值60.8，但高于年内均值，表明制造业整体依然维持稳定乐观趋势；其中就业分项指数由60.3小幅下滑至59.8，这一数值为年内次高水平。 10月美国非制造业数据将在非农数据后公布，预期较9月靓丽数值59.80小幅下滑。 另据21家大型投行预测显示，美国10月季调后非农就业人口增幅料介于20万-35万，失业率料介于4.2%-4.4%，平均时薪年率增幅料介于2.5%-2.7%。其中高盛本月持更积极的态度，预计非农+32.5万，失业率持平于4.2%，平均时薪略有下滑至2.7%。 本月系列前瞻数据显示，美就业未受到季节性因素持续影响。在本月稍有下滑的制造业（包括未宣布的非制造业）及其就业分项数据，但其仍高于年内均值水平。同时，由于制造业、非制造业就业分项数据相对滞后，综合9-10月均值判断，将对本月非农就业提供更为乐观的基础。我们判断，扣除9月意外的飓风因素非农就业数据，近月仍将保持于年内均值水平附近，即9月的下降3.3万，在未来1-2个月的非农数据平均下来，大概率将维持于超出18万的水平，这样的推论就需要未来2个月非农数据均值将维持在25万+的非常乐观数值。因此，本月乃至11月非农就业都将处于较高的水平，将持续维持对美元利好的氛围。本月数据大概率超出25万，甚至30万的水平，也不排除9月非农数值上修进行统计学上的调整。 市场影响方面，我们分析，尽管市场对本月非农数据预期已经明显提升，但美元未对这一潜在利好未有明显提前反应，相对应出现利好兑现的现象概率也较小。若本月非农数据落于符合市场预期的30万+水平，则美元有望出现短期明显升幅，且这一升势将有效延续；若落于25-30万理论上的乐观区域内但未及市场预期，则美元指数大概率出现短期震荡后维持升势的走势；若意外小于25万，则美元有回落考验短期支撑的可能（如果同时上修9月非农数值，将降低短期不利冲压），并且不排除动态的击穿这一支撑，但从趋势来看，短期击穿这一支撑，仍是低位建仓的机会，对应金价也是高位布局空头的机会。
展望下周，全周无重量级经济数据发布，市场将进入一个数据信息面的清淡周期；市场关注点将聚焦于特朗普的亚太之行，其中8-11日对中国的正式访问尤为引人瞩目。我们的观点是，数据面清淡但行情未必清淡，本周市场聚焦于众多信息相互制约，前四个交易日窄幅区间波动，并未出现我们曾经期待的月初大幅下挫。但后市一旦突破这一技术区间，行情加速将不在受到更多制约。 周四美众议院税改方案公布美元利好兑现出现短期震荡，回落至短期强技术支撑半年线的94.5/4区域企稳，继续在这一趋势线上强势震荡，日线MA60为代表的中短期系列均线转为向上后形态继续保持乐观。后市大概率挑战上方短期阻力位于周线MA30的95.2/3区域。金价昨日最高触及至月线MA5阻力回落，完成了月线形态上的最低强度的强势反复。短期走势上，仍处于昨日所述的1263-1283美元区间胶着，更上方阶段性的趋势阻力位于日线MA60的1295/6美元区域，这一趋势线本周正式拐头向下，预示金价短期仍处于弱势特征中。市场炒作的“鲍威尔当选”和“税改”利好利空兑现后，金价日线冲高回落留下长上影，日内将承压较大的向下压力。 操作上，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来；
171102 time 075856： 现货金价周三开于1270.64美元，亚洲早盘在美元指数攀升配合下承压小幅回落触及1267.85美元日内低位，其后回稳陷入1270美元附近低位窄幅波动。受基本金属及原油等大宗商品集体强势抬升联动，亚洲尾盘金价开启升势。欧洲初盘，英国制造业数据优异继续提振商品市场信心，金价攀升至日内高位1280.85美元。但欧盘对汇市的影响非常短暂，英镑涨势稍纵即逝。美元指数在ADP预期及实际数值更加靓丽影响下巩固日内升势，商品市场集体回落，金价也跟随回落至1272美元日内次低区域。稍后公布的美10月制造业略低于预期但仍处于高位制造了美盘短暂波动，重现欧盘的拉升回落格局，但其力度则小于欧盘。尾盘时段。美联储利率会议一如预期，金价平稳震荡。终收于1274.04美元，日涨3.36，涨幅0.26%。 日内信息数据上事件依旧众多： 周三上午，共和党宣布将在周四宣布税改预算方案文本，比原定的时间延后一日。另据华尔街日报今晨透露，白宫已经通知现任美联储理事鲍威尔，总统特朗普有意提名他为下一任美联储主席。据特朗普周三向美国媒体表示，将于美东时间周四下午（北京时间周五凌晨）公布下任美联储主席提名人选。这两件美国内政都将在今夜明晨时段揭晓，相关分析请参考昨日评述。 央行方面：因近月通胀高企至3%、经济数据展现积极稳步复苏迹象，行长卡尼在9月央行会议及10月通胀数据公布前夕递进式讲话传递讯息，英国央行日内利率决议被普遍预期将开启10年内的首次加息。我们分析：由于通胀压力迫在眉睫，英国央行将开启加息进程。但从其退欧谈判的漫长过程及不确定性、英国GDP虽好于预期恢复但这一增长速率在美欧日英几大经济体中仍处于最低等制约因素考虑。本次加息较大概率和美联储15年末的首次加息进程类似，英国央行在加息后将留有充足的观察周期，（英国央行即使有连续加息的议案）料难以给市场直接传递持续加息的讯号，这将被市场理解为鸽派加息的概率偏大。料对英镑产生短期提振效应（类似走势仍可参考15年底16年初的美元走势），但难以实质影响美元指数，也难以对金价产生提振。 我们同样需关注美联储会议后联储官员们的新一轮讲话，其三号人物杜德利以及几乎确认的下任美联储主席人选鲍威尔的讲话尤其值得关注。 最近几个月，在行情一直看淡期间，杜德利讲话一直明确支持年内继续加息和继续推进加息，其观点是美联储应有更多降息空间以应对下次衰退，鹰派风格显露无疑。 鲍威尔最近一次讲话：10月12日称，只要美国经济大致按预期演进，美国的货币政策正常化就都应该继续保持渐进的速度。市场对政策收紧的反应迄今为止是“良性的”，但仍然存在更多不利情况的重大风险。其讲话一贯严谨性较强，保持中性，但其对耶伦主导美联储来的逐步加息、确立缩表等政策全部投了赞成票，市场推断其就任美联储主席将最大程度的保持现有政策的延续性。这个阶段其任何场合的露面发言，都将成为媒体的焦点以及市场探寻未来其政策思路的窗口。 今晨，华尔街爆料白宫确认鲍威尔获得提名后，市场反应平淡，我们预期这一话题的炒作已近尾声。中短期美元趋势将经济基本持续稳步改善、劳动力市场历史最佳表现继续巩固的12月加息预期主导。 日内数据信息公布时间如下： 17:00 欧元区10月制造业PMI终值 预期 58.60 前值 58.60 20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告 /20:30 行长卡尼新闻发布会 英国央行利率决议 预期 0.50% 前值 0.25% 英国央行资产购买规模 预期 4350.00亿英镑 前值 4350.00亿英镑 英国央行企业债购买规模 预期 100.00亿英镑 前值 100.00亿英镑 20:30 美联储鲍威尔参加替代参考利率委员会圆桌会议 3日 04:15 美联储博斯蒂克出席公众会议 周三美元指数如预期回稳攀升，周初的技术回落修正至4小时MA30告止，超短期以此为依托，形态继续乐观向上。下方实质性短期强支撑位于94.5/4日线半年线区域；在度过了英加息可能导致的波动后，美元料将上行调整短期上行阻力周线MA30的95.2/3区域。 金价周三在大宗商品配合下，再度显示对美元恢复上行的抵抗性。技术上仍处于1263-1283，核心围绕半年线1273/4美元窄幅波动特征。在美元阶段强势特征渐趋明朗化前提下，近期围绕商品炒作的经济改善需求逻辑我们认为尚未完全具备可持续性。随着后半周美非农数据的良好预期，美元若展现出现加速上行趋势，这一支撑金价的外围条件也将土崩瓦解。 操作上，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来；
171101 time 080656： 现货金价周二开于1275.85美元后，亚洲早盘维持窄幅震荡。午后，金价小幅攀升至1278.07美元日内高位。进入欧洲时段，经济数据总体优异但10月通胀未及预期，金价从亚洲盘口高位回落。美初时段，谘商会消费者信心指数等日内数据优异刺激下，金价回探至1267.61美元日内低位。其后市场陷入平淡的横向胶着清淡交易垃圾时间。尾盘电子交易时段突发纽约曼哈顿汽车撞击行人恐袭事件，但未对金价产生明显震动，终收于1270.68美元，日跌5.14美元，跌幅0.40%。 10月金价月初最低探至1260.53美元一度考验MA120月线支撑后出现连续反弹行情，一度升逾前三关口，最高触及1305.98美元。这一反弹行情未能延续，后半月行情持续回落，最终继9月后继续下跌年内首次两连阴，月小跌8.96美元，跌幅0.70%。月线MA60下移和MA120上移即将交汇在1270/60区域，这一三角区域的终结，月K线呈较长上影的小阴线，预示后市仍有较大的抛售向下压力，年内月线MA120上升趋势水平将继续承受考验。 在基本金属及原油等大宗商品较强走势影响下，白银10月走势略强于黄金。开于16.621美元，探底至16.318美元。其后攀升触及17.461美元高位。后半月回落收于16.688美元，勉强录得涨幅收于月线MA30在16.60美元区域水平之上，小涨0.068美元，涨幅0.41%。白银11月料仍将承受较大的向下刺穿月线MA30的压力。 日内信息数据上事件众多： 上周，美国众议院勉强通过了参议院通过的预算提案，定于今日公布税改方案只需简单多数即可通过。但据华尔街日报报道，参议院计划在一周左右后公布另一个版本的税改方案。特朗普称，希望能在11月底感恩节假期前通过税改法案。今日美国内政的变化仍有短期干扰日内市场走势的能力，甚至延至第二交易日的能量。内政博弈将不会影响金市自身运行的趋势。我们的判断是，在共和党主控两院前提下，作为特氏政府最重要的政治成果之一，税改法案通过是大概率事件，变数在于妥协程度及时间早晚，其最终结果对美当前经济层面有一定利好作用，其减税政策调整普遍被认为对美元回流有利，将巩固美元指数走高，也对金价将产生些许负面作用。 今日英美将公布制造业数据，在靓丽的9月表现后，10月美制造业预期小幅回落但仍处于多年高位区域水平；市场对飓风短期干扰后美就业形势仍保持乐观，经济数据层面料将继续提供美元上行动能。 目前对美联储12月再度加息的预期逾95%以上，周四凌晨的11月美联储决议因此被市场认为是最无悬念和热点的一次会议，预计将不会有任何的政策调整。我们认为，本次会议将是9月缩表及12月加息之间一次过渡性会议，大概率将继续强调巩固年底前加息预期，对现阶段技术形态趋于乐观发展的美元指数形成提振效应。 而市场关注点更多被本次会议后，特朗普周5亚太之行前，将确定的美联储主席人选上，市场猜测周四特朗普将宣布最终人选。现任共和党美联储委员鲍威尔和经济学家泰勒成为目前前两位潜在人选，其中前者当选的概率接近8成。市场认为，鲍威尔立场接近耶伦是鸽派代言人，其接任将有助于美联储政策延续；而泰勒则反对QE刺激，其上台有望快速调整负债表及利率被贴上鹰派标签。我们认为，自耶伦14年初上台前夕的13年底，美联储开始停止QE，15年开始加息周期，17年开始缩表，美元指数从80附近最大升幅接近30%，这一结果被市场贴上鸽派标签是有误解的，耶伦的鸽派外衣而内在的政策持续推进决心从未退缩过，其立场也未必比鹰派实际推进速度慢。未来若鲍威尔当选，料仍将延续这一思路，口头的鸽派警告是美联储持续紧缩政策下对美元指数阶段稳定走势的一个保护。故此，无论是谁当选美联储主席，首先遵从的仍是美经济的基本面，同属一党派下，利于特朗普政府施加更强的影响，对现有稳健持续的紧缩货币政策步伐，继续延续是大概率事件，而小概率的另一结果则是小幅加快。因此我们认为：对于美元指数长期走势上，美联储主席换人将是一个利好；短期走势上，鲍威尔当选则短期市场不排除有鸽派失望情绪的波动，但若出现些许回落，则是逢低做多美元的较好短期时点；若鲍威尔获得任命泰勒也进入美联储，美元仍将保持上行趋势概率较大。 17:30 英国10月制造业PMI 预期 55.90 前值 55.90 20:15 美国10月ADP就业人数变动 预期 20.00 前值 13. 22:00 美国10月ISM制造业指数 预期 59.40 前值 60.80 2日 周二走势符合预期，技术面上，无需更新补充，我们认为月初是趋势强化的一个有利窗口期。 操作上，空仓会员周二获得建仓机会后，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来；
171031 time 080956： 上周五西班牙加泰罗尼亚议会单方面宣布独立，西班牙政府启动宪法155条后，加泰罗尼亚将全面被中央接管。周一局势并未进一步发酵，加泰罗尼亚独立运动未获任何执政力量支持，市场调查显示，支持统一的政党开始占据微弱上风，市场心态趋于平稳。现货金价周一开于1272.83美元，亚洲盘口金价震荡回落，在进入冬季交易时间前的亚欧错盘阶段触及1268.81美元日内低位。欧盘后，美元指数小幅回落，金价围绕1270美元窄幅震荡。 美初时段，美9月PCE物价符合预期，德国10月CPI未及预期，美元获得上行动力。但其后爆出的特朗普前竞选团队经理马纳福特被控密谋反美面临12项指控，“通俄门”消息促使市场情绪发生转变，美元升势被终结，金价获得继续上行动能，在美元第一波回落过程中急升触及1278.80美元日内高位。其后，美元震荡后继续回落，但尾盘的金价未有大的变动，终收于1278.80美元，日涨2.23美元，涨幅0.18%。 今日亚洲时段日本央行会议，市场广泛预期仍将维持其-0.1%短期利率及10年期国债收益率在零水平附近不变，其会后言辞对日圆波动有较大影响，但对日内金市的影响有限。金市投资者关注的焦点是欧洲诸多的重要经济数据，其中GDP及失业率料将保持年内稳定回升的良好趋势，但昨日的德国CPI未及预期为今日欧元区10月CPI前景蒙上阴影，欧元今日难有靓丽表现可能： 09:00 中国10月制造业PMI 预期 52.00 前值 52.40 11:00左右 日本央行公布利率决议及政策声明 18:00 欧元区9月失业率 预期 9.00% 前值 9.10% 欧元区三季度GDP季环比初值 预期 0.50% 前值 0.60% 欧元区三季度GDP同比初值 预期 2.30% 前值 2.30% 欧元区10月CPI同比初值 预期 1.50% 前值 1.50% 欧元区10月核心CPI同比初值 预期 1.10% 前值 1.10% 22:00 美国10月谘商会消费者信心指数 预期 121.00 前值 119.80 技术上：美元指数周五半年线上拉升后超短期显示处于极度的超买，尾盘及周一出现技术性的修正行情，目前回落至半年线企稳震荡。历经冲高回踩确认支撑后，我们预期美元指数后市在非农良好预期刺激下继续乐观，短期上行目标为周线MA30的95.2/3区域，今日是9月月线收线日，截至早盘发稿期，美元指数本月涨逾1.5%，月线收收阳几成定局，在跨月期间，本周也不排除强势上行挑战97/8这一短期上行的趋势阻力区域。 金价短期上行面临1278/83美元系列技术强阻，这一带是4小时MA60、日线布林中轨及年内高位后1375-1293调整趋势线汇聚区域；短期下方则是1274/3美元4小时MA30及半年线支撑，这一下方下分别是本月两次低位考验的1375以来周评L1线支撑。金价周五略有意外的回升反复后，这一拉锯周期完结后，在美元阶段向上趋势的进一步确认巩固下，如周评分析，这一带的技术支撑使命已然终结。本周在短期拉锯后金价日线MA60本周将进入拐头向下，金价阶段弱势特征明显，后市继续下滑概率极大，有望直接考验周MA60、L1、H2合力的1260/50区域并最终突破。 操作上，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来； 空仓新入会员可在1278美元及上方的短期技术阻力区域，自行逢高建立2成（两倍杠杆）空头，我们盘中将不再单独提示操作机会；
威尔鑫 一方面，美元中期底部已完全确认后回升力道越来越强劲。另一方面，近日金价在1260/1270美元的支撑似乎极强，看似很难破位。后期如何演绎呢？金价在此获得考验后迎来新一轮升势，还是击穿支撑后破位下行？ 笔者之见，美元走势将继续强化，月末剩下的两个交易日，美元仍可能继续收高。进而使得近四个月的美元指数K线，形态上形成“希望之星”。而“希望之星”形成之后，短期惯性强势，中期继续走强，都将是极大概率事件。而黄金价格，在一些重要技术关口，或许会体现出一定程度的支撑，但随着美元走强的利空砝码越来越重，金价会出现类似紧绷的绳子突然断掉后的加速下跌情况。月末及11月初的金价，有可能迎来这种阶段。 本期我们将淡化此前每周提及的对冲基金资金面分析，主要对金价的中期技术进行分析。当然，我们依然从资金流向信息上认为美元已中期转势。上周对冲基金在六大外汇期货市场中，做空美元的净能量减少了约50亿美元，由前周的132.27亿美元大幅下降至83.82亿美元。各大外汇期货市场做空美元的能量都在全面撤退。而整个对冲基金在外汇市场中的能量分布，以及对冲基金行为显示，美元仍仅处于转强初期。 就对冲基金在黄金市场中的分布特征来看，也因总体趋空，距离“否极泰来”的阶段特征尚远。 美元宏观技术，仍是对美元月K线的关注：
月末美元极可能进一步收高，促使近4月美元指数形成中期底部确认的“希望之星” 中期黄金价格技术面，如图金价周K线所示：
近期金价的“抗跌”，有较强技术面依据：250、20、60周均线，以及去年末金价见底1122.64美元后，上行至1357.45美元年内波段回调的38.2%，图示的趋势线L2等，皆在1270美元附近构成极强共振技术支撑。 当然，我们认为上述支撑已基本完成其技术使命，随着美元走势的继续强化，金价必将迎来破位后的加速下行。 阶段下方支撑，估计在1210/1230美元一线。首先，从就年内H1H2通道来看，趋势线H2有理论支撑，但也很可能击穿后，以反抽的方式来确认H2线的作用力。 最强支撑应该在1210美元附近，图中1122.64-1357.45美元波段阻速线的2/3线，120周均线，1122.64-1357.45美元波段回调的61.8%黄金分割位，1046.2-1375.10美元波段回调的二分位（50%），都在此形成共振支撑。也就是说，1200/1210美元区间，难以一气呵成被击穿。我们应该关注该价位附近的调仓机会。 就2015年金价见底1046.2美元后的总体运行格局来看，在美元走强大背景下，L1支撑线肯定回去摸一摸。如果形成有效支撑，且哪管美元再上110点，这说明整个黄金市场的底蕴还算很强。但如果美元真冲击110点上方，我认为L1线并不是金价调整的终极支撑。 也有一种可能，L1将与1210美元附近的各共振作用力同时作用于金价。也就是说，不排除金价击穿1210美元附近各支撑时，惯性下跌至L1线后，阶段见底。并迎来金价此后的较强技术反弹。 更多的其余后市，就操作层面而言，倾向于继续偏空，但没必要看那么长远。 操作上，建议投资者继续锁定各自的空头持仓。大多会员已4成空头持仓，近期新会员在1290美元上方对应位置建立的2成空头持仓。若还有空仓会员或新会员，可自行决定逢高持有2成（2倍杠杆）空头即可。不要过于追求高杠杆，来日方长，步履稳健重于一切。
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