金价受周五消息意外扰动 做多内蕴仍强׀·威尔鑫
2022年08月27日  威尔鑫投资咨询研究中心
首席分析师 杨易君 （公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616） 

本周国际现货金价以1746.96美元开盘，最高上试1765.44美元，最低下探1727.20美元，报收1737.24美元，下跌9.52美元，跌幅0.55%，周K线呈冲高回落小阴线。

本周美元指数以108.11点开盘，最高上试109.27点，最低下探107.54点，报收108.83点，上涨740点，涨幅0.68%，周K线呈再创20年收盘新高的小阳线。

就市场表象而言，本周市场体量更大的美元上涨0.68%，对应金价跌幅仅0.55%，彰显金价相对于美元指数指引的关联强势。再就8月动态涨幅观察，美元上涨2.83%，金价下跌1.62%，仍见金价相对于美元强势指引的关联强势。

如果金价没有周五鲍威尔讲话的消息预期及干扰，本周金价表现相对于美元指数指引，会更强劲。首先对比观察回顾周五金价、美元盘口，如15分钟K线图示：

在周五北京时间14点45分钟前，金价与美元总体关联对应，波动平淡无奇。此后至北京时间19:00点，金价与美元指数同向下跌，金市盘口明显转弱。

北京时间20-22点之间，美元加速下挫，金价虽见盘口明显反弹。但长长的15分钟K线上影形态，相较于美元指数的长阴下行，立见市场犹豫。市场主力或认为不是动态推升金价的时候，因为晚间消息面影响难说。

总体盘口观察，14点45分至22点间，金市盘口似都围绕晚间消息预期波动，金市总体盘口偏弱。对于为何盘口趋弱而不是趋强，我想鲍威尔晚间讲话内容对华尔街而言，不算什么秘密。

22点，鲍威尔正式登场，金价、美元盘口及时动态响应。金融市场的响应不仅来自黄金、美元，还有立马加速下跌的美国股市。鲍威尔偏鹰派讲话再次激发了市场关于美联储9月份可能升息75点的预期，利率盘口也迅速得到体现。半小时后，联邦基金利率期货显示，9月份加息75个基点的几率为56.5%，而鲍威尔讲话前为46.5%。

在22点之后至隔夜零点时分约2小时内，在鲍威尔讲话伴奏中，金价单边下行，美元单边回升。隔夜零点30分后，虽然美元指数延续强势，并在纽约终盘定格于日内最高位附近，但金市看似利空落尽，不再理会美元强势。

需要指出的是，虽周五诸多金融市场对鲍威尔讲话反应敏感，但商品与原油市场并不如此，表现顽强。CRB商品指数创出了7月以来的近两个月新高，这或意味着后期欧美通胀必顽强。

对于受消息面刺激的金价、美元，可能下周初即会修正。隔夜凌晨2点之后，欧洲传出欧元升息75点的呼吁，理论上即便9月美元升息75点，也不会继续放大欧元与美元利差。欧洲央行管委霍尔茨曼表示，加息75个基点应该是9月会议辩论的一部分。欧洲央行管委诺特希望在9月份加息50个基点，或者甚至可能75个基点。

日线技术形态：

短期金价的回落，依然可视为突破3月以来下降趋势线L之后的回踩确认，目前进一步受到H4趋势线，图示二分位（50%）共振支撑。且超短期金价已超卖，笔者认为周初金价转而上行的可能很大。周五美元受消息面刺激的强势，可能昙花一现，美元日K线或有“吊颈线”技术含义。

关于近日金价在美元走强中的回调动能，依然缘于基金空头作妖回补，基金多头基本没减仓。如国际现货金价日K线，基金COMEX期金净持仓、多头持仓、空头持仓图示：

本周基金净多持仓在金价下跌中回落，然观察基金多空持仓分项不难发现，基金期金净多持仓的回落，主要缘于基金空头增仓回补，基金多头持仓没有进一步明显下降。

数据显示，本周基金多头持仓为237427手，相较于上周仅减持了可以忽略的769手。本周基金空头回补14548手，力度较大。虽目前基金多头持仓继续位于三年多新低位，但绝对持仓量超过基金空头一倍，故目前仍是基金多头主导的市场，尽管多头尚未发力。

然就基金空头持仓变化趋势观察，虽本周空头回补力度较大，但笔者认为空头持仓创3年多新高后，已进入回落周期。本周基金空头回补，应不改后期空头持仓继续下降趋势。

此外，我们稍早报告对比分析过当前金市与2018年见底后的极大相似之处。本周基金空头的回补，与2018年11月中旬图示A位置情形应类似，不过是基金空头持仓下降趋势中的一次反弹，并对应着短期金价的大幅折回而已。A点位置基金多头持仓继续下降，但已处于下降趋势末尾，应同样与目前类似。

后期，基金多头增仓，叠加空头平仓，理当对应金价加速回升。甚至当前金价均线技术也与A位置类似，位于年线下方，形态偏空。如果后期市场类似A位置，金价应该略上穿1900美元后再回踩夯实年线支撑。再然后，牛市基础稳固，金价可能中周期加速上行。当然，虽然技术、资金分布逻辑很相似，但这仅仅是想象层面。目前唯继续持有多头，静待后期持仓优化。此外，近期人民币在美元强势中加速贬值，为逢低做多黄金提供了更好的安全保障。

操作上，建议会员们持有1810、1840美元附近、1835美元下方、1820/1825美元、1710美元附近或下方的3-4成多头，耐心静候新一轮收获。对空仓会员而言，周初1730-1735美元可3倍杠杆逢低做多后波段持有。