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※金价恐震荡走低 股市短期或见底190527/0531 |
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2019-05-25 11:44:55
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190531 time 074556： 现货金价周四开于1279.82美元，亚洲盘口延续隔夜美盘趋势，单边温和震荡下滑。亚欧错盘阶段至欧市盘初，美元指数出现盘口性质的上行令金价同期回探至1274.94美元日内低位。此后的欧洲交易时间内金价低位徘徊，窄幅拉锯。欧美错盘阶段，金价出现主动性的带有避险性质的上行。美初时段，美1季度GDP终值略低于前值符合预期、外媒报道实权副总理有意解散意大利政府，美元指数借机上行逼近年内高位。中国对美明（暗）示稀土反击并发出罕见警告引发美媒广泛关注，美10年期国债收益率触及20个月低位，美股低位窄幅震荡，避险情绪仍短期巩固金市。金价在短暂震荡后，在美元盘口回落阶段后继续上攻触及1289.12美元本周高位。美盘中段后，市场回归平淡，金价维持高位横向震荡，终收于1288.43美元，日涨8.80美元，涨幅0.69%。 今日国内5月制造业登场，能否守住50的荣枯线是商品投资者的关注重点；市场对日内公布的5月德国通胀预期滑落，源于原油月内的高位回落令市场对3-4月呈回升趋势的的欧元区通胀走势感到忧虑，若落实料将继续施压欧元，也将给予欧央行决策时更多顾虑。 日内核心数据还是美联储重点关注的美4月核心PCE物价：3月核心PCE物价指数同比增幅%1.6%（不及预期及前值1.7%），距离美联储3月会议下调后的通胀目标1.8%，仅仅略高于1.5%这一被广泛认定为“舒适区间”的底部区域。此后公布的美4月CPI依然温和（通胀回升趋势不如中欧英明显），核心同比小幅增长符合预期、环比持平前值不及乐观预期。3月PCE物价低迷意味着美联储距离可能采取的降息选项一步之遥，美联储降息预期增加，导致美元指数从阶段高位98.34回落。4月CPI虽不及市场乐观预期，但通胀进入滞涨的可能降低令市场有更多乐观预期，随后美元在中美贸易趋紧背景获得买入动能推进，再度逼近阶段高位。目前市场对4月PCE物价持中性稳定预期，结合其他经济体4月通胀数据回升走势，出现明显低于预期概率较低。料环比小幅回升同比稳定或小幅提升概率较高。较难重现3月PCE物价公布阶段给予美元的压制。日内值得留意的讯息如下： 09:00 中国5月制造业PMI 预期 49.9 前值 50.1 20:00 德国5月CPI同比初值 预期 1.6% 前值 2% 德国5月CPI环比初值 预期 0.3% 前值 1% 20:30 美国4月PCE物价指数同比 预期 1.6% 前值 1.5% 美国4月PCE物价指数环比 预期 0.3% 前值 0.2% 4月核心PCE物价指数同比 预期 1.6% 前值 1.6% 4月核心PCE物价指数环比 预期 0.2% 前值 0% 20:30 美国4月个人消费支出(PCE)环比 预期 0.2% 前值 0.9% 美国4月个人收入环比 预期 0.3% 前值 0.1% 22:00 美5月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 101.5 前值 102.4 21:15 美联储博斯蒂克主持一场关于全球经济的讨论 1日 展望下周，周五将迎来端午假日，国内及香港市场休市，适逢非农公布，提防盘口性波动放大： 数据层面，下周重量级数据众多，其中核心焦点是周五公布的美5月非农就业系列数据：4月非农及失业率均超市场预期，薪资则环比略高于（同比持平）前值但皆小幅不及预期。市场预期非农较大概率将从传统季节性的4月复苏旺季高峰回落，主流预期为近年均值的19万附近；失业率维持于超低的3.6%；对薪资的预期也较为平稳，环比0.3%（略高于前值）同比则维持3.2%（持平于前值）。 其它值得关注的数据还有，周一欧美5月制造业（其中美5月制造业有望在4月大幅回落基础温和回升），周二欧元区5月通胀初值（能否延续4月复苏势头引人瞩目，市场预期相对悲观），周三美5月非制造业（预期平稳）、ADP就业（预期降至近两年均值下方），周四欧元区一季度GDP终值等。 央行层面，欧央行及澳大利亚联储利率会议是焦点：5月澳大利亚联储删除了“没有近期调整政策的有力依据”的措辞，略令人意外的维持现状不变后，新西兰成为首个降息的发达经济体；其后在本月21日澳洲联储主席洛威称考虑在6月会议上考虑降息。市场普遍预期降息25个基点，这一预期较月初的概率更强，但若意外的推迟降息则将对澳元形成支撑。按3月会议既定日程表，欧央行将于9月开始推出新的为期两年的定向长期再融资操作（TILTRO－III），据29日（本周三）欧央行委员Rehn明确表示：本次会议将讨论新一轮TLTRO操作的细节。本次欧央行基调料维持近期一致的相对温和鸽派立场，同时关注有关欧央行继任者（德拉吉今年10月任期结束）的猜谜游戏。下周，美联储官员仍将继续发生，重点关注周二美初盘口鲍威尔的讲话。 美元指数周四强势震荡，亚欧盘口蛰伏美盘冲高回落，日线收录四连阳。今日是5月最后一个交易日，月线也动态有60个基点左右涨幅，大概率将录得4连阳。月线形态上巩固4月小幅新高后的强势震荡，在下旬创新高后宽幅修正后继续回到高位附近。布林中轨、MA5、MA60均呈多头向上排列（仅MA30仍在小幅回落）；CR仍处于低位；预示阶段美元大概率处于向上的运行格局之中，现阶段尽管技术面上已经具备突破后的大涨基础，但现实是美元指数近月走势不温不火，任意的新高后随即面临修正：既显示了市场对政府层面的干预谨慎，也暗示着若当前的阻拦在未来阶段的弱化后，上行的动力将变得更为猛烈。周线动态的无下影的近55个基点阳线，在上周上影光头冲高阴线压力下，表现实属不易，也预示上周新高回落较大概率是一次诱空的强震荡修正行情。近期周线收线的主要争夺区域98关口附近，料也将在日内成为拉锯区域。技术支持阻力无明显变化，请参考此前分析。 周四金价略有意外的欧美盘口性大幅回升，既有市场对当前中美关系紧张升级的担忧，也有临近月线收线，带有强烈的做线性质的意味。本月金价回探至4月低位1266美元附近形成小双底，月线从4连阴格局转变为动态小阳线，料1283美方附近的4月收盘位置在今日仍将成为争夺焦点。周线动态呈下影小光头阳线，KD低位金叉发出积极向上信号；若日内显示月线、周线企稳于当前区域，预示始于2月的冲高回落跌势稍歇，形成短期反弹格局将是大概率事件；若仅仅是月线做线需求的拉升，日内将大概率再次回到1283美元附近甚至下方拉锯，则后市金价仍将在所谓的避险刺激与美元阶段运行所左右，当前周线三角形态（1160美元以来的反弹支撑、1346以来的下降趋势反压）呈动态的向上突破仍有待确认，避险消散而美元上行，则当前突破将为虚，后市依然存在大幅下行可能。近档上方强阻力位于日线MA60、半年线日益放大的差距的1289/93美元区域，若确认突破这一线，将加速形成短期市场乐观氛围，有助于多方冒险；继续上行的阻力位于更多象征意义的月内高位1300/03美元区域。近档下方支撑位于缓慢上移的日线布林中轨的1285美元附近；略下方则是251-1920宏观上行阶段的0.618黄金分位、4小时MA30、日线MA30、4小时MA60及月线开盘的1283/0美元区域；以及1160-1346反弹上行阶段的0.618黄金分位和隔夜创出的本周低位汇聚的1276/4美元区域。 操作上，继续持有3成（3倍杠杆）空头；若有临时微调，请密切关注快讯及短信通知。
190530 time 072456： 现货金价周三开于1279.32美元，亚洲早盘窄幅震荡小幅拉升会回到原点，在震荡中触及1278.96美元日内低位。午后，因中美贸易忧虑加剧、欧美债市收益率加速下滑，市场避险情绪提升，金价震荡上行。亚欧错盘阶段，升势加速，出现金价美元同涨的避险行情。欧洲时段，金价温和回落维持相对高位窄幅震荡。美初，金价在震荡中触及1285.65美元日内高位。其后，加拿大央行鸽派维持利率不变符合预期，加元回落，刺激美元加速上行逼近阶段高位。美股开盘后跌势温和，避险对金价的提振让位于美元强势的反压。金价在美初短期摸高后一路震荡回落，电子交易时段，回落失守1280美元关口，终收于1279.63美元，微涨0.50美元，涨幅0.04%。 今日欧洲大陆主要国家德法等假日休市，欧洲时段交投处于清淡格局之中；日内焦点数据是美1季度GDP修正值：初值公布时意外的大幅好于预期，让美元在阶段新高时踌躇，数据刺激下冲高回落，并在第二交易日的PCE物价疲软压力出现阶段性的回落走势。当前，市场对1季度修正值持谨慎预期，料其在初值靓丽表现基础小幅回落。经济基本面的较其它发达经济体更为优异，是美元阶段强势的基础。但短期金融市场更为关注明日通胀数据的表现。日内值得留意的讯息如下： 20:30 美一季度实际GDP年化季环比修正值 预期 3% 前值 3.2% 20:30 美国4月商品贸易帐(亿美元) 预期 -725 前值 -714 20:30 美5月25日当周首申失业救济人数 预期 21.5万 前值 21.1万 22:00 美国4月成屋签约销售指数同比 预期 0.1% 前值 -3.2% 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持3.52吨（增幅0.48%），当前持仓量为740.86吨。 美元指数周三收益于非美的集体弱势表现，延续强势走高，本周前三个交易日录得三连阳，收复上周后半周的冲高回落跌幅，收创阶段次高区域，内在趋强动力凸显。三连阳后，4小时盘口显示逼近超买区域，KD、RSI及WR均处于高位，意味着短期修正需求力量日益增强。在经过上周新高后的充分回落修正再次濒临闯关阶段，趋势上阶段趋强格局得到进一步巩固，日内料美元出现盘中主动良性温和修正再度上行的概率较高。近档上方阻力位于98.20/40的阶段高位区域；进一步上行强技术反压则是长期宏观下行129.66-70.68阶段的50%分位的100.17。近档下方支撑源于隔夜突破的98.06/00区域；继续下移依次是4小时MA30、MA60聚合的97.90附近；日线布林中轨、MA30及前期平台高位汇聚的97.75/72区域。 周三金价一度获得避险情绪提振，但在美元走强压力下，最终回到原点。本周三个交易日，高位逐级下移，日线收呈长上影近阳十字星形态，预示日内承压回落概率较高。目前金价波动于周线MA30这一过去三周强支撑线1279美元附近，技术支撑阻力无明显变化，请参考此前系列分析。 操作上，继续持有3成（3倍杠杆）空头；若有临时微调，将快讯及短信通知。
190529 time 090656： 现货金价周二开于1284.83美元，亚洲初盘金价短暂上行触及1286.56美元日内高位。国内期市开市前后快速回落至1283美元附近横向拉锯整理。欧市盘口延续亚盘中段后的整理，行情清淡。欧美错盘阶段，金价出现盘口性的急剧滑落8美元，跌穿1280美元关口。并在在美股开市后不久的震荡中触及1276.04美元日内低位。随后，美股高开拉锯小幅回落，市场避险情绪小幅提升。美元指数获得追捧持续走强。金市在这一过程走势平淡，多方试图反扑但始终未能越过有效越过1280美元关口，终收于1279.13美元，日跌5.73美元，跌幅0.45%。 今日加拿大央行利率决议，市场普遍预期将维持现状不变：在美联储调整加息维持观望等候后，作为密切紧跟美联储的央行，加央行料不会有明显意料之外举动。美加走势5月维持横向拉锯，大概率将受到加央行政策表述的直接影响，预期相对鸽派的声明略利于美元。但难以对金市构成直接冲击。值得留意的讯息如下： 22:00 美国5月谘商会消费者信心指数 预期 130 前值 129.2 22:00 加拿大央行政策利率 预期 1.75% 前值 1.75% 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二小幅减持1.47吨（降幅0.20%），当前持仓量为737.34吨。 美元指数周二亚欧盘口持续于4小时布林中轨下方徘徊，美盘受金价率先回落刺激，强势上攻突破4小时MA60、MA30，回到周四新高回落整理区间的50%区域，距离重新进入短期强势范畴一步之遥。近档上方阻力位于98关口附近，继续上方则是98.38-97.54整理区间的0.382黄金分位所在的98.06附近，越过这一区域意味着美元指数再次进入强势上攻格局之中。近档下方支撑位于如昨所述的前期平台高位及日线布林中轨、MA30汇聚的97.73/71区域；继续下行则是阶段回落低位97.54附近。 三连阳后周二金价在盘口修正力量和避险情绪衰减共同作用下回落，回到一个月来的价格中枢区域略下方的多空弱平衡区域。4小时图形上，失守MA60，MA30掉头向下，盘口正变得有利于空方，也意味着日内多方将着力反扑这一区域。近档上方阻力位于4小时MA60、日线MA30、布林中轨线、4小时MA30等密集汇聚共振的1280/3美元区域；继续上行阻力位于日线MA60、半年线汇聚的1289/92美元区域。近档下方支撑位于隔夜低位及1160-1346反弹上行阶段的0.618黄金分位汇聚的1276/5美元区域；进一步下行阻力位于上周低位的1270/69美元区域以及本轮阶段回落低位的1266美元附近。 操作上，继续持有3成（3倍杠杆）空头；若有临时微调，将快讯及短信通知。
190528 time 071556： 现货金价周一开于1284.51美元，国内期市开市后出现一波拉升触及1287.36美元日内高位。盘口性的震荡升势未能延续，此后震荡温和回落，亚洲尾盘回到1285美元上方震荡。进入欧洲市场，欧洲议会选举反对欧元的极右势力抬头但未能取得重要突破，符合主流预期。据外媒报道，欧盟考虑提出纪律处分流程，意大利财政预算超标重新浮现市场，美元指数收复周五美盘跌势，但英美休市，对金市影响微弱，金价维持窄幅横向波动，终收于1284.86美元，微涨0.27美元，涨幅0.02%。 今日无重要金市直接关联经济数据发布，值得留意的讯息如下： 22:00 美国5月谘商会消费者信心指数 预期 130 前值 129.2 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二小幅减持1.47吨（降幅0.20%），当前持仓量为737.34吨。 美元指数周五在数据不佳背景下，技术面延续承受盘口下行压力回落，周线呈长上影阴线，回吐此前一周阳线实体逾50%涨幅，KD再次死叉向下，预示本周美元将承受惯性的较高向下压力。周一在短期形势趋弱背景下，激发盘口性的反抽，收复日线布林中轨以及前期震荡平台高位，乐观分析则是冲高回踩平台再次确认支撑，勉力维持住多方格局。另一角度，MACD转为绿柱、KD死叉，反抽无力突破4小时MA60仍处于盘口性的弱势区域中，预示美元仍有再次滑落出现本月初波段回落考验日线MA60可能。近档上方阻力位于隔夜反抽受限的缓慢上移4小时MA60的97.82附近，继续上行则是4小时MA30、及阶段高位实体线97.90/98.05区域，这也是短期多空的分水岭区域；近档下方支撑位于前期平台高位及日线布林中轨、MA30汇聚的97.73/67，继续下移的动态支撑位于周五及周一的低位97.54附近；下方的阶段性支撑位于上移中的日线MA60目前位于的97.30附近。 美股企稳令避险情绪退潮，周五金价震荡拉锯，尾盘受美元指数进一步下行的提振，温和收高。周线收呈下影小阳线，在技术形态岌岌可危的边缘，周初动态破位后确认守住此前四周连续考验的布林中轨线，KD低位金叉，MACD惯性绿柱发展，预示已扭转看空格局，预示重新进入拉锯的区域。周一金价窄幅拉锯，确认守在1346美元以来的下降趋势线上方，KD金叉上扬发出积极乐观讯号。同时4小时盘口进入超买区域，预示继续上行的盘口修正压力增强。综合判断，日内金价难以出现有效的大幅上行或下落，处于多空拉锯的博弈概率较高。近档上方较强阻力位于日线MA60、半年线汇聚的1289/92美元区域；继续上行则是周线布林中轨的1296美元附近。近档下方强支撑位于4小时MA60、日线布林中轨、MA30、4小时MA30、周线布林中轨密集分布的1284/79美元区域（这一区域同时汇聚有1346美元以来此前下降趋势线和251-1920宏观上行阶段的0.618黄金分位）；继续下行则是1160-1346反弹上行阶段的0.618黄金分位所在的1275美元附近，以及上周低位的1270/69美元区域。 策略上，延续周评思路，暂时维持既有空头持仓不变，等候更明晰的讯号出现。 操作上，继续持有3成（3倍杠杆）空头；若有临时微调，将快讯及短信通知。
金价恐震荡走低 股市短期或见底
从黄金领先指标提供的最新信号来看，金价依然相对于领先指标滞涨明显： 从最近两周金市与股市运行盘口来看，并不完全是我们稍早较为否定的不避险，实际上还是存在较弱的避险关联。尤其近两周，美股回落，基本对应着金价的反弹，只是反弹较弱。而美股企稳回升，则金价回落速度较快。近两周美股与美元对金市的复杂影响，似乎大致等权重。 综合外汇、股市、黄金分析，正是基于阶段金市与股市有一定弱关联。我们认为股市可能在技术支撑与负面消息极度释放后，迎来阶段反弹。但由于整个经济基本面并未明显改善，且负面的中美贸易战消息面必还有反复，股市也仅仅是反弹而已：
对比2018年6月中旬开始，贸易战明朗后的A区股市，以及当前运行的B区股市，都存在较多相似性。首先是美股技术面的相似，都回调至年线支撑位置后出现企稳迹象。A股虽均线系统不一样，但人民币汇率、股市运行形态高度相似。然从B区L线后A股运行情况来看，尽管面临比去年同期更不利的消息面，但L线后的当前股市更为抗跌，B区的人民币汇率贬值也不如A区。也即，当前无论是人民币汇率，还是A股走势，虽面临看似更不利的贸易战局面，但金融市场似乎比去年同期有更强免疫力。此外，外汇市场也明白中国政府对人民币汇率大致保7的态度，也不敢一味做空。 周五人民币开始明显反弹，再结合短期负面消息似乎已释放至极限，A股承受住了来自基本面的压力，且阶段年线、半年线有很强共振支撑，技术面比去年同期好很多。故阶段后市，全球股市（包含A股）可能都有迎来阶段反弹的可能。在股市反弹中，黄金对应的避险魅力恐将下降，理应顺应对冲基金资金流向有一个再创新低的下跌，只是能否奔向1200美元，我们暂不给于其过于的肯定。 但笔者认为此后无论外汇，还是中美股市，都不会再简单类比去年7月中旬后的情况：A股不会那么糟糕（但会有弱势反复），美股不会那么强劲，人民币不会那么弱。 操作上，建议国内外会有继续持有各自3倍杠杆的空头，静观其变。 |
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