跑赢CPI 别忘了添黄金

　 2008-5-24 　 【第一财经日报】

　　国家统计局出具的最新报告显示，4月份全国居民消费价格总水平(CPI)涨幅反弹至8.5%，环比上涨0.2%。在如此大的通胀压力面前，普通百姓想要跑赢CPI，似乎越来越有挑战性。理财专家给出的建议是，把黄金列入您的投资组合。

　　投资者朱先生就尝到了黄金的甜头。近日他向《第一财经日报》讲述了自己如何战胜CPI的历程。

　　“去年10月底，我感觉股市出现了明显的短期顶部，就把部分原来投资于股票市场的资金转战黄金市场，买了银行的纸黄金。于是，在股票下跌过程中，我基本没怎么输钱，反而在黄金市场上获得了比较好的赢利。”

　　不过，获利对朱先生来说，似乎是件“无心插柳柳成荫”的事。“当初，我只是看中了黄金的保值功能，当初感觉股市不稳定，想到黄金市场避避险，对获利并没有预期。”朱先生如是说。

　　结合股票和黄金的长周期来组合投资，这是朱先生在这轮行情中的最大启发。“不要做单一股票或黄金的投资，而是根据具体情况做到一个合理配置。在股市出现头部迹象、后期存在较大不确定性的时候，建议适当减少股票份额，增加黄金投资比例。”

　　目前经济环境下，假如一个普通投资者，计划用5万元人民币投资，而且范围限定于黄金和股票，该怎么组合比较合适呢？威尔鑫咨询有限公司首席分析师杨易君给出的建议是：5万元中50%的资金投入到银行纸黄金上，持有时间至少为2年；剩下50%的资金投资于股票和股票基金，其中股票基金占用剩余资金的2/3，剩余1/3的资金才用于投资股票，股票基金和股票的持仓时间也可以为2年。

　　黄金投资渠道多多

　　黄金享有“通胀天然避风港”的美誉。在当前充满了各种不确定因素的国际、经济环境下，像朱先生一样看中黄金保值功能的投资者不在少数。对于个人投资者人来说，国内黄金投资渠道主要有以下几种：黄金期货、黄金现货。其中，黄金期货由于风险大、专业性强，并不建议普通投资者参与。

　　黄金现货包括实物黄金和纸黄金。实物黄金又分为金饰品、金条、金币等。金条有纪念性金条和投资性金条之分。上述实金投资产品中，金条的投资价值最高，也是市场上最普遍通行的交易品种。通过交易所、银行、经纪人等出售按照规定标准制作的金条，其价格和交易所金价直接挂钩，只收取少量的手续费，而且有适当的回购措施，购买者容易变现。目前，上海黄金交易所金条的规格有50克、100克、1千克、3千克、12.5千克，成色为99.95%和99.99%。市场上的零售金条则有10~1000克等各种规格。

　　不过，金条会涉及到验证、运输、保管、买卖等各环节，若想避开这些环节带来的麻烦，纸黄金就是不错的选择，因为纸黄金不牵涉实物，而且容易变现，可以随时把纸黄金变现为现金。目前国内已经有中国银行（爱股,行情,资讯）、中国工商银行（爱股,行情,资讯）、中国建设银行（爱股,行情,资讯）等推出这项业务。

　　勿把“对赌盘”当纸黄金

　　需要特别提醒投资者的是，当前也存在一些黄金交易平台，游走在法律监管的空白边缘，以纸黄金之名行场外不太规范的灰色交易之实。据《第一财经日报》调查，很多所谓的场外保证金交易，资金杠杆往往从10倍~70倍不等，它们往往打着“纸黄金”的幌子，实际上很多是迷惑投资者的“对赌盘”，希望投资者明辨，勿把场外非法保证金交易当成纸黄金，注重信用风险。

　　一位不愿透露姓名的个人投资者向《第一财经日报》介绍：“一些公司甚至号称资金杠杆有100倍。也就是说，1块钱可以当100块用，1万块就是100万资金，100万资金每天有2%~3%的利润，可以做空，看上去似乎很有吸引力，但事实上，投资者买不到自己要的价位，如果一直盈利的话，就会有专门的人盯着，让你的账户不能登录，不能平仓，亏到没有为止，然后叫你再补钱进去，很多人急于翻本都会补。”

　　“这些境外机构的地下代理商，经常在知名网站发表评论，给人感觉像正规公司一样。但他们隔三差五地来电话拉人，而被骗进场的无一人能赢利。建议投资者投资黄金时，还是选择国内黄金投资产品。”上述内部人士如是说。

　　选好入市时点

　　介入黄金投资，选好时点不容忽视。国际金价在1032.55美元/盎司附近开始下行，从845美元/盎司附近反弹至935美元/盎司附近，反弹幅度已超过10%。5月23日，国际现货金价小幅回调，收于921.85美元/盎司。

　　威尔鑫咨询有限公司首席分析师杨易君向《第一财经日报》表示，未来几年的理财仍可将黄金作为重点配置对象，不过目前黄金处于调整期，投资者应该选好时点介入。“我们认为，黄金市场的调整可能还有所反复，美元中短期可能不会直接破位下行，而油价的强劲涨势可能已经接近尾声，不排除金价会进一步回落至800美元下方。由于目前黄金还没有到现在的价位，建议投资者持币观望，不必急于投入黄金市场。”

　　“如果投资者能在800美元/盎司下方买到黄金，未来2年内至少可以存在阶段性30%～50%的收益，即金价可能见到1100～1200美元/盎司，在美元弱势运行的背景下，这种可能很大。”杨易君如是说。

　　一德期货资深分析师温剑也建议，黄金的长期投资者可以选择在每年二三季度建仓，原因是，从历史来看，每年二三季度是世界性黄金需求淡季，在这价格月里，一般会出现当年黄金价格最低点

威尔鑫咨询有限公司首席分析师杨易君