威尔鑫点金：金价初泛回升曙光

2008年6月17日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以870.8美元开盘，最高上试894.65美元，最低下探866.5美元，报收883.6美元，较上个交易日上涨14.6美元，涨幅1.68％，日K线呈现一根上影明显的中长阳线。 

周一金价呈现逆转近期颓势的中长阳线上行态势，金价一度大幅上行触及894美元附近的20日均线。随后在原油价格大幅创出新高后动态逆转创日内新低的拖累下，终盘金价形成了超过10美元的意味深长长上影。周一金价的大幅回升完全在威尔鑫意料之中，我们在对会员的一周分析报告中即告诉会员，短期金价将见底回升。继上周五指导会员在868美元附近对所有空头获利平仓后，本周一于欧洲初盘再度指导会员在868美元下方的日内最低价附近开始了空转多的操作。我们认为，短期美元恐将围绕73.70点附近的半年均线盘整一段时间，而油价则存在进一步走强的可能，对应的金市或在我们洞悉的现货买盘刺激下展开短期回升行情。从周一的市场运行态势及对应的消息面来看，短期金市的运行或与我们的预期相符。

周一的数据消息面呈现利空美元态势。美元兑欧元周一下滑，中止之前三日的涨势，因欧元区通膨年率跳升至纪录高位，巩固欧洲央行(ECB)下月将会升息的预期。美元上周上扬，因交易商预计美国联邦储备理事会(FED,美联储)可能早至8月开始升息，以抑制不断上涨的物价压力和通膨预期，而实际情况可能并不那么简单，作出初次的升息决议对美联储而言是个不小的考验。华盛顿邮报周一报导称，贝南克不倾向于升息，因他担心油价高涨恐导致全球成长放缓，而非引爆通膨。故市场对于强势美元的预期很大程度上将停留在不确定的汇市干预上。相反，欧洲央行7月调升欧元利率的可能性进一步加大，这必将对短期美元不利而利多黄金。据欧盟统计局(Eurostat)周一公布的数据显示，欧元区5月份消费者价格指数(CPI)升幅超出预期，这加大了欧洲央行(European Central Bank) 7月份加息的几率。受燃料与食品成本上升的影响，欧元区5月份CPI较上月上升0.6%，较上年同期上升3.7%。还高于5月份公布初步预期的3.6%。4月份CPI较上月上升0.3%，较上年同期上升3.3%，总体CPI的按年增幅达到1992年有数据记录以来的最高水平。欧元区消费者价格的涨幅已经连续第九个月高于欧洲央行制定的略低于2%的通货膨胀调控目标。这使得央行更有可能在7月份的货币政策会议上将利率上调25个基点至4.25%。

此外，周一的美国经济数据亦令美元市场承压，美国数据显示纽约联储6月制造业活动指数降至负8.68，远低于市场预期的负2.00，亦大幅低于5月的负3.23。而投资银行雷曼兄弟公布第二季巨幅亏损28亿美元，提醒市场信贷危机可能远未结束。短期投资者可能不愿在摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛集团(Goldman Sachs)公布业绩前押注美元的涨势，市场需要进一步了解信贷危机对金融领域的深远影响。目前市场总体认为信贷危机的道路还很漫长，这仍是一柄悬挂在美元多方头顶上的利剑。华尔街知名分析师、金融咨询公司Henry Kaufman & Company总裁考夫曼(Henry Kauf-man)在峰会上表示，美国的信贷周期已经走完了半程，但“我们仍有相当长的路要走。”摩根士丹利分析师Greg Peters也有同感，认为信贷危机中第一个阶段实际上是一个系统阶段，该阶段在贝尔斯登3月17日被摩根大通低价收购後基本结束。但第二阶段可能同样艰难，“信贷市场动荡及其对金融系统的冲击，再加上总体经济的放缓，这是多数人未充分意识到或理解的事情，”Peters说。

从关联的原油市场来看，在6月6日形成超过8％的长阳线后，油价依然坚挺地维持在相对高位，并时不时地触及纪录价位。短期油价在消化6月6日的超买后有可能进一步上扬，这或是刺激金价短期见底反弹的又一大重要因素。纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周一收低,盘中创下近140美元的新高，市场预期沙特阿拉伯可能增产以打压高油价，使得尾盘的跌势回吐稍早超过5美元或近4%的升幅。但沙特增产的原油将是不太受市场欢迎的高硫油，这种油只能以折扣价出售才能找到买家。故这部分增产未必对市场形成多大影响。

故我们认为，短期金价或在美元围绕半年均线的盘整，以及油价继续趋强的运行态势下反弹，纽约商品期货交易所(COMEX)期金周一收高1.5%，现货金也维持了1.68％的涨幅。Wisdom Financial高级商易商Zachary Oxman称，因货币和能源市场的走势，金价可能进一步上扬。但我们认为金价的回升道路也不会平坦。短期金价回升将克服系列技术阻力，890～910美元区间密布着中期成本均线的反压，这是金价回升需要克服的第一道强阻力。而在930～950美元区间，又存在前期系列金价反弹的短期峰顶形态压力，同样彰显上行压力重重。

这看起来似乎很难有作多机会了，市场其实就是这样，当大家都认为机会非常明显而蜂拥入市的时候，机会反而可能转变为陷阱。很多投资者常常留于口头上的一句话就是，“有好机会的时候再参与”。试想，每个人都能看见的好机会，会是好机会吗？机会就像小偷一样，来的时候往往悄无声息，走的时候你才感觉失去机会的“损失”惨重。就交易理念而言，最难决定的交易往往是正确的交易。威尔鑫秉持波段操作理念，有的波段信息我们能够非常肯定地在启动前把握，但并不代表我们都能把握每一个波段的启动信息。在这样的情况下，我们往往会通过短线的尝试性过渡来静候波段的机会。近两个月我们对会员的短线指导非常不错，每盎司累积获利应该在140美元以上了。通过短线过渡静候波段机会的到来必须尊重这样一个原则，即不能让你短线过渡的单子处于长时间的被套状态。如果因为侥幸而使你的短线过渡单子变成逆中线走势的波段被套单子，那损失将非常惨重。故短线的过渡交易需要投资具备更好的盘感，以及更为严格的止损止盈操作原则。如果投资者希望长期遨游在一个认定的金融市场，在静候所谓机会的同时，千万不能放松对该市场认知，否则你极可能没有抓住机会出现的蛛丝马迹能力，你所认定的机会也不一定就是机会。

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