威尔鑫点金：美元短期基本改善，金价或将受抑

2008年5月14日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以881.7美元开盘，最高上试885.55美元，最低下探860.75美元，报收866.5美元，较上个交易日下跌18.10美元，跌幅2.05％，日K线呈现一根逢美元反弹回落的中长阴线。

虽上周五金价在美国盘面大幅下跌后，又再度全部回收此前动态跌幅。但这并未改变我们建议会员短空的观点，上周五金价先抑后扬的走势有着较为浓厚的短期诱多嫌疑。但原油价格维持着相对的强势，使得金价回软的步调有些趋缓。就短期而言，我们认为随着美国短期一系列相对改善的经济数据而言，美元或将延续进一步向上测试半年线的弱势反弹，金价则有可能为此再度受抑下行。

美国商务部(Commerce Department)周二公布，4月份不包括汽车和零部件的零售额增长0.5%，高于经济学家们的预期，3月份零售额被向上修正。不包括汽油和汽车的消费者需求增长0.6%，显示出美国经济可能不像市场担心的那么脆弱。近期公布的其它数据亦暗示经济内在的韧性,包括4月就业人口降幅小于预期以及第一季生产率增长步伐意外强劲等。但其它数据却突显了消费者面临的窘境，食品和能源价格飙升以及房市崩塌令消费者受到左右夹击。这些基本面因素决定了美元反弹的性质，即只可能是弱势反弹。74.50附近的半年均线压力位不容忽视。

消息面上，由于美国官方近期对于通涨的关心有所抬头，且鉴于短期经济数据已获得相对改善，市场预计美国的降息历程有可能暂告段落，这同样有助于美元的反弹，而金价可能对应承压。堪萨斯城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Kansas City)行长Thomas Hoenig周二表示，美国通货膨胀率处在令人难以接受的水平，Fed需要考虑何时结束减息周期，因为进一步减息可能会削弱为降低通货膨胀所付出的努力。Hoenig目前是联邦公开市场委员会(FOMC)中不具备投票资格的委员。旧金山联邦储备银行(San Francisco Fed)行长Janet Yellen表示，Fed应该及时解除刺激性措施，这点很重要。她补充称，就她对经济的了解来看，Fed已经采取了必要的措施。达拉斯Fed行长Richard Fisher周二也发表了讲话。他曾经三次在Fed决定减息时提出反对意见。Fisher表示，他们面临着巨大的通货膨胀风险，其代价超出经济疲软可能造成的损失。

从关联的原油市场来看，虽然周二油价进一步将历史纪录推升至126.93美元，但短期油价的升势迟滞却愈发明显。笔者依然倾向油价的投机性涨势可能难以持续。如果美元延续弱势反弹，而油价亦形成阶段性回软，且金价技术面上的中期调整意愿明显，这三方面的因素皆可能造成金价延续调整。但就短期而言，金价可以直接下行延续调整，也可短期在850美元上方再度企稳反弹，进而使得整个金价形成至5月初以来的下跌旗形整理，随后金价或进一步大幅调整。近期威尔鑫秉持的短线操作思路不错，也带来了不错的短线收益。当然，金价会否直接在850美元上方企稳后迎来一轮升势呢？目前作这样乐观预期好像为时过早。

欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，欲抓住五月份可能迎来的极佳波段机会，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。