一周简析：短期金价仍有继续回荡消化短期多头获利压力可能

本周金价下跌21.97美元，跌幅1.01%；美元指数上涨690点，涨幅0.67%；银价上涨0.86美元，涨幅3.52%。NYMEX原油价格上涨3.15美元，涨幅4.05%。道指下跌0.02%，纳指下跌0.7%。

综合近两周市场观察，美元指数上周下跌1.1%，本周回升0.67%，收复上周过半跌幅。就美元趋势而言，尚难言一定会破位下行。笔者继续坚持认为当前美国经济金融运行逻辑不支持美元破位下行。

在美元看似转弱意蕴中，商品市场风险偏好强化，但对美股的风险偏好似在退潮。上周金价强势巨幅上涨，然在本周商品市场、贵金指数延续强势的过程中，金价却出现了回调，然总体倒似符合美元指数表现指引，而短期商品市场则相对于美元指数略显强势。

对比观察金价、贵金指数、美元指数周K线形态：

最近两年，金价“明显”阴线下跌而贵金指数阳线上涨的时候只有三周，故继上周金价表现超强后，本周贵金指数与金价的对比组合也似显异象。但进一步纳入美元指数K线形态对比，信号就清楚多了：

上周金价相对于美元指数表现超强，且宏观技术形态上实现了“旗形突破”，笔者认为这是一次有效突破。上周金价相对于美元指数表现超强之后，本周在美元指数转强中回调，乃金价的合理表现。

观贵金指数，上周相对于美元指数弱势的大致强势，乃合理反应。本周贵金指数在美元指数反弹中延续强势，尤其在金价下跌背景下，就有“短期”强势略显过度的意蕴了。

观贵金指数周均线，本周刚好测试120、250周均线共振强反压。笔者认为，本周贵金指数在技术强压作用力下，虽相对于美元指标表现略强，但并未取得明显突破，短期就有回调或回荡风险。若短期贵金指数回调或回荡，可能拖累金价回调创短期新低，回踩2140美元附近的可能性应该非常大，极限位置或在2110-2120美元区域。

进一步观贵金板块各成分品种（金银钯铂）日K线：

周五金银钯铂日K线都留下了明显上影，唯金价收阴。意味着周一若无消息面（无数据刺激）提振，整个贵金板块都可能出现明显回荡或回调，金价会击穿本周2150美元附近强势震荡底部。

阶段而言，金价相对于整个金融市场的强势偏离度，短期超买状况，并未得到较充分消化（详见上周报告论证），故短期金价本身有回调动力。

资金流向上，上周对冲基金多头在COMEX期金市场劲增49200手后，本周继续大幅增仓18914手。但本周基金空头竟然逆势增仓8605手与多头对垒，这也说明短期金价有延续震荡调整可能。

下周数据消息基本面上应该利好美元而利空黄金。下周金市利空因素为美联储在周二、周三的议息会议。决议与会后声明在北京时间周四凌晨2点公布。鉴于本周美国CPI、PPI指数强势皆超预期，且商品市场有转强迹象，美联储会后声明基调应该偏“鹰”，进而冲击市场降息预期。消息应利好美元，利空黄金。即下周四可能还有更好做多黄金的点位。

本周全球最大的黄金ETF-SPDR开始明显增仓黄金，或意味着对中期黄金市场的看好。上周五黄金ETF-SPDR持仓下降至815.13吨，创出近年新低后。周三小幅增仓至816.86吨，周五则大幅增仓至831.84吨。单日约15吨（价值约70亿元人民币）的黄金现货增持，绝非一般投资机构所谓。

操作上，建议会员们维持空仓观望，静候即时操作建议。