现在，该出手抄底黄金吗？

2012年5月20日 【常州晚报】

答案是，不要——未来或有更好的出手机会

　　进入5月，国际大宗商品价格持续走低，黄金价格同样大幅跳水。国内金价甚至在本周四跌破320元/克，尽管周五以及周六隔夜金价连续反弹3%左右，但是相比之前360多元/克的高点，现在的金价已具备一定的吸引力。来自常州建行的数据，本周，该行的纸黄金交易大增，频现几十万的大单，而实物黄金的销量也大幅增长，逢低买入的投资者相当多。

　　与投资者的热情相比，本市的黄金分析师却冷静得多。兴业银行常州分行理财师杨烨甚至依然保持看空观点：从大趋势来看，过去黄金持续低迷了20年，随后缓慢上涨了10年，最近几年是黄金的主升浪。可是，经过最近的持续下跌，黄金的年线、月线等指标已全部向下，短线或有超跌反弹出现，但预计黄金仍难以逃脱一个较长时间的调整。

　　黄金价格看亚洲——中国、印度的需求支撑金价

　　据世界黄金协会发布的《黄金需求趋势报告》显示，中国以及多国央行和ETF为黄金需求提供支撑。数据显示，今年一季度全球黄金需求为1097.6吨，较去年下降5%。鉴于印度设立黄金进口税和目前价格高企，下降程度在预期中。中国第一季度黄金需求创下纪录高位，中国连续第二季成为世界最大黄金消费国，中国黄金消费者需求上涨10%至255.2吨，超过印度的207.6吨，印度需求按年降低29%。

　　2012年第一季度印度需求受到多项因素影响，其中包括：对金饰征收新税、黄金进口关税两次上调以及印度卢比的疲软和波动。金饰需求相比2011年第一季度下降19%。投资需求同比下降46%。但5月份印度政府撤消了对金饰征收的新税，市场已经在积极回应，预计需求将恢复前期水平。

　　此外，各国央行已确立净买入趋势，2012年第一季度的需求达到80.8吨。该需求由东欧推动，其中俄罗斯和哈萨克斯坦两国增持占到了购买总量大部分。墨西哥央行也创下16.8吨的最大单笔买入。新兴市场央行这一需求的主要驱动力是为了多样化其持有的资产。

　　首季度ETF及类似产品需求总量为51.4吨，价值28亿美元；这与2011年第一季度的净流出形成鲜明对比。

　　黄金吸引两位大佬对决——罗杰斯看空，索罗斯做多

　　由于全球经济增长有所放缓，多数资金转向美元需求避险，导致近期黄金价格连连走低。大宗商品大佬罗杰斯表示，目前并不会买入黄金。预计金价还将继续下跌，如果印度停止进口黄金或者欧洲人开始抛售黄金，那么金价将会由峰值暴跌40%-50%。此外，罗杰斯看好美元的长期走势，现在罗杰斯的美元持仓高于往年持仓量。

　　“当欧洲危机日益深化，投资者都逃向美元需求避险，这不是正确的事情，因为美元并不是避险天堂，但是人们都这样选择，我也不例外。”他表示，印度在削减黄金购买量方面采取了一些行动，并将停止进口黄金。另外，欧洲也似有抛售黄金可能，已经开始提供黄金可转换债券，即可转换为黄金的债券，使其央行持仓空出来，而不用大规模卖出黄金。

　　与之相对应，数据显示，今年一季度，索罗斯大手笔增持黄金资产。索罗斯基金将黄金信托由去年的4.8万份增加至31.96万份，目前价值5180万美元，其账面亏损幅度已超过10%。持有ETF黄金信托总份额增加两倍多。

　　未来黄金走势惹争议——机构唱多，本地理财师看空

　　就在金价持续下跌之际，一些知名的机构却开始唱多黄金。南非标准银行发布报告：金价年前有望涨至1900美元。威尔鑫首席分析师杨易君干脆称，未来，黄金有望上冲3000美元/盎司。

　　与机构的乐观不同，本地的黄金分析师却出奇的冷静。建设银行常州分行贾文卿认为，短线来看，国际金价看1500美元一线的支撑，从稍长的时间来看，国际金价或还有下探的冲动。此次，引发黄金暴跌的原因是欧债危机的持续发酵，按理说这个时候，黄金的避险功能将得到发挥，但是黄金非但没涨而是持续下跌。因为，欧债危机的最后结果是欧元区分崩离析，美元再度一家独大，美元强势黄金必然弱势。此外，美国经济已渐渐有触底的迹象，美元指数同样开始反弹，相信现在并不是终点，因而黄金未来或许还有更好的出手机会。

　　兴业银行常州分行理财师杨烨则更为直接，现在，绝对不是买黄金的好时机。美元指数从120跌落至最低的70，现在反弹至80左右，美元的升势绝对仅仅是一个开始，而且美元指数现在的走势是一个筑底走势，不可能仅仅从70反弹至80就结束，只要美元继续涨，黄金就得下跌。此外，整个黄金的技术指标都已经向下，就像股票的空头发散K线一样，单单是修复形态就需一定的时间。因此，现在相比之前的确是便宜了不少，但肯定还不是一个便宜的买入机会。

　　至于为何知名机构频频唱多金价，理财师们表示，这个不方便评论，或许是人家站的高度比较高。其实，换位思考一下或许就很清楚了，身为银行理财师，客户购买的黄金或是理财产品越多，自己的销售业绩就越好；而机构持续唱多，无外乎希望人们去购买黄金，而黄金资产大部分在谁的手中，肯定不是一般的投资者，都是具有相当资产规模的机构配置。　

　　本报记者　　薛佳吉