181130 time 064656：

现货金价周四开于1220.87美元，在开盘后的震荡中触及1220.28美元日内低位。随后亚洲盘口仍在消化隔夜鲍威尔鸽派安抚性讲话，美元指数震荡回落、金价惯性攀升。欧洲时段，美元指数出现明显反抽回升，金价略有回荡，维持于1226美元附近窄幅震荡。欧美错盘至美初盘口，系列经济数据不及预期未对汇市产生明显冲击，金价温和冲高触及1228.93美元日内高位后很快回落修复。尾盘美联储11月会议纪要符合预期：暗示12月将继续加息，同时强调经济数据（通胀及就业）对渐进加息的重要性。金市波澜不惊，终收于1223.99美元，日涨3.10美元，涨幅0.25%。

今日G20会议将在阿根廷召开，周末中美领导人会晤对当前及今后一段时间国际经济环境具有重要影响，被市场广为瞩目，我们也将予以密切关注。隔夜德国11月通胀环同比皆低于预期，预示本月欧元区通胀大概率低于前值，对欧元形成持续负面效应。但市场已有预期，短期盘口冲击有限。日内值得关注的数据如下：

09:00 中国11月制造业PMI        预期 50.2  前值 50.2

18:00 欧元区11月调和CPI同比    预期 2%    前值 2.2%

      11月核心调和CPI同比初值  预期 1.1%  前值 1.1%

展望下周：

数据层面迎来忙碌的一周，周一欧美11月制造业，其中美制造业在连续两个月下滑后市场预期相对乐观，能否企稳值得重点关注；周三美11月非制造业、周五美12消费者信心市场预期回落。下周数据的重心则是周五公布的11月非农就业系列数据：本月周失业金申领人数温和回升，传递美劳动力市场放缓隐忧，但其仍处于50年来的高景气运行周期内。目前市场预期20.5万（较极为靓丽的前值25万回落），这已经是年内预期值的峰值区域；同时，失业率维持3.7%不变；薪资在10月明显提升基础上继续维持增长势头同比增3%（较前值3%小幅回落），环比增加0.3%（前值0.2%）。

央行层面，澳大利亚联储、加拿大央行分别于周二、三公布利率决议及政策声明，市场主流预期均维持不变，料对市场影响有限；鲍威尔将于周二在联合经济委员会前作证词，料其将延续目前这一立场，力保12月加息预期下的市场平滑过渡。如若鲍威尔修正打补丁，则将提供我们对美联储力图调控市场的思路方向。同时，下周三号人物威廉姆斯等联储官员们的讲话也值得关注。

周四美元指数惯性探低至日线MA30附近后反弹无力维持低位窄幅震荡，录得日线两连阴，盘恒于日线布林中轨线附近的多空动态弱平衡区域。近档下方93.80以来的反弹趋势支撑线和日线MA30逐渐提升，以及超短期4小时处于临近超卖区域。今日适逢月线、周线收线日，上方不远的97.00/20恰逢周线、月性质归属转折区域，我们认为日内美元形成低位回升，据此多空形成激烈博弈之势概率较大。但阶段运行来看，美元指数上下波动的临界区域收窄，在日线MACD、KD顶背离后，本周逼近新高的突破被验证为假，多方若未能短期发动有效反扑，将有阶段运行回落的风险。

金价周四借美元走弱提振，曾一度动态突破短期收敛形态制约，但终无功而返。本周金价运行重心落于日线半年线上方，周而下探至日线MA100处后快速收回。目前金价周线、月线皆处于相对乐观（但上方不远既有技术限制）形态，金价在收敛三角整理格局中，维持趋强的整体趋势。随着下方支撑线的日益提升三角空间收窄，在不太长的时间内金价将迎来阶段转折点。近档金价上方阻力位于1225/7美元区域，进一步上行则是持续下移的周线MA30、月线MA60汇聚的1233/6美元区域，以及1240/5美元区域。近档下方支撑位于日线布林中轨和半年线聚合的1220/19美元区域；进一步下行强支撑位于本周低位的1211美元，以及阶段形态支撑线1208美元附近。

策略上，继续持仓等候。

操作上，继续分别持有各批次3-6成多头，等候阶段反弹延续；

        若需临时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

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181129 time 071056：

现货金价周二开于1214.66美元后，亚欧盘口温和回落，维持窄幅震荡，行情清淡。美初时段，金价在低位盘整中向下创出1211.13美元本周新低。随后美11月新屋销售大幅走低（创7年最大跌幅）给予美元第一记重锤，但并未给行情走势制造实时麻烦，美元指数震荡后仍短暂维持强势，金价同期则低位盘恒逐渐企稳。鲍威尔讲话称美国经济前景稳固，利率“略低于”（just below）中性区间，这一安抚性言辞（对比10月初“当前可能距离中性利率还有一段长路（a long way）”）后，市场出现急转，市场认为美联储暗示加息即将进入结束阶段：美股进入狂欢式上涨、美元指数急跌97关口失守，金价动态拉升近12美元，最高触及1226.54美元。金市多头狂欢后，尾盘围绕1220美元震荡拉锯，终收于1220.96美元，日涨6.15美元，涨幅0.51%。

今日市场焦点是美10月PCE物价及11月德国通胀（欧元区通胀重要的前瞻性指标）。美10月CPI出现环比9个月最大涨幅，整体强于预期（核心同比略低于预期），市场预期10月PCE物价料维持这一趋势。我们分析，美短期未来通胀走势陷入胶着格局：特朗普保守的贸易政策对美通胀影响趋于复杂化、10月美薪资显现的上升提速对通胀提升尚未明晰，原油价格在10月开始出现跳水走势，令未来通胀又蒙上阴影。相较而言，油价下行对欧元区通胀影响将更趋明显，这将使德拉吉在9月曾明确的未来几个月通胀上涨落空，德国11月CPI不及前值甚至略低于预期是较大概率事件。数据方面对美元依然将提供支撑。日内不可忽视还有周五凌晨的美联储11月会议纪要，我们认为市场对于鲍威尔今晨讲话反应过度，在美元指数潜在新高及股市动荡压力下的安抚性言辞不意味着美联储会当下作出货币政策调整的安排。鲍威尔讲话后，美联储12月加息预期已经升至80%上方，我们认为，除非重大经济环境变动，美联储极大概率将继续按既定路线图完成加息及缩表。11月会议纪要料无意外重申渐进加息，对市场波动予以淡化。

21:00 德国11月CPI同比初值                      预期 2.4%  前值 2.5%

      德国11月CPI环比初值                      预期 0.2%  前值 0.2%

21:30 美11月24日当周首申失业救济人数    预期 22万   前值 22.4万

21:30 美国10月PCE物价指数同比               预期 2.1%  前值 2%

      美国10月PCE物价指数环比               预期 0.2%  前值 0.1%

      美国10月核心PCE物价指数同比         预期 1.9%  前值 2%

      美国10月核心PCE物价指数环比         预期 0.2%  前值 0.2%

21:30 美国10月个人消费支出(PCE)环比 0.4% 0.4%

21:30 美国10月个人收入环比 0.4% 0.2%

30日
03:00 美联储公布11月会议纪要

临近新高之际，鲍威尔话锋陡转，给予市场安抚令美元指数周三大幅回落。我们对三连阳后接近新高的宽幅震荡已有预期，但力度仍略超出预期。我们认为，这一方面反映了美对于股市的百般呵护。同时也揭示了市场对于美元指数临近高位时的极端敏感，未来若再创新高显露趋势强势阶段时，金融市场出现动荡将不可避免。技术上，周三急跌后，频临日线布林中轨线及4小时MA60回到短期多空平衡区域提供支撑，周线上动态呈现长上影阴线将对多方施加压力，11月月线还剩两个交易日的情形下，97.10附近的月线性质争夺仍将是焦点。9月底以来的阶段强势形态支撑线不排除在急跌后进一步的惯性跌势中被触及。近档上行阻力位于前期（10月底、8月中旬）顶部及11月月线开盘价重合的97.00/20区域；进一步上行的阻力则是此前两个交易日的顶部97.45/55区域，以及97.70附近的年内高点。下方近档较强支撑位于4小时MA60、日线布林中轨线96.80/75区域，进一步下行的支撑位于日线MA30、97.70-96.04下行阶段的回撤61.8%黄金分位同时也是今晨低位共振的96.70/65区域；而短期阶段性的93.80-94.78-95.67-96.04形成的反弹趋势支撑线，目前位于96.50附近。

金价周三弱势盘整于短期强技术支撑位置骤获美元急跌提振，收复日线布林中轨线及半年线，但仍未走出收敛三角形态制约，符合预期。金价目前波动于日线MA30、布林中轨线及半年线密集交错的1222/19区域，同时这里也是过去两周周线收盘区域，料短期金价仍将在此呈现拉锯争夺走势。近档上行阻力位于三角收敛形态上轨1225/7美元区域；进一步上行的阶段上行强阻则位于1240/45的10月高位区域。近档下行强支撑分别位于1211美元以及日益提升收窄三角形态下轨1208美元及稍下方区域。

隔夜空仓会员获得较理想的首次建仓布局机会，建议维持阶段性持仓。策略上我们无需修正，请参考此前系列评述。

操作上，继续分别持有各批次3-6成多头，等候阶段反弹延续；

        若需临时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

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181128 time 063956：
 
现货金价周二开于1222.15美元，亚洲盘口维持窄幅震荡，尾盘出现轻微回探测试1220美元关口。亚欧错盘阶段，美元指数发动第一轮攻势触及97.20附近技术关口。金价在欧洲初盘的低位徘徊后，借美元指数涨势的技术修正期，企稳回升震荡走高，并在美初开盘阶段的震荡中触及1225.19美元日内高位。美初盘口，美联储副主席克拉里达称支持渐进加息，并表示中性利率尚未确定。改言辞被市场理解为修正两周前的传递的温和讯息，美联储12月加息得以强化。美元指数延续升势上攻至年内次高区域。金价承压失守1220美元技术关口后，继续震荡下滑，最低探至1211.71美元技术支撑后温和反抽。凌晨后转入低位窄幅震荡，终收于1214.81美元，日跌7.32美元，跌幅0.60%。

今日市场核心焦点在周四凌晨的鲍威尔讲话，周二借由克拉里达成功扭转市场对于美联储货币政策调整疑虑后，鲍威尔面临的难题是若进一步强化加息必要性将促使美元展现阶段走强姿态，将使金融市场出现震动概率明显提升。安抚性的言辞和实际内在鹰派举动将成为近阶段美联储展示给市场的主基调，随着前月会议临近，加息预期尚有明显的提升空间，这对于美元指数就是明显的阶段提振因子。

21:30 美三季度实际GDP年化季环比修正值  预期 3.6%  前值 3.5%

23:00 美国10月新屋销售(万户)           预期 57.5  前值 55.3

29日
01:00 鲍威尔发表讲话

美元指数周二成功突破97.20附近技术形态制约，日线三连阳后创年内收盘次高，再次进入短期多头格局之中。技术上，日线MACD绿柱收窄即将转红，KD中位交叉初始上攻预示后市美元震荡攀升是较大概率事件。三连阳后，超短期4小时盘口综合指标进入超买区域，预示美元指数在强化升势过程中，伴生而来的技术修正需求将日益明显。日内出现强震荡概率较大（尤其是美元指数若直接上攻97.70年内高位区域，易出现宽幅震荡行情）。目前美元位于本月中旬新高后的次高97.40附近盘整，近档下方较强支撑位于昨述10月底及8月中旬的顶部97.20/00区域，这也是维持短期上攻形态修正的极限区域；近档上方阻力则是年内高位的97.70，继续上行则面临103.82-88.25阶段的61.8%黄金分位技术强阻97.85/95区域。

连续受限1365-1243美元下降趋势线，周二金价在强势美元压制下失守日线布林中轨支撑，退守周线布林中轨的1211美元区域，此前分析的收敛三角形态依然发挥重要效用。近档上方阻力位于日线半年线、布林中轨线汇聚的1219/20美元区域；继续上行则是收敛三角形态上轨的1225美元区域，这也是昨日的高位。近档下行较强支撑位于昨述的1211美元附近，继续下行则是收敛三角形态的支撑线1208/5美元区域，这里是金价见底1160美元以来的反弹形态趋势线，具有重要意义。

金价对于美元指数三连阳压力，终于回落进入再次震荡格局之中。但我们分析过，美元指数展现阶段趋强走势后，进一步强势势必引发金融市场的忧虑，金价将因此而获得避险庇护。策略上，阶段性多头持仓我们将予以延续；周二金价的回落已经频临较为理想中的再次布局区域，空仓新入会员和较低的3成持仓应考虑多头低吸建仓和布局。

操作上，老会员继续分别持有各批次4-6成多头，等候阶段反弹延续；

        建议空仓新入会员可在隔夜低位附近1211/2美元附近先行建立3成（3倍杠杆）多头持仓；

        近阶段布局3成持仓会员，在日内若逢金价动态进一步回荡至1208美元下方时，可继续逢低增持1成至总仓位4成（4倍杠杆）多头持仓；

        若需临时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

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181127 time 070556：
 
现货金价周一开于1222.98美元后，亚洲早盘风平浪静，维持1223美元窄幅震荡。午后，有关意大利政府在预算争议中立场软化，显露妥协意愿的报道（据路透报道，意大利政府正在讨论降低2019年赤字目标至2.0%至2.1%，此前为2.4%。）提振欧元，美元指数至欧初盘口一路下滑修正，金价获益上行触及到1227.96美元日内高位。欧市中段至美初时段，美元指数低位企稳，震荡拉锯。德拉吉证词明确仍将按计划于12月结束QE，表示经济增长放缓正常，是“暂时的”。在其讲话过程及其后，欧元持续回落，美元指数重回97关口。同时，美股开盘后企稳反弹走势令市场担忧情绪减弱。金价承压缓慢但持续性回落触及1221.52美元日内低位，终收于1222.13美元，微跌0.73美元，跌幅0.06%。

数据信息面上，在本周系列密集信息轰炸下相对清淡，11月16日美联储副主席克拉里达曾表示“美联储已经接近“中性利率”，未来加息将取决于经济数据”。传递对全球经济放缓的担忧，和此前鲍威尔相对温和言辞，共同被市场解读为美联储调整货币政策的讯号。该言论促使美联储12月加息概率降低至70下方，美元出现明显回落走势。今日投资者应密切关注消费者信心下滑背景下美联储副主席克拉里达讲话。我们也在周五展望分析过，美联储12月加息及延续渐进加息之路仍是极大概率事件，在新一轮美联储官员密集发声阶段，随着12月会议日期日益临近，美联储将更多予以鹰派实际行动回应。

21:30 美联储副主席克拉里达发表讲话

23:00 美国11月谘商会消费者信心指数   预期 135.8  前值 137.9

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust  周一减持1.18吨，降幅为0.15%，当前持仓量为761.74吨。

11月欧元区制造业疲弱令美元指数周五强劲反抽，逼近97关口，周线收出带下影的小阳线，避免在前周长上影阴线后继续形成的短期看空组合，9月下旬见底93.80以来的反弹上升趋势维持完好。因此，周五在清淡市况中强劲走势也反证美元内在趋强仍是市场主流认知。周一继续在围绕97附近拉锯，短期技术关注焦点在于对10月31日次高点97.19附近的争夺，97附近同时还是美元8月次高点区域，若挑战失败，形成中（短）期组合的复合性头肩顶，则易出现重新回落影响上升格局。在重要的97.00/20区域之外，进一步上行的短期阻力位于97.40附近，而实际强阻则是97.70年内高点反压；近档支撑位于97.70-96.04回落阶段的50分位96.87附近，以及4小时MA60、日线布林中轨线、4小时MA30趋于收窄重合的96.75附近，进一步下行的强支撑位于日线MA30下方的93.80-94.78-95.67-96.04形成的反弹趋势支撑线，目前位于96.50附近。

金价在美感恩节期间窄幅清淡波动，周线收呈近阳十字星结构。周一延续这一趋势，窄幅震荡，连续五个交易日受限于上方1365-1243美元下降趋势线、下方日线半年线及布林中轨线共振的1220美元附近的狭窄区域限制，短期走势陷于胶着状态。上行近档阻力位于1227/30美元的上周高位区域，阶段强阻位于1240/5美元的前高区域。近档下方强支撑位于日线MA60、周线布林中轨线及1046-1375阶段的50%分位、1160-1243阶段的61.8%黄金分位共振的1211美元附近；继续下行则是1160-1180-1196反弹上行趋势支撑线，目前位于1208/5美元区域。

获益于意大利初显妥协立场，欧洲股指强劲反抽带动美股企稳，市场悲观情绪稍有平复。但我们认为，美股在前低附近短暂企稳，技术形态依然不容乐观。后市无论是美元趋强后，对于金融市场将产生一定程度恐慌性压力，还是美元指数重新陷入回落格局，都将阶段利于金价延续反弹格局。策略上，我们对此应予以耐心等候，继续阶段持有已布局好的多头。但不鼓励在现价以上增持建仓。建议可适逢金价小概率回落修正至前述收敛三角形态支撑线附近时择机进行3成持仓会员的少量增持至4成。新入空仓会员也建议等候这一过程进行低位择机建立多头布局。

操作上，建议继续分别持有各批次多头，等候阶段反弹延续；

        若需实时进行调整或修正持仓，将快讯及短信通知。

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即便欲望爆棚，也需隐忍以待

上周因美国感恩节原因，诸多市场数据要推迟至周二公布。且一周金价几无变化，继续维持原有判断。多年行来有感—投机之战，狼性应最为效仿，即便欲望爆棚，都能隐忍以待：