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231013  time 215556：
今日金价强势有些令人懵圈，虽笔者认为金价可能一气呵成反弹至1910美元上方，但没想到会来得这么快。但来了，也不算太意外！而目前令人略费思量的是，今日1910美元上方该调仓吗？

看了看，虽突然涌现出不少金价受巴以冲突恶化，黄金避险需求井喷的类似观点。但笔者进一步搜集消息后，倒没发现什么值得意外的消息。以色列对巴勒斯坦的狂轰滥炸“屠城”，10月9日就开始了。不少观点，都是根据市场变化在灵活机变，少有先见主见：

通常而言，如果金市主力要通过市场强势表现去强化“题材”对市场的影响能力，进而影响市场心理，那么市场与题材的交织强化不会很快结束。尤其地缘政治危机，周末是“意外消息强化”的高频期，巴以冲突也始于周末。今日周五，紧邻周末，相信金价能够守住诱空后，再经地缘政治危机题材提振的强势。如果周末巴以冲突再升级，比如巴勒斯坦强力反击，或英美进一步介入，或伊朗等中东国家或黎巴嫩真主党对以色列发出强力表态，那么下周一金价会顺势继续亢奋。

此外，技术上，目前金价三周K线已呈现出非常标准的“希望之星”K线组合（若周五金价不大幅回落，应就此定格），理论上当示意金市中期看好。

故此，暂建议不调仓而继续持有多头。超短期技术来看，由于金价“涨速”快，技术反而没到超买区。

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231013time 074156：

现货金价周四开于1873.60美元，亚欧盘口汇市横向窄幅波动，金价则延续趋势稳步震荡上行，其中在国内周三晚推出支撑资本市场举措后大宗商品亚市午后集体上行背景下，金价翘尾站上1880美元关口，并于欧美错盘阶段触及1874.79美元月内（9月27日以来）高位。美初，美9月CPI同比和核心环比持平前值强于预期、环比和核心同比回落符合预期，数据显现下行韧性。数据公布后，美联储年内（12月）加息预期上升接近50%（11月加息预期有限上升仍居于20%较低预期范畴）；美元指数跳涨45个基点收复106关口，并在此后持续震荡上行收涨88个基点；2年期美债收益率重新升至5%上方，并持续走强收于5.07%。受此影响，金价盘口急挫近10美元后震荡盘跌，美期金收盘前跌破1870美元关口探低触及1867.70美元日内低位。此后，金价低位盘整，终收于1868.61美元，日跌5.42美元、跌幅0.29%；白银收于21.807美元，日跌0.226美元，跌幅1.03%。

数据信息层面，今日国内9月通胀和贸易帐引入关注，预期均温和回升，有利于巩固市场信心；日内最新美消费者信心指数预期下滑，将有利于巩固美联储维持现状预期；值得关注还有相关的通胀预期，在纽约联储上调1年期和3年期通胀预期后，短期的1年期通胀预期大概率也将上调。

日内其它值得关注的讯息如下：                
09:30 中国9月CPI同比(%)                  预期 0.2  前值 0.1 

      中国9月PPI同比(%)                  预期 -2.4 前值 -3
   
22:00 美10月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 67.1 前值 68.1 

21:00 美联储2023年票委哈克就2023年经济前景发表讲话

21:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话   

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为862.37吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持42.76吨（降幅为0.31%），当前持仓量为14008.84吨。

展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，处于相对清淡周期，其中核心焦点是于周二公布的美国9月零售数据：

美8月零售环比0.6%，远高于预期0.1%也高于下修后前值0.5%（其中核心零售0.2%，高于预期-0.1%和下修后前值0.7%）。数据显示，零售销售韧性十足，汽油销售提供支撑。其中13个零售品类中仅有3个品类零售销售出现下降，但多数行业增速下滑，相关加油销售环比+5.2%创俄乌冲突后最大增速，是零售上升的主要驱动因子。数据全面超预期，延续支撑经济软着陆预期，但高利率高通胀压力下，储蓄率持续下降，未来持续发展前景存疑。展望9月前景，美联储9中旬维持5.25-5.50%利率区间不变，，高限制性利率水平增加借贷消费成本；滞后8月个人消费支出环比上涨0.4%、经通胀调整后实际个人消费支出环比涨幅为0.1%；9月失业率维持于3.8%相对年内50年极低值已有明显回升、薪资增速环同比温和回落至0.2%和4.2%；9月CPI环同比持平环比下降，核心同比继续下降环比持平，整体趋势韧性有限回修；9月ISM非制造业由54.5回落至53.6，其中商业活动指数由57.3升至58.8；9月Markit服务业PMI终值则由由50.5降至50.1，续创1月以来新低。前瞻因子中优劣参杂，目前市场预估8月零售环比0.3%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.1%），较前回落。我们认为，汽油价格环比差明显放缓，数据预期符合前瞻数据指引反向、应有明显回落，其中核心零售大概率如预期温和下行。

下周其它值得关注的数据有：周二英国8月三个月ILO失业率、欧元区（德国）10月ZEW经济景气指数；周三国内3季度GDP、9月规上工业和社消零售等宏观经济数据，英国9月通胀，欧元区9月CPI终值，美国9月新屋开工和营建许可数；周四美国周初请失业金人数、美国9月成屋销售数；周五日本9月CPI同比、英国9月零售、德国9月PPI物价指数等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于清淡信息周期；继续关注此前立场相对温和的美联储3号人物、纽约联储主席威廉姆斯和票委哈克等美联储官员在美最新通知数据出炉后的立场解析：在美债发行压力增大背景中，高盛、摩根大通等重量级投行相继发表利率上升或将引发金融灾难的警告后，本周伊始，美联储副主席杰斐逊、票委洛根释放债市收益率大幅上升对金融市场风险，表示应谨慎关注其影响，暗示美联储11月应按兵不动；随后此前偏鹰的票委卡什卡利、理事鲍曼等立场有所软化，美联储准官方发言人、华尔街日报记者Nick Timiraos最新撰文表示，更高的债券收益率可能会延长美联储的加息暂停期。市场明显调降美联储11月加息预期为15%下方，年内（包括12月）加息预期不足35%。周四整体有限回落显韧性的9月CPI数据出炉后，市场提升年内加息一次预期接近50%，变数重新出现。作为美联储11月会议前静默期前的最后一周，应对系列官员们讲话予以重视，我们倾向认为，9月通胀数据尚不足以颠覆扭转此前美联储核心决策层发出的谨慎等候暗示，支持11月维持现状意见将继续成为主流，相关11月加息预期也将继续回落维持于较低区域。

周四美元指数亚欧盘口窄幅震荡，亚市尾盘小幅回落虚破周三所创阶段调整低位后复稳；美盘受美9月CPI数据提振跳涨站上日线布林中轨后持续上行，日线收呈近光头中阳，结束此前6连阴。隔夜美元强劲上升收盘站稳4小时MA60等所有均线系统上方，涨幅覆盖此前4连阴（107.33-105.51调整波段50%分位和回升0.618黄金分位区域），重回短期偏强势发展范畴。日线综合指标相对低位回升接近中枢区域，发出偏积极信号。上周带有射击之星意味的长上影阴十字星线并上周五弱势反抽失败后，本周美元指数先抑后扬，三连阴击穿日线布林中轨和9月末低位，呈现盘口极度弱势发展之际，隔夜强劲反弹实现周线逆转，周线动态呈下影近光头阳线（截至周四收盘，周涨51个基点、涨幅0.48%，其中下影58个基点），动态完成对上周给予的调整压力修复，维持阶段强势反弹形态。在周线尚未最终定夺前，9月下旬回修低位范畴内演化为高位强势震荡雏形。周线综合指标高位下行势头受到遏制转平，强势中继续提醒技术修复风险。更短的4小时图形显示，美元指数韧性抵抗性整理下影小阴虚破新低后中阳三连强劲反攻收复MA60等所有中短期均线，重回强势运行通道；综合指标加速上行临近高位，发出有限积极讯息。综合分析，美CPI数据略强于市场预期符合分析范畴，美债发行压力增大，促使美元指数爆发出盘口超跌后强劲反弹，走势强于预估范畴，符合我们对阶段美元走势的认知。日内而言，美元短期继续走强，形成日线、周线的再度趋向乐观发展，抑或震荡盘整形成略显僵持的拉锯博弈具有不确定性。从当前美债发行显困境，美联储大概率持续鸽派言辞11月按兵不动背景下，后者区间震荡博弈概率应偏高，投资者应密切关注相关变动发展变化。近档上方阻力位于隔夜高位所在的106.59/60附近，以及107.33-105.51整理波段回升0.618黄金分位对应的106.63/64附近；继续上行阻力分别位于9月高位对应的106.83附近，以及107关口附近。近档下方支撑位于107.33-105.51整理波段50%分位对应的106.42附近；继续下行支撑分别位于4小时MA60对应的106.35/33附近，以上移的日线布林中轨和上周收盘汇聚的106.12/06区域。

金价周四亚欧盘口惯性推升，其中亚市上行至日线布林中轨区域，欧盘继续越过8月阶段前低至1614.20-2079.39美元上行阶段阻速线2/3线区域遇阻，在数据推动美元强劲反弹压力下，金价快速回落至4小时布林中轨区域企稳，日线收呈长上影阴线，连续反弹后呈现出技术性受阻回落的整理走势。单根K线给予日内继续消化压力同时也提醒波段反弹形态面临冲击考验。日线综合指标中枢区域略上方上行势头放缓，延续发出偏积极信号同时提示波折反复可能。上周金价下影阴线（尤其是周五收低位逆转光头阳线），初显企稳见底后，本周初在地缘冲突刺激下大幅跳涨收复周线MA120开盘并持续震荡趋强推进后出现技术回修整理，周线动态呈上影中阳（截至周四收盘，周涨36.02美元、涨幅1.97%，其中上影16.18美元），实现对周线MA60动态收复，有望和周线MA120一起构筑起支撑，有效缓和9月下旬以来的下行冲击压力。周线综合指标相对低位回升但继续处于下行通道范畴，多空博弈中出现对多方积极转化的积极讯号。更短的4小时图形显示，金价亚欧盘口碎阳连续上行后于MA120区域连续出现高位十字星整理后2连阴回修于上移的布林中轨获得支撑，波段反弹形态维持完好；综合指标高位钝化后下行临近中枢区域，延续发出偏空讯息同时提示波折反复可能。综合分析，金价隔夜惯性走强至近档技术强反压的1885美元附近后遇阻回落，符合技术推演发展脉络。盘口回修幅度在略超预期的强势美元压力下未明显超出预期，显现出韧性的一面。目前金价4小时强势反弹格局维持，日内重点先关注4小时布林中轨的抵抗支撑效应，倾向日内围绕此拉锯震荡，有限回修守住周线MA60支撑，维持周线偏暖转化是大概率事件。值得留意的是，隔夜美元反弹国际现货金价明显回落时，国内期金（包括TD）价格并未明显成比例回修，显现出汇率波动（美元上行对金价的抑制淡化）下的有利变化。因此，在波段反弹形态尚未出现实质性变化的当前，继续建议会员稳健持仓等候潜在目标价位对应的更清晰的调仓时点。近档上方阻力位于1小时布林中轨和下移的日线布林中轨共振的1874/75美元附近；加息上行阻力分别位于1947-1809美元最近回调波段回升的50%分位对应的1878/79美元附近，8月阶段前低和隔夜高位汇聚的1883/85美元附近，以及1614.20-2079.39美元中期上行阶段阻速线2/3线和1947-1809美元最近回调波段回升的0.618黄金分位汇聚的1890/95美元区域。近档下方支撑位于隔夜低位和4小时布林中轨共振的1868/67美元附近；继续下行支撑分别位于周二高位所在的1865美元附近，1947-1809美元最近回调波段回升的0.382黄金分位和周线MA60共振的1863/62美元附近，以及周三低位对应的1859/58美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890、1850美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；

    建若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231012time 075656：

现货金价周三开于1859.39美元，亚洲早盘窄幅震荡午后触及1858.39美元日内低位。而波澜不惊的盘口走势于亚市尾盘出现变化，金价翘尾上行逼近周二亚盘所创波段高点。欧洲时段，美联储理事鲍曼表示利率可能需要进一步上升并保持限制性，同时提及利率上升的环境可能会侵蚀银行资产负债表的信贷质量，立场较上月强硬立场有所软化。美元指数盘初动态回荡后继续横盘整理，金市延续趋势震荡上行近10美元后多空位于1870美元附近盘桓。美初，美国9月PPI环同比全面超预期，而市场淡化影响，美元指数盘口跳涨20个基点后回归原点并在随后出现盘口25个基点的震荡回修方企稳；对应金价则略有回荡，仍维持于1870美元附近的横向整固。凌晨后，金价动态上攻触及1876.86美元月内高位但在此后美元指数恢复性上行压力下重新回修至1870美元一线。此后美联储9月会议纪要就未来货币政策出现分歧，多数人预期应再加息一次，一致认为应在一段时间内保持高利率。中性偏鹰的基调相对美联储9月会议声明纪要几无新意，市场解读为朝向温和立场转化，不改变当前市场对于11月按兵不动的主流预期。纪要出炉后，美元指数从日内高位区域回落，金价温和上行，终收于1874.03美元，日涨14.03美元、涨幅0.75%；白银收于22.033美元，日涨0.200美元，涨幅0.91%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国9月CPI物价指数：

美国8月CPI物价同比3.7%，高于预期3.6%和前值3.2%；环比0.6%，持平于预期高于前值0.2%（其中核心CPI物价同比4.3%，持平预期低于前值4.7%；核心环比0.3%，略高于预期和前值0.2%）。随后公布的7月PPI物价同比增长1.6%高于前值0.8%、环比0.7%高于上修后前值0.4%；月末揭晓的8月PCE核心物价同比3.9%，低于温和上修后前值4.3%；核心环比0.1%，低于前值0.2%。数据显示，CPI同比连续2个月回升，核心同比继续下降，延续2022年9月以来的回落趋势；环比方面，能源（汽油+10.5%）上涨成为环比加速回升核心推手，核心环比温和上升至0.3%则预示维持2%通胀控制目标的道路依旧漫长。8月CPI指数主要波动因子中，能源价格和交通运输（机票）分别构成当月CPI和核心CPI最主要影响因素。需要警惕的后期因能源价格持续上涨后对机票、汽车等相关周期行业形成潜在外溢压力传导可能。展望9月前景，美联储9中旬维持5.25-5.50%利率区间不变，，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出；滞后性质的美国7月S&P/CS20座大城市房价指数环同比均明显回升、FHFA房价指数环比也出现回升。美国30年期固定利率贷款的平均利率升至7.5%上方创逾20年高位，按揭贷款利率高企正对住房市场销售形成明显抑制（8月新屋和成屋销售量双双大幅下降）。代表大宗商品的9月路透CRB指数高位趋强震荡（月线收呈上影近十字星小阳线）重心高位温和抬升；9月波罗的海干散货指数大幅反弹，月涨58%；9月ISM制造业物价支付指数由48.4大幅回落至43.8、服务业则维持于4月以来最高水平前值不变；美国9月密歇根大学通胀预期终值明显下调（其中1年期通胀预期由3.5%降至3.2%；5年期通胀预期由3.0%降至2.8%）。另据纽约联储最新9月调查，1年期通胀预期由3.6%上升至3个月新高的3.7%，3年期通胀预期则由2.8%升至近1年高位的3.0%。周期内，薪资强劲增速温和有限放缓（8月环同比降至0.2%和4.3%，9月预期同比稳定、环比温和回升；其中ADP就业数据显示薪资同比增速进一步放缓）。同期已揭晓的主要经济体中，欧日同比呈现明显下降势头，欧元区环比也出现放缓：欧元区9月调和CPI同比初值由5.3%大幅下降至4.3%（核心同比则由5.3%大幅降至4.5%），环比由0.5%下降至0.3%；前瞻性的日本9月东京CPI同比由2.9%温和降至2.8%（核心同比由4.0%降至3.8%）；国内10月CPI同比则预期由0.1%温和回升至0.2%。

综合分析，目前市场预期稳定，美9月CPI同比3.6%、环比0.3%，较前回落；核心同比4.1%同样继续下行，环比0.3%则持平于前值（仍高于年度控制的2%增速范畴）。前瞻讯息多空交织，商品大幅上升后整体重心温和抬升、短期压力有所缓解，而相关外溢对汽车和机票，以及运输等行业价格提升效应预期将逐渐呈现；住房和租金同比依然处于下行通道，而近月的环比升幅显示，这一路径的改善幅度难以乐观预估。隔夜最新9月PPI全面超预期，其中仅环比较前回落，反馈出能源价格上行对上游行业外溢的直接推动。提升市场对CPI潜在韧性的预期。

综合而言，基于较高的环比基数，我们倾向认为，CPI同比基本稳定或小幅回修、环比应有明显回落；核心同比继续下行，环比或仍略高于理想控制目标的0.2%附近。较预期更为强劲的PPI数据出炉后，不排除CPI也出现超预期的可能，但整体性全面超预期概率较低。值得关注的是，本周美联储密集释放债市收益率上行压力，应更为谨慎的观察，市场开始形成11月继续停止加息的相对主流共识，明显淡化CPI数据的对美联储决策影响。结合PPI提前释放数据冲击能量，倾向数据对市场影响较此前数月应较为弱化，除非异常强劲的数值，将不会实质性改变当前市场形成的11月按兵不动的预期。

日内还应继续关注美联储官员系列讲话。

日内其它值得关注的讯息如下：                 
20:30 美国9月CPI同比(%)                   预期 3.6 前值 3.7 

      美国9月CPI环比(%)                   预期 0.3 前值 0.6 

      美国9月核心CPI同比(%)               预期 4.1 前值 4.3  

      美国9月核心CPI环比(%)               预期 0.3 前值 0.3  

20:30 美截至10月7日当周初请失业金人数(万) 预期 21 前值 20.7  

17:00 美国财长耶伦在摩洛哥主持国际货币基金组织圆桌会议

19:30 欧洲央行公布9月货币政策会议纪要

22:00 美联储2023年票委洛根在一场活动上致欢迎词   

13日
01:00 美联储博斯蒂克在一场活动上致开幕词

04:00 美联储柯林斯在银行业大会上发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持0.86吨（增幅为0.10%），当前持仓量为862.37吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持25.66吨（降幅为0.18%），当前持仓量为14051.60吨。

周三美元指数亚欧盘口窄幅震荡，温和有限反抽；美盘利好PPI数据和中性美联储9月会议纪要影响下，美元冲高回修形成反复拉锯，日线收呈上下影近均衡小阴线，下方回撤日线MA30获得支撑，上方2次在风险数据信息披露阶段受限于日线布林中轨反压，呈现为弱势反抽失败的格局，日线录得6连阴延续趋势性的回调整理走势。日线综合指标下行质相对低位区域，仍发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数位于MA120下方横向整理，美市尾盘出现受限于下移的布林中轨反压上影近光头阴线，延续趋势性的偏弱势整固；综合指标低位有限回升，积极乐观变化尚未形成有效反抽能量汇聚。综合分析，隔夜美元走势符合推演，延续趋势性的日线级别整理周期运行。日内而言，盘口超跌技术修正继续和趋势的看空指引博弈。鉴于隔夜PPI全面超预期，CPI同样存部分超预期的较大可能，有助于缓和美联储纪要后市场强化的11月不会加息认知，但数据不会颠覆这一判断，整体市场氛围偏暖。倾向日内美元指数下行企稳概率偏大，但应警惕数据和当前预期出现偏离的意外。近档上方阻力位于15分钟MA60所在的105.75/76附近；继续上行阻力分别位于3月阶段前高对应的105.88附近，下移的4小时布林中轨和日线布林中轨汇聚的105.95/96附近，隔夜高位所在的106.01附近，周二高位对应的106.24附近，以及下移的4小时MA60即将对应的106.30/32附近。近档下方支撑位于周二和9月底低位汇聚的105.64/63附近，以及上移的日线MA30和隔夜低位汇聚的105.56/53附近；继续下行支撑分别位于114.78-99.54下行阶段回升0.382黄金分位对应的105.37/36附近，以及日线MA360对应的105.03附近。

金价周三亚洲盘口震荡拉锯后展开持续跨盘口震荡上行，美盘偏空数据信息交织情形下，受到美元下行庇护，延续趋势稳健推升，日线收呈中阳，上方逼近日线布林中轨和8月前一波段调整低位，4个交易日强劲超跌反弹接近1947-1809回落阶段50%分位（收复国内中秋国庆假日期间全部跌幅），呈现出准V型反转走势。于此同时，反弹进入技术较强反压区域，结合日内强风险经济数据，短期震荡加剧风险也将随之到来。日线综合指标回升至中枢区域略上方，发出积极乐观信号同时也提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，金价亚欧错盘之际光头中阳上攻后碎阳推进，在横向整理后维持趋势性的反弹；综合指标超买强化（其中RSI80、CR210+），发出风险警示。综合分析，金价反弹逐渐逼近周评分析的强技术反压区域（但国内期金价格走势平平，涨幅明显滞后），趋势而言，日线仍处于有利反弹窗口运行周期，但短期盘口开始出现整理信号。日内而言，倾向惯性冲高后震荡拉锯概率较高，后市发展则具有一定变数，即有出现常态性的消化整理过程，但并不排除出现有限强势整固后继续推进，呈现出超强V型反弹的演绎可能。近档上方阻力位于隔夜高位所在的1876/77美元附近，以及略上的日线布林中轨和1947-1809美元最近回调波段回升的50%分位共振的1878/79美元附近；继续上行阻力分别位于8月阶段前低所在的1883/84美元附近，1614.20-2079.39美元中期上行阶段阻速线2/3线对应的1885美元及略上方，以及1947-1809美元最近回调波段回升的0.618黄金分位对应的1894/95美元附近。近档下方支撑位于隔夜欧美盘口整理中枢区域对应的1870美元附近；继续下行支撑分别位于加速上行的4小时布林中轨即将和周二高位汇聚的1866/65美元附近，1947-1809美元最近回调波段回升的0.382黄金分位和周线MA60共振的1863/62美元附近，以及隔夜低位对应的1859/58美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890、1850美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；

    建若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231011  time 190856：
国庆长假结束，中国金市开盘后，截止周三美盘前，国际金价的反弹（或回升）回升至1870美元上方，力度超出了美元回软力度的指引。很大程度上印证了我们关于国庆前后金价大幅下跌乃诱空定性的判断正确性。

由于阶段金市诱空，有金融“天时”助力，或曰华尔街同时营造了“天时”。目前，这些天时（美元、美国中期流动性、黄金领先指标），不利于金市运行的关联市场环境，都已出现改善，且似阶段改善早期，故金价的超跌（诱空）修复应该还会继续。

在周六周评时，笔者有个本周（短期）金价诱空超跌修复的预期，认为可能在1880美元上方。而结合最新金市盘口及其关联环境观察，笔者认为阶段金价修复的技术阻力应该在1900美元上方，理论位在1910美元略上。

只是国内实际金价相对于节前的“修复”不够。然无论如何，只要我们判断当短期需要调仓时，需执行调仓指令。

此外，综合美国经济基本面与美元的运行关系来看，笔者倾向美元不会直接见顶，当有强势反复，甚至不排除还有中期新高可能，因为当前美国经济、股市能够承受美元走得更高的冲击。美元走得更高，对美国外围经济的冲击也会很大（一些经济体货币体系甚至会崩溃），然后比谁的经济更具抗下行韧性，美国寄希望于在经济比丑中获得“相对优势”。美元走得更高后，可以在美国经济金融需要美元贬值提振时，拓展出更大的能量输出空间（美元下跌空间）。故在美国调控层认为美国经济、金融能够承受强势美元，且可能带来经济地位更强的相对于优势时，应主导美元延续强势，直到美国经济、金融本身难以承受美元高位之重。

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231011time 075056：

现货金价周二开于1860.77美元，亚洲早盘金价惯性推升于日中市场开市阶段触及触及1865.19美元月内高位。随着美元指数盘口性反抽，金价从日高区域回修近10美元整理，亚市尾盘回到1855美元一线盘桓。欧洲时段，盘初美元指数出现一波50个基点回落，击穿106关口后多空展开拉锯博弈；而金价不为所动，维持1855美元附近窄幅盘整。进入美盘，美联储明年票委博斯蒂克鸽派表示应不需要再加息、鹰派立场票委卡什卡利立场软化附会周一副主席杰斐逊和票委洛根的应谨慎看待债市收益率走高观点，暗示需要放缓加息步伐。受此影响，美初美元指数再一次盘口性下行近50个基点确认破位106关口；金价对应在盘初动态下行触及1852.10美元日内低位后企稳反抽，而周一及周五连续强劲反弹后，多方继续上攻意愿下降，凌晨后多空位于1860美元一线胶着博弈，终收于1860.00美元，微跌0.79美元、跌幅0.04%；白银收于21.833美元，小跌0.046美元，跌幅0.21%。

数据信息层面，今日核心关注最新美9月PPI物价指数：目前预期（核心）同比和核心环比相对稳定；而因较高基数因素，环比预期有明显回落。参考我们在周展望分析中对美CPI的评述，PPI预期和CPI走势相近，由于能源对上游资产行业更为明晰直接的传导因素，核心PPI同比是否出现温和上行是判断数据强弱的一个关键因子。因本次PPI公布在前，数据的优劣将直接促成CPI提前消化落地的心理认知，对市场冲击的影响不可忽视。

日内另一焦点事件是明日（周四）凌晨发布的美联储9月会议纪要：

美联储9月决议维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变；利率指引保持不变，重申7月将继续评估新的信息及其对货币政策的影响，和6月措辞“为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的额外政策紧缩程度，将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化”。继续强调致力于恢复2%通胀目标，重申若有需要准备适当调整政策；调整对经济评语为就业增长放缓、经济活动稳健增长；重申银行系统健全有韧性、信用环境收紧对通胀的影响不确定；继续重申缩表计划不变。

同时大幅上调今年GDP预期由1.0%至2.1%，上调2024年GDP预期由1.1%至1.5%，维持2025年GDP预期为1.8%不变；年内失业率预期由4.1%降至3.8%，2024年和2024年失业率预期降为4.1%，较6月分别下调0.3百分点；温和上调年内PCE通胀预期由3.2%至3.3%，维持2025年PCE通胀预期为2.5%不变、温和上调2025PCE通胀预期由2.1%至2.2%；下调年内核心PCE通胀预期由3.9%至3.7%，维持2024核心PCE通胀预期为2.6%不变、温和上调2025年核心PCE通胀预期由2.2%至2.3%。

点阵图显示，2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、5.1%和3.9%，较6月上次预期分别维持不变和提高50、50基点。在19名官员中，12人预期年末利率位于5.50-5.75%（6月为9人）、7人认为预期年内利率位于5.25-5.50%（6月曾有2人预期年末利率为5.0-5.25%）；本次有8人预期明年利率高于5.0%（其中4人预期为5.0-5.25%，4人预期5.25-5.50%），有9人预期明年利率低于5.0%（其中4人预期为4.75-5.0%，3人预期4.50-4.75%，还有2人预期为4.25-4.50%）。

随后的鲍威尔讲话重申专注于维护物价和劳动力市场稳定双重使命，致力于让通胀回到2%；表示通胀自去年年中以来已经有所缓和（最近三次通胀数据非常好），将保持限制性利率，倾向于忽视能源价格短期波动、直至有信心通胀将降至2%；强调本次维持利率不变不意味着已经达至限制性利率目标，重申美联储已经非常接近目标，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的，未来将基于数据和风险评估、小心行事；重申将继续逐次进行决策，如果合适，准备进一步提高利率；表示尚未就降息时间发出信号，称将同时考虑政策滞后性。同时表示劳动力市场依然紧张，需要放缓；美国经济比预期强劲、软着陆是美联储首要目标。

美联储9月会议显示乐观展望今明两年经济，抑制通胀上升取得积极进展、但通胀仍显韧性；点阵图对年内利率展望符合市场主流预期，占比超过6成官员认为年内还有一次25个基点加息，对明年利率重心调升50个基点，意味着对明年降息空间明确下降并推迟，是一个明确的鹰派信号。会后至今，鲍威尔两次公开讲话均避免直接涉及货币政策，以理事鲍曼、票委柯林斯为代表的鹰派第一时间呼应强调通胀压力还应有一次（甚至多次）加息可能，但核心层官员3号人物纽约联储主席威廉姆斯、负责监管的副主席巴尔，则均表示利率已处于或（非常）接近峰值，暗示将继续按兵不动等候。市场对美联储年内加息预期稳中有降，为35%附近（其中11月加息预期仅为25%附近）徘徊。在强劲非农数据后，美联储准官方发言人华尔街日报记者Nick Timiraos评论9月非农报告称是一份奇怪的就业报告：新增就业人口远超市场预期，并推动市场对美联储11月/12月加息的讨论有所升温。而本周以2号人物副主席杰斐逊、票委洛根则明确强调需要谨慎评估债市收益率上升风险，暗示应停止加息。该系列鸽派言论后，此前鹰派阵营代表票委卡什卡利口风也适时转向为鸽派，期货市场持续调降对11月和12月加息的押注，截至最新芝商所美联储观察工具显示，美联储11月加息预期已不足15%，12月加息预期也不足35%。

综上所述，我们可以看出美联储延续6月会议点阵图展望基调，调降明年降息空间，是一个鹰派转向。但当前高利率环境下表征的经济乐观发展持续能力脆弱，美联储陷入两难选择境地。预期会议纪要将继续强调数据重要性，复述强调抑制通胀决心、重申一息一议的原则，延续偏鹰立场。预期也将同时强调货币政策滞后效应，暗示需要更多时间观察，鹰派基调中带有明显鸽派表述的意味。预期纪要出炉后，美联储年内加息预期不会明显上升。

日内还应继续关注理事沃勒，以及此前鹰派立场的鲍曼和柯林斯的最新立场解析。

日内其它值得关注的讯息如下：             
14:00 德国9月CPI同比终值(%) 预期 4.5 前值 4.5 

      德国9月CPI环比终值(%) 预期 0.3 前值 0.3   
   
20:30 美国9月PPI同比(%)     预期 1.6 前值 1.6 

      美国9月PPI环比(%)     预期 0.3 前值 0.7 

      美国9月核心PPI同比(%) 预期 2.3 前值 2.2  

      美国9月核心PPI环比(%) 预期 0.2 前值 0.2    

16:15 美联储理事鲍曼发表讲话

22:15 美联储理事沃勒发表讲话   

12日

00:15 美联储博斯蒂克发表讲话

02:00 美联储公布9月货币政策会议纪要

04:30 美联储柯林斯发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续减持0.30吨（降幅为0.03%），当前持仓量为861.51吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持11.40吨（降幅为0.08%），当前持仓量为14077.26吨。

周二美元指数亚洲盘口有限反抽，欧美盘口震荡下行破位日线布林中轨，其中欧市动态击穿日线布林中轨后拉锯反复，一度重回106关口上方，美盘继续受美联储官员鸽派暗示不再加息言辞打压确认破位，日线收出上下影近均衡阴线。日线5连阴带有破位性质，下方回至9月末低位附近，弱势中存在箱体震荡形态演化的潜在可能。日内应关注盘口超跌反抽意愿支持下的潜在箱体震荡形态和渐成趋势的阶段调整之间的多空博弈。日线综合指标下行至中枢区域略下方，弱势中提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数周一反抽至布林中轨遇阻回落后，有序震荡下行破位MA120，呈现弱势趋势发展；综合指标超卖强化，则发出修正意愿风险警示。综合分析，美元指数周二在下方近档强支撑布林中轨区域出现反复，符合技术推演，而最终偏弱势发展，略弱于预期。日线五连阴后，盘口趋向极端超卖化发展，日内超跌反抽意愿强烈。但同时周线11连阳后高位收射击之星图形，显现为中期见顶的强回调压力（本周动态周线近光头阴线），以及日线趋向看空的压力下，日内两大风险数据信息的扰动会促成美元反复拉锯博弈，倾向最终带偏弱势企稳的小阴概率较高；但我们不应忽视美元潜在强势反复可能性。近档上方阻力位于今晨反抽高位和3月阶段前高共振的105.88附近，以及略上的日线布林中轨对应的105.95附近；继续上行阻力分别位于隔夜美盘高位和下移的4小时布林中轨汇聚的106.05/11区域，隔夜高位所在的106.24附近，以及转向下移的4小时MA60即将对应的106.38/40附近。近档下方支撑位于隔夜和9月底低位汇聚的105.64/63附近；继续下行支撑分别位于上移的日线MA30对应的105.58/50区域，114.78-99.54下行阶段回升0.382黄金分位对应的105.37/36附近，以及日线MA360对应的105.03附近。

金价周二亚洲盘口惯性温和推升后回撤有限整理，欧市延续窄幅整理后美盘企稳，日线收呈更长下影十字星阴线，2连阳快速脱离阶段调整底部后，呈现为日线MA360上方的偏强势整固形态，多空进入略显胶着的博弈状态。日线综合指标相对低位维持上行，延续发出看多信号。更短的4小时图形显示，金价三连阴回撤至周一亚欧盘口高位后单针近光头阳线回到波段反弹高位的1860美元附近盘桓，维持短期均线上方的有序反弹格局；综合指标有限回修后依然维持高位，强势中提示伴生震荡修正风险。综合分析，金价周二窄幅拉锯博弈符合预期，美元延续调整背景下，金价收阴十字星略弱于理想预期。日内而言，盘口技术消化整理意愿和日线趋向乐观发展继续显现分歧，短期面临美通胀数据和美联储纪要风险事件的强化盘口波动率的压力下，盘口不确定性的振幅加剧概率提升。但倾向拉锯博弈后维持整体反弹趋势的概率较高，建议会员继续稳健持仓同时日内还应继续注意盘口率先强化拉升的风险。近档下方支撑位于15分钟MA60所在的1858美元附近，以及周一亚欧盘口高位和隔夜低位汇聚的1855/52美元区域；继续下行支撑分别位于日线MA360和上移的4小时布林中轨即将汇聚的1849/48美元附近，周线MA120、1614/15-5月阶段高位50%分位汇聚的1844/43美元附近。包括略意外下行的周五高位对应的1935美元附近。近档上方阻力位于1947-1809美元最近回调波段回升的0.382黄金分位和周线MA60共振的1862/63美元附近，以及略上的本周高位对应的1865/66美元附近；继续上行阻力分别位于1947-1809美元最近回调波段回升的50%分位和下移的日线布林中轨共振的1878/79美元附近，以及1614.20-2079.39美元中期上行阶段阻速线2/3线对应的1885美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890、1850美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；

    建议会员适度关注盘口波动，若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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231010time 073756：

现货金价周一开于1832.24美元，开盘阶段的震荡中触及1832.14美元日内低位。受巴以冲突骤然升级为战争形态影响，避险资产，以及受潜在供应危机的原油等能源在周一开盘后全面上行，金价跳涨20美元后多空围绕1850美元关口拉锯博弈。亚欧错盘阶段，美元指数动态继续上行，此前受国内市场复苏需求和原油带动的基本金属出现回落。而金市在这一阶段维持平静，亚欧错盘至欧洲时段继续维持横向整理。进入美盘，美初和尾盘美联储票委洛根和2号人物杰斐逊相继发表需要谨慎评估债市收益率上升风险的温和鸽派言论，美元指数对应出现2波盘口性回修整理。金价则在美初动态出现温和回修至1840美元上方整固后复稳，重新回到1850美元关口盘桓；并在美期金收盘的杰斐逊讲话阶段展开继续上攻，于电子交易时段尾段触及1863.39美元月内高位，终收于1860.79美元，日涨28.20美元、涨幅1.54%，创5月阶段见顶以来最大单日涨幅；白银收于21.880美元，日涨0.299美元，涨幅1.38%。

数据信息层面，今日无重要金市关联经济数据发布，隔夜美联储副主席杰斐逊和票委洛根相继发表（淡化劳动力市场、强调美债收益率对金融市场的压力）温和鸽派言论后，继续关注多位美联储官员讲话。

日内其它值得关注的讯息如下：             
21:30 美联储博斯蒂克就美国经济前景发表讲话   

11日

01:00 美联储理事沃勒就货币政策发表讲话

03:00 美联储2023年票委卡什卡利发表讲话

06:00 美联储戴利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持1.73吨（降幅为0.20%），周一继续减持4.04吨（降幅为0.47%），当前持仓量为861.81吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，周一增持57.02吨（增幅为0.40%），当前持仓量为14088.66吨。

上周美元指数收呈长上影近十字星阴线（周跌6个基点、跌幅0.06%，其中上影115个基点），周初强势上攻至114.78-99.54调整阶段50%分位区域创阶段反弹新高后日线三阴连续回修整理，其中周五非农数据引发的反抽昙花一现，最终结束此前的周线11连阳，其中最近2两周连续留下长上影，上行功能显现疲态后技术性修正压力愈发彰显，隐含上周所创107.33高位成为波段性顶点的可能。本周应继续关注强劲非农数据后，9月通胀（CPI和PPI）数据的表现，若数据促成11月加息预期的反转成为主流，美元指数技术性的调整压力或因此缓解，仍有延续阶段强势发展的演变可能。综合指标高位出现下行迹象，强势中发出看空讯号提醒。受地缘趋势升级和非农延续影响提振，周一美元指数亚市跳涨后维持震荡趋升走势，上方受限于4小时MA60和布林中轨的压制，美盘在美联储核心决策层官员温和鸽派言辞影响下回吐全部涨幅，日线收呈长上影近十字星阴线，日线录得4连阴，其中最近2个交易日连续呈现长上影，非农和地缘的利好刺激均昙花一现，尤其是“优异非农”后，美联储并未常态就强劲劳动力市场展示加息决心，空方继续掌握主导波动力量，调整压力进一步增强。日线综合指标下行至中枢区域，延续发出偏空信号同时提示出现波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数周五利好数据无力有效突破布林中轨折回，继而下行破位MA60均线；周一在避险情绪提振下回升，继续承压于下移的布林中轨和MA60咬合区域后再次下行，形成短期下行通道雏形。综合指标低位回升周期受到抑制，维持相对低位盘桓后下行，发出有限偏空讯息。综合分析，周五以来，如分析美元整体偏弱势下行，而过程则均出现明显的盘中拉升，呈现为激烈的盘中宽幅震荡博弈，向日线布林中轨回归靠拢，符合我们对当前多周期技术指引的分析。目前周线连续11连涨后技术性超买压力仍未明显化解，这将是近期汇市潜在整理调整深化延续的最核心技术波动因子。日内而言，利好反攻失败连续留下长上影压力后，重点关注下方日线布林中轨的支撑效应，倾向低位暂时企稳概率偏高。近档上方阻力位于15分钟布林中轨和上周收盘汇聚的106.05/06附近；继续上行阻力分别位于隔夜亚市回修和美初回撤低位汇聚的106.13/19区域，以及下移的4小时布林中轨即将对应的106.32/38区域。近档下方支撑位于隔夜低位所在的106关口附近，以及周五低位、上移日线布林中轨和3月阶段前高密集汇聚的105.93/88区域；继续下行短期支撑则位于9月末回修低位和上移的日线MA30汇聚105.63/50区域。

上周金价收呈长下影中阴线（周跌15.72美元、跌幅0.85%，其中下影23.09美元），其中周初惯性下行失守MA120线、逼近3月阶段低位后，低位连续震荡收近十字星小阴线，相较美元的连续回修，金市更显艰难寻底过程。而周五利空数据压力下并未破位反抽，初显波段企稳形态。节奏周一国内市场开盘前夕，金价因地缘局势刺激大幅反弹动态收复周线MA120，国庆期间跌幅全部收复（仅9月29日中秋假日的跌幅），进一步展开反弹的迹象也愈发明显。周线综合指标相对低位下行势头放缓，延续发出有限偏空讯号金价周一亚洲盘初受避险情绪提振跳涨动态突破日线MA360后，亚欧盘口持续位于这一均线附近盘桓；美盘略有回修，获得美元指数延续回落的助力继续上攻，日线收出近光头中阳线，上方触及周线MA60反压，至1947-1809美元最近回调波段回升的0.382黄金分位，呈现出低位强劲超跌反弹回升格局。而中阳两连反弹后，在前述技术带阻力关前，金价也将迎来新的多空博弈。日线综合指标低位回升，发出看多信号。更短的4小时图形显示，金价周五艰难磨过布林中轨后，周一加速上行位于MA60下方盘桓后美盘继续强势突破，呈现为短期强势反弹运行格局；综合指标进入高位超买区域，强势中则提示技术修正伴生风险。综合分析，非农数据落地风险释放，金价顺利展开超跌反弹，周一凭借地缘冲突加剧则强化趋势发展进程。倾向短期在美元趋向调整压力下，金价将继续维持积极反弹格局。日内而言，因注意中阳两连后，盘口日益彰显的技术修正压力。倾向惯性上行后震荡拉锯延续收出常态趋势性的阳线概率较高。策略上，应对盘口异常可能的上攻保持警惕，不排除出现趋向极端意义盘口走势中我们短调持仓的可能。近档上方阻力位于1947-1809美元最近回调波段回升的0.382黄金分位、周线MA60和隔夜高位共振的1862/64美元附近；继续上行阻力分别位于1947-1809美元最近回调波段回升的50%分位所在的1878/79美元附近，以及下移的日线布林中轨和1614.20-2079.39美元中期上行阶段阻速线2/3线汇聚的1880/85美元区域。近档下方支撑位于隔夜亚欧盘口高位、1小时MA250和布林中轨汇聚的1855/53美元附近；继续下行支撑分别位于仍在下移的4小时MA60和日线MA360汇聚的1849/48美元附近，以及周线MA120和1614/15-5月阶段高位50%分位汇聚的1844/43美元附近。

操作上，继续建议国际市场会员继续持有系列成本（1633/1635美元、1627美元附近，1791、1780、1775、1765、60、50及39美元下方3成（3倍杠杆）黄金多头，静候调仓时机。在1902美元、1850美元、1830美元、1810美元附近及下方3倍杠杆做多的新会员安心持有便是。调仓成本优化 -(18至38美元)。再后新会员获得1950美元附近的做多机会，中期持仓静候调仓指令。近期新会员在2000-2020美元下方、1985、1975、1965、1960、1955、1950、1945、1940、1935、1930、1920、1910、1890、1850美元三倍杠杆做多头寸继续持有。

    国内市场会员于上海AUTD金价466.8元/克附近、期金466.5元/克附近获利平仓等量回补多头；和460元/克附近，增持至4倍杠杆（4成）黄金多头均继续持有；

    若有实时持仓调整，我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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