威尔鑫点金：如何借金价再创历史新高的东风？

2009年10月14日    威尔鑫首席分析师   杨易君

周二国际现货金价以1053.4美元开盘，最高上试1068.3美元，最低下探1049.9美元，报收1062.8美元，较上个交易日上涨8.5美元，涨幅0.81％，日K线呈现一根再创历史新高的中阳线。

周二没有重要的数据公布，但投资人明显在继续玩味美元市场运行的氛围，总体而言仍持对美元的疲软观点。尽管周二的资本市场未能延续涨势，但油价与金价的表现依然不俗，现货金价再创历史新高至1068美元附近。但笔者有一点比较肯定，不少犹豫与彷徨的投资人并未在金价频创历史纪录新高中获得多少财富增长的好处，这从9月底较大的多空分歧可以看出。而短线投资人收获的劳累与惊恐肯定也要大于实际的财富收益。让我们先来回顾一下影响周二金市的消息面，主要来自于对美元汇率市场的关联影响。

来自路透社的消息认为，美元兑主要货币周二跌至14个月低位，因投资者押注美国将在亚洲和商品生产国带领的全球经济复苏中落后于其他国家。对美国以外国家经济强劲复苏势头增强的希望提升原油CLc1价格至七周高位，并将金价推升至纪录新高。投资者担忧疲弱的美国就业市场和迟滞复苏将令美国利率在2010年前保持在接近零的水平，这令持有低收益美元不具吸引力，且一旦其他主要国家央行开始升息，则美元的吸引力将进一步消退。美联储副主席科恩周二支持了美国利率目前将保持在低位的观点，称美国经济复苏迟滞意味着近期没有通胀上升的风险。本周将要公布的大公司包括，摩根大通于周三公布业绩，接下来是高盛和IBM将在周四公布业绩。强劲的业绩可能进一步提升投资者的风险意愿，令美元弱势加剧。美联储将于周三公布其9月议息会议纪录，投资者将仔细研读，从中寻找央行何时将收紧货币政策，或开始退出刺激计划的线索。不过，许多投资者预计，除不时发表老生常谈的“强势美元”论调外，美国政府不会采取行动支撑美元，因美元走软应能扶助疲弱的经济，并提振出口收入。“美国政府很安静，对美元走软保持缄默，因此人们认为，他们不想为美元提供任何外部的支撑，”ING Capital Markets外汇主管John McCarthy表示。可见目前市场看空美元的情绪基本趋于一致，这使得美元恐将延续惯性弱势，而使得金价的运行可能以不确定的方式维持强势。

尽管近阶段金价涨势凌厉，但未必有多少投资人获得了对应的丰厚收益。在9月初金价自950强劲上行至990美元上方后看涨1300美元的市场人士，在随后的月末调整中转而看跌950美元下方的投资人，可能获利并不丰厚。这部分投资人中不少目前再度转而看高1300美元。可见主观意愿十分浓厚，缺乏对市场进行客观分析的能力。此外，部分近期一直呼吁超买后可能调整的投资人也可能没有获得多少收益。而如果秉持中期看涨思路，却时不时进行短线空头交易的投资者，笔者将之定义为损害自己的不道德交易，或许一段时间后，投资人会自认这样的交易是多么短视。对于本轮行情的来临，威尔鑫十分肯定，在8月中旬之后的系列周评中我们即非常详细地对金价未来几个月的运行模式进行了详解，并给出了市场的强作用力位置，这也是我们自今没有进一步开放会员版的原因。因为8月份后的周评已经非常清晰地告诉了你未来几个月在什么价位应该怎样操作。这也是基于对基金主力在金市运作战略、目标与手法的深刻洞悉。节前在1000美元下方，我们已经指导客户分批进行了满仓操作。随后利用丰厚的浮盈再度进一步增持多头。以目前的1065美元结算，未平仓浮盈高达224美元，国内AU（T+D）市场会员成本更低，获利更大。期间我们没有一次短空操作，皆是逢高调仓与逢低增持的操作指导。我想这不是短线操作能够达到的效果。在行情处于主升段时，如果还有进行频繁的短线交易，要么是动机问题，要么是能力问题。

回顾周二黄金市场方面的表现。纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二在震荡交投中收涨，盘中再创纪录高位，因美元疲弱促使投资者对冲美元计价资产贬值。部分市场人士表示，黄金目前被用作对冲因货币走软而非通胀的工具，因投资者担忧全球各国央行采取措施令本国货币贬值。但部分交易商称，由于超买，黄金市场仍有可能出现回调。截止10月12日，COMEX黄金期货未平仓合约减少，但仍接近50万口。截止周一，未平仓合约减少3,962口，至498,551口。纽约商交所Comex十二月黄金期货结算价涨7.50美元，至每盎司1,065美元。该合约前夜创出1,069.70美元的主力黄金期货合约历史最高水平；十月黄金期货则创出Comex近月交割合约的纪录高点1,068.40美元。十月黄金期货收盘涨7.50美元，至1,064.20美元。

技术面上，尽管周二金价再创新高，但日线力度不强。这使得部分短期指标呈现出金价上涨乏力态势下的顶背离迹象。但笔者经验性认为，对技术指标的套用切忌生搬硬套。如果这种信号出现在金价箱体内的区间运行，则往往代表阶段性可能产生小趋势逆转。而在单边运行的行情中，技术指标很多时候都不那么管用，金价往往在指标钝化中延续中期运行方向，这使得参考指标操作的短线频繁止损。可能不一定造成多大的实质性损失，但踏空大行情往往更令人感到懊恼与沮丧。对于单边行情，投资人应该关注的是行情的大拐点，而不是把握每时每刻的小小折回，即便神仙也没有这样的精力与能力。故建议真用心的投资人将精力用在分析市场的大拐点上去吧，切忌跟随每日超短期技术面，跟随每日偶然性的消息面折腾，身体健康比赚钱更为重要！更何况，这不是一个多劳多得的工作。这甚至好像与“妖精”恋爱，你与她（市场）接触得越紧密，她往往会让你支付更惨重的恋爱成本，这个成本往往包括金钱与健康；而如果你与她（市场）保持适当距离，你反而可能欣赏到她（市场）真正的魅力，以及为你带来的意外财富增长。

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