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首页 » 威尔鑫金评连载（※标题为不定期开放的会员版） » ※220411/0415日评与快讯
※220411/0415日评与快讯 |
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2022-04-09 14:18:10
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20220415 time 080256： 现货金价周四开于1977.50美元，亚洲早盘金价窄幅拉锯触及1980.13美元日内高位后趋弱盘整，午后逐步退至以1970美元为支撑的震荡博弈。进入欧洲时段，金价延续温和回撤整理后反抽至开盘水准附近。欧央行4月决议维持利率决议不变；确认3月会议既定加快退出债券购买计划，重申逐步加息将在一段时间后进行，强调任何加息都会是渐进的。决议基本符合预期。但在周三新西兰、加拿大两央行面对高通胀压力下提速的加息50个基点节奏提高市场胃口后，这一表述冷却对欧央行可能前移至夏季开启加息的激进预期。决议出炉后，欧元逆转亚市以来的升势大幅跳水跌逾60个基点，美元指数跳涨40个基点低位回升至100整数关口附近震荡，对应金价反应相当平静，在欧美错盘阶段仍维持震荡上行节奏逼近1980美元关口。美初，美3月零售温和低于上修后前值；同时欧央行行长拉加德表示在未来几个月结束其量化宽松政策是合适的，将在6月份的会议上就结束资产购买和未来利率路径作出决定；强调通胀上行风险加剧，密切关注通胀预期。拉加德讲话及欧央行决议温和适度转鹰符合市场此前预期，但仍令激进的推测落空，和美联储3号人物表示美联储5月应加息50个基点的明确鹰派形成反差。欧元加速下行、美元指数再度拉升80个基点创出阶段新高；压力之下，金价转为下行于美股开盘后不久触及1960.58美元日内低位。随着美股三大股指的震荡盘跌，美债盘中重新转为下行、其中美10年期国债收益率突破2.8%三年高点，动荡的金融市场环境为金市获得避险庇护，金价从美初下探的低位止跌一番拉锯后企稳。美市中盘后，随着美元指数的高位回修，金价反抽稳定于1970美元关口上方。此后，欧美假日长周末前夕，美市尾盘金市交投平淡，金价维持窄幅拉锯，终收于1973.52美元，小跌4.16美元，跌幅0.21%；白银收于25.650美元，小跌0.060美元，跌幅0.21%。 数据信息层面，今日进入西方复活节假日周期，亚太区澳新和国内香港、及欧美市场均休市；日内无重要金市数据发布。 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持4.93吨（降幅为0.45%），当前持仓量为1099.49吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持129.25吨（增幅为0.73%），当前持仓量为17718.92吨。 展望下周，周一欧洲和英国假日休市，其余主要国际金融市场无假日： 数据层面，处于清淡周期，全周无重量级经济数据发布；值得关注的数据有：周一国内一季度GDP及3月规上工业等一季度和3月宏观经济数据；周二美国3月新屋开工和营建许可；周三美国3月成屋销售；周四欧元区3月CPI物价终值、美周初请失业金人数、欧元区4月消费者信心指数初值；周五欧元区（德国）、英国、美国4月Markit制造业与服务业PMI初值等。 央行层面，无主要央行会议，同样处于清淡周期之中，在本周新西兰联储和加拿大开启加速加息节奏“起步价”为50个基点序幕后，关注下周国际货币基金组织和世界银行2022年春季年会中各央行官员们的讲话，其中核心关注美联储主席鲍威尔周五在进入美联储5月决议前夕静默期为美联储诸多官员系列讲话的总结陈词：隔夜美联储3号人物、纽约联储主席威廉姆斯明确支持5月加息50个基点，而鹰派引领市场预期风向标委员布拉德则进一步强调中性利率目标不是终点。美联储2、3号人物相继明确表态后，下周五鲍威尔讲话预期将为已是主流预期的美联储加息50个基点盖棺定论；而本周美联储2号人物、候任副主席布雷纳德表述5月明确细节、6月开启缩表进程。仍将由鲍威尔来最终认定。 美元周四亚欧盘口延续回撤整理后，因欧央行鹰派转向不足，大幅逆转拉升，盘中再创阶段反弹新高，日线收呈上影略长的宽幅震荡阳线，阳线实体未能实现反转，则为强势格局留下隐忧。日线综合指标高位钝化，继续发出风险警示信号。本周美元高位震荡，一美元指数回撤后延续趋强拉升续创新高、周中再度宽幅震荡回修后续创新高，周线动态收呈上影中阳，收于103.01-89.20阶段的0.809分位附近，正如此前分析由H2轨道继续向H3轨道加速上攻之势。延续强势，但盘中剧烈震荡，凸显多空分歧日益扩大。周线综合指标高位强化超买，显示处于超强运行势头之中，也同时提醒注意震荡进一步扩宽震荡及回落风险。更短的4小时图形显示，美元指数收复短期均线系统，重新恢复强势特征；综合指标相对低位回升临近中枢区域，发出偏积极讯息。综合分析，周四欧央行决议落地前后，美元指数先抑后扬，相较3月会议前夕走势略有前移，整体而言欧央行决议落地即拉加德讲话后的美元指数反抽能量和力度更为猛烈，超出预估。在近乎一致的基本面（欧美货币政策调整预期）下我们认为是周三两央行提速加息提升欧央行调整预期胃口，长周末前市场情绪面共振所致。日内欧美休市，预期美元指数维持横向整理，应无明显波动。 周四金价在美元强劲拉升背景中呈现抵抗性下行，回撤前一（3月下旬）阶段反弹高位获得支撑，日线结束此前6连阳收呈下影小阴线，维持反弹形态；日线综合指标延续上行势头濒临高位，预示波段反弹进入尾声阶段。本周金价延续震荡上行突破3月反抽高位后形成相对高位的震荡拉锯走势，周线动态呈中阳延续强化上周反弹走势；周线综合指标位于相对高位区域下行势头放缓，仍发出偏空讯号。更短的4小时图形显示，金市回撤动态跌破布林中轨逼近MA30后企稳，近期的反弹回升形态维持完好；综合指标高位回撤至相对高位区域转平，不充分修正后下行空间相对充裕。日内欧美休市，国内金价料也将横盘发展。 操作上，暂维持1972美元等量3成黄金空头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。 请等候关注周评的分析。
20220414 time 080056： 现货金价周三开于1966.58美元，承接美盘冲高回撤整理趋势亚洲早盘金价惯性温和回落在国内市场开市阶段触及1962.10美元日内低位。同时，新西兰联储意外超预期加息50个基点，令美元指数逆转盘初上行势头出现25个基点的盘口回修过程；也也令金价获得提振回升。午盘后，多空围绕1970美元附近窄幅拉锯趋强性震荡。尾盘美联储鹰派代表布拉德对近期多位美联储官员支持的加息至中性利率水平发表不同观点，强调应更快加息巩固美联储信誉。美元结束早盘回落的低位徘徊快速拉升30个基点续创阶段新高，也暂时终结金价翘尾走势重新回至1970美元下方巩固。欧初，美元指数盘口性攻势结束转为高位强势震荡，金价多方借势发动一波攻势，震荡上行至1980美元关口后也转为高位强势窄幅震荡。美初，美3月PPI物价全面超预期，但金融市场反应平静，金市汇市延续高位窄幅震荡走势。随后加拿大央行加息50个基点、同时宣布将于本月25日起停止购债并开启量化紧缩，符合预期。日内两大央行连袂加速紧缩终结美元强劲势头，美元指数高位跳水跌穿100整数关口、连续下行累计70个基点后暂时企稳，同时美债也终止了连续下滑走势；美股则止住颓势，三大股指收涨1%以上。金融市场心态趋稳之际，金市未能持续从美元下行中获益，仍维持高位窄幅震荡，并在美市中段触及1981.49美元日内（3月14日以来）高位。美期金收盘后，金价温和回修，未能站稳1980美元关口，终收于1977.67元，日涨11.06美元，涨幅0.56%；白银收于25.710美元，日涨0.361美元，涨幅1.42%。 数据信息层面，今日数据焦点是美国3月零售数据：美2月零售环比0.3%，略低于预期0.4%和上修后前值4.9%（其中核心零售0.2%，同样低于预期的0.9%和上修后前值3.3%），重现2021年初财政刺激后的大幅钟摆式摇动反复。分析认为，通胀限制购买力，消费者被动作出调整。展望3月前景，疫情病患数量和影响继续下降、统计周期内无明显持续不利天气影响，服务性消费意愿增强；制造业、非制造业维持较高景气度内运行、通胀高位呈加速上行势头；美国2月个人收入环比增长0.5%较上修后前值0.1%回升，但扣除通胀因素实际收入下滑消费能力继续下降。前瞻因子中性，疫情冲击下降和通胀加速上行博弈，目前市场最新预估2月零售环比增长由0.5%温和上调至0.6%（其中核心零售由0.8%上调至1.0%），较前值上升。考虑到前值大幅回落至常态的增速范畴，我们倾向认为目前预期相对合理，在钟摆式摆动后，本月零售或相对前值稳定波动，较难明显回升反复。 日内另一焦点事件是欧洲央行4月利率决议：欧央行3月会议维持利率不变；表示将将加速结束资产购买计划（2季度的4-6月APP购买力度依次由400亿降低至200亿），偏鹰派的立场曾令欧元一度盘口性上升逾70个基点；但拉加德强调通胀和经济压力两面性的中性略偏鹰表述言辞后，被理解为不及预期，欧元再次回落。但欧央行整体转向鹰派的立场仍令欧元阶段性企稳，迎来一个反弹周期。本次会议前夕，俄乌冲突激化的已经推升2月欧元区通胀，并将令3月通胀形势更为恶化。欧央行系列官员纷纷开始强调年内加息抑制通胀的可能，市场预期欧央行年内加息2次，首次加息提升至3-4季度交错阶段成为主流，上周新任德国央行行长也表示将于6月视数据在夏季前作出货币政策调整的决定印证这一预期。我们认为，身处地缘冲突漩涡中心，欧央行相较而言面临更大的经济增长失速和高通胀压力的滞胀困境，也更难快速转身进入紧缩通道。我们倾向本次会议，欧央行维持现状，整体评估继续适度转向鹰派，而拉加德在强调抑制通胀决心的同时继续适度暗示经济面临的风险，市场也会予以适度有限的鹰派回应。欧央行本次会议适逢美国3月通胀公布和新西兰、加拿大率先加息50基点领跑之后，美元利好阶段兑现、非美央行加速紧缩之际，美元欧元正出现我们此前推断的转换窗口期，欧央行3月会议的市场类似走势有再次重现可能。 日内其它值得关注的讯息如下： 20:30 美国3月零售销售环比(%) 预期 0.6 前值 0.3 美国3月核心零售销售环比(%) 预期 1 前值 0.2 20:30 美截至4月9日当周初请失业金人数(万) 预期 17.1 前值 16.6 22:00 美4月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 59 前值 59.4 15日 06:00 美联储哈克就美国经济和就业市场发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三大幅增持11.32吨（增幅为1.02%），当前持仓量为1104.42吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续持仓维持不变，当前持仓量为17589.67吨。 美元周三亚欧盘口延续趋势趋强、高位震荡续创阶段新高，美盘后在加央行加息50个基点则出现跳水，日线收呈上影近光头中阴线；9连阳后出现高位阴包阳形态，给予短期继续下行的压力，波段性调整压力增强，符合我们会员区内推演。日线综合指标高位回修（其中KD出现死叉），发出看空信号。更短的4小时高位图形显示，美元自3月29日来首次收盘跌穿布林中轨和MA30支撑区域，转为偏弱发展势头；综合指标高位快速下行至中枢区域，仍发出偏空讯息。综合分析，美元指数终结连涨技术面开始转向，日内欧央行决议整体预期鹰派力量增强、零售数据低位回升但前景不容乐观，基本面仍有负面冲击，如无意外，倾向日内延续回撤整理概率较高。目前美元位于上周收盘对应的99.83附近盘桓（周线动态呈长上影十字星、维持或继续放大跌势这一形态则将形成高位射击之星的看空信号）；近档上方较强反阻位于4小时MA30和转为下行的布林中轨汇聚的99.96/100.04区域；继续上行阻力分别位于1小时MA60对应的100.11/12附近，上周高位对应的100.19/20附近。近档下方支撑位于周二低位所在的99.74/73附近，上移的4小时MA60所在的99.50/45区域，最近的波段上行（对应的月内上涨）阶段97.68-100.52阶段0.618黄金分位和前期箱体震荡高位共振的99.43/40附近，以及上移的日线布林中轨即将对应的99.20/15区域。 周三金价高通胀背景中延续惯性推升，美盘强化对应预期出现美元回调、美债收益率终结连续上行和美股趋稳回升左右博弈中，金市未作进一步强化反馈，日线收呈下影略长阳线，收于周二上影顶点附近，六连阳维持趋强反弹运行节奏。日线综合指标上行濒临高位，则预示连续上行后强势背面蕴含修正意愿上升，需警惕伴生的震荡风险。更短的4小时图形显示，金市反弹上行维持完好，高位窄幅震荡略显滞胀阴影；综合指标高位钝化，强势中继续发出风险警示。综合分析，美元终结强势运行整理概率提升，仍构成庇护提振短期金价上行意愿重要推手。但若市场主基调演变为美股的反弹回升窗口期及美债的修正，则金市未必在这一阶段出现更好的表现。随着连续推升后日线和超短期技术指引皆发出（即将）转势信号，我们倾向金价当前的反弹势头已经处在强弩之末的尾声阶段，随时面临技术性回修的整理过程。在即将进入欧美休市的复活节长周末前夕，即使金价仍维持短期强势特征，在盘口性续涨后，金价仍将会出现一个猛烈回修过程。目前金价位于周二高位和2070-1890最近回调阶段50%分位汇聚的1978/80美元附近盘桓，略上则是隔夜高位所在的1981/2美元附近；继续上行阻力位于2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.809分位对应的1995/99美元区域。近档下方支撑位于1小时布林中轨和1878-2070阶段50%分位共振的1976/5美元附近，以及略下的周一高位和加速上移的4小时布林中轨汇聚1969/66美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜回撤低位和2070-1890最近回调阶段回升0.382黄金分位汇聚的1962/58美元区域，1878-2070地缘冲击加剧对应的拉升阶段0.382分位所在的1952/51美元附近，以及上移的日线布林中轨、4小时MA60和本周低位共振的1941/39美元附近。 操作上，暂维持1972美元等量3成黄金空头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。 日内若补充分析或临时调仓，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。
20220413 time 081256： 现货金价周二开于1953.71美元，亚洲早盘略作整理于国内市场开市后不久在美元盘口回修阶段震荡上行，亚市维持温和上升走势。亚欧错盘阶段，美元指数再次上行至100整数关口维持趋强特征，间接促使金价在欧初回修，回吐亚市涨幅并延续探低至1948.90美元日内低位。欧市中段，金价回稳维持于开盘水平等候。美初。美3月CPI物价环同比持平及略超乐观预期，其中同比创1981年12月来新高；但核心CPI环同比均低于相对温和乐观预期；能源及商品上行成为物价上行最大推手。数据出炉后，美元指数动态急跌逾40个基点后回稳、金价跳涨逾10美元并维持震荡上行突破1970美元关口。此后，金价于美股开盘阶段出现回修探至欧市高位对应的1960美元附近后二次拉升触及1978.54美元日内（3月14日以来）高位。美市中段，美联储候任副主席布雷纳德重申货币政策将迅速转向中性，并评述称3月核心通胀改善好于预期。同时表示，可能会在5月会议上正式确定缩减资产负债表计划，并可能在6月开始这一进程，这是美联储官员第一次明晰的表述缩表具体时点。对应这一讲话，美元指数升至100.20上方续创阶段新高；金价则短暂延续1970美元上方的高位整理后温和回落修整，美期金收盘阶段多空双方位于1965美元附近拉锯博弈，终收于1966.62元，日涨13.17美元，涨幅0.67%；白银收于25.349美元，日涨0.269美元，涨幅1.07%。 数据信息层面，今日新西兰联储、加拿大央行先后公布利率决议，主流预期两央行均将在本次会议上加息：在连续3次加息25个基点后，市场主流预期新西兰联储仍将按部就班的继续维持此前节奏继续加息25个基点至1.25%；由于本次会议无会后新闻发布会，尽管仍有强调加速加息50个基点的分析，但预期出现意外可能概率较小，对市场影响有限。 3月加拿大央行加息25个基点，先于美联储进入加息通道。由于持续推升处于30年来通胀记录压力，加拿大央行本次会议原本主流预期加息25个基点近期逐渐强化为将加息50个基点，并预期进一步宣布量化紧缩（停止购买政府债券）。这预示，近期加拿大央行行动带有美联储决议的风向标指引作用，若符合预期，暗示美联储也将随后加息50个基点；若意外出现变化，或也同样警示市场应有调整应对预案。 隔夜CPI环同比基本符合预期，而不包含能源及食品的核心环同比低于温和乐观预期，反应当前通胀主因缘于俄乌冲突激化后的能源农产品等商品的阶段涨势。目前PPI预期和核心PPI分化也符合这一逻辑推演。参考国内3月PPI同比回落环比上升，反应出去年同期的高增长基数对当前PPI压力的缓解。目前美PPI同比温和上行应较为合理；而环比在二手车和卡车价格指数大幅下行之际，仍将面临巨大压力。 日内其它值得关注的讯息如下： 14:00 英国3月CPI同比(%) 预期 6.7 前值 6.2 20:30 美国3月PPI同比(%) 预期 10.6 前值 10.0 美国3月PPI环比(%) 预期 1.1 前值 0.8 3月核心PPI同比(%) 预期 8.4 前值 8.4 3月核心PPI环比(%) 预期 0.5 前值 0.2 10:00 新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告 22:00 加拿大央行公布利率决议 / 23:00 加拿大央行行长麦克勒姆新闻发布会 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二增持2.61吨（增幅为0.24%），当前持仓量为1093.10吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为17589.67吨。 美元周二亚欧盘口趋强震荡续创阶段新高，随后在美通胀数据出炉后回撤后收复盘中跌幅，日线收呈下影近光头阳线，盘中完成修复日练就“九阳真经”，强势震荡并延续超强走势特征，符合我们会员区内推演。日线综合指标高位强化超买，发出风险警示信号。更短的4小时高位图形显示，美元盘中回修至MA30企稳回升，延续趋强走势；综合技术指标上行进入超买区域，开始发出风险提示讯息。综合分析，在整体略低于预期的CPI出炉后，美元指数短暂回修后仍惯性趋强收出9连阳。我们倾向认为短期走势在光头阳线表征乐观基础背面，强化的大幅回修意愿也隐现其中。在日内新西兰、加拿大央行紧缩加息和明日欧央行决议增强的紧缩预期即将来临之际，美元大概率将迎来实际波段回修过程。目前美元指数位于阶段高位所在的100.33附近，略上则是103.01-89.20回撤阶段0.809分位对应的100.38/39附近；继续上行阻力分别位于2020年4月高位所在的100.94/101.00附近，以及前述周评分析中的H3轨道对应的102上方。近档下方支撑位于隔夜欧市高位和上周高位汇聚的100.23/19区域；继续下行支撑分别位于上移的4小时布林中轨所在的100.05/99.98区域，隔夜整理支撑线4小时MA30对应的99.88/85附近，隔夜低位对应的99.74/73附近，以及前期箱体震荡高位对应的99.42/38区域。 周二金价收益于高通胀氛围的刺激在美CPI数据出炉后跳涨，符合会员区内分析评论，日线收出上影阳线，在周一突破3月下旬反抽高位后，形态上呈现出更为积极的势头。而令诸多分析机构感到困惑是，在美元连续拉升的同时，金市也罕见对应收出5连阳。这或部分反应出金市心态更为积极，敢于在美元上行初期抵抗，在预判美元上行预判的衰竭期下注做多。地缘局势并未明显恶化的当前，高通胀预期兑现后意味着美元和金价的共生涨势或难持久。日线综合指标继续上行临近高位，继续发出偏积极乐观信号。更短的4小时图形显示，金价进二退一，反弹形态维持完好；综合指标维持相对高位，尾盘回修其中KD出现死叉迹象，在仍勉强维系的积极格局中发出警示。目前金价位于3月下旬反抽高位所在的1966/67美元略下徘徊；继续上行阻力较强阻力位于周一高位和1878-2070阶段50%分位汇聚的1969/75美元区域，隔夜高位和2070-1890最近回调阶段50%分位汇聚的1978/80美元附近，以及意外短期加速2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.809分位对应的1995/96美元附近。近档下方支撑位于1小时布林中轨和隔夜美盘上攻后回修低位共振的1963美元附近，以及略下的隔夜亚市高位和2070-1890最近回调阶段回升0.382黄金分位汇聚的1960/58美元附近；继续下行支撑分别位于1878-2070地缘冲击加剧对应的拉升阶段0.382分位和上移的4小时布林中轨共振的1952/51美元附近，本周低位、日线布林中轨和上移的4小时MA60共振的1939/38美元附近，以及2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.618黄金分位所在的1922/1美元附近. 操作上，维持1972美元等量3成黄金空头；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。 日内若补充分析或临时调仓，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。
220412 time 210556： 建议会员们在当前的1972美元附近，以近期等量的3倍杠杆做空。近两日通胀数据比较敏感，明日还有PPI数据，但PPI数据影响力度不如CPI，故不能确定短期通胀预期是否能在明日PPI数据上进一步提振金价。 当前来自关联金融市场的反应依然不利于金价（流动性、领先指标、贵金属指标、股市表现，都不利于黄金）。此外，来自金融博客零对冲的消息显示：至少6家华尔街银行称，美国3月季调后CPI是这波通胀的顶峰。 无论阶段通胀是否见顶，即便只是趋稳，金价也可能相对于关联金融市场的表现进行补跌。故此，为避免误伤，暂不设置止损。 如果金价继续趋强，并对明日PPI进一步做出反应，那么随后金价也必然会回到我们当前的做空价位，届时再调仓。而如果金价短期脉冲后，即大幅回落，就很容易形成止损误伤。 此外，我们倾向金价对今日CPI做出反应后，不会再进一步对明日PPI做出强势反应，因为周一金价叩击1970美元后的大幅回荡，已说明目前盘面脆弱。 如果明日PPI数据前，金价回到1950美元下方，那基本就确定金价短期反弹见顶了。 --------- 美国3月未季调CPI年率上破8%，录得8.5%，创1981年12月以来新高。 ---------------- 20220412 time 081556： 现货金价周一开于1946.14美元，受法国总统大选第一轮初步计票显示现任总统马克龙微弱领先进入第二轮影响，欧元跳涨40个基点、美元指数动态下跌20个基点后维持此前的强势运行趋势，回稳并在亚市震荡上行于亚市尾盘触及100整数关口/受此影响，金价盘初逼近1950美元关口后趋弱震荡，午后下行触及1939.80美元日内低位后企稳。进入欧洲时段，法国大选第一轮结果出炉，有助于现行框架的马克龙领先幅度扩大。欧元从回撤至原点出现一波强劲盘口升势促使美元指数回撤至盘初低位，金价借此上行突破1950美元关口后维持于这一水平上方拉锯震荡。欧美错盘阶段，美元指数低位再次回升，并在进入美盘后维持趋强震荡模式多空位于100关口拉锯；金价则惯性推升于美初触及1969.22美元日内（3月14日以来）高位。随即在连续反弹和美元上行压力下出现两轮快速回落于凌晨后下行逼近午盘的日内低位后回稳于美期金收盘阶段温和反抽至1950美元关口附近。电子交易时段，金价延续温和回升，终收于1953.44元，日涨6.09美元，涨幅0.31%；白银收于25.080美元，日涨0.324美元，涨幅1.31%。 数据信息层面，今日焦点是美国3月CPI物价：美国2月CPI物价同比7.9%，持平于预期高于前值7.5%；环比0.8%，持平于预期高于前值0.6%（其中核心CPI物价同比6.4%，持平于预期%高于前值6.0%；核心环比0.5%；持平于预期略低于前值0.6%。此后公布的2月PPI物价同比增长10%；2月PCE核心物价同比5.4%，略低于预期5.5%但高于前值5.2%；核心环比0.4%持平于预期略低于前值0.5%。数据显示，2月CPI物价同比继续推升创出40年新高，环比维持于前值的高增速（其中核心物价同比增速相对温和），PPI物价及PCE物价也保持强劲势头。2月系列通胀数据显示，能源农产品等大宗商品涨势成为主导物价涨势的核心因子，有先导指引意义的PPI物价同比更是自有记录以来首次突破两位数，预示通胀峰值还未出现。展望3月前景，美联储继停止购债后3月加息25个基点，疫情后的天量货币刺激进入实质性紧缩阶段、而逆全球化贸易关税政策依旧，通胀结构性因素无实质性改善。俄乌冲突自2月下旬激化的军事行动后，能源、金属及农产品3月全面大幅上扬，大宗商品CRB指数较2月均值上涨近20%；对俄禁运禁飞相关举措后，BDI海运指数大幅回升后回来，整体重心继续抬升，供应链痛点缓解难以有效消退。ISM数据显示，3月价格再次大幅上升、供应商交付指数则温和修复改善（3月ISM制造业价格分项分项指数由75.6飙升至87.1；供应商交付指数由66.1温和降至65.4。3月ISM非制造业价格指数由83.1升至83.8，接近历史高点；供应商交付指数由66.2降至63.4）。另据最新纽约联储3月份最新消费者调查，一年通胀预期中值继续大幅升至6.6%，再创记录新高；美国3月密歇根大学消费者1年通胀预期初值由4.9%大幅上涨至到5.4%，创1981年新高。综合分析，前瞻信息指引美通胀结构性因子和短期地缘冲突激化商品涨势继续提升通胀，倾向3月美CPI物价在高位前值基础上将环同比继续走高，相对而言，扣除能源食品的核心CPI升幅应相对温和。目前市场预期稳定，3月CPI（核心）同比8.4%（6.6%），较前值继续上升；（核心）环比（0.5%）1.2%，分别大幅飙升和持平，符合前瞻信息趋势影响。 3月通胀进一步飙升的高预期已经促使美联储5月加息50个基点和缩表成为市场主流预期（美联储5月加息50个基点预期稳定在70%+），倾向数据落地将进一步明确提升这一预期，也将烘托巩固美元的阶段强势运行势头。在通胀加速因地缘冲突强化上升的同时，市场对美国通胀趋于见顶的论调重新回到市场，这一观点认为，导致本轮通胀的核心因素已经出现变化，供应链压力将开始缓解，商品通胀最糟糕阶段正在接近尾声，3月或就是本轮通胀的峰值。我们认为，本轮通胀有更为宏观的深层次因素，目前尚难断言。前述这一分析思路符合对短期地缘冲突加剧后商品激升后达至短期高峰的一个判断。这一论调出现或暗示当前市场开始强化预期兑现效应，若未出现明显超出当前市场预期相对较为激进的预期（即使温和超预期），美元易出现卖事实的预期兑现效应，应警惕短期美元的振幅放大风险。而整体强势美元的压制和高通胀背景提振左右下，金市则将迎来更为复杂运行背景，上周末以来金市已经出现获益于高通胀环境下上行，正强化出现通胀刺激金价上行的属性；同时对美元上行的抵抗性跌势，正转为对美元拉升进入尾声的提前（利空落地）反应。 上周布雷纳德强调降低通胀是第一要务，对5月加息持开放态度和暗示5月开始缩表讲话后曾引发市场剧烈震动。同时关注3月CPI物价落地后，美联储2号人物布雷纳德等美联储官员最新讲话，继隔夜此前相对温和鸽派官员埃文斯也赞同5月加息50个基点基础上，预期将进一步强化5月加息50个基点和缩表预期。需要明晰的是，渐成市场共识的美联储5月加速紧缩预期，这一层级官员表述对金融市场的冲击波也应逐渐淡化。 日内其它值得关注的讯息如下： 17:00 欧元区4月ZEW经济景气指数 前值 -38.7 17:00 德国4月ZEW经济景气指数 预期 -49.5 前值 -39.3 20:30 美国3月CPI同比(%) 预期 8.4 前值 7.9 美国3月CPI环比(%) 预期 1.2 前值 0.8 3月核心CPI同比(%) 预期 6.6 前值 6.4 3月核心CPI环比(%) 预期 0.5 前值 0.5 13日 06:45 美联储巴尔金就美国经济发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持3.19吨（增幅为0.29%），周一持仓维持不变，当前持仓量为1090.49吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一减持25.85吨（降幅为0.15%），当前持仓量为17589.67吨。 上周美元受基本面利好（美联储会议纪要鹰派暗示加息节奏加快和即将进入缩表进程，以及对本月高通胀数据的预期）推动，周初突破日线布林中轨后持续走强，后半周升势连续新高强势背景中显露疲态，周线收呈创阶段反弹新高上影中阳，结束此前四周的位于103.01-89.20回撤阶段回升的0.618黄金分位对应97.74/73之上强势震荡，延续反弹趋势。但周线综合技术指标在连续高位钝化后强化超买压力，超强势头背面发出警示风险，结合月线指标的同样进入的超买区域，提示当前美元的上行时间周期已处于尾声阶段。美元周一低开后快速回升位于100关口附近及下方40个基点的宽幅来回反复震荡拉锯后延续趋强运行，日线收呈下影阳线，盘中回撤至前一阶段（3月箱体震荡）高位后企稳，高位强势震荡、有效对冲上周五的射击之星短期回调压力，维持整体强势特征。日线8连阳后，综合指标上行持续运行于超买区域，强势中继续提示风险。宽幅拉锯后，更短的4小时高位综合指标回修至中枢区域回稳，部分化解超短期技术修正的压力，同时也令美通胀数据前夕美元短期盘口处于一个并不明晰的方向中。综合分析，美CPI数据预期进一步强化市场美联储加速紧缩，对应波段美元指数强势运行，倾向8连阳后美元指数高位回修的压力愈发强烈。临近数据出炉前夕，美元指数超强运行中伴生着盘中强势不充分整理，则日内美元仍存宽幅震荡并可能短期进一步走强并续创新高的可能。需要强调的是，若出现强化上攻，则极易诱发出现真正的短期拐点出现。目前美元指数位于100关口附近盘桓；近档上方阻力位于上周高位对应的100.19/20附近，继续上行阻力分别位于103.01-89.20回撤阶段0.809分位对应的100.38/39附近，2020年4月高位所在的100.94/101.00附近，以及前述周评分析中的H3轨道对应的102略上方。近档下方支撑位于4小时布林中轨所在的99.85/82附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位对应的99.61/53区域，以及前期箱体震荡高位对应的99.42/38区域。 上周金价守住2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.618黄金分位对应1921/22美元支撑以及略下方的去年6月高点，周线收呈小下影中阳，近三周在高位大幅回修后维持蓄势震荡走势。上周金价强劲美元抵抗下跌韧性尽显，在周五美元持续拉升进入预期的疲态尾声阶段，金市则开始显露趋强特征，显示当前金融环境并不平静下的高通胀背景中，金市宏观基调趋于乐观。周线综合技术指标延续高位下行，仍延续发出看空讯号。周一金价整理蓄势后再次上涨，但美市猛烈回修动态回吐全部涨幅后企稳，日线收呈上影小阳线，在美元8连阳压力下，动态突破3月下旬阶段反抽高点，顽强收出四连阳的趋强反弹运行轨迹。日线综合指标相对高位区域上行势头放缓，仍发出偏积极信号。更短的4小时图形显示，金价连续反弹进入超买区域后出现单针长阴（一阴包两阳）宽幅震荡（小型跳水）走势后企稳，仍位于短期系列均线系统上方，反弹形态维持完好；综合技术指标高位转为下行，则发出看空讯息。综合分析，隔夜金价冲高后回落，是符合常态盘口技术推演的一次震荡走势。在日线指标仍有上行空间的基础上，我们倾向认为较大概率是日内走势的一次预演，基于通胀数据落地强化刺激提振（或者基于对美元阶段上行临近结束认知下的提前反应遭遇短期挫折）或再次形成对金价的压制，交易策略应继续重心放在高位做空准备上。但若金价略意外提前持续承压，则较大可能出现以较小的整理空间代价去完成短期技术消化的走势。对应这种走势，我们将立足于超短期并结合中期思路并存的低位做多决策。目前金价位于1878-2070地缘冲击加剧对应的拉升阶段0.382分位所在的1951/52美元附近徘徊；继续上行阻力分别位于2070-1890最近回调阶段回升0.382黄金分位对应的1958/59美元附近，3月下旬反抽高位所在的1966/67美元附近，隔夜高位和1878-2070阶段50%分位汇聚的1969/75美元区域，以及2070-1890最近回调阶段50%分位对应的1980美元附近。继续下行支撑分别位于隔夜回撤低位和上移的4小时布林中轨汇聚的1940/39美元附近，日线布林中轨所在的1936/35美元附近，4小时MA60和MA250汇聚的1931/29美元附近，以及2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.618黄金分位所在的1922/1美元附近，上周及近期多次回落低位以及去年6月阶段高位共振的1917/15美元附近。 操作上，继续维持过渡性质的交易策略，暂时维持空仓等候；同时继续阶段性持有2成低位白银多头。 日内继续等候盘口延续升势或明显滞胀盘口特征下的短空机会，同时应关注盘口变动，保留随时不定方向布局的可能。 日内若临时调仓，或实时操作，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知，请密切关注。
220411 time 210156：周一金价美盘前即靠近我们周评分析的1970美元附近，但我们建议今日会员们继续保持观望。从目前盘口观察，原油下行，美元并未回落，并不构成利好黄金的关联市场氛围。今日强势，无疑应该是迎接明日欧美的CPI数据行情，毫无疑问，明日通胀将再度创新高，利好黄金。 目前超短期金价已进入超买区，故明日金价在通胀创新高的刺激中，可能还有强势惯性，故明日逢高操作的可能偏大。 |
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