市场焦点重回欧债 等待欧债为黄金指明方向

2012年09月25日   【生意社】

生意社09月25日讯

　　行情回顾：

　　今日伦敦现货黄金和CMX期金，因亚盘市场避险情绪升温下跌，截止发稿时止，伦敦现货黄金市价1764.67，CMX1212市价1767.3。

　　沪金全日成交36746手，相比减少21342手，持仓量为12.4万手，减仓546手。其中沪金1212收于360.86，全日成交34250手，减少21440手，持仓量为10.2万手，减仓1260手。

　　基本面分析：

　　从消息面来看，受全球经济放缓和欧债局势不确定性影响，今日亚市市场避险情绪升温，亚洲股市冲高回落，避险资金流入美元，欧系货币走弱。

　　隔夜德国9月商业景气指数连续第五个月回落并创2010年稍早以来新低，对前景展望更是触及2009年5月以来最低水平，而全球最大的挖土设备制造商卡特彼勒下调其收益预期，作为与经济景气度周期呈高度正相关的挖掘机行业来说，该公司的担忧凸显出对全球经济增速放缓的顾虑。此信息利空黄金

　　隔夜市场报道称法国总理认为希腊改革诚意已足，各方不宜逼之过甚：法国总理埃罗(Je周日指出，鉴于希腊已经在经济改革事务上表达出了巨大的诚意，国际债权人理应予以该国更多的时间，来使之达到既定的财政赤字削减目标。此信息偏利好黄金。

　　隔夜美国公布的经济数据好坏不一，数据显示显示，美国9月达拉斯联储制造业延续萎缩势头：美国达拉斯联储周一公布的数据显示，9月达拉斯联储商业活动指数为-0.9，8月为-1.6，7月份该数据一度跌至-13.2，其辖区内9月份制造业活动继续处于萎缩状态，但萎缩幅度较上月有所放缓。美国8月芝加哥联储全国活动指数下降至-0.87：美国芝加哥联储周一(9月24日)公布的数据显示，美国8月芝加哥联储全国活动指数为-0.87，前值修正为-0.12，初值-0.13；数据还显示，该指数三个月移动均值为-0.47，创2011年7月以来最低，前值为-0.26。由于美国经济好坏不一并不能明确指明黄金方向。

　　综合分析：

　　综合消息面来看，由于短期内美国QE3的影响渐渐消退，市场焦点重新回到了欧元区，虽然上述报道中法国力挺希腊，但希腊与三驾马车的谈判再次陷入停顿，希腊继续减赤困难重重，市场对希腊问题依然是忧虑冲冲。西班牙政府由于惧于申请全面援助欧盟会提出苛刻的条件，使本来衰退的经济雪上加霜，一直对全面申援表示谨慎。市场普遍预计西班牙必将最后会申请全面援助，但时间待定。西班牙申援久拖不决无疑给了主力充分的想像渲染空间，令因央行购债而企稳的欧元再度面临走弱之危机。

　　从持仓结构上来看，从持仓结构来看，黄金T+D和黄金期货1212今日都在继续减仓，这已经是连续第五天减仓，可见国内投资者对调整行情预期比较强烈。虽然之前最大的ETF连续10天内四次增仓，并且时隔近2年3个月再创持仓纪录新高至1326.808吨，但短线来看不排除主力机构利用ETF虚晃一枪，阉人耳目，达到出货的目的。 威尔鑫杨易君(微博)也表示SPDR持仓虽然创新高，但投资者要保持理性，SPDR并不能作为短期操作的依据，主要是针对中长线。

　　从技术指标上来看，当前日线技术指标已经明显走弱，这从MACD红柱缩量可以明显看出，周线上技术指标也出现头部形态，短线来看行情偏弱势。从相关品种联动来看，与黄金呈正相关走势的欧系货币全线走弱，尤其是欧元跌幅明显，欧元依然没有企稳的迹象，欧元看跌。但鉴于月线指标依然强势，因此我们维持中长线看多黄金的预期不变。

　　从现货企业黄金白银和铜的运作来看，在当前价位，现货矿业企业抛售了大量的产品，并且做了大量套期保值头寸，锁定利润。现货企业不是投机，相对基金来说风险意识较浓厚，在当前价格下，现货企业的运作，虽然不足以说明，行情涨势中线终结，但短线继续调整的可能性较大。

　　从国际基金资金流向来看，国际基金在前段时间爆炒农产品后最近逐渐在减仓，虽然农产品跌幅明显，但从农产品盘面上来看，主力资金在逐渐减持前期多单后，并没有反手做空，减持的资金流入黄金和铜等收益通胀和需求拉动明显金属市场明显。

　　操作建议：

　　综合市场基本面、持仓结构、技术指标、现货企业运作和全球资金流向来看，当前黄金长线并没有走弱的迹象，但短线来看黄金调整概率极大。操作策略上虽然当前黄金调整概率加大，但投资者此时应该看空不做空，因为长线来看毕竟黄金还是上涨为主。现货企业由于此时属于风险厌恶型，此时要做的是可以做适量的套期保值，以防市场有变。

　　期金1212今日运动基本符合我们昨日预期，在外盘夜间企稳的前提下，倾向于黄金在359至362之间区间震荡，如果今晚外盘下跌幅度较大，则黄金将到356至359区间内波动。今晚伦敦现货黄金波动区间1752至1770，如果行情下破1752，则看到1746。