191115 time 073156：

现货金价周四开于1463.18(白银16.937美元），盘初略作回荡金价触及1461.07美元日内低位。在国内10月不及预期的系列宏观经济数据出炉后，金银开始温和回升，亚洲盘口维持横盘状态。欧洲盘初，德国三季度GDP摆脱衰退好于预期，欧元出现反弹。随着美元指数的高位回撤，金银出现一波攻势，金价触及1470美元关口，白银创出阶段反弹新高的17.100美元。欧美错盘阶段，美元指数来回拉锯震荡，金银暂时蛰伏，维持整理走势。美初，PPI和周失业申领人数优劣参半，金银温和回落，在美股稳定开市阶段出现小幅放大波动，白银回撤探至16.862美元日内低位。此后，系列美联储官员讲话符合市场对暂停降息预期，美元指数未获得更新利多点出现回落修正，金银重获提振，金价更是创出反弹新高的1474.49美元。电子时段，温和回撤后维持横向整理，终黄金收于1471.25美元，日涨7.80美元，涨幅0.53%；白银收于17.000美元，日涨0.049美元，涨幅0.29%。

数据面上，欧元区10月CPI同比初值0.7继续下滑但环比及核心同比结束下滑趋势超出预期，日内揭晓的终值料将和初值相近。日内核心焦点是美10月零售数据：美9月零售环比下滑0.3%低于预期0.3%（8月增速小幅上调为0.6%），出现7个月首次负增长。13个主要零售类别中有7个的销售录得环比下跌，其中汽车销售大幅下滑是环比下滑的一个重要因子。扣除这一因素的核心零售9月增速下滑0.1%（不及预期0.2%和上修后前值0.4%）。随着9月消费者支出在前值零增长基础上回升至0.2%（低于市场乐观预期），我们预期10月零售出现温和回升，但全球贸易环境恶化、美国经济增速放缓大背景下，增速料将较夏季出现明显下滑。当前市场主流的相对乐观预期已基本反映这一预判。在夏季（6、7、8月）零售数据（配合同期通胀展现的稳定显露回升势头）揭晓后，美元指数在月底重磅数据出炉前的空档期往往呈现强势运行特征，这一趋势直到10月中下旬（9月陷入负增长的零售和不及预期的通胀影响下）才出现变化，美元改变了6月下旬以来震荡趋强的阶段运行格局。10月通胀再现复苏回升走势，零售大概率回升但幅度有限背景下，美元已经出现逾100个基点波段涨幅。我们倾向认为已经较为充分释放了利好预期，通胀和零售的相对稳定表现，对汇市较难形成此前单边上涨或下跌行情，较大概率美元指数呈现区间震荡拉锯的走势。

日内值得关注的信息如下：
 
18:00 欧元区10月未季调CPI同比终值(%)  预期 0.7  前值 0.7    
 
      欧元区10月CPI环比终值(%)        预期 0.2  前值 0.2

      10月未季调核心CPI同比终值(%)    预期 1.1  前值 1.1    
 
      10月核心CPI环比终值(%)                  前值 0.3        
      
21:30 美国10月零售销售环比(%)        预期 0.2  前值 -0.3     
 
      美国10月核心零售销售环比(%)     预期 0.4  前值 -0.1     

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四维持持仓不变，当前持仓量为896.77吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四维持持仓不变，当前持仓量为11715.09吨。

展望下周，无重要市场假日，处于连续交易状态：

数据层面，下周处于相对清淡发布周期，无重量级数据公布。值得关注的数据有，周二美10月新屋开工及营建；周三加拿大10月通胀；周四美周失业金申领人数、美10月成屋小时、欧元区11月消费者信心指数；周五欧元区及美11月Markit制造业PMI初值、美11月消费者信心指数终值等。

央行层面，无主要央行利率会议，核心焦点是欧美10月货币政策会议纪要，其中周四凌晨的美联储10月会议纪要成为清淡数据周内的相对焦点。10月会议7：2投票比例降息25个基点，声明删除“采取适当行动以维持扩张势头”的措辞，鲍威尔肯定经济积极变化，称降息后利率处于良好位置，暗示将暂时维持利率不变。此后，鲍威尔本周三国会证词中暗示利率已经非常接近零基础上，已无降息空间。同时本周系列美联储重要人物，几乎共同肯定当前美经济和利率水平的匹配，包括最为鸽派立场的布拉德也认为目前应暂停降息。10月会议纪要料将继续给市场传递这一讯息。

时政方面，本周中美贸易磋商继续给予市场影响，特朗普在上周末对国内强调的取消关税立场予以否认。周四，商务部再次强调取消加征关税是中美达第一阶段协议重要条件，中美正就取消加征关税幅度进行深入讨论。未来中美贸易磋商如此前判断，将处在一个曲折漫长博弈过程中。同时继续关注美选举季后国内政治博弈。

美元指数周四窄幅盘整后回落，延续技术性修正，符合预期。周线回探至MA5附近，仍处于相对强势回荡范畴内波动，在上周乐观的光头中阳后动态收呈整理形态的小阴线，在相对乐观的数据利好作用下，这一走势似乎暗示阶段上升力量有限，短期拉锯仍将继续，日内在周线MA5和上周收盘的98.40附近的争夺则对下周技术形态有明显影响。本周连续盘整，小幅回落后，日线KD高位出现死叉下行危险讯号；但4小时超买得以明显修复，料将给予低位做多美元的技术信心。我们认为，在相对利好预期数据支撑下，矛盾交织的技术讯号，美元将继续维持震荡形态格局概率较高。近档上方阻力位于95.84-99.67阶段0.618黄金分位、4小时MA30、日线MA60、4小时布林中轨汇聚的98.20/29区域，这里也是本周震荡拉锯的核心区域，同时也是维持相对强势震荡的技术分界线；继续上行分别是99.67-97.10下跌阶段的50%分位和本周高位汇聚共振的98.38/45区域，以及99.67-97.10下跌阶段的50%分位的0.618黄金分位所在98.69附近。近档下方支撑位于周线MA5、99.67-97.10下跌阶段的0.382黄金分位、日线MA30和4小时MA60汇聚的98.11/00区域；继续下行的阶段强支撑则位于周线布林中轨、日线半年线、95.84-99.67上行阶段的50%分位、日线布林中轨、周线MA30密集分布的97.91/66区域。

周四金价延续反弹，收复1470美元关口，仍处于4小时MA60下方的相对弱势反弹格局。周线动态收呈超跌探底小阳线。持续处于周线布林中轨线下方，综合指标继续下移，显示仍处于阶段调整整理形态格局之中。另一方面，连续12周调整后，即将处于变盘敏感阶段，本周金价阶段回撤至1266-1557阶段的0.618黄金分位处获得支撑，更长一点的1160-1557阶段来看，则仅仅回撤至0.236分位略下。当前，本轮调整的时间周期较为充分，但明显又呈强势整理状态，力度尚有欠缺，预示在本周至下周，多空双方对本周相对的低位区域较大概率仍将进行争夺。日线三连阳后，KD低位金叉、RSI低位回升发出看多讯号；同时更短的4小时综合指标则快速上行临近超买区域，预示日内金价继续上行将面临强技术反压的考验。近档上方较强阻力位于10月震荡拉锯平台的下轨、4小时MA60和周线布林中轨汇聚的1473/80美元区域；继续上行强反压则是动态的日线、周线布林中轨线汇聚和1920-1046阶段50%分位共振的1483/4美元区域。有效近档下方支撑位于掉头上行的4小时MA30和布林中轨线汇聚的1463/2美元附近，以及日线半年线上移至1460/59美元附近；继续下行则是6-7月箱体震荡的高位区域和1266-1557上行阶段的0.618黄金分位、阶段回调低位共振的1452/45美元区域。

操作上，暂维持空仓观望；耐心等候低位的交易性机会，请留意可能的快讯及短信通知。

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191114 time 073056：

连续下行后超跌反弹占据主导地位，现货金价周三开于1455.97(白银16.742美元），盘初震荡中分别触及1544.73（16.737）美元日内低位。亚洲早盘维持横向拉锯，午后金价小幅上攻突破1460美元关口。亚欧错盘至欧洲初盘美元指数一波冲高回落走势促使金银拉锯震荡后，金价维持反弹格局企稳于1460美元上方，白银更是在欧美错盘阶段创出本周新高的17.024美元。美初，美10月CPI温和回升基本符合乐观预期（核心环比增0.2%略低于乐观的0.3%预期），美元金价影响有限窄幅震荡，白银温和回撤仍维持日内反弹形态。美市中段，鲍威尔国会证词强调如果经济没有实质性恶化，当前的货币政策立场适当，一如预期。讲话结束后，美联储12月维持当前利率水准概率稳定在96%附近，金融市场反应平静。金价则在平淡的电子交易时段再次小幅拉升创出本周新高的1467.03美元。尾盘金银重归窄幅震荡，终黄金收于1463.45美元，日涨7.16美元，涨幅0.49%；白银收于16.951美元，日涨0.201美元，涨幅1.20%。

今日10月国内宏观经济数据集中发布。同时还有日、欧元区（德）三季度GDP数据公布，在年内美联储为代表发达经济体的货币政策急转为宽松后，美三季度GDP初值增速略强于市场低迷预期，出现经济衰退担忧明显下降，市场普遍预期这一季经济低位企稳概率较高。反过来，若经济增速能终止下滑趋势，各经济体继续大幅宽松的必要性也将下降，未来一段时期，按兵不动，观察“疗效”料将成为主旋律。日内还有美生产者物价指数，隔夜美CPI出现恢复性增长（核心环比略低于乐观预期），市场预期PPI环比在前值负增长基础将出现明显回升，同比而言，料短期仍将处于下滑。但由于去年底油价的大幅收跌，同比值在未来一个短周期内有望出现积极改善。我们认为，美本月通胀数据及未来一个短周期可能的温和有利变化，将支持美联储维持现状。

汇市、金市投资者日内目光聚焦于日内美联储罕见的前三号人物密集发言中，其中鲍威尔在众议院证词仍是重中之重，料其主基调仍将维持隔夜基本观点。周三，新西兰联储略意外维持现状，继续强化形成不会继续降息主流共识后，市场急待从最新讲话解读出维持利率不变的周期性描述词语。我们倾向认为，当前美联储仍将强化数据观察决定论调，从而给予市场模糊信息。结合周五相对乐观的美10月零售数据预期，美元指数日内大概率仍处于见底大幅反弹以来的相对强势震荡运行过程中。

07:50 日本第三季度季调后实际GDP环比初值(%)   预期 0.2  前值 0.3      
 
      日本第三季度季调后名义GDP环比初值(%)   预期 0.3  前值 0.3  
 
15:00 德国第三季度季调后GDP环比初值(%)       预期 -0.1 前值 -0.1     
 
      德国第三季度未季调GDP同比初值(%)       预期 0.8  前值 0      
 
17:30 英国10月季调后零售销售环比(%)       预期 0.2  前值 0    
     
18:00 欧元区第三季度季调后GDP环比初值(%)     预期 0.2  前值 0.2    
 
      欧元区第三季度季调后GDP同比初值(%)     预期 1.1  前值 1.1   
      
21:30 美国截至11月9日当周初请失业金人数(万)  预期 21.5 前值 21.1      
     
21:30 美国10月PPI同比(%)               预期 0.9  前值 1.4     
 
      美国10月PPI环比(%)               预期 0.3  前值 -0.3      
 
      美国10月核心PPI环比(%)               预期 0.2  前值 -0.3    
 
      美国10月核心PPI同比(%)               预期 1.5  前值 2.0
          
08:30 美联储哈克就经济前景发表讲话

22:00 美联储副主席克拉里达在卡托研究所第37届货币政策年会上发表讲话，讲话内容涉及美联储对货币政策策略、工具和沟通操作的评估

22:10 美联储2019年票委埃文斯在第三届金融科技年会发表讲话

23:00 美联储主席鲍威尔在众议院预算委员会听证会上作证，就美联储对美国“经济前景”的展望发表讲话

14日
00:45  美联储戴利发表讲话

01:00  美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在经济政策大会上发表讲话

01:20  美联储2019年票委布拉德发表讲话

02:00  美联储卡普兰在达拉斯联储主办的社区论坛发表讲话，并参加问答环节

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三小幅减持0.32吨（降幅0.04%），当前持仓量为896.77吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持78.48吨（降幅0.67%），当前持仓量为11715.09吨。

通胀温和利好兑现未获明显提振，美元指数周三延续4小时布林中轨上方震荡拉锯，盘中继续有阶段反弹新高出现，显示看多美元仍是短期主流；但在上周连续上攻后，日线连续位于MA60附近拉锯，收呈上影阴十字星形态，超短期均线趋于走平，RSI、WR高位顶背离，显示短期上攻意愿不足，技术性修正压力仍有待消化。技术阻力支撑无明显变化，请参考此前分析。

周三金价超跌标准技术性反弹，上方受到4小时MA30阻拦制约，多方攻势犹疑。一方面该阻力迟滞金价反攻势头，超短期技术反弹能量空耗；但日线级别的超跌依然严重，若多方发力对此区域有效突破，则有利于重聚人气，避免阶段持续下行的颓势出现。未来即使反复，则本周低位成为阶段低位区域的概率将显著上升。近档上方阻力位于4小时MA30下移形成压力和隔夜高位汇聚的1464/6美元区域；继续上行则是10月震荡拉锯平台的下轨、周线布林中轨汇聚的1473/80美元区域，日内4小时MA60也将下移至这一区域，较大概率形成阶段反弹的强反压区域，越过这一区域，金价将回到短期多空平衡区域内。近档下方支撑位于周五收盘、10月初回调低位共振的1459/60美元附近；继续下行则分别是日线半年线上移的1457/6美元附近，以及6-7月箱体震荡的高位区域和1266-1557上行阶段的0.618黄金分位、周二回落低位共振的1452/45美元区域。

操作上，暂维持空仓观望；耐心等候低位超跌出现的交易性机会，请留意可能的快讯及短信通知。

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191113 time 072156：

现货金价周二开于1455.11(白银16.819美元），亚洲早盘金银横向盘整。午后，出现一波小幅探低走势，触及1450美元关口。欧洲时段，金价企稳，维持窄幅震荡清淡交投格局。进入美洲时段后，美元指数在盘初的震荡后重新恢复升势创阶段反弹新高之际，金银遭遇盘口大单抛压出现短暂跳水走势，分别快速探低至1445.53（16.628）美元，创出阶段调整新低。但此后连续下行后势能衰竭，金银快速回升，金价更是在电子交易时段加速扭转日内跌势，触及本周新高的1460.40美元，白银温和上行触及16.897美元日内高位。终黄金收于1456.29美元，微涨0.70美元，涨幅0.05%；白银收于16.750美元，日跌0.095美元，跌幅0.56%。

今日信息面焦点事件众多:

亚洲早盘关注新西兰联储最新利率决议。继5月降息25个基点拉开发达经济体货币宽松序幕，继而8月意外大幅降息50个基点后，新西兰联储9月会议鸽派立场维持1.%利率不变，年内降息力度等同于澳大利亚和美联储。目前市场对其11月是否即时调整利率分歧较大（降息25基点略占上风），鸽派维持现状（或中性立场降息25基点）概率同存。我们认为，其决策对金市即时影响有限。我们关注点在，新西兰联储作为本轮发达经济体货币政策走向的始作俑者，有一定的预示性，对美联储货币政策走向预期有一定的影响。

日内核心数据是美10月通胀(CPI)：美9月CPI同比1.7%环比0%（同比低于预期1.8%持平于前值1.7%，环比低于预期及前值0.1%）；核心同比2.4%环比0.1%（核心同比持平于预期及前值，核心环比低于预期0.2%及前值0.3%）。9月通胀同比稳定，但环比出现明显回落源于能源（汽油）价格以及消费支出较此前8月明显下滑。消除短期波动扰动因子后，市场预期本月通胀同比维持继续稳定、环比则有望结束8-9月的下滑，出现恢复性回升，目前市场主流预期10月环比0.3%（其中核心环比0.2%）。我们认为，当前美元指数近期连续走强，对通胀回稳预期充分。数据公布或引发美元指数常态的技术修正性的震荡走势（若出现温和不及市场乐观预期，或出现较为猛烈的盘口性回落），但料在周五零售数据揭晓前，不会改变当前汇市整体拉锯格局。

日内另一焦点事件则是鲍威尔连续两天的国会听证会中首先于周四凌晨举行的国会联合经济委员会听证会。美联储月初年内第三次降息25个基点后，删除“采取适当行动以维持扩张势头”措辞，转而增加“评估适当的联邦基金利率目标区间路径”，确认数据表现重要性。鲍威尔新闻发布会上称（今年做出了很大的货币政策调整)，美联储相信货币政策处于良好位置。并强调坚定不移地求国会赋予我们的目标——最大限度的就业和稳定的物价。被市场广泛理解为“降息暂停，未来处于一个观察期”的重要转折。此后，以美联储副主席为首的官员们讲话（今年以来风险偏向下行但美国经有韧性，在经济和货币政策处于良好状态下，美联储将依赖数据，关注达不到目标的累积的证据）继续强调这一点；结合10月非农及失业率、即将揭晓的通胀预期相对温和。我们认为，鲍威尔将坚持并继续阐述上述立场，或有细节性的描述增强市场对此判断。近一周来，市场预期12月维持现状概率一直稳定于95%附近，再次降息预期已推迟至2021年初。美联储良好与市场沟通、充分预期，料将降低鲍威尔讲话间的出现意外波动性。

最后，日内美国众议院情报委员会就针对总统特朗普的弹劾调查首次举行公开听证会，其对市场短期情绪面有一定影响，应予以适度留意。

17:30 英国10月未季调输入PPI同比(%)  预期 -4.7 前值 -2.8   
 
      英国10月未季调输入PPI环比(%)  预期 -1   前值 -0.8    
    
17:30 英国10月CPI同比(%)      预期 1.6  前值 1.7      
 
      英国10月CPI环比(%)      预期 -0.1 前值 0.1  

21:30 美国10月未季调CPI同比(%)      预期 1.7  前值 1.7

      美国10月季调后CPI环比(%)      预期 0.3  前值 0  
  
      10月未季调核心CPI同比(%)      预期 2.4  前值 2.4    
 
      10月未季调核心CPI环比(%)      预期 0.2  前值 0.1     

      
09:00 新西兰联储公布利率决议，发表货币政策声明 / 联储主席奥尔新闻发布会

14日

00:00 美联储主席鲍威尔在美国国会联合经济委员会就经济前景发表证词陈述

01:30 美联储巴尔金就“货币政策新环境”发表讲话

02:30 美联储卡什卡利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持4.10吨（降幅0.45%），当前持仓量为901.19吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二维持持仓不变，当前持仓量为11793.57吨。

美元指数周二盘中依托4小时布林中轨温和回升，重返日线MA60上方，再创反弹新高，仍维持潜在继续上行动能，本周前两个交易日位于这一技术区域附近强势震荡，整体格局处于连续上行后修正拉锯阶段。日内继续继续呈现强势震荡概率较高，结合风险事件众多，振幅或有放大可能。近档上方阻力位于99.67-97.10下跌阶段的50%分位继续上行则和过去三个交易日高位共振的98.38/42区域；继续上行则是99.67-97.10下跌阶段的50%分位的0.618黄金分位所在98.69附近。近档下方支撑位于日线MA60、缓慢上移的4小时布林中轨汇聚的98.28/26附近；继续下行分别是日线MA30和99.67-97.10下跌阶段的0.382黄金分位98.08附近，以及昨述的周线布林中轨、4小时MA60、日线半年线、95.84-99.67上行阶段的50%分位、日线布林中轨、周线MA30密集分布的97.86/66区域。

周二金价继续在日线半年线附近略下弱势震荡，美盘中段通过单针下探方式继续再创阶段新低，其后快速收回。结束三连阴，日线收呈下影近十字星形态，连续两个交易日在阶段较强技术支撑区域形成下影，4小时MACD绿转红低位金叉，KD、RSI均发出盘口性回升乐观信号，显示短期金价打压能量快速释放后，正进入一个技术性的修正期。近档上方阻力位于1小时MA60、周五收盘、前一阶段回调低位及隔夜高位共振的1459/60美元附近；继续上行则是快速下移的4小时MA30日内大概率下移至的1465/6美元附近，以及10月震荡拉锯平台的下轨1473/80美元区域。近档下方强支撑位于日线半年线、过去两个交易日低位及1266-1557上行阶段的0.618黄金分位汇聚的1455/45美元区域，同时这里略下1446/39区域还是6-7月箱体震荡的高位区域，目前金价完成精准回踩。本周能否就此据守，对阶段金价走势至关重要。我们倾向在此阶段重点观察，不轻易进场博取短差。突破这一重要区域，继续下行近档支撑则是周线MA30所在的1432美元附近。

策略上，维持暂时观望；等候可能的盘口较为极端强化下跌出现的交易性机会。

操作上，暂维持空仓观望；

        日内若金银继续呈现恐慌性的快速打压，不排除择机短多交易过渡，请留意可能的快讯及短信通知。

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191112 time 081156：

周六凌晨特朗普否认将取消加征关税作为达成第一阶段经贸协议的条件。市场避险情绪回归，A股出现明显下滑。现货金价周一温和高开于1459.25(白银16.784美元），亚洲盘口金银温和震荡走高，先后在欧洲盘中触及16.935（1466.38）美元日内高位。欧市中段，持强硬脱欧立场的“脱欧党”党首宣布不会在选举中与保守党对战，提升首相约翰逊胜选可能性。市场情绪再度急转，英镑在GDP避免陷入衰退的双重利好刺激下大涨，金银重回震荡下行。并在美股开市阶段，出现盘口性的大幅回落，最低分别探至1448.14（16.647）美元阶段新低。急探后白银在超跌下快速回升收复16.80关口，金价跌幅收窄。美假日氛围下，交投清淡，尾盘维持横向整理。终黄金收于1455.59美元，日跌3.20美元，跌幅0.22%；白银收于16.845美元，日涨0.092美元，涨幅0.55%。

今日金融市场值得关注的信息如下，同时留意特朗普日内就“贸易和经济政策”发表讲话，讲话料将对短期市场情绪面形成重要影响：
              
17:30 英国9月三个月ILO失业率(%)  预期 3.9 前值 3.9  
   
18:00 德国11月ZEW经济景气指数   预期 -13 前值 -22.8    
 
18:00 欧元区11月ZEW经济景气指数      -23.5

13日

01:00 美联储巴尔金发表讲话

01:55 美联储哈克在一场活动上参加问答环节，此次活动的主题是“美国经济和美联储接下来怎么办？”

07:00 美联储卡什卡利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持13.19吨（降幅1.44%），当前持仓量为901.19吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五维持持仓不变，当前持仓量为11793.57吨。

美元指数周五惯性走强，全周日线录得五连阳、突破MA5，收呈近光头中阳，回到9月中旬大幅回落前震荡拉锯的核区域，周线KD相对低位区域回升即将交叉，形态上似乎将继续重现2018年9月28日、今年2月8日、7月5日以来第四次类似震荡回升格局。本周重磅的CPI、零售数据相对乐观预期，有助于连续上行后美元的企稳，因此，相对乐观的震荡在本周成为较大概率事件。连续上行动态突破日线MA60后，超短期4小时逼近极限超买区域，促使美元指数周一出现技术性修正走势，这一修正因素料将继续在今日进行。目前美元位于95.84-99.67阶段0.618黄金分位98.20/1附近拉锯，近档上方阻力位于日线MA60所在的98.27附近，继续上行则分别是99.67-97.10下跌阶段的50%分位及此前两个交易日高位共振的98.38附近；以及99.67-97.10下跌阶段的0.618黄金分位所在98.69附近。近档下方支撑位于日线MA30和99.67-97.10下跌阶段的0.382黄金分位、4小时MA30汇聚的98.08/7附近；继续下行则是周线布林中轨、日线半年线、4小时MA60、95.84-99.67上行阶段的50%分位、日线布林中轨、周线MA30密集分布的97.86/66区域，这一区域也是前述美元构成震荡上行形态的良性技术修正极限下档区域。

周五金价多方无力改变格局，延续弱势震荡盘跌，周线大跌3.65%，创2016年11月12日当周特朗普胜选以来最大单周跌幅。近光头的长阴破位预示本周金价仍将承受压力，惯性回落料将成为大概率事件。但从相对乐观来看，金价本轮调整已经进入12周，周线综合技术指标由中线位置快速下行，预示近1-3周在回落过程形成阶段性底部区域的可能性显著上升。周一金价美盘中依旧惯性出现盘口性的回落击穿日线半年线支撑，显示空方仍处于控盘阶段，盘口形成4小时的极限超卖促使凌晨后出现技术性的盘口性质超跌买盘介入力量，温和回升。日线收三连阴后，日线技术综合指标快速下移，仍处于下行阶段，尚未充分释放压力。但4小时极限超卖情形将在形成震荡回升的相对乐观氛围。两种力量共振下，金价日内处于弱势的下跌中继的技术震荡企稳格局概率较高。近档下方阻力位于日线半年线、隔夜低位及1266-1557上行阶段的0.618黄金分位汇聚的1455/45美元区域；继续下行则是周线MA30所在的1432美元附近。近档上方阻力位于周五收盘及前一阶段回调低位共振的1459美元附近；继续上行则是10月震荡拉锯平台的下轨1473/80美元区域。

白银周一率先在半年线附近企稳弱势震荡，虽有超短期的盘口企稳较大概率，基于周线及日线共同的相对仍未充分整理的格局，我们倾向继续暂时等候观望，等候阶段见底的讯号。同时不排除，本周寻觅短期急剧继续打压后的相对稳健超跌反弹可能性机会。

操作上，暂维持空仓观望；

        日内若金银继续呈现恐慌性的快速打压，不排除择机短多交易过渡，请留意可能的快讯及短信通知。

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威尔鑫：阶段金银恐有破位下行惯性

2019年11月10日  威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君 （公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616）

由于风险偏好逻辑对金银市场的影响依旧，伴随全球资本市场相对强势的延续，风险偏好持续回升，金银承压下行。尽管对冲基金资金结构尚未呈现明显空头氛围，但金银价格阶段破位明显，后续基金可能会有跟随阶段趋势的“纠错”打压。

从K线形态来看，上周金银周K线皆呈长阴破位态势，击穿了近两个多月的箱体整理箱底。当然，从宏观基本面来看，我们认为全球资本市场不具备发动新一轮牛市的经济基础，美股总体估值处于百年高位区域，而全球宏观经济总体运行疲软。即便阶段金银价格进入调整模式，2020年也会走得更高，这是必然的逻辑。中期全球股市易有顶，对应着中期金银调整易有底。今年总体操作尴尬，还是源于没有处理好贪欲心态，这是此后需要重点纠偏的。故本期评论重点，在技术上对阶段后市的金银进行大体分析。

如银价日周K线图示：
 
首先从周K线形态来看，破位迹象非常明显，光头光脚的周线长阴意味着阶段后市银价有继续下行惯性。

从波浪理论来看，我们认为目前会是2018年见底后的第四浪调整，四浪见底后会迎来第五浪上行。

从成本分布观察，我们认为16美元附近的成本浪潮“海底”，应对银价构成有效支撑。这还对应着整个13.87-19.65美元整个波段上行回调的61.8%黄金分割位，阻速线2/3线，一浪形态顶部等诸多共振支撑。16美元附近见底后，将迎来第五浪上行。

黄金与白银市场对应着一样的波浪运行结构，也会迎来第四浪的调整。但整个黄金市场的中期牛市氛围，比白银市场明显很多：
 
从周K线观察，光头光脚的周长阴，也意味着阶段后市金价存在回调惯性。理论上，金价的相对回调可能更明显，不排除下探1350-1380美元附近可能。该位置对应着成本浪潮“海面”，年线，一浪形态顶部，前四浪总波段回调的二分位等多点共振支撑。也即金价在1350-1380美元四浪见底的可能较大。

但鉴于整个市场总体处于中期牛市氛围中，我们不会在目前基础上反手做空。总体秉承在下跌过激，触及阶段目标位后逢低做多的策略。在目标支撑区域，先短多过渡，再根据对冲基金资金信号，盘面信息等过渡到波段持有多头。

今后在操作策略上，我们必须减小持仓周期。保证金市场过于长时间持仓、恋战，其本质是“放下”理念做得不到位的“贪欲”作祟。希望一个波段吃成胖子的心理，必须在此后进行纠偏。

操作上，目前继续空仓观望。此后如果下跌过激，并触及重要的多点共振区，我们将回补多头，先短多过渡。处理好心态，先控制风险，放下包袱，轻装上阵。