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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※金价仍有上涨惯性，但短调窗口亦临近220221/0225
※金价仍有上涨惯性，但短调窗口亦临近220221/0225 |
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2022-02-19 15:40:23
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20220225 time 210056： 此后至下周一新建议前，适逢金价下跌至1860美元附近，果断短多，可3-4倍杠杆操作。 -------------- 20220225time 074056： 俄乌进入全面战争状态，欧美社会升级经济制裁行动，地缘冲突进入高潮阶段，金市先抑后扬剧烈震荡：现货金价周四开于1898.81美元，亚洲早盘金价延续此前趋势震荡温和趋升逐步逼近周一所创阶段高位。亚市盘中，普京授权在乌克兰顿巴斯进行特别军事行动，金市美元联动上行，金价跃升突破前高1916美元和1922美元附近技术关口至1930美元附近。午盘，随着俄军事行动延展至乌克兰全境，确认俄乌爆发全面战争，俄方单方快速推进。国际金融市场巨震，全球股指大幅下挫、避险和因经济制裁供应痛点加剧的风险资产获益疯狂拉升，金价跳涨近20美元逼近1950美元关口后温和回撤，多空围绕1940美元附近拉锯震荡。进入欧洲时段，市场恐慌情绪加剧，欧股开盘大跌（其中欧洲斯托克50指数跌逾4%、英国富时100指数跌逾3%），欧市盘中美元延续强劲势头上行突破97关口、金价空中加油加速上行相继突破1950、60、70美元关口，最高触及1974.27美元日内（2020年9月1日以来）新高。连续两波强劲攻势后，欧美错盘阶段金价高位回撤至1960美元附近进行争夺。美初，美4季度GDP符合预期、周失业金申领人数优于预期，美股三大股指大幅低开（逾2%），但并未超越此前期指引导的跌幅，避险资产开始分化走势，其中美元指数延续强劲走势继续上攻至97.50上方，日内最大涨逾150个基点；金价则高位跳水快速击穿欧市拉锯的1940美元关口，并继续下行探至战争爆发前的1915美元附近后企稳，多空位于1920美元略上方拉锯盘桓；这一阶段美元也不可避免的高位回落修正日内涨幅。国内期市夜市和欧市收盘阶段，美国排除直接出兵乌克兰可能，凭借从欧洲局势扩大化获益的地缘形势，美股低位企稳后发力回升，金价再次跳水大幅下行击穿1900美元后快速闪击触及1878.02美元周内低位。电子交易时段，剧烈震荡后金价修复性反弹，守住1900美元关口，终收于1903.27美元，日跌5.76美元，跌幅0.30%；白银盘中大幅拉升创21年8月4日高位后快速回落收于24.214美元，日跌0.333元，涨跌幅1.36%。 数据信息层面，今日数据焦点是美国1月核心PCE物价指数及个人支出环比：12月美PCE物价核心同比4.9%高于预期4.8%和前值4.7%、1983年4月以来的最高水平；核心环比0.5%持平于预期和前值。12月未经通胀调整的个人消费支出环比下降0.6%，为10个月首次下降，反应出高通胀压力和疫情的冲击，和当月零售数据下滑想呼应（其中个人收入增加0.3%略低于前值0.4%，扣除通胀因子，实际收入下降1.0%连续五个月下降）。本月中旬揭晓的美国1月CPI物价同比7.5%高于乐观预期7.3%和前值7.0%，创1982年3月来新高；环比0.6%略高于预期0.5%持平于前值（其中核心CPI物价同比6.0%，高于乐观预期5.9%和前值5.5%，创1982年8月来新高；核心环比0.6%，高于预期0.5%持平于前值）；1月PPI物价同比略有回落（核心同比持平）、环比大幅回升，环同比双双远超预期。数据显示，上游大宗商品强劲上升占据主要因子，在供应链痛点温和缓解、汽车（二手车）等价格走势高位平稳未来存较大下滑等权重因子被紧急上调之际，令市场预期环比明显回落落空。当前美国政府调控通胀方面明显混乱：掩耳盗铃式的紧急调整通胀权重因子意图平缓未来一段周期通胀走势；美国地缘政策主导激化商品走高和其大声呼应原油增产相矛盾，选择不痛不痒的缓和美欧、美日钢铁贸易，对实质性的取消中美加征关税呼声视而不见、并实施负面干预；种种矛盾施政措施中，结构性通胀性因素持续难消，只剩货币政策调控华山一条路可走，令市场对美联储加息预期愈发强烈提速。就前瞻性的CPI预期指引，目前市场预期稳定，1月核心PCE物价同比5.2%高于前值，核心环比0.5%持平于前值。我们倾向认为，这基本符合前瞻数据指引，预期实际数据不会出现明显偏离预期，但对即期市场影响有限。值得留意的是本月数据中，消费支出和收入预期显现背离，高通胀压力下，滞胀阴影正在逼近，预示美联储未来将面临艰难抉择。 日内其它值得关注的讯息如下： 18:00 欧元区2月经济景气指数 预期 113 前值 112.7 21:30 美国1月PCE物价指数同比(%) 预期 6.0 前值 5.8 美国1月PCE物价指数环比(%) 预期 0.6 前值 0.4 美国1月核心PCE物价指数同比(%) 预期 5.2 前值 4.9 美国1月核心PCE物价指数环比(%) 预期 0.5 前值 0.5 21:30 美国1月个人消费支出环比(%) 预期 1.6 前值 -0.6 美国1月个人收入环比(%) 预期 -0.3 前值 0.3 23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值 预期 61.7 前值 61.7 美2月密歇根大学5年期通胀率预期终值(%) 前值 3.1 美2月密歇根大学1年期通胀率预期终值(%) 前值 5 19:15 欧洲央行行长拉加德在欧元集团会议后举行记者会
全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持63.24吨（降幅为0.37%），当前持仓量为17093.35吨。 展望下周，主要国际金融市场无假日，处于常态的连续交易模式： 新一轮月度经济数据密集发布，其中核心焦点是周五公布的美2月非农就业系列数据：1月非农46.7万低于上修后前值51.0万但远高于预期12.5万（同时上调11月非农由24.9万至64.7万）；失业率4.0%劣于预期和前值3.9%。11-12月大幅上调非农数值共计70.9万后，过去三个月非农均值为54.13万较大幅修正后前值60.17万小幅回落；过去12个月均值61.39万，也出现明显回升。数据明显超预期发生在白宫及相关政府部门接连发出警示预期后，尤其令人惊异的大幅调整前期数据，正如金融博客Zerohedge讽刺评论所述，仿佛奥密克戎疫情从未发生过一样。数据征信标准和公信力受到广泛质疑。展望2月非农前景，统计周期内无明显持续不利天气影响，奥密克戎变异病毒为主的新冠疫情病患高位回落，影响冲击降低；纳入统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由24.600万温和回落至23.625万，较前一周期下降9750人，在1月短暂明显回升后，延续2021年2月以来的持续良好下滑势头；2月Markit综合PMI初值56.0，大幅高于前值51.1，创3个月高位（制造业和服务业PMI初值同步回升均创3个月来高位 ）。 综合分析，在其余系列前瞻经济数据出炉前，由于疫情冲击淡化，本月整体偏乐观。截至目前，大幅上修前两月数据后，简单计算下2020年疫情所致的失业人群仅剩157万尚待修复，按目前每月50-60万增长进程（及保守均值下降至40万）预计，完成完全修复时间由年中（ 6-8月）大幅提升至4-5月。这符合美联储对劳动力市场“接近”充分就业”的判断。预期2月非农数据的常态波动变化，不会引发美联储3月货币政策调整预期的明显变化（若数据维持近月40-50万水准，仅存接近完全修复20年疫情前的充分就业状态下强化支持美联储年内多次加息进程），市场影响力较常有所下降。由于12、1月非农数据大幅上修贴近和此前失业率快速下降的指引，而此期间ADP连续出现与非农数据巨大反差，令我们对美在疫情期间，对即期非农数据统计方面的标准一致性产生怀疑。从失业率的累计降幅力度倒推，总体上修是合理的，但明显和12-1月疫情阶段的常态推导不符（真实数据或应是统计低估了10-11月数据而明显高估了近两月数据），这也为常态的推导非农数值产生形成困扰。目前市场主流预期2月非农+40万，失业率温和下降改善至 3.9%。在重磅系列前瞻数据出炉前，基于疫情初显冲击高峰已过常态认知和对12-1月疫情数据的“统计异常”，我们初步倾向认为2月非农数值预期中性；失业率或仍将符合略有改善预期或稳定于4.0%应都在合理范畴。 下周重量级的数据还有分别于周二和周四公布的美国2月ISM制造业业PMI和服务（非制造）业PMI：美2月ISM制造业指数为57.6，略高于预期的57.5但低于前值58.7，连续20个月处于扩张区间，但连续三个月下滑并创下20年11月份来新低。其中新订单指数由60.4继续回落至57.9；就业分项指数54.5，较前值54.2上升0.3个点，创10个月高位；物价支付指数由68.2大幅回升至76.1；供应商交货指数由64.9温和回落至64.6。分析认为，Omicron疫情爆发持续对制造业数据构成负面影响，其中争议分项指数中价格分项指数重回阶段高位，而供应链痛点则继续改善。展望2月前景，疫情病患高位有所回落，越来越多的信息显示疫情影响峰值已过。美1月零售巨幅反弹、通胀同比续创新高；俄乌地缘冲突激化大宗商品，尤其是油气价格上扬，物价支付指数争议分项指数料继续上升。据提前揭晓的美国2月Markit制造业PMI初值57.5，高于预期56.0和前值55.5。另据目前掌握的地区联储11月制造业指数信息（纽约、堪萨斯明显上升，里士满、费城大幅下降，芝加哥尚未揭晓预期为小幅回落）来看，各地区制造业指数走势分化，整体处于稳定势头。前瞻信息预示2月ISM制造业稳定或温和回升的概率较高。目前市场预期2月数据为58.2，较前值小幅上升。我们认为，当前预期基本反馈基本面动向，预计不会对预期作出明显修正。 美1月ISM非制造业指数为59.9低于预期59.5明显远低于前值62.0，连续20个月处于扩张区间，但创2021年2月份来新低。其中就业分项指数由54.9继续下滑至52.3；供应商交付指数由63.9温和回升至65.7；物价支付指数由82.5温和回落至82.3，仍处于记录高位区域。ISM服务业商业调查委员会主席表示，受新冠疫情影响，虽然多数分项指数都有回调但服务业的增长率仍然强劲，预期随着奥密克戎浪潮逐步消退，预计未来服务业活动会出现反弹。展望2月前景，前瞻讯息整体偏乐观（统计周期内无明显持续不利天气影响；新冠病患数量高位回落，负面冲击降低；通胀续创新高、供应链痛点并未有效缓解）。据提前揭晓的2月Markit服务业PMI初值为567，大幅高于预期53.0和前终值51.2（其中争议分项指数中物价输出分项指数初值升至67.9，续创2009年有数据记录以来的新高），创3个月高位，显示美服务业正从本轮疫情冲击下逐渐恢复。目前市场乐观预期2月非制造业指数61.0较前值明显回升，我们倾向可以相对乐观期待2月数据，但当前目前市场预期或存方向程度不一的调整可能。 下周其它值得关注的数据还有：周一美国1月商品贸易初值；周二中国2月制造业PMI，德国2月CPI初值，欧元区（德国）、美国2月Markit制造业PMI终值；周三欧元区2月核心CPI初值、美国2月ADP就业人数；周四欧元区1月失业率，欧元区（德国）、英国、美国2月Markit服务业PMI终值，美国周初请失业金人数，美国1月耐用品订单终值和1月工厂订单环比；周五日本1月失业率、欧元区1月零售销售等。 央行层面，澳大利亚联储、加拿大央行分别于周二、周三公布利率决议，主流预期加拿大央行将加息25个基点，并开启持续加息进程；澳大利亚联储预继续向鹰派转向，在继续强化通胀目标2-3%的控制上释放明确年内可能加息的信息。非美央行持续增强紧缩预期仍将对冲美联储即将布入加息通道内对美元的提振。 下周核心央行事件则是因鲍威尔继任提名推迟一周于周三、周四的美联储主席鲍威尔半年度货币政策国会证词和相关陈述：由于持续升温的通胀压力，美联储在1月会议发出3月加息、暗示能加快升息节奏（不排除每次会议都加息）、以及5-6月缩表进程后，市场一度强化3月加息50个基点、甚至出现提前紧急会议加息论调和预期。虽本月初美联储一度发出澄清解析，但在月中1月CPI数据出炉后，鹰派委员加息50个基点言辞再度强化。上周五美联储重量级委员纽约联储主席威廉姆斯暗示加息将循序渐进，令3月加息25个基点再次占据主流。临近3月会议还有半个月时间，目前市场对3月加息力度（25个基点或50个基点认知仍有较大分歧当口，市场急待美联储在3月会议前更为明确的暗示。下周鲍威尔讲话，因此为关注焦点，我们倾向鲍威尔以赞同3月加息25个基点，并延续5-6月缩表的预期不变。 受俄乌全面战争爆发影响避险情绪波动影响，美元指数周四暴涨大幅回落，宽幅震荡，日线收呈长上影中阳线，盘中创2020年6月30日来新高（精准触及本轮低位企稳反弹95.13-96.44阶段涨幅的200%区域），并在收盘站稳94关口，隔夜美元既获益亚欧盘口避险资产狂欢走势；也在其后获益于远离欧洲地缘紧张局势的美国经济“当前及未来”继续领先欧洲事实（日内经济数据整体正面），有效抵抗住避险情绪衰竭的冲压，形成回踩去年11-12月的相对高位整理平台顶部确认支撑的常态积极看多信号，形成偏多的形态格局。综合指标相对高位转平，无明显方向。本周美元指数连续位于布林中轨区域拉锯，基于避险情绪支撑，温和震荡趋升形成看多格局，并在周四形成（预期甚至超预期的）爆发式行情，周线动态呈上影略长中阳，创出阶段反弹新高。过去六周连续在周布林中轨抬升支撑下拉锯震荡，重心逐渐抬升，本周继1月28日当周后再次创新高，若维持当前及更为乐观的中阳走势，则在形态上讲构成乐观局面。但波动率激增的当前，日内或仍有较多变数可能。综合指标中枢区域的拉锯后回升，发出偏积极讯号。更短的4小时综合指标超买区域下行，发出看空讯息。综合分析，隔夜汇市波动方向符合推测，全面爆发战争催生行情力度则超出最初预估，宽幅震荡创新高后，倾向日内美元指数延续回撤后强势震荡拉锯概率较高。近档下方较强支撑为去年11-12月的相对高位整理平台小双顶和隔夜暴涨后美盘回撤低位共振的96.94/90区域；继续下行支撑分别位于隔夜亚盘第一波攻势高位对应的96.77附近，以及上周高位所在的96.44/40区域。近档上方阻力位于1小时布林中轨和95.13-96.44阶段涨幅的161.8%汇聚的97.20/25区域，继续上行分别位于1月前高所在的97.44附近，以及隔夜高位对应的97.74附近。 地缘局势彻底激化后，周四金价强力拉升突破近档上方显性技术阻力继而突破我们预设的1930-40美元阻力区域后，短暂强势上攻后终于大幅回落，无限逼近11月前高顶部后企稳反抽，提前消化技术预判，日内剧烈震荡，日线收呈长上影小阴线，虽守住宏观反弹形态和1900美元关口，但巨大上影将为随后走势给予重要负面压力，未来需要一个充分的消化吸收阶段。日线综合指标高位回落（其中KD死叉），发出看空信号。本周金价大幅飙升后急速回探，周线动态呈长上影小阳线，市场情绪面转换激烈，周一常态冲高回落宽幅震荡后，隔夜呈现强化版的事件预期兑现走势，预期日内围绕周线形态归属（1900美元关口及略下方）展开激烈争夺。周综合指标相对高位区域上行势头放缓，仍发出偏积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，金价大幅冲高后回落击穿布林中轨后于MA60区域获得支撑，随后企稳回升收于MA30区域，剧烈震荡后反弹趋势维持完好；综合指标回落至临近中枢区域，发出偏空讯息。综合分析，大幅冲高回落后，直接回踩我们预期的阶段强技术支撑1875美元附近，日内理应企稳。但看多人气受阻，4小时、日、周技术指引出现明显分歧，倾向日内拉锯震荡于1900-1922美元区域企稳，并延续周线指引趋强的概率较高。近档上方阻力位于4小时布林中轨和隔夜美盘第一波下跌低位汇聚的1911/13美元附近，继续上行阻力分别位于前期高位所在的1916美元附近，2074-1676宏观回修阶段回升0.618黄金分位对应的1922/23美元附近，隔夜美盘第一波下跌后反弹高位对应的1930美元附近，亚洲盘口第一波攻势高位对应的1948/50美元附近，以及21年1月和20年11月两轮反弹前高汇聚的1960/65美元区域。近档下方支撑分别位于4小时30所在的1904/03美元附近；继续下行支撑分别位于上周五至周三温和推升平台低位和上移的4小时MA60汇聚的1889/85美元区域，以及隔夜低位、21年11月高位和2074-1676回调阶段50%分位密集汇聚的1878/75美元区域。 操作上，周四亚盘1940美元平仓黄金后，夜市1930美元短多在凌晨获得较短时间周期的1930美元平出机会，会员目前应保持黄金空仓状态，建议暂时空仓观望； 如若未能及时平出少量部分会员，建议早盘稍有反弹即应（参考1920美元附近）继续平出，请在相对宽泛范畴内坚决执行，以便跟上后续操作思路；我们后续将不再单独为此提供建议。 既有的2成（2倍杠杆）低位白银多头，在未获明显连续拉升前，我们倾向阶段继续持有； 短期市场波动率激增，日内不排除临时结合盘口继续调仓，请留意可能的实时快讯和随身邮短信、微信的通知。
20220224 time 235256： 金价回落幅度比我们预期更猛，稍早最低下探1913美元。建议稍后反弹至1930美元上方无损平仓后，维持空仓观望。预计日内后市盘口压力在1940/1945美元附近。 --------- 20220224 time 225556： 金价在预期时间内快速回落，建议在目前的1930美元附近，等量回补日间1940美元附近平仓的多头。 此前空仓投资者可以在此3倍杠杆短多，以反弹25美元空间止盈。 理论上，稍后不应再进一步扩大跌幅，且隔夜收盘应该在1960美元上方才好。如果跌幅进一步明显扩大至1910美元，那么请反弹后无损平仓。进一步观察零点前是否存在补充建议，不再另外通知。 ----------- 20220224 time 193856： 金价在欧洲初盘继续大幅上行，最高突破1970美元。周五及周末，北约及部分国家将开会讨论对俄罗斯的制裁，而普京表示将根据其进展和目标决定俄罗斯在乌克兰的军事行动持续多长时间。故至少日内金价终盘强势应无碍。 如果美盘金价在23点前出现技术性快速回落，我们依然存在“等量”回补多头的可能，因为终盘金价可能依然收高。但这个操作就是纯粹的短线了，如若操作成功，不排除明日就再度平仓可能。 如果金价的回落出现在隔夜凌晨1点后，就不宜再操作了。故建议会员注意晚间23点前金价是否出现技术性大幅获利闪回。 ------------------ 20220224 time 140856：
不排除市场在过度解读俄罗斯的军事行动，目前或许诚如俄罗斯所言，只是在攻击乌克兰军事基地，没打算发起对城市的攻击。若如此，这暂只能视为俄罗斯对乌克兰的敲打，也让乌克兰借此机会进一步看清美国与北约，摆正自己的位置。 白银多头暂继续波段持有。 ----------------- 20220224time 073556： 现货金价周三开于1898.81美元，亚欧盘口金价延续周二整理趋势，其中亚洲早盘于1900美元关口及略下横向整理，午后开启震荡盘整回撤走势，欧洲盘口延续跌势触及1889.40美元日内低位。此后，欧美错盘阶段，金价企稳回升稳定于1894美元附近盘整。进入美盘，欧美早些时候相继公布对俄初步制裁方案，以及乌东地区和乌克兰实控区域存大量争议性领土，未来潜在交火局部战争事件隐忧继续强化市场避险情绪，美元金价保持日内的同向运行趋势，再次联袂上扬（其中英央行行长表示市场动荡期间可能暂停紧缩，提出1%阶段利率目标，敦促投资者不要过分押注未来加息，促使英镑回落继续巩固美元涨势），黄金对避险的反应更为明显，其中小品种贵金属钯金、铂金及前期相对滞胀的白银纷纷强势演绎。金价美初跳涨突破1900美元关口后，维持震荡上行走势，并在凌晨后触及1910.41美元日内高位。此后，金价维持高位强势窄幅震荡，期间美期金创下阶段（2021年1月7日来主力合约）最高收盘，终收于1909.03美元，日涨10.54美元，涨幅0.56%；白银收于24.547美元，日涨0.457元，涨幅1.90%。 数据信息层面，上个月美公布的四季度GDP初值意外远超预期，今日修正值预期较前温和上升，或较乐观，预期对市场影响有限。日内还需继续关注多位美联储官员们讲话，捕捉3月会议细节。 日内其它值得关注的讯息如下： 21:30 美国四季度实际GDP年化季环比修正值(%) 预期 7.0 前值 6.9 美四季度个人消费者支出年化季环比修正值(%) 预期 3.4 前值 3.3 21:30 美国截至2月19日当周初请失业金人数(万) 预期 23.5 前值 24.8 09:00 美联储理事沃勒就美国经济前景展望发表讲话 22:00 美德联储巴尔金就美国经济前景发表讲话 24日 01:00 美联储2022年票委梅斯特发表讲话 05:00 美联储戴利发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持5.23吨（增幅为0.51%），当前持仓量为1029.32吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变。当前持仓量为17156.59吨。 美元指数周三亚欧盘口蓄势整理，美盘基于金融市场动荡获得避险追捧回升，日线收呈下影近光头小阳线，布林中轨和MA60均线及96关口的拉锯多方占据上风，K线形态也预示日内存惯性上扬动能。综合指标相对高位区域维持上行势头，继续发出积极乐观信号。更短的4小时综合指标上行至相对高位区域，发出偏积极讯息。综合分析，原油、黄金等获益于地缘冲突的负关联资产强劲上升对冲影响下，美元基于避险的回升更多体现为被动性抬升，在技术指引有利窗口周期阶段，尚未展现出主动性走势迹象。预期短期有限趋强运行，不排除出现1个交易日左右中阳抬升，但较难实质性对阶段高位实质性的突破，走势较难具备持续性。隔夜英央行行长平抑市场对英央行加息节奏预期，也道出美联储未来紧缩面临的困境，预期美元指数在3月会议前大概率继续呈现高位拉锯震荡走势。近档上方阻力位于本周高位所在的96.25附近；继续上行阻力分别位于上周高位所在的96.36/44区域，1月月线收盘对应的96.62/63附近，以及阶段次高对应的96.91/94区域。近档下方支撑位于美元指数位于103.01-89.20整理阶段50%分位和11-12月波动重心区域共振的96.11附近；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨、97.44-95.13近期调整阶段回升0.382黄金分位、日线MA60和布林中轨共振的96.03/96.00区域，4小时MA60和MA250汇聚的95.95/90区域，隔夜低位所在的95.85/84附近，以及近期窄幅震荡低位对应的96.72/66区域。 周三金价先抑后扬，并不充分的修整后美盘继续强势回升，日线收呈下影近光头阳线，重返阶段高点（其中美期金收呈新高）。金价强势反复，其中欧美经济制裁下基于供应链题材炒作下的小品种贵金属开始显现补涨性质加速上行特征，符合会员区内推定。日线综合指标高位钝化（KD避免滑向死叉），强势中继续发出风险警示。更短的4小时图形显示，金价回撤动态跌穿布林中轨支撑，探至MA30区域，继本月11日和15日后再次于本轮上升趋势线获得支撑，其后出现反抽，维持强势运行通道；综合指标不充分整理后上行至相对高位，发出积极乐观讯息。综合分析，倾向基于地缘局势避险题材的深化演绎（小品种贵金属供应炒作仍在初期），金价日内大概率继续维持强势上攻走势。但若短期直接强化拉升至周评分析阶段技术区域，则应注意阶段性整理回落的可能性。近档上方较强阻力位于本周高位和去年5-6月反弹高位对应的1914/16美元附近，以及略上的2074-1676宏观回修阶段回升0.618黄金分位对应的1922/23美元附近，周评分析的H3轨道也汇聚于此区域内；继续上行阻力则位于周评分析中强调的周线指标阶段上行后对应的1930/40美元反压区域。近档下方支撑位于隔夜美盘回修低位对应的1905/04美元附近；继续下行支撑分别位于4小时布林中轨所在的1901美元附近，上移的4小时MA30对应的1896/5美元附近，隔夜及过去四个交易日低位密集汇聚的1889/85美元区域。 操作上，建议继续持有阶段及近期分别建立的3成（3倍杠杆）黄金多头；以及2成（2倍杠杆）低位白银多头。 若金价强化盘口升势，不排除临时短期调仓，请留意可能的实时快讯和随身邮短信、微信的通知。
20220223time 073256： 由于隔夜美盘后段俄承认乌东部（顿涅茨克和卢甘斯克）两地区独立引发地缘冲突强化预期，现货金价周二开于1905.49美元后直接跳涨触及1914.08美元周内（去年6月1日以来）高位。国内市场开市前后，美国、欧盟、英国及北约纷纷喊话制裁，美国重申不会派兵去乌克兰，地缘冲突烈度并未失控发展，金价从这一阶段高位温和回撤，位于1810美元及略下强势窄幅拉锯震荡。亚洲尾盘，金价出现小幅翘尾走势，并在亚欧错盘阶段重新逼近早盘高位。欧初，市场情绪恢复稳定，德国2月IFO商业景气指数大幅回升及周一欧元区2月Markit服务业PMI初值同样明显回升缓和地缘冲突压力，风险资产美元黄金联袂下行，随后受到欧洲局势创出新高的原油也高位回落。金价短期出现盘口快速下行跌穿1800美元关口后，欧市盘中继续震荡下行跟随美元动态跌破96关口之际金价下行探低至1891.20美元日内低位。盘口逾20美元回撤消化技术性超买因子后，金价欧美错盘阶段再次回升并在美初突破1900美元关口。美初，美国2月Markit制造业与服务业PMI初值明显回升，显示疫情冲击影响降低，但即期市场反应有限。金价在欧市高位宽幅震荡范畴内做逐渐收敛的拉锯，多空围绕1900美元关口博弈，终收于1898.49美元，日跌7.54美元，跌幅0.40%；白银涨幅收窄收于24.090美元，日涨0.189元，涨幅0.79%。 数据信息层面，今日新西兰联储公布利率决议，由于持续走高的通胀压力，主流预期新西兰联储将5个月来第三次加息加息25个基点。日内还有英、欧等非美央行官员讲话，央行紧缩预期在地缘冲突加剧阶段明朗化之际，或再次成为市场关注重心。而非美央行的紧缩预期，料将有效对冲美联储即将迈入加息通道内对美元的提振作用。 日内其它值得关注的讯息如下： 欧元区1月调和CPI环比终值 预期 0.3% 前值 0.3% 09:00 新西兰联储公布利率决议和货币政策声明 17:30 英国央行行长贝利、副行长布罗德班特、委员哈斯克尔、滕雷罗出席听证会 19:30 欧洲央行副行长金多斯在西班牙报纸El Espanol举办的线上活动中发表讲话 23日 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二维持持仓不变，当前持仓量为1019.44吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二增持11.50吨（增幅为0.07%），当前持仓量为17156.59吨。 美元指数周二震荡拉锯，地缘冲突阶段高潮出现对应亚洲盘口温和走高后回修，美盘受经济数据庇护，日线收呈下影略长阴十字星线，仍企稳于布林中轨和96关口对应的MA60均线之上，延续胶着走势。综合指标相对高位区域上行势头放缓，仍发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，美元指数重回密集咬合的MA120和MA60之间的多个均线系统内均势拉锯，综合指标相对高位回撤，发出偏空讯息。综合分析，缺乏重量级讯息经济及加息节奏指引，前一阶段地缘热点激化后相对平淡，预期美元仍将维持于96关口及略上的胶着发展，等候指引。近档上下技术阻力支撑无明显变化，请参考此前分析。 周二金价温和跃升逼近去年5-6月阶段高位后，回撤多空围绕1900美元关口高位拉锯震荡，日线收出上影略长小阴线，缓和盘口超买压力同时也显现连续上行的疲态，临近阶段前高技术阻力关口引发波段回撤的压力上升。综合指标超买区域回撤（其中KD浮现死叉迹象，但CR继续强化），发出潜在看空信号，强势反复和波段回落的概率同存。更短的4小时图形显示，金价回档至布林中轨区域获得支撑，前期上行轨道维持完好；综合指标回修临近中枢区域，大幅缓解超买压力，继续发出整理讯息。综合分析，昨晨及亚欧错盘阶段避险资产（除油气资源直接关联金融品种外）并未出现强化拉升走势，表现温和。如周评及系列宏观分析，我们对当前俄乌冲突进程的判断是一个节点，而非终点；不排除短期随时继续出现激化局势的可能。目前周线指标仍趋向乐观，隔夜金价温和冲高回撤整理，倾向极大概率也是阶段上行走势阶段的一次常规震荡修整。日内若继续动态的继续打压也将催生短期低位买入力量的介入从而出现强势反复的概率较高。这一阶段需要注意关注钯金、铂金，以及白银等小品种贵金属，在经济制裁阶段因供应题材大幅炒作的可能性，尤其是相对滞胀的铂金和白银潜在的加速补涨可能。目前金价位于温和上移的4小时布林中轨所在的1899/98美元附近徘徊；继续下行支撑分别位于隔夜低位和上移的4小时MA30共振的1891美元附近，周一和周二低位汇聚的1887/85美元区域，以及以及去年11月反弹高位、2074-1676（1680）美元整理阶段50%分位汇聚的1877/75美元附近。近档上方阻力位于反向下行的1小时布林中轨所在的1901美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜美盘反抽高位和周一高位汇聚的1907/08美元附近，昨日高位和去年5-6月反弹高位对应的1916美元附近，略上的2074-1676宏观回修阶段回升0.618黄金分位对应的1922/23美元附近， 操作上，建议继续持有阶段及近期分别建立的3成（3倍杠杆）黄金多头；以及2成（2倍杠杆）低位白银多头。 若临时短期调仓，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。
20220222time 071756： 周末乌克兰政府军和乌东亲俄（顿涅茨克和卢甘斯克）两地区爆发多次交火事件，但市场盛传普京将和拜登会晤，市场普遍期待俄乌局势缓和。现货金价周一开于1900.37美元，亚洲盘初金价惯性推升在在国内市场开市前夕触及1908.20美元日内（去年6月3日以来）高位。随后市场避险情绪有所降低，欧美股指期货小幅上升，金价冲高后小型跳水动态触及1890美元关口后多空位于1895/1900美元区域拉锯。午后，金价延续震荡下行，并在亚欧错盘阶段触及1887.45美元日内低位。进入欧洲时段，经济数据显示欧元区渡过疫情冲击高峰，但落实下来的俄美高层会晤降级（为俄罗斯外长拉夫罗夫与美国国务卿布林肯将于24日会晤），市场避险情绪回升，金价美元双双先后从日低区域回升，金价重回核心位于1895美元附近的强势拉锯博弈。因美国公众假日，美股休市，市场交投意愿下降，美初盘口无明显变化，延续窄幅波动。凌晨后，再掀波澜，市场爆出普京将在日内确认承认乌东顿涅茨克和卢甘斯克两地区独立，美元金价再度联袂上行，金价突破1900美元关口后直逼盘初所创阶段高位。美期金提前休市后的电子交易时段，俄罗斯官方确认普京宣布承认顿涅茨克和卢甘斯克独立，清淡盘口中金价未有明显变化，终收于1906.03美元，日涨7.73美元，涨幅0.41%；白银收于24.057美元，日涨0.163元，涨幅0.58%。 数据信息层面，周一欧英2月Markit服务业PMI初值皆出现明显回升，显示本轮奥密克戎疫情冲击高峰已过（其中英国计划取消所有防疫限制政策，准备宣布“与新冠共存”计划），这预示日内美2月Markit综合PMI初值或可乐观期待。而俄乌冲突剧烈变化，普京宣布承认顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国（东乌地区），必将引发国际政局和金融市场剧烈反应，短期市场避险情绪强化，应密切关注消息最新进展及对情绪面的波动。 日内其它值得关注的讯息如下： 22:00 美国12月FHFA房价指数月率(%)预期 1.0 前值 1.1 美国2月Markit服务业PMI初值 预期 53 前值 51.2 美国2月Markit综合PMI初值 前值 51.1 23:00 美2月谘商会消费者信心指数 预期 110 前值 113.8 23日 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持4.65吨（增幅为0.45%），当前持仓量为1019.44吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续增持31.62吨（增幅为0.18%），当前持仓量为17145.09吨。 上周美元指数回探至周线MA360区域获得支撑，周五温和回升，周线收呈上下影近均衡近阳十字星形态，远离周布林中轨下方形态趋势线，重回日线布林中轨、103.01-89.20整理阶段50%分位和11-12月波动重心区域，延续近四个月高位震荡拉锯走势。综合指标中枢区域略上方下行势头放缓，仍发出偏空讯息。美元指数周一受地缘热点讯息对情绪面的影响先抑后扬，动态击穿上周低位后全部收回跌幅，日线收呈长下影阳十字星形态，确认站稳布林中轨，胶着格局中多方略占优势；综合指标相对高位区域上行，发出积极乐观信号。更短的4小时图形显示，美元指数动态击穿MA60后站上所有处于胶着收敛的均线系统上方，综合指标中枢区域恢复上行，发出积极乐观讯息。综合分析，避险情绪提振日内料短期强化，日线、4小时技术指引共同趋向乐观，美元日内料整体上行为主。目前美元指数位于103.01-89.20整理阶段50%分位和11-12月波动重心区域共振的96.11附近盘桓，略下则是日线 布林中轨所在的96.07/06附近；继续下行支撑分别位于97.44-95.13近期调整阶段回升0.382黄金分位和日线MA60共振的96.01附近，95.13-96.44反弹阶段0.618黄金分位、4小时MA30、布林中轨和MA250密集汇聚的95.94/90区域，略下的4小时MA60汇聚的95.86附近，以及过去四个交易日低位汇聚的96.72/66区域。近档上方阻力是周五、周一高位对应的96.15/16附近；继续上行阻力分别位于上周高位所在的96.36/44区域，1月月线收盘对应的96.62/63附近，以及阶段次高对应的96.91/94区域。 上周金价拉升过程中宽幅震荡修正，此后出现更为猛烈的上攻，周五金价盘中强势震荡延续趋势，盘中出现不充分修整，周线收呈下影中阳，连续第二周上涨逾2%，自2021年6月后首次触及1900美元关口，显现出强势上攻的势头。周线综合指标加速上行濒临高位，继续发出积极乐观讯号。周一金价盘中震荡加剧，呈现对地缘消息的强关联波动属性，整体获益避险，日线收呈下影小阳线，续创阶段反弹新高，继续逼近去年5-6月间高位，以及略上的2074-1676宏观回修阶段回升0.618黄金分位近档阻力区域，但盘中连续出现下影，延续当前超强趋势同时也发出潜在隐忧。在近日连续不充分的修正中，日线综合指标超买区域内强化程度温和上升，强势格局中继续发出风险警示，连续盘中相对宽幅震荡后伴生的趋顶现象愈发明显。更短的4小时图形显示，周五至今的强势震荡拉锯，乖离率降低，随着布林中轨的抬升延续趋势的特征明显；同时连续高位强势震荡，缓解此前趋于极度超买的技术指标压力，综合指标相对高位区域恢复上升，继续发出偏积极乐观讯息。综合分析，金价多头形态维持完好，呈现盘中修整提供超强的连续上攻能量；隔夜美盘尾段普京宣布承认乌东两地区独立必将引发今日国际金融市场继续强化反应，亚太地区及欧初股指将延续受到动荡下挫，利于金价短期强化上行，我们应留意短期金价波段见顶的可能性。若美国及北约对此作出军事类强烈回馈反应（不止停留在制裁等经济、外交手段），则地缘会进一步刺激国际金融市场，金市在动荡宽幅震荡后仍有延续上攻的可能。日内应重点留意亚洲早盘，亚欧错盘、欧初，以及欧美错盘阶段的盘口变化。近档上方较强阻力位于去年5-6月反弹高位对应的1916美元附近，略上的2074-1676宏观回修阶段回升0.618黄金分位对应的1922/23美元附近，以及周评分析中的H3上行轨道在此区域内的共振效应。继续上行阻力则是周评分析对应的1930/40美元区域。近档下方支撑位于1900美元关口附近；继续下行支撑分别位于上行的4小时布林中轨对应的1895美元附近，以及去年11月反弹高位、2074-1676（1680）美元整理阶段50%分位汇聚的1877/75美元附近。 策略上，地缘热点激化，金价盘初上行，日内各盘口存进一步强化拉升可能，请予以密切关注可能的调仓。 操作上，建议继续持有阶段及近期分别建立的3成（3倍杠杆）黄金多头；以及2成（2倍杠杆）低位白银多头。 市场短期波动率风险上升，若金价强化盘口升势，临时短期调仓可能较高，请留意可能的实时快讯和随身邮短信、微信的通知。
金价仍有上涨惯性，但短调窗口亦临近׀·威尔鑫 本周国际现货金价以1859.233美元开盘，最高上试1902.46美元，最低下探1844.30美元，报收1898.298美元，上涨39.92美元，涨幅2.15%，周K线在上周出现多方炮攻击组合后，再如预期长阳上行。 本周美元指数以96.013点开盘，最高上试96.441点，最低下探95.677点，报收96.103点，上涨53点，涨幅0.06%，周K线呈上下影较长的螺旋桨K线形态。 本周金价长阳对美元小阳线，看似黄金相对于美元指数强势彰显。然阶段黄金市场已没有过于关注美元的必要，金价运行逻辑已转变为俄罗斯乌克兰地缘政治危机避险行情。 最新消息，俄罗斯乌克兰地缘政治危机局势正进一步激发，乌克兰毫无疑问地正致力于收拾国内亲俄势力。当地时间19日，派驻乌克兰的欧安组织特别监察团在过去的一昼夜里共记录到乌东部顿巴斯地区发生了870起违反停火协议事件，其中顿涅茨克地区记录到222起，卢甘斯克地区记录到648起。 这意味着周六乌克兰与顿巴斯反政府武装力量进行了800多次交火。这些信息应该在周一进一步反应至黄金市场。 而俄罗斯尚未对顿巴斯地区局势做出明确表态，但最终应该会有让美国、北约不满意的表态。 顿巴斯乱局将导致大约70万难民进入俄罗斯，这是顿巴斯民间武装领导人估计的数字。而普京已经下令接受乌克兰东部地区难民，并向每位难民发放1万卢布救助金。 笔者倾向局势最终的演变方向，还是类似2014年的克里米亚。俄罗斯将支持或暗中主导顿巴斯地区的顿涅茨克与卢甘斯克独立。至于假设独立后的顿涅茨克与卢甘斯克是否“投票”加入俄罗斯，不是没有可能。如此这般，即完全如2014年克里米亚翻版了。 但有2014年前车之鉴，这次顿涅茨克与卢甘斯克欲建立“人民共和国”的难度不小，进程也不会那么快，美国与北约的掣肘力度会更大。当然，也即意味着此轮俄罗斯乌克兰地缘政治危机应该比2014年复杂，持续时间可能更长。 2月18日，普京签署征兵总统令，说法看似“常例”。征召在预备役的俄罗斯公民进行2022年度的军事集训。俄罗斯武装力量每年定期征召在预备役中的俄罗斯公民进行训练，以提高预备役人员的战斗训练水平。 当地时间19日，乌克兰东部地区卢甘斯克民间武装领导人发布总动员令，征召所有18岁至55岁的成年男性入伍，并禁止18岁至55岁的成年男性离开卢甘斯克地区。 当地时间19日，乌克兰东部地区顿涅茨克民间武装领导人发布总动员令，要求所有有能力的男性居民加入当地武装部队。 俄乌地缘政治危机对黄金的避险支撑行情总体将延续。2014年俄罗斯乌克兰地缘政治危机剧情主段时长一个季度，此轮地缘政治危机还不到一个月。 宏观技术面，我们近两月一直提醒客户们注意金价将迎来中期转折，且基于基本面与黄金市场资金分布特征观察，方向应该向上，故建议客户高度关注上半年至少的“结构性”做多机会。目前月线信号越来越明显，如最新金价动态月线，以及对应的通用KD指标图示：
在黄金宏观牛市定调中，金价回落至布林中枢线下方，就应该做多。回落至布林中轨下方，则更应该战略做多。 2021年3月至今，做多机会太多。但同时又让信息识别能力差的多头倍感煎熬。而即便我们能识别这些信号，也因为太多市场不确定性杂音或扰动搞得难以愉悦。但立足于识别中期信号，确保不输，是我们最基本的底线，故操作上没有那么多跟随噪音与扰动的短线、短调。目前，收获时节来了！但我们要慢慢吃，不要希望一口气吃成个胖子。力争吃得稳健一点，力争吃到肚子里后就别再吐回来。如果追求吃得完美，有可能最终啥也没吃到。 目前金价月线布林轨道仍处于极度收口后，尚未明显开放的初期。且月线KD指标，尤其D值，仅仅处于转强初期，远不到超买的时候。这意味着，如果我们认为黄金新一轮牛市来了，那么时间周期似乎才刚刚开始。 当然，就月线指标观察，金价2月收盘不能拉稀摆带，一定应强势收盘，才更有助于巩固中期做多局势。 基本面上，也确实值得期待。俄罗斯乌克兰地缘政治危机点火，恶性通胀还黄金抗通胀避险属性旧账，再美元指数宏观走弱接力，以及金融动荡避险等。目前，东风仅俄罗斯乌克兰地缘政治危机题材而已。 短期而言，可能需要注意1930/1940美元附近的技术风险。如金价日K线图示：
关于以2074.87美元、1680.23美元为顶底的阻速线用法，我们在内部报告中分析过，其原理与以美元指数2021年下半年中期涨势起点为阻速线终点的用法一样。 图中可以看出，由于拜登“俄罗斯2月16日入侵乌克兰”的舆论助攻力度很猛，致使金价在2月15日遇阻阻速线2/3线与2074.87-1676.71中期熊市波段反弹二分位的共振位置，快速激挫约35美元后，又快速大幅上攻至1900美元。 也许短期后市，金价阻速线2/3线与2074.87-1676.71中期熊市波段反弹二分位共振位置，也许还会被回踩。但鉴于短期地缘政治危机的火力越来越猛，且本周对冲基金空头意外做空后应明显遭遇逼空，这意味着短期金价存在进一步惯性冲击1930/1940美元附近可能。该目标价位的共振作用力更强： H3线轨道线通过1877.05美元波段高点，平行于H1，并非常巧合地经过1833.93美元波段高点。这种巧合，更说明H1H3上行通道的技术有效性。 2）就波浪与黄金分割理论观察，1451.10-2074.87美元中期上涨波段回调的23.6%黄金分割位，2074.87-1676.71中期熊市波段反弹的61.8%黄金分割位，精确共振。该共振点位与H3线的交汇位置，应是对金价上行至该位置的时间与空间量度。从时间来看，应该就是下周。故如果下周金价惯性触及1930/1940美元，尤其上半周到位，我们应该注意多头调仓。 此后金价或存在回踩阻速线2/3线，2074.87-1676.71中期熊市波段反弹二分位，1877.05美元波段形态高点共振位的可能。 宏观技术上，我们一直关注着2015年金价见底1046.20美元后的新一轮宏观牛市“源生浪”，即2015/2016年的1046.20-1375.10美元中期上行浪。由该浪推导出的黄金分割衍生目标位，对后市金价的指导意义较大。如金价周K线图示：
仔细观察，该波段向上的138.2%、161.8%、200%、238.2%、261.8%黄金分割衍生位，都曾构成金市影响力。 即便2019年金价快速冲过161.8%黄金分割衍生位至1611.30美元后，也快速回落超过70美元。 当前，金价触及261.8%黄金分割衍生位（曾在2021年6月有效构成金价上行至1916.46美元后的波动反压），理论上该位置也不易一气呵成被有效突破。故短期快速、大幅突破后，该理论作用力对金价产生回吸作用的可能较大。 如果下周金价冲击1930/1940美元，金价周线KD指标K值将由当前的76.71上行至82上方的超买初期。D值则对应由63.71上行至69附近，依然远离超买。则意味着即便金价触及1930/1940美元回落，也要注意多头回补。 如果下周金价冲击1930/1940美元，金价日线KD指标K值将上行至90附近的短期极度超买区，使得短期调仓的必要性得以强化。 就对冲基金资金流向观察，本周对冲基金多头狂补前周平仓的头寸，多头增仓3.37万手，再加上周回补的0.365万手，刚好把前周平仓的3.73万手多头尽数补了回来。只是这一来一去，成本高了很多。 让人颇感意外的是，本周基金空头再次“顽固”增仓6803手。毫无疑问，随后将在逼空中被迫平仓，并进一步助推金价。 本周对冲基金在六大外汇期货市场中的美元净持仓，由上周的78.0354亿美元下降至67.6457亿美元，继续彰显基金对做多美元不感冒了。 但比较奇怪的是，2021年10月至今，基金在美元指数期货市场中的净多持仓，一直维持在30-37亿美元之间没啥变化。基金美元指数期货最新净多持仓为33.9699亿美元，尚未给出明确方向感。 操作上，建议所有会员继续波段持有多头，空仓投资者维持观望。如果金价如愿上行触及调仓目标位，我们可能调仓。而如果金价直接回调，则继续持仓，空仓投资者注意买进机会。 |
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