231006time 080656：

现货金价周四开于1819.24美元，金价早盘震荡上行于午盘触及1829.09美元日内高位，午后回修回吐全部涨幅。清淡亚洲盘口维持和美元紧密负关联的震荡拉锯。欧洲时段，金价位于1820美元关口附近窄幅整理，走势平淡。进入美盘，美初周失业金申领人数温和回升维持优异水准，8月贸易帐优于预期，金价承压动态下行探低触及1811.90美元周内（3月9日以来）低位。而美联储巴尔金强调利率路径取决于就业市场；戴利鸽派表示美债利率明显走高已经相当于一次加息，暗示美联储应维持现状等候。美元指数快速从数据的盘口提振的日内高点持续震荡回落，在商品市场普遍疲软环境中，金价对应止跌回稳温和回升，但并未因此获得明显反弹动能。电子交易时段，金价再次位于1820美元附近盘桓，终收于1819.93美元，微跌1.00美元、跌幅0.05%；白银收于20.970美元，微跌0.025美元，跌幅0.12%。

数据信息层面，今日国内国庆假日继续休市；日内核心焦点是美9月非农就业系列数据：

8月非农18.7万高于下修后前值15.7万；失业率意外明显回升至3.8%劣于前值3.5%；薪资增速同比4.3%略低于前值4.4%，环比0.2%低于前值0.4%。数据显示劳动力市场明显放缓：8月非农小幅优于预期，但6-7月前值大幅下影，近3个月均值疫情后复苏阶段以来首次降至疫情前的2019年均值17.79万下方，甚至低于15万，回到08年金融危机前水准；12个月均值也出现加速下行迹象。失业率则意外从50年来低位水准大幅回升，薪资增长环同比均有所放缓，其中环比增速回至常态水准。展望9月非农前景，统计周期内飓风周期内相对平静，无明显持续不利气候影响；美联储9中旬维持5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平对就业形成负面拖累已经显现。美三大汽车制造商月内15日开启的罢工持续，预期对相关产业链就业形成直接冲击。前瞻数据方面，ADP就业人数+8.9万，创21年初以来新低；统计周期内周失业金首次申领和续请人数四周均值双双下降；ISM服务业就业分项指数下降、制造业就业分项指数回升；Markit服务业就业分项指数回升；8月JOLTS职位空缺数大幅回升。目前市场最新预期9月非农回落由16万温和调升至17万、较前小幅下降；失业率3.7%，较前温和改善；薪资同比稳定于4.3%、环比温和回升至0.3%。目前已知的有限前瞻讯息喜忧参杂，我们倾向认为当前非农数据预期中性，非农短期内持续低于最近高景气度周期（2019年）的可能性较低，实际数据或大概率仍落于15-20万区域内，核心位于17/18万水准，但月内美国罢工事件频发，对数据有不确定性影响，不排除出现意外可能。失业率倾向落于3.7%附近，符合预期的概率较高，但较难再回到近50年低位的优异水准；薪资增速符合或温和低于预期的概率较高。数据若符合这一预期范畴，美联储11月货币政策预期应不会明显变化，加息预期温和上升但较难因此而占据上风。

日内其它值得关注的讯息如下：               
20:30 美国9月非农就业人口变动(万)  预期 17  前值 18.7

      美国9月失业率(%)            预期 3.7 前值 3.8

      美国9月平均每小时工资同比(%) 预期 4.3 前值 4.3  

      美国9月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3 前值 0.2   

7日
00:00 美联储理事沃勒发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持1.73吨（降幅为0.20%），当前持仓量为867.58吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续增持28.51吨（增幅为0.20%），当前持仓量为14031.64吨。

9月非农相关前瞻指标中：

乐观信息是：

9月非农纳入统计周期内截至9月23日当周周失业金首次申领人数四周均值由23.600万降至21.100万，较前一周期下降25000人；同一周期续请失业救济人数四周均值由169.850万继续降至167.375万，较前一周期减少24750人。

9月美国ISM制造业指数为49.0，高于前值47.6和预期的47.9，仍连续10个月处于萎缩区间；其中就业分项指数由48.5回升至51.2，4个月来首次回到荣枯线上方。

迟滞性数据8月JOLTS职位空缺961万大幅高于预期881.5万和上修后前值892万；其中职位空缺与失业人数之比则持平于21年9月低位的前值1.5，仍高于新冠疫情前（2019前景气周期）的大约1.2比例；自主离职比例同样维持于2020年以来低位的前值对应的2.3%。

悲观信息是：

9月ADP就业人数+8.9万，远低于谨慎预期15万和上修后前值18万，创2021年初以来新低。其中休闲、酒店服务业增长9.2万是最主要增长动力；数据显示9月份薪资增长连续12个月放缓。ADP首席经济学家表示：本月我们看到就业岗位的急剧下降。此外，我们发现过去12个月的工资增幅稳步下降。

9月美国ISM非制造业指数为53.6，低于前值54.5但略高于预期的52.5；其中新订单分项指数由57.5降至51.8，是主要下行动力；就业分项指数由54.7温和降至53.4。

中性信息是：

9月美国Markit综合PMI终值为50.2，持平于前值（其中服务业PMI终值由50.5降至50.1，就业分项指数升至4个月新高；制造业PMI终值由47.9回升至49.8）。

另据21家大型投行预测显示，美国8月非农就业人口增幅料介于15-24万（预期高于并宽于8月的12.5-20万，同时低于并窄于7月预期的15-29万）；失业率料介于3.6-3.9%，劣于8月和7月预期的3.5-3.6%；平均时薪同比增幅预期为4.3-4.4%，略低于8月预期的4.3-4.5%，但高于7月预期的4.2-4.3%。21家投行预测非农均值为17.86万，高于8月预期的16.89万，但低于7月预期的21.36万。数据显示，投行本月预测分歧温和扩宽，谨慎中整体趋于偏乐观发展，连续18个月谨慎低于前值预判非农；失业率预期分歧明显放大（其中有13家，占比62%预期失业率将温和降至3.7%；5家占比24%预期将降至3.6%，仅有2家占比10%认为将持平于前值3.8%，另有一家认为将继续上升至3.9%），仍处于优异的长期低水准范畴；薪资同比增速预期温和降低。其中高盛乐观预期非农20万、失业率3.7%；另一重量级投行摩根士丹利同样持相对中性观点，预期非农18万，失业率预期3.7%。

8月非农18.7万高于预期17万但同时高于下修后前值15.7万（6月前值同时大幅下修为8万）；失业率意外明显回升至3.8%劣于预期和前值3.5%，创2022年2月以来新高；薪资增速同比4.3%符合预期略低于前值4.4%，环比0.2%低于前值0.4%和预期0.3%。过去三个月非农均值为14.13万，显著低于下修后前一周期均值18.10万；过去12个月均值降至25.32万，低于下修后前12个月均值26.19万，同时显著低于2022年均值38.50万。8月非农就业系列数据显示劳动力市场明显放缓：8月非农虽小幅优于预期，但6-7月前值大幅下影，近3个月均值疫情后复苏阶段以来首次降至疫情前的2019年均值17.79万下方，甚至低于15万，回到08年金融危机前水准；12个月均值也出现加速下行迹象。失业率则意外从50年来低位水准大幅回升，薪资增长环同比均有所放缓，其中环比增速回至常态水准。非农数据公布持续采用高估当期数据下修前值的，巩固金融市场即期信心方式，但数据逐级放缓的趋势近月充分彰显，劳动力市场由趋紧放缓，开始面临增长乏力的困境转变风险。展望9月非农前景，统计周期内飓风周期内相对平静，无明显持续不利气候影响；美联储9中旬维持5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平对中小企业资产支出及就业形成负面拖累已经显现。美三大汽车制造商月内15日开启的罢工持续，预期对相关产业链就业形成直接冲击。前瞻数据方面，ADP就业人数+8.9万，大幅低于前值18万创21年初以来新低；统计周期内周失业金首次申领人数四周均值较前一周期下降25000人；续请失业救济人数四周均值较前一周期减少24750人；ISM服务业指数和就业分项指数下降、而制造业指数和就业分项指数回升；Markit综合PMI终值持平低水平前值（服务业就业分项指数回升）；8月JOLTS职位空缺数大幅回升、职位空缺与失业人数之比和自主离职比例维持稳定。

综合分析，在劳工部采用频繁下调前月数值的“人为”调控手段后，目前部分调整后6-8月非农均值已经明显低于2019年均值，回到08年金融危机前景气周期均值范畴。符合此前摩根士丹利和部分经济学家为代表对非农将于8-9月大幅下调非农数值（不排除非农数据降为负值可能）的警示。也提醒存一定季节性调控风险因子下，9月非农存继续弱势表现可能。数据本身反馈出持续高通胀、高利率水平压力下，美劳动力市场正面临急剧放缓转变风险。但从失业率（周失业金申领人数）、JOLTS职位空缺等多项关联数据远超2008年金融危机前的水准推演，非农短期内持续低于最近高景气度周期（2019年）的可能性较低。因此，我们认为，尽管9月非农仍有继续放缓的可能，但就近周期而言，或将大概率呈现为和2019均值相近的17/18万的水准盘桓。在过去的美联储9月会议上，美联储点阵图暗示年内还有一次25个基点加息，对应的9月非农系列（包括通胀）数据是美联储11月会议前唯一的月度经济数据，是评估美联储11月货币政策走向的最核心数据参考源。上周末，众议院意外勉强通过为期45天的短期支出法案后，主导法案通过的共和党议长随后被罢免，意味着鹰派力量共和党人主导的众议院在11月中旬大概率仍将形成政府停摆格局。基于这一判断，市场对美联储加息的预期持续偏低（未有效超过40%）。从这一角度权衡，9月的数据对美联储决策的影响将被选择性的淡化。目前市场最新预期9月非农回落由16万温和调升至17万、较前小幅下降；失业率3.7%，较前温和改善；薪资同比稳定于4.3%、环比温和回升至0.3%。目前已知的有限前瞻讯息喜忧参杂，我们倾向认为当前非农数据预期中性，在不考虑季节性调节因子前提下，实际数据或大概率仍落于15-20万区域内，核心位于17/18万水准，但月内美国罢工事件频发，对数据有不确定性影响，不排除出现意外可能。失业率8月再次意外回升，符合非农近阶段持续回落的趋势，但和失业金申领人数优异范畴内稳中改善表现向左，倾向9月落于3.7%附近，符合或略优于预期的概率较高，较难再回到近50年低位的优异水准；薪资增速符合或温和低于预期的概率较高。数据若符合这一预期范畴，美联储11月货币政策预期或难出现明显变化，加息预期温和上升但较难因此而占据上风。

具体对金市的影响，8月非农符合我们预期范畴，市场淡化人工调控后近月均值下行现实，选择相信非农渡过低谷期。整体劣于预期的非农系列数据出炉后，美元结束回踩日线布林中轨的整理强势上攻，延续7月中旬展开的反弹，并在随后一周内上行突破日线年线至周线MA60区域。与之对应，金价动态上扬至1950美元关口上方后在通胀数据出炉周期，承压出现波段50美元的整理回修。整体非农通胀数据周期内，相较美元持续的强势运行，金价呈现为波段反复拉锯震荡，韧性抵抗的格局。本月非农数据前夕适逢国内长假，金价出现一波9连阴逾115美元的强化跌势，带有一定程度的对阶段美元上行的补跌性质，更为明显的显现为此前旺热国内市场的精准狙击。在近乎单边极端化演绎后，我们倾向短期金价易引发超跌反弹走势。日内而言，倾向亚欧盘口窄幅盘整等候，磨过4小时布林中轨形成盘口有利条件转化概率偏高：

若非农落于我们预期的15-20万（失业率、薪资无明显意外波动），预期美联储11月加息概率为30%附近及下方徘徊；金价盘口位于10美元范畴内的震荡拉锯后，日内出现15美元左右的反弹，大幅改善周线形态，并在此后促成波段反弹格局概率较高。

若偏意外低于15万（失业率、薪资无明显意外波动），美联储年内加息预期将有明显下降；金价直接跳涨10-15美元，日内维持强势并在随后震荡趋强巩固升势，有望挑战周线MA120阻力区域，形成周线逆转形态。

若意外高于20万（失业率、薪资无明显意外波动），美联储年内加息预期或上升形成均势；金价动态回落5-10美元，并存一定下行考验1800美元关口的压力，但日内整体或呈现为利空兑现的效果，金价难以持续下行，整体显现为下影企稳的概率较高。

注：以上分析模型均假定失业率和薪资增速符合目前市场（失业率存温和优于预期的可能，但我们倾向这2项数据出现明显意外的概率相对较低），实战中叠加这一因素，波动复杂程度远超上述简化分析。整体而言，数据出现若引发震荡，任何动态的下行都将是较佳的短期买入机会点。

展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式，警惕国内长假归来的周一早盘盘口异常变动可能：

数据层面，新一轮通胀周，其中核心焦点是于周四公布的美国9月CPI物价指数：

美国8月CPI物价同比3.7%，高于预期3.6%和前值3.2%；环比0.6%，持平于预期高于前值0.2%（其中核心CPI物价同比4.3%，持平预期低于前值4.7%；核心环比0.3%，略高于预期和前值0.2%）。随后公布的7月PPI物价同比增长1.6%高于前值0.8%、环比0.7%高于上修后前值0.4%；月末揭晓的8月PCE核心物价同比3.9%，低于温和上修后前值4.3%；核心环比0.1%，低于前值0.2%。数据显示，CPI同比连续2个月回升，核心同比继续下降，延续2022年9月以来的回落趋势；环比方面，能源（汽油+10.5%）上涨成为环比加速回升核心推手，核心环比温和上升至0.3%则预示维持2%通胀控制目标的道路依旧漫长。8月CPI指数主要波动因子中，能源价格和交通运输（机票）分别构成当月CPI和核心CPI最主要影响因素。需要警惕的后期因能源价格持续上涨后对机票、汽车等相关周期行业形成潜在外溢压力传导可能。展望9月前景，美联储9中旬维持5.25-5.50%利率区间不变，，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出；滞后性质的美国7月S&P/CS20座大城市房价指数环同比均明显回升、FHFA房价指数环比也出现回升。美国30年期固定利率贷款的平均利率升至7.5%上方创逾20年高位，按揭贷款利率高企正对住房市场销售形成明显抑制（8月新屋和成屋销售量双双大幅下降）。代表大宗商品的9月路透CRB指数高位趋强震荡（月线收呈上影近十字星小阳线）重心高位温和抬升；9月波罗的海干散货指数大幅反弹，月涨58%；9月ISM制造业物价支付指数由48.4大幅回落至43.8、服务业则维持于4月以来最高水平前值不变；美国9月密歇根大学通胀预期终值明显下调（其中1年期通胀预期由3.5%降至3.2%；5年期通胀预期由3.0%降至2.8%）。周期内，薪资强劲增速温和有限放缓（8月环同比降至0.2%和4.3%，9月预期同比稳定、环比温和回升；其中ADP就业数据显示薪资同比增速进一步放缓）。同期已揭晓的主要经济体中，欧日同比呈现明显下降势头，欧元区环比也出现放缓：欧元区9月调和CPI同比初值由5.3%大幅下降至4.3%（核心同比则由5.3%大幅降至4.5%），环比由0.5%下降至0.3%；前瞻性的日本9月东京CPI同比由2.9%温和降至2.8%（核心同比由4.0%降至3.8%）；国内10月CPI同比则预期由0.1%温和回升至0.2%。

综合分析，目前市场预期美9月CPI同比3.6%、环比0.3%，较前回落；核心同比4.1%同样继续下行，环比0.3%则持平于前值（仍高于年度控制的2%增速范畴）。前瞻讯息多空交织，商品大幅上升后整体重心温和抬升、短期压力有所缓解，而相关外溢对汽车和机票，以及运输等行业价格提升效应预期将逐渐呈现；住房和租金同比依然处于下行通道，而近月的环比升幅显示，这一路径的改善幅度难以乐观预估。综合而言，基于较高的环比基数，我们倾向认为，CPI同比基本稳定或小幅回修、环比应有明显回落；核心同比继续下行，环比或仍略高于理想控制目标的0.2%附近。即当前市场预期基本反馈前瞻数据指引，应不会明显调整，实际数据出现明显偏差的概率较低。值得关注的是，本月CPI在PPI后公布，应着重关注PPI数据的指引，而实际市场波动或由PPI出炉所带动。

下周其它值得关注的数据有：周一欧元区10月Sentix投资者信心指数；周三德国9月CPI终值、美国9月PPI物价指数；周四美国周初请失业金人数；周五国内9月通胀和贸易帐（进出口）、美国10月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于清淡信息周期；截至目前，本周美联储官员向市场近乎一致释放维持高利率更长时间的讯息。而在利率路径方面，多位偏鹰派官员强调通胀压力还应有一次（甚至多次）加息可能，但核心层官员纽约联储主席威廉姆斯、负责监管的副主席巴尔，则均暗示利率已处于或（非常）接近峰值，暗示将继续按兵不动等候。市场对美联储年内加息预期稳中有降，为35%附近（其中11月加息预期仅为25%），和媒体广泛宣扬的鹰派论调有较大差异。下周应重点关注美联储2号人物副主席杰斐逊、理事沃勒和鲍曼、年度票委洛根和卡什卡利等多位官员密集讲话。

周四美元指数亚欧盘口位于4小时布林中轨下方拉锯博弈，欧市和美初均无力突破后折回下行直至4小时MA60暂时企稳，日线收呈近光头阴线，非农数据前夕技术整理需求占据主导地位，并继续形成K线形态调整压力。日线综合指标高位下行，发出看空信号。在上周五低位大幅回升收出下影逆转阳十字星线后，本周初美元指数惯性沿趋势推升至114.78-99.54调整阶段50%分位对应的107关口上方后在呈现疲态，周二冲高整理后连续回修，周内走势和美经济数据优劣密切关联，周线动态呈长上影小阳线（截至周四收盘，周涨个16基点、涨幅0.15%，其中上影个106基点）。近两周连续出现长上影，在周线11连阳后上行疲态尽显，技术性整理需求愈发强烈，本周周线收线仍具有较强不确定性。周线综合指标高位浮现回修迹象，强势中提示技术性修正压力。更短的4小时图形显示，美元指数隔夜反抽尝试收复布林中轨受挫，下行至MA60企稳，综合指标进入低位，发出风险警示讯息。综合分析，美元运行盘口特征和上周五欧市的打压后表征相近。但不同点在于，上周五日内收回跌幅，而目前的压力为日线收盘回探至这一支撑带，形成更为强烈的考验压力。目前美元指数中短周期技术指引出现分歧，预示日内或将形成震荡拉锯的多空激烈博弈格局。整体倾向日内温和反抽后回修，延续日线指引的出现至少类似8月底的修正至日线布林中轨的整理走势，并不排除因此而出现波段调整。近档上方阻力位于隔夜亚市和周三低位共振的106.48/49附近；继续上行阻力分别位于4小时MA30对应的106.62附近，转为下移的4小时布林中轨即将对应的106.75附近，隔夜和上周高位汇聚的106.83/84附近，以及114.78-99.54调整阶段50%分位对应的107.17附近。近档下方支撑位于上移的4小时MA60所在的106.33附近，以及略下的隔夜低位对应的106.30附近；继续下行支撑分别位于上周收盘所在的106.16附近，以及3月阶段前高和上移的日线布林中轨汇聚的105.88/76区域。

金价周四亚盘反抽遇阻4小时布林中轨后弱势震荡，美盘动态续创阶段调整新低后收窄跌幅，日线收呈上下影近均衡近十字星小阴线，练就九阴真经。其中最近三个交易日，尤其是最近2个交易日低位反复拉锯博弈有限下行，跌势明显放缓，逐渐显现企稳迹象。但相较美元的高位连续回修利多助力，金市整体弱势氛围依旧十分浓厚，尚未组织起任何有效持续的盘口攻势。日线综合指标低位徘徊继续浮现回升迹象，弱势中发出潜在反弹看多信号。上周光头长阴下挫击穿周线MA60后，本周金价周初惯性下挫跌破周线MA120，日线4连阴延续趋势性弱势下行，周线动态呈下影中阴（截至周四收盘，周跌28.38美元、跌幅1.46%，其中下影8.03美元），形态上呈现弱势下行破位1614/15-年内历史高点50%分位后，寻求下方2-3月小型双底，以及1614/15-年内历史高点0.382黄金分位的考验之势。周线综合指标下行临近低位，发出偏空讯号但持续周期受限。更短的4小时图形显示，金价低位盘桓持续受限布林中轨，多空呈现胶着博弈格局；综合指标位于中枢区域略下方盘桓后上行，僵持中出现多方积极讯息。综合分析，金价低位弱势盘桓，日线极度超跌。非农前夕处于极为有利的超跌反弹氛围。日内有望在磨过4小时布林中轨后形成多方展开积极攻势的反弹行情。建议会员继续稳健持仓等候反弹行情来临，空仓新入会员在当前任意的盘口回荡阶段均可积极布局做多。近档下方支撑位于周三低位所在的1916/15美元附近，以及隔夜所创阶段低位和3月阶段次低汇聚的1812/10美元附近；继续下行支撑则是3月阶段低位对应的1805/04美元附近。近档上方阻力位于下移的4小时布林中轨对应的1922/23美元附近；继续上行阻力分别位于过去三个交易日高位汇聚的1829/33美元区域，周线MA120和1614/15-5月阶段高位50%分位汇聚的1843/44美元附近，上周收盘和日线MA360共振的1848/49美元附近，以及周线MA60对应的1860/61美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；

    本周空仓国际市场会员1850美元下方分别建仓布局多头同样继续持仓，新入会员仍可在当前及下方等量布局做多；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231005time 071856：

现货金价周三开于1823.04美元，亚洲盘口金价弱势盘整，午后下行探低触及1815.50美元日内低位。欧洲时段，欧元区和英国9月服务业PMI终值较初值上调，美元指数出现一波盘口近60个基点跌幅。受此带动，金价低位企稳并收复亚市全部跌幅。美市盘前，美9月ADP就业仅增8.9万远低于预期和前值，金价动态上行触及1830.29美元日内高位。此后，美9月ISM非制造业指数回落基本符合预期。但与之对应，欧元区鸽派官员（副行长Guindos称有很大一部分加息行动的影响尚未在经济中体现、葡萄牙央行行长表示加息周期已经结束）暗示加息周期已经结束，美元指数韧性抗跌维持107关口下方拉锯震荡；大宗商品龙头原油出现一年多最大单日跌幅，引发基本金属盘口集体下挫。贵金属板块受到拖累，金价在美初的日高区域回撤（并未如多数商品创出日低），接近亚市低位后企稳弱势2度拉锯，终收于1820.93美元，小跌1.65美元、跌幅0.09%；白银收于20.996美元，日跌0.138美元，日跌0.65%。

数据信息层面，今日国内国庆假日继续休市；日内适度留意美最新贸易数据，以及多位美联储官员们的讲话。

日内其它值得关注的讯息如下：           

20:30 美国8月贸易帐(亿美元)           预期 -599 前值 -650     

20:30 美截至9月30日当周初请失业金人数(万) 预期 21   前值 20.4
 
21:00 美联储梅斯特在芝加哥支付研讨会上致简短开幕词

23:30 美联储巴尔金就经济前景发表讲话

6日
00:00 美联储戴利在纽约经济俱乐部发表讲话

00:15 美联储理事巴尔发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持4.04吨（降幅为0.46%），当前持仓量为869.31吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续增持62.72吨（增幅为0.45%），当前持仓量为14003.13吨。

周三美元指数亚盘在隔夜所创阶段高位下方趋强震荡，欧美盘口受数据压制回落至4小时布林中轨区域后韧性拉锯，多空反复争夺，日线收呈下影略长阴线，关键非农数据出炉前夕美元对周一长阳技术性修正。日线综合指标高位出现下行迹象，发出潜在看空信号。4小时图表中收盘稳住布林中轨上方，多方继续占据优势呈现强势震荡但显现受到考验；综合指标下行至相对低位势头放缓，发出有限偏空讯息。综合分析，系列利空数据压力下，周三美元指数韧性回修，短期仍处于强势震荡范畴。我们继续提示盘口反复拉锯博弈中后应警惕持续的技术性整理需求压力。日内倾向震荡回稳概率较高。近档上方阻力位于4小时布林中轨所在的106.78/80附近；继续上行阻力分别位于上周高位对应的106.83附近，隔夜美盘反抽高位对应的107关口附近，阶段强势通胀上轨和114.78-99.54调整阶段50%分位汇聚的107.15/17附近，隔夜高位所在的107.23附近，以及阶段反弹高位对应的107.33附近。近档下方支撑位于4小时MA30对应的106.62/60附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的106.50/49附近，上移的4小时MA60即将对应的106.30/28附近，以及上周收盘所在的106.16附近。

金价周三亚盘惯性趋弱整理，欧美盘口受美元和商品板块先后下行影响、有限反抽后回落维持低位弱势盘整，日线收呈上影略长小阴线，日线8连阴延续颓势。而首次在连阴阶段未再创阶段调整新低，周二初显的企稳后下行力量趋于缓和。日线综合指标持续超卖、其中KD浮现金叉回升迹象，弱势中提示超跌反弹意愿上升风险。更短的4小时图形显示，金价止跌空耗反抽有利技术窗口周期横向弱势整理，即将面临布林中轨压力考验；综合指标低位回升至中枢区域略下方承压，多空胶着博弈中发出略有利多方讯息。综合分析，连续下行后金市信心受挫，隔夜在美元大幅回修后在大宗商品跌势环境下，未能走出如技术指引方向的反弹行情，增大日内多空再次僵持拉锯的可能性。即不排除仍有弱势反复，甚至再次短期下行考验本周所创阶段低位。但就阶段而言，金价极度超卖，非农数据前夕的弱势反复势必将促成更强的盘口爆发力。我们倾向认为，金市当前具备随时揭竿而起的较大可能，建议国际市场会员坚定持仓等候。近档下方支撑位于15分钟布林中轨所在的1920/19美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位所在的1916/15美元附近，周三所创阶段低位和3月阶段次低汇聚的1814/10美元区域，以及意外下行和3月阶段低位对应的1805/04美元附近。近档上方阻力位于周一低位和下移的4小时布林中轨汇聚的1826/27美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜和周二高位汇聚的1930/33美元区域，下移的4小时布林中轨即将对应的1837/38美元附近，以及1614/15-5月阶段高位50%分位对应的1843/44美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；

    本周空仓国际市场会员1850美元下方分别建仓布局多头同样继续持仓，新入会员仍可在当前及下方等量布局做多；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231004time 074556：

现货金价周二开于1827.56美元，亚洲早盘惯性延续趋势震荡下行探低触及1813.90美元周内（3月9日以来）低位。盘口强化跌势后金价临近午盘阶段企稳反抽，并在尾盘美元指数回吐早盘在涨幅助力下站稳1820美元关口。欧洲时段，金价继续温和反抽收复日内全部失地，多空位于1825美元略上方窄幅震荡。进入美盘，美8月JOLTS职位空缺大幅上升，美元指数动态创新高后出现高位震荡博弈（其中美/日突破150关口大幅动态回落至148下方），金价盘初加速反弹至1830美元的攻势受到冲击，动态回撤至1820美元关口后，在日元大幅反弹带动下快速上行触及1833.19美元日内高位。但在美靓丽劳动力市场数据带动市场提升11月加息预期接近30%，以及美元指数仍维持107关口及上方的整体强势压制下，金价反抽无功而返，凌晨后转为1825美元附近及略下方的横向整理，终收于1822.58美元，日跌5.00美元、跌幅0.27%；白银收于21.133美元，日涨0.116美元，日涨0.55%。

数据信息层面，今日国内国庆假日继续休市；日内众多欧美经济数据中核心焦点是美国9月ISM非制造（服务）业PMI：

美8月ISM服务业指数为54.5，高于预期52.5和前值52.7。其中商业活动指数由57.1温和升至57.3；新订单指数由55.0升至57.5，创6个月新高；物价支付指数由56.8升至58.9，创4个月新高；就业分项指数由50.7明显升至54.7；另外库存指数由50.4大幅升至57.7。数据显示，多数分项指数均出现积极转化，消费者需求推动整体经济维持强劲势头，非制造业韧性十足降低经济衰退风险。展望9月前景，统计周期内飓风周期内相对平静，无明显持续不利气候影响；美联储9中旬维持5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美8月通胀受能源价格影响环同比明显回升、而核心同比仍继续回落；零售维持较高增速温和高于前值，保持经济活力。另据提前揭晓的9月美国Markit服务业PMI初值由50.5降至50.2，创1月以来新低，其中新订单分项指数降至去年12月以来新低。统计周期内失业率8月意外明显回升后有望平稳或下降（失业金申领人数较8月明显下降）。目前市场预期9月ISM非制造业指数由53.7小幅调降至53.5，较前值温和下降。我们倾向当前预期中性，实际数据大概率落于预期附近。

日内还应重点留意小非农ADP就业的表现，在8月结束连续数月和非农明显偏差后，目前市场预期偏谨慎和非农预期接近。

日内还应继续关注央行方面举措，其中新西兰联储预期维持现状不变；美联储鹰鸽立场向左官员继续密切发言，其中施密德就任后首次公开发言应予以重点关注。

日内其它值得关注的讯息如下：            
16:00 欧元区9月Markit服务业PMI终值 预期 48.4  前值 48.4
 
      欧元区9月Markit综合PMI终值   预期 47.1  前值 47.1          
16:30 英国9月Markit服务业PMI终值   预期 47.2  前值 47.2 

17:00 欧元区8月PPI同比(%)    预期 -11.6 前值 -7.6   

      欧元区8月PPI环比(%)    预期 0.6   前值 -0.5

17:00 欧元区8月零售销售环比(%)    预期 -0.5  前值 -0.2    

20:15 美国9月ADP就业人数变动(万)   预期 15    前值 17.7   

21:45 美国9月Markit服务业PMI终值   预期 50.2  前值 50.2    

      美国9月Markit综合PMI终值    预期 50.1  前值 50.1        

22:00 美8月耐用品订单环比修正值(%) 预期 0.2   前值 0.2     

22:00 美国8月工厂订单环比(%)    预期 0.3   前值 -2.1  

22:00 美国9月ISM非制造业PMI    预期 53.5  前值 54.5

22:05 美联储施密德在圣路易斯联储主办的会议前致欢迎辞

22:25 美联储理事鲍曼在社区银行研究大会上发表讲话

5日
03:00 美联储2023年票委古尔斯比发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二减持1.73吨（降幅为0.20%），当前持仓量为873.35吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二增持196.30吨（增幅为1.41%），当前持仓量为13940.41吨。

周二美元指数惯性趋强后回修多空围绕107关口反复拉锯博弈，美盘数据利好未能提供持续上行能量，日线收呈更长上影高位近十字星小阳线，周一加速反弹后于114.78-99.54调整阶段50%分位区域显现短期分歧，盘中续创新高下方回踩上周高位维持阶段强反弹趋势。日线综合指标高位钝化，强势中持续发出风险警示信号。更短的4小时图形显示，美元指数高位于上周高位上方强势震荡，缓和乖离率；综合指标高位下移，发出风险警示讯息。综合分析，良好劳动力市场数据氛围中，美元指数未在强势拉升形成高位震荡，借用日本干预汇市题材炒作消化周一强劲升势的技术修正压力。目前，非农前经济系列前瞻数据进入密集披露阶段，数据优劣对日内波动具体不确定影响，倾向隔夜盘口已经有所显现技术性修正潜在意愿影响下，美元指数短期遵循技术指引回修概率偏高。近档上方阻力位于阶段强势通胀上轨和114.78-99.54调整阶段50%分位汇聚的107.15/17附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位对应的107.33附近，114.78-99.54调整阶段速阻线2/3线目前对应的108.20/30区域。近档下方支撑位于周一收盘和15分钟多均线密集咬合对应的107.03附近，以及略下的今晨美盘回修低位所在的106.94附近；继续下行支撑分别位于上周高位和隔夜低位汇聚的106.83/80附近，加速上行的4小时布林中轨即将对应的106.70/65区域，以及4小时MA30对应的106.60附近。

金价周二亚盘惯性强化下挫至3月阶段次低区域后企稳，欧美盘口反抽能量受到利空数据压制转为横向整理，日线收呈更长下影阴线，日线7连阴充分彰显弱势同时下方浮现抵抗下行意愿，短期技术性超跌反抽概率上升，下行力量趋于缓和。日线综合指标超卖强化显现回升迹象，发出风险警示信号。更短的4小时图形显示，金价周五至布林中轨一波10连阴下行后，出现企稳，转为偏弱势1820美元关口略上方横向整理；综合指标低位回升，发出积极乐观讯息。综合分析，隔夜金价亚市强化超买出现预期的短期低位回升窗口期。我们认为，隔夜美盘受美数据压制，盘口呈现为偏弱势反抽走势，未出现理想中的强劲反弹。但在遭遇利空的盘口环境中，维持低位企稳已实属不易。日内而言，技术指引氛围继续乐观，倾向延续反弹概率较高，重点关注在近档阻力附近的博弈。近档下方支撑位于隔夜美盘回修低位对应的1820/19美元附近；继续下行支撑分别位于隔夜低位和3月阶段次低汇聚的1814/10美元区域，以及意外下行和3月阶段低位对应的1805/04美元附近。近档上方阻力位于周一低位对应的1826/27美元附近；继续上行阻力分别位于周二高位对应1830/33美元区域，下移的4小时布林中轨即将对应的1837/38美元附近，以及1614/15-5月阶段高位50%分位对应的1843/44美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；本周新入国际市场会员逢低建立多头同样继续持有。

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231003time 074256：

现货金价周一开于1847.75美元，盘初窄幅震荡于日本市场开市阶段触及1848.79美元日内高位，此后金价震荡盘跌尾盘出现小幅翘尾走势。欧洲时段，欧英9月Markit制造业PMI终值无和初值相近维持低迷，美元指数在106关口附近结束亚市盘末的回修，强势震荡上行50个基点；金价承压延续趋势性下行至1930美元关口。进入美盘，美9月ISM制造业指数超预期回升（同时Markit制造业PMI终值也较初值明显上调），美联储主席鲍威尔讲话仍正面回应货币政策调整（负责监管副主席巴尔表示利率可能处于或非常接近足够的限制性水平，理事鲍曼则强调通胀压力称应还有多次加息）美元指数保持强势动态突破上周三所创阶段反弹新高后强势震荡拉锯，凌晨后继续延续强势推升走势于尾盘站上107关口；金价对应在数据出炉后探低触及1826.10美元日内（3月9日以来）低位。此后，连续大幅下行金价低位徘徊，终弱势收于1827.59美元，日跌20.72美元、跌幅1.12%；白银则在前期相对滞跌后加速领跌贵金属板块收于21.018美元，日跌1.151美元，暴跌5.19%，创2021年2月2日以来最大单日跌幅，同黄金创7个月来低点。

数据信息层面，今日国内中秋假日休市，澳大利亚联储连续三次维持利率不变保留加息选项后，主流预期仍将维持现状；而在上周公布的8月通胀加速回升后，市场也开始评估重新加息可能性，应警惕意外加息的可能。日内还有滞后的劳动力市场数据应予以留意，目前市场预期相对稳定，关注在非农回至疫情前水准后，JOLTs职位空缺数近期是否延续这一趋势；在隔夜理事鲍曼强调通胀压力论调后，日内还应继续关注两位此前立场明显分歧美联储官员最新立场讲话。

日内其它值得关注的讯息如下：           

22:00 美国8月JOLTs职位空缺(万) 预期 883 前值 882.7 

07:30 美联储梅斯特就美国经济前景发表讲话

11:30 澳大利亚联储公布利率决议。

20:30 美联储博斯蒂克就2024年经济展望发表讲话。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓维持不变，周一增持1.44吨（增幅为0.16%），当前持仓量为875.08吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五以来持仓维持不变，当前持仓量为13744.11吨。

上周美元指数收呈上影中阳线（周涨59个基点、涨幅0.56%，其中上影67基点），周线录得11连阳续创2014年纪录，处于超强运行阶段。其中周初强势突破3月这一年内高点后，展开一波日线三连阳加速上行后宽幅震荡一度接近完全回吐周内涨幅后企稳，周线收线上影超过阳线实体，连续推升后近浮现高位技术性整理需求压力。周线综合指标高位超买强化（其中RSI85+），强势中继续提示伴生震荡加剧风险。9月美元指数收呈上影偏长中阳线（月涨2.53个基点、涨幅2.44%，其中上影67个基点、下影37个基点），月线2连阳创去年10月以来收盘高位，远离年内反复博弈拉锯的持续抬升的布林中轨线，月内强劲周线5连阳，有效延续7月下旬以来趋势，呈现加速反弹格局。月线综合指标回升至中枢区域，延续发出偏积极讯号同时提示出现波折反复可能。避免政府停摆后，周一美元指数亚市受限4小时布林中轨窄幅震荡，尾盘显现回修技术性需求；欧美盘口继续受（欧弱美强经济数据）比较优势推动，持续推升续创阶段反弹高位，日线收呈近光头中阳，创阶段见底99.54以来最大单日涨幅。在上周后半周高位最大120个基点宽幅震荡回修后，快速修复维持超强上行的趋势格局。更短的4小时图形显示，美元指数于布林中轨拉锯震荡收出长下影阳十字星强势震荡线后加速3连阳上攻，综合指标进入高位，提示技术性修正压力。综合分析，在上周五韧性企稳维持月线强势特征后，美元指数10月第一个交易日在数据提振配合下惯性强化趋势性强势，在上周初后再次显现加速上攻势头。超强运行表征同时，我们也提示多周期技术指标皆提示修正风险，预示在惯性强化趋势存短期强化发展之际，本周系列重磅经济数据公布阶段，持续伴生的宽幅震荡较高可能，以及短期持续推升潜在冲高见顶风险。近档上方阻力位于隔夜高位所在的107.03附近，以及略上的阶段强势通胀上轨和114.78-99.54调整阶段50%分位汇聚的107.10/17区域；继续上行阻力则是114.78-99.54调整阶段速阻线2/3线目前对应的108.20/30区域。近档下方支撑位于106.90附近，以及略下的上周高位对应的106.83附近；继续下行支撑分别位于106.70/69附近，上移的4小时布林中轨即将对应的106.50/45区域，以及上周收盘对应的106.16附近。

上周金价收呈近光头长阴（周跌76.67美元、跌幅3.98%），周内日线中阴五连，创2021年6月18日当周以来最大单周跌幅。在8月反抽连续受限周线布林中轨趋势压力后，加速下行创5月阶段见顶以来的调整新低，至1614/15宏观反弹阶段50%分位和周线MA120咬合区域，该宏观反弹上行格局面临冲击。周线综合指标下行临近低位，发出偏空讯号。9月金价收呈小上影近光头长阴线（月跌91.43美元、跌幅4.71%，其中上影6.96美元），创2月以来最大单月跌幅。上中旬连续四周位于周线布林中轨下方震荡拉锯盘桓韧性抵抗美元强势后，月末出现强化下行走势，月线布林中轨线动态失守，为2022年6月跌破、同年12月收复以来首次，在5月长上影创历史高点后连续整理，三重顶压力强化，中期形态面临严峻考验。月线综合指标加速下行至中枢区域，发出偏空讯号同时提示波折反复可能。周五弱势反抽受挫月线施加惯性下行压力后，金价周一上方受限日线MA360近单边弱势下行，日线收呈近光头中阴线，6连中阴下行延续趋势性弱势同时拖累整个贵金属板块，其中白银急挫同时回到7个月来低位，板块集体处于弱势格局之中。日线综合指标强化超卖，弱势中发出风险警示信号。更短的4小时图形显示，周五上影长阴后，连续8连阴处于弱势运行通道有序强化发展；综合指标低位钝化，持续弱势中提示修正风险伴生。综合分析，周五弱势反抽失败技术性破位月线布林中轨（及日线MA360），月、周线在月初和周初惯性压力强化促成周一延续弱势表现。短期呈现恐慌性弱势加速下行的趋势倾向。但与之对应，日线和盘口出现趋向极端意义的超卖技术特征，如周评分析，我们认为当前基于国庆长假周期的极端打压进入实质性意义的尾声阶段，恐慌下行背景中将随时迎来强反弹行情出现。日内而言，倾向低位企稳概率较高。新入国际市场会员，可继续在当前任意的盘口回荡中逢低布局。近档下方支撑位于1820美元附近，以及3月阶段次低对应的1814/10美元区域；继续意外下行强支撑则是3月阶段低位对应的1805/04美元附近。近档上方阻力位于周一低位对应的1826/27美元附近；继续上行阻力分别位于1830美元附近，隔夜美盘高位对应的1835/40美元区域，以及加速下移的4小时布林中轨即将对应的1845美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；

    空仓国际市场会员在周一布局做多遭遇短期压力后同样继续持仓，新入会员仍可在当前及下方等量布局做多；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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