2月3日内部报告《金银短期或有波折 中长期坚定看多》关于资金流向可能引发短期调整的分析部分：

此外，我们周五关于金价月线CR指标的简析，也体现目前金价处于极佳战略底部区域：

 
当前阶段，笔者实在找不到不战略看多金银的丝毫理由！

但从上周对冲基金在金银市场中的运作来看，不排除短期金银价格还有回荡下探可能，但此过程无疑将继续提供非常好的中长期买进机会。

首先从对冲基金在美元市场的运作来看，上周对冲基金在美元场外抛压极大，这也意味着美元中期破位下行格局将难以幸免。而基金对欧元继续体现出看多做多意愿，欧元净多继续攀升。

上周基金在金银市场中的操作手法存在很大差异。首先看白银市场，基金对做多白银的期货头寸惜售明显，但上周白银市场的场外抛压非常大，比黄金市场明显很多，意味着不排除银价还有回荡过程产生。但我们强调过，目前处于极佳中期看多做多时机，故不宜因银价可能的回荡而阶段看空。

与白银市场不一样的是，上周对冲基金在黄金市场场外的抛压并不明显，而是继续锁定中长期战略做多头寸。但却大肆利用场内头寸刻意压低金价。即资金流动的信号表象是明显趋空的，但我们认为又可能是基金刻意营造的“陷阱”。

目前基金空头持仓处于近1年半以来的峰值附近，净多则处于对应的谷值。这意味着场内做空金价的能量是非常有限的。从整个基金场内外的持仓分布特征来看，目前基金在黄金市场中的场内外持仓非常类似2007年7—8月的持仓结构。2007年8月之后的金价迎来了一个长达7个月左右的中期涨势，金价从650美元附近上行至1030美元附近，最大涨幅约58%。银价从12美元上行至20美元以上，涨幅约66%。这段时间，金价相对表象比银价更好。不排除2013年会迎来这样一轮中期涨势的可能，如果出现，我们会看涨金价至2300美元上方。

就超短期而言，周五金价的冲高回落，也意味着短期市场存在金银有短期回落诱空可能。具体操作上，非保证金投资者不要跟随市场折腾，果断锁定中期仓位便是。对保证金投资者，我们将对本周市场保持高度关注，虽有短期上行压力，但是中长期极佳做多时机，故一旦我们发现短期金银价格出现调整抵抗，我们就会再度寻机回补多头。

注：但中期战略原则警告我们不宜做空，故我们没有去谋求这可能赚到，但理念并不允许我们所赚的钱！

再祝朋友们蛇年平安行大运：路虽远、途虽坎、无奈信用更泛滥、“金”蛇狂舞通三千！