200111 time 011556:

非农略弱于预期，金价出现如预期的技术性反抽。美盘中段美国将对伊朗的金属出口和领导人进行制裁信息，避险并未在原油获得反应。预期金银这一反抽属于常态的下跌中继的弱势反弹，在当前已基本到位。

建议在当前的1560美元附近及上方价格做空3成（3倍杠杆）黄金。

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200110 time 210656:

建议在1569美元挂单做空3成（3倍杠杆）黄金；若非农数据揭晓后15分钟内（即21：45）未能触及这一价位，请自动取消这一挂单。静候新的操作指导建议。

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200110 time 082856：

现货金价周四开于1556.67美元，伊朗在特朗普讲话后清晨（北京时间）阶段再次袭击美驻伊领地，市场反应有限。盘初震荡拉锯在国内市场开市后，温和上行至1561.32美元日内高位。随即仍旧回落至1560美元下方震荡。午后，金价再次震荡下行，尾盘因商务部确认中美下周签署第一阶段协议出现跳水最低探至1540.07美元。欧洲时段，英国央行行长卡尼针对英行货币政策调整空间鸽派言论引发英国未来降息预期，英镑跳水刺激美元指数上行，但金价承受压力企稳维持于1545美元上方震荡。美初，周失业人数申领下降继续刺激美元上行，金价小幅回探后维持于1550美元上方震荡拉锯，行情趋于平淡。终收于1552.19美元，日跌0.25美元，跌幅0.25%。

今日核心事件聚焦于美12月非农就业系列数据：11月因通用汽车结束罢工的临时利好消除后，本月靓丽ADP数据未能提振非农预期（更多被理解为消除和11月数据间差异），市场中性偏谨慎预期本月非农增16万，较前值26.6万明显下修，同时低于明显上移的过去三个月非农均值20.50万和年内均值17.83万（但仍大幅低于2018年均值的22.3万峰值水准），显示非农数据迎来一个短期上扬期，由我们此前推断的15-6万区域抬升到18左右水准，和失业率的优异导向维持一致。失业率预期3.5%，在周失业金人数申领呈明显回升压力下，有不及预期回升至3.6%的可能；薪资则预期同比预期平稳持平于3.0%、环比预期0.3%略高于前值0.2%。

日内其它值得关注的讯息如下：

21:30 美国12月非农就业人口变动(万)  预期 16.0 前值 26.6  

      美国12月失业率(%)             预期 3.5  前值 3.5  

      美国12月平均每小时工资年率(%) 预期 3.1  前值 3.1    
 
      美国12月平均每小时工资月率(%) 预期 0.3  前值 0.2   
    

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持9.37吨（降幅1.04%），当前持仓量为896.81吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓无变化，当前持仓量为11204.31吨。

12月非农相关前瞻指标中：

中性因素是：

12月美国ISM非制造业指数为55.0，高于预期的54.5及前值53.9，但略低于过去2019年均值55.5，也低于2018年均值58.9，显示美非制造业依旧保持活力，维持美四季度增长重要保障。但逐渐从金融危机以来的本轮经济高点重心下移，未来存进一步放缓忧虑。其中就业分项指数为55.2，未能和非制造业指数保持同步，较前值55.5四个月新高前值下滑0.3个点。

负面因素是：

12月非农纳入统计时间范畴内的截至12月21日当周初请失业金人数四周均值均为22.613万，较前一四周统计周期上升6375人（在9月创下50年新低的四周均值21.125万后），已经连续回升三个月，虽仍处于50年来的极低区域，仍传递本轮劳动力市场已经触及顶峰，开始呈现缓慢的回落迹象。

12月美国ISM制造业指数为47.2，低于预期的49.0及前值48.1，连续5个月处于萎缩区间，创2009年6月以来最低。未能出现市场普遍预期的低位企稳，意味着制造业活动继续萎缩。其中就业分项指数为45.1，较前值46.6回落1.5个点，创2016年1月以来最低，同样连续5个月处于萎缩区间。

12月美国Markit制造业PMI终值为52.4，低于初值预期52.6及前值52.6，结束连续三个月的温和回升。

好消息是：

12月ADP就业人数增20.2万，大幅高于预期16万（10月前值也由意外的6.7万大幅上修至12.4万），创去年4月以来新高。优异的12ADP更像为11月和非农极大偏差的统计偏差，这一乐观数据对12非农的前瞻指引作用也相应打了折扣。近三个月均值大幅升值14.9万，缩窄和非农统计的差距，显示民间就业仍较低迷。

12月美国Markit服务业PMI终值为52.8，高于初值预期52.0及前值52.2，连续2个月从10月创下2016年2月以来最低位置反弹。

另据23家大型投行预测显示，美国12月非农就业人口增幅料介于12.5-21万（宽于11月16.5-21万，但大幅高于并窄于10月2.5-14.5万）。23家投行预测非农均值为16.07万（低于11月预测中值18.79万，但远高于10月预测中值7.80万），失业率料介于3.5%- 3.6%（预期范畴持平于11月和10月）；平均时薪年率增幅料介于3.0%-3.1%(预期范畴持平于11月，中值略低于11月实际值3.1%) 。投行预期中值较年内均值16.5万为高，投行对非农数值整体呈乐观判断，同时显示市场认为失业率及薪资维持相对稳定（其中高盛持中性略偏乐观观点：对非农预期增加18.5万，高于投行预测中值；失业率预期3.5%低于11月偏谨慎观点、薪资增3.0%均持平于前值）。

11月有通用结束罢工加持，非农耀眼达26.6万，令市场惊叹！同时上调10月2.6万至15.6万，继续上调9月1.3万至19.3万。非农数据和处于极低的50年最佳失业率相匹配，迎来一个回升的小阳春。本月前瞻指标中，ADP因月度差异大幅回升，但消除这一统计因素的更长周期看仍处于均值略上水平。令人忧虑的是制造业连续萎缩，且制造业就业指数大幅下滑；非制造业虽保持增长，但就业指数呈现疲态，未能出现同步上行。市场主流观点认为本月非农将退回至16万左右，低于年内均值17.83万。我们倾向认为，前瞻数据相对低迷但未有明显变化暗示本月非农退后到年内均值16/8万水平的概率较高。ADP上修反应一种统计误差；同样非农也存统计误差下修的可能。因此，统计方面的修正或是导致非农出现增强变化的主因之一，但不改变当前美劳动力市场仍处于相对的繁荣阶段实质。因周失业申领连续三个月明显回升，虽仍保持在50年的极低水平，但或是失业率已经触底的前瞻，失业率小幅回升至3.6%不算意外。薪资预期则继续稳定。

市场影响方面，11月非农靓丽仍超出我们的相对乐观预期，失业率及薪资基本则符合市场主流判断。美元指数在非农揭晓前11月制造业等继续萎缩的影响下走出6连跌，波段跌幅近120个基点。非农数据公布当日，亚欧盘口极度超跌背景下依旧低位谨慎横向整理，振幅在10个基点内。欧美错盘阶段出现温和回升，靓丽数据出炉后，美元出现最大近50个基点的升幅，日线录得30个基点涨幅。但这一升势未能延续，呈现为超跌反弹后，在周一重启新一轮120个基点的波段跌势。对应金价仍处于三角形态的收敛整理格局之中，周初美元大幅回落走势温和刺激金价低位回升最大近35美元，当日金价在亚欧盘口维持横向整理格局（亚洲尾盘呈最大幅度5美元的回落做数据预期反应）。数据出炉后，金价短暂回测日内高位后下跌近20美元，。但这一跌幅并未能持续，接下来随着美元的延续回落，金价在新的一周开始企稳。

综合来看，近期非农并未形成明显市场转折点，但日内形成的震荡对短期市场形态仍有重要影响。我们判断，无论本月非农数据如何（在不改变美劳动力市场整体仍相对繁荣这一判断），金市冲高后的回落整理仍将占据是主流。本月非农揭晓前，美元指数低位回升130个基点，已经逼近近几次非农所致的波段涨跌幅中轨，暗示日内非农继续推动美元上行能量有限，料更多体现为虽非农数据的强弱出现幅度不一的震荡行情。若出现我们相对谨慎年内中值附近的预期，则适度的回落修正是大概率事件。11强劲非农对金价影响的波幅在近几个非农周有所放大。结合当前金价在大幅上升后的宽幅震荡拉锯阶段，本月非农料继续强化金价的宽幅震荡行情，不排除在亚欧盘口即出现放大性质的波动。若金价稳定谨慎维持在当前盘口超跌的区域窄幅波动，非农落于市场主流预期的15-18万区域范畴（失业率等不出现重要偏差），有反抽15美元左右能量；若非农低于这一数据，则金价有出现20美元以上升幅可能；若非农意外高于这一核心区域，则有延续强化下滑的可能。但若金价在数据揭晓前的亚欧盘口，提前反应做出反抽，则前述延续反弹的能量将快速衰竭，更多体现为数据压力下的回落。

展望下周：

数据层面，其中核心焦点是分别于周二、周四公布的美12月通胀和零售数据：美11月CPI同比2.1%环比0.3%（同比高于预期2.0%及前值1.8%，环比低于前值0.4%但高于预期0.2%）；核心同比2.3%环比0.2%（核心环同比均持平于预期及前值）。显示通胀回升仍继续由能源价格回升主导，缺乏这一因素的核心通胀则维持稳定。展望最新的12月CPI预期，鉴于原油等能源同比价差进一步放大，市场预期通胀同比继续上行至2.3%，但环比则相对平淡回落0.2%；同时核心数据继续维持稳定。我们认为，核心数据是未来通胀是否展现走强的关键，若连续上行的对本月核心数据带来些许提振，或引发市场强化这一猜想。

美11月零售环比增0.2%低于预期0.5%及前值0.4%，11月零售数据远低于我们预期（2019年感恩节较2018年推迟6日，导致感恩节购物季的统计范畴日期变化或是导致这一变化的主因）。作为美经济下滑阶段的主要发动引擎，2019年多数时候，美消费保持了强劲势头，由感恩节及其后的假日消费统计来看，料其仍将保持较为强劲势头，同时考虑感恩节购物季统计有部分划转在12月，因此本月零售有望较前出现较为明显的上升。

11月通胀、零售数据周和美联储12月会议期重叠，美元指数在此期间震荡走低，并在收尾的利淡零售数据揭晓后触及阶段性底部。此后，开始一个小波段的上行走势；金价则受制于三角整理形态限制，窄幅波动，蠢蠢欲动。最新12周期数据周来看，通胀和零售皆有相对乐观的理由，或巩固美元指数，继续对目前旺热的金市形成制约。

其它值得关注的数据有，周三英国12月通胀、美国12月PPI物价；周四德国12月通胀终值、美当周初请失业金人数；周五英国12月零售、欧元区12月通胀终值、美12月新屋开工、美1月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，无主要央行利率会议。继续关注1月下旬会议前欧美央行官员们的讲话：由于美联储1月会议预期基本不会有明显变化，在近期史上最大规模公开市场操作后，关注重点放在美联储官员们对逐步减少回购的阐述上。

时政方面：因上周五亚洲盘口出现美针对伊朗军方重量级人物在伊拉克的定点暗杀，本周地缘格局形成市场波动的最大诱因。在伊朗升势浩大的导弹袭击驻伊美军基地（实际损失有限），特朗普相对克制呈现温和立场的讲话后，更为引发猜想的客机在伊失事事件被美、伊双方一致按下不表。此后，继续临星出现对美基地的报复性袭击，呈现一定程度的避险疲劳，市场反应趋于弱化。尽管在多方立场不一的复杂局面下，仍有出现激化的可能。我们认为，美伊双方高高举起、轻轻放下的态度较为明显，未来大概率中东局势将逐渐平息，较难再度出现大规模的热战。周四亚洲尾盘，经商务部确认，刘鹤副总理将率团于下周（13-15日）访美签署第一阶段经贸协议。第一阶段协议落地的同时，也意味着第二阶段的漫长谈判又将开启，市场此前乐观氛围即将兑现，美股急待新的故事获得支撑。同时，英国月底决定退欧前的举动也将再度回到视线之内，仍将是关注重点之一。

英镑大幅下挫助力美元指数周四强势上攻，挑战年线及日线MA60区域，日线3连阳，综合技术指标回升至中位数偏上区域，仍发出乐观讯息，但动力衰减。周线继上周长下影小阴的触底讯号后，动态呈中阳回升，KD低位出现金叉上翘的乐观讯号，收复MA60，日内料多空在这一区域的激烈争夺。若巩固成功，后市有望继续周线MA30乃至布林中轨区域的97.66/91区域发起挑战。4小时显示超买区域强化发出更为明显的整理讯号，预示日内大概率承受盘口修正回落的压力。近档上方阻力位于年线所在的97.48附近；继续上行则是隔夜高位、99.67-96.29下行阶段的0.618黄金分位和日线MA60汇聚的97.56/60区域；以及周线MA30、布林中轨线分别所在的97.66和97.91附近。近档下方支撑位于95.84-99.67上行阶段的回撤0.618黄金分位、周线MA60和日线MA30共振的97.31/29区域；继续下行则是日线布林中轨所在的97.18附近，以及日线MA360和4小时MA30、MA60密集汇聚的97.02/96.88区域

周四金价惯性下挫后企稳，符合技术推断。周线四连阳后动态收呈长上影小阴近十字星形态，阶段见顶信号日益明显；MACD绿柱转红预示日内多空对周线开盘的1556美元一线的将激烈博弈，周线形态对阶段金价走势的技术指引具有象征性的重要意义。日线2连阴后，KD高位死叉后下行继续发出偏空讯号，金市阶段依然面临强劲下行压力。更短的4小时则在亚欧盘口下挫后发出低位买进讯号，其超跌修复的技术意愿料将继续在今日盘口发挥效用。目前金价位于上周收盘的1552美元附近震荡，近档上方阻力位于本周开盘及前期高位共振的1556/7美元区域，这里也是昨日亚洲尾盘跳水前的横盘区域；进一步上行阻力位于持续温和上移的4小时MA30、布林中轨线和下移的1小时MA60目前汇聚所在的1563/5美元区域，继续上行则是1611-1540第一下行阶段的回升0.382黄金分位所在的1567美元附近、以及50%分位所在的1575美元附近，后者也是金价在周三再次窜升的起点和美盘退守的第一防线。近档下方支撑位于隔夜低位1540美元以来的反弹上行支撑线1550美元附近，继续下行则是1445-1611上行阶段的0.618黄金分位、隔夜美盘震荡回落低位汇聚的1547/45美元区域，以及1540美元的隔夜低位；继续下行则分别是2018年次高的1535美元附近，以及2012/3年的整理平台低位所在的1522/6美元区域。

前一阶段的白银做空，国内市场会员略有盈利（而国际会员则少许亏损）。白银在本轮黄金大涨行情中涨幅滞后，短期跌势幅度已较明显。而黄金做空获得不错的短期收益后，预期短期仍有相对安全的做空空间。策略上，短期我们将暂告别白银市场，重心放在黄金的逢高再次做空；而中期静候阶段调整修正完成的低位再次做多机会。

操作上，暂维持空仓观望，日内如反弹进入1565美元附近及上方，即进入我们可能高位布局的操作时点，请勿先行挂单，留意具体指导建议。

        今日非农数据前后行情存波动加剧风险，盘中临时调仓依然较高，请密切关注相关快讯并短信通知。

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200109 time 234656:

美初，美股、美元指数双趋强走势迟滞了金价的技术反抽意愿。技术分析倾向黄金反抽近档上方阻力在1565美元附近。

建议全体会员在1565-70美元区域挂单或逢高做空3成（三倍杠杆）黄金，此建议在明早快讯更新之前有效。

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200109 time 204156:

受商务部确认下周刘鹤副总理率团赴美签署第一阶段经贸协议消息影响，亚洲尾盘金银联袂下跌。欧初股市继亚太股指在避险情绪淡化收涨后，开盘纷纷走高。金银欧市盘初的短暂震荡反抽后继续下挫，但跌幅有限。

我们倾向中短期黄金仍有较大的调整 空间，但鉴于已经进入超短期的超卖区域之中，日内出现修正性的反抽概率明显回升。白银由于前期涨幅有限，在短期回落同样幅度较为猛烈的情形下，中期白银下 落的空间则有一定不确定性。未来一段时间我们的操作重心将重归黄金，更长一点的中期来看，由于金价形成对前期高位的突破格局之势，在近期这一段回落整理期结束后。重心将侧重于逢低再次布局金银。

建议国际市场会员在当前的1550美元附近及下方获利兑现昨日1593美元（实际成本在1583）回补的3成空头；同样，前期在 17.70美元的3成空头也建议在现价的17.93美元附近一起平仓。

操作后，暂维持空仓观望，等候稍后美盘以及本周五可能的逢高再度回补。

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200109 time 145456:

建议国内市场会员实时平仓一次（在当前1544美元附近平仓黄金空头；17.89美元附近平仓白银空头，这一价位对应国内期银及TD白银都有获利空间）。赚多少无所谓，尽可能步点好一点。中期策略总体来说，中期逢低做多是最安全的，黄金的黑天鹅都是对空头的。

操作后，暂维持空仓观望，等候晚间可能的逢高再度回补。

国际市场会员请等候欧洲初盘，看是否还有惯性跌势继续放大。

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200109 time 144256:

目前金银皆有有加速下行迹象，短期正进入极度超卖区域。稍后若进一步强化，则金银空头头寸都可能平仓，然后择机晚间继续逢反抽高位回补。

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200109 time 141356:

因为人民币近日明显升值，虽国际银价比当时操作还高约1%，但国内市场（TD白银及上海期银）白银已出现明显盈利，若15点收盘前还有明显下行，不排除调仓或转为持有黄金空头的可能。

请留意下午收盘前可能的相关的盘口快讯及短信通知。

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200109 time 081056：

现货金价周三开于1575.35(白银18.378美元），盘初爆出伊朗导弹袭击美驻伊拉克军事基地，市场避险情绪再度爆燃，原油动态升逾4%，金银直线上升，分别于国内市场开市前后再创阶段新高度的1611.30（18.852）美元。短期情绪刺激后，亚洲盘口出现修正涨幅的回落，金价动态回探至周一阶段次高获得支撑。午后，乌克兰客机在伊朗起飞后失事（原因尚待查明），金银出现温和反抽。连续事件刺激下的升势疲态后，市场出现“审美疲劳”。欧洲时段，避险事件演绎已无法继续支撑连续上行的避险资产，原油率先完全回吐日内涨幅后继续直线滑落，金银也跟随性的下滑回吐日内涨幅。美初，12月ADP修复11月和靓丽非农意外的低迷，大幅提升至20万+水准，美元升势获得巩固，金银承压继续回探。凌晨阶段，特朗普讲话以安抚为主，市场情绪进一步缓和，美股表现稳定。金银振幅加大，继续下挫探至1552.11（18.038）美元日内低位。其后，金银低位徘徊，黄金在创2013年3月25日来新高后大幅回落，终收于1556.04美元，大跌18.07美元，跌幅1.15%（日内最大振幅达3.8%）；白银收于18.079美元，日跌0.313美元，跌幅1.70%（最大振幅达4.5%）。

今日国内最新通胀数据揭晓，由于猪价回落，料将从年内高位区域温和下降。日内最引人关注的还是美联储系列官员的集中发言：其中二三号人物克拉里达、威廉姆斯及新任票委（立场偏鸽）卡什卡利的讲话是核心焦点，目前市场对美联储1月底会议维持现状的预期依然高达90%左右（加息预期小幅上升接近10%），市场主流预期联储官员们讲话将不会对此有实质性影响。日内其它值得关注的讯息如下：  

   
09:30 中国12月CPI同比(%)        预期 4.7  前值 4.5
 
09:30 中国12月PPI同比(%)        预期 -0.4 前值 -1.4  

18:00 欧元区11月失业率(%)        预期 7.5  前值 7.5   
 
21:30 美截至1月4日当周初请失业金人数  预期 22万 前值 22.2万 

17:30 英国央行行长卡尼发表讲话

21:00 美联储副主席克拉里达发表讲话

22:30 美联储2020年票委卡什卡利讲话

10日  

00:30 美联储三号人物威廉姆斯发表讲话

01:45 美联储巴尔金就“衰退是否临近？”发表讲话

02:20 美联储埃文斯就经济前景发表讲话

03:00 美联储布拉德发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持9.37吨（降幅1.04%），当前持仓量为886.81吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓无变化，当前持仓量为11204.31吨。

美元指数周三巩固反弹趋势，延续震荡上行至日线MA30区域，符合技术推演。日线布林中轨结束下行转为上行、KD金叉后继续向上、MACD绿转红继续发出乐观讯息。但同时更短的4小时综合指标则进入超买区域，预示短期整理修正意愿增强，升势将进入震荡乃至整理期。目前美元指数位于周线MA60和95.84-99.67上行阶段的回撤0.618黄金分位、以及日线MA30汇聚的97.29/33区域拉锯，近档进一步上行阻力位于年线所在的97.47附近，以及99.67-96.29下行阶段的0.618黄金分位和日线MA60汇聚的97.58/60区域。近档继续下行支撑位于日线布林中轨所在的97.16附近，以及日线MA360和略下的4小时MA60、布林中轨、MA30密集汇聚的97.02/96.90区域，这一线也是维持反弹回升趋势的良性技术修正回撤的底线。

周三金价在意外盘口事件刺激下，连续上演亚洲盘口大幅冲高戏码，但周三短暂强势演绎后，出现符合我们预期的增强版“倒V”型大幅回落，完全回吐本周涨幅（形态上已经回补周一呈现的跳空缺口）。日线收呈高位长上影中阴，日线KD高位死叉确认，连续逼空性质的连续上行极度超买后出现明显转势讯号，料后市将延续回落为主，且有望出现连续增强性质的加速回落格局。更短的4小时盘口分析显示，隔夜美盘急挫后逼近常态超卖区域，暗示亚欧盘口在下跌形态为主格局下存短暂修复意愿，这将是短期多空形态的再次决战激烈博弈时刻。目前金价位于4小时MA30及前期高位共振的1557美元附近震荡，近档上方阻力位于1小时MA60、MA30汇聚的1570/75美元区域，这也是过去三个交易日波动的核心区域；继续上行则是阶段次高1585/87美元区域。近档下方支撑位于隔夜低位、上周收盘以及1445-1611上行阶段的0.618黄金分位汇聚的1552/47美元区域，这也是亚欧盘口延续回探至此易出现反复的重要支撑区域；继续下行则分别是2018年次高的1535美元附近，以及2012/3年的整理平台低位所在的1522/6美元区域。

鉴于短期转势形态相对确立，我们昨日回补了早盘意外事件冲击止损的空头，对应国际市场会员持仓成本上移至1583美元附近（国内市场会员依然在1575美元）。后市技术走势大概率走出阶段性的回落走势，请回顾周评以来系列分析。策略上，建议继续持有白银等候第一阶段于17.5美元附近的调仓时机。本周新入黄金空头，倾向继续等候放大盈利；若逢短期连续急跌性质打压，不排除进行获利了结一次，等候再次进场做空机会。

操作上，维持当前的17.7美元附近及上方3成（3倍杠杆）白银空头；

        1575美元及上方3成（3倍杠杆）黄金空头，依然设置止损于1585美元；若金价回落到1550美元及下方，则依然下调空头止损至1575美元。

        行情波动剧烈，盘中临时调仓可能性增强，请密切关注相关快讯并短信通知。

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200108 time 141856:

稍早前的乌克兰客机在伊朗坠机事件对盘口刺激有限，凸显短期基于事件的充分反应后的疲态。建议早间1585美元止损平仓的国际市场会员在当前的1593美元附近及上方回补等量黄金空头。

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200108 time 085856:

国内黄金市场会员应没能平仓，理应是最后逼空，建议继续持仓观望；

稍早前止损平仓国际市场会员，建议1610美元再度回补等量黄金空头。

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200108 time 074056:

亚洲盘初金价再次窜升，触及止损位1585美元，此前空仓新入会员1574美元3成（3倍杠杆）黄金空头平仓，暂维持空仓状态；

白银空头持仓会员暂继续持仓等候。

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200108 time 071556：

现货金价周二开于1565.17(白银18.111美元），中东美伊冲突金融市场直接影响减弱，亚洲早盘延续隔夜回落修正走势，金银分别探至1555.10（17.930）美元日内低位。午后，美元企稳，有关伊朗报复的信息穿插，金价在亚欧错盘阶段也再次回升至盘初水平。欧洲时段，金银窄幅震荡。美初，美元指数强势上攻，并获得12月非制造业强劲提振。美元走强一度抑制金银。凌晨阶段，在美元指数攻势衰竭阶段。金银出现攻势，尤其白银呈现一定程度趋强性质的走势。金银分别冲高至1577.30（18.432）美元。此后，金银守住这一大部攻势，终黄金收于1575.34美元，日涨9.94美元，涨幅0.63%；白银收于18.392美元，日涨0.281美元，涨幅1.53%。

半年新低的11月小非农ADP和靓丽的非农数据迥异，料令其对周五公布的12月非农的前瞻指引心存谨慎。今日市场预期美12月ADP数据恢复至常态略偏乐观的16万左右。日内其它值得关注的讯息如下： 

18:00 欧元区12月经济景气指数  预期 101.4 前值 101.3    
 
      欧元区12月工业景气指数  预期 -9.0  前值 -9.2    
 
21:15 美国12月ADP就业人数(万)  预期 16.0  前值 6.7  

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓无变化，当前持仓量为896.18吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二继续减持37.76吨（降幅0.34%），当前持仓量为11204.31吨。

美元指数周二于4小时MA30成功企稳，恢复升势，收盘站上4小时MA60一线，日线KD低位金叉上行，预示短期美元处于相对乐观，日内延续反弹是大概率事件。目前，美元指数位于4小时MA60、88.25-99.67上行阶段的回撤0.236分位和日线MA360所在的96.95/97.02区域震荡，近档上方阻力位于99.67-96.29下行阶段的回升0.236分位和日线布林中轨线汇聚的97.09/14区域；继续上行则是周线MA60和95.84-99.67上行阶段的回撤0.618黄金分位、以及日线MA30汇聚的97.27/33区域。近档下方支撑位于月线布林中轨和4小时MA30和汇聚的97.80/74区域；继续下行分别是12月13日、25日长下影线低位共振的96.61/53次低位平台以及阶段低位的96.29附近。

周二金价回撤1557前高区域范畴后，出现强势反复，收盘稳步回升至周一美盘拉锯的1575美元附近，保留短期进一步上行的可能性。但4小时极度超买修复并不充分，日线仍处于极度超买区域，KD初显高位死叉风险，预示短期避险情绪的反复后，延续阶段性的回落修正是极大概率事件，这或将制约亚洲盘口再次冒险做多的决心。否则日内亚洲盘口延续跟随性涨势则又将出现明显盘口性的阶段高位。近档上方阻力位于阶段次高的1577/80美元附近，继续上行则是1920-1046下行阶段的0.382黄金分位和阶段高点共振的1585/87美元区域。盘口事件性质刺激下，金价继续上行的短期阻力位于2013年3月破位下行起点的1612/6美元区域。近档下方支撑位于近档下方支撑位于前高、隔夜回撤低位、上周收盘所在的1557/0美元区域；继续下行则是2018年次高的1535美元附近，以及2012/3年的整理平台低位所在的1522/6美元区域。

此外，周三凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队证实以数十枚导弹袭击美国在伊拉克的阿萨德空军基地：周三亚洲早盘，金价再度跳涨近40美元至1611，银价对应跳升2%，原油跳升4%。是刺激早间市场继续大幅异动的主要因素，金银反应过激，整个市场容量必将进一步极端化，但日内应继续在早间冲高后回来欧美盘可能出现回落。只是鉴于伊朗态度强化，我们短期可能会多一些过度性思维，早间金银价格应是日内相对高点，主要看欧美盘面的回落幅度。若今日国际市场会员得以在1610美元再度回补，可能还会有短调。

操作上，维持当前的17.7美元附近及上方3成（3倍杠杆）白银空头；

        1575美元及上方3成（3倍杠杆）黄金空头，继续设置止损于1585美元；若若金价回落到1550美元，完全弥补周一的跳空缺口后，则下调空头止损至1575美元。

        近日行情仍有可能宽幅波动可能，若盘中临时调仓，将快讯并短信通知，请密切关注。

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200107 time 140056：

今天美国COMEX各类持仓报告发布了，没有意外，整个COMEX期金市场未平仓合约市值再大幅创历史新高，且下一期应该还会更高。

梳理20多年黄金运行历史，就没有类似当前五浪上行如此奇葩的运行历史。近二十年黄金运行历史中，整个COMEX期金市场未平仓合约市值容量高低，基本对应着金价高低。以往也曾发生过极少类似市场容量放大与金价调整的背离情况，但幅度并不离谱。

近两月，几乎所有逻辑，都示意黄金的四浪调整幅度不够：美股引领全球股市上行的风险偏好强化，原油走强的风险偏好强化，美国中期流动性收缩，黄金领先指标运行低迷，对冲基金巨大的中期获利头寸等，几乎所有信息都利空中期黄金。但是，商业机构就是不降仓，不仅不降，反而逆四浪调整持续增仓。对冲基金也是，虽中期获利巨大，但多头松动幅度很小。唯有调整时间周期大致到位，金价调整刚好历时13周，神秘的时间周期。周线技术面超卖，但整个黄金综合技术面显示并未到位，白银综合技术则显示已到位。

这些情况让人非常纳闷？为何基金不降仓？为何商业机构逆势增仓？由于没有充分获利消化，且调整幅度不够，诸多关联信号利空黄金，即便技术面，时间周期看似出现了黄金做多机会的疑虑，也不敢贸然做多。由于周线超跌，调整时间看似面临做多转折，也不敢贸然做空。故此，唯有孤寂等待，静观这市场逻辑到底“怎么了”？答案揭晓，1月3日美国袭击伊拉克，炸死了伊朗最高军事指挥官之一的苏莱曼尼。矛盾顿时成了美国与伊朗，看似2005-2006年的美伊矛盾再次严重激发。原油大涨，黄金大涨，白银跟涨但力度有限，典型的地缘政治避险波动特征。

周末各大媒体更是对中东题材砸锅渲染……。一切都手法那么熟悉！两个月前的所谓伊朗袭击沙特原油设施，媒体渲染沙特损失2/3原油产能（实际几天就弥补了产能）；2014年一季度的俄罗斯与乌克兰地缘政治危机，欧美强势介入对俄罗斯实施制裁；再早的美国对叙利亚动武，斩首所谓的利比亚独裁者卡扎菲等，莫不是将被媒体与金融投机机构联手煽动得不能自持、不辨真谛的投资者如飞蛾扑火一般。这一次，相信也不例外。金银又到阶段顶部了，尤其黄金，应该是中期顶部了，黄金市场该回归各种金融市场信号，自身资金分布特征主导的逻辑信号了，中期黄金将面临巨大的获利消化压力。

目前再来复盘早先那些明显违背市场的逻辑信号，对应着新凸显的“地缘政治逻辑”，就好像不少对冲基金及商业机构巨头，看似提前预见了美国与伊朗很快将激发的矛盾一样；看似美国对伊拉克高级军事将领的斩首行动，早已被特朗普团队泄露给了金融机构一样。但又有什么不可能呢？军事上可以不讲国际准则，弱肉强食，金融运作上何不可以如此配合渔利呢？或许都一样。揣摩着两个月前袭击沙特原油设施，可能令恐怖组织在原油期货上赚了不少。

故此，有些看起来铁板钉钉的逻辑，当市场信号久久没有按照逻辑轨道运行时，我们应该深度思考“为什么”，是否有尚未发现的“变异逻辑”出现。近几周虽错过了第五浪的做多，但也一直在不断思考这个问题。因没有答案，故不敢茫然出击。相对而言，因白银在整个全球通胀不明、经济相对低迷背景下受追捧程度低，逢高做空可能安全一点，故此逢高短空了白银。

然而地缘政治的意外，可以让整个市场情绪推动市场逆金融逻辑达到更为极端的偏离程度，进入情绪高度主导市场阶段，这正是机构退出需要的市场阶段，也是最危险的顺情绪操作市场阶段。所以，市场真正的完美顶底，都很难通过精确的计算去量化，而是耐心等来的，产生于人性的贪婪与恐惧中。而人性的贪婪与恐惧，往往受意外消息面、黑天鹅影响，有怎可精确提前量化呢？只是出现了，你能有智慧去识别，并把握机会，而不是随金融机构与媒体主导的情绪随波逐流当炮灰。

目前整个COMEX期金市场未平仓合约市值容量渐近2400亿美元，远超2011年金价1920美元历史高位时对应的1962亿美元历史纪录。今日周二，又是一个数据截止期，若无意外，下一期我们将看到整个COMEX期金市场未平仓合约市值容量对应在2500亿美元上方。

但看中期经济金融基本面，虽美国制造业指数再创新低，但时间距离美国流动性加速释放周期渐近半年，流动性释放的时滞性应该在经济领域开始逐渐显现出来，笔者认为12月美国制造业新低，可能是对应的中期低点。相信2020年一季度开始，美国经济将逐渐好转，进入中期升势。而美股早已引领欧美资本市场走出中期泥潭的阴霾。美股再度走强，也有助于美国经济的新一轮复苏。金融市场走好之后，美国并不需要更多流动性，故可以预见，美国中期流动性不会再强化，甚至我们可能在下半年看到美国流动性收缩，以至于年底美联储再升息的可能。这些大环境的变化，都有助于整个市场的风险偏好强化，对黄金市场构成相对利空。

故至少在目前市场因为地缘政治因素最亢奋的阶段，基金在黄金市场获利巨大的前提下，不大肆逢高兑现多头获利，不明智。难道2020年黄金市场就没啥做多好机会了吗？也未必。首先，我们已经看到近年黄金市场所受关注如此之高，如果因为市场获利巨大，砸出大坑，就是机会。近两年特朗普展示的美国新嘴脸，让各央行再次认识到黄金的重要性。当金价下跌到一定程度，就会有央行“护盘”买入黄金。此外，特朗普是一个极其不安分的人，在2020年几乎没有可能与中国再贸易战的前提下，不排除他会在中东策略问题上继续“作”。也即，地缘政治还是有可能对2020年的黄金市场有反复“脉冲”可能，但要去揣测可能性大小，时点，几乎不可为，视点效应可能远大于实际应用效应。

就退一步的逻辑而言，即便伊朗选择报复，也不会选择在美国防范最严密的时候。此外，目前武器的先进程度，也令伊朗对于报复可能招致的代价，不能不有一个理性的权衡。以无人机群作为袭击手段，即可以规模化、且根据人脸识别精准导航，真是防不胜防……。现代化战争一旦全面展开，除非你有一掰胳膊，两败俱伤的抗衡能力，否则实力明显弱势的一方，将死得很难看。故明显弱势的一方，抖抖胸肌也就算了，主动武力找事，绝对得不偿失。而所谓的强势一方，也未必会完全避免代价，类似911的事件，也可能让你防不胜防。而伊朗若要搞类似的事件，能力与手段肯定强于阿富汗。故现代战争，不大可能轻易展开。不流血的金融战争，即能到达比常规战争更有力度的打击效果，又能减少被反击的可能性，也让地球更安全。

昨日新客户在1575美元上方获得了做空黄金的机会，相信这是一个可遇不可求的良机。而在早先，我们的总体策略是不会做空黄金，而是静候中期逢低做多时机。但偏离资金分布逻辑，金融关联市场逻辑如此之强，情绪如此亢奋，至少是非常好的短空时机。而稍早的短空白银有所浅套，相信也将很快转化为获利。转势初期，银价的下跌可能比金价要快。但中期而言，相信金价的调整幅度会比银价“相对”更明显，就像2016年四季度的金银调整一样。故在具体操作上，目前的短空白银再调整步点后，可能转为波段做空黄金。而昨日在1575美元上方的3成黄金空头，建议先在1585美元设置止损。若金价回落到1550美元，完全弥补周一的跳空缺口后，则下调空头止损至1575美元。若有及时调仓，我们将快讯与短信通知。

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200107 time 082156：

受美伊在伊拉克冲突事件发酵影响，现货金价周一跳空高开于1517.43(白银17.847美元），中日等亚洲主流市场开市前的清淡市况中，金价狂飙冲高至1587.16美元，创下2013年4月10日这一近7年来新高。国内市场开市后，白银出现一波跟随性的补涨，冲高至18.500美元。此后，金银转为高位震荡，金价在1575美元上下拉锯。美股开盘，低开后温和震荡回升，显示美伊冲突的影响逐渐平复，金价高位回落，白银更为大幅下滑几乎完全回吐日内涨幅，分别最低探至1560.70（17.999）美元。凌晨后，行情清淡发展，金银横向整理。终黄金收于1565.40美元，日涨13.31美元，涨幅0.85%；白银收于18.110美元，日涨0.083美元，涨幅0.46%。

今日数据焦点是美12月ISM非制造业PMI：11月美国ISM非制造业指数53.9，逊于预期54.5和前值54.7，也低于12个月均值的55.8，预示美四季度经济放缓。其中11月的就业和新订单分项指数均明显回升，暗示非制造业仍维持相对的活力前景。此前公布的美国11月Markit服务业PMI初值52.2，高于前值51.6和预期52。但这一乐观数据在11月未能和ISM非制造业指数同步。目前市场谨慎乐观预期12月该指数小幅回升至54.5。在12月美制造业出现创逾10年记录新低后，更为重要的非制造业能否企稳事关短期市场信心。

德法此前公布的12月CPI初值同环比均出现明显上行（重要是原油能源价格环同比均出现的上行），日内另一重要数据欧元区12月通胀同比初值料将出现较大幅度回升、扣除这一影响因素的核心同比能否出现同步回升，则才是影响日内汇市的重要砝码。

其它值得关注的讯息如下：

18:00 欧元区12月CPI同比初值(%)      预期 1.3  前值 1      
 
      欧元区12月核心CPI同比初值(%)  预期 1.3  前值 1.3

18:00 欧元区11月零售销售环比(%)     预期 0.6  前值 -0.6

21:30 美国11月贸易帐(亿美元)      预期 -437 前值 -472    
 
23:00 美国11月耐用品订单月率终值(%) 预期 -2   前值 -2  

23:00 美国12月ISM非制造业PMI      预期 54.5 前值 53.9   

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一小幅增持0.88吨（增幅0.10%），当前持仓量为896.18吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持36.57吨（降幅0.33%），当前持仓量为11242.07吨。

美元指数周五延续反弹，如期越过97关口但未能守住，周线收呈长下影小阴线，显示连续下跌逼近2015年来市场中枢区域后出现企稳迹象；但MACD绿柱温和放大，KD、RSI位于低位区域继续下行则预示美元指数在圣诞假期对周线MA60的破位后仍处于弱势范畴，本月仍将面临压力。周一面对商品在亚欧盘口避险涨势狂潮，美元稳定中于欧盘明显回撤，技术上反应的是反弹突破4小时MA30后的确认，目前美元位于这一超短期技术线下方，略偏弱势，将是今日早盘重要的多空争夺区域。近档上方重要阻力如前述4小时MA30和月线布林中轨汇聚的97.67/78区域；继续上行则分别是88.25-99.67上行阶段的回撤0.236分位和日线MA360共振的96.97/97.01区域；99.67-96.29下行阶段的回升0.236分位所在的97.09附近；以及日线布林中轨线、周线MA60和95.84-99.67上行阶段的回撤0.618黄金分位汇聚的97.27/30区域。近档下方支撑位于12月13日、25日长下影线低位共振的96.61/53次低位平台；继续下移则分别是阶段低位的96.29附近，月线MA60和周线MA250汇聚的96.26/20区域；以及103.82-88.25下行阶段的50%分位所在的96.03附近，这一区域是过去五年美元指数的波动中枢区域。

借偶发地缘热点避险强刺激，周五金价亚市盘中开始持续推升，接连突破1530、40、50美元关口，无限逼近去年9月高位，周线四连阳收呈近光头长阳（涨幅近次于去年8月10日当周），预示本周仍有惯性涨势；综合技术指标这这一阶段从极度超跌回升至中位线上方，源于技术力量的利好推动正趋于减弱，发出顶部信号。周一，避险题材发酵，金价创反弹新高跳空高开，短期继续飙升，在本已极度超买区域范畴内强化，4小时CR升至350上方，这是明显脉冲到位的信号。欧美盘口震荡拉锯后回撤，日线收呈长上影阳线，预示日内仍有剧烈震荡。

参见2016年6月24日英国公投意外决定退欧和当年11月9日特朗普当选的两次黑天鹅避险强刺激：英国退欧前，金价运行在阶段上行，当日创反弹新高冲高回落收呈长上影长阳，此后出现技术性修正后仍出现一个波段的趋势升势。特朗普当选前，金价已处于回落反弹至关键技术区域遇阻出现二次下探的关口。总统胜选当日强刺激，在当日几乎完全回吐涨幅，收呈长上影近阳十字星形态，此后则转入连续下跌过程。我们分析认为，基于中东地缘热点的刺激（在当前美伊热战的概率极低条件下），对金市的影响将昙花一现，在极度超买的技术修正力量下，极大概率出现阶段性的回落格局。当然我们必须警惕的是，在技术性的创出阶段高点后，技术派和投机力量汇合，后市仍将借用地缘热点（或金融市场、美股回落修正阶段）继续形成短期阶段性的强势反复。但是当前，可以确认的一点是，超短期盘口金价将迎来一次强的技术性修正。

近档上方短期强阻力位于1小时布林中轨所在的1565/6美元附近、以及1小时MA30所在的1570美元附近；继续上行则是阶段高位的1587美元附近。近档下方支撑位于1557/0美元的前高区域；继续下行则是2018年次高的1535美元附近，以及2012/3年的整理平台低位所在的1522/6美元区域。

隔夜针对近期空仓新入会员在相对高位的1575美元上方做了空头布局。策略上，前期白银空头持仓的会员建议继续等候周评分析中的技术修正后的调仓机会。金市空头若日内出现强力修正，则不排除做一次获利了结后，继续逢高再次布局。请留意相关可能的短线快讯通知。

操作上，维持当前的17.7美元附近及上方3成（3倍杠杆）白银空头；以及新入空仓会员1575美元及上方3成（3倍杠杆）黄金空头。若盘中临时调仓，将快讯并短信通知，请密切关注。

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200106 time 091156:

建议空仓新入会员（投资者）在现有的1575美元附近及上方做空3成（3倍杠杆）黄金。

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200106 time 073256:

当地时间1月5日晚，伊朗宣布中止履行伊核协议：不再限制离心机数量。

市场避险情绪在周末发酵后进一步强化，现货黄金盘初暴涨，突破1580美元/盎司，最高触及1587.13美元/盎司。现货白银高开上涨约0.6%，最高触及18.29美元/盎司，接近两个月高点。

黄金日、4小时综合指标显示进入极度超买区域，我们认为当前行情不具备持续性，更多体现为情绪面的波动，盘初的脉冲异动往往意味着上行能量的快速势放，转势也蕴含在其中。在白银仓位相对合理的前提下，请会员们回顾周评分析，我们观点没有变化。

稍后的国内市场开盘前后是一个盘口重点观察期，我们将密切关注，若有计划外临时调仓，将短信并快讯通知，请关注。

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威尔鑫：地缘政治搅局 难改金市修复格局

2020年1月4日  威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君 （公众号：杨易君黄金与金融投资   yangyijun1616）

因新年假日关系，美国CFTC市场报告又将推迟发布，也不知会否在周二见到。但即便没有发布，从此后的市场表现也可以大致揣测到，整个COMEX期金市场未平仓合约市值容量，必将再度大幅创出新高，甚至对冲基金的净多持仓，都有可能突破2019年9月创下的高点，下图是我们周二简单分析过的图表：
 
整个COMEX期金市场在前期金价长达三个月的调整中，未平仓合约逆势连续创历史新高，对冲基金前期的巨大中期获利多头，也没有明显平仓。在20多年数据统计中，前者绝无仅有后者也极其少见，就好像他们预先知道有一场地缘政治危机即将上演一样。

但即便知道此后有地缘政治危机支撑逻辑，但这样的市场分布状态也是不符合市场逻辑的。也即，笔者依然认为2020年一季度，黄金市场会有一个幅度很大的调整过程。地缘政治危机对黄金市场的影响，必须要有很多因素叠加，才会变得很强。比如2005-2006年的中东地缘政治危机，美国与伊朗间关于“核协议”的矛盾，美伊几乎天天打嘴仗。再叠加全球通胀，原油走强，黄金市场表现就更为突出。

但如果地缘政治危机没有一个可持续的矛盾焦点，那么黄金的避险行情几乎转瞬即逝。

2011年5月1周日（亦或4月30周六）本拉登被美军击毙，结果黄金只是在周一早间跳空高开后，即完成了这个短暂的避险过程，无视市场对本拉登儿孙徒子徒孙可能对美国实施报复的担心。而这一次，是美军无人战机在3日凌晨对伊拉克巴格达国际机场发动空袭，导致包括伊朗特种部队总指挥卡西姆•苏莱曼尼在内的多人死亡。空袭的是伊拉克，但焦点是炸死了伊朗高级军官，这事儿看起来伊朗都不好直接向美国叫嚣。但是，有消息称，袭击事件之后，华盛顿加强了本土安全防卫。即便伊朗要实施对美国本土的报复，也不会选择在你高度戒备时，且这种可能性非常小。故总体而言，笔者倾向上周三美国空袭伊拉克带来的黄金地缘政治危机避险支撑，几乎难有持续性。不排除下周市场就逐渐淡忘了。
 
图中可以看出，此类事件对黄金的刺激明显强于白银。周五金价几乎最高价收盘，而白银则留下长长上影线，反弹见顶特征明显。让我们再看图中9月16日（周一），周末发生了对导弹对沙特原油设施的恐怖袭击事件，诸多评论认为将影响沙特2/3原油产能。虽有组织声称对此次袭击事件负责，但美国认为这是伊朗干的。金银市场避险反应不大，原油巨幅强势也是一日游，沙特很快就宣布了恢复产能。真怀疑这些事件背后，都活动着对应的国际炒家。故对于媒体关于事件效应的“宣传”，投资者要多一些冷静。

下面是2014年一季度，乌克兰地缘政治危机，克里米亚申请脱离乌克兰，加入俄罗斯。不仅导致了俄罗斯与欧洲、美国的天天嘴仗，且美国对俄罗斯发动了实质性经济制裁。然即便这种级别的地缘政治危机，对黄金的利好支撑也是有限度的，白银更是提前见顶：
 
我们总体倾向，目前的地缘政治危机，最大的作用是帮助对冲基金找到了兑现中期巨大获利的机会。只是目前来看，虽我们认为金价在一季度会有一个明显调整，但不会轻易去找顶。从关联的白银市场来看，避险魅力逊色于黄金的白银仍有可能波段见顶，但如果金价强势有反复，白银的波段筑顶也会有反复。

技术面来看，白银在18.3附近有阶段性共振强压：
 
从2018年银价见底13.87美元后至今的整个波段来看，其上行后回调的23.6%黄金分割位在18.29美元。而从银价2016年见顶21.12美元后至今的整个宏观波段来看，其反弹的61.8%黄金分割位在18.35美元。这两个点，以及银价在10月的形态高点18.33美元，构成目前银价反弹强反压。而9月的19.65美元银价，则基本是21.12-13.87美元调整波段反弹的80.9%黄金分割位。

如果银价转而回调，向下的第一重要作用力在17.5美元附近。此价位对应着图示的13.87-19.65美元回调38.2%黄金分割位置，对应着21.12-13.87美元下行反弹的50%(二分)位置。我们将17.5美元的银价，作为我们空头平仓的技术参考。若有调整，将在快讯中进一步分析、提醒、通知。

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心有欲，意难静；欲不达，心则愤；降欲袱，心自轻；唯心轻，方乐行；唯心轻，方远行！

水能载舟，亦能覆舟。何为水，德与道！走过人生数十载，需懂得，人生哲理与金融理财，乃连通器连接的两个容器单元而已。

精彩人生并不需要亿万钱财，与其困苦无度求财，莫若折中享受生活与稳健挣钱两不误。有农人薄酒倚锄笑泯人生，亦有阔佬欲囚困苦、裹金坠楼，心境异也！

熟手犯错，皆源情绪，应对贪婪或恐惧的心魔失当！

期货千万倍暴利，冷静视之！见闻过有关报道或书籍，神人期货市场获利万倍、十万倍，家财累积十亿计……。于是遐想连篇，天赋吾异禀，没有不可能。然冷静思忖其逻辑，皆不经推敲。神人皆出自区域性国内市场，没有一位国际品种弄潮者。为何？早期监管不严，区域市场小品种操纵而已！若国际市场如此“运道”，尸骨定无存！君不见，即便中石化、中航油等数十亿被盯上，猎手也可以单独为你准备一轮底牌尽知的游猎游戏，直至爆你方休。

算法交易兴起，更易为非理性情绪推波助澜，故市场中期顶底常比预期更完美，可遇不可算、不可求！

理性静候“本垒打”！静心，候着那奔着球棒，自己飞来的球，你只需持稳球棒迎接即可。而不是面对千万来球，频频挥杆，杆杆抡空！亦或球来了，球棒却被屎黏住。为何球棒？就是我们那些独特的市场量度工具。何为本垒打？那些高度契合我们量度工具的市场机会。稍早回顾过，即便黄金市场，每年至少也有一轮，甚至两三轮行情撞上我们球棒的“本垒打”出现。即便每年把握一次本垒打，足矣！

降欲袱，心自轻；唯心轻，方乐行；唯心轻，方远行！欲速不达，慢则快！