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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※中期黄金战略机会及短期战术风险201214/1218
※中期黄金战略机会及短期战术风险201214/1218 |
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2020-12-13 14:12:30
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201218 time 082456： 现货金价周四开于1863.96美元，亚洲早盘横盘震荡，国内市场开市后不久触及1861.90美元日内低位。受到美国新一轮财政刺激计划本周有望达成的提振，风险资产再次全面转强，有所不同的是，黄金本轮并未因避险失色而回落，在该宽松预期和美元下行双轮驱动下，金价午盘再次启动上行。随着美元指数午后跌穿90关口继续弱势发展，亚洲尾盘金继续上行，并在欧初加速冲上1880美元关口。欧初急拉后，出现盘口强势修正，位于1870美元上方企稳。英国央行如期按兵不动，对市场影响有限。美初，美周失业金申领人数继续升高，抑制美元指数的反抽意愿，亚欧盘口持续走跌后，继续维持弱势盘整格局；金价则再次冲高探至1896.04美元日内高位，创11月16日来新高。连续攀升后，金价温和回测，凌晨后维持于1885美元附近强势震荡，终收于1884.86美元，日涨20.75美元，涨幅1.11%；其中白银走势更为凌厉收于26.007美元，日涨0.728美元，涨幅2.88%。 数据层面上，德国11月IFO商业景气指数意外走强，功劳应记在对疫苗利好的期盼上。尽管本月Markit制造业和服务业PMI初值表现乐观，随着德国疫情的告急，预期本月IFO商业景气指数将趋于悲观，这对抑制欧元渐趋疯狂的涨势有利。 日本政府上周宣布7080亿美元的经济刺激方案，日内日本央行决议料维持现状不变，在主要由财政刺激手段提振市场信心阶段，央行能做的实在有限，对市场影响也更为微弱。 日内还是美国期权集中到期日，即金融市场俗称的四巫日，叠加美财政刺激法案、英欧谈判大概率的最后期限。警惕意外放大性的波动可能。 其它值得关注的讯息如下： 17:00 德国12月IFO商业景气指数 预期 90 前值 90.7 11:00 日本央行公布利率决议 / 14:30 黑田东彦新闻发布会 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持193.71吨（增幅0.20%），当前持仓量为17237.80吨。 展望下周，适逢西方年内最重要节日圣诞假期，周四欧洲市场休市、英美皆提前休市；周五西方各主要金融市场继续假日休市： 数据层面上，处于清淡周期，其中核心焦点是周三揭晓的美国11月核心PCE物价指数和个人支出环比：上周揭晓的11月CPI物价同比1.2%，高于预期1.1%和持平于前值；环比0.2%，高于预期0.1%和前值0%（其中核心CPI物价同比1.6%，高于预期1.5%和持平于前值1.6%；核心环比0.2%，高于预期0.1%和前值0%），显示弱势美元影响下的大宗商品及进口物价的回升势头。本周揭晓的11月零售大幅下滑至-1.1%（同时下调10月数据由0.3%至-0.1%），继4月后再次进入萎缩阶段。目前市场预期11月PCE物价中性偏乐观（（核心）同比和环比稳定，核心环比则小幅回升至0.1%），该预期和CPI的变化相比较为谨慎，或有温和上调的可能。10月个人支出预期0.3较前值0.5%温和下滑，和零售数据变化相比，该预期或有进一步下调的可能。 其它值得关注的数据还有：周一欧元区12月消费者信心指数；周二英国、美国第三季度GDP终值，美国11月成屋销售；周三美国12月密歇根大学消费者信心指数终值；周四美国11月耐用品订单初值、美国周初请失业金人数等。 央行层面，圣诞期间，无重要央行利率会议，也几无央行官员既定的公开行动，处于信息空窗期。 时政方面：本周新一轮美国9000亿美元新刺激案在系列暗淡经济数据公布之际加快进程，有消息称是共和党为了保住参院（佐治亚州）选举优势席位所做让步。由于下周一美国国会将开始休假至新年假期结束，那么留给国会的时间就剩下这个周末，消息称最快在当地时间周四晚，即北京时间周五早上达成一致意见。本周在美联储按兵不动之际，该财政刺激计划朦胧进展成为市场的兴奋剂，若本周顺利落地，该计划的炒作空间也将随之结束。另一场马拉松的谈判，英欧谈判面临雷同的局面，政客们在休假前将给予市场极大的变数。 美元指数周四延续弱势，跌穿90关口后盘口进一步放大悲观情绪持续走软，美盘在利空数据影响下，预期的反弹并未到来。本周四连阴，呈加速下行势头，周线动态呈近光头中阴下行，综合指标继续下行（其中KD指标进入年内低位区域）。日线综合指标则进入全面超跌区域，警惕极度弱势氛围下潜在的反弹能量爆发。更短的4小时指标同样继续强化超卖，我们分析，美联储决议后美经济刺激计划朦胧消息强化跌势，日内尤其警惕消息落地（落空）后的引发强反弹（反转）可能。近档下方支撑位于月线MA120和隔夜低位共振的89.75/72附近，在此略上则是121.01-70.68宏观调整周期的回升0.382黄金分位，是波段强技术支撑区域，同时还是2018年时间长度为4个月的（这一6年头部箱体低位）整理阶段的核心中枢波动区间，理应在此企稳；继续意外惯性下行，则是88.25的6年头部箱体绝对低值，美元指数若短期超强连续下挫，也将在此出现一个反复整固周期。近档上方阻力位于90关口附近；继续上行分别位于周四低位对应的91.12附近，周一、周二低位共振的90.40/42附近， 周四金价持续走强，越过日线MA60，直至半年线区域受阻，势头超出预估。周线动态呈突破MA30的中阳线，KD低位金叉上行，发出强烈看多信号。周线形态和11月7日当周雷同，KD低位上行条件更为理想。但不同的是，美元所处的阶段位置大有差异，当前美元指数中短期均处于严重超跌区域。这一次年底做多氛围浓厚下的突破，还会重演当时的诱多么？有这一可能，警惕消息兑现（落空）后的冲击，尤其本周五四巫日冲击、以及年内多次上演的周一宽幅跳水行情，但至少我们不能在美元处于阶段性低位区域去战略或战术性做多。三连阳，火热行情虽超短期预估，这也是在消息面刺激下的情绪亢奋阶段的冗余范畴内，周四日线呈上影阳线受阻半年线，初步传递波段见顶的迹象。结合日线在超买边界区域、4小时持续强化性质的超买，即使日内还有反复，倾向金价至少会在半年线至MA30所在区域形成拉锯之势，我们隔夜多头仍有充裕的出局机会，既是拥有足够的安全边际。近档上方阻力位于隔夜高位和日线半年线共振的1895/97美元附近；继续意外上行则是2074-1764调整阶段的50%分位和2074-1965形成的下降趋势线上轨汇聚的1915/20美元区域。近档下方支撑位于2074-1764阶段调整的回升0.382黄金分位所在的1883/82美元附近，以及日线MA60对应的1875/4美元区域；继续下行分别是周线MA30所在的1868美元附近，4小时MA250所在的1865/4美元附近，日线MA30所在的1848美元附近。 策略上，短期多头暂处于不利格局，请参考前述分析保持耐心；我们也将时刻关注盘面，不排除实时调仓可能。 操作上，建议暂维持1870美元上方3成黄金空头； 若实时调仓意见，将快讯及短信通知，请予以关注。 ----------------- 201217 time 142856： 建议目前1870美元上方（期金391上），所有客户等量回补空头。并注意短期是否存在进一步调仓。
从美元、金价关联运行关系观察，金价相对于美元仍体现出形态滞涨，且短期反弹也面临着日线季度线，以及二浪、四浪形态底部烦他。
从超短期金价本身技术面观察，超短期金价也进入非常明显的超买技术区。对于这种超短期超买程度，我们近期一直寄希望在这种反向程度的超跌中短多，但在美元弱势氛围中，总是超跌不足。 此外，就美元运行来看，90点附近整数关口，不仅仅是整数的技术含义，更有很多长期共振支撑。敬请回顾近期周评。 当然，我们不敢赌美元不会延续跌势，也不敢赌金价不会进一步突破。只是首先强调短期做空具备安全边际，如果此后金价修正超买的回落意愿不强，我们依然面临调仓可能。 --------- 201217 time 081556： 现货金价周三开于1853.23美元，亚洲盘初温和回落整理，国内市场开市后不久延续乐观氛围继续上行推进。午盘，转为1555/6美元一线的横盘整理走势。欧洲时段，欧元区（德国）12月Markit制造业和服务业PMI初值意外均明显好于预期和前值，欧元获得提振，欧/美动态突破1.22关口，创2018年4月以来新高。美元指数遭受重击，探低至90.12，续创阶段新低；受此影响，金价在欧初加速上行并在随后的高位震荡中触及1865.65美元日内高位。欧美错盘阶段，美元指数低位温和反抽，金价高位出现回落退至亚盘高位附近整理。美初，美11月零售环比-1.1%，大幅不及预期，（同时下修10月前值为-0.1%）是修正前4月来首次录得下跌。数据公布后，市场反应温和，美元指数延续低位温和回升的震荡走势，在美联储决议前收复欧市全部跌幅；金价则小幅回测触及1850美元关口后企稳，围绕1855美元附近反复拉锯震荡。 美联储12月决议将联邦基金利率的目标水平保持在0-0.25%不变，符合市场预期。经济预期方面，上调GDP增速、下调失业率预期，其中2020年实际GDP料增长-2.4%（9月份预计增长-3.7%），2021年料增长4.2%（前次料增长4.0%），2022年料增长3.2%（前次料增长3.0%） ，2023年料增长料增长2.4%（前次料增长2.5%） ，更长周期料增长1.8%（前次料增长1.9%）。同时维持年内通胀预期1.2不变；温和上调2021年底PCE通胀预期中值为1.8%（前次预期为1.7%）。 会后公布的点阵图显示，所有美联储官员均预计今明两年利率保持不变，除一人外其他人都预计2022年利率也不变（和今年9月一样）；12人预计2023年利率仍不变，5人预计2023年会加息（比9月时的4人增加1人）。在2023年之后的更长时间内，多数联储官员预计利率会升至2.5%，高于联储长期目标2%（9月一样）。 美联储预计新冠疫情将“继续对经济活动、就业、短期通胀和中期经济前景构成相当大的风险。”重申致力于使用所有工具支撑美国经济。 美联储没有调整资产购买计划，将继续每月至少购买1200亿美元的债券（800亿美元美国国债、400亿美元机构住房抵押贷款支持证券（MBS）），仅强化购债前瞻指引“直到在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进一步进展为止”。 鸽派立场，行动中性的美联储决议符合市场多数。决议出炉后，美元指数短线飙升盘口拉升30个基点摸高至90.70关口；金价回测逾10美元，下行探至1844.65美元日内低位。 此后，鲍威尔讲话中性偏鸽没有新意：强调如有必要，美联储可以扩大资产购买计划以进一步支持经济，在缩减债券购买之前，美联储将发布警告；在美国通胀重返正轨之前 不会提前加息。 鲍威尔讲话同时市场接受到妥协版9000亿美元最新新冠救助协议取得重要进展（据最新的援助方案，企业将不会获得新冠责任保护，州和地方政府也暂时不会获得援助；这是此前导致无法达成一致意见的主要障碍），本周四或周五预期将救助法案与政府开支法案通过众议院表决。 受到鲍威尔讲话和刺激计划进展影响，美股由跌转升，美元指数高位回落近50个基点重转跌势，金价日低快速反弹逾15美元、重返1860美元上方。终黄金收于1864.11美元，日涨11.20美元，涨幅0.60%；其中白银收于25.279美元，日涨0.798美元，涨幅3.26%。 数据层面上，今日欧元区11月通胀终值料和初值相近；在上周明显回升后，继续关注本周美失业金申领数据的演变，预期温和下降。 在美联储利率决议后，今日瑞士、英国两大央行也将先后公布利率决议：其中英国央行在11月会议上提高资产购买规模1500亿英镑至8950亿英镑。处于执行落实阶段，料本次会议维持现状不变，市场显然更为关注当前英欧谈判的进程，英行无太多悬念的决议对市场影响有限。 日内其它值得关注的讯息如下： 欧元区11月CPI环比终值(%) 预期 -0.3 前值 -0.3 欧元区11月未季调核心CPI同比终值(%) 预期 0.2 前值 0.2 21:30 美截至12月12日当周初请失业金人数(万) 预期 81.5 前值 85.3 21:30 美国11月营建许可总数(万户) 预期 156 前值 154.5 21:30 美国11月新屋开工年化总数(万户) 预期 153.5 前值 153 16:30 瑞士央行公布利率决议，行长乔丹新闻发布会 20:00 英国央行公布利率决议以及货币政策会议纪要 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三持仓不变，，当前持仓量为1170.15吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓不变，当前持仓量为17044.09吨。 美元指数周三受到数据面影响，继续下挫，欧市续创阶段新低后加速下滑创2018年4月20日以来新低；此后的超跌反抽短暂无力，本周前三个交易日形成三连阴，其中两次创阶段新低，阶段弱势特征强化。隔夜凝聚的反抽符合技术推演，但美联储决议后的冲高迅猛转为大幅回落，则令这反抽面临失败的可能增强，日线综合指标延续周二的回落势头，继续位于超卖区域；4小时KD低位金叉上行后出现休整，日内仍发出偏积极的讯号。综合判断，美元指数下方面临阶段强技术支撑区域的庇护下，美元指数短期下行空间有限，极大概率在2018年的低位区域上方企稳，弱势氛围中警惕随时展开的超跌波段反抽走势。近档下方支撑位于隔夜低位所在的90.12附近；继续下行强支撑则是前述121.01-70.68宏观调整周期的回升0.382黄金分位、月线MA120密集汇聚89.90/89.75区域，这里也将和2018年低位（2015年以来形成的箱体震荡低位）区域重叠。近档上方阻力是15分钟MA60所在的90.29附近；继续上行阻力分别是隔夜欧市下挫起点、周一、周二低位共振的90.40/42附近，上周低位、4小时MA30、隔夜反抽高位、4小时MA60和月线MA250密集汇聚90.61/75区域，越过这一上周以来的有效阻拦，有望催生波段反弹行情出现。 周三金价弱势美元氛围提振下，延续强势，上攻至4小时MA250区域暂时受阻，日线收呈下影近光头阳线，盘口超买通过不充分修正日内完成重回高位，预示强势仍大概率有盘口上行能量。4小时指标显示依然处于超卖区域边缘，CR100+，结合隔夜补充盘口分析的上方短期技术强反应，日内若出现盘口性质的拉升，则易引发较强的技术修正力量干预。目前金价徘徊于隔夜高位、4小时MA250共振的1865美元附近，略上则是周线MA30所在的1867/8美元附近；继续上行阻力分别是4小时MA360（日线MA60）对应的1874/5美元附近，以及2074-1764阶段调整的回升0.382黄金分位所在的1882/83美元附近。近档下方支撑位于8月回撤低位和15分钟MA30、MA60汇聚的1862/59美元区域，以及略下隔夜美联储决议前夕的整理中枢对应的1855美元附近；继续下行分别是日线MA30所在的1850/49美元附近，隔夜低位、4小时MA60、MA30共振的1845/44美元附近，1965-1764下行阶段回升0.382黄金分位、2074-1764调整阶段的回升0.236分位密集汇聚的1741/37美元区域，以及1764-1875反抽阶段的0.618黄金分位和日线布林中轨中枢区域共振的1833/2美元附近。 美联储决议及其后走势基本符合我们推演，随后遭受修正缩水版美国新一轮财政刺激本周可能出炉的扰动。策略上，无明显修正，继续静候美元指数回稳后，逢低布局黄金多头；在此之前，当前若盘口进一步强行推升，则将在择机高位尝试性的短空组合。 操作上，建议暂维持空仓等候； 若盘口进一步急升，仍将择机短空尝试；请等候具体操作指导意见，勿按隔夜提示价位挂单短空； 若实时调仓意见，将快讯及短信通知，请予以关注。 ----------------- 201216 time：223056 关注利率决议前后是否出现操作机会 从短期金价运行来看，时而而美元同跌，时而抗跌。而近两日盘口走强，很大程度或为配合美联储议息会议消息面。隔夜凌晨3点消息出炉！ 虽我们前期分析提出金价存在与美元同涨可能，但至今盘面信号不明显。至少不应该存在金价与美元同跌现象，但近期还是有，说明做多内蕴仍待更多考究。当然，系统战略做多风险不大。
短期技术面观察，金价超短期技术不仅又一次超买，且再次触及MA1均线压力。实际上，ma1（250）、ma2（360）体现为一个狭小共振区。如果短期不能强势突破，那么依然再次存在明显回撤可能。且日线级别信号显示，当前为六浪反弹的可能在加大。 如果短期金价反弹确实为迎合凌晨三点出炉的美联储议息决议及会后声明，那么凌晨3点后可能才构成操作时机，这让国内市场会员比较尴尬。 操作上，首先建议国内市场会员将操作时点定格在凌晨2点左右。如果金价在凌晨两点前明显突破1870美元，建议继续空仓观望。如果凌晨两点前金价并未突破1870美元，那么两点后的国内时段见到1870美元附近价格，建议等量短空（期金或AUTD皆可，），也即我们给国内市场会员实际的操作时间建议为隔夜凌晨2点至2点30分之间。如果凌晨2点30分收盘明显低于1870美元，则建议国内市场会员继续空仓观望。 对国际市场会员而言，建议等到凌晨3点美联储议息会议出炉后再操作。ma1、ma2体现得短期压力区在1870/1880美元之间。 若上述条件皆没满足，则继续空仓等候。 -------------------- 201216 time 083256： 现货金价周二开于1826.98美元，亚洲盘初维持温和回落在国内期市开市前触及1825.30美元日内低位。随后金价展现积极上行姿态，突破1830美元关口后稳步推升。亚洲尾盘，金价出现加速上行，触及1540美元关口。进入欧洲时段后，盘初美元指数的反抽昙花一现，英镑受到英欧谈判乐观预期影响低位再次拉升，美元指数持续回落，金价在美元指数上攻疲态阶段继续上行稳固亚盘攻势，维持于1845美元一线震荡。欧美错盘阶段，如同欧初重演，美元指数盘口拉升逾20个基点的反抽无功而返，美盘开始继续持续弱势表现；金价则略有滞后，在美元的盘口攻势展开后，金市多方也发力上攻，美市盘初上行触及1855.27美元日内高位。随后，尽管多空拉锯反复，但在弱势美元环境支撑下，多方依旧主控盘面，回落始终位于欧市高位上方。美期金收盘前后，金价重新回到1850美元关口上方。电子交易时段，金价维持高位强势震荡，终收于1852.91美元，日涨25.93美元，涨幅1.42%；其中白银收于24.481美元，日涨0.662美元，涨幅2.78%。 数据层面上，今日焦点是美11月零售数据：美10月零售环比0.3%，低于预期0.5%同时远低于修正后前值1.6%（其中核心零售0.2%，低于谨慎预期的0.6%同样远低于修正后前值1.2%），基本符合我们的分析。在前期刺激措施影响下，美零售额已经超越疫情前水准。8月以来缺乏新的刺激措施的情况下，面临疫情加剧，节日前期消费意愿下滑共振所致。展望11月前景，疫情进一步高速发展波及范围更广；美劳动力市场出现下滑，制造业、非制造业指数呈拐点回落（非制造业在8月、分别创本轮复苏的顶峰值）；9月美个人收入环比回升后10月再次下滑（9月由-2.7%回升至0.9%，10月则下滑至-0.7%），10月零售数据对应则出现大幅回落；但11月薪资环同比较前值上升，或有助于提振11月零售。数据表明，11月感恩节黑五销售高峰季呈现两极分化（线上增幅近22%；但实体销售跌至冰点，大幅下滑），整体销售呈下滑趋势。综合分析判断，填平此前疫情冲击大坑后，疫情再发及新刺激计划停摆；假日消费季临近（统计范畴尚未有效纳入假日）同比虽下滑，但环比料将出现相对的周期性有利因子。目前市场最新预期由谨慎的-0.2%继续下滑至-0.3%（其中核心零售也由最初谨慎乐观的略有回升至0.3%下调至偏谨慎的0.1%），本月数据前瞻信息忧多喜少，经调整后料最新预期主要反映市场对疫情冲击餐饮等服务性行业的冲击预期，基本反应当前局部封控后的现状。从持续发展角度看，未来的零售前景依旧不容乐观。因数据在美联储决议前夕公布，金融市场即时盘口反应料将平淡，但数据优劣在决议后会集中叠加反馈，有在决议落地后的助推放大波动的可能。 日内另一重要数据则是欧（英）、美新一轮月度Markit制造业和服务业PMI初值：疫情高压下，普遍预期将出现回落；其中重点关注此前和美国ISM制造业和服务业差异化表现的美国方面数据。 日内最核心焦点无疑则是周四凌晨的美联储12月利率决议：美联储11月会议按兵不动（美国12月联邦基金利率0-0.25%，保持每个月购买合计约1200亿美元债券的规模，其中美国国债约800亿美元，机构MBS约400亿美元），重申新冠肺炎疫情对经济前景的负面影响，再次承诺将动用所有工具支持经济。 美国2-3季度经济复苏优于多数预期，美联储第一阶段救市政策达成阶段目标。近期主导思想是通过积极的财政刺激代替继续增加资产购买力度。此后，美国疫情高发，经济数据呈现下滑颓势，给未来经济复苏稳固带来严重挑战；同时澳大利亚联储、英国央行开启新一轮央行的刺激手段，在美财政刺激陷入僵局阶段，市场对美联储继续放宽QE预期增强。但临近会议前夕，鲍威尔为首的系列官员们集中讲话继续强调财政刺激的重要性，并未透露媒体一度高涨的增强QE方案，在进入会议前静默期最后由票委卡普兰明确传递维持现状，反对增加QE的暗示。 市场对美联储在本次会议上采取增强行动的预期持续下降，就连此前预期美联储将采用扭曲操作局部调整长短期购债比例的高盛也转变观点，认为调整的可能较难预估。目前市场主流预期本次会议美联储仍将维持现状不变，早首批疫苗开始应用过程中，也需要一个观察过程，至多在美就任总统拜登明年正式上任后的1月会议才有可能直接调整购债。 另一方面，因美两党就新一轮财政刺激计划互相掣肘（如若民主党在1月初的参院选举中失利，则将延续这一局面)，迟迟未能落地，市场也增强了对美联储独自增加QE力度的预期。因此，预期本次会议基调仍将维持鸽派，继续强调动用所有工具支持经济的决心。也并不排除暗示有增强购债计划的可能，我们倾向直接暗示的概率偏小，如有必要，美联储在新年后仍有充裕的时间向市场传递这一潜在行动。 在经济数据预期及利率点阵图预期方面，料将下调失业率预期、通胀及GDP料不会明显变化，反应当前经济复苏好于预期，同时基于疫情的持续，表明对未来不确定的担忧；点阵图料重心不变，继续表明维持当前利率至2023年底，但在长期利率图上或有部分点位温和上移，表明有部分委员对长期低利率的反对，传递些许鹰派气息。 综合分析，美联储12月议息会议按兵不动是大概率事件，整体基调料维持中性偏鸽姿态。相较同期欧洲、英国、日本及澳大利亚采取的新一轮增强型宽松举措，美联储当前的立场应更为鹰派，对美元有支撑提振效应。但另一角度，市场对未来美国财政刺激及美联储的增强宽松预期将愈发强烈。整体判断，当前美元指数处于波段弱势超跌阶段，会议决策对美元应呈现短多效应（若美联储略意外向市场透露未来购债的政策思路，则不排除美元短期继续强化跌势后再企稳），有助于形成一个（弱势）反弹周期。但对中期而言，美元弱势氛围大概率仍将延续。 日内其它值得关注的讯息如下： 英国11月CPI环比(%) 预期 0.1 前值 0 16:30 德国12月Markit制造业PMI初值 预期 56.5 前值 57.8 17:00 欧元区12月Markit制造业PMI初值 预期 53 前值 53.8 欧元区12月Markit服务业PMI初值 预期 41.9 前值 41.7 欧元区12月Markit综合PMI初值 预期 45.5 前值 45.3 17:30 英国12月Markit综合PMI 预期 51.4 前值 49 21:30 美国11月零售销售环比(%) 预期 -0.3 前值 0.3 美国11月核心零售销售环比(%) 预期 0.1 前值 0.2 22:45 美国12月Markit制造业PMI初值 预期 55.8 前值 56.7 美国12月Markit服务业PMI初值 预期 56 前值 58.4 美国12月Markit综合PMI初值 前值 58.6 03:00 美联储公布利率决议，同时公布经济预期和利率预期点阵图 / 03:30 鲍威尔新闻发布会 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续减持1.17吨（降幅为0.10%），当前持仓量为1170.15吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓不变，当前持仓量为17044.09吨。 美元指数周二预期的多空拉锯未能如愿，欧美时段空方主导盘面，重返周一创下的阶段新低区域徘徊。日线收呈实体位于周一长下影范畴之内的近光头阴线，日内延续疲态续创新低的概率增强。日线指标超低区域回升势头受到抑制，重返超卖区域，弱势特征尽显；4小时综合指标也快速下行逼近超卖区域；二者皆提示当前美元指数的弱势在短期及日内波动上仍有下行动力，但面临的超跌反弹意愿同样伴生其中，在浓厚的看空美元指数氛围中，警惕多方随时发动的技术性反扑。目前美元指数位于月初低位所在的90.47附近震荡；近档上方阻力位于隔夜欧美错盘阶段回落低位对应的90.55附近，在此略上的是上周低位和隔夜亚市回落低位共振的90.60/61附近；继续上行分别是掉头下行的4小时MA30和MA60密集分布的90.75/81区域（这里也是上周形成的反抽中枢区域，月线MA250所在区域，是短期的多空分水岭），以及上周高位对应的91.05附近，91.20/25区域。近档下方支撑位于隔夜及周一形成的阶段新低对应的90.42/41附近；继续下行则可能出现短期加速下行动能，直接挑战121.01-70.68宏观调整周期的回升0.382黄金分位、月线MA120密集汇聚89.90/89.76区域，这也将临近对应2018年低位（2015年以来形成的箱体震荡低位）区域，具有坚实的波段支撑效应。 周二金价强劲上攻，回到日线MA30线附近，美联储决议前夕，日线收呈中阳，超出预估，反应市场开始对美联储决议后的潜在波段上行机会提前反馈。持续拉升后，超短期的4小时、1小时皆进入超买区域（1小时CR200+），预示日内修正意愿增强，同时若盘口继续强化升势，则有反向运行的技术需求。日内料在美联储决议前，技术上的超买令隔夜起势多方冷静，处于暂时的蛰伏修正状态。如周评及此前系列分析，当前金价的阶段调整接近尾声阶段，金市上涨正欠缺一个合适的契机，美联储决议正是这样一个机会，可以提供多方发动行情的转折点。但令我们质疑的是，当前美元指数的持续弱势，也处于相对超跌的尾声阶段，这将十分不利于提供阶段金价的持续上行能量。那么，会不会隔夜金价多方的攻势带有诱多性质呢？不能排除这种可能，即常态年底做多思维为主力利用。或许，金价的整理反复仍需要在会后一个较短的周期来消化，这在2016年前曾多次上演过（不同的是，当时金市当时处于熊市或牛熊转换阶段），当前金市整体做多思维浓厚，倾向即时反复，未来的下行整理空间或有限。对此，我们应继续保持些耐心，等候更为合理建仓时机。目前金价位于前期箱体震荡低位（9月、11月小双底）和日线MA30共振的1848/52美元区域；继续上行阻力分别位于隔夜反抽高位对应的1855美元附近，8月回撤低位所在的1861/2美元附近，周线MA30对应的1867美元附近，日线MA60所在的1874美元附近，以及2074-1764阶段调整的回升0.382黄金分位所在的1882/83美元附近。近档下方支撑位于4小时MA60、MA30、1965-1764下行阶段回升0.382黄金分位、2074-1764调整阶段的回升0.236分位密集汇聚的1742/37美元区域；继续下行分别是近期1764-1875反抽阶段的0.618黄金分位和日线布林中轨中枢区域共振的1833/2美元附近，周低位、1764-1875反抽阶段的50%分位和隔夜低位汇聚的1821/19美元区域，1764-1875反抽阶段的0.382黄金分位对应的1807美元附近。 操作上，建议暂维持空仓等候； 静候可能的实时调仓意见，请关注快讯及短信通知。 -----------------
盘口点评 日内盘口有所转强，但需多些耐性。近两日金价下行的超短期技术，距离我们定义的“超卖”，总有差距，故基于保守考虑没有回补多头。 战略而言，逢低做多有安全边际：
安全边际主要来自于金价相对于关联市场的中期“超跌”，近十年也不多多见。但如主图均线，短期金价反弹有压力。短期盘口：
从金价与美元15分钟波动K线观察，周初同向下跌，彰显黄金市场关联弱势。理论上，如果美元反弹，金价可能进一步加速下跌，进而可能测试我们分析的1680/1720美元。若如此，短多尽管无中期风险，但短期会比较尴尬。这种金价美元同向下跌时，即便我们基于中期安全边际短多，也应该静候金价明显超跌，但周内截止目前，超跌区超跌不明显。 毕竟。我们分析在90点附近，继续看空美元有风险。 随后，金价与美元同向反弹，又似显示阶段金价趋强趋稳。 最新的粉色区域，金价相对于美元回落弱势，在超短期反弹近30美元后，呈现滞涨。如果美元再转强呢？显然基于盘口继续看多黄金更危险。 故总体而言，我们或需要秉持更多耐性，静候相对确凿的操作信号。虽我们两周前的对比分析，参考2010年，金价、美元存在日线级别同向回升可能，但尚未见具体信号，就不敢贸然去博一定会出现这种情况。 ------------ 201215 time 080856： 现货金价周一开于1835.50美元，英欧谈判一度僵局后在盘前出现继续延续的信息，英镑跳升100个基点令美元指数盘初走低逾10个基点。但金价不为所动，早盘维持窄幅横向整理。午后，日内美国开始启动第一批疫苗接种讯息令风险资产获得提振，金价开始出现松动，亚洲尾盘温和回撤。进入欧洲时段，前述讯息在市场发酵放大，英镑进一步上扬欧美错盘阶段最大涨幅逾230个基点；美元指数在风险资产回升的双重压力下跌跌不休，欧美错盘阶段创出阶段新低。金价则在欧初因避险遭受市场冷遇，出现加速下跌，呈现同美元指数同跌的格局，最低探至1818.64美元日内低位。随后美元指数新低则令金价跌势受限，回稳至1825美元附近盘恒。美股高开后持续走软，疫苗利好也未能挽回美股疲态，标普收出四连阴。风险资产获利回吐，金价美元指数在美市盘中均出现强劲反抽，金价一度触及1838.92美元日内高位。在英镑攻势的幻影中，美元指数更为坚定的反抽压力下，金价攻势昙花一现。凌晨后，金价重新退守之1830美元下方拉锯。终收于1826.98美元，日跌11.29美元，跌幅0.61%；其中白银收于23.819美元，日跌0.096美元，跌幅0.40%。 今日国内11月社消和规上工业数据发布，预期回升；金市缺乏直接关联重磅数据，料仍处于等候美联储决议前夕的谨慎心态主导。日内其它值得关注的讯息如下： 21:30 美国12月纽约联储制造业指数 预期 6.9 前值 6.3 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持3.79吨（降幅为0.32%），周一继续减持4.67吨（降幅为0.40%），当前持仓量为1171.32吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持43.37吨（降幅为0.25%），周一持仓不变，当前持仓量为17044.09吨。 美元指数周五未受到周四意外较预期猛烈下行影响，反抽收复4小时MA30回稳，但上方依旧受到4小时MA60的反压，周线收呈低位小阳整理形态，阳线实体落于此前一周加速下跌阴线实体范畴之内、周线综合指标在年内低位区域内继续下移，展现短期超跌反弹意愿，但未改变阶段弱势通道。周一因英欧谈判引发汇市盘口出现异动，美元指数振幅放大，盘中先抑后扬，一度创阶段调整新低，但很快反抽回稳，日线收呈长下影小阴线，月初急跌后转为横向整理修整阶段形态并未受到颠覆，日线综合指标仍处于低位延续回升阶段，发出积极讯号。如前分析，英镑经过上攻有效释放了做多的短期能量，即或近期出现达成脱欧协议的刺激，也较难强过周一的盘口反应。久拖不决或出现未能达成协议的可能，则将在本周令英镑承压。美联储决议前，美元指数较难展开有效新一轮的下跌，日线级别的技术性反抽或横盘是大概率事件。在隔夜下行击穿4小时MA30后的修复中，遭遇这一短期多空分水岭的阻拦，盘口呈现相对弱势的反应。日内或出现整理中再度尝试上攻概率较高。近档上方阻力4小时MA30和隔夜美盘反抽高位共振的90.84/85附近；继续上行则是令上周反抽受阻的4小时MA60所在的90.92附近，以及上周反抽高位分别对应的91.05附近，91.20/25区域。近档下方支撑位于15分钟MA60和上周低位汇聚的90.65/61区域；继续下行则是阶段低位对应的90.47/41区域。 周五金价依旧围绕日线布林中轨中枢区域拉锯，走势胶着，周线收呈长上影阳十字星形态，短期反弹遭遇阻力回落，反应本周仍有惯性下探的空间。周线综合指标发出战略看多信号，其中KD回落至去年底相同的低位区域展现上行金叉的意愿，预示金价至2074见顶以来的整理已经处于尾声，变盘随时可展开的阶段。日线方面，至上周三临近超买区域回落后，周一失守4小时MA60，美盘意图收复未果，处于偏弱势发展格局；综合指标高位加速回落，也显示仍有调整回落空间。更短的盘口4小时指标在上周三临近超卖以来，多空博弈激烈，低位胶着持续弱势震荡。若本周在美联储决议前后消息面引发加速下行，则易引发盘口的超跌技术修复意愿出现。近档上方阻力位于加速下行的日线布林中轨中枢区域和近期1764-1875反抽阶段的0.618黄金分位共振的1832/3美元附近；继续上行分别是4小时MA60、2074-1764调整阶段的回升0.236分位、隔夜高位、1965-1764下行阶段回升0.382黄金分位和转为下行的4小时MA30密集汇聚的1837/42美元区域，以及MA20前期箱体震荡低位（9月、11月小双底）对应的1848/51美元区域。近档下方支撑位于上周低位、1764-1875反抽阶段的50%分位和隔夜低位汇聚的1821/19美元区域；继续下行分别是1764-1875反抽阶段的0.382黄金分位对应的1807美元附近，以及1764-1875反抽阶段的0.236分位对应的1791/90美元附近。 周一金价如期回落，料在本周美联储决议前夕继续呈现偏弱势发展特征。策略上，继续等候逢低布局的盘口条件成熟。日内若出现强化性质的打压，或就是可以回补的时机，请留意可能的实时操作意见。 操作上，建议暂维持空仓等候； 静候可能的实时调仓意见，请关注快讯及短信通知。 ----------------- 中期黄金战略机会及短期战术风险
上周金价以1834.26美元开盘，最高上试1875.20美元，最低下探1821.95美元，报收1838.25美元，上涨0.10美元，涨幅0.005%，周K线呈现一根冲高受30周均线反压后回落，震荡收平的十字星。 本期评论再度梳理黄金市场中期战略机会，以及阶段战术风险。如金价月K线图示： 在思考黄金宏观牛市逻辑时，免不了对应思考宏观美元。关于美元宏观技术，我们近两月多次分析，目前再做梳理，如美元月K线图示：
120月均线（10年）、250月均线（20年），正在90点附近趋于交汇，理应形成宏观强劲支撑。 L1L2通道中的轨道线L2，K1K3宏观牛市通道的趋势线K3，也同样在90点附近共振。 当然，理论上美元仍可下行考验L3线，图示阻速线2/3线等支撑位置，理论目标在87点附近。 至于如何运行，不敢定论。 如果美元在90点附近展开反弹，那么金价存在迎来第七浪下跌，测试我们分析的1680/1720美元区域可能。若如此，将产生可遇不可求的极佳中期做多机会。 如果美元继续下行，考验87点附近支撑，那么金价将迎来一轮阶段涨势，甚至存在突破几周前的1965美元可能。 此外，我们也类比过2010/2012年黄金牛市中，美元逆关联市场指引弱势调整后，也可能无视美元的强势，与美元同向回升。若是这种运行格局，那么中期黄金市场将表现得更好，中期后市或再难见到1800美元下方的金价。 到底如何，还需耐心观察。 阶段技术，金银价格仍存调整可能，如现货金银日K线，及金价综合技术，金价相对于关联市场的偏离量化图示： 从金价相对于关联市场的偏离量化观察，触及L2线即要注意阶段黄金做多机会，前一周显然就是这样一个机会。 但阶段金银技术，总体依然承压。目前金银价格，总体运行在H1H2H3系列趋势、轨道线形成的中期下行通道中。若常态向上反弹，要注意来自H1趋势线的压力。目前银价距离趋势线H1线更近，彰显阶段银市多头底蕴更强。 目前金银价格皆承压于季度线、半年线共振反压。若美元在90点附近展开反弹，金银技术上理应下行。但可能在H2，甚至H3轨道线上去寻找支撑。 当然，金银“年线”应该极具中期调整支撑效能，下穿年线必是中期诱空，进而形成战略做多金银的好时机。 需要注意的是，如果美元存在下试87点附近可能，那么金银在整个2020年牛市波段的阻速线2/3线，以及该波段对应的38.2%黄金分割位，将构成金银价格技术支撑，成为阶段后市金银价格上行的发力点。 如果美元在90点附近反弹，那么整个2020年金银牛市波段的二分位（50%），将与年线共振，还极可能对应着轨道线H2线支撑，成为新一轮牛市的起点。 此外，上周对冲基金在金银与外汇期货市场的操作也颇有看点。金银市场，对冲基金多空双方皆同向增持头寸，彰显市场分歧，尤其黄金市场更明显。即资金信号提示我们，阶段看多黄金需谨慎。在8月初见顶后的二浪与四浪调整中，多空也多次出现这种分歧，最终金银价格调整纵深。就此信号观察，如果金价迎来第七浪下跌，考验上段分析的年线附近支撑区，或考验1680/1720美元区域，也不是不可能。 美元外汇期货市场，上周对冲基金回补美元空头的力度加强。但能否持续，能否推动美元击穿90点并进一步下行，有待于观察。 操作上，暂维持空仓观望。阶段即便过渡操作，也总体秉持逢低做多思路。因即便做错，下方不远处就是宏观战略做多支撑区，没有系统风险。而一旦做空遭遇意外，后果将严重得多。 |
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