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金价是否进入上升新周期 |
2020-10-18 17:08:38
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金价是否进入上升新周期׀•威尔鑫
世界黄金协会认为,金价在9月出现3.6%的下滑或是战术性的调整。尽管黄金价格疲软,黄金ETF的需求仍在上升,表明投资者对于黄金的长期战略性配置需求依旧强劲。 与此同时,世界黄金协会又公布了全球央行时隔一年半后,开始净出售黄金: 无论是全球ETF连续十个月不断流入黄金市场,还是全球央行净卖出,信号开始矛盾是毋庸争议的事实。虽全球黄金ETF连续十个月不断流入黄金市场,但全球最大的金银ETF在8、9月未再进一步增持金银: 2 金价是否已中期见底 由于8月之前的一年多黄金市场最主要影响逻辑是美国引领的全球流动性趋势与节奏,我们还曾结合美国财政、货币两条流动性主线分析过金价运行的宏观技术含义,即将最近十年的黄金市场碗型突破,类比1996-2004年的碗型突破: 3 新逻辑体系背景下的金价 什么是市场?市场应该是大多数判断趋向一致时,实际运行可能越来越混沌,甚至最终将逆大多判断而反向运行的价格波动现象。理论上,在上周美元震荡反弹中,油价应该明显走弱,而实际油价总体最强。不仅油价,股市与黄金也体现出相对于美元的抗调整韧性,图中G点之后。 即单从上周“商品市场属性主导”的市场运行信号观察,美元震荡走强对金价的遏制不明显,似意味着金价在历时两个半月调整后,已出现见底可能。甚至股市、原油也如此。但如果美元进一步走强,金价、原油、股市会大幅补跌吗? 美元会进一步反弹吗?虽我们判断中长期美元应继续看跌,但阶段美元的技术支撑意义,甚至比8月初金价中期见顶的技术意义更强: 当然,更细致的信号,我们可以参考对冲基金最新一周的交易情况,甚至一些其它不被投资者与分析师关注的市场信息,比如除了债券价格以外的债券规模变动节奏等,也非常有意思。对市场分析思维、方法,我们一直秉持不断探索、学习、验证的态度。再比如国庆长假开盘前,在欧美股市大幅震荡回落中,在A股处于两个月低位看似进一步破位回调中,在媒体纷纷报道北向聪明资金节前大幅撤离的前提条件下,我们果断提出无论美股还是A股,都不用担心中期见顶,甚至对A股阶段底部进行了肯定量化。3月下旬在市场一片惊恐之中,我们同样精确而肯定地量化出了道指在18000点附近的大底。 虽阶段黄金市场扑朔迷离,但我们总体秉持的过渡性操作继续为会员客户不断带来盈利: 总体而言,延续对黄金市场中长期乐观,而阶段趋于谨慎的判断。 欢迎添加杨易君公众号:yangyijun1616 名称:杨易君黄金与金融投资,分享更多观点。 如需申请威尔鑫会员账户资格,取得具体操作指导建议,可直接拨打公司电话:028-66719233或13980468832 联系人:帅小姐。 或添加 威尔鑫客户微信咨询号: wellxin2006 (威尔鑫黄金) , QQ号:609713619予以咨询。 |
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