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威尔鑫点金：横看成林侧成峰，市场心态各不同

2006年12月19日    威尔鑫投资研究中心   杨易君
  
美元
周一美元以84.01点开盘，最高上试84.22点，最低下探83.84点，报收84点，较前个交易日下跌5点，跌幅0.06％，日K线呈现一根于近期反弹高位的十字星。

周一美国公布第三季度经常账赤字2255.5亿美元，与预期的赤字2265亿美元基本吻合，是美国GDP的6.8％，为历史第二高位。可见戕害美国经济两大顽疾之一的经常账赤字未见扭转迹象。第二季度经常账赤字修正后为2171亿美元。

技术面上，周二美元核心作用力位于83.9～84点区间。如若回落，将分别考验83.60、83.20点支撑。就日K线形态而言，当前美元面临84点附近的30日均线反压。布林轨道处于快速收口态势，目前位于84.64的布林上轨以每天超过30点的速度下行，短期料将快速回落构成美元反弹反压。RSI与MACD指标显示美元处于利多常态区域，但KDJ与威廉指标显示短期美元超买。
                                                                                               
白银
周一国际现货银价以12.86美元开盘，最高上试12.98美元，最低下探12.27美元，报收12.42美元，较上个交易日下跌0.38美元，跌幅2.97％，日K线呈现一根继续下行的长阴线。

周一银价在22点30分后瞬间跳跌，随后演化为振荡下行，12.60美元下方交投急遽放大。周二第一动态反压即为12.60美元，进一步回升的动态反压分别为12.80美元、13.30美元。对于周一银价进一步脱离金价的关联影响大幅回落，笔者不觉得意外。在之前的评论中笔者曾有论述，一旦市场展开调整，银价的杀跌幅度将远远超过金价，因为银价本身跳水的起点就更高。而从市场综合成本分析，银价经过周一的补跌之后，与金价一样同时考验季度均线的支撑。

黄金
周一国际现货金价以614.9美元开盘，最高上试618.3美元，最低下探611.3美元，报收615.3美元，较上个交易日上涨0.3美元，涨幅0.05％，日K线呈现一根下跌抵抗的十字阳。

周一亚洲早市，国际现货金价并未承接上周五大幅下跌的惯性顺势下滑，而是呈现超跌后的缓缓回稳。欧洲开盘后，金价触及618.3美元后振荡回软进入美国交易时段。美国初盘，金价于616美元弱势盘横。22点30分后，伴随国际现货银价的大幅跳跌、NYMEX近月国际原油期货价格的振荡回软，以及美元动态激扬上试84.20点上方。金价承压下行，但下档明显的承接使得金价的回档较为有限。并于隔夜零点时分先于银价动态触底，随后振荡回升，终盘回收美国盘面跌幅，呈现多空平衡的十字星。

美元强势反弹、原油振荡回软，银市空头横刀利马，使得投资者面对短期金市心态惶惶，分歧意愿加大，周一的国内金市可见一斑，市场惜售与恐慌抛售交织。周一美国交易时段盘口同样体现这样特征，交投呈现9月以来的少见活跃，即恐慌抛售与逢低承接皆踊跃。笔者将李白的《题西林壁》改编后用于诠释当前市场心态：“横看成林侧成峰，市场心态各不同”。杀跌的投资者认为市场趋势偏空，承接的投资者揣测为市场底部。目前从金价日线技术面看，无疑指标全面偏空，示意金价趋势偏空。但就趋势分析而言，投资者切忌一味套用，而不知变通。在市场处于确认的牛市之中，金市回调后的买入信号非常有效；在市场处于确认的熊市之中，金市反弹后的卖出信号非常有效；在市场处于区间振荡中，技术指标的买卖信号基本无效，甚至形成完全的反向指引。同样，趋势的追踪在单边市道中非常有效，而在区间振荡中将往往形成完美的反向操作，或忐忑不安地获得一点蝇头小利。当然，上述一切基于经验总结的技术分析皆为表象，投资者更应重视基本面的分析前提，更应重视市场主力资金的流向跟踪。基本面对市场的提振，皆需通过市场主力资金来进行实质性引领，或者说，基本面大多时候皆为市场主力利用的概念。欲知具体操作，申请威尔鑫资讯会员。028-66719233

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从日K线形态分析，笔者仍认为605～615美元的长、中、短期密集成本交织区间，是空头难以有效攻克的屏障，故应该是投资者战略建立多头的时机，无需计较是否多树立几美元的成本。周一金价呈现出明显回调抵抗，美国交易时段盘口反应市场逢低承接意愿较强，形成至9月以来最为活跃的交投。618美元是周二相对重要的动态反压点位，一旦在美国盘面得以克服，在金价动态分时K线形态中可能形成“头肩底”回升，在金价日K线形态中有形成“早晨之星”的可能。再从关联市场分析，不管从时间周期，还是从形态技术推导，笔者皆认为84.20点附近可能为美元反弹的目标位，目前已基本触及。而银价周一继续大幅下跌，但金市并未关联受抑，基本验证笔者认为银价恐慌打压为金市诱空伴舞的观点。当然，银价超乎金价较强的打压，也因为银市本身上行过速，如果从整个市场的中期综合成本分析，周一银价刚好打压至季度线获得支撑，与当前金价在季度线获得支撑形成对应调整。NYMEX近月国际原油期货价格的回软并未拖累金价，因其仍位于62美元上方的相对高位，周二为1月合约到期日，市场打压存在刻意痕迹。操作上，建议多头继续持仓。空仓者仍考虑在周二买进50％仓位的多头（以后如不提及，均以10％保证金率计算）。对于是否进一步增仓，在已达到目标仓位的情况下，居于安全第一的当前策略是只能突破追涨，不宜于大幅回档增仓。对于已树立持仓成本优势的投资者而言，如果金价在亚欧盘口皆维持相对强势，当金价进入美国交易时段后依然继续逞强，则建议金价在美国盘面回升至619美元时可考虑将仓位增补至70％，而如果金价在“美国交易时段”从619美元上方回落至617美元，则建议再度将仓位缩减至50％。没有持仓成本优势的投资者不建议增仓，持有原有多头便是。