【黄金周】

    行情:本周国际现货金价以940.65美元开盘，最高上试958美元，最低下探899.8美元，截至周五午盘时分报收934.5美元，较上个交易周下跌6.15美元，跌幅0.65%。

    解读：本周欧美股市大幅破位下行，投资者陷入第二轮金融危机可能到来的惶恐之中。美元继续散发着迷人的避险魅力，创出自2006年4月17日以来的新高。但早些时候与美元共同担纲避险角色的黄金却悄悄退场。国际金价一路下跌，出现8连阴，直至周四才止住脚步。

    黄金的避险魅力什么时候才能再度闪耀？

    黄金与美元避险的市场基础存在较大差异，这也是近期黄金和美元出现分化的原因。

    美元强势的市场基础是国家层面的需求，是大金融机构需要美元补充流动性的需求。在金融危机下，很多欧美银行需要大量的美元补充流动性。而黄金作为避险工具并未上升到国家层面的高度，相反有些国家甚至希望释放些储备的黄金来缓解金融危机下的流动性不足。目前充满危机的银行需要的是美元，而不是黄金。在市场上追逐黄金避险魅力的只是一般的金融投资机构（包括基金），以及普通投资者。

    欧美股市下行，直接影响一般投资者与金融投资机构，而与国家层面的储备调整及大银行的流动性无关。所以美元继续维持强势。但投资机构不得不从商品市场、黄金市场筹措资金来平衡亏损，导致商品及黄金市场“失血”。

    黄金避险魅力并不是在股市的主要下跌阶段散发，而是在股市阶段性见底后的弱势盘整中出现。这时候，金融机构暂时不需要从金市抽离资金来平衡股市的亏损。如果欧美股市继续下跌，黄金可能难以立即走强，只有欧美股市阶段性见底并进入弱势盘整，黄金可能再度迈开牛蹄。          

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