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全球股市动荡与黄金避险

2018-02-13 12:30:44 来源 -- 作者

全球股市动荡与黄金避险

2018年2月13日威尔鑫首席分析师杨易君（公众号：yangyijun1616）

黄金与全球股市，总体相关性不强。历史上有关股市可能见数年大顶时，黄金关于股市动荡的避险需求，也不是那么清晰与必然。

很多时候，看似黄金和股市的关系，然更多是黄金和美元的关系。2013/14年有两轮（2013年8月，欧美对叙利亚动武，市场担心第三次世界大战；14年3月，欧美与俄罗斯因克里米亚问题引发的地缘政治矛盾），看似黄金和股市动荡的关系，实则是黄金和地缘政治危机的关系。

当然，也并不是说黄金和股市动荡没有避险需求关系，有时会有，但市场关系确实会涉及很多因素。至少，黄金之于股市的避险，要有阶段性顺风，或者对冲基金确实做好了充分准备。

突如其来，且逆黄金市场资金律动内蕴的股市动荡，未必会在黄金市场产生立竿见影的效果。

2018年黄金市场影响因素会比2017年复杂，股市动荡确实是一个不得不关注的因素，但它们的关系真不是线性的。我也倾向在2018年，会有黄金相对于股市的避险反应，但至少看起来不太可能是这一轮了。

三轮美股见大顶或倾向于见大顶时的黄金与道琼斯指数表现：

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