240322 Time 080356：

现货金价周四开于2185.64美元，美联储决议后创历史收盘新高鼓舞多头，在美元惯性趋势下行提振配合下，金价亚洲盘初大幅飙升突破2200美元关口并进一步上行创出2222.39美元历史新高。脉冲式上扬近40美元后，金价宽幅反复震荡于日中市场开市后逐渐平复维持于2200美元关口略上方盘桓，尾盘基于乐观趋势预期出现翘尾走势上行逼近2210美元一线。欧洲时段，瑞士央行意外领先发达经济体降息、随后欧元区Markit综合PMI初值温和改善（制造业疲软、服务业复苏），美元指数强劲反抽40个基点后震荡拉锯，金价对应回修12美元后韧性回稳重新维持于2205美元附近及略上方盘桓。欧美错盘阶段，英国央行如预期维持现状不变，投票比例显现鸽派转化，英镑显现颓势持续下行。进入美盘，美系列数据优劣不一（周失业金申领人数维持低位，美国3月Markit综合PMI初值温和回落、其中制造业回升但服务业下滑，2月成屋销售远超前值和预期），美元指数盘初起延续欧市趋势震荡上行于凌晨阶段收复104关口后转为高位横向整固；金价则持续回修，并在美股开盘后数据潮披露阶段加速下行探低触及2166.49美元日内低位，动态回补鲍威尔讲话阶段及后全部涨幅。大幅修正后金价在凌晨后反弹于美期金收盘前回至2180美元一线窄幅拉锯，终收于2180.86美元，日跌7.43美元，跌幅0.22%；白银大幅回落收于24.728美元，日跌0.832美元，跌幅3.26%。
          
数据信息层面，今日日本2月CPI将对市场预期日行货币政策走向有重要影响，是早盘重要风向标应予以重视；日内重要关注美联储核心层官员密集性讲话，在3月最新会议上6月降息预期重新回升占主流，但仍未形成共识之际，留意有关降息时点的最新表述；同时在3月声明和鲍威尔新闻发布会上意外并未就放缓缩减资产负债表（仅由鲍威尔表示将“很快”，市场此前预期3月明确路径由每月缩减600亿美元放缓至每月300亿美元，5-7月实施）释放更多细节讯息后，留意相关讯息进展。

日内其它值得关注的讯息如下：        

07:30 日本2月CPI同比(%)      预期 2.9  前值 2.2 

      日本2月核心CPI同比(%)  预期 3.3  前值 3.5       

15:00 英国2月零售销售环比(%) 预期 -0.3 前值 3.4 

17:00 德国3月IFO商业景气指数 预期 85.8 前值 85.5

21:00 美联储主席鲍威尔在“美联储倾听”活动上致开幕词。

22:00 美联储副主席杰斐逊主持“美联储倾听”活动前另一场小组讨论

      美联储理事鲍曼主持“美联储倾听”活动前的小组讨论

22日
00:00 美联储理事（负责监管副主席）巴尔发表讲话

04:00 美联储2024年票委博斯蒂克发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为838.50吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持36.98吨（增幅为0.28%），当前持仓量为13216.15吨。

展望下周，周五西方复活节假日休市（周四美国主要金融市场提前休市），注意假日清淡交投模式中的临近月末的异常波动风险：

数据层面，临近月末，其中核心焦点是于周五揭晓的美国2月核心PCE物价指数及个人支出环比：

1月美PCE物价核心同比2.8%略低于前值2.9%；核心环比0.4%明显高于下修后前值0.1%；1月个人消费支出环比增长0.2%明显低于前值0.7%(其中个人收入1.0%则明显高于前值0.3%，经通胀调整后的支出增长-0.1%，远低于上修后前值0.6%）。数据显示，核心同比增速续创21年3月以来新低，环比明显回升创9个月新高、明显高于美联储控制目标；服务业通胀维持强势+0.6%，且细分组成部分均出现上升。支出和收入维持增长但表现分化、储蓄率由3.7%温和升至3.8%，凸显基数影响。本月中旬揭晓的美国2月CPI物价同比3.2%高于预期和前值3.1%；环比0.4%持平于预期高于前值0.3%（其中核心CPI物价同比3.8%，高于预期3.7%但低于前值3.9%；核心环比0.4%，高于预期0.3%持平于前值）；1月PPI物价环同比明显回升，核心同比持平前值、核心环比回落但均高于预期。数据显示，2月CPI、PPI物价继续维持强势，整体超预期表现；服务性通胀韧性难消，住房指数+0.4%较前温和放缓、但扣除这一因子的超级核心通胀+0.5%、同比4.5%，创9个月新高；商品通胀回落势头放缓为-0.3%，但汽油回升凸显大宗商品回升给予上游资产价格抬升的压力。抑制通胀的中期路径将受到更严峻考验。此后美2月零售0.6%低于乐观预期0.8%但远高于下修后前值-1.1%（其中扣除汽车和汽油的核心零售0.3%符合预期远高于下修后前值-0.8%），处于钟摆式的回升阶段，但核心零售同比则跌向疫情以来的最低水准。系列数据公布阶段后，美联储年内降息整体继续降低、直至本周四凌晨美联储决议显示点阵图重心维持不变（但多名委员减少降息力度预期）落地后回升至70%附近。目前市场预期2月核心PCE物价同比2.8%稳定持平前值、核心环比0.3%则较前温和回落；个人消费支出环比0.5%高于前值、收入0.4%则明显回落。参考2月CPI、PPI和零售等前瞻数据讯息，我们倾向认为当前核心PCE预期基本合理，预期或实际数据不会明显变化明显调整和偏离。支出和收入数据大概率继续继续摆动式波动，数据预计符合预期方向发展，但预期或实际数据或有不同程度的调整可能。由于数据在欧美假日期间公布，其影响或将通过数据预期提前在市场反馈。

其中下周其它值得关注的数据还有：周一美国2月新屋销售数；周二美国2月耐用品订单环比初值、美国1月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数、美国3月谘商会消费者信心指数；周三美国四季度实际GDP和消费者支出年化环比终值、美国当周初请失业金人数、美国3月密歇根大学消费者信心指数终值；周五日本3月日本东京CPI、美国2月PCE物价指数和消费者支出等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于相对清淡周期；核心关注美联储3月决议后，新一轮官员密集性讲话，重点放在首次降息时点的条件和时间描述，以及放缓缩债的最新进程。

周四美元指数亚洲盘初惯性下行至最近反弹102.31-104.14波段50%分位和4小时MA60汇聚区域后低位横向整理，欧市受瑞士央行意外率先降息、瑞郎领跌非美货币影响，美元指数反抽回稳至日线年线为核心的多均线咬合区域拉锯，美盘在英国央行维持现状鸽派转化，数据潮整体偏暖背景下强化升势，进一步上行收复日线半年线至月初高点附近，日线收呈下影阳包阴中阳线。日内从破位边缘大幅逆转，逼近107.33-104.97以来阶段整理趋势线上轨区域，恢复韧性反弹待突破的偏积极形态。日线综合指标恢复上行临近高位，发出偏积极信号。上周强劲反抽至周线MA60、MA120和布林中轨咬合共振区域后，美元指数本周延续趋势继续反弹至前述日线分析高点阻力区域后大幅折回动态击穿周、日系列均线带后逆转收回，周线动态呈下影略长中阳线（截至周四收盘，周涨54个基点、涨幅0.52%，其中上影16个基点、下影24个基点）。密集央行决议周内，央行决策均出现不同程度鸽派软化，美元指数宽幅震荡拉锯，最终比较优势主导，有望延续第二周收涨，显现确认站稳前述系列均线的积极势头。周线综合指标位于中枢区域上方下行转平，无明晰方向指引。更短的4小时图形显示，美元指数回撤至MA60成功获得支撑效应，随即欧美盘口各出现一个中阳收复美联储决议以来的全部跌幅，“V”型逆转收复全部中短期均线，恢复短期强势格局；综合指标相对高位上行，发出有限积极讯息。综合分析，美元指数在美联储决议后回至100.59-104.97阶段速阻线/3线强支撑区域后，隔夜盘初进一步动态下挫虚破4小时MA60后反复拉锯，欧美盘口低位回升符合周、日多均线的咬合粘滞效应，但低位回升力度受日内央行决议等数据信息的放大影响效应，幅度略超预期，实际走势呈现出剧烈波动，反复拉锯。展望后市，倾向美联储6月降息预期仍将居于主流的背景下，相较英、日更为坚挺，欧元区姿态更为鸽派而言，货币政策的比较优势并无法全面发挥表征的经济数据优势，即美元指数难以呈现出持续基于这一逻辑的上行。我们倾向美元整体处于偏纠结的区间拉锯震荡概率较高。日内而言，或呈现高位整理对隔夜过激修复涨幅再修正的概率偏高。目前美元指数位于104.97-102.31调整波段回升0.618黄金分位对应的103.95/96附近盘桓；近档上方阻力位于隔夜和周二高位共振104.05/06附近；继续上行阻力分别位于本周所创波段反弹高位对应的104.06附近，以及月初高点对应的104.27附近。继续下行支撑分别位于日线半年线对应的103.88附近，上移的4小时布林中轨对应的103.78/76附近，4小时MA250和日线MA360汇聚的103.72/68区域，日线布林中轨和周线MA60汇聚的103.52/49附近，以及上周收盘、最近反弹102.31-104.15波段0.618黄金分位、日线年线和周线MA120共振的103.45/44附近。

金价周四亚洲盘初异动脉冲式拉升逾35美元突破2200美元关口后多空高位盘整；欧市韧性抵抗美元反弹初期走势，维持强势震荡；在美元持续反弹压力下，美盘金价大幅回落回吐鲍威尔讲话以来全部涨幅至4小时MA60和布林中轨咬合区域企稳，日线收呈长上影小阴线，再创历史新高同时收出射击之星形态，强势前景蒙上阴影，短期走势不确定性增强。日线综合指标相对高位转为下行发出偏空信号。上周在强劲波段推升的高位相对窄幅拉锯回修整理后，本周前半周相对美元反弹韧性抵抗回撤至12月历史前高区域形成标准“突破-回踩确认”技术形态后，在美联储决议风险事件落地后形成狂飙“确认突破有效”之际，又遭遇高位剧烈宽幅震荡，金价周线动态呈长上影中阳（截至周四收盘，周涨25.32美元、涨幅1.17%，其中上影41.53美元、下影9.29美元），高位出现强修正风险讯息提示同时仍处于历史周收盘高位区域，维持强势高位震荡格局。周线综合指标相对高位维持上行，发出偏积极乐观讯号。更短的4小时图形显示，金价亚市惯性冲高留下长上影中阳后韧性3连上影2阳夹1阴碎步趋强整理后，美盘下影长阴在MA60和布林中轨咬合区域获得支撑，亚市和美盘构成复杂高位揉搓组合线，守住短期均线支撑呈现均势的高位强势震荡；综合指标回修至相对高位发出偏空讯息。综合分析，隔夜亚盘出现久违异动后，美盘如期常态“狙击”回落，形成高位不确定的长上影压力K线形态。但就前述本周形成的韧性“回踩技术高点支撑再突破”的标准中继牛市形态而言，以及在4小时图形上更为明晰的相对中性的高位揉搓组合线分析。我们倾向隔夜为连续上涨途中的一次“剧烈”宽幅震荡，昨日亚市的长上影更带有“仙人指路”牛市特征。在如昨日技术指标强化的超买风险警示得到不同程度的修正后，金价大概率将延续牛市上行之路。日内而言，无重要经济数据，日内关注落于诸多美联储官员的密集讲话上，倾向整体延续此前论调，有限淡化近月降息但6月降息预期仍将占据主流甚至进一步攀升可能较高。金价对隔夜回落修复，维持周线强势形态格局的概率较高。策略上，隔夜空仓会员于2170美元附近及下方建仓后，所有会员建议暂持多等候。近档下方较强支撑位于上移的4小时布林中轨即将对应的2174/72美元附近，以及略下的4小时MA60和隔夜低位汇聚的2169/67美元区域；继续意外下行支撑分别位于上周收盘所在的2155/54美元附近，以及12月前期高位和本周低位汇聚的2146/45美元附近。近档上方阻力位于今晨反抽高位所在的2183/84美元附近；继续上行阻力分别位于隔夜欧市高位和月初所创历史前高共振的2194/95美元附近，周四亚欧盘口高位整理高位区域对应的2209/12美元区域，以及隔夜所创历史高位对应的2220/23美元区域。

操作上，持有2158美元附近及下方3成（3倍杠杆）黄金多头，以及隔夜空仓会员于2170美元附近及下方等量补进黄金多头；

    请会员密切关注周末盘口潜在意外波动可能，不排除实时优化调仓；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240321 Time 234056：

建议空仓投资者依然可以在2170美元下方逢低3倍杠杆做多。

诚如昨日快讯分析：阶段金价走势很强，一直担忧有个类似3月5日比特币类似的盘口，日内大幅下跌，但极可能日内就见底……

今日盘口可能会是这种盘面，金价从早间高点大幅回来约60美元了……

美元指数转强符合笔者预期，见昨日快讯分析。后市空仓投资者可能依然不敢下手……

相信三月金价终盘会定格在相对高位区，至少应该定格在2200美元以上，甚至应该再创历史新高。

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240321 Time 080056：

现货金价周三开于2157.39美元，亚洲盘口横盘窄幅震荡拉锯，风险事件前夕谨慎心态主导交易。欧洲时段，英国2月通胀加速放缓，美元指数盘初推升30个基点，金价盘口趋弱震荡并于美初开盘阶段触及
2049.39美元日内低位。进入美盘，金市汇市在美股开盘阶段出现拐点，美元指数从日高区域震荡回修，金价在美初动态的日低区域拉锯震荡后出现一波15美元反抽后重新回至日内开盘水准附近盘桓等候。

美联储3月决议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变；声明唯一变动为对劳动力市场由“就业增长自去年初以来有所放缓，但仍强劲”改为就业仍强劲。强调坚定致力于让通胀率回落到2%目标，重申实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。重申12月声明中过去一年通胀已放缓，但仍然高企；以及2月新增的经济活动以稳健的步伐扩张表述。利率指引维持不变，重申在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降低利率目标范围；强调在考虑对利率任何调整时，都将仔细评估经数据、不断变化的前景和风险平衡。略意外继续重申缩表按此前计划进行，并未公布新的路线途径。

同时上调今年GDP预期由1.4%至2.1%，2025年GDP预期由1.8%上调至2.0%，202年GDP预期由1.9%上调至2.0%，更长时间周期预期维持1.8%不变；下调年内失业率预期由4.1%至4.0%，2025年失业率预期维持4.1%不变，2026年预期由4.1%下调至4.0%，更长时间周期失业率预期维持4.1%不变；年内PCE通胀预期2.4%维持不变，2025年PCE通胀预期由2.1%温和上调至2.2%、2026和更长时间周期PCE通胀预期2.0%维持不变；上调年内核心PCE通胀预期由2.4%至2.6%、2025年和2026年核心PCE通胀预期分别维持2.2%和2.0%不变。

点阵图显示，2024、2025年和2026利率预期中位值分别为4.6%、3.9%和3.1%，较12月上次预期分别维持不变，上调30和20个基点；预期更长时间周期利率为2.6%，较12月上调10个基点。在19名官员中，15人（占比79%）预期年内利率位于5%以下（其中5人预期利率位于4.75-5%维持不变，9人预期为4.50-4.75%较12月增加3位，仅有1人预期为4.25-4.50%，较12月减少3位；2人预期为5.0-5.25%较12月增加1位；还有2人预期为5.25-5.5%和12月一致）。点阵图图形显示5位预期年内降息2次占比26%，仅有2位占比10%维持年内不降息观点，2位预期年内降息1次；共有10位占比近53%官员认为年内至少降息3次，其中仅有1位认为应降息4次（12月会议预期降息3次为6人，预期降息4次为4人，还有1位认为年内利率位于4%以下）。美联储对中性利率（更长时间周期利率预期）上调10个基点，同时有5位委员点阵图点位上移显示美联储降息预期出现上移，显现出鹰派转变。年内利率预期中位值维持不变意味着美联储预期年内仍将降息3次25个基点，和市场此前隐含的点阵图重心上移相比，则鹰派不足凸显鸽派意味。

美联储3月决议维持利率不变、微调经济展望和会后声明基调不变基本符合预期；意外维持现有缩表计划不变；5名委员预期减少降息预期、中性利率温和上调发出鹰派转化，但点阵图重心维持不变则相对市场预期凸显更多鸽派意味。决议出炉后，风险资产全面上涨，其中美债2年期收益率跌向4.6%附近、美股三大股指由横盘水平联袂上涨0.3-0.5%不等；美元指数急跌20个基点后震荡拉锯，金价对应跳涨20美元至2170美元上方后回修逾10美元震荡。

随后的鲍威尔讲话表示相信利率可能处于周期性峰值；劳动力市场仍然相对紧张，但供需条件持续趋向更好的平衡；通货膨胀在过去一年显著放缓，但仍高于美联储的长期目标2%；强调经济前景不确定性，美联储对通货膨胀风险保持高度关注。如果可能美联储准备保持当前利率目标范围更长时间；同时重申如果条件适宜，今年某个时点降息适宜，并暗示今年仍有可能降息3次。同时强调将“很快”放缓缩减资产负债表进程，但并未透露更具体的细节。

鲍威尔讲话未明确降息时点，口风较1月会议基调略向鹰派转化，但并未作出实质变化，符合市场主流预期。讲话阶段及其后，美联储6月降息预期回升至70%附近，风险资产震荡拉锯后继续上涨，美股三大股指收涨1%附近；美元指数动态上扬收复会议声明后跌幅再次大幅下挫日跌逾40个基点，金价则回撤逼近2160美元关口大幅拉升相继突破2170、80美元关口上行触及2188.59美元周内高位。此后，金价稍有回修，强势位于2180美元上方高位盘整，终收于2185.59美元，日涨28.48美元，涨幅1.32%，创历史收盘新高；白银收于25.560美元，日跌0.648美元，跌幅2.60%。
          
数据信息层面，今日欧美公布诸多经济数中，核心关注新一轮月度制造业与服务业PMI数据密集出炉：2月欧元区Markit综合PMI整体回暖，但德法走势分化，其中法国全面超预期复苏，德国服务业有限改善但制造业确加速萎缩，凸显困境。目前预期3月仍将温和修复性复苏，留意德国制造业能否改善。而美国2月Markit制造业（创17个月新高）和服务业（3个月新低）PMI喜忧参半，同时Markit和ISM表现迥异，差异化发展，凸显制造业仍处于艰难环境之中。目前市场预期美国3月Markit制造业和服务业PMI双双温和回落，关注预期和实际数据落差对市场的影响。

日内另一焦点事件是被日本央行和美联储决议所掩盖的英国央行3月决议：2月会议上，英行6：3比例明显分歧维持现状（2名委员支持加息、1位赞同降息）后，市场普遍预计该央行将维持利率在5.25%不变；由于通胀相对欧元区和美国放缓程度更为迟缓，此前市场主流预期英行年内降息时点在8-9月。本周公布的2月通胀超预期回落，显现出快速朝向周边经济体想近水准靠拢的趋势。这将给予英行姿态向温和立场转变的契机，预期英行措辞不会明显变化，关注2月投票比例变化，年内降息预期或将温和前置。

日内其它值得关注的讯息如下：        

16:30 德国3月Markit制造业PMI初值          预期 43    前值 42.5 

17:00 欧元区3月Markit制造业PMI初值        预期 47    前值 46.5

      欧元区3月Markit服务业PMI初值        预期 50.5  前值 50.2

      欧元区3月Markit综合PMI初值   预期 49.7  前值 49.2   
   
17:30 英国3月Markit服务业PMI初值          预期 53.8  前值 53.8  

20:30 美截至3月16日当周初请失业金人数(万) 预期 21.5  前值 20.9 

      美截至3月9日当周续请失业金人数(万)  预期 182.4 前值 181.1

21:45 美国3月Markit制造业PMI初值          预期 51.8  前值 52.2

      美国3月Markit服务业PMI初值          预期 52    前值 52.3   

      美国3月Markit综合PMI初值            预期 51.8  前值 52.5   

22:00 美国2月成屋销售年化总数(万户)       预期 394   前值 400

16:30 瑞士央行公布利率决议 / 17:00 乔丹新闻发布会

20:00 英国央行公布利率决议和会议纪要

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续增持1.15吨（增幅为0.14%），当前持仓量为838.50吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持81.07吨（降幅为0.62%），当前持仓量为13179.17吨。

周三美元指数亚洲盘口横向谨慎整理，欧市受英镑下行提振续创波段反弹高位至月初二次下探初始点的104关口上方盘桓；美盘风向转变，美元指数早盘走低回吐日内全部涨幅退至日线半年线附近盘桓；不及市场预期鹰派转化的美联储决议和鲍威尔讲话出炉后，美联储6月降息预期明显回升重新占据上风，美元指数连续2波下行分别击穿日线MA360，以及布林中轨和年线咬合区域，直至MA60获得支撑，日线收呈上影近光头中阴线，动态回吐周内全部涨幅，多空形势快速转化，空方居于主导优势地位。日线综合指标相对高位折回显下行，发出偏空信号。更短的4小时图形显示，美元指数高位2连中长阴跳水下行击穿MA250布林中轨等多个均线，截至今晨延续下挫进逼下方MA60支撑考验，均线支撑带面临破位压力；综合指标下行至中枢区域略下方，延续发出偏空讯息同时提升波折反复可能。综合分析，美元指数震荡趋强运行至月初高点后断崖下挫，出现利好预期落空（卖事实）效应，符合甚至较预期提前出现应有的对基于美联储放缓降息预期的近期推升。技术上也彰显日线年线，周线MA60、MA120和布林中轨为代表的日线、周线均线密集汇聚区域的回扯力量，“突破”难以一次成型。日内而言，由于短期技术形态遭受破位，倾向惯性下行消化美盘积蓄的盘口下行压力为主（今晨继续破位日线MA60），注意日内是否出现抵抗性的支撑效应和对今晨急剧下挫后的修正。目前美元指数位于100.59-107.33反弹阶段速阻线1/3线附近盘桓；近档上方阻力位于隔夜收盘和上移的日线MA60汇聚的103.28/38区域，周线布林中轨、104.97-102.31调整波段回升0.382黄金分位和前期100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位也汇聚于此；继续上行阻力分别位于上周收盘、周线MA120、日线年线和布林中轨、周线MA6密集的103.44/48附近，以及转为下移的4小时布林中轨即将对应的103.58/65区域。近档下方支撑位于最近反弹102.31-104.14波段50%分位和4小时MA60汇聚的103.23/19区域；继续下行支撑分别位于该波段0.382黄金分位对应的103关口附近，以及更为宏观的100.59-107.22反弹阶段50%分位对应的102.78附近。

金价周三亚洲盘口谨慎横向，欧市承压回探虚破2150美元关口（近3个交易日在12月历史前高附近呈现低位重心逐渐抬升的积极形态），美盘尝试上行动态突破近日形成的波段调整趋势线上轨后回至初始点继续谨慎等候；美联储决议风险事件落地后，美元指数确认波段拐点强化下行，金价强势拉升进逼上旬所创历史高点，日线收呈下影中阳，创历史收盘新高。形态上，在上行中继整理后呈现强势再起的二次上行格局。截至发稿前亚市盘初，金价延续动态大幅拉升逾35美元突破2200美元关口至2220美元上方，继续拓展金市牛市上行空间。日线综合指标中枢区域上方折回重新上行，延续发出积极信号同时部分指标出现强化超买，提示宽幅震荡风险。更短的4小时图形显示，金价美盘突破近期布林中轨调整压力趋势后，美联储决议落地后长阳两连突破2200美元关口，延续强势拉升同时开始伴生高位剧烈波动；综合指标相对高位上行，发出有限积极讯息同时提示震荡风险。综合分析，美联储决议落地前，基于对降息预期放缓的鹰派预期促使美元连续反弹符合推断；但金价本周对美元上行在多个盘口呈现韧性抵抗下跌，连续在12月历史前高附近呈现重心上移的牛市积极讯号，金市未能提供更为“理想”的低位做多机会。基于牛市格局建立的分析判断，我们顺应趋势，及时金市二次再起前建立多头，预期将为接下来的扭转此前不利格局奠定良好基础。策略上，建议暂持多等候，目前金市进入牛市氛围主导的强势拉升阶段。在波段持仓基础上，若适逢盘口过激推升，我们也将进行适度的短期优化调仓。近档上方阻力位于今晨所创历史新高对应的2020/22美元附近；继续上行短期反压位于2250美元附近。近档下方支撑位于2200美元关口附近；继续下行支撑分别位于上旬所创高点对应的2195美元附近，以及隔夜高点和收盘汇聚的2189/85美元附近。

操作上，持有2158美元附近及下方3成（3倍杠杆）黄金多头；

    请会员密切关注盘口，在盘口剧烈波动上行动能衰竭阶段，不排除实时优化调仓；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240320  time 231556：
隔夜凌晨两点将公布美联储利率决议与会后声明，笔者认为不会有什么意外。美联储将维持利率不变，且在经济、通胀、美股强势韧性中，美联储声明会偏“鹰调”，强调通胀的复杂韧性与抑制通胀抬头的决心，进而打击市场尽快降息的预期。该消息面会打压金价，提振美元。

笔者原本以为金价、美元在美联储升息前就会顺应这个逻辑与技术面表现得比较明显。然就时值周三亚洲尾盘（欧洲初盘）的本周实际市场表现来看，虽美元指数契合着笔者预期逻辑走势强劲，但金价却呈现出极强抗调韧性，让笔者略感意外：

就截止周三亚洲尾盘时的金价、美元指数、贵金指数动态周K线观察，金价抗回调非常明显，并未受贵金属板块的技术承压回调而对应大幅回调。截止周三亚洲尾盘，铂金价格周线动态跌幅4.7%，钯金跌幅8.35%，银价跌幅1.29%，而金价并未下跌。

综合观察思考，笔者认为隔夜利率决议及会后声明落地后，金价最多（甚至可能不会）被短暂打压后即可能转强，这会最令市场感到意外的走势，但也是最符合本周市场盘面的运行逻辑，并进一步印证着3月8日当周金价大幅突破的有效性。

观美元指数，欧洲初盘再创本周回升新高。尽管笔者认为美元指数不具备系统性贬值逻辑，甚至3月8日当周的下跌可能是诱空。看似多少会令投资者在具体操作上感到纠结：如果美元果真趋势转强，金价会不会转而大幅补跌？在笔者系统性分析逻辑中，中期金价、美元可能共同走强，这会让一般投资者在操作上束手束脚，总担心金价会在美元强势中见顶。

就超短期金价、美元盘面观察，笔者认为隔夜美联储议息决议落地后，伴随美联储通胀控制与利率前景论调偏鹰，最多再短暂刺激美元上行，随后“利好落地见利空”的可能性很大，对应金价则可能大幅转强。当前美元指数超短期技术即超买且“顶背离”，故金价来自美元指数的短期关联风险已很大程度提前释放了，金价应该“利空落地见利好”。

周一二及亚洲盘面的金价强势（笔者原本以为金价在周三前一定会跌穿2130美元），应视为黄金市场中期内蕴强势的真实写照，不会是诱多。

上周二至本周二期间的五个交易日，美元指数大幅上涨约1000点，美国中期流动性明显收紧，反应金市关联金融环境的金价领先指标也大幅回落，但对应时段金价没有跌幅，基本持平于2158美元附近，金价非常抗跌，彰显金市强势内蕴。

此外，全球最大的黄金ETF-SPDR近两周持仓明显增加，由815.13吨增持至837.35吨，增仓超22吨。至少类似图示A区位置后结束了减持趋势。2022年四季度以来，黄金ETF-SPDR只要停止“减持趋势”，都对应着金价阶段或中期牛市。B、C位置的阶段持仓明显回升，对应着更强的金价上行力度。就最新D位置来看，黄金ETF-SPDR的阶段上行力度与B位置初见相似。笔者倾向当前逢低（未必是很好的短期绝对低位区）做多黄金具备很好安全边际。

因担心隔夜美联储议息会议落地之后，未必获得更好、更充分的操作机会，故建议当前的2158美元附近及下方3倍杠杆做多。若有客户愿意等候观察隔夜凌晨2点美联储决议与会后声明，在操作上，笔者也建议在消息出炉前的一刻钟内进行操作，也即在北京时间隔夜凌晨1点45-59分之间进行操作。

即便周四隔夜盘面如笔者预期，利率决议及会后声明落地后，金价大幅上涨，美元大幅回落，后市美元仍可能趋势转强，进而对金市形成不确定性扰动，并令很多投资者一直“畏手畏脚”，不敢轻易操作。我们亦会在这个过程中进行调仓。调仓操作总体以逢高平仓及逢低回补多头为主，不会轻易在常态盘面波动中持有净空头。

短期技术方面，虽然KD、RSI等通用指标的超买状态得到了极大程度修复，但笔者设计的金价综合指标，以及金价相对于金融环境的关联偏离度，依然呈现出金市表现过于强劲的状态，故短期金价仍需注意超买后的大幅动荡可能。

如果操作后金价、美元顺应消息面丝滑的逻辑表象指引，即美元大幅上涨，金价大幅下跌，甚至遭遇类似3月5日比特币盘口似的巨幅下跌后当日见底，即笔者上周所谓的空头止损后做多，依然可能面临短期尴尬的状况。我们唯继续持有多头不动，因就整个“势”而言，我们位于正确趋势上，科学合理的杠杆控制，最多会让盈利多一些波折，不会影响稳健获利的必然结果。

（下午即拟好了操作计划，预计美盘金价可能适度创新低至2140美元附近即操作，然实际金价盘口强得多。21点30分后异常走高看似“破坏”了更好操作价位的希望）

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240320 Time 225356：

隔夜凌晨1点前存在操作，或给出严密操作建议的可能，敬请关注

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240320 Time 074656：

现货金价周二开于2159.79美元，亚洲早盘窄幅整理，其中在日本市场开市阶段金价触及2162.69元日内高位。午市，日本央行7-2比例结束负利率（将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%）；结束对收益率曲线控制，取消对日股ETF和不动产信托投资基金的购买计划。同时宣称仍将维持宽松的货币环境，继续购买国债。符合市场最新预期的鹰派调整（回归正常货币政策）同时保留鸽派安抚声明后，日经指数维持升势；但日元出现利好兑现效应、即时跳水并持续下跌，美元兑日元尾盘升至150关口上方，美元指数盘口推升20个基点；受此关联影响，在午后开启震荡下行亚市尾盘跌至2155美元一线。亚欧错盘阶段，日行行长植田和男表示将将以短期政策利率作为主要工具，会根据经济情况决定利率水平，最终取决于日本中性利率。讲话阶段，市场对日行持续调整货币政策意愿（步入加息通道）持怀疑态度，日元低位盘整但并未改变趋势。欧洲时段，美元指数早盘延续趋势继续推升逼近月内高位的104关口，金价则延续午盘以来跌势下探触及2046.40美元日内低位后显韧性抵抗意愿回稳。欧市盘中，随着美元指数高位回修，金价温和回升至2155美元附近。进入美盘，美初美国2月营建许可和新屋开工均优于预期，美元指数延续亚欧盘口明显升幅后的温和回修路径逐渐转为偏强势横向整理、未有明显变化；金价则在盘中动态承压6-8美元幅度反复拉锯后再次回稳，美盘中后段维持温和有限反抽缩窄日内跌幅，终收于2157.11美元，小跌2.82美元，跌幅0.13%；白银则强势整理收于24.912美元，日跌0.122美元，跌幅0.49%。
          
数据信息层面，今日日本市场假日休市；日内核心焦点是明日凌晨2点揭晓的美联储3月利率决议，目前主流预期美联储维持利率目标区间为5.25-5.50%不变：

美联储1月决议连续4次会议一致同意维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变；利率指引做出明显变动：删除12月会议中新增的(为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的任何（any）额外政策紧缩程度，委员会将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化)可能额外紧缩言论;新增（在考虑对联邦基金利率目标范围的任何调整时，委员会都将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会预计，在对通胀持续向2%迈进更有信心以前，不适合降低利率目标范围）更有信心通胀降至目标前不适合降息判断。声明继续强调坚定致力于让通胀率回落到2%这一目标；删除银行和金融环境相关言论（对家庭和企业更为收紧的金融和信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力”，而且这些影响的程度并不确定），新增委员会判断实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡；新增经济前景不明朗的定语，继续强调仍高度关注通胀风险；对经济评价表述（由12月的相比三季度的强劲步伐已放缓，改为）最近的指标显示，经济活动以稳健的步伐扩张；维持对劳动力市场评估不变，重申自今年早些时候以来，就业增长有所放缓，继续强调失业率保持低位；重申缩表继续按计划进行。

美联储1月决议按兵不动，删除暗示将进一步加息措辞做出明显鸽派转化；声明同时表示在对更有信心通胀降至目标前不适合降息，则显鹰派立场。美联储明确表示结束加息周期同时抑制市场激进降息预期，鹰鸽交织信号的会议声明基本符合预期。随后的鲍威尔讲话表示政策利率可能处于本轮周期的峰值，今年多次降息将是适宜的；同时强调通胀长期化忧虑，明确表示目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平，最终是否降息将取决于经济形势的演变。同时表示，美联储计划3月开始深入讨论资产负债表问题。

经济预期利率展望方面：在更早的12月会议中温和下调今年GDP预期由1.5%至1.4%，维持2025年GDP预期为1.8%不变，温和上调2026年GDP预期由1.8%至1.9%；维持2024年和2025年失业率预期4.1%不变，温和上调2026年预期由4.0%至4.1%；温和下调今年年PCE通胀预期由2.5%至2.4%、2025PCE通胀预期由2.2%至2.1%，2026年PCE通胀预期持平于2.0%不变；温和调降今年核心PCE通胀预期由2.6%至2.4%、2025年核心PCE通胀预期由2.3%至2.2%，2026年核心PCE通胀预期持平于2.0%不变。

点阵图显示，2024和2025年利率预期中位值分别为4.6%和3.6%，较9月上次预期分别调降50和30个基点；预期2026年利率中位值维持2.9%和更长时间周期利率为2.5%不变。在19名官员中，16人（占比84%）预期明年利率位于5%以下（其中5人预期利率位于4.75-5%，6人预期为4.50-4.75%，还有4人预期为4.25-4.50%；仅有2人预期位于5.25-5.5%不变；还有人预期为5.0-5.25%）。点阵图图形显示仅有2位占比10%维持不降息观点，共有10位占比近53%官员认为明年至少降息3次，占比近26%认为应降息4次。

近2次美联储会议，美联储明显鸽派转化但持续抑制市场激进降息预期。1月会议后，1-2月非农-通胀数据连续超市场主流预期显现劳动力市场和通胀仍具弹性和韧性。美联储主席鲍威尔（包括多位美联储票委明暗示需看到更多数据显现抑制通胀取得进展，暗示对展开降息保持谨慎）仍坚持的年内3次25个基点降息观点的支持，其中今年中性偏鸽派票委博斯蒂克则认为3季度首次降息一次后，将暂停观察政策效果。梅斯特、卡什卡利等部分鹰派委员则表示年内晚些时候可降息，预期降息1-2次。在本月上旬国会半年度货币政策报告2次证词中，美联储主席鲍威尔常态重申降息将取决于经济发展方向，未来行动将取决于经济发展反向同时表示距离有信心降息已不远，暗示支持6（7月）月降息观点。高盛也连续修正激进降息预期，由3月推迟至6月（年内降息预期由5次降至本周最新报告中认为年内将有3次降息）。于此对应，美联储3月降息预期几乎完全消失，市场预期首次降息时点逐级推迟至6月；年内降息空间也由150个基点降至100个基点以内，接近美联储12月点阵图显示的中枢3次75/80个基点预期范畴；市场预期和美联储公开调控目标近2年内首次趋向一致。

综上所述，美联储本次会议极大概率仍将维持现有利率水平不变；或微调经济展望（有温和上调年内GDP可能，失业率和通胀预期或不会出现明显调整）。市场关注重心将放在美联储和和鲍威尔对此后美联储货币政策的描述上（即点阵图调整方向变化），捕捉未来降息时点和空间的变化。我们倾向认为，本次会议将强调通胀反复但仍在受控发展的道路上，释放降息时点临近讯息，作出鸽派转化；年内点阵图重心维持于4.6/4.8的概率较高，即维持不变和温和上调的概率同存，整体预期仍将预期年内3次降息判断，则是一个偏鹰派信号。同时还应关注美联储1月会议明确表示将于本次会议讨论（放缓）缩减资产负债表的进程，目前市场主流预期本次会议将讨论具体举措，5-7月正式实施。参考美联储老领导（前纽约联储主席杜德利本周最新讲话释放美联储或将放缓现有每月缩减600亿美元至300亿规模），应留意实际讯息和这一预期的变动。此外，还应留意曾引发市场剧烈波动的（传言未来美联储主席强力竞争者美联储理事沃勒本月初释放并获得鲍威尔背书的）买短卖长“反向扭转操作”模式的后续影响。因此，我们认为，本次决议大概率是一次整体基调鸽派转化或安抚，同时蕴含鹰派色彩的会议。本周以来，美联储6月降息预期温和降温（预期由60%附近降至50%下方），截至今晨收盘，对利率最为敏感的美债2年期收益率落于4.7%略下附近盘桓，隐含市场已经提前消化对点阵图重心有温和上调预期。我们预期，会后美联储6月降息预期将有所回升，但未结束潜在变动可能（市场将保留7月、乃至9月降息的预判）；同时美联储缩减资产负债表路径将明晰。投资者应密切注意美联储决议和鲍威尔讲话期间鹰鸽交织话语和市场预期差引发市场潜在反复拉锯波动的风险，以及风险释放完结后对日益临近降息时点的期待心理影响。

日内还有英国2月通胀数据应予以关注，留意数据对明日英国央行决议措辞的影响。

日内其它值得关注的讯息如下：        

15:00 英国2月CPI同比(%) 预期 3.5 前值 4

      英国2月CPI环比(%) 预期 0.7 前值 -0.6

16:45 欧洲央行行长拉加德发表讲话

02:00 美联储公布利率决议和经济预期展望 / 02:30 鲍威尔新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续增持4.03吨（增幅为0.48%），当前持仓量为837.35吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持29.87吨（降幅为0.23%），当前持仓量为13260.24吨。

周二美元指数亚洲盘口依托日线布林中轨支撑横向整理，盘中受日行结束负利率利好兑现效应影响，延续积极反弹上行突破日线MA360后拉锯盘桓；欧市延续趋势继续上攻动态突破日线半年线至104.97-102.31调整波段回升0.618黄金分位上方后回修整理，美盘利好数据影响下减缓欧市后段的回调压力后横向整固，日线收呈更长上影阳线，日线4连阳，日内近V型的反弹加速运行至至月初开启的波段强回调初始点后出现盘口回落迹象。上周四以来，美联储3月会议基调鹰派转化预期有所提前反应提振下，强劲反弹接连收复多个日线、周线密集咬合区域后显现多空分歧，预示在美联储决议落地阶段短期激烈博弈可能强化。日线综合指标相对高位维持上行，延续发出积极乐观信号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数突破MA250后加速上行后出现高位射击之星形态，浮现短期整理压力提升；而盘中整理落于所有均线系统上方，反弹形态维持完好；综合指标高位钝化反复拉锯后出现下移，强势中发出偏空讯息。综合分析，在美联储决议落地美元指数近日积极反弹趋势符合预期，但力度超常态技术推演，带有一定程度的提前消化美联储决议中的鹰派举措（降息空间和时点继续降温推迟的）变化。日内而言，倾向震荡拉锯有限趋强的概率较高，但应注意美联储决议鹰鸽交织的复杂讯息，在声明落地和鲍威尔讲话阶段的宽幅震荡和反复拉锯可能。近档上方阻力位于日线半年线对应的103.92附近，以及略上的104.97-102.31调整波段回升0.618黄金分位对应的103.95/96附近；继续上行阻力分别位于隔夜高位对应的104.06附近，月初高点对应的104.27附近，以及意外上行至107.33-100.59调整阶段回升0.618黄金分位对应的104.75附近。近档下方支撑位于4小时MA250和日线MA360共振的103.72附近；继续下行支撑分别位于104.97-102.31调整波段50%分位和上移的4小时布林中轨即将汇聚的103.64/61附近，日线布林中轨和周线MA60汇聚的103.52/49附近，上周收盘、日线年线和周线MA120共振的103.45/44附近，周线布林中轨、日线MA60、104.97-102.31调整波段回升0.382黄金分位、前期100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位和本周低位密集汇聚的103.33/28区域。

金价周二亚欧盘口受日行调整政策对日元、美元指数的影响被动下行，欧市延续趋势回探至12月前低和周一低点略上区域企稳反抽，美盘窄幅拉锯，日线收呈下影小阴线，振幅落于周一下影阳线范畴之内，盘中对美元上行显现技术性的韧性抵抗效应，维持偏积极的调整整理形态。本周前2个交易日窄幅有限拉锯，上方始终受限于4小时布林中轨温和下移路径，凸显美联储决议落地前的谨慎心态。日线综合指标下行临近中枢区域，延续发出偏空信号同时提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，金价如前分析始终受制于温和下移布林中轨窄幅盘整，重心温和下移；盘中充分显现对美元强势反弹的韧性抵抗，牛市氛围依然浓厚；综合指中枢区域横向整固出现上行迹象，僵持中发出略偏积极讯息。综合分析，日内美联储决议整体基调鹰鸽交织，盘口波动有不确定性，倾向在初期反馈美联储降息空间有限收窄（点阵图温和有限上调、抑或不出现变化）背景下有承压可能，但在预期降息时点临近的支撑下，金价持续下挫的概率较低，出现反复拉锯震荡后（并不排除迟滞至周四美盘）重展升势的概率较高。策略上，建议建议继续秉持逢低积极参与的思路，稳健等候盘口技术条件成熟。日内重点留意盘口打压的衰竭情形关注。近档上方阻力位于4小时布林中轨和2195美元以来的小波段调整趋势通道上轨汇聚的2158/59元附近，以及略上4小时MA30、MA60和本周高位汇聚的2161/63美元附近；继续上行阻力分别位于上周五高位对应的2170/72美元附近，上周高位对应的2185/89美元区域，以及历史高位对应的2195美元附近。近档下方支撑位于上周收盘所在的2155/54美元附近，12月前期高位和本周低位汇聚的2146/45美元附近，2195美元波段调整趋势下轨对应2125美元附近，以及上移的日线布林中轨和最近1984-2195美元强劲上涨波段0.618黄金分位汇聚的2121/14美元区域。

操作上，建议暂空仓等候，静候即时操作建议；

    请会员密切关注盘口，在盘口剧烈波动时，不排除实时调整优化策略可能；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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240319 Time 074256：

现货金价周一平稳开于2154.99美元，亚洲早盘窄幅整理，国内市场开盘阶段金价小幅回落至2150美元关口略上方盘桓；随着国内1-2月工业等经济数据优劣不一、整体偏暖（工业表现良好），大宗商品即时反应平平出现利好兑现效应，金价延续技术修正破位2150美元关口，并在午后的低位横向整理中触及及2045.70美元近2周低位。欧洲时段，商品市场整体回暖，金价持续震荡上行至2160美元上方。进入美盘，美初金价动态惯性上行触及2163.39元日内高位。由于缺乏重要数据信息，风险事件前夕市场谨慎有限波动。美元指数盘口近30个基点的反抽压力下，金价从日高区域回修至开盘水准后韧性抵抗，维持温和升幅窄幅横向整理，终收于2159.93美元，日涨4.39美元，涨幅0.20%；白银则强势整理收于25.034美元，日跌0.129美元，跌幅0.51%。
          
数据信息层面，今日日本央行和澳大利亚联储公布最新利率决议，主流预期澳大利亚联储维持现有利率水平不变，影响有限；日内核心关注日本央行利率决议：我们此前曾推断，因美联储降息时点临近，留给日行加息（结束负利率宽松、恢复常态）调整的时间窗口期仅在今年春季。随着近月美联储降息时点压力缓和，留给日行加息（结束负利率宽松、恢复常态）调整的时间窗口期稍有弹性为3-5月，我们倾向本次会议日行仍将按兵不动，但鹰派转化明暗示退出负利率货币政策时间期限（4月正式执行）的概率较高。而受近期2月通胀、薪资和去年4季度GDP走强，以及上周五春节薪资谈判结果明显上涨（但弱于市场激进预期）影响，日媒也陆续放风日行即将采取行动。市场对日本央行3月调整货币政策预期持续升温，截至周末的路透调查，目前预期日本央行3月恢复正常水准货币政策预期逐渐超过6成占据主流。意味着短期市场就日行即时采取行动的预期快速升温，但3月抑或4月退出负利率宽松的分歧尚未结束。若本次会议日行维持现状，日元或短期震荡，但趋势或不会受到明显影响，仍具有和金价等避险资产同向运行的趋势。若日行今日（较初期预期提前行动）宣布结束负利率政策，对金市整体的影响较为复杂、整体冲击有限，注意短期日元潜在反弹正向关联提振后降温可能。

日内其它值得关注的讯息如下：      

18:00 欧元区3月ZEW经济景气指数          前值 25 

      德国3月ZEW经济景气指数   预期 20.2 前值 19.9      

20:30 美国2月营建许可数(万户)  预期 150  前值 147 

      美国2月新屋开工数(万户)  预期 143  前值 133.1

11:00左右 日本央行公布利率决议 / 14:30 植田和男策新闻发布会

11:30 澳大利亚联储公布利率决议 /12:30 布洛克新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持14.98吨（增幅为1.80%），周一继续增持1.48吨（增幅为0.18%），当前持仓量为833.32吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持73.96吨（降幅为0.57%），周一增持366.96吨（增幅为2.76%），当前持仓量为13290.11吨。

上周美元指数周线收呈近光头中阳线（周涨69个基点、涨幅0.67%，其中上影5个基点、下影5个基点），3连阴后韧性企稳于100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位上方维持阶段反弹形态缓和下行压力；同时在本周美联储决议即将落地前夕，进入周线布林中轨、MA120和MA60密集收敛汇聚均线区域内，多空均势下的谨慎等候方向变化。周线综合指标回修临近中枢区域势头放缓，发出有略偏空讯号。周一美元指数亚欧盘口位于日线年线附近反复拉锯博弈后动态温和回荡至104.97-102.31调整波段回升0.382黄金分位和前期100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位咬合区域；美盘则逆转反弹至104.97-102.31调整波段50%分位日线收呈上下影近均衡阳线，收盘站稳日线布林中轨。从上周面临破位压力下，一波日线三连阳相继收复MA60、年线和布林中轨等密集均线汇聚区域，承重区域的反弹虽显胶着，但整体稳健推进，多方逐渐获得优势主动。日线综合指标回升至中枢区域略上方，延续发出积极乐观信号同时也提示波折反复可能。更短的4小时图形显示，美元指数周五以来窄幅震荡后，隔夜美盘中阳上行进入MA120和MA250区域内，韧性延续反弹进程；综合指标高位有限回落至濒临高位区域后转平，强势僵持中发出略偏空讯息。综合分析，美元指数延续日线积极指引反弹至系列均线汇聚头部区域，本周系列央行决议风险事件前夕，料将进入反复拉锯博弈的技术整理修正阶段。近档下方支撑位于日线布林中轨对应的103.51附近，以及略下的周线MA60所在的103.49附近；继续下行支撑分别位于日线年线和周线MA120共振的103.44附近，下移的周线布林中轨和上移的4小时布林中轨汇聚的103.35附近，104.97-102.31调整波段回升0.382黄金分位、隔夜低位、日线MA60和前期100.59-104.97反弹阶段0.618黄金分位密集汇聚的103.33/29区域。近档上方阻力隔夜高位和104.97-102.31调整波段50%分位共振的103.64附近；继续上行阻力分别位于4小时MA250对应的103.70/71附近，以及104.97-102.31调整波段回升0.618黄金分位对应的103.95/96附近。

上周金价周线收呈上影略长中阴线（周跌21.97美元、跌幅1.01%，其中上影11.45美元、下影5.00美元），在此前一周长阳确认旗形突破2020年以来2070/80美元多重顶、周初并未惯性进一步续创新高后，震荡韧性回撤整理，属于常态（尚未技术性回踩前期高点对应的2146美元附近）高位强势修整。我们注意到，这一阶段，金市下方盘口在回修阶段的承接意愿明显增强，也凸显金市牛市氛围日渐浓厚。周线综合指标临近高位上行放缓，延续发出偏积极讯号。

金价周一亚洲盘口强化波段调整、破位4小时MA60至12月前期历史高位区域，欧市强劲反抽、美盘以4小时MA60上移路径为支撑韧性抵抗美元上行窄幅震荡，日线收呈更长下影阳线，近2个交易日形成均势揉搓整理组合线，小波段回调前期顶部区域后显企稳迹象，目前位于历史高位以来的小波段整理趋势线上轨区域盘桓。形态上，呈现为较标准的“突破-回踩”格局，在波段调整中继期内迎来相对乐观的形态预期，有出现积极变化的可能。日线综合指标相对高位继续下行，延续发出偏空信号。更短的4小时图形显示，金价动态破位MA60后韧性回稳呈现趋强运行特征，而上方未能一鼓作气收复布林中轨，尚未有效回到强势范畴，预示多空或仍有激烈博弈；综合指标回升临近中枢区域，延续发出偏积极讯息同时提升波折反复可能。综合分析，金价周一常态回档至重要前期高点后反弹，但尚未充分实现盘口整理，随即出现更为积极的相对低位买盘介入（全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust为代表连续2个交易日明显增持），凸显牛市特征。但这给我们寻求更为安全可靠的低位买入决策制造困难。本周四凌晨美联储3月决议落地前夕，金价仍有可能反复拉锯博弈，并不排除形成日线级别的充分调整周期可能。策略上，建议继续秉持逢低积极参与的思路，稳健等候盘口技术条件成熟。目前金价位于4小时MA30、布林中轨和MA60趋向闭合的2163/59美元区域内盘桓，2194.99美元以来的小波段调整趋势通道上轨也落于这一范畴之内；继续上行阻力分别位于上周五高位对应的2170/72美元附近，上周高位对应的2185/89美元区域，以及历史高位对应的2195美元附近。继续下行支撑分别位于上周收盘和今晨美盘低位共振的2155/54美元附近，12月前期高位和隔夜低位汇聚的2146/45美元附近，目前仍有效的波段调整趋势下轨对应2135美元附近，以及最近1984-2195美元强劲上涨波段0.618黄金分位和持续上移的日线布林中轨即将汇聚的2115/14美元附近。

操作上，建议暂空仓等候，静候即时操作建议；

    请会员密切关注盘口，在盘口剧烈波动时，不排除实时调整优化策略可能；

    若有调整，将实时快讯和随身邮短信、微信通知。

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