年终奖这笔财该怎么理？

2008年02月22日 【都市快报】

黄金

　　威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君：

　　未来3年内金价还要涨30%-50%

　　目前全球正处于油价诱发的高通胀危机初期，美国经济的延续疲软，使美元还将面临长期贬值的危机。由于国际金价以美元标的，美元的大幅贬值也将刺激国际金价的大幅上涨。未来几年的理财仍可将黄金作为重点配置对象，保守预计，相对于目前940美元/盎司附近的金价，未来3年至少还存在30%—50%的上行空间，今年内也还可能存在超过20%的升幅。

　　在投资品种的选择上，普通投资者可选实物金条或纸黄金。实物金条目前工行、农行、广发、招行等银行都有代销。实物金条与国际金原料价格接轨相对紧密，每天根据国际金价的变化制定当日销售定盘价，销售与回购皆通过中间银行来完成，购买方便、流动性也很好。纸黄金交易成本相对于实物金条的交易成本低得多，且流通性更好，也可免去储藏不便的尴尬，更适合投资。

　　如果投资者希望涉足黄金保证金交易，国内刚刚开放的黄金期货市场，以及上海黄金交易所的黄金延期交割交易都是不错的投资品种。但建议没有资金管理能力及风险控制能力的投资者不要选择这样的高风险市场。

　　成都高赛尔金银有限公司理财师罗玉勇：

　　2008年黄金市场依然是牛市

　　从2月21日凌晨，国际金价经历了一波先跌后涨的大行情，出人意料的再次刷新了历史纪录——最高达到945美元/盎司。在国际金价的带动下，国内金价也一路飙升，现货延期由211.4元/克最高涨至216.5元/克。

　　2008年黄金市场的大趋势依然是牛市，短期可能会存在调整，但长期上涨的格局仍然没有改变。目前，金价的向上走势已经探明，年内冲破1000美元的可能性也是非常大的。从中长期来看，黄金投资将会获得比较稳定可观的收益。

　　投资黄金应以保值为首要目标，投资型金条、现货黄金比较适合长期持有，高赛尔金条就属于此类；黄金期货的投机意味比较重，风险较大，对投资者的专业要求也较高，因此普通市民应谨慎入市；纸黄金由于投资门槛低、交易方便，适合对黄金市场有一定了解的小投资者。

　　年终奖如果用来投资黄金，可以将资产分成两部分来进入，用一部分的钱买实物黄金，来作为基础保值工具，做长线投资；另一部分的钱投入纸黄金，短线投资，需要用钱的时候又能即时变现。

股票

　　中信金通证券钱向劲

　　上半年机会较下半年多

　　2008年虽然整体行情是2007年的延续，证券市场牛市的根基没有改变，经济高速增长，上市公司的业绩有望继续提升，奥运会的召开等都使得市场充满了机会。对于有一定风险承受能力的投资者来说，年终奖用来买股票仍然是一个不错的选择。

　　不过与去年相比，今年炒股操作难度加大了，毕竟指数上了一个台阶，加之证券市场面对的不确定事项也较多，对A股市场的影响就是波动性加剧。如1月中旬之后海外市场的大幅回落，对A股市场造成如此大的冲击，超过了大部分人的预期。因此作为“工薪族”希望用年终奖作为全年投资的起点，一定要充分认识今年证券市场的特性。

　　在操作上，建议要把“选股”和“选时”相结合。受重大事件的影响，今年A股市场将出现结构性的投资机会，在这种市场环境下，选股思路和择机而动的选时同等重要。

　　在通货膨胀维持高位、出口增速下降、内需扩大、人民币升值速度加快的宏观背景下，今年行业上下游两端都是受益对象，而中游则除了会从内需扩大中受益之外，受其他因素的影响都是负面的。因此，投资两端是理所当然的选择。此外，对不同行业受新所得税法实施的影响所进行的分析表明，上下游行业受益非常明显，尤其是银行、采掘、房地产、食品饮料等行业业绩增速将显著提高。

　　综上所述，投资两端应该是今年行业配置的主线，建议重点关注：上游行业包括煤炭、钢铁、建材；中游行业包括机械、电力设备；下游行业则包括金融服务、航空运输、食品饮料、酒店旅游、生物医药、百货零售、家用电器、传媒电子。

　　在经过1月中旬的大跌后，部分个股的价格趋于合理，已经为下一波行情腾出了空间。我相信，3月份A股市场会有所好转，指数有望逐步恢复。特别是大市值权重股从去年10月中旬开始下跌，经过1、2月份的剧烈调整，未来几个月间这批权重股、蓝筹股在新资金的关照下也会有新的投资机会。总之，上半年A股市场机会更多，可以把握其中的机会，并做到调整充分进入，不要过贪就行。

　　国信证券保俶路营业部首席咨询师曹剑波

　　把握上半年行情配置行业龙头股

　　如何使年终奖钱“生”钱呢？先要梳理一下目前的财务状况，比如，目前资产、按揭有多少，去年的投资收益如何等；其后，制定一个新年的理财计划和财务目标，再根据资金的安排选择相应的理财方式和工具。需要切记的是，在投资之前，一定要对2008年中国投资理财市场存在的机会和风险进行分析。

　　基于对年初大盘走势及宏观数据的考量，机构对2008年市场的看法，由去年的极度乐观变得审慎起来。一般认为，2008年证券市场会呈现中间高、两头低的状况。即2008年的1月份和11月份可能会出现全年的指数低点，而在2008年的6月前后可能会出现全年的高点。

　　风格比较激进的投资者，可选择在3—4月间进入股市，在个股的行业选择上，可选择农业、医药、通讯、创投等行业中的龙头个股，这样，力争在奥运前后，获得超额收益。

对资金可能长期不用、又有一定风险承受能力的投资者，可考虑买入基金。小资金最宜买基金。目前我国经济发展总体趋势仍旧向上，人民币也处于上升通道。如果是较为积极的投资者，且看好未来股市，不妨选择偏股型基金。较为保守的小资金持有者有两种选择，一是选择平衡型或配置型基金，这种基金持有股票比例有上限，配置也比较灵活，从历史记录上看，有较满意的收益记录。二是选择较为积极的债券型基金。这种基金80%以上资产投资于债券等固定收益类产品，其余资产投资股票等权益类品种，部分优秀的产品，年收益率可达到10%以上。

理财产品

　　招行杭州分行“金葵花”财富管理中心理财师李彦睿：

　　保守型投资者选打新或信托类产品 进取型投资者可考虑FOF

　　年终奖该怎么筹划最为妥当呢？首先，投资者应该对自己的理财时间段有个清楚的认识。譬如，如果你已经对年终奖的用途有了规划，仅仅是短期闲置，那么就不宜投资本金存在较大风险的品种。银行理财产品中的短期固定收益型，既没有风险，又能得到略高于银行同期存款利率的理财收益，是这类投资者的理想选择。

　　如果你是保守型的投资者，那么不妨试一试打新股或质押类信托类理财产品。银行打新理财产品和质押类信托产品都属风险低而收益适中的投资品种，一般年化收益率在6%至16%之间。两者的不同之处在于，打新产品的收益率较高，但受A股市场走势以及政策面因素影响有一定的不确定性，而信托产品的收益率较低但很稳定。

　　投资者在选择信托产品时，应该重点关注信托资产投向，有无担保以及回购条款，再配合考虑投资期限，期限以1年到3年之内为宜。选择打新产品的时候，由于上述不确定性因素应该着重考虑流动性，最好选择在存续期内有赎回条款的品种，掌握主动性。

　　要是你对于风险有了一定的认识，投资风格更为进取，FOF(基金中的基金)也是一个不错的选择。FOF就是“主要以基金为投资标的”的基金。这类理财产品由于再一次分散了风险，风险要小于股票型基金。如果今年股市继续走好，那么此类投资有望获得较高的回报，但若市场走弱也有可能损及本金。运作此类理财产品的机构一般主要有券商和保险公司两类，产品之间会有一些细节上的差异投资，可以根据自身的状况和风险喜好进行选择。

　　浦发银行杭州分行私人金融顾问(AFP)滕媛媛：

　　不同类型银行理财产品适合不同风险偏好的人

　　许多机构预计，2008年股市很难再创去年指数近似翻倍的财富效应。2008年再把年终奖都投到股市或基金中风险显然太大。对稳健投资者来说，相对稳健的银行理财产品可多加关注。

　　投资者在名目繁多的银行理财产品之中应该怎样理智选择呢？从去年开始，随着央行加息频率的提高，原来在银行理财中有重要地位的固定收益类产品占比逐步下降，而一些非保本浮动收益理财产品受到投资者的追捧。目前各家银行的理财产品主要有四类：申购新股类理财产品、信托类理财产品、结构性理财产品和银行QDII理财产品，投资者可以根据各自的风险偏好来选择。

　　其中，打新股理财产品2007年产生了不错的收益，那么今年打新产品是否会像去年一样呢？实际上，打新股产品并非稳赚不赔，随着股市波动加大，并不是所有新股上市后股价都会大涨，同样也存在上市首日就跌破发行价的可能。此外，在资金越来越充裕的情况下，新股中签率就会随之下降，加之今年的新股发行不如去年密集，所以在今年打新产品的风险有所增加。

　　信托类理财产品是银行理财产品中最为稳健的一类。主要分为保本浮动收益产品和非保本浮动收益产品。虽然现在有向非保本方向发展的趋势，但是由于银行销售的多数贷款类信托都是资质优异、收益稳定的信托计划，故保本型信托产品估计更受风险承受能力较低的投资者青睐。尤其随着逐步加息，收益会逐步提高。

　　既能保本、又有10%左右的预期平均收益率，因而有一定风险承受能力的投资者，越来越把银行结构性理财产品当作资产配比的一部分。各银行适时推出挂钩港股、挂钩全球农业等创新型理财产品。但对于结构性理财产品固定收益与浮动收益之间的配比，不同风险偏好的投资者应选择不同的比例。

　　但由于近期境外市场低迷，使得不少银行QDII理财产品净值大幅缩水，这也使得QDII理财产品成为目前风险最大的银行理财产品。但这也同时意味着投资机会，只不过，QDII理财产品不同于一般的理财产品，它需要投资者对全球的资本市场有一个基本的判断能力，如果你平时从不关心全球股市，那还是老老实实地买境内银行的理财产品吧。