继续耐心战略持有黄金多头׀·威尔鑫
2022年06月25日  威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君 （公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616） 

本周国际现货金价以1839.9美元开盘，最高上试1847.86美元，最低下探1816.60美元，报收1826.25美元，下跌12.84美元，跌幅0.70%，周K线呈震荡小阴线。

本周美元指数以104.63点开盘，最高上试104.95点，最低下探103.85点，报收104.12点，下跌540点，跌幅0.52%，周K线呈高位震荡小阴线。

本周威尔鑫贵金指数终盘定格下跌0.22%。

本周市场数据，对冲基金在外汇与金银市场中的资金动向，就真没啥看点了。但我们近期的市场分析逻辑，值得会员朋友们反复消化理解，尤其上期周评。我们依然坚信我们近阶段黄金市场中长期分析逻辑。今天内容偏纯技术分析、回顾、补充。

从对冲基金在本周黄金市场资金动向来看，基金多头小幅增仓，而基金空头平仓力度较大，致使基金期金净多头回升力度较大，约8700手，资金信号有利于金价回暖上行。

关于近月黄金市场运行题材，3月前金价波段强势上行，主要缘于俄乌地缘政治危机刺激。而美元强势与高通胀，则似对冲了黄金市场的关联多空因素。在思考地缘政治危机对金价的刺激题材时，当3月金价确定2070.42美元顶部后，我们曾建议会员们类比2003年伊拉克战争见顶388.75美元后的大幅调整走势，认为金价后市可能以五浪下跌的形式，击穿1860美元后中期见底，甚至不排除极限下探1800美元附近。而目前的实际情况是，阶段金价跌幅更大，最低下探1786.7美元，但总体不是五浪下跌，而是三浪。

那么是否还有再见新低的第五浪调整呢？我们倾向没有了。
首先，参考2003年伊拉克战争见顶388.75美元后的金价调整时间周期，我们推算金价中期或阶段见底在5月中旬，并对应完成五浪下跌。从目前呈现的结果来看，时间周期、下跌幅度符合预期，但不是五浪，而是三浪。从时间周期观察，我们倾向于金价3月见顶后的调整时间周期为两个月，目前调整时间已超三个月，再创新低的可能不大。

金价3月见顶前的地缘政治危机刺激行情，仅是一轮结构性行情，不是一轮系统性大牛市，或力度很大的中期牛市。这种局部牛市级别之后的绝对调整底部，一般不会明显超过两个月。回顾2019-2020年中美贸易战背景下的黄金中期强牛行情，2019年2月见顶后的中继调整，2019年8月底见顶后的中继调整，其见底时间都在两个月左右。调整时间超过2个月再创新低的可能不大，五月底部距离3月顶部的时间周期刚好两个月多一点点。而目前金价调整已超3个月，再创新低的可能不大。

这是黄金市场特有的节奏属性，虽并非完全如此，但绝大部分行情特征如此，投资者可自行反复梳理印证。

回到纯技术分析，观察金价、美元周K线对比：

首先观本周金价周K线，小阴，跌幅0.7%，无视美元阴线利好，跌幅大于贵金指数，金市看似很弱。然笔者倾向这可能是金价即将阶段上行前的最后诱空。

观近月金价、美元周K线对比，AB区间金价无视美元超级强势，大幅走强。抛开基本面原因解读，这是黄金市场中期做多内蕴极强的表现。

CD区间，美元“双顶”（尚未确认）对应着金价双底，但观形态对比：美元右顶高于左顶，理当对应金价右底低于左底才对。但金价底部依然是右高左低，这是金价形态底部内蕴趋强信号。

就单纯K线形态来看，虽然金价小阴对应美元小阴，看似势弱，然近两周金价周K线呈“尽头线”组合特征。该特征是指本周金价的运行，基本局限于上周金价下影线内，技术上，在金价调整较长时间周期后，这是技术性底部提示信号之一。如果下周金价完成诱空，出现强势上行，我不会感到奇怪。

依然再如金价周K线、国际贵金指数（金银铂钯），以及它们对应的周线KD指标图示：

首先观察金价周K线主图（图1），目前面临60、120周均线共振胶合支撑。如果我们从基本面、宏观金融逻辑上相信金价可能延续牛市，该均线附近通常对应金价调整终极支撑。就像2019年3/4月的该均线共振支撑技术性质一样。

观小图2，贵金指数，形态总体弱于黄金。但重要技术看点在周线KD指标。

当前金价周线KD指标（图3）只能说金价处于低位区，难言绝对底部区。但贵金指数就不一样了，其KD指标（图4）处于近年最低位，且在超卖区有极大“底背离”（K线创新低，而KD指标在超卖区不再创新低）可能。毫无疑问，这种周线级别的大底部确定后，一般至少上行数周。

尤其本周，在商品市场全线大幅下跌背景下，整个贵金指数板块在连续三个多月调整后，竟然相对于商品指数抗跌。如果贵金属板块阶段或中期见底，黄金难道不会见底吗？！它们近半年波动节奏一致，而近几周金价底部形态更强。

金价宏观K线形态，我们2021年2月28日解读过下面这幅月K线：

那篇文章为《三月上旬或是战略做多黄金极佳时期》，敬请会员们自行回顾上面月线形态的解读。最新月K线形态、趋势如下：

金价依然面临宏观趋势强劲支撑，理应不存在宏观技术风险。

下面这幅日K线，我们也时不时进行解读：

不再赘述，当前价位，金价技术共振支撑很强。

操作上，建议会员们持有1810、1840美元附近、1835美元下方、1820/1825美元附近或下方的3-4成多头，耐心静候新一轮收获。空仓会员，1830美元下方直接3倍杠杆战略做多即可。