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首页 » 威尔鑫金评连载(※标题为不定期开放的会员版) » ※231211/231215日评与快讯

※231211/231215日评与快讯

2023-12-09 18:02:25 来源 -- 作者



231215  time201856:
本周美联储议息会议及随后信息对市场的影响可谓“异常”,姑且不论其尚维持利率不变,决议内容及会后声明皆大致符合市场预期。即便在利率出现变动的议息会议当日,类似周三隔夜消息对金价的影响力度也极其少见。笔者对应金价表现保存着每一次美联储议息会议日程、决议内容:

图中曲线上有节点的位置,即对应着美联储议息会议日程,或有利率变化,或维持利率不变。类似本周三这种利率即不变,还对市场影响很大的情况极其少见,只有人为导向明显,才会出现这种状况。然这种“人为”对市场内蕴扭转的趋势,一般最多持续2-3个交易日,之后要么失势横盘,要么顺应人为干扰前的趋势进行修正。因短期市场趋势表象扭转了,但市场资金分布结构及操作意愿,未必对应快速扭转。

综合参考阶段美元、黄金市场内蕴,结合周三美联储过于注重短期市场导向的消息面思考。笔者认为短期后市金价“至少”还应回踩1990美元附近或下方,甚至不排除继续顺应我们原有预期,回踩1950美元下方可能。

短期我们将首先继续维持2010美元的短空平仓建议,若以盘口异动的方式达成操作,不排除短空转短多,再短空的可能。

若今日金价终盘大体如此,意味着短期题材提振动能“磨”尽,下周金价首先应回探2010美元下方。

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231215ime 075056:

现货金价周四开于2028.60美元,开盘阶段的震荡中金价触及2023.79美元日内低位。随后盘初惯性震荡上行逼近2040美元关口。国内市场开市后,金价回修至2030美元附近及略上窄幅强势震荡。欧洲时段,金价重显亚市运行轨迹,重心温和抬升至2035美元附近及略下整理。美市盘前至美初,英国央行和欧洲央行相继公布最新决议,不出意外均维持现状;其中英国央行坚称足够长的时间内保持足够的限制性才能抑制通胀;欧洲央行下调明年通胀和GDP预期、加速退出疫情时期购债计划(PEPP,明年下半年开始逐步降低购买力度,年底停止),保留加息选项未提及降息;美11月零售数据优于预期;随后拉加德表示绝不应放松对通胀的警惕(预期将出现反复、明年通胀降温将放缓伴随地缘风险等不确定因素,需要看到更多薪资数据来清晰判断),否认讨论降息问题,和鲍威尔形成强烈反差。系列决议讲话和数据披露阶段,美元指数在亚欧盘口惯性下行基础上一度温和反抽,但美初拉加德讲话后盖过零售数据影响,强化下挫跌破102整数关口;金价则在美初小幅动态回荡基础上拉升20美元触及2047.69美元周内(12月4日以来)高位。其后金价高位回修持续盘整于美期金收盘阶段回至2030美元附近。电子交易时段,金价维持强势温和走高,终收于2035.99美元,日涨8.64美元,涨幅0.43%;白银收于24.160美 元,日涨0.372美元 ,涨幅1.57%。

数据信息层面,今日国内12月社消零售和规上工业等系列经济数据和欧美等主要经济体因圣诞假期较常提前披露的新一轮月度制造业与服务业PMI数据密集出炉:除美国外,主要经济体预期均温和修复性回升,对延续风险资产强势有巩固效应;但应留意欧美数据,尤其是美盘引发的潜在变化可能。

日内还应关注欧美央行决议后,欧央行多位官员最新观点。

日内其它值得关注的讯息如下:    

16:30 德国12月Markit制造业PMI初值    预期 43.2 前值 42.6
     
17:00 欧元区12月Markit制造业PMI初值 预期 44.6 前值 44.2

         欧元区12月Markit服务业PMI初值 预期 49    前值 48.7
 
         欧元区12月Markit综合PMI初值    预期 48    前值 47.6     
17:30 英国12月Markit服务业PMI初值    预期 51    前值 50.9 

22:45 美国12月Markit制造业PMI初值    预期 49.5 前值 49.4

         美国12月Markit服务业PMI初值    预期 50.7 前值 50.8   

         美国12月Markit综合PMI初值       预期 50.4 前值 50.7

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持0.29吨(降幅为0.03%),当前持仓量为877.67吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四持仓维持不变,当前持仓量为 13731.26吨。

展望下周,周五因圣诞假日前夕,英美金融市场提前休市,料长周末前的清淡交投模式:

数据层面,处于相对清淡周期,其中核心焦点是于周五揭晓的美国11月核心PCE物价指数及个人支出环比:

10月美PCE物价核心同比3.5%低于前值3.7%;核心环比0.2%低于前值0.3%;10月个人消费支出环比增长0.2%低于前值0.7%(其中个人收入0.2%低于上修后前值0.4%,经通胀调整后的支出增长0.2%,略低于下修后前值03%)。数据显示,核心PCE物价指数继续降温,趋势和CPI一致,其中扣除住房的服务业核心环比增速创年内最低;获益于能源价格下行环比创4个月来最高,反馈此前能源价格推升的外溢影响;而同比继续维持下行趋势。本月数据焦点还在于收入连续放缓增速后,消费支出和收入同步放缓,而储蓄率从3.7%温和回升至3.8%,揭示未来的消费支出增长或仍难以乐观。本月中旬揭晓的美国11月CPI物价同比3.1%持平预期略低于前值3.2%;环比0.1%高于预期和前值0%(其中核心CPI物价同比4.0%,持平于预期和前值;核心环比0.3%,持平于预期高于前值0.2%);11月PPI物价则同比继续回落,环比回升(其中核心环比持平)。数据显示,10月CPI全面超预期回落后,11月数据整体符合预期,维持温和下行通道运行(同步稳中有降,核心维持韧性;环比因基数效应回升,显现出通胀仍具弹性),下行之路恐仍漫长。其中能源(汽油跌6%)回落2.3%仍是主要缓和因子;而2手车价格自5月以来首次回升、住房租金价格韧性回升则是主要增长因素。趋势看,当前商品价格下行和服务性行业价格上涨持续差异化发展,后者正成为未来控制通胀的核心要素。11月非农和CPI数据出炉后,市场明年激进降息125个基点预期温和调降至108个基点。此后公布的美11月零售环比0.3%,高于预期-0.1%和下修后前值-0.2%(其中扣除汽车与汽油的核心零售0.6%,明显高于预期0.2%和前值0.1%)。目前市场预期11月核心PCE物价同比3.4%较前温和回落,环比0.3%较前回升;个人消费支出环比0.2%持平于前值、收入0.4%则明显回升。参考11月CPI和PPI等前瞻数据讯息,
我们倾向认为PCE物价环同比基本符合前瞻数据指引,一定程度体现市场对美联储势放鸽派加速降息背后讯息猜测,预期和实际数据大概率不会做出明显调整和偏离。在当月零售数据改善修复后,消费支出则有望在10月意外偏强的基础上,实际数据符合预期或温和上升概率偏高,应不会明显偏离。由于数据公布时点适逢圣诞假期前提前休市氛围中,通常应难形成明显放大波动,但仍应注意潜在清淡市况中的意外抖动效应。

下周其它值得关注的数据还有:周一德国12月IFO商业景气指数;周二欧元区11月CPI终值、美国11月新屋开工和营建许可数;周三德国11月PPI物价指数、英国11月通胀、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售数、美国12月谘商会消费者信心指数;周四美国三季度实际GDP年化环比终值、美国周初请失业金人数;周五日本11月CPI同比、英国三季度GDP同比终值和11月零售、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等。

央行层面,日本央行周二公布利率决议,主流预期仍将按兵不动:在美元阶段整理背景下,上周日行行长植田和男和副行长向市场吹风可能近期结束负利率,此后采取否认本月行动的方式,引发日元快速上升,并宽幅震荡。我们认为,日行意在本轮发达经济体紧缩周期中结束非常规(实际已成为日本常态)的负利率货币政策,随着欧美央行实质性结束加息周期,日行并无潜在的加息可能。而本周美联储更是急剧转向降息,留给日行行动的时间窗口愈发收窄。在初步释放信息后,我们倾向日行下周做出更为明晰的暗示,实际行动在明年初(1月)的概率较高;但不应忽视日行历来的突袭市场“惯例”。下周还应关注,新一轮欧美央行官员讲话,重点探寻美联储政策快速调整背后所隐含的风险因子。

美联储释放明年3次降息的鸽派转向后,周四美元指数亚盘口惯性下行,其中亚洲盘口虚破99.54-107.33反弹阶段0.382黄金分位和11月底所创阶段调整低位后暂时回稳,欧洲时段受英、欧央行相对符合预期的按此前公开表态路径决议,和美联储形成的反差影响,进一步弱势发展,并在美盘确认破位后加速下行,日线收呈下影略长中阴线,日内几无有力盘口反抽动能,处于破位加速下行阶段。日线综合指标下行至中枢区域下方,延续发出偏空信号同时提示波折反复可能。上周反弹至周线MA60区域受限动态站稳日线布林中轨后,本周初继续受限这一技术均线反向压制整理,系列央行决议出现对美元负面强烈冲击,最近一波日线加速三连阴走势,周线动态呈近长阴(截至周四收盘,周跌205个基点、跌幅1.97%,其中上影27个基点、下影17个基点),再创阶段调整新低。形态上,再次动态失守周线MA120,形成继7月中旬相似局面。这一次美元能否企稳,日内多空博弈定局的周线形态影响较为重要,值得投资者研判。周线综合指标下行临近濒临低位,延续发出弱势讯号同时提示即将进入超卖阶段后技术修复意愿回升风险。更短的4小时图形显示,美联储决议形成破位长阴后,美元指数日内5连阴惯性强化下行,美盘后段出现上下影近均衡小阳线,初显弱势企稳意愿;综合指标超卖强化,极端弱势中发出风险警示讯息。综合分析,隔夜亚欧盘口惯性下行后,英欧央行决议符合此前我们分析路径,和美联储及鲍威尔的变脸形成反差。美元指数强化下行形成盘口趋于极端超卖。同时再次虚破7月曾有效的周线MA120支撑,有利的是本轮周线调整充分,具备低位技术性的反弹条件。整体而言,倾向美联储或是看到市场尚未充分认知的美潜在衰退风险因子,提前做出转向防范(也或需是因明年大选因素,要为民主党铺垫一个更乐观经济氛围),激进降息预期反而形成市场交易逻辑的领先确认正向因素。但短期内,市场波动过于迅猛,技术性和市场激进预期的都有强烈修复意愿。日内或大概率反抽至周线MA120和前期低位共振区域博弈缓和周内跌幅,但周线中阴下行的压力依然存在。近档下方支撑位于隔夜低位对应的101.75附近;继续意外下行支撑分别位于99.54-107.33反弹阶段0.236分位对应的101.38/37附近,以及年内4月和2月底部汇聚的100.79/76附近。近档上方阻力位于今晨反抽高点对应的102关口附近;继续上行较强阻力则是隔夜亚市低位、上移的周线MA120和11月阶段前低汇聚的102.40/48区域。

金价周四亚欧盘口分别惯性推升后呈重心抬升的窄幅震荡,上方受限于2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位和非农前震荡高位咬合区域;欧美错盘阶段,英欧央行符合预期决议和美联储鸽派转向形成反差继续施压美元,金价加速上行临近历史高位区域的2050美元关口后收窄涨幅,日线收呈更长上影阳线,延续强劲反弹步伐上方浮现多方了结意愿。日线综合指标低位加速上行,发出积极乐观信号。上周大幅冲高回落呈长上影长阴回修至日线布林中轨区域后,本周初强化下行至1809-2146美元上涨阶段50%分位区域后,出现强烈反弹逆转周内跌幅,周线动态呈长下影中阳(截至周四收盘,周涨32.60美元、涨幅1.63%,其中下影30.44美元、上影11.70美元),阳线实体落于上周阴线实体范畴之内、幅度约为50%,同时下影和阳线实体相近,属于标准的修复性走势。近3周K线实体位于10月阶段前高上方运行,带有高位强势宽幅震荡意味。综合指标高位一度出现下行势头放缓走平,高位钝化中仍发出警示性讯号。更短的4小时图形显示,金价沿上移的1809-2146强劲上行阶段的运行通道下轨区域趋强震荡,出现激烈的多空博弈,未有明晰方向;综合指标高位钝化,发出风险警示。综合分析,如前美元分析,美联储坚定释放降息立场令金价大幅回升,同时隐含的美联储预判美衰退风险因素预期未来将逐渐显性化中期将持续利好金市。但盘口而言,短期升势迅猛,亟待整理消化。日内倾向金价回撤整理,维持周线整体低位企稳反弹格局为主。策略上,继续等候回荡阶段予以空头平仓为主;同时继续关注本周系列风险事件落定后,市场强化的美联储降息预期变化,对关联市场和金市的连带影响。目前金价位于前述前期上行阶段强势通道下轨和2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位共振的2038美元附近拉锯,略上则是非农前震荡高位对应的2040/41美元附近;继续上行阻力分别位于隔夜高位所在的2047/48美元附近,以及2146-1972美元调整波段波段50%分位对应的2058/59美元附近。继续下行支撑分别位于4小时MA60对应的2021/20美元附近,上移的日线布林中轨和1809-2146美元上行阶段0.618黄金分位汇聚的2017/15美元附近,10月阶段前高对应的2009美元附近,以及美联储决议落地后脉冲性拉升点对应的2003/2000美元附近。

操作上,2026美元附近短空建议继续持有,本周空仓会员1996美元空单同样暂时持有;

       在新的调整意见前,建议于金价回撤至2010美元附近,空头平仓;

       请会员保持对盘口波动的关注度,不排除实时动态调整持仓;

       若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。


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231214ime 080056:

现货金价周三开于1979.07美元,亚洲盘口窄幅震荡,尾盘小幅回修探低触及1972.78美元月内(11月20日以来)低位。随后很快修复回稳,欧市金价波动重心略有抬升,维持于1980美元关口附近盘桓等候,反应风险事件前夕市场谨慎心态。进入美盘,美11月PPI物价弱于预期,金价小幅上升5美元后一度回撤至1980美元略下方,但金价拒绝深幅调整,重新回至1980美元关口等候。

美联储12月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变;利率指引维持基本不变表述上,新增定语“任何Any”(具体表述为:为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的任何(any)额外政策紧缩程度),重申将继续评估新的信息及其对货币政策的影响;重申金融和信用环境收紧可能影响经济和通胀,继续重申缩表按计划进行。重申通胀保持高企,高度关注通胀风险,微调表述过去一年通胀已放缓,但仍然高企;新增经济活动(相比强劲的三季度)已放缓;维持对劳动力市场评估不变,重申自今年早些时候以来,就业增长有所放缓,继续强调失业率保持低位。

同时继续上调今年GDP预期由2.1%至2.6%,温和下调2024年GDP预期由1.5%至1.4%,维持2025年GDP预期为1.8%不变,温和上调2026年GDP预期由1.8%至1.9%;年内失业率预期维持3.8%不变,2024年和2025年失业率预期同样维持4.1%不变,更长的2026年预期温和上调由4.0%至4.1%;明显下调年内PCE通胀预期由3.3%至2.8%,温和下调2025年PCE通胀预期由2.5%至2.4%、2025PCE通胀预期由2.2%至2.1%,更长的2026年PCE通胀预期持平于2.0%不变;明显下调年内核心PCE通胀预期由3.7%至3.2%,温和调降2024核心PCE通胀预期由2.6%至2.4%、2025年核心PCE通胀预期由2.3%至2.2%,更长的2026年核心PCE通胀预期持平于2.0%不变。

点阵图显示,2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.4%、4.6%和3.6%,较9月上次预期分别调降20、50和30个基点;预期2026年利率中位值维持2.9%和更长时间周期利率为2.5%不变。在19名官员中,16人(占比84%)预期明年利率位于5%以下(其中5人预期利率位于4.75-5%,6人预期为4.50-4.75%,还有4人预期为4.25-4.50%;仅有2人预期位于5.25-5.5%不变;还有人预期为5.0-5.25%)。点阵图图形显示仅有2位占比10%维持不降息观点,共有10位占比近53%官员认为明年至少降息3次,占比近26%认为应降息4次。明年重心调降50个基点是一个明确但符合对年内利率展望符合市场理性主流预期下沿的鸽派信号。

美联储12月决议按兵不动、微调经济展望基本符合预期;利率指引中新增对紧缩程度判断的定语“任何Any”被理解位于保留潜在加息选项的软化;点阵图重心下调略超市场预估重心,事实上显示加息周期已经结束,即将迎来降息时代,发出较为明晰的鸽派信号。决议出炉后,风险资产全面上涨,其中美债2年期收益率跌20个基点至4.5%附近;美元指数跳水60个基点,金价对应跳涨20美元重返2000美元关口。

随后的鲍威尔讲话,维持利率处于或接近峰值评价,重申如果条件适宜,美联储准备进一步收紧货币政策(保留加息选项);表示通胀取得进展,但宣布胜利仍然为时尚早;表示本次会议美联储讨论降息时点问题;同时表示供给侧已经接近疫情前的水平,美国经济软着陆成为可能,暗示即便明年经济实现增长也会降息。

鲍威尔讲话大部分符合预期,其中在点阵图明显下调后明确表述开始讨论降息时点问题,和对潜在加息设置任何(Any)的限制被认为是延续鸽派表现。讲话阶段及其后,风险资产继续上涨,美债收益率强化下挫(其中2年期收益率跌逾6%近30个基点创半年新低、10年期收益率跌逾4%至3个月新低的4%关口)、美股三大股指全面收涨1%以上(其中道指创历史收盘高位),商品板块继续强化升势;美元指数再跌50个基点失守103关口支撑,金价则持续震荡推升,盘末触及2027.37美元周内高位后强势收于2027.35美元,日大涨45.09美元,涨幅2.43%,创10月13日以来最大单日涨幅;白银同样逆转7连阴强势收于23.788美 元,大涨1.042美元 ,涨幅4.58%,创3月13日以来最大单日涨幅。

数据信息层面,今日核心焦点是美国11月零售数据:

美10月零售环比-0.1%,高于预期-0.3%但低于上修后前值0.9%(其中核心零售0.1%,低于预期0.2%和 上修后前值0.8%)。数据显示,零售销售间隔7个月后下滑,其中13个零售品类中有7个品类下降,家 具、汽车和杂货店是主要下行力量;汽油零售价虽大幅下跌,但并未明显拖累销售,这也是零售数据 优于悲观预期的主因。数据促使市场进一步强化加息周期结束,并相信明年2季度开启降息步伐。消费 者此前持续维持较高增长后在高基数前值基础上,10月环比小幅下降,整体仍显韧性。但在就业明显 放缓、通胀仍显过高的压力情况下,未来零售前景则并不明晰。展望11月前景,利率维持5.25-5.50% 区间不变,高限制性利率水平继续对资产支出及就业形成负面关联因子,增加借贷消费成本;统计周 期内适逢美感恩节周期的传统购物季,据Adobe Analytics统计,(美国“黑色星期五”网上消费交易 额同比增长7.5%,美国“网络星期一”消费额同比增9.6%至124亿美元创新高)为期五天的感恩节购物 期消费总额同比增7.8%至380亿美元,对当月零售预计形成正面推动。但此前显现的信用卡负债巩固强 化增加趋势则势必反向制约消费持续能力。前瞻数据方面,滞后的10月个人消费支出环比上涨0.2%、 经通胀调整后实际个人消费支出环比涨幅为0.2%、个人储蓄率从修正后前值3.7%温和回升至3.8%;11 月失业率预期持平于前值3.9%、相对年内50年极低值3.4%已有回升有0.5个百分点,薪资增速环同比同 步处于放缓阶段;10月CPI全面超预期回落后11月预期韧性稳定,处于整体回落显韧性的趋势中;11月 ISM非制造业由51.8回升至52.7,其中商业活动指数由54.1升至55.1;11月Markit服务业PMI终值则由 50.6温和回升至50.8。前瞻因子中喜忧参杂,目前市场预估11月零售环比稳定于-0.1%(其中扣除汽车与汽油 的核心零售为-0.1%)较前分别持平和下滑。我们认为,数据预期相对谨慎,反应当前美国经济下滑风险优劣。由于对近年底的购物季影响较难准确度量,应注意数据温和超预期的可能。

日内另一大焦点是瑞士、英国和欧洲等多个央行相继公布利率决议,其中核心关注欧洲央行利率会议 ,主流预期将维持现状不变:

和美联储本周期变化相似,欧央行近月通胀和相关经济数据放缓力度更为明显。欧央行行长拉加德11 月下旬在加速下行的11月CPI初值出炉前,表示可以暂停加息以评估其先前货币紧缩政策的影响。温和 中坚力量代表法国央行行长Villeroy表示可能在明年考虑降息问题。数据出炉前后,欧央行内部鹰派 力量口风持续软化,从强调通胀仍偏上行、不排除加息选项,逐渐过渡为经济面临不确定性,通胀回 落速度将放缓。本周进入欧央行12月会议静默期前,市场关联经济数据持续疲软,市场强化欧央行明 年降息6次150个基点(首次降息时点为3月)。这一激进预期直接导致欧央行官员的驳斥为明年1季度 降息是“科幻”。我们倾向欧央行会延续11月会议的谨慎观望,表示仍将维持限制性利率政策一段时间;在美联储公开讨论降息时点后,我们修正此前不会在本次会议上公开讨论降息,预期欧央行也将正式谈论明年何时降息的可能。决议及拉加德的新闻发布会或较难捕捉到欧央行实质性的 转变,而市场仍会从经济展望、通胀预期,以及相关措辞的微小变化等寻求欧央行未来政策调整变化 的可能。相较而言,欧央行的口头强调鹰派往往并不如美联储来的有效,以前任欧央行行长特里谢为代表的市场对欧央行的降息预期仍领先隔夜暗示明年3次降息美联储,投资者应注继留意央行全面转向宽松对风险资产有利的一面,也要看到欧央行相关预期适度修正的风险可能。

英国央行会议也应适度留意决议对英镑及关联市场的影响:由于其通胀下行相对美、欧较为迟滞,市 场预期近期将维持现状,立场也相对更为鹰派,英镑对应在近期也被更多机构乐观看待,对英行降息 预期节点主流预期在明年三、四季度开启降息;本周截至10月的薪资增长明显放缓后,市场开始出现 强化提前降息预期,主流预估前置为明年6月,其中高盛认为英国央行将于8月首次降息。

日内其它值得关注的讯息如下:

21:30 美截至12月9日当周初请失业金人数(万) 预期 22    前值 22    

      美截至12月9日当周续请失业金人数(万) 预期 188.2 前值 186.1 

21:30 美国11月零售销售环比(%)           预期 -0.1  前值 -0.1 

      美国11月核心零售销售环比(%)   预期 0.2   前值 0.1

16:30 瑞士央行公布利率决议

20:00 英国央行公布利率决议和会议纪要

21:15 欧洲央行公布利率决议 / 21:45 欧洲央行行长拉加德新闻发布会


全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持2.31吨(增幅为0.26%),当前持仓量为877.96吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三持仓维持不变,当前持仓量为 13731.26吨。

周三美元指数亚欧盘口温和趋升,上方继续受限于日线半年线束缚窄幅波动;美盘在11月PPI放缓抑制下回吐全部涨幅位于日线布林中轨和年线上方窄幅震荡;美联储决议显示明年3次降息和鲍威尔坦诚表示公开讨论降息时点的鸽派决议和新闻发布会后,美元指数跳水逾100个基点进逼11月底阶段调整低位收盘区域,日线收出长阴,月内形成的反抽格局遭受破坏,形成空方铡刀形态,短期多方面临严峻考验。日线综合指标高位下行,发出看空信号。更短的4小时图形显示,美元指数美盘尾段长阴破位系列中短均线咬合区域,波段反弹成果丧失殆尽,空方短期形成明显优势格局;综合指标下行至相对低位,发出有限偏空讯息。综合分析,美联储决议明年点阵图调整至4.6%符合我们预期下沿,继续保留加息选项但公开表示讨论降息时点的鸽派姿态超出我们以及市场预期。美元指数在日线反弹技术周期不完全充分之际即展开大幅回调,和我们预判有明显偏离。今晨大幅下挫后,美元指数常态结束反弹并展开日线回落周期的概率显著上升,预期后市震荡趋弱可能性较高。短期盘口而言,由于市场对美联储调整信号反应剧烈,应关注亚欧盘口趋势惯性力量后的修复,尤其应注意英欧央行若出现相近鸽派甚至市场理解更进一步的表述后美元潜在反弹动能。近档下方支撑位于隔夜低位对应的102.75附近;短期继续下行较强支撑位于11月底所创阶段调整低位和上移的周线MA120汇聚的102.44/40区域。近档上方阻力位于年内波动核心中枢区域对应的103关口附近;继续上行阻力分别位于102.44-104.26弱势反弹波段0.382黄金分位对应的103.13/14附近,上周低位和鲍威尔讲话前美元所处位置对应的103.26/24 附近,以及102.44-104.26波段50%分位和99.54-107.33反弹阶段50%分位汇聚的103.35/43区域。

金价周三亚欧盘盘口有限回修续创波段调整新低后回稳,美盘动态上行后复稳,维持谨慎等候;鸽派转化美联储决议(暗示3次25个基点降息)和鲍威尔讲话落地后,市场强化明年降息预期为150个基点;美元重挫提振金价狂飙逾45美元,相继收复日线布林中轨和10月阶段前高,日线收呈近光头长阳,收盘站稳1809-2146美元上行阶段0.618黄金分位上方,至1809-2146前期上行阶段强势通道下轨区域,恢复强势特征。日内大涨回至非农数据出炉前水平,显现出阶段强势基础上的强烈低位回补动能。日线综合指标低位回升(其中KD金叉),发出看多信号。更短的4小时图形显示,金价持续位于MA250和布林中轨下方盘整后单针长阳突破MA60收复所有中短均线,带有V型逆转近日连续调整的气势;综合指标快速上升至中枢区域略上,发出偏积极讯息同时提示波折反复可能。综合分析,我们对美联储快速调整措辞,尤其是低谷公开讨论降息时点的可能。美联储此口一开,市场不仅为淡化激将降息预期,反而愈发强烈的预期美联储实际上将降息6次(150个基点)。金融市场以及金市反响剧烈,但和我们此前分析评论思路一致,市场预期和表现过于强烈了。短期金市应有一个修复性的回撤整理过程。日内而言,我们应注意欧英央行同样,甚至更为强烈的鸽派决议对金市的两面影响:即宽松预期对欧元、英镑的压制,间接施压金价;但另一方面,央行全面转向宽松的预期仍将在宏观及盘口刺激上利多金价。日内波动仍有不确定性的宽幅波动可能。策略上,首先建议适逢小幅回撤整理后寻找空头止盈止损平仓,遏制潜在继续上行风险。近档上方阻力位于前述前期上行阶段强势通道下轨对应的2030美元附近;继续上行阻力分别位于2146-1972美元调整波段回升0.382黄金分位和非农前震荡高位汇聚的2038/41美元区域,该波段回升50%分位对应的2058/59美元附近,和历史前高对应的2070/80美元区域。近档下方支撑位于4小时MA60对应的2021/20美元附近;继续下行支撑分别位于1809-2146美元上行阶段0.618黄金分位和上移的日线布林中轨共振的2014/13美元附近,10月阶段前高对应的2009美元附近,以及美联储决议落地后脉冲性拉升点对应的2003/2000美元附近。

操作上,2026美元附近短空建议继续持有,本周空仓会员1996美元空单同样暂时持有;

       在新的调整意见前,建议于金价回撤至2010美元附近,空头平仓;系列央行决议密集出炉阶段,金价存继续剧烈波动可能,不排除实时动态调整持仓;

       若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。


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231213ime 070856:

现货金价周二开于1981.24美元,亚洲早盘日本市场开市阶段在日元再次回升带动下一度反抽逼近1990美元关口后逐步回修于午盘回至原点。午后,市场对日本央行下周决议出现潜在变动猜测继续施压美元,金价技术性超跌反抽温和震荡推升盘末接近早盘高点。欧洲时段,缺乏数据信息影响,汇市趋势延续,美元指数震荡盘跌,但金价未能更进一步,谨慎位于亚市高点和开盘价之间拉锯震荡,维持日内温和升幅,仅在美市盘前蹿升5至1992美元附近等候。进入美盘,美11月CPI同比有限回修整体显韧性出现反复(其中同比温和回落、核心同比持平、核心环比回升至0.3%均符合预期,环比0.1%略超预期)。数据出炉后,美元指数从盘前低位动态下行逾15个基点后快速回升逾60个基点一度至104关口上方,其后有所回落多空位于103.80略上附近盘整;金价动态上行触及1996.29美元日内高位后快速回吐日内涨幅后转为趋弱震荡,于美期金收盘前触及1976.97美元日内低位。此后,金价略有回升,位于1980美元关口附近及略下盘整, 终收于1979.26美元,小跌2.26美元,跌幅0.11%;白银收于22.746美元,小跌0.054美元 ,跌幅0.24%。

数据信息层面,今日核心焦点是明晨3点揭晓的美联储12月利率决议,主流预期美联储将维持利率目标 区间为5.25-5.50%不变:

美联储11月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变;利率指引保持不变,继续重 申通胀保持高企,高度关注通胀风险,继续强调致力于恢复2%通胀目标,若有需要准备适当调整政策 ;调整对经济评语为三季度经济活动强劲扩张、就业增长有所放缓但仍强劲,失业率保持低位(9月为 就业增长放缓、经济活动稳健增长);继续重申缩表计划不变。最显著的变化为新增“金融”环境收 紧可能影响经济和通胀(强调对家庭和企业更为收紧的“金融和”信用环境可能对经济活动、招聘和 通胀造成压力。这些影响的程度是不确定的。注,引号内为本次新增内容)。

随后的鲍威尔讲话,首先就决议新增金融环境收紧可能影响经济活动和通胀回应表示,长债收益率升 高不仅反应加息预期,体现家庭和企业的借贷成本,不会影响很有韧性的金融系统。重申货币政策有 限制性,强调已接近结束本轮加息周期,但不确信限制已足够;继续表示将逐次进行决策,联储关注 全面的经济数据。鲍威尔表示,经济和劳动力市场都强劲,未将经济衰退重新纳入经济预测中,强调 降通胀可能需要经济进一步放缓,加息风险更均衡;继续表示尚未就降息时间发出信号,称没有考虑 、也没有讨论未来降息的问题,因为需要让当前的货币政策正确实施。目前美联储的重点是,货币政 策应当在多长时期内保持对经济的限制性。

经济预期利率展望方面:在更早的9月会议中同时大幅上调今明两年GDP预期;下调今明两年失业率预 期;温和上调年内PCE通胀预期由3.2%至3.3%,维持2025年PCE通胀预期为2.5%不变、温和上调2025PCE 通胀预期由2.1%至2.2%;下调年内核心PCE通胀预期由3.9%至3.7%,维持2024核心PCE通胀预期为2.6% 不变、温和上调2025年核心PCE通胀预期由2.2%至2.3%。

点阵图显示,2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、5.1%和3.9%,较6月上次预期分别维持 不变和提高50、50基点。在19名官员中,12人预期年末利率位于5.50-5.75%(6月为9人)、7人认为预 期年内利率位于5.25-5.50%(6月曾有2人预期年末利率为5.0-5.25%);本次有8人预期明年利率高于 5.0%(其中4人预期为5.0-5.25%,4人预期5.25-5.50%),有9人预期明年利率低于5.0%(其中4人预期 为4.75-5.0%,3人预期4.50-4.75%,还有2人预期为4.25-4.50%)。

美联储11月决议继续停止加息符合预期;声明表示最近经济活动强劲同时强调长期利率上升可能给经 济活动带来压力,暗示更长时间观望同时保留未来再次加息选项。鲍威尔讲话中性,市场多重角度理 解,市场重点关注未直接强调应继续加息侧重为略偏鸽派。讲话阶段及其后,12月加息预期温和下行 低于20%;同时1月加息预期温和下降。此后,10月非农和通胀超预期下滑,鲍威尔为首的美联储官员 这一阶段讲话侧重于欣喜看到抑制通胀取得积极进展,但任重道远应继续保持谨慎(在相当长的一段 时间内保持紧缩限制性利率水平,若有必要将毫不犹豫加息。市场笃定美联储已经事实上结束加息周 期,同时大幅前置潜在降息时点为明年5月(预期最早3月降息概率但仍处于30%左右的较低水平)。月 末11月会议纪要披露后进入12月会议静默期前一周,立场偏鹰的理事沃勒和鲍曼,传统鹰派、明年票 委梅斯特均出现鸽派转化。鲍威尔在最后陈述中虽仍维持前述描述,鸽派转化中维持口头鹰派立场。 但市场继续强化对明年降息的预期,明年3月降息预期一度升至80%上方。这意味着在9月会议上的点阵 图预期2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、5.1%和3.9%将出现明显修正。各分析机构和 投行预期这一阶段出现明显分化,其中激进的瑞银预期美联储24年将降息275个基点,隐含对美国陷入 衰退的担忧;高盛则持相反的乐观预估,认为首次降息在24年4季度,此后稳定每季度降息一次,至26 年中累计降息175个基点。而对利率敏感的美债2年期利率从10月峰值的5.2%上方跌至4.5%附近波动来 看,隐含市场在预期降息50个基点基础上强化对明年降息75个基点(即强化3次降息,累积5次125个基 点降息)的预期。这或许代表市场博弈后认知主流。美联储准官方发言人、新美联储通讯社之称的华 尔街日报记者Nick Timiraos在进入12月会议静默期之际刊文认为,美联储将连续第三次暂停加息;尽 管官员们还不愿明确表态,但美联储加息周期可能已经结束。强调“紧缩偏见”(维持限制性利率水 平)将在12月会议上留存,而取消“紧缩偏见”才是开启降息前的必要第一步。上周五11月非农明显超预期后,各方部分更新修正观点,其中Timiraos周一表示美联储未来数月都不 太可能认真讨论降息(指明降息条件:1是在经济继续放缓且失业率上升速度超过预期的情况下,2是 在经济表现良好但通胀超预期降温的情况下);高盛修正为明年2次降息,首次于3季度开启(暗示高盛最新预期点阵图重心将仅)。市场在11月非农和CPI数据出炉后,已经在修正此前激进的(最早于3月开启)明年降息125个基点(5次25个基点降息)预期为(最早5月 降息)降息108个基点(4次或5次)。

综上,11月决议后劳动力市场和通胀数据放缓,市场就美联储停止加息周期达成初步共识,12月会议 几乎确定将维持现状不变。我们认为,12月决议和鲍威尔新闻发布会较11月或许仅在描述通胀进展和 劳动力市场放缓上有积极评估,可以看做是鸽派转化;但基本立场较11月会议基调不会有明显变化, 美联储难以在当前仓促宣布完成抗通胀任务,继续强调维持限制性利率政策水平(应注意相关量词措 辞的变化);与之对应,也并不会明示加息周期完结,预期仍将表示保留潜在加息选项,同时不会明 确谈论降息可能,这符合多数经济学家理性分析预期。本次决议的经济展望和点阵图利率指引,作为 衡量美联储中期利率走向关键依据继续将受到高度关注:可以预见的是,美联储本次会议明后两年失 业率或将温和上调,GDP增速和通胀经济数据或不会做出明显的调整。但任何微小的调整,势必将引发市场对未来货币政策走向高度猜测。点阵图调整是本次会议的核心关注点,主流认为预期本次会议的 将调降2024点阵图重心、维持2025年利率重心3.9%不变,幅度难以准确度量。我们倾向24年点阵图重心落于4.6/5.1之间(更倾向于落于4.8-5.1之间),即暗示年内将有25至75个基点不等的降息空间, 这应是美联储一个重要的鸽派转化。鉴于当前已有修正,仍强烈的鸽派预期氛围,点阵图实际调整幅度恐难如激进预期,美联储有向市场传递抑制更为激进降息预期的意图。我们需要强调的是尤其是不能排除略意外的维持24年点阵图预期5.1%不变的可能,这势必会引发市场预期急剧调整。整体而言,我们认为12 月会议美联储整体基调较11月偏鸽派维持现状;但在金融环境紧张状态明显缓和(以美债10年期收益率由10月中下旬的5%快速回落至8-9月水准的4.2%附近)和市场提前的激进的降息预期而言,鸽派转化或明显不足预期。风险资产将宏观上继续获益于美联储紧缩周期结束,但应注意防范利好兑现效应出现。具体对金市而言,有可能出现短期震荡拉锯,但明显短期承压概率偏高,或将出现点阵图重心调整不及主流预期,和鲍威尔讲话鸽派不及预期的两波下行压力。但同时应决议出炉后若注意点阵图调整不及预期引发金价超额回调,则有可能在随后触发金价当日反弹可能。

日内还应关注美11月PPI物价指数,隔夜CPI基本符合预期,环比出现温和回升显现韧性;当前预期反应这一变化,预期也不会明显偏离。由于数据在美联储决议前夕出炉,处于谨慎原因,对市场即时影响将趋于弱化,但应注意潜在影响将叠加于美联储决议落地之后。

日内其它值得关注的讯息如下:
 
21:30 美国11月PPI同比(%) 预期 1.1 前值 1.3

      美国11月PPI环比(%) 预期 0.1 前值 -0.5

      11月核心PPI同比(%) 预期 2.2 前值 2.4

      11月核心PPI环比(%) 预期 0.2 前值 0  


14日
03:00 美联储公布利率决议和经济预期展望 / 03:30 鲍威尔新闻发布会 
 
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续减持2.89吨(降幅为0.33%),当前持仓量为875.65吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二增持227.87吨(增幅为1.66%),当前持仓量为13731.26吨。

周二美元指数亚市在日线半年线直接展开回修,欧市承接下行至日线年线,美盘受CPI数据影响回升至日高对应的日线半年区域后回修,日线收呈下影阴线,阴线实体和下影相近,全日核心位于日线布林中轨上方守住月内形成的反抽形态、半年线和日线之间的不足60个基点范畴内拉锯,显现出在美联储决议落地前市场相对谨慎心态。日线综合指标高位转平显现回修迹象,趋强窗口尾段出现潜在看空风险信号。更短的4小时图形显示,美元指数连续碎阴于欧市跌穿布林中轨后小幅加速,随后宽幅震荡守住MA60和MA120逐渐收窄咬合区域,继上周4、5后再次显现回撤支撑有效性;但上方位于有效收复突破布林中轨,略显僵持的博弈中空方稍居主动。综合指标位于中枢区域略下方走平,无明晰方向指引。综合分析,随着周内系列重磅数据、央行决议进入密集披露阶段,美元指数周二适时有限回修整理,带有一定程度的蓄势之意。日内美联储停止加息同时较大概率暗示将结束加息周期,但预期仍将保留加息选项。有明显鸽派转化,但力度会较市场激进预期有更为鹰派。预期美元指数大概率宽幅震荡拉锯,维持相对趋强运行概率较高。近档上方阻力位于4小时布林中轨和MA30汇聚的103.8/ 92区域;继续上行阻力分别位于日线半年线对应的104.07附近,波段反弹高位对应的104.20/26区域,107.33-102.44回调阶段回升0.382黄金分位和99.54-107.33反弹阶段0.618黄金分位汇聚的104.30/36区域,以及周线布林中轨和107.33-102.44回调阶段50%分位汇聚的104.67/88区域。近档下方支撑位于上移的4小时MA60和下移的日线布林中轨共振的103.66/64附近;继续下行支撑分别位于日线年线对应的103.51附近,隔夜低位和99.54-107.33反弹阶段50%分位汇聚的103.46/43附近,以及上周低位对应的103.24附近。

金价周二亚欧盘盘口超跌反抽,上方位于4小时MA250线附近受限;美盘动态上试1809-2146美元阶段前期通道下轨后回吐日内全部反弹成果,日线收呈上影小阴线,日内振幅落于周一范畴之内,强风险数据未引发市场更强波动,盘中尝试反抽至前期强势上行通道下轨后无力维持,显现顺延波段调整趋势的谨慎等候。日线综合指标继续下行、濒临低位,弱势中提示波段下行进入尾声。更短的4小时图形显示,金价有利技术反弹窗口期内温和回升至MA250一线反复拉锯后趋弱发展,呈现出标准的弱势反抽特征;综合指标低位有限回升后走平,弱势中提示持续下行周期受限。综合分析,隔夜弱势反抽失败回修,幅度符合补充分析。空仓会员获得短暂(只能按分析提前挂单的)日内最佳做空点位操作窗口期。日内而言,维持隔夜修正补充意见不变,倾向日内继明日金价存直接下行至1950美元及下方的较大可能;但我们应注意,若持续下行引发的新一轮金价反弹行情即将到来。近档上方阻力位于4小时MA250对应的1987/88美元附近;继续上行阻力分别位于周五低位所在的1994美元附近,隔夜高位、下移的4小时布林中轨和上移的1809-2146美元阶段通道下轨汇聚的1996/2000美元区域,以及日线布林中轨、本周高位和10月阶段前高汇聚的2007/09美元附近。近档下方支撑位于1809-2146美元上涨阶段50%分位和本周低位汇聚的1977/75美元附近;继续下行支撑分别位于下移的5月阶段前高-1809阶段速阻线2/3线和日线MA60汇聚的1953/52美元附近,日线半年线、1809-2146美元上行阶段0.318黄金分位、该阶段速阻线1/3线和年线密集汇聚的1941/35美元区域。

操作上,2026美元附近短空建议继续持有,隔夜空仓会员1996美元空单同样暂时持有;

       在新的调整意见前,继续维持1961美元空头获利平仓指令;并持续关注金价下行尤其是潜在下行至1950美元附近时,可能的做多机会;

       系列央行决议密集出炉阶段,金价存继续剧烈波动可能,不排除实时动态调整持仓;

       若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。


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231212  time195056:
从周初金市、美元盘口观察,短期后市金价跌至1950美元下方的概率很大。超短期金价K线形态呈现出非常标准的“下跌旗形”走势,对美元的回软几乎“无动于衷”。然我们认为后市美元极可能偏强发展,故金价难免进一步下跌。

本周数据较为重要,首先是今晚21点30分即将公布的美国CPI数据。然后,明日美联储议息会议开始,北京时间周四凌晨3点公布决议及美联储会后声明。

如果今晚美国CPI数据与预期相符,或者超预期回落,可能短时冲击美元,提振金价反弹,但这应该是一个稍后就会反转的动态过程。故适逢21点30分美国CPI数据公布后盘口如此,空仓会员可以3倍杠杆逢高短空,1995-2000美元都可以短空。

若美国CPI年率意外反弹,则应该直接刺激美元反弹,金价当破位下行。且只要波动不过分,日内大体应该就是这样的趋势,即美元转强,金价继续下跌。

周三美联储议息会议,应维持利率不变。且鉴于当前美国经济具一定强势韧性表象,金融稳定,故美联储会后声明会以较保守的观点打击“降息预期”,也即论调会适当相对于市场预期偏鹰。应大体表示为:若通胀维持强势,不排除继续升息,暂无降息时间表之大体论调。若论调确实如此,当提振美元,令金市承压。倾向于美联储议息决议及声明后,周四金价会跌至1950美元下方(除非提前见到)。

操作上,仍建议会员们在1961美元兑现短空获利,逢金价触及或下探1950美元,密切注意是否出现做多机会。

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231212ime 074056:

现货金价周一开于2003.22美元,盘初金价温和反抽触及2008.34美元日内高位。日本市场开市后,日元回落,随后获得日本央行官员修正12月结束负利率可能讲话印证;盘中,美联储准官方发言人,记者Nick Timiraos非农数据后,周一再次发文表示美联储未来数月都不太可能认真讨论降息(指明降息条件:1是在经济继续放缓且失业率上升速度超过预期的情况下,2是在经济表现良好但通胀超预期降温的情况下),在美元震荡趋升氛围中,金价承压回修动态击穿2000美元关口至周五低位多空拉锯。亚欧错盘阶段,高盛修正此前明年四季度开启降息一次观点为明年2次降息,首次位于3季度。市场强化趋势,金价下探至 1990美元关口续创波段调整新低后欧市呈现低位弱势盘整走势。进入美盘,清淡数据信息面上,市场由非农数据后的惯性影响主导,金价震荡持续下行于美期金收盘阶段触及1975.70美元月内(11月20日以来)低位后温和修复。电子交易时段,金价位于1980美元关口附近横向整理,终收于1981.52美元,日跌21.86美元,跌幅1.09%;白银则6连阴领跌收于22.800美元,日跌0.167美元,跌幅0.73%。

数据信息层面,今日核心焦点是美国11月CPI物价指数:

美国10月CPI物价同比3.2%,低于预期3.3%和前值3.7%;环比0.0%,低于预期0.1%和前值0.4%(其中核心CPI物价同比4.0%,略低于预期和前值4.1%;核心环比0.2%,低于预期和前值0.3%)。此后公布的9月PPI物价同比增长1.3%低于前值2.2%、环比-0.5%低于下修后前值0.4%;月末揭晓的10月PCE核心物价同比3.5%,低于前值3.7%;核心环比0.2%,低于前值0.3%。数据显示,短暂粘性稳定后,10月CPI整体超预期放缓,数据导致市场预期美联储已经完成加息周期,并进一步押注明年年中将开启降息。其中,能源指数跌2.5%(汽油跌5.0%)是数据降温主导因子,酒店住宿、二手汽车和卡车等也继续下降;而住房租金、医疗、保险等则是主要上涨因子,但住房增速环比明显下降、同比增速也温和放缓则有助于核心通胀增速放缓。展望11月前景,美联储11月连续第二次利率会议维持本轮利率峰值5.25-5.50%利率区间不变,高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出;滞后性质的美国9月S&P/CS20座大城市房价指数创历史新高,而环同比和FHFA房价指数环比均继续温和回落。代表大宗商品的11月路透CRB指数震荡下行(月线收阴)重心回落;11月波罗的海干散货指数上中旬震荡回升,下旬在巴拿马运河拥堵加剧背景下加速上涨,月大涨101%创2022年5月以来新高;11月ISM制造业物价支付指数由45.1回升至49.9、服务业价格指数由58.6温和降至58.3、Markit综合PMI价格指数创2年新低;周期内,薪资增速温和放缓(10月环同比降至0.2%和4.1%,11月同比4.0%、环比0.4%,环比回升其中ADP就业数据显示薪资同比增速继续放缓续创2021年9月以来最低)。据美国12月密歇根大学通胀预期大幅下调(1年期由4.5%下调至3.1、5年期由3.2调降至2.8);据最新纽约联储11月消费者调查报告1年期通胀预期由3.6%下调至2021年4月以来最低的3.4%。同期已揭晓的主要经济体中,欧日同比加速下降,欧元区环比增速进入下降区域:欧元区11月调和CPI同比初值由2.9%继续明显下降至2.4%(核心同比则由4.2%大幅降至2.6%),环比由0.1%下降至-0.5%;前瞻性的日本11月东京CPI同比由3.3%大幅降至2.6(核心同比3.6%低于前值3.8%);国内11月CPI同比继续低迷由-0.2%降至-0.5%。

综合分析,目前市场预期美11月CPI同比3.2%持平前值、环比由0.1%调降至0.0%持平前值;核心同比4.0%持平前值、环比0.3%则温和高于前值,在10月超预期下行后显现市场预期通胀浮现韧性的一面。前瞻讯息多空交织,大宗商品价格继续回落,但航运指数下旬大幅上涨;占核心通胀近7成权重的住房和租金环同比增速温和放缓,仍是通胀韧性的主要因子。结合10月环比相对的低基数,及参考相关经济体的通胀下行力度,我们倾向认为,目前市场对11月CPI同比韧性预期相对乐观、CPI环比预期调降符合我们对预期的判断(核心环比同样相对乐观)。在预期温和调降后,实际数据较难呈现为10月的全面超预期下降趋势,有出现略低于前值和符合或略超当前预期的可能。若数据落于或优劣参杂仅略低于这一范畴,在10月非农已经在修正此前激进的(最早于3月开启)明年降息125个基点(5次25个基点降息)预期为(最早5月降息)降息109个基点(4次或5次)基础上,仍有修正的空间。

日内其它值得关注的讯息如下:

18:00 德国12月ZEW经济景气指数     预期 9.5 前值 9.8

18:00 欧元区12月ZEW经济景气指数              前值 13.8 
  
21:30 美国11月CPI同比(%)      预期 3.1 前值 3.2

        美国11月CPI环比(%)      预期 0    前值 0

        美国11月核心CPI同比(%)      预期 4    前值 4 

        美国11月核心CPI环比(%)         预期 0.3 前值 0.2   
 
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓维持不变,周一减持2.01吨(降幅为0.23%),当前持仓量为878.54吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变,周一减持18.52吨(降幅为0.14%),当前持仓量为13503.39吨。

上周美元指数收呈上影中阳(周涨76个基点、涨幅0.74%,其中上影29个基点、下影18个基点),在此前周线3连阴同时出现低位企稳后,周初一波日线三连阳延续反弹至周线MA60承压,此后位于日线半年线和年线附近反复拉锯震荡,优良的非农数据也未能促成美元有效突破周线MA60反压,呈现为超跌修复性反弹格局。周线综合指标临近低位下行趋势转平,出现止跌讯号提示阶段调整周期进入收尾阶段。受非农数据后市场修正激进降息预期影响,周一美元指数震荡趋强,美盘在逼近周五非农后高位后回修,日线收呈上影小阳线,涨幅有限,但反复拉锯博弈后,收盘站稳日线半年线和磨过周线MA60仍具积极意义。周内在美通胀等系列重磅经济数据和美、英、欧等央行决议密集出炉前夕,美元处于从11月单边下行后反弹至日线布林中轨、周线MA60上方,日线半年线附近多空胶着博弈过程,多方略居主动的技术形态。日线综合指标上行濒临高位,延续发出积极信号同时提示波段上行进入尾声。更短的4小时图形显示,美元指数周五非农数据后中阳收复布林中轨后,连续盘整,周一四连碎阳但美盘尾段收阴回吐日内多数涨幅,维持于系列短期均线系统上方,积极转化中显现谨慎心态;综合指标临近高位出现折返迹象,发出偏空讯息。综合分析,本周美联储预期将继续暂停加息,同时将暗示停止加息周期,同时通过点阵图发出明年降息信号,是明显鸽派转化。但激进美联储(同时包括对欧央行)降息预期仍有修正缩减空间,则有助于美元稳定乃至继续获得比较优势。倾向美元指数整体性趋强震荡概率较高。但我们应注意,在美联储及欧英央行决议落地阶段,若美元出现明显推升后的技术修正压力强化风险。日内而言,重磅美11月CPI数据预期多空交织,应留意数据优劣不确定性的冲击影响,倾向延续趋势震荡趋强概率较高。目前美元指数位于日线半年线对应的104.07附近及略上盘桓;继续上行阻力分别位于过去4个交易日高位对应的104.20/26区域,107.33-102.44回调阶段回升0.382黄金分位和99.54-107.33反弹阶段0.618黄金分位汇聚的104.30/36区域,以及周线布林中轨和107.33-102.44回调阶段50%分位汇聚的104.67/88区域。继续下行支撑分别位于下移的周线MA60对应的103.98附近,4小时布林中轨和MA30汇聚的103.93/ 90附近,日线布林中轨所在的103.68附近,4小时MA60和日线年线汇聚的103.53/51附近,以及上周低位对应的103.42/24区域。

上周金价收呈长上影长阴线(截至周四收盘,周跌67.51美元、跌幅3.26%,其中上影118.53美元、下影8.91美元),周初跳涨至1809-2146美元阶段通道趋势上轨后大幅跳水连续回修至通道下轨和10月阶段前高区域范畴内,对此前一周逼近历史新高长阳几乎完全覆盖,强势突破历史新高后出现巨幅震荡,显现高位见顶信号。本周金价面临巨大下行压力同时也提示趋势性做多力量并未消减,应注意潜在韧性和修复意愿。周线综合指标高位下行,发出看空讯号。金价周一受非农数据后市场各方调整对美联储降息评估分析和美元回升压力影响,亚洲盘口盘初动态回试日线布林中轨反压后,回落至周五低位和1809-2146美元上涨阶段趋势通道下轨共振区域抵抗性调整;亚欧错盘的清淡交易时段,空方发力击穿这一技术性支撑后,欧美盘口市场延续趋势震荡下行至1809-2146美元上涨阶段50%分位后暂时企稳,日线收呈短上下影近均衡中阴线,10月和11月以来金价超强的上升节奏受到破坏,多空形势处于快速转换过程之中,应密切关注下方抵抗支撑效应。日线综合指标加速下行临近低位,延续发出偏空信号同时提示波段打压进入收尾阶段。更短的4小时图形显示,金价盘初无力收复MA120后连续下行继续破位MA250,走标准弱势下行趋势;综合指标进入低位区域,弱势中发出技术修正风险提示。综合分析,非农落于我们预判上沿、失业率意外明显下降和薪资环比超预期回升,金价实际走势按我们周五分析模型中3路径发展。日内而言,美11月CPI预期韧性有限回落部分数据或存反复,美联储降息预期料继续受到抑制。金价或出现拉锯震荡,有盘口性反抽意愿酝酿。如周评分析,上周冲高回落后,非农强化形成趋势性下行压力,金价仍有一定下行空间(阶段技术强支撑位于1950美元附近)。策略上,继续持空等候调仓机会,并不排除实时操作可能。近档下方支撑位于1809-2146美元上涨阶段50%分位和隔夜低位汇聚的1977/75美元附近;继续强化下行支撑分别位于下移的5月阶段前高-1809阶段速阻线2/3线和日线MA60汇聚的1953/50美元区域,继续意外下行支撑位于日线半年线、1809-2146美元上行阶段0.318黄金分位、该阶段速阻线1/3线和年线密集汇聚的1940/35美元区域。近档上方阻力位于4小时MA250对应的1986/87美元附近;继续上行阻力分别位于周五低位和1809-2146美元阶段通道下轨汇聚的1994/98美元区域,以及下移的4小时布林中轨和日线布林中轨即将汇聚的2007/08美元附近。

操作上,2026美元附近短空建议继续持有,维持2016美元设置止盈不变;

       在新的调整意见前,继续维持1961美元空头获利平仓指令;

       系列数据和央行决议密集出炉阶段,金价存继续剧烈波动可能,不排除实时动态调整持仓;

       若有实时交易,我们将实时快讯和随身邮短信、微信通知。


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