180427 time 082856：

现货金价周四开于1322.88美元，亚洲早盘法国总统马克龙认为特朗普将退出现有伊核协议刺激原油上涨，金价温和震荡上行并在欧洲初盘触及1326.53美元日内高位。欧央行决议一如预期，德拉吉立场中性偏鸽正面肯定欧洲经济，欧元短暂上行。同期公布的美耐用品订单及周失业申领数靓丽表现、美股开盘后稳定回升，美元指数日内低位区域展开强劲升势，金价短期回落10美元，最低触及1315.18美元。其后走势陷入低位窄幅震荡的清淡交易模式。终收于1316.79美元，日跌6.24美元，跌幅0.47%。

今日临近五一假期，国内期货市场夜市将休市。

数据信息面上，首先是日本央行利率决议，市场一致预期将不会有货币政策改变。因3月日本通胀未及预期，黑田东彦上周末坚称需维持超宽松货币政策，本周日元继续走软动态周线五连阴，已较充分反映对央行基调鸽派的预期，料其决议出炉后对市场的实际影响有限。对金市更为重要的是美一季度GDP数据：系列前瞻数据看，美一季度GDP环比增速将出现较大幅度下行，市场心理预期在2%上下。我们认为，在这样一个较低预期数值下，出现符合或略超预期的GDP增速概率较大。1季度增速下滑更多是美国经济的季节性因素导致，2010年来1季度的增速均值仅仅在1.2%，因此目前市场的预期值仍远高于常年水平，在特朗普减税政策刺激下，对美年内GDP数据将带来短期提振效应。若本季出现超预期的回落，但维持高于常年均值上方都不会改变美经济处于一个较理想增长状态的现实。鉴于美元指数短期连续升势，不论数据优异或低迷，只要不出现极低概率的大幅偏差，都较容易引发出现短期技术性的强势震荡行情。

今日还是一个时政方面重要信息不断，亚洲盘口朝韩行领导人正式会谈、中印领导人在武汉举行耐人寻味的非正式会晤有助于缓和地缘热点局势，中印缓和也将利于我们更坚定贸易摩擦中的强硬立场，有助于中方在谈判阶段获取更大利益；继法国总统马克龙周四晨透露特朗普将决意退出现有伊核协议后，特朗普同德国总理默克尔的会谈也将吸引眼球，贸易及伊核问题料是其主要议题。目前看西方内部对于该问题基本上已内部定调，特朗普5月退出现有协议的概率较大，在没有一个理想的新协议之前，中东局势有再度恶化的可能。
 
11:00左右 日本央行公布利率决议及政策声明 / 14:30 黑田东彦召开新闻发布会

16:30 英国一季度GDP季环比初值            预期 0.30%   前值 0.40%

      英国一季度GDP同比初值              预期 1.40%   前值 1.40%

20:30 美一季度实际GDP年化季环比初值      预期 2.00%   前值 2.90%

22:00 美4月密歇根大学消费者信心指数终值  预期 98.00   前值 97.80

09:30 韩国板门店韩方一侧韩朝首脑开始举行会谈，会谈结束后将签署协议

国家主席习近平同印度总理莫迪将于4月27日至28日在武汉举行非正式会晤

23：40 美国总统特朗普将在白宫会见德国总理默克尔

展望下周：国内市场因五一假期周一及周二休市，香港市场周二休市；日本市场5月初黄金周，周一、周四、周五因假日休市；亚洲盘口处于不完整交易状态。

数据层面，月初一系列重要经济数据发布：周一美3月PCE物价、周二美4月制造业、周三欧元区一季度GDP初值、周四美4月非制造业及周五的重头戏美4月非农系列数据。3月非农系列数据喜忧参半，本月非农就业料出现恢复性回升，市场预期落于常年均值附近。失业率上月未能实现进一步下移后，本月市场预期更坚定预期降低至4%，而存较大不确定性的则是薪资增速能否得到维持。总体看，经济数据预期呈高位回落走势，从不同经济体看，美国经济增长均衡性更优于欧元区及英日。

央行层面：美联储5月会议决议将在周四凌晨2点公布，本次会议因无经济展望及会后新闻发布会，市场一致预期将不会有利率调整；但从3月会议后美国整体经济数据偏于乐观，美联储官员最新系列言辞中倾向6月继续加息及年内3-4次加息成为主流推断，本次会议基调料将继续推动美联储加息预期及节奏的提升，短期形成对美元指数的乐观氛围。下周二澳洲联储也将公布利率决议，同时欧央行系列官员将开始

时政方面，特朗普首席经济顾问、白宫全国经济委员会主任库德洛及财政部长姆努钦确认下周后半周访问中国，就中美贸易问题进行磋商谈判，这之前料将进入一个相对平和期。贸易争端继续扩大化将对中美经济产生重要负面影响，其相关进展我们将予以密切关注。

周四欧央行决议及德拉吉袒护经济维持信心的中性偏鸽立场符合预期，美元指数继续强劲冲高越过重要的半年线及前一宏观升势78.90-103.92阶段的50%分位的共振区域，形态乐观积极，阶段后市看好。短期看，日线RSI升至80上方、CR越过150提示短期技术修正的必要性。技术上，近档短期阻力位于周线MA30及MA250聚合的91.7附近，短期上行的较强阻力来自于日线MA200、月线MA10及103.82-88.25阶段的0.236分位共振的92.00附近，在本月还剩最后两个交易日下，美元指数上探至这一区域的概率较大，继续上行则会面临92.95/93.00区域的年线较强反压。近档下行阻力位于昨日突破的91.35/15区域，这也是美元指数出现强势震荡后维持后市强势形态的趋势线。

金价周四延续回落，逼近日线半年线1313美元。4月最后两个交易日内，若出现金价继续向1300关口靠拢的走势，月线长上影的阴线组合对5月初金价走势将蒙上阴影；周线看，周线布林中轨线动态失守，局面变得利于空方，今日多方能否反攻收复这一区域对周线形态也至关重要；日线形态上，处于1236-1366美元阶段以来的旗形整理形态中下轨之间的弱势区域内，短期触及布林带下轨，临近超跌易诱发超跌反弹行情。金价目前正
依托1236-1366阶段的61.8%黄金分位做抵抗，下方近档支撑位于1313美元附近的半年线，继续下行则是前一上行阶段回调的50%分位及旗形整理形态下轨聚合的1305/00美元区域。

策略上，金价连续下行，临近超短期的超卖区域，因国内市场今日无夜市交易，在有效的交易时间段内，难以有效短期激发超跌反弹行情出现。同时由于美元指数上行取得阶段性的突破，我们初步认为金价最终下跌突破前期整理形态，进而阶段性下跌的概率较大。因此建议，国内交易市场会员安心持仓渡过五一假期。国际市场会员则等候盘口性的信息特征，若出现触及临近极端区域的超卖行情出现，我们将择机进行一次短期思维的调仓。而空仓新入会员，则建议等候修正行情来临后的逢高布局机会。

操作上，国内市场会员继续持有2-3成空头，静候阶段获利期的扩大；

        若金价仍处于连续的下跌，在下跌的衰减期，不排除我们对国际交易市场会员空头持仓做调整；

        据盘口动态信息，若需临时修正或调整，将快讯及短信通知，请予以密切关注。

-------------

180426 time 080556：

现货金价周三开于1330.03美元，盘初的震荡中触及1331.99美元日内高位。周三缺乏重要数据影响，受10年期美债收益率稳定于3%之上带动，美元指数日内展现持续向上势头，金价承压亚欧盘口震荡回落，在欧美错盘阶段加速并在美初开盘阶段触及1318.69美元日内低位。美盘剩余时段金价企稳温和窄幅震荡缩减跌势，终收于美元，日跌美元，跌幅%。

数据信息面上，欧央行利率决议成为日内焦点：市场一致预期本次会议将不会有货币政策的调整；鉴于近月欧元区经济数据普遍从阶段高位滑落趋势，有关欧洲经济增长见顶论被广泛讨论，年初以来鹰派对欧洲央行加息提前的乐观情绪已经消退，市场对本次会议基调呈鸽派预期较高。同时，据路透等调查，在美联储持续加息背景下，短期经济数据波动不会改变既定的货币正常化进程（据德意志银行报告，欧央行本月开始已经按既定计划缩减购债规模）仍将在年底结束QE并在明年上半年开启加息进程。我们认为，从上周欧央行在IMF年会上透露的信息判断，欧央行对于QE退出信号推迟至6月甚至7月的会议中明确，本次会议德拉吉料仍将肯定欧洲经济维持信心，总体基调中性偏于鸽派。欧美短期经济基本面的变化折射到央行货币政策上，对美元的中短期将产生持续正面影响。短期市场影响看，欧央行这一基调已被市场消化，欧元若无特别意外之举，料难大幅冲击市场。

19:45 欧洲央行公布利率决议 / 20:30 德拉基在利率决议后召开新闻发布会

20:30 美4月21日当周首申失业救济人数   预期 23.00万  前值 23.20万

      美国3月耐用品订单环比初值       预期 1.60%    前值 3.00%

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持6.19吨，增幅为0.61%，当前持仓量为871.20吨。

周二美盘盘口性回探至90.70即宣告短期技术性修正结束，周三美元指数强势上冲至半年线关口，显示市场对美元信心得到恢复，改变了一年多来易跌难涨的格局。技术上，日线半年线及78.90-103.92阶段的50%分位共振的91.20/35区域仍未有效逾越，日内围绕该短期技术强阻区域料仍将产生争夺。越过这一区域继续上行依次的短期阻力则是92附近的日线MA200、月线MA10及103.82-88.25阶段的0.236分位共振的92.00附近；年线92.95/93.00区域。下方的短期近档支撑位于91附近的的1小时MA30及60汇聚区域，继续下行较强短期支撑则是周线布林中轨线90.60附近。

周三金价受美指强势发展制约，亚欧盘口持续承压。技术上，金价动态击穿周线布林中轨1323美元，目前仍徘徊在这一区域。短期金价受制于1小时MA30及MA60汇聚的1325/6美元区域，继续上行的短期较强阻力区域则位于日线MA60及布林中轨线1330/6美元区间段内。

周二盘口性的技术修正行情未能在周三得到盘口性的呼应，也未能给我们提供足以稳健的建仓布局机会。金价回落过程中，得到ETF的再度增仓，金价美盘也显示了抵抗下跌意愿，预示之前积极看多的资金仍待机发动反扑。策略上，我们在旗形形态的中轨及下方区域，即使出现类似周三的错失，也不主张激进的追空策略，短期空仓新入会员应耐心等候多空来回博弈阶段出现的较明显的短期顶部信号择机布局。同时，持仓会员若在进一步下跌至形态下轨区域，等候短期临时调仓。若美元指数取得阶段突破，我们倾向于旗形形态实现突破，最终产生阶段性下跌可能较大，也不排除我们在该形态破位前后，择机进行加仓布局。

操作上，继续持有2-3成空头，静候阶段获利期的扩大；

        若金价仍处于连续的下跌，在下跌的衰减期，不排除我们对空头持仓做调整；

        据盘口动态信息，若需临时修正或调整，将快讯及短信通知，请予以密切关注。

-------------

180425 time 075956：

现货金价周二开于1324.42美元，早盘在国内期市开市后不久美元指数惯性冲高的过程中，金价震荡回探触及1321.98美元日内低位。其后美元指数高位震荡，德国IFO商业景气指数未及预期刺激美元欧盘盘口性升势未能突破亚洲高位，金价亚欧盘口维持窄幅震荡模式。美初美国房屋及消费者信心皆好于预期，但未对美元指数形成明显提振，金价温和回升。随着美股开盘持续下滑，金价盘中升势得到稳固，触及1332.62美元日内高位后在短期技术阻力下方盘恒，终收于1330.25美元，日涨5.69美元，涨幅0.43%。

今日无重要经济数据发布。信息面上，继法国总统马克龙正开展的访美行程，周五德国总理默克尔还将访美。除了有关贸易议题外，有关伊朗核协议立场的提前沟通也是一大看点，法德立场接近即有协议比没协议好，不排除妥协增加新的条款。周三凌晨马克龙披露应包含有最新协议（即美国单方撕毁原协议后提高要价，可能包含对寻求包括对美更有利的叙利亚在内的区域性解决方案等等），相关新要点能否在其西方盟友英、法、德间达成一致，并获得中、俄及伊朗的认同，未来两周其相关进展的披露对盘口的原油及国际金融市场也将产生重要影响：截至目前的保持沟通谈判的局势，比美单方直接退出利于缓和矛盾；但也不排除英法德私下和美串通，未来在中东进行更为激进的冒险策略，若出现这一小概率事件，则将短期对金融市场有较大冲击。对此，我们将予以密切关注。

宏观面上，美国10年期国债收益率4年来首次突破3%这一敏感的整数关口。上一次美国债突破3%之后5个月，美元指数结束了9个月的围绕80上下的窄幅横向整理，随即走出一轮月线9连阳的凌厉上攻走势，触及100关口，涨幅逾25%。本轮美国债再次触及这一位置后，其对美元的利好作用究竟会形成怎样的阶段影响力，我们将拭目以待。

周二美元的数据及美债利好不断，但美元指数（金价）双双因超短期盘口性的超买（超卖）出现修正走势，美元指数强势区间震荡，金价低位温和反弹符合预期。技术上，金价短期上行面临日线MA60在1331/2美元的阻力，日内若继续上行则会面临盘口性的修正完成至超短期超买叠加日线布林中轨线于1335/7美元的较强阻力；下行短期近档阻力位于昨日低位区域及周线布林中轨线共振的1324/2美元区域，继续下行则是1312/00美元的阶段形态强支撑区域。

日内美元指数在半年线下的整理仍有待完成，当然不排除宏观面趋强势背景下更易出现探低90.70或90.58等短期技术支撑后随即强势收回的可能。策略上，在未获取更明朗化的补仓机会前，继续坚定持有既有的空头头寸。而本周新入会员，原则上可等候日内金价继续上行至1336美元及上方的空单逢高布局机会，这一点位建仓头寸建议控制在2成（2倍杠杆），更安全的操作时点在美盘

操作上，继续持有2-3成空头，静候阶段获利期的扩大；

        日内金价继续反弹，即将进入空仓新入会员可建立新头寸的区域，原则上在1336美元及上方可布局建立2成空头；

        据盘口动态信息，若需临时修正或调整，将快讯及短信通知，请予以密切关注。

-------------

180424 time 080856：

现货金价周一开于1334.76美元，受朝鲜半岛局势缓和消息影响，市场风险偏好出现改变。金价亚洲盘口维持横向窄幅震荡，尾盘在震荡中触及1335.64美元日内高位。进入欧洲时段，欧元区4月制造业初值不及预期挫伤欧元信心，美元指数在技术面趋暖背景下强势上行。欧洲盘中，美国开出条件可能解除对俄铝制裁，俄美关系出现和缓征兆，伦铝及伦镍为代表的基本金属大幅回落。受此影响，金价欧洲盘口跌跌不休，继盘初跌穿1330美元关口后，欧美错盘阶段继续下行。美初盘口，房屋数据从年初低迷显著回升，美元指数继续强劲发展最高逼近91关口，大宗商品走势出现分化，原油在伊朗核问题前景未明庇护下，多头发力逆转跌势。金价美盘则维持弱势低位震荡，震荡中探低至1322美元日内低位，终收于1324.57美元，日跌10.92美元，跌幅0.82%。

数据信息面上，本周及下周欧美央行利率会议前夕，将不在有大量央行官员发布公开言论。德国4月IFO商业景气指数料略低于前值，总体上延续从欧元区经济数据高位回落格局；由于贸易争端，美消费者信心出现下滑则不应感到意外：

16:00 德国4月IFO商业景气指数     预期 102.80   前值 103.20

22:00 美国3月新屋销售            预期 63.00万  前值 61.80万
 
      美4月谘商会消费者信心指数  预期 126.00   前值 127.70

美元指数上周四突破日线MA60及布林中轨制约后连续强劲上行，周一更是突破周线布林中轨线，触及近三个月震荡箱体顶部，今日早盘维持于这一高位水平震荡。技术上，短期上方阻力位于日线半年线91.25/30区域，下方近档支撑则是昨日突破的周线布林中轨线90.55/60区域。我们预料，美元指数面临近三个月箱体顶部90.90附近的强技术阻力，结合盘口性的超买指标提示，短期美元指数有修正的要求。不排除短期动态突破该顶部，但围绕该箱体顶部维持区间强势震荡的概率较大。阶段性看，美元指数在此整固若取得突破，将面临广阔的上行空间。

本周是1月金价连续上行见顶以来的旗形整理形态的第13周，神秘的时间窗口对应美元的强势，金价周一击穿日线MA60连续出现回落触及周线布林中轨支撑。技术上，日线三连阴后美盘阶段超短期4小时指标RSI降至10以内的地板值，KD双双进入-90区域，金价进入极度超卖区域，对应美盘中美元指数进一步上行，金价呈明显抵抗性下跌，预示短期美元指数面临强技术阻力修正概率增大情形下，金价迎来盘口性的修正回升概率也进一步增大。短期金价上行阻力位于昨天跌破的日线MA60的1331美元附近；目前金价波动于1月以来的旗形形态中部区域，下方近档短期支撑位于1323美元的周线布林中轨线，继续下行则是半年线及旗形形态的底部1312/1300美元区域。

上周尾端因稳健的风控策略，增仓的空头部分并未获得再度获利回补机会，目前也让我们对于短期可能的盘口性修正行情丧失进一步短期操作的主动性。策略上，建议会员不予理会可能的短期盘口性的修正行情，持仓等候极端条件下的调仓机会（即若盘口金价进一步动态的连续下跌至旗形形态区域下轨区域，我们或将择机对现有的空头持仓获利了结一次）。若会员持有超出我们2-3成持仓规模部分的头寸，则可掌控主动性，建议可将超出部分在现价下方逢低及时兑现一次，等候高位继续回补的机会。

操作上，继续持有2-3成空头，静候阶段获利期的扩大；
 
        若金价仍处于连续的下跌，在下跌的衰减期，不排除我们对空头持仓做调整；

        据盘口动态信息，若需临时修正或调整，将快讯及短信通知，请予以密切关注。

-----------

维持黄金市场战略空头持仓

2018年4月21日  威尔鑫投资咨询研究中心首席分析师

 杨易君 （公众号：yangyijun1616）

伴随欧美对叙利亚制裁的“烟消云散”，避险情绪逐渐淡化，金价再度回归受美元反向指引的关联运行阶段。梳理上周市场，尤其是美元汇率市场信号，我们依然坚持认为应波段持有黄金空头。

从美元指数月K线技术信号来看，中期底部迹象越来越明显：

月线KD指标在20下方超卖区域的中期见底金叉，越来越清晰。4月应会进一步定格该中期底部信号。鉴于目前黄金与美元市场的关联关系，战略持有合理仓位的空头，是相对正确的持仓策略。

日线信号及对冲基金在美元外汇期货市场中的资金信号等，依然体现出极其明显的中期底部信号：

上周对冲基金在六大外汇期货市场中，做空美元的净能量，再次刷新上周高点而创历史新高。然美元指数却逆期汇市场做空资金而逐渐转强，足见现汇市场的美元买盘强化。虽对冲基金做空美元净能量再创历史新高，美元指数却呈底背离回升态势，继续出现“形态能量底背离”格局，这是美元阶段性或中期见底的重要参考信号。

黄金市场，其本身存在较强的宏观技术阻力，如金价月K线图示：

图示中的MA指标，是我们定义的黄金市场平均成本分层的浪潮核心作用力位置，从2016年至今的金价反弹中，一直构成金价反弹有效阻力。阶段后市，应至少终有一跌。

看上海理论期金价格走势，明显比国际黄金市场更疲软，也即金价波动比国际市场更多一层人民币汇率波动的缓冲垫。

操作上，建议会员继续持仓各自的2、3成（2、3倍杠杆）空头。就金价超短期技术面而言，又出现“超跌”状态，也即空仓会员目前开仓并不合适。甚至我们的空头可以寻机调仓。此外，下周又是一个相对重要的周线“窗口”，不排除金价向下破位可能，尽管我们的期许已被折磨如此多次。不管怎样，欲求长效赚钱，必先立于不败。期货市场，95%以上投资者注定亏钱，要做那5%的少数人，必须有狼一样的睿智、定力、出手的果断。心绪跟随短期消息面波动，必将被冲入95%的人群大潮中。

----------

---------

【持续观点】

180401日：

美元中期底部明显
美国宏观经济荣景，勿用赘述，这是构成美元走强的基本面支撑。伴随美元在六月升息预期的进一步强化，四、五、六月美元趋强运行概率很大。甚至不排除迎来更为强劲的大五浪上行可能。

美元指数宏观技术面如月K线图示：
 
美元指数自2001年见顶121.01之后，笔者给出了宏观下行A、B、C三浪，以及上行五浪的一个完整八浪结构，这是笔者近年一直坚持的美元宏观波浪运行结构。

笔者以为美元大四浪历时神秘的13个月时间周期后，已回调到位。88.25点应该就是美元大四浪调整的绝对底部，它刚好位于大三浪的二分位置，理论位为88.26点，目前实际见到的是88.25点，极其精确。

250月、60月线在当前胶合，构成极强支撑。此外，2009年的89.62点，2010年的88.71点，也构成美元回调的宏观形态支撑。

如若此后确有大五浪，我们应该见到再创数年新高，甚至突破110点的美元指数。然就中期而言，96点附近是极其重要的阻力位，这应该是4、5、6月至少的反弹目标。

就美元月线KD指标来看，近20年，KD指标双双下行至20下方超跌区后，K值反弹触及或上穿D值的情况，总计7次。K1、K2位置，即便处于宏观熊市途中，也产生了3-4个月的反弹；而K3位置的反弹只有一个月；K4、K5、K6都构成中期大底。当前的K7位置呢？如果还有大五浪，它应该会像K4、K5、K6一样。即便反弹3-4个月至96点附近，也应该像K1、K2位置一样。最次，像K3一样反弹一个月，也意味着4月美元应该看多。

当前核心宏观作用力在91点附近，理应体现为支撑。目前跌破状态，存在很大诱空可能。进一步下行的宏观强支撑分别位于87、85点附近。回升宏观强反压，分布位于96点、102点、111/112点附近。

------------

(180216日)

【白银】
宏观趋势：总体在宏观调整低位，延续着对弱势美元的滞涨。但整个宏观技术已进入转暖偏多区域。

宏观下档技术强支撑在12.8/13.6美元附近。18美元附近为上档第一反压，强反压位于21/22美元附近。

当前通胀环境并不利多黄金。

宏观趋势与宏观技术：2016年后转暖偏多。宏观K线形态，似乎正构筑底部三角形。一旦突破1380美元，存在继续加速上行可能。2017年以来的金价，相对于商品指数，相对于美元，都滞涨明显。滞涨后的中期存在两种选择：1）体现调整压力大，有调整可能。2）滞涨持续后，若美元与商品指数大体延续当前格局，没有中期逆转迹象，不排除金价存在阶段“补涨”可能。若突破1380美元，就可能是补涨信号。尤其是彰显独立强势的突破。

宏观（中长期）上档第一压力，1380美元。第二压力，1480/1500美元。第三压力，1580/1600美元；宏观下方第一支撑，1240美元附近；第二支撑，1080/1100美元。

短期下方第一支撑，1290/1300美元。中期下方第一支撑，1250美元附近。再下支撑分别为1210美元、1170美元、1100美元附近。

中长期结合观察，下方最强支撑在1080/1100美元附近。

平台推荐：上海期货交易所期金，咨询当地期货公司开户，交易成本很低，最小波动单位（5分钱/克）即可实现扣除手续费后的盈利，无持有成本。