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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※静候看得见的空头收益放大171023/1027
※静候看得见的空头收益放大171023/1027 |
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2017-10-21 19:58:24
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171027 time 082156： 现货金价周四开于1277.17美元后，亚洲盘早盘延续隔夜美盘温和企稳回升格局震荡攀升，午后向上触及1282.44美元日内高位。亚洲尾盘，金价出现回落并在欧洲初盘回至关键技术位置1277美元一带窄幅横向整理。欧洲央行公布利率决议，维持三大利率不变，同时将月度购债计划从600亿欧元削减至300亿欧元，从2018年1月起延续9个月，如有必要将持续更长时间。符合市场预期的欧央行会议决议后，欧元直接调控走低急跌逾60个基点，待德拉吉讲话跌势未止超100个基点，金价同期来回震荡后小幅承压下落。凌晨时段，美众议院通过参院预算解决方案，特朗普税改计划再获进展，美元指数强势势头继续获得提振，盘中突破关键的接连突破周布林中轨及半年线压制触及94.7188三个月高位。受此影响，金价回落1272美元短暂盘恒后跌势加剧，最低探至1265.48美元，日跌10.70美元，跌幅0.84%。 今日市场关注点在美三季度GDP这一经济数据，因飓风8-9月的影响，市场对该数据的预期大幅调低。楼市相关数据的下滑及零售、工业品订单的波动等也间接支持了这一判断。但更多的数据反应（制造、非制造业优异表现，下滑数据展现的是月度间的短暂周期影响）。综合判断：晚间数据大概率落在市场预期范畴内，短期因素影响后，美9月后经济数据本轮向上的经济周期展现的是更多活力。因此，一个较低的预期已经充分反应了三季度的一些不利干扰影响，若存在意外大幅超预期的低于预期范畴，对美元的影响也将趋于短暂。技术面上刚刚取得突破的美元趋势短期将无可阻挡。 日内其它值得关注的经济数据如下： 20:30 美国三季度实际GDP年化季环比初值 预期 2.60% 前值 3.10% 22:00 美10月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 100.70 前值 101.10 全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 多日持仓不动后周四小幅减少1.18吨后，降幅为0.14%，当前持仓量为851.95吨。 展望下周，金融市场将迎来忙碌的一周，周一至周五每个交易均有重要的热点数据信息公布： 政治层面：美国总统特朗普将于11月3日开始12日的亚太之行，金融市场关注重点是8-10日的访华行程。市场普遍传言，特朗普在亚洲之行前确认美联储下任主席人选；另其税改法案也将在亚洲之行前的11月1日在众议院表决。西班牙加泰罗尼亚独立运动进程也值得关注。（我们认为：大概率特朗普会采用符合共和党内意见，由党内人士主控美联储。但这一因素不应成为美元未来趋势的判断因素，无论谁当选，都不会去实质挑战现有美联储短期内既定路线图。媒体热炒的加泰罗尼亚局势其对金市影响的逻辑尚未明晰，其事件的进一步发展对欧元区统一进程的破坏显而易见，对欧元有一定的负面作用，其独立运动未受到现有欧美任何执政力量的支持，对金市也不能单纯用避险情节去描述。我们建议会员仅可关注美联储及欧洲局势相关事件的进一步进展，但类似事件非现阶段影响金市的决定因素。 央行方面：日、美、英三大央行将在周二至周四分别迎来利率会议决议；预期日、美央行维持利率水平不变，其中在安倍再次胜选后市场有较高的维持长期宽松的预期，若日本央行在其余央行纷纷开启转向紧缩之路后立场稍有转向，则将对日元走势产生重要影响；周四凌晨2点美联储利率决议但并无经济预期及会后新闻发布会，市场广泛预期本次会议将不会有政策调整，但估计会进一步增强12月加息的预期；在8、9月通胀接连超预期接近3%这一乐观数值远超央行目标2%，3季度相关经济数据多数呈积极转变后，英国央行数次放风将迈进紧缩加息，周四英央行11利率会议预期将开启10年来的首次加息，在数次放风提振英镑后，市场已较为充分消化加息预期，本次加息对英镑利好料将趋于短暂有限。本次会议的变数在于其4350亿英镑国债及100亿英镑企业债购买规模能否同时调整。 重要经济数据：9月美CPI环同比大增但未确略低于市场期待，其中核心CPI还略有下滑，对美元形成暂时的回调压力，并未高调预期的周一美9月PCE物价料仍将展现积极改善因素，料对美元将形成正面巩固效应概率较大。周二是欧元区关键数据发布日，3季度GDP初值、10月失业率料将继续保持改善提升路径，10月通胀初值预期小幅改善但离欧央行目标尚远，周二数据面是支持欧元疗伤的一个窗口期；周三、五的美10月制造业、非制造业料仍将保持高位运行态势，最后周五的10月非农市场预期大幅调高至罕见的逾30万数值，同时9月超低的非农数值也存上修可能，该预期料将实质影响后半周的汇市及金市交易心理。 周四欧央行及德拉吉未出意料之外的政策及言论，欧元日跌160个基点，创2016年6月英国退欧当日以来的日最大跌幅，这符合我们之前的判断。美元指数站上半年线后，技术形态乐观向上，日内料将在94.5/7这一半年线短暂震荡消化后延续升势，后市料将继续向97/8短期阶段目标继续前进。 相较于美元指数的大幅回升，金市美盘中段前在1272美元附近震荡多时，后才继续下跌，昨日似乎步伐显得小了些。我们分析认为：其一，原油受美美众议院通过对伊新制裁案创出阶段新高，大宗商品板块整体在美元走强背景下跌势克制；更重要的原因则是，类比美元，在技术层面，其实之前金价回落的幅度已经超出美元指数，金价本月初已经下跌至半年线，本周又持续徘徊在半年线及日线布林中轨线1272/77美元这一狭窄的区间。相信在技术美元，金价双双构成对这一技术线的突破之时，短期后市极大概率将继续强化这一趋势，从而出现我们空方期望出现的格局。 操作上，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来；
171026 time 083856： 风险事件前夕，金价继续窄幅波动。现货金价周三开于1276.31美元，其后亚欧盘口仍维持回落格局，震荡盘弱。但欧洲时段内公布的德国商业景气指数及英国GDP好于预期的表现促使美元脱离高位盘整模式，出现回落。进入美盘后，美初接连发布的明显强势美耐用品订单及新屋数据方止住欧盘至美初盘口这一滑落趋势，美盘中段后，美元指数维持横盘整理走势。金价承接亚洲盘口弱势，美初惯性震荡中借美数据好短暂回落创出本周新低的1270.92美元，随即美元盘整弱势提振金市多头信心，美期金继周三凌晨时段后再度出现大手笔买单（1.7万手合约价值约20亿美元），金价短期急升8美元并在随后的震荡中触及1279.93美元日内高位。尾盘金价守住涨势，终收于1277.18美元，微涨1.09美元，涨幅0.09% 今日核心焦点是欧央行利率会议：据路透调查，本次欧央行将会宣布退出QE策略，市场预期中值从2018年1月起，每月购债规模缩减300亿降为300亿欧元，维持9个月，这一总值为2700亿规模购债计划。并有可能在2019年一季度开始微幅加息，进入到加息进程中。 据9月来欧央行透露的信息，市场曾传言每月缩减200亿购债规模400亿、期限6个月；缩减400亿购债规模（200亿），期限12个月等数个方案。目前主流预期倾向于购债截至于9月，但购债规模略增的中性方案。 近月多数欧洲经济数据持续维持稳定回升，尤其是德国及北欧国家更趋稳固经济增长是欧央行能够实施退出QE的基础。但欧元区内部始终存在经济发展的不平衡，南欧经济体一直处于较低迷的发展水平，仍依赖刺激政策，未来西班牙内部的分裂倾向有进一步向意大利等较核心国家蔓延的不确定性、迟迟未能对应于经济数据回升体现的通胀仍远低于央行设定目标、以及针对过于强势欧元对欧元区经济发展担忧这都让欧央行在实际选择缩减策略上采取稳健的缓慢转身，难以出现德国人主张较激进的鹰派思维，因此其针对利率较长一段时间内保持当前水平用语扔进得到保留。 我们认为，判断欧央行鸽鹰的标准，其购债截至时间排序高于实际购债规模，原因在于：购债规模的多寡，属于虱子多了不咬，多少至影响短期市场心理。若购债截至时间为18年12月，通常还会经历一个观察周期，欧央行实质加息时间表则将顺延至19年2季度甚至更后。反之，若欧央行购债截至时间提前为6月，则明年4季度欧央行则有可能就进入加息周期，这一决定将持续影响市场交易决策。 7月20日欧央行宣布秋季将宣布退出QE后，欧元急涨150基点（从低位涨180基点），这一强劲升势在其后两周继续维持，而阶段性的震荡攀升则一直持续到9月；9月7日德拉吉称会在10月作出QE的大部分决定后，当日欧元涨80个基点（最大涨130个基点），但欧元涨势只持续到第二个交易日见顶年内高点1.2092，接下来欧元即进入了至今的阶段回调周期。 上周五我们分析过，欧央行漫长的铺垫，退出QE这一利好促使年内欧元兑美元最大涨幅近15%。反复“狼来了”刺激后，其对欧元走势的刺激料将呈明显衰竭之势，今日寄望重现7月盛况已不可能，市场存强烈利好兑现心理，就是呈现9月短期强刺激的难度也相对较高。周三加拿大央行维持利率不变符合预期后，加元兑美元先涨40基点后随即急跌150点。我们判断，这一走势可能大概率在今日欧元走势上重现，甚至不排除强化。 日内其它值得关注的经济数据如下： 19:45 欧洲央行公布利率决议 / 20:30 行长德拉吉新闻发布会 20:30 美10月21日当周首申失业救济人数 预期 23.50万 前值 22.20万 22:00 美国9月成屋签约销售指数环比 预期 0.30% 前值 -2.60% 22:30 美联储卡什卡利在其联储主办的活动上致开幕辞 周三金价短期下探半年线随即回稳，美元指数及金价继续分别受制于周布林中轨线的压制（支撑）和日布林中轨的支撑（压制），市场处于重要风险事件前夕谨慎心态主导的格局，仍未走出明显方向。今日欧央行决议将打破短期市场这一均衡态势，美元获得加速阶段上行概率我们认为是极大的。技术上，上行短期阻力位于94.6附近的半年线，更上一步则如周评描述的97/8的多个均线反压系统；美元短期下行第一档支撑位于日布林中轨93.5/4区域，若意外小概率欧央行飙鹰，短期强支撑位于日线MA60的93区域。对应金价，短期上方强阻位于1282/3美元，其阶段趋势阻力位于1295美元附近的日线MA60；下方短期支撑分别是1277/6周布林中轨线及1273/2半年线，若金价今日下跌有效突破这一支撑，下方将直接考验以及1260/50美元区域的日线MA200及周MA60区域，而最终放大跌势至短期阶段趋势的1220美元附近。 操作上，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来；
171025 time 074656： 现货金价周二开于1282.02美元，盘初的震荡中触及1283.60美元日内高位，其后亚洲早盘金价保持于1280美元上方窄幅震荡。午后，短暂修正后的美元指数出现企稳回升走势后，金价逐渐回落。这一趋势进入欧洲盘口后在总体仍保持高位的10月欧元区制造业初值公布后仍无改变，金价继续震荡下滑，并在美初盘口下探至1273.63美元日内低位。其后金价企稳小幅回升，缩减跌幅回升至美初水平震荡。美期金收市后的电子交易时段，因美税改及美联储主席人选消息至汇市金市出现短暂抖动，一度再上探至1280美元关口，但未改变趋势，金价终收于1276.09美元，日跌5.89美元，跌幅0.46%。 今日国内新一届中央领导集体正式亮相，料将增强国际金融市场对中国信心。国内经济改善的信号明确，但前进发展的模式都已近升级换代，单纯的资源消耗换取增长的模式正逐渐被摒弃。中国需求论在大宗商品炒作的市场也将逐渐淡化。 9月6日加拿大央行意外加息后，曾导致加元瞬间急涨200个基点，至第二日在欧央行退出QE明确时最大涨幅近400个基点。其直接导致短期非美货币对美元在当日及第二日的急涨促使美元指数探出年内的低值91附近。9月加息后，加央行表达出了对强势加元汇率的担忧，在7、9月连续两次加息后，出现短期连续加息的动能不足，市场对今日再加息的预期已不足25%，料难以重现9月对市场的冲击力。 日内其它值得关注的经济数据如下： 16:00 德国10月IFO商业景气指数 预期 115.10 前值 115.20 16:30 英国三季度GDP季环比初值 预期 0.30% 前值 0.30% 英国三季度GDP同比初值 预期 1.50% 前值 1.50% 20:30 美国9月耐用品订单环比初值 预期 1.00% 前值 2.00% 22:00 美国9月新屋销售 预期 55.50万 前值 56.00万 22:00 加拿大央行公布利率决议并发表货币政策声明；行长波洛兹新闻发布会 市场普遍预期本次会议将维持1%的利率水平不变 周二金价小幅回落窄幅波动，收盘时仍勉强维持在周布林中轨线之上，和美元指数保持对这一趋势线密切负关联性，走势符合预期。金价仍处于核心位于周布林中轨线1277/6美元，上下于日线布林中轨及半年线之间1283/72美元区间内窄幅波动。走势上有待美元指数进一步明确方向。 技术上，无需更多补充，美元指数大概率在本周欧央行利率会议前后继续上行挑战半年线乃至更高位置，金价在短期窄幅震荡后进一步下行可能性大。 操作上，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来；
171024 time 075756： 受日本选举结果影响，美元兑日元开盘出现跳涨，现货金价周一低开于1279.38美元后亚洲初盘继续跌势回落至1275美元附近窄幅震荡。欧洲时段后，美元指数继续攀升，这一压力促使金价在欧美错盘阶段继续下跌并在美初触及至1271.41美元日内低位。美盘后，美元指数保持强势震荡走势，金价在低位盘旋。凌晨时分，在未有明显信息刺激下，金市突获大手笔期金买单，短期急涨近10美元，其后保持这一升势在震荡中创出1283.19美元日内高位，终收于1281.98美元，微涨1.94美元，涨幅0.15%。 今日国内党十九大闭幕，国际金融市场仍高度关注中国这一政治事件。日内其它值得关注的经济数据如下： 16:00 欧元区10月制造业PMI初值 预期 57.80 前值 58.10 欧元区10月综合PMI初值 预期 56.50 前值 56.70 21:45 美10月Markit制造业PMI初值 预期 53.50 前值 53.10 美10月Markit服务业PMI初值 预期 55.20 前值 55.30 经过漫长铺垫，欧央行逐渐退出QE终于将揭开序幕。我们分析认为，年内欧元兑美元最大近15%的升幅已经充分消化吸收了这一利好，近月欧央行针对市场一系列沟通行为后，无论下周公布方案鹰鸽如何，欧元能够持续从中获取上升动能的概率都已经不高，甚至若无超预期的退出力度，欧元都难以获取超短期的即时升势。 周一美元指数维持升势，上方仍受制于周布林中轨线目前在93.85附近压制。我们分析认为，本周中期趋势线日线MA60正式掉头向上，奠定中期美元乐观向上基础，经过三周盘整消化，持续压制美元指数的周布林中轨趋势线本周极大概率将被突破，本周短期上方目标位为94.7附近的半年线附近，而阶段性短期美元指数上行阻力位于97/8区域，这一带汇聚了月线MA30、周线MA60、MA120以及年线等多个均线系统的强反压。 连续4个交易日下跌后铜再度动态回升至7000美元上方巩固了大宗商品市场信心。周一在连续下滑触及半年线支撑后超短盘口发出超卖信号前，出现动态的盘口升势，这一升势在4小时MA30在1282/3美元告止，趋势上仍处于上周二来的弱势盘口趋势中。技术上，短期上方强阻力位于4小时MA30及日线布林中轨汇聚的1283美元区域，继续上行则面临4小时MA60在1288美元附近的反压；下方短期强支撑位于周布林中轨线及月线MA60汇聚的1277/6美元，继续向下则是昨日低位的日线半年线1272美元附近以及多条周线在1250美元上方系列支撑。 在美元指数尚未正式突破周布林中轨线前，金价动态下穿该技术支撑出现盘口的强势反复也是金市在周四风险事件前夕的常态反应。本周四在欧央行正式宣布缩减QE政策的前后，我们预料欧元出现利好兑现回落走势的概率很大。在美元指数越来越明显的新一轮阶段性走势前，无论市场短期实际走势是美元指数周四之前就呈突破走势，还是继续盘整等候信息明朗化，我们都将继续坚决秉持阶段持有4成及近期新会员的2成空头，等候金市出现对空方有利的转化。 操作上，建议全体会员继续耐心持有各价位分布建立的空头，静候收益放大期到来；
威尔鑫 单上周而言，基金交易参考信息不大：美元处于中期转强初期，阶段性金市承压明显。 且就近期美国经济数据而言，可谓异常强劲，美国ISM制造业指数高达60.8，为2004年6月以来的十几年最高值。非制造业指数高达59.8，同样极其强劲。在1997年七月，美国开始公布非制造业数据后的20年中，只有四个月的非制造业数据高于59.8。由此可见，当前美国实体经济充满活力，表现强劲。 再基于对当前美国经济大周期与美元汇率波动关系的宏观研究与认识，经济和美元汇率皆进入强周期时，美元汇率不会轻易领先于美国实体经济见顶。尤其在美国实体经济表现强劲，美元在宏观牛市中，经历过大幅调整的前提下，中期美元走强是极其肯定的事件，当前即如此。 如果你进一步细心梳理过去50年中的美元宏观大牛市顶部，对应的美国经济运行特征，一定会发现美国实体经济领先于美元见顶的特征。故此，目前未见美国实体经济丝毫见顶征兆，何必担心美元宏观见顶。市场大机会，只有独具慧眼，才会属于有准备的你！尽管过程可能曲折，但你必须要拥有识别大趋势的能力。墙头草不可能自行“万里路”，无论左摆右摆，终有跌落墙角的一天。 中期，美联储在12月几乎铁定的升息预期，对美元构成利好支撑，金市对应承压。 这幅美元宏观月线图表，我们已分析过多次：
当前美元指数在90/91点区域有四大宏观共振支撑：38.2%黄金分割线、250月均线、60月均线、趋势线K2。其宏观技术支撑意义，完全雷同于A区的支撑。 K线形态上，A、B区也具备高度相似性，当A区美元指数下跌至90.57点，B区美元指数下跌至91点时，宏观K线形态都是一个趋空的“扩散三角形”，这可能让纯技术派转而看空宏观美元。然实际上，这两处是宏观“诱空”。 此外，A、B区域的全球经济形势，与美国经济形势，甚至美国股市，都具备极高相似性。 A区之后，美元从90.57点上涨至121.01点。B区后呢？我预期没那么高调，110点上方算是保守的。H2、H3线，都将成为美元指数新一轮涨势中的阻力。 中短期，8、9月美元指数调整抵抗与企稳明显，10月美元月K线会进一步收高。而十月仅剩下最后七个交易日了，倾向于下周美元会有更好表现。 从周K线，短期美元上行阻力应该在97/98点区域，也即60周、120周、30月均线阻力区附近。 对冲基金的总体运作与资金分布特征，依然彰显美元处于绝对的中期底部区：
上周对冲基金做空美元的能量有所减少。 综合技术指标在击穿熊顶牛底区后，完成诱空回升走强的迹象明显。 对冲基金行为依然在冰点区，尚未吹响做多美元的冲锋号。但中期向沸点区演进，并伴随美元的走强，将是必然现象。 黄金市场，如金价月、周K线图示：
金价对60月、120月均线，H1宏观下行趋势性的共振压力突破，极可能是无效突破，至少这一次如此，不可能一气呵成突破。 周K线，20、30、60、250周均线，在1250/1275美元的共振支撑，已促使金价迎来了从1260至1305美元附近的大幅反弹。后期金价击穿该区域支撑并进一步下行，是极大概率事件。即便，上述共振技术支撑下的金价，还有反复波动可能。击穿该区域支撑后，向下将探寻1220美元附近的120周均线支撑。但是，这依然应该不是中期调整的终点。 国内人民币期金，总体呈现缓缓下行趋势。因人民币汇率波动关系，削弱了国内金价相对于国际金价的波动幅度。无论对多方，还是对空方，都多了一层安全边际。 上周对冲基金在结束了在期金市场中，连续四周的多空同时减持操作。又双双转为奇怪的同时增持。然，上周场外黄金市场的隐形抛压明显增大，意味着金商的补货行动基本告段落。这对黄金市场构成利空。 操作上，建议老会员果断锁定各自的四成（即总计4倍杠杆操作）空头，新会员锁定1290美元上方对应的两成空头。静候做空收益的进一步放大。
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